只 有 真 正 把 消 费 者 的 理 性 选 择 转 化 为 创 新 动 能， 才能 在 行 业 调 整 的 浪 潮 中 ， 打 造 出 更 具 韧 性的中国白酒新范式。 行业寒冬中，白酒需要一场彻底的"认知改变"，从追逐高价的迷梦中醒来，回归消费本质。 "5年来，我最大的感受就是从迷茫到蜕变，有时候隔着千山万水，有时候其实只隔着一层窗户纸。"在9月25日的年度演讲中，小米创始人、董事长兼CEO 雷军以"改变"为主题，分享了他对创新与突破的思考。这句话，恰似对当前白酒行业的一剂清醒针。 这两年，行业进入深水区，面临量价齐跌的局面。2025年上半年，白酒产量同比下降5.8%，近60%的酒企出现价格倒挂现象。更令人担忧的是，行业平均 存货周转天数已达900天，这意味着，一批货从出厂到卖到消费者手中，平均需要两年半的时间。 因此，越来越多的酒业从业人员都对眼下乃至未来有着难以言说的焦虑。面对行业困境，雷军的演讲提示了我们："改变，本身就是希望。" 重中之重，就是需要进行认知层面的彻底改变，酒业需要从"面子消费"到"里子消费"的价值回归。曾经，高端白酒很大程度上承载着"身份与地位"的象征 性需求。艾媒咨询数据显示， ...

当无印良品大规模关店、宜家遭遇中产抛弃、Zara两个月关闭国内近10%门店时，一家名为"鹿岛会员店"的平价超市却逆势崛起。这家被网友戏称为"穷鬼 超市"的品牌，用19.9元的纯棉T恤、9.9元的鲜花杯、6.9元的搓澡巾，在消费降级的浪潮中杀出一条血路。截至目前，鹿岛已在全国60多城市开出200多家 门店，会员超500万，年营收达40亿元。 更巧妙的是其场景化营销。入口处的鲜花区陈列着9.9元的"鲜花杯"和萌宠盆栽，成为年轻人拍照打卡的网红点；而茶歇区只需10元购茶即可免费使用茶 具休息，既解决了陪同逛街男性的痛点，又延长了顾客停留时间。这些设计让获客成本降至传统超市的1/5。 从西安小巷到全国连锁的逆袭之路 2010年，西安小寨的一栋写字楼里，马炬开设了第一家鹿岛店铺。当时这家200平米的小店只卖服装，生意 。转机出现在马炬发现年轻人对日用杂货的需求后，他将店铺改为杂货铺，服装百货厨房用品一应俱全。 2017年成为鹿岛的转折点。随着成都总部的设立，鹿岛开始规模化扩张。其独特的选址策略令人拍案：总是紧邻优衣库等大牌店铺，借助客流实现"蹭流 量"。当顾客在优衣库试完199元的衬衫，转身就看到鹿岛同款仅39.9元， ...

沃尔玛社区店新业态探索 - 2025年重启社区店业态并采取低调试错、稳步扩店策略 于深圳开设四家门店 首店1月11日开业 第四店9月13日开业 标志进入规模化落地阶段 [7][8] - 社区店定位"小、精、近" 面积约500平方米 精选约2000款商品 聚焦高频生鲜和日常刚需品类 满足社区"一日五餐"需求 [5][8][24][29] - 作为全渠道矩阵重要一环 与沃尔玛大店及电商业务形成战略互补 践行"花得少、过得好"企业宗旨 [9] 自有品牌战略与商品策略 - 力推自有品牌"沃集鲜" 占比达30% 目标逐步突破50% 涵盖数百款商品 包括烘焙、饮品、零食、乳制品等品类 [11][12][29] - 坚持三大开发原则：干净配料与高标准食品安全、与头部品牌深度共创、端到端提效实现极致质价比 [13] - 通过源头直采、规模化优势及全链路提效 实现线上线下全渠道长期稳定低价 重点打造9.9元价格带 涵盖30多款烘焙商品及HPP果汁、水饺等系列 [14][17] 硬折扣模式与行业对标 - 采用硬折扣模式 特点包括精简SKU至1500-2000个、控制成本、提升供应链效率 依托全球采购网络与"前置仓+云店"模式实现库存实时同步 [24][26] - 对标奥乐齐等竞争对手 两者均以自有品牌为核心主打高性价比 但沃尔玛SKU更丰富 提供一站式便利 而奥乐齐强调极致精选 [26][27] - 行业趋势显示自有品牌、精简SKU、线上线下一体化及极致性价比成为零售玩家共同特点 竞争对手包括奥乐齐、盒马超盒算NB、美团快乐猴等 [21][23] 历史探索与当前策略调整 - 第三次探索社区店业态 首次探索（2009-2011年）因管理混乱失败 二次探索（2018-2021年）因客流与坪效未达预期终止 [29] - 本次调整核心策略包括：30%门店面积用作即时配送前置仓、SKU控制在1500-2000以内、聚焦高频刚需商品、自有品牌占比提升至30% [29] - 行业专家认为硬折扣业态和小店模式是当前热点 沃尔玛跟进调改是正确选择 但需避免过去管理混乱和定位不清问题 [29][31]

公司战略调整 - 海底捞近期收购平价自助小火锅品牌"举高高" 以扩大品牌矩阵并适应餐饮消费追求极致性价比的趋势 [1][4] - 公司对内部创业孵化项目"红石榴计划"进行优化 新增通过收购引入外部优秀创业品牌的机制 [1][4] - 收购"举高高"是公司时隔数年再次尝试以并购布局多元化 此前曾收购U鼎冒菜等品牌 [9] 新品牌业务表现 - "举高高"品牌人均消费59.9元 显著低于海底捞人均近100元的定价水平 [4] - 品牌主打6种锅底和上百种产品 采用单人座设置和传送带自助取菜模式 [4] - 目前已在长沙 南京 宁波 武汉 宜春多地开设门店 [4] - 公司其他品牌餐厅上半年收入5.97亿元 占总收入2.9% 其中体量最大的"焰请烤肉铺子"营收接近2亿元 门店达70家 [10] 行业趋势分析 - 2024年全国餐饮人均消费降至39.8元 同比下降6.6% [12] - 火锅品类人均消费持续下滑 从2022年86.7元下降至2024年77.4元 [12] - 餐饮行业竞争激烈 消费者越来越追求极致性价比 差异化和情绪价值 [12] 收购标的背景 - "举高高"由致敬海(四川)餐饮有限责任公司运营 该公司由海底捞控股全资持有 [5] - 品牌与前海底捞员工二次创业孵化有关 与竞品"一围肥牛肉小火锅"存在关联 [1][4][8] - 一围肥牛被称为"火锅界瑞幸" 2023年8月开业至今已有超100家直营店 [8]

以下文章来源于槽值 ，作者槽值小妹 来源丨槽值（ID： caozhi163 ） 槽值 . 网易文创旗下新情感消费品牌，倡导更有情调、有质感的生活方式。 作者丨 槽值小妹 图源丨Midjourney 这几天，又一个餐饮品牌因为"预制菜"问题被骂上热搜——西贝。 事情开始于9月10日，罗永浩发了一条微博，说西贝"几乎全是预制菜，还那么贵，实在是太恶心 了"。 西贝餐饮董事长贾国龙则回应称，"西贝一道预制菜都没有"。 事情已经过去五天，但热度没有逐渐冷却，反而随着"使用浓缩鸡汤""后厨有袋装冷冻鱼""门店厨师 长没有厨师证"之类的争议浮出水面，而愈演愈烈。 罗永浩在说"告一段落"后，又九次发文，还直接喊话西贝董事长贾国龙/图源@头条新闻 评论区的网友，几乎是一边倒地声讨西贝。 西贝因为预制菜不断被骂上热搜，焦头烂额，左支右绌的时候，另一个热搜却非常耐人寻味： 预制菜之王萨莉亚，为啥没人骂？ 这或许也是萨莉亚身为"预制菜之王"却没人骂，而西贝却遭遇声讨的原因： 你这西餐厅都做到人均三十五了，那还说啥了？ 人均三十五的"意大利沙县" 很多人都是在上大学后，才在大学所在的"大城市"，吃到人生中第一顿 萨莉亚。 揣着为数不 ...

巨头入局硬折扣赛道 - 京东、美团、阿里三大巨头快速布局线下硬折扣超市 京东全国首店面积5000平方米 开业当天人气爆棚[1] - 京东折扣超市在宿迁四店齐开 单日累计接待顾客超30万人 美团"快乐猴"杭州首店达15分钟补货一次[1] - 阿里旗下"超盒算NB"在江浙沪10城集体亮相 一口气开出17家新店 截至8月底门店总数近300家[3] 硬折扣模式特点 - 硬折扣通过重构供应链 精简中间环节 优化运营效率实现低价 与依靠尾货清货的软折扣不同[1] - 缩减商品库存量 降低人工和运营成本 加大自有品牌比例 把节省费用直接让利给消费者[1] - 供应链深度管控是根基 通过源头直采 减少中间环节 复用供应商资源等方式重构成本结构[6] 各巨头战略差异 - 京东采用大店模式 面积5000平方米 SKU超5000 依托物流与线上分析能力 借产地直采压缩成本[2][5] - 美团"快乐猴"面积800-1000平方米 SKU约1200 自有品牌300款 定位社区一日三餐 享生态流量优势[2][5] - 阿里"超盒算NB"门店面积600-800平方米 SKU约1500 强化性价比与自有品牌 聚焦华东社区[3][5] 商品结构与运营特点 - 京东折扣超市涵盖日用 生鲜 快消 酒饮等全品类 商品价格普遍低于市场常规售价[2] - 美团"快乐猴"生鲜品类占比50%-60% 是核心引流板块 主打爆品化运营模式[2] - 行业普遍以生鲜食物为主 开在人流密集小区 控制规模和SKU 价格带在19.9-29.9元区间[6] 市场背景与潜力 - 2025年消费者对性价比关注度居首位 超七成认为市场供给需满足质价匹配[4] - 中国硬折扣市场渗透率仅8% 远低于德国42%和日本31% 2024年规模将突破2000亿元[4] - K型消费分化愈发清晰 高端消费不手软 基础消费更精打细算[4] 核心竞争要素 - 硬折扣本质是供应链精密控制及SKU精准把握 依托自有供应链和科学品控体系[6] - SKU极致精简成为降本核心 自有品牌建设是实现低毛利 高周转的核心抓手[6] - 数字化工具重塑零售价值链 前端大数据定制爆品 中台优化库存 后端打通产地直连[6] 行业影响与展望 - 硬折扣业态将对传统零售产生结构性颠覆 传统大卖场因高租金低周转陷入困境[7] - 行业将形成头部企业规模效应加中小玩家差异化服务格局[7] - 推动零售业从渠道为王转向供应链效率加数字化能力的双轮驱动模式[7]

核心财务表现 - 2025年上半年收入达148.75亿元人民币 同比增长39.3% [1] - 期内利润实现27.18亿元人民币 同比大幅增长44.1% [1] - 每股基本盈利7.23元人民币 同比增长38.2% [1] - 毛利率保持稳定 毛利额47.06亿元人民币 同比增长38.3% [1] 业务规模与行业地位 - 全球门店总数达53,014家 其中中国内地48,281家 海外4,733家 [4][5] - 以2024年度终端零售额计 位列全球食品饮料行业第72位 [2] - 在港上市茶饮企业中 以27亿净利润断层领跑行业 [5] 研发与运营特点 - 研发开支微增1.7%至4100万元人民币 占总收入比例稳定在0.3%-0.4% [1] - 拥有现制茶饮品牌"蜜雪冰城"和现磨咖啡品牌"幸运咖"双业务线 [2] - 通过中央工厂和自建物流体系实现规模化生产与成本控制 [8] 资本市场表现 - 当前股价408.6港元 总市值1551亿港元 [5][6] - 上市首日开盘价262港元 较发行价上涨29.38% [8] - 市盈率27.31倍 每股净资产61.383港元 [6] 发展历程与产品策略 - 1997年创始于郑州 2005年推出标志性1元冰淇淋(现价2元) [7][8] - 2024年前9个月国内蛋筒冰淇淋销量达5.01亿支 [8] - 2013年推出冰鲜柠檬水 年采购柠檬超11.5万吨 [8] - 2018年推出"雪王"IP 社交曝光量超195亿次 [8]

产品发布与定价策略 - 秦L EV在2025成都车展上新"云辇型"车型，七夕宠粉价12.98万元 [1] - 全系车型限时售价10.98万-12.98万元，活动期限至9月30日 [1] - 原有款型价格限时杀入10万级，入门配置包括前双球头麦弗逊+后五连杆悬架、后驱布局、CTB电池车身一体化技术等 [9] 技术升级与功能新增 - 云辇型搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统和TBC高速爆胎稳行系统，新增专属红色定制卡钳 [1][5] - 云辇-C系统强化垂直方向控制，提升颠簸路面稳定性、急转加速制动精准性及紧急避险安全性 [7] - TBC系统从横纵垂三维稳定车身，将高速爆胎时横向偏移抑制在75厘米内 [9] - 全系新增三款年轻化配色：甜釉粉、琉璃青和海晶蓝，旨在摆脱网约车标签 [11] 用户服务与OTA更新 - 为老车主提供第二次OTA升级，新增20多项功能涉及行车辅助、智能泊车和智能座舱 [3] - 智能泊车功能新增车头泊入+车尾泊出、偏置泊车及窄车位自动收后视镜 [3] - 智能座舱新增导航流转、音乐接续、游戏中心、成语接龙等功能，未来将更新无麦K歌 [3] 市场表现与产品定位 - 秦L EV自上市以来月销持续过万，证明其同级别车型市场地位 [5] - 云辇型是同级唯一同时搭载云辇-C和TBC系统的车型，基于顶配车型升级 [5] - 产品定位为年轻人专属礼物，以高配置、大空间、强操控和靓配色吸引目标群体 [11]

文章核心观点 - DeepSeek V3 1模型在编程基准测试中以71 6%的分数超越Claude 4 Opus 登顶开源模型榜首 同时成本优势显著 完成一次编程任务仅需1 01美元 比Claude Opus 4便宜68倍 其架构创新引发行业对混合架构的广泛猜测 这一发布促使投资者重新评估AI赛道的竞争格局 成本结构 商业模式和护城河演变 [1][2][5][7][18][20] 开源与闭源竞争格局 - 开源模型在特定能力如编程和数学上实现反超 挑战闭源巨头OpenAI和Anthropic的护城河 闭源优势可能从通用智能绝对领先收缩为多模态和超长上下文等功能的时间窗口优势 [8] - 企业采用混合模式成为主流 端侧和私有化部署优先使用微调开源模型处理敏感数据和高频任务 公有云调用闭源模型处理复杂非核心任务 这一趋势将重塑云厂商AI服务格局 并影响Snowflake和Databricks等一体化平台公司的战略 [8][9] 混合架构的商业影响 - 混合架构通过轻量级调度模型判断请求复杂度 分发给专家模型处理 可能将大模型推理单位经济效益提升一个数量级 冲击通用大模型API商业模式 并改变下游AI应用成本结构 [11][12] - 混合架构主流化可能导致数据中心算力需求多样化 需要更多低成本推理芯片 为NVIDIA之外厂商如AMD Intel和Groq打开新市场窗口 需将这一变量纳入NVIDIA长期投资逻辑考量 [12] 成本优势推动应用层变革 - 模型能力达到SOTA且推理成本降低60 70倍 将引发AI应用层质变 高昂API调用成本不再是商业化枷锁 商业模式可从按次调用转向按月订阅SaaS模式 提升营收稳定性和市场天花板 [12][13] - 基础模型因开源竞争逐渐商品化 价值链利润重心向上游应用层和解决方案层转移 护城河转向高质量私有数据 行业工作流理解和企业销售渠道 需重新评估传统软件巨头Microsoft Adobe Salesforce与AI原生创业公司的竞争格局 [14] 未来竞争核心维度 - 企业级就绪度成为下一个核心战场 包含模型稳定性 可预测性 安全性和合规性 提供包含模型 工具链和合规解决方案的企业级套件可能开启万亿级企业市场 [14][15] - 垂直领域深度优化与生态构建成为竞争焦点 商业价值爆发来自与法律 金融 生物医药等行业结合的垂直领域大模型 竞争从模型规模转向行业逻辑理解 生态系统包括开发者工具 API接口和社区支持成为长期壁垒关键 [15]

行业整体状况 - 白酒行业景气度持续承压 存量竞争格局加速演进 行业集中和分化趋势进一步凸显[1] - 挤压式竞争态势加速演进 头部名酒企业间同质化内卷加剧 对酒企经营能力提出更高要求[1] - 理性消费时代到来 消费者对更舒适 更具质价比的白酒产品愈发青睐[1] - 白酒核心消费群体逐步完成代际消费迁移 群体结构 消费需求和理念变化对行业发展产生影响[1] - 光瓶酒是产业可持续发展的必然选择 极致性价比产品成为市场新趋势[2] 公司财务表现 - 洋河股份上半年实现营业收入147.96亿元 同比下降35.32%[1] - 实现净利润43.44亿元 同比下降45.34%[1] - 营收同比下滑主要受白酒销售市场行情影响 致使产品销售量和销售收入下降[1] 公司战略举措 - 坚持发展导向 市场导向和竞争导向 持续优化产品结构 发挥自身优势 拓展渠道市场 创新营销模式[1] - 长期坚持以消费者需求为导向 深入开展消费者洞察与研究 通过产品创新 体验创新和模式创新满足消费者多样化需求[1] - 推出洋河大曲高线光瓶酒 以高品质 高颜值 高心价为特点 定价59元让消费者喝到真年份 真老酒[2] - 与京东达成战略合作 在供应链优化 新产品开发 数字化营销 人工智能应用等多个维度持续发力[2] 行业专家观点 - 洋河短期业绩调整实为主动放缓增速 是行业深度调整期下去库存 优结构 提质量的必然选择[2] - 白酒行业面临渠道库存高压与价格倒挂风险 洋河从去年开始主动控制发货节奏 将营收增速目标调至理性区间[2] - 对短期业绩的克制是对渠道的战略性保护 唯有保障经销商合理利润空间才能维持市场秩序的长期稳定[2][3] - 作为全球规模最大的白酒窖池群持有者 洋河股份坐拥7万口窖池 70万吨原酒储量[3] - 洋河股份有望以更健康的渠道生态和产品梯队迎接消费复苏[3]