今日（9.18），大盘全天冲高回落，市场在创下年内新高3899点后下午开始"变脸"，三大指数均跌超1%，消费ETF（159928）收跌1.61%现三连阴走势，全 天成交额10亿元，较昨日小幅放量。资金面上，消费ETF（159928）两日强势"吸金"近8亿元！截至9月17日，消费ETF（159928）最新规模超197亿元，同类 遥遥领先！ 港股方面，新消费"纯"度更高的港股通消费50ETF（159268）亦回调1.43%，全天成交额超3300万元。资金面上，近5日有4日获资金净流人，累计"吸金"超 3200万元。热门成分股中，泡泡玛特涨超4%，中国中免涨超2%，老铺黄金、海尔智家跌超3%，安踏体育、美的集团跌超2%。 （2）覆盖领域广泛：19项具体措施基本涵盖文化、旅游、体育、教育、健康等服务消费重点领域，从平台建设、供给端、需求端和金融支持四个维度全面 推动服务消费增长； （3）注重落地执行与可操作性：与《意见》相比，《措施》提出了更为细化且具操作性的政策条款，在多类支持举措中提出了一系列兼具创新性与实施性 的具体做法。政策举措维度多元，亮点突出。 《措施》在支持服务消费增长的多个维度均有亮点提法，重点内容包 ...

行业投资评级 - 强于大市(维持) [4] 核心观点 - 服务消费支出占总消费支出比重回升至46% 已恢复至疫情前水平并逐步接近50%关键节点 预计进入快速增长阶段 成为居民消费结构主要组成部分 [2] - 《关于扩大服务消费的若干政策措施》是对《关于促进服务消费高质量发展的意见》的细化与升级 具有跨部门协同 覆盖领域广泛 注重落地执行与可操作性三大特点 [2] - 政策举措从平台建设 供给端 需求端和金融支持四个维度全面推动服务消费增长 [3] - 多项举措最快有望于四季度落地显效 服务消费各细分领域将持续受益于政策红利 [4][9] 政策细化升级 - 2024年服务消费支出占比46% 恢复至疫情前水平 接近50%关键节点 [2] - 政策由九个部门联合制定 涵盖商务 教育 文旅 健康等多个关键领域 协调力度显著增强 [2] - 19项措施基本覆盖文化 旅游 体育 教育 健康等服务消费重点领域 [2] - 提出更细化且具操作性的政策条款 在多类支持举措中提出创新性与实施性具体做法 [2] 多维政策举措 - 平台建设方面明确开展"服务消费季"系列促消费活动 聚焦贴近群众生活 需求潜力大 带动作用强的服务领域 通过冰雪旅游 体育赛事 文化体验等多元主题打造品牌活动 拓展服务消费新场景 [3] - 供给端覆盖文化IP 文旅 体育 教育 家政 托育等多领域 提出扩大开放 放宽限制的实质性措施 通过引入外部资本 市场化培育本土品牌双管齐下 丰富服务消费产品供给 [3] - 需求端精准把握三大需求增量 通过扩大免签与加强国际推广吸引入境消费 结合人工智能与数字服务拓展消费形态 探索试行春秋假制度激发青少年消费潜力 [3] - 金融支持方面综合运用专项债 社会资本 消费信贷 财政贴息等多类工具 为服务消费市场注入金融活水 [3] 细分领域投资机会 - 文旅领域受益于入境旅游与青少年旅游需求双轮驱动 重点关注入境游旅行社龙头及适配春秋假出行节奏的景区标的 [4][9] - 潮玩市场近年来快速扩张 覆盖全产业链 拥有优质IP资源 渠道布局广泛的潮玩企业有望实现强者恒强 建议关注潮玩龙头企业 [9] - 体育领域赛事经济带动效应显著 围绕赛事衍生的旅游 餐饮 IP产品等消费潜力十足 建议关注赛事运营与相关服务领域的体育公司 [9] - 教育领域政策明确支持非学科类培训与职业教育发展 建议关注相关细分领域教育龙头企业在政策东风下的成长机遇 [9]

9月16日，商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，5方面19项措施中，"丰富高 品质服务供给"就多达8条。如何扩大服务消费，提高服务质量，让服务消费成为推动我国经济高质量发 展的强劲动力？《新闻 1+1》本期节目，主持人柴璐连线中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任石 英华，为您带来分析解读 。 扩大服务消费 具体该怎么做？ 什么是服务消费？简单来说，一手交钱、一手交货是实物消费；而一手交钱、一手获得看不见的产品， 就是服务消费。它的本质是牢固消费，价值在于体验性。那么，该如何扩大服务消费？ 中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：消费既包括商品消费，也包括服务消费。当前我 们更加聚焦于扩大服务消费，这一政策方向与我国所处的发展阶段密切相关。从发达经济体的经验来 看，当人均GDP超过15000美元时，服务消费往往会成为消费的主体。 目前，我国人均GDP已达到1.3万美元，消费结构从以往以商品消费为主，逐步转向商品与服务消费并 重，并且服务消费的增速持续加快的格局。今年1至8月的消费数据也显示，服务消费的增长势头明显高 于商品消费。 给中小学生放春秋假，也成为此次《政策措施》中公众关 ...

【环球网财经综合报道】9月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施。商务部、国家发展改革委、中国人民银行、文化 和旅游部四部门相关负责人出席，详细阐述了通过试点建设、政策组合及技术赋能等多维度促进服务消费提质扩容的具体举措。 （图片来源：国新办网站） 商务部服务贸易和商贸服务业司司长孔德军表示，为顺应消费升级趋势并解决优质供给不足问题，商务部将通过竞争性评审方式，在全国范围内遴选约50个 人口基数大、带动作用强、发展潜力好的城市，开展消费新业态、新模式、新场景试点工作。此举旨在创新多元化消费场景，激发消费活力，更好满足人民 群众多样化、差异化需求，为经济高质量发展提供支撑。 国家发展改革委就业收入分配和消费司司长吴越涛指出，将从三方面推动服务供给提质扩容：一是激发企业创新动能，深入实施"人工智能+"行动，加速人 工智能技术在服务消费领域的应用；二是提升行业服务水平，在托育、养老、家政、旅游等重点领域推行"信用+"工程，完善守信激励与失信惩戒机制；三 是优化市场环境，推进全国统一大市场建设，清理市场准入壁垒，保障中小企业公平参与竞争。 导语：在全国范围内遴选约50个人口基数大、带动作 ...

9月17日，记者从重庆市商务委举行的2025重庆服务消费季暨第17届中国（重庆）火锅美食文化节新闻发布会上获悉，为促进我市服务消费市场走强走 旺，9月29日至12月将举办"2025重庆服务消费季"活动。 本次服务消费月由市商务委联合市文化旅游委、市民政局、市体育局、人民银行重庆分行等相关部门，联动大渡口区、渝中区等全市38个区县、市火锅产 业协会等十余个行业商协会、1000余家服务消费领域企业和金融机构开展。活动期间，将围绕11个服务消费重点领域组织开展超500场主题惠民消费活 动，预计将直接带动消费超50亿元。 2025重庆服务消费季暨第17届中国（重庆）火锅美食文化节新闻发布会。第1眼TV-华龙网记者 罗盛杰 摄 据了解，此次服务消费季按照"1+11+N"思路展开。 ——"1"即聚焦"服务消费"主题。 ——"11"即围绕餐饮住宿、家政、养老托育、文旅、体育、健康、信息、金融、教育、居住、交通等11个服务消费重点领域组织开展超500场主题惠民消 费活动，主要包括：第17届中国（重庆）火锅美食文化节、2025重庆小面推广消费季、"渝悦养老·乐龄惠享"2025年重庆市养老服务消费季暨敬老爱老宣 传月、重庆市家政 ...

教育学家陶行知说："生活即教育。"当我们的教育开始尊重季节的节奏、生活的脉络，或许才能真正明 白：好的教育不在"多学几节课"里，而在"多看一片云、多种一棵苗、多遇一个人"的留白处。春秋假的 探索，不过是教育回归本真的第一步。它提醒我们：教育不是追赶时间的赛跑，而是顺应生命的呼吸。 春秋假的探索，能够在一定程度上解决上述问题。春季万物萌发，正是带孩子观察草木抽芽、参与种植 实践的好时候；秋季硕果满枝，何不让孩子们走进农田体验收割，在自然课堂里理解"汗滴禾下土"的分 量？这些被寒暑假"合并"的季节密码，恰恰藏着最鲜活的教育资源。当假期从"集中放空"变为"分段体 验"，孩子们的学习场景就从教室延伸到了田野、博物馆、社区，知识不再是书本上的符号，而变成了 可触摸、可感知的生活本身。 更值得关注的是，这场假期调整并非孤立的政策动作。九部门文件中，"延长文博场馆营业时间""推动 体育赛事进商圈""开放馆藏资源开发文创"等配套措施，正为春秋假铺设起丰富的实践网络。比如，春 季假期里，孩子可以跟着博物馆的"文物修复师"学做拓片；秋季周末，不妨去景区参加"非遗手作市 集"，在动手实践中感受文化传承。当教育场景与社会服务场景深度 ...

政策核心内容 - 商务部等9部门发布19条措施促进服务消费发展 更大力度提振消费和扩大内需 [2] - 开展消费新业态新模式新场景试点城市建设 通过竞争性评审选择50个左右试点城市 [2][3] - 试点城市需具备人口基数大 带动作用强和发展潜力好三大特征 [2] 消费供给升级方向 - 积极发展首发经济 推动创新和丰富服务消费场景 [2] - 支持优质消费资源与知名IP跨界合作 打造商旅文体健融合的新消费场景 [2] - 培育新型消费龙头企业 增加优质消费供给 [2][3] 消费需求变化特征 - 中国拥有全球规模最大且最具成长性的中等收入群体 [3] - 消费需求正从"有没有"向"好不好"转变 对品质化个性化和体验化需求日益增长 [3] - 年轻群体渴望体验式生活和个性化表达 银发群体希望老有所乐和老有所安 农村地区期盼消费升级和服务提质 [3] 试点城市建设意义 - 解决优质供给不足短板 更好满足人民群众美好生活需要 [3] - 消费新业态新模式新场景具有较强辐射性和跨区域性 能促进本地文旅交通住宿等关联产业发展 [3] - 通过场景创新模式迭代和业态升级 形成一地创新多地联动模式 为经济高质量发展注入新动能 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美联储降息进程进入新阶段，新兴市场有望迎来更强劲上行动力，当前市场由流动性主导，国内市场外资、机构、居民均有资产配置调整需求，权益市场有进一步加仓空间，回调阶段资金积极抢筹，市场维持牛市格局，科技板块与“反内卷”相关主题行情持续活跃，中证1000与中证500指数有望延续偏强走势 [3] 各目录总结 市场分析 - 国内方面，国新办介绍扩大服务消费政策，将选50个左右试点城市，出台系列政策文件，推动人工智能应用，用好货币政策工具增强消费资金供给，消费月各地将开展超25000场文旅活动，发放超3.3亿元消费补贴 [1] - 海外方面，美联储如期降息25个基点，联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，时隔9个月重启，鲍威尔称就业增长放缓、下行风险上升，劳动力市场略有疲软，通胀略偏高，商品通胀加速，服务通胀回落，通胀风险倾向于上行，美国利率期货预期美联储10月降息可能性超90% [1] 指数表现 - 现货市场，A股三大指数收盘震荡上行，沪指涨0.37%收于3876.34点，创业板指涨1.95%，行业板块指数涨多跌少，电力设备、汽车等行业涨幅居前，农林牧渔等行业跌幅居前，沪深两市成交金额为2.4万亿元；海外美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.57%报46018.32点 [2] - 期货市场，本周五当月合约交割，基差趋于收敛，期指成交量增加，IH持仓量上升 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][10][9] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指涨0.37%、深证成指涨1.16%、创业板指涨1.95%等 [12] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量，如IF成交量162499、持仓量273912等 [15] - 展示股指期货基差，如IF当月合约基差-6.54等 [36] - 展示股指期货跨期价差，如IF次月-当月当日值-9.40等 [41][43][44]

服务业营收增长 - 广州全市规模以上营利性服务业1-6月营业收入同比增长8.7% [1] - 互联网、软件和信息技术服务业营业收入增长7.9% [1] - 租赁和商务服务业保持较快增速 增长12.4% [1] - 科学研究和技术服务业增速稳步提升 增长5.3% [1] - 文体产业蓬勃发展 文化艺术业增长9.7% 体育业增长17.6% [1] 跨境医疗合作创新 - "港澳药械通"政策审批时限压缩50% 实现从"人等药"到"药等人"转变 [1] - 已引进82种药物和器械 多家医疗机构可使用港澳上市药品和先进医疗器械 [1] - 睿达医疗成为首家获批内地到香港跨境交换医疗数据的企业 [1] 跨境金融与数据合作 - 依托"粤信融"跨境验证平台实现穗澳信用信息共享与金融数据"可用不可见" [1] - 落地首笔跨境验证业务 推动金融数据跨境安全流动 [1] 马产业发展 - 穗港共建世界级马产业经济圈 打造占地超150公顷的马匹训练中心 [2] - 创新穗港赛马跨境运输通关 推动赛马两地"自由行" [2] - 建立内地首个永久性国际认可无规定马属动物疫病区 [2] 服务消费政策 - 广州出台服务消费专项措施 包含23条举措和107项工作任务 [2] - 涉及商务、文广旅、体育、卫健、教育、民政等多个领域 [2] - 将围绕国际消费中心城市建设优化服务消费供给 形成消费新格局 [2]

此外，国际化消费氛围愈加活跃，今年以来，过境免签政策持续优化，入境游接待服务更加便利，市文 化和旅游局数据显示，1-7月入境游客达44.8万人次，实现国际旅游收入41.5亿元，增长均超3成。 近年来，随着消费者更追求沉浸式、个性化、悦己型的消费体验，北京消费市场向服务性消费转型升级 的特征更加明显。去年8月国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，近日商务部等9部门出 台《关于扩大服务消费的若干政策措施》，北京需要继续丰富首都各类优质服务供给，增强促消费政策 协同联动，推进文商旅体深度融合，持续激发服务消费新活力，推动消费市场向好向新发展。 北京商报讯（记者 刘卓澜）今年以来，北京服务消费市场表现较为活跃。9月18日，北京商报记者获 悉，1-8月，北京市服务性消费额同比增长4.4%，文化娱乐、信息和交通相关领域服务带动作用明显。 电影、展览、演出等文化娱乐服务供给更加优质、丰富，电影票房收入和观影人次、营业性演出票房收 入和观众人次均实现两位数增长。通过互联网直播购物、点餐、打车、休闲娱乐已成为大众生活的一部 分，全市互联网平台对个人服务交易额同比增长近1成。居民旅游出行需求持续增长，1-7月全市铁路、 ...