黄金市场事件与政策预期 - 杰克逊霍尔年会（8月21-23日）和美联储政策信号成为金价关键催化剂 [1] - 俄乌局势紧张和特朗普关税言论加剧市场不确定性 推动金价高位盘整 [1] - 美联储9月17日议息会议的降息预期是市场焦点 8月15日经济学家调查显示政策解读存在分歧 [1] - FOMC会议纪要和美联储副主席鲍曼讲话将提供进一步政策方向线索 [1] 黄金技术走势分析 - 日线走势显示小幅破位 K线承压短周期均线维持震荡偏弱 关注3310支撑带 [3] - 4小时图形成下降楔形（通常暗示看涨突破） 但受100周期SMA 3346.98美元压制 短期趋势中性 [3] - RSI位于50下方显示动能不足 关键阻力位3370美元 突破后目标看3400-3410美元 [3] - 支撑位3330美元 跌破后下行风险指向3300美元和8月低点3282美元 [3] - 8月15日具体行情：开盘3333.3美元 先回落至3325.8后拉升到3345.5 尾盘回落至3314.5 收于3315.8 [3] - 短期操作策略：回调做多为主 反弹做空为辅 上方阻力3345-3360 下方支撑3305-3295 [3] 白银技术走势分析 - 技术面显示在38.50-39.00美元形成看跌双顶形态 多次尝试关键阻力未果 上行势头减弱 [5] - 若跌破37.50美元水平支撑 可能回调至36.50甚至35.50美元 [5] - 4小时图上21和50均线汇聚 表明盘整和方向性减弱 [5] - 8月15日具体行情：开盘38.024美元 先回落至37.716后拉升到38.139 随后回落至37.262 收于37.377 [5] - 短期操作策略：回调做多为主 反弹做空为辅 上方阻力37.6-37.8 下方支撑37.2-37.0 [5]

贵金属价格表现 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期货价格下跌19.1美元至每盎司3358.9美元 跌幅0.57% [1] - 9月交割白银期货价格下跌73.5美分至每盎司37.330美元 跌幅1.93% [3] - 12月交割白银期货价格下跌74美分至每盎司37.820美元 跌幅1.92% [3] 市场影响因素 - 美元指数当日上涨0.1%至98.265 对贵金属市场形成压力 [1][2] - 美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔年会发表讲话 市场保持谨慎态度 [1][2] - 特朗普政府持续向美联储施压要求大幅降利率 [2] 机构观点与价格预测 - 瑞银集团将2026年3月底黄金目标价上调100美元至每盎司3600美元 [2] - 看涨理由包括美国宏观经济风险持续 美元使用率下降及投资需求强劲 [2] - 罗素投资公司认为鲍威尔讲话可能不及市场预期的鸽派 [2] 中长期趋势判断 - 短期面临头寸调整和避险需求减弱等逆风因素 [2] - 美联储政策宽松大方向仍支撑贵金属中长期上行趋势 [2]

当地时间周二，受多家知名芯片制造商股价大跌拖累，美股市场走弱，纳指跌幅明显。截至收盘，道指涨0.02%，报44922.27点；纳指跌1.46%，报 21314.95点；标普500指数0.59%，报6411.37点。接下来，全球央行官员将参加美联储一年一度的经济研讨会，市场正等待美联储主席鲍威尔的最新讲 话，以洞悉美联储政策的未来走向。 此外，据央视新闻报道，当地时间8月19日，美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。 纳指大幅下挫 当地时间周二，美股三大指数涨跌不一，多家知名芯片制造商股价大跌拖累标普500及纳指。截至收盘，道指涨10.45点，涨幅0.02%，报44922.27点；纳 指跌314.82点，跌幅1.46%，报21314.95点；标普500指数跌37.78点，跌幅0.59%，报6411.37点。 大型科技股多数下跌，AMD跌超5%，英伟达跌超3%，创4月21日以来最大单日跌幅；奈飞、Meta跌逾2%，特斯拉、微软、亚马逊跌超1%，苹果、谷歌 小幅下跌。英特尔逆势大涨约7%，消息面上，日本软银集团和英特尔公司此前联合宣布，软银将向英特尔投资20亿美元，以每股23美元 ...

贵金属价格走势 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期货价格下跌19.1美元至每盎司3358.9美元 跌幅0.57% [1] - 9月交割白银期货价格下跌73.5美分至每盎司37.330美元 跌幅1.93% [2] - 12月交割白银期货价格下跌74美分至每盎司37.820美元 跌幅1.92% [2] 市场影响因素 - 美联储主席鲍威尔即将发表讲话前市场保持谨慎 加速短期贵金属仓位调整 [1] - 美元指数当天上涨0.1% 收于98.265 对贵金属市场形成利空 [1] - 杰克逊霍尔全球央行年会即将举行 市场关注鲍威尔就经济前景和政策框架的讲话 [1] 机构观点与预期 - 瑞银集团将2026年3月底黄金目标价调高100美元至每盎司3600美元 理由包括美国宏观经济风险持续 美元使用率下降及投资需求强劲 [2] - 市场普遍认为若鲍威尔释放更偏鸽派信号将利好金银 [1] - 罗素投资公司全球首席投资策略师认为鲍威尔讲话可能没有市场预期的那么鸽派 [1] 政策环境 - 美国总统特朗普和财政部长贝森特等人仍在向美联储施压 呼吁大幅度降低利率 [1] - 美联储政策宽松大方向指引下 贵金属中长期上行趋势仍获支撑 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期货涨跌参半，新能源材料涨幅居前，8月底国内进入固定资产投资和消费季节性旺季验证期，8月下旬全球央行峰会是美联储政策前瞻博弈窗口，全球关税和地缘风险缓和、宽松流动性预期驱动近期风险资产价格上涨，经济快速修复阶段趋于尾声，当前资金与基本面表现分化，后续经济增速放缓压力上升，短期市场波动可能加大 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 宏观精要 - 海外宏观：美国经济基本面短期平稳，中期季度维度有就业和通胀压力，高利率影响消费意愿，CPI与PPI预期差分化，通胀预期结构短期稳定，长期关税和就业压力或使美国经济滞涨，通胀秋季可能反弹影响美联储降息决策 [6] - 国内宏观：7月经济数据增速放缓，消费、投资走弱，信贷需求下降，出口是上行支撑，但8月下旬美国“抢进口”回落，8月出口或有韧性、跌幅有限，9月起出口走弱压力渐显 [6] - 资产观点：8月下旬是关键节点，全球关税和地缘风险缓和、宽松流动性预期推动风险资产价格上涨，经济快速修复阶段结束，资金与基本面分化，后续经济增速放缓压力上升，短期市场波动或加大 [6] 观点精粹 金融 - 股指期货：成长机会扩散，关注成长主线和资金调仓换股，短期震荡上涨 [7] - 股指期权：布局进攻策略，关注波动上行，短期震荡上涨 [7] - 国债期货：债市承压，关注关税、供给、货币宽松情况，短期震荡 [7] 贵金属 - 黄金/白银：市场重回美国基本面走弱、降息周期重启逻辑，关注特朗普关税政策和美联储货币政策，短期震荡走强 [7] 航运 - 集运欧线：关注旺季预期与提涨落地成色博弈，关注关税政策和航运公司定价策略，短期震荡 [7] 黑色建材 - 钢材：库存累积，盘面高位回落，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量，短期震荡 [7] - 铁矿：基本面健康，情绪降温后价格回调，关注海外矿山生产发运、国内铁水生产、天气、港口库存和政策动态，短期震荡 [7] - 焦炭：六轮提涨落地，焦化利润回正，关注钢厂生产、炼焦成本和宏观情绪，短期震荡 [7] - 焦煤：供应受限，市场情绪降温，关注钢厂生产、煤矿安全检查和宏观情绪，短期震荡 [7] - 硅铁：成本支撑尚可，供需有隐忧，关注原料成本和钢招情况，短期震荡 [7] - 锰硅：成本支撑偏强，供应压力增加，关注成本价格和外盘报价，短期震荡 [7] - 玻璃：现货下行，供给稳定，关注现货产销，短期震荡 [7] - 纯碱：供给预期扰动，成本抬升，关注纯碱库存，短期震荡 [7] - 铜：中美延长暂停关税，铜价高位震荡，关注供应扰动、国内政策、美联储政策和国内需求，短期震荡 [7] - 氧化铝：现货弱稳仓单增长，震荡承压，关注矿石复产、电解铝复产和板块走势，短期震荡 [7] - 铝：社库累积，铝价高位震荡，关注宏观风险、供给扰动和需求情况，短期震荡 [7] - 锌：黑色系价格下跌，锌价震荡回落，关注宏观转向和锌矿供应，短期震荡下跌 [7] - 铅：消费不明朗，铅价震荡回落，关注供应端扰动和电池出口，短期震荡 [7] - 镍：市场情绪反复，镍价宽幅震荡，关注宏观及地缘政治、印尼政策和环节供应，短期震荡 [7] - 不锈钢：镍铁价格回升，盘面回调，关注印尼政策和需求增长，短期震荡 [7] - 锡：原料供应偏紧，锡价高位震荡，关注佤邦复产和需求改善预期，短期震荡 [7] - 工业硅：煤炭价格反复，硅价波动，关注供应端减产和光伏装机，短期震荡上涨 [7] - 碳酸锂：多空博弈延续，价格宽幅震荡，关注需求、供给扰动和新技术突破，短期震荡 [7] 能源化工 - 原油：地缘担忧缓解，供应有压力，关注OPEC+产量政策和中东地缘局势，短期震荡下跌 [9] - LPG：裂解价差企稳，关注成本端指引，短期震荡 [9] - 沥青：山东现货下跌，强势基础松动，关注制裁和供应扰动，短期下跌 [9] - 高硫燃油：地缘溢价回落，弱势震荡，关注地缘和原油价格，短期震荡下跌 [9] - 低硫燃油：跟随原油震荡偏弱，关注原油价格，短期震荡下跌 [9] - 甲醇：港口库存累积，震荡走低，关注宏观能源和上下游装置动态，短期震荡 [9] - 尿素：国内供需支撑不足，出口拉动不及预期，关注出口政策和淘汰产能情况，短期震荡 [9] - 乙二醇：供需矛盾不突出，区间操作，关注煤、油价格和港口库存节奏，短期震荡 [9] - PX：成本拖累，短期供应释放有限，中期有压力，关注原油波动、宏观异动和PTA装置检修，短期震荡 [9] - PTA：短期负荷低点已过，供需边际转弱，关注成本波动、装置检修和旺季需求，短期震荡 [9] - 短纤：供需驱动有限，需求改善存疑，关注下游纱厂拿货和旺季转换，短期震荡 [9] - 瓶片：加工费修复放缓，库存未明显去化，关注企业提负和海外出口订单，短期震荡 [9] - 丙烯：跟随波动，短期震荡，关注油价和国内宏观，短期震荡 [9] - PP：淡旺季切换，震荡为主，关注油价和国内外宏观，短期震荡 [9] - 塑料：上中游库存有压力，震荡为主，关注油价和国内外宏观，短期震荡 [9] - 苯乙烯：商品情绪转好，关注政策细节，关注油价、宏观政策和装置动态，短期震荡 [9] - PVC：反倾销施压需求，谨慎偏弱，关注预期、成本和供应，短期震荡 [9] - 烧碱：现货企稳反弹，盘面乐观，关注市场情绪、开工和需求，短期震荡 [9] - 油脂：棕油领涨，关注马棕产出，关注美豆天气和马棕产需数据，短期震荡上涨 [9] - 蛋白粕：现货补涨，盘面震荡，关注美豆天气、国内需求、宏观和贸易战，短期震荡 [9] - 玉米/淀粉：基本面无亮点，价格涨跌互现，关注需求、宏观和天气，短期震荡 [9] - 生猪：供需宽松，近月跟随现货弱势，关注养殖情绪、疫情和政策，短期震荡 [9] - 橡胶：市场情绪降温但仍有上涨预期，关注产区天气、原料价格和宏观变化，短期震荡上涨 [9] - 合成橡胶：跟随大盘回调，关注，短期震荡上涨 [9] - 纸浆：阔叶氛围回暖，阶段偏多看待，关注宏观经济和美金盘报价，短期震荡 [9] - 棉花：低库存叠加美棉产量预期下调，利多棉价，关注需求和库存，短期震荡 [9] - 白糖：主产国产量预期调整，支撑外盘反弹，关注进口，短期震荡 [9] - 原木：仓单压力兑现，盘面回落，关注出货量和发运量，短期震荡下跌 [9]

美国非农就业数据表现 - 7月份美国非农就业报告显示劳动市场稳健性受到质疑 [1] - 5月和6月非农就业数据累计向下修订达258,000人 为疫情时期以外最大规模的连续两个月向下修订 [1] - 5月和6月新增职位均低于20,000个 显示就业增长疲弱 [1] 美联储政策走向影响 - 就业数据疲弱可能促使美联储重新检视政策走向 [1] - 若美国劳动市场或经济出现进一步疲弱迹象 美联储可能提早进入减息周期 [1] - 原先基准预测是美联储将在2025年余下时间维持利率不变 [1]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【美联储政策未决，"金九银十"将至，铜价高位震荡迷局待破】美联储政策悬而未决。 传统旺季"金九 银十"即将到来。 铜价高位震荡的迷局会否被打破引发关注。 ...

回顾7月的政策会议，鲍威尔主席着重强调，需要给予更多时间来审慎评估特朗普所推行的关税政策对 通胀走势以及整体经济实力究竟会产生怎样的影响。面对记者提问时，他坦言，要精准厘清关税的具体 效应，尚有漫长的道路要走，并形象地表述"目前仍处于非常早期的阶段"。同时，他明确指出，通货膨 胀依旧是美联储在履行稳定物价与实现最大就业这双重使命过程中必须权衡的重要考量因素。他还提 到："当前的经济表现并未显示出受到美联储政策的负面冲击，由此可见现行政策是较为适宜的。不 过，也需警惕劳动力市场存在下行的潜在风险。" 摘要今日周二（8月19日)亚盘时段，现货黄金目前交投于3339.10美元附近，截至发稿，现货黄金最新 报3333.95美元/盎司，涨幅0.05%，最高上探3339.10美元/盎司，最低触及3325.89美元/盎司。目前来 看，现货黄金短线偏向看空走势。 今日周二（8月19日)亚盘时段，现货黄金目前交投于3339.10美元附近，截至发稿，现货黄金最新报 3333.95美元/盎司，涨幅0.05%，最高上探3339.10美元/盎司，最低触及3325.89美元/盎司。目前来看， 现货黄金短线偏向看空走势。 【要闻速递】 在 ...

南方财经记者 向秀芳 纽约报道 在美俄阿拉斯加峰会与复杂经济信号交织的背景下，美股在高位震荡中结束了一周行情。当地时间8月 15日，道琼斯工业平均指数在突破45000点关口后小幅回落，标普500与纳斯达克指数也承压下行。投资 者一方面评估潜在地缘风险，一方面消化零售、消费者信心与工业产出最新数据。 截至收盘，道指微涨0.08%至44946.12点，盘中触及45203.52点的历史新高；标普500指数下滑0.29%至 约6449.80点；纳斯达克指数跌0.4%，报21622.98点。 板块方面，医疗保健股领涨，联合健康因伯克希尔·哈撒韦增持消息飙升逾11.98%，拉动道指上行。半 导体设备股承压，应用材料（AMAT）财报逊预期暴跌14%，拖累半导体板块，但英特尔因传出美国政 府可能入股的消息逆势上涨2.93%。 对于美俄峰会，华尔街金融服务公司Janney Montgomery Scott的技术策略主管Dan Wantrobski表示，市 场正处于一个对潜在扰动因素极易反应的阶段，因此将密切关注可能引发波动的地缘政治事件和消息。 央行年会成下一关键观察点 经济数据也成为当天市场的重要关注点。美国商务部数据显示， ...

市场行情分析 - 上证指数3700点上方被视为"无人区"，容易出现获利回吐导致的大幅回调，历史数据显示突破3600点后曾出现多次显著回调[1][3][4] - 2025年7月居民储蓄余额达161万亿元，A股总市值93万亿元，储蓄/市值比1.73，显示场外资金仍充裕[9] - 近期市场成交额维持在2.3万亿左右水平，8月14日银华日利ETF流通份额单日减少17.3亿份，显示资金加速入市[32][33][34] 行业表现对比 - 本轮行情中通信(111.7%)、计算机(78.8%)、传媒(63.5%)等行业涨幅显著超过2019-2021年周期[12][13] - 新能源、医药、食品饮料等上轮领涨行业本轮表现落后，食品饮料区间跌幅3.7%，医药生物涨幅仅38.7%[13][15] - PCB板块近期大涨4.3%创新高，CPO板块两日回调4%，光伏ETF单日上涨4.02%[43][45][47] 估值水平分析 - 上证指数PE达15.78倍，处于85.69%历史分位；沪深300在4200点PE为13.42倍，业绩增长不明显[16][19][21] - 创业板指PE35.39倍，百分位27.51%，较2020年同点位69倍PE显著下降，主要得益于宁德时代等新能源企业业绩增长[22][24] - 白酒行业PE从37倍降至18倍，科技板块PE从75倍降至61倍，业绩对估值消化作用差异明显[26][28] 资金动向 - 市场呈现极端分化，8月14日4625只个股上涨，仅644只下跌，银行板块独跌1.46%[37][39] - 证券ETF单日大涨4.75%，光伏和科技主线持续受资金追捧，但板块轮动加快[50][51] - 核心资产与成长板块估值分化加剧，消费等低估值板块持续受冷落[41][45]