市场表现 - 2025年8月19日港股市场大市成交额达2782.2亿港元，南向资金净买入185.73亿港元，呈现高开低走震荡格局，主要受市场情绪波动和板块轮动效应影响 [2][5][9] - 恒生指数回调0.21%报25122.9，恒生科技回调0.67%报5542.03，恒生中国企业指数回调0.30%报9006.23，恒生港股通高股息指数回调0.10% [5][15] - A股市场方面，上证指数回调0.02%，沪深300回调0.38%，万得全A回调0.05%，红利指数回调0.06% [5][15] 行业表现 - 中信港股通一级行业中，纺织服装（+3.31%）、钢铁（+2.26%）、食品饮料（+1.66%）领涨，国防军工（-4.14%）、电子（-2.03%）、电力设备及新能源（-1.84%）领跌 [5][19] - 概念板块中，白酒指数（+6.69%）、汽车经销商指数（+5.22%）、体育用品指数（+3.82%）领涨，在线教育指数（-17.13%）、军工指数（-6.73%）、教育指数（-5.33%）领跌 [5] 驱动因素 - 国务院新闻办表示"十五五"期间将积极承办国际体育赛事，利好纺织服装行业 [2][9] - 李强总理强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，提振顺周期及消费板块，推动食品饮料行业上涨 [2][9] - 美国扩大钢铁铝制品关税范围至数百种衍生产品（税率50%），利好具备进口替代能力的特钢企业，带动钢铁板块走强 [9][19] 未来展望 - 港股创新高三大方向：1）AI科技与新消费仍有较大空间 2）南向资金持续流入提升边际定价能力 3）中国宽货币传导及美国降息改善全球流动性 [9] - AI产业业绩兑现及"反内卷"政策加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望补齐牛市"短板" [9]

创业板市值格局变化 - 中际旭创市值达3061亿元 超越迈瑞医疗成为创业板第三大市值公司 [1][3] - 创业板市值前五名依次为宁德时代1.29万亿元 中际旭创4401亿元 迈瑞医疗2869亿元 新易盛2427亿元 [1] - 东方财富以4400亿元市值稳居创业板第二位 较迈瑞医疗高出约1500亿元 [1][8] AI硬件板块市值增长 - 创业板总市值从1月2日12.47万亿元增长至8月18日16.23万亿元 累计增加3.76万亿元 [3] - 中际旭创 新易盛 天孚通信 胜宏科技四家公司市值累计增长5106亿元 [3] - 上述五家AI相关公司总市值1.05万亿元 年内增长6977亿元 贡献创业板市值增幅约20% [6] 个股市值增幅表现 - 胜宏科技市值从363亿元增至2000亿元 增幅451%增加1637亿元 [5] - 新易盛市值从819亿元增至2427亿元 增幅196%增加1608亿元 [5] - 中航成飞市值从424亿元涨至2294亿元 累计上涨1870亿元 [5] 新旧龙头更替趋势 - 金龙鱼 智飞生物等消费医疗巨头从市值前三跌出 智飞生物市值550亿元位列第27位 [11][12] - 中际旭创上半年净利润预计36-44亿元 同比增长52.64%-86.57% [12] - 新易盛上半年净利润至少37亿元 同比增幅达327.68% [12] 业绩表现对比 - 智飞生物上半年营收49.19亿元同比下降73.06% 净利润亏损5.97亿元 [13] - 迈瑞医疗一季度营收和净利润分别同比下滑12.12%和16.81% [13] - 旧龙头业绩增速乏力与新龙头高增长形成鲜明对比 [12][13]

公司AI健康应用举措 - 旗下AI健康应用AQ推出四大AI打假防骗举措 包括上线行业首个AI医疗打假辟谣专区 支持"AI拍图打假"和"AI电话验真"功能 [1] - 联合好大夫平台30万名真人执业医师 上线超300个名医AI分身提供科普与问诊服务 [1] - 联合蓝马甲公益行动组建"银发打假团" 在全国开展上千场老年防骗活动 [1] 技术能力建设 - 持续提升蚂蚁医疗大模型反作弊技术能力 采用循证原则对知识来源进行权威性分级 杜绝虚假及营销信息干扰 [1] - 医疗大模型学习超万亿tokens专业医疗语料 包含权威教材和医典药典 通过增强检索技术整合权威医学文献 [1] 业务发展现状 - AQ应用累计服务用户数超1亿人 每日咨询健康问题用户量超100万人 [2] - 公司定位AQ应用承载AI时代新使命 致力于用AI科技消灭假医疗广告 简化就医流程 [2]

活动概览 - 国泰海通证券举办818理财节特别活动 于8月18日周一8:18至18:00通过视频直播形式进行 [1][20] - 活动包含多档主题栏目 涵盖投资相对论 投顾在线 机构面对面及对话君弘灵犀大模型等环节 [2][8][16] - 活动聚焦中国资产重估 转型机遇 AI科技 港股通科技及权益市场配置等前沿投资话题 [6][11][13][16][18] 直播日程与内容 - 8:18-10:18进行投顾在线陪伴式上午场直播 提供交易时间实时盘面动态解读及王牌工具辅助投资决策 [3][5][9] - 10:18-12:18开展投资相对论环节 由所长领衔讨论中国资产重估及资本市场价值成长机遇 [6] - 12:18-13:00安排对话君弘灵犀大模型环节 涉及专业首个千亿级参数多模态证券垂直类大模型 并与AI大模型企业高级研发总监对话 [8] - 13:00-15:30继续投顾在线下午场直播 持续提供交易时间实时解读及投资先机把握工具 [9] - 15:30-16:00聚焦主题开路作先锋 看好中国转型牛 关注新兴科技产业新周期及传统产业供需新格局 [11] - 16:00-16:45讨论AI浪潮下科技板块投资策略 包括投资主线配置价值及市场风口成长空间 [13] - 16:45-17:30分析港股通科技作为国家战略新风口 涉及新质生产力催生新动能及港股科技板块前景展望 [16] - 17:30-18:18探讨下半年权益市场配置机遇 包括政策催化下多重资金积极入市及AI科技板块持续行业革新 [18] 产品与服务 - 活动推广君弘智投及君弘灵犀等投资工具 强调其首发性及在证券垂直类大模型领域的创新应用 [4][8][9] - 通过君弘APP提供视频直播入口 方便用户获取市场策略及投资先机 [20] - 活动为国泰海通818理财节系列节目组成部分 每周一至周五交易时间提供投顾在线解盘答疑 并在15:30-16:15安排五档王牌栏目轮番登场传递市场脉动 [20]

行业动态 - 中国电子商会与中国电子技术标准化研究院联合推出百吋电视选购标准，制定新一代百吋电视8大黄金标准，涵盖贴墙设计、耐用性、画质、护眼、AI交互等维度 [1] - 行业大屏电视消费趋势加速"超大屏化"，主要受大宅宽厅需求驱动 [1] - 未来百吋电视竞争逻辑将从参数比拼转向家居美学、视觉健康、智能交互等综合场景竞争 [2] 公司产品发布 - 长虹同步发布符合白皮书标准的百吋巨幕系列新品，包括100Q10T Ultra、100Q10T、100U7H Mini、100T50H等型号 [2] - 新品采用0距贴墙设计、黑晶广角无影屏（解决反光问题）、全维控光Mini LED技术（提升画质细节） [2] - 预发布D7H Ultra产品，计划8月20日开启电商平台预约 [2] 技术标准 - 八大黄金标准具体包含：贴墙设计、耐用性、防反光屏幕、护眼功能、MiniLED画质、AI大模型（国家备案）、影院级音响、无广告免费内容 [1] 营销策略 - 公司以国际雪联滑雪大跳台世界杯官方合作伙伴身份深化体育营销，"热雪正当虹"系列活动成为品牌连接消费者的重要纽带 [3] - 通过体育IP结合AI科技与高端设计，推动品质家电创新，同时助力城市体育产业和"清凉经济"发展 [3]

核心观点 - 长城基金旗下17只主动权益基金近一年业绩位列同类可比基金前30% 投资方向覆盖创新药 新消费 AI科技 机器人 军工电子 港股等多个热门领域 展现多元化布局和团队实力 [1] 创新药投资表现 - 谭小兵管理的长城大健康A近一年同类排名10/1830 长城医药科技六个月持有A排名5/83 长城医疗保健A排名19/83 重点布局政策受益及海外BD超预期的创新药领域 [2] - 谭小兵单独管理的长城健康生活A近一年业绩位列同类前10%（34/418） 主要关注医药和TMT等创新成长行业 [2] - 谭小兵与杨维维共同管理的长城创新驱动聚焦半导体自主可控 AI应用和军工领域 与余欢共同管理的长城健康消费重仓港股互联网和新消费企业 近一年回报分居同类前10%（181/1830）和前26%（471/1830） [3] 科技领域投资业绩 - 赵凤飞管理的长城科创板两年定开A近一年排名256/1830 长城改革红利A排名67/418 长城智能产业A排名75/418 二季度重点关注软件 人工智能应用与算力 半导体设备与制造 信创等科技领域 [3] - 尤国梁管理的长城久嘉创新成长A近一年排名35/418（前10%） 长城景气成长A排名462/1830（前25%） 二季度优化AI算力 AI应用及战略新兴产业布局 重点关注军工板块 [4] - 储雯玉管理的长城久恒灵活配置A近一年排名36/418 投资海外算力和半导体芯片制造及设计板块 [4] - 余欢管理的长城久鑫A近一年排名14/418（前5%） 重仓机器人板块 标的覆盖汽车 机械设备 电子 电力设备等行业 [4] - 刘疆管理的长城久祥A近一年排名71/418（前20%） 关注大级别科技和消费创新带来的成长机会 [4] 港股及其他领域表现 - 曲少杰管理的长城港股通价值精选多策略A近一年在42只港股通偏股型基金中排名第3 精准捕捉港股科技互联网和新消费行情 [4] - 苏俊彦管理的长城双动力A近一年排名441/1830 长城均衡优选A排名522/1830 配置覆盖军工 人工智能 半导体 银行 消费 医药等多个板块 业绩均居同类前30% [4] 投研体系与团队建设 - 公司坚持基本面研究 注重投研体系建设和人才梯队培养 构建多元化投资风格和稳定投研平台 [4] - 中生代和新生代基金经理包括谭小兵 曲少杰 储雯玉 赵凤飞 尤国梁 刘疆 苏俊彦 余欢 杨维维等集体发力 [1]

公司概况与市场地位 - 公司名称Palantir对中国投资者相对陌生 但欧美市场热度已超越苹果、谷歌、特斯拉等科技巨头[2] - 最新市值达4370亿美元（约3.13万亿元人民币） 虽低于硅谷七姐妹但具备特殊价值[3][4] - 被媒体视为AI科技公司 但本质是收入结构均衡（50%C端+50%G端）的"天网版军工复合体"[5] 技术体系与商业模式 - 核心技术通过三大原则实现：技术需关联现实行动、组织接受复杂性、技术简化复杂性[12] - 采用本体论方法论 整合车辆/人员/电话/行进路线等数据至智慧平台辅助决策[13] - 商业模式聚焦政府机构服务 美国政府年支出近GDP40%（约12万亿美元）形成巨大市场[13] 发展历程与战略突破 - 初始创意源于Paypal帮的金融反诈需求 2003年获CIA风投InQtel注资转向反恐情报[8][9] - 通过起诉陆军部打破官僚壁垒 采用"两端Push法"结合游说与工程师直连用户[14] - 2016年彼得·蒂尔支持特朗普 2022年俄乌战争成文化转折点 推动科技社区转向军工领域[14] 行业竞争格局 - 政府软件服务领域几乎无直接竞争者 类似SpaceX在航天领域的垄断性优势[15] - 软件业务具备高用户粘性 效率远超同业 预计享有5-7年时间窗口深化竞争优势[15] - 过去30年仅三家创业公司专注国防工业：马斯克、彼得·蒂尔及其投资的Anduril[13] 原始行业痛点与解决方案 - 传统情报存在四大缺陷：大规模侵入隐私（如机场安检）、科层制官僚膨胀（国防部1万亿美元预算）、黑箱小组腐败（阿富汗战争耗资数万亿）、成本加成采购模式（1980年代界面）[12] - 公司以"用更少做更多"理念重构情报体系 通过软件协同既有数据集提升决策效率[13]

核心观点 - 投资顾问焦卫华管理的模拟组合月收益率达26.61% 当前组合收益率突破30% 主要收益来源于算力设备上游布局及中报业绩增长潜力大的标的 [1][2] - 三季度股市成交额逐步增长 市场情绪好转但仍是结构性行情 热点板块集中且轮动速度较慢 未到普涨阶段 [2] - 未来市场主线以科技成长股为主 重点关注算力升级替代和高端制造业的增长潜力 [2] 投资策略与板块表现 - 组合交易聚焦算力设备上游产业链 通过挖掘中报业绩增长潜力大且行业高速发展的标的实现收益 下阶段计划围绕产业链继续挖掘补涨股 [2] - 模拟组合月收益率达26.61% 当前组合收益率已突破30% [1][2] 财富管理行业趋势 - 财富管理行业迎来高增长周期 居民理财意识提升推动行业进入超级大年 [1] - 投资顾问作为财富管理"最后一公里"的关键角色 其服务能力直接影响全民资产配置走向 [1] - 智能AI技术可能替代部分中低端投顾服务 但同时带来信息收集整理效率提升 更利于及时发现科技进步带来的投资机会 [2] 投资顾问行业挑战与机遇 - 投顾行业面临收入提成比例不高的问题 且智能AI发展加大投顾压力 [2] - 行业增长推动投顾服务从大而全转向小而精的细分模式 需更耐心辅导客户并融合投资风格 [2] - 方正证券在投顾管理制度上创新 结合AI智能推出多种智能工具类投顾产品 [2]

市场表现 - 2025年8月13日港股市场大市成交额达2840.4亿港元，南向资金净卖出82.77亿港元 [2][7] - 恒生指数上涨2.58%至25613.67点，恒生科技指数上涨3.52%至5630.78点，恒生中国企业指数上涨2.62%至9150.05点 [7] - A股上证指数上涨0.48%，沪深300上涨0.79%，万得全A上涨1.02%，红利指数回调0.77% [7] 驱动因素 - 美国7月CPI同比持平于2.7%（低于预期的2.8%），核心CPI同比上涨3.1%，市场对美联储9月降息50个基点的预期升温 [7][9] - 腾讯音乐-SW半年报营收同比增13.43%，扣非净利润同比增115.85%，股价上涨15.63%带动传媒板块整体上涨4.45% [7][9] - 三部门消费贷款贴息政策（1元贴息或撬动100元贷款）提振商贸零售板块上涨5.27% [2][9] 领涨行业及概念 - 港股通一级行业涨幅前三：商贸零售（+5.27%）、传媒（+4.45%）、医药（+4.36%） [7] - 领涨概念指数：富士康指数（+9.29%）、文化传媒指数（+6.86%）、CAR-T指数（+6.70%） [7] - 领跌板块：综合（-0.86%）、煤炭（-0.25%），概念中蓝宝石指数（-2.59%）跌幅最大 [7] 未来展望 - 港股创新高三大方向：1）AI科技与新消费空间；2）南向资金边际定价能力提升；3）中美货币政策宽松传导至信用扩张 [9] - 当前市场呈现"政策预期+业绩驱动"双重支撑格局，反内卷政策加速供给端出清或推动行业底部反弹 [2][9]

中国创新药板块表现 - 中国A/H股上市创新药公司股价自年初至上半年末飙升78% 显著超越医疗保健板块、中国股票及美国创新药同业涨幅[1] - 较三年下行周期谷底水平反弹182%[1] - 日均成交量一季度环比增长约40% 二季度环比增长逾60%[1] 股价驱动因素 - 创新药资产对外授权交易大趋势自2022年底至2023年显现[1] - 美国制药巨头以12.5亿美元首付款购入国内药物的重磅交易推动市场情绪[1] - ASCO年会关键临床数据公布引发全基投资者FOMO情绪涌入[1] - AI科技突破激发全球对中国创新药板块估值重估兴趣[1] 行业生态与周期特征 - 行业发展和资本市场具有周期性 中国biotech行业刚度过第一个周期并开始步入第二个周期[3] - 企业创始人及公司理念出现新分化 告别盲目扩张的不健康现象[3] - 上市窗口具有周期性 预计下半年至明年下半年将迎来IPO热潮[4] 资产交易与价值实现 - 缺乏资金和全球化能力的企业通过出售资产实现价值回收 多数交易保留中国权益而出售海外权益[5][6] - 资产价值非一次性兑现 后续包括里程碑付款及特许权使用费等现金流[6] - 每季度达成交易数量约20-30笔 全年累计超100笔且呈增长趋势[7] 重点赛道分析 - GLP-1类产品将成为全球最大药品品类 上半年市场规模已超越PD-1[11] - 全球市场规模预期从1300亿美元下调至950亿美元 口服产品远期份额提升至近40%[11] - 中国市场预期约400-500亿元 但将随专利到期（司美格鲁肽专利明年3月到期）和价格调整而变化[12] - GLP-1赛道BD预期存在 因其作为代谢领域基石需广泛布局 口服制剂蕴含商业拓展机会[13] 市场竞争与政策环境 - 中国创新药市场占比仅超20% 较海外发达国家70%-80%占比有三倍增长空间但需长期实现[14] - 单药销售中国市场贡献仅约10% 受价格因素制约短期难改变[15] - 商业保险政策逐步放开带来药价弹性 但不会趋近美国药价[15] 行业整合趋势 - 创新药领域收并购增加但绝对数量较少 仿制药企业整合意愿提升[16] - 大型企业在仿制药利润微薄背景下更需要运营和规模优势[16] 板块估值与宏观环境 - 医药板块已非"估值洼地" 但蕴含结构性、持续性机遇[17] - 宏观环境从底部攀升而非高峰滑落 对中国股票关注度将持续增强[17]