沪铜期货行情 - 7月1日沪铜期货主力合约最高上探至80760元 收盘报80640元 涨幅1 09% [1] - 中辉期货预计短期沪铜关注区间78500-81000元 伦铜关注区间9700-9900美元 吨 [1] - 长江期货预计铜价短期运行于78500-81000元之间 建议逢低少量持多 [1] - 冠通期货预计铜价将在震荡中缓慢上涨 建议寻求逢低多的机会 [2] 影响因素分析 - 7月9日90天关税豁免临近 特朗普对各国施压 关税博弈再起 [1] - 国内6月制造业PMI49 7 环比小幅回升 [1] - 美铜对伦铜溢价重新走扩 挤仓风险发酵 [1] - 铜矿及铜产量依然偏紧 美国经济数据疲弱 [2] - 美联储今年有两次降息概率 美元指数连续下跌 对有色行情形成支撑 [2] 机构操作建议 - 中辉期货建议前期铜多单继续持有 部分可逢高止盈兑现 [1] - 长江期货建议逢低少量持多 [1] - 冠通期货建议寻求逢低多的机会 [2]

纸白银行情 - 纸白银当前价格8.246元/克 较开盘价8.271元/克下跌0.30% [1] - 日内最高触及8.324元/克 最低下探8.242元/克 短线走势偏向看跌 [1] - 关键支撑区间8.238-8.290元/克 若失守可能面临进一步下行压力 [3] - 上行阻力带集中于8.481-8.490元/克 突破后可能测试8.500元/克关键位 [3] 美国贸易政策动态 - 美国与印度等国即将达成重要协议 涉及90天关税暂停期即将届满事宜 [3] - 若谈判缺乏诚意 美国总统将亲自介入设定相关税率 [3] - 美国考虑对境内难以种植商品(如可可豆和咖啡)实施关税豁免 [3] - 政策目标包括保持国内杂货价格低廉 降低通胀 推动产品全球化 [3]

美国农产品关税政策调整 - 特朗普政府考虑对在美国境内难以种植的商品实施关税豁免 如可可豆或咖啡 [1] - 目前这些商品被纳入全面关税范围 民主党人因此批评共和党人提高了成本 [1] - 美国农业部长表示一切仍在讨论中 需制定全面战略以保持国内杂货价格低廉并降低通货膨胀 [1] - 政策目标包括支持美国产品全球化 同时维持国内物价稳定 [1]

贸易协议核心内容 - 欧盟愿意接受美国提出的普遍关税协议 对欧盟许多出口产品征收10%关税 [1] - 欧盟寻求关键行业豁免 包括制药 酒精 半导体和商用飞机等行业实施较低关税 [1] - 欧盟推动美国设定配额和豁免 以降低汽车及零部件25%关税 钢铁和铝50%关税 [1] 欧盟谈判策略 - 欧盟贸易负责人Maros Sefcovic将带领代表团前往华盛顿推动谈判进展 [1] - 欧盟委员会希望解决美国现有部门关税（如汽车和金属）以及未来计划实施的关税 [1]

外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率上涨0 4% 暂报1 1765 [1] 欧盟与美国贸易协议进展 - 欧盟愿意接受对美国许多出口产品征收10%普遍关税的贸易协议 同时希望美国承诺降低关键行业关税 [1] - 欧盟敦促美国给予配额和豁免 以降低华盛顿对汽车 汽车零部件 钢铁和铝征收的关税 [1] - 欧盟希望解决非关税壁垒和行业关税问题 [1] 欧盟应对措施 - 欧盟必须在7月9日前与美国达成贸易协议 否则准备对价值210亿美元和950亿美元的美国商品征收关税 [1]

制造业PMI情况 - 6月制造业PMI从5月的49.5%回升至49.7%，略高于彭博一致预期49.6%，但弱于季节性水平（16 - 24年、除2020年均值为50.3%）[1] 供需两端表现 - 生产端：6月制造业PMI生产指数升至51%，采购量指数升至50.2%，生产经营活动预期指数降至52%；大/中型企业PMI升至51.2%/48.6%，小型企业PMI降至47.3%；就业人员指数降至47.9%[3] - 需求端：新订单指数升至50.2%，高技术、装备制造和消费品行业PMI分别为50.9%、51.4%、50.4%，高耗能行业PMI为47.8%；新出口订单指数升至47.7%，低于季节性水平（2016 - 2024，除2020年均值为48.8%）；原材料和产成品库存升至48%/48.1%[3][5] 非制造业情况 - 6月非制造业商务活动指数升至50.5%，新订单指数升至46.6%；服务业商务活动指数降至50.1%；建筑业商务活动指数升至52.8%，6月沥青装置开工率均值环比回升1.1个百分点[6] 价格情况 - 6月PMI原材料价格指数和出厂价格指数升至48.4%/46.2%，两者价差持平于2.2个百分点；6月国内铜/铝均价上行0.5%/0.2%，布伦特原油均价环比上行9.2%[7] 后续展望 - 7月9日“对等关税”豁免期后关税政策不确定性或扰动出口、生产，6月EPMI及BCI等景气度指标回落，制造业景气度回升持续性待观察，3季度末至4季度初或为政策窗口期[2] 风险提示 - 中美贸易摩擦程度超预期、内需超预期走弱[8]

贸易情况 - 6月美国进口前低后高，自中国进口温和修复但低于2023 - 24年同期，自越南等国进口加速[3][12] - 6月中旬后中国对美“抢出口”降温，中国至美西、美东航线运价回落[3] - 6月韩国对美出口修复，前20天出口、对美出口同比分别为8.3%、4.3%，高于5月的 - 2.3%、 - 14.6%；欧元区PMI新出口订单改善[3][48][49] 消费就业 - 6月美国居民商品与服务消费放缓，零售指数同环比增速降温[4] - 6月美国就业市场降温，5月企业招聘放缓，裁员人数小幅上行[4] 企业情况 - 6月企业资本开支意愿走弱，产出边际修复，库存整体回落[62] 通胀与金融 - 市场中长期通胀预期平稳，5y5y通胀预期2.5%，10年通胀预期2.3%；6月美国超市商品价格上行，4月以来进口、国产商品价格分别升约1%、0.3%[5] - 6月美国金融条件进一步放松[5] 风险提示 - 特朗普关税政策反复，关税对价格压力超预期[6]

韩国贸易会谈 - 韩国贸易主管在与美国同行的会谈中强调了关税豁免的重要性 [1]

钢铁行业动态 - 美国钢铁公司（X）美股盘后上涨0 018% [1] - 纽柯钢铁（NUE）和Steel Dynamics Inc盘后价格持平 [1] - 美国与英国协议涉及钢铁和铝关税豁免问题 [1] - 两国将设定钢铝关税的豁免配额 [1] 医药行业动态 - 美国与英国将谈判优惠的英国医药关税待遇 [2]

美日贸易谈判策略 - 日本经济再生大臣赤泽亮正赴华盛顿就关税问题谈判，提出针对中国的一揽子计划，重点涉及稀土管制和美国液化天然气出口问题 [1] - 日本计划向美国提供稀土加工、回收利用及集约化使用技术，并协助处理全球开采的稀土 [3] - 日本提议在石墨、镓等矿产领域与美国展开合作，并扩大进口美国液化天然气及数十亿美元半导体产品 [3] - 日本考虑与美国联合建造破冰船，配合美国北极战略以对抗中俄极地航道开发 [3] 日本贸易顺差现状 - 日本对美国年贸易顺差约600亿美元，难以仅通过减少顺差满足特朗普政府要求 [5] - 日本采取"牺牲第三国利益保全自身"策略，在稀土、半导体等领域跟随美国步伐 [5] - 若7月底前未获关税豁免，日本车企可能年损失数百亿美元并加速失去美国市场 [5] 美国内部谈判分歧 - 美国财政部长贝森特主张适度让步，曾推动90天关税缓冲期 [5] - 美国商务部长卢特尼克持强硬立场，认为"即使关税引发衰退也值得" [5] - 美国贸易代表格里尔虽影响力较小，但可在细节领域对日本设障 [5] - 谈判中三名美方高官暂停与日方对话转而相互争执，导致G7峰会前达成协议概率降低 [7] 中国立场与影响 - 中国明确表示不接受任何国家牺牲与中国贸易换取美国关税豁免的企图 [7] - 中国将采取对等反制措施维护自身权益 [7]