北京时间周一（9月29日）欧盘时段，美元指数交投于97.92附近，现货白银目前交投于46.92美元/盎 司，今日开盘于46.07美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探47.17美元/盎司，最低触及45.92美元/盎 司。今晚关注多位美联储官员发表讲话和美国8月成屋签约销售指数月率。 今日白银价格最新查询（2025年9月29日） | 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货白银 | 46.92 | 美元/盎司 | | 白银t+d | 10878 | 元/千克 | | 纸白银 | 10.741 | 元/克 | | 沪银主力 | 10939 | 元/千克 | 【基本面解析】 近数十年来尚无美国总统与众多军方高层集体线下会晤的先例。前五角大楼高级文职官员吉姆·汤森德 分析："此次破格会议的本意，是让赫格塞思直面将领们部署颠覆性国家安全战略。但特朗普决定加入 ——他从不错过任何展示舞台。待他发言结束，议程必然严重超时，会场注意力消耗殆尽，'二号人 物'赫格塞思再无余地传达严峻讯息。" 【晚间白银交易策略】 从日线图来看，白银已连续多日收涨，短期均线呈多头排列，价格站上46美元整数关 ...

2025年9月28日上海贵金属市场价格行情分析 风起云涌的黄金行情：价格多维，市场活跃 2025年9月28日，上海的贵金属市场呈现出活跃的交易态势，金价依旧是市场的焦点。当天，上海黄金 T D的成交价定格在每克856.8元，而沪金期货则以856.12元/克的微弱劣势紧随其后。中国黄金的基础金 价也相对稳定，报收于855.8元/克。 在琳琅满目的黄金饰品市场，价格区间显得更为宽泛，每克价格在879元至1108元之间波动，反映出不 同品牌、工艺以及设计所带来的价值差异。与此同时，各大银行的投资金条价格也各有千秋。工商银行 的"如意金条"报价为72.52元/克，而中国银行、建设银行及民生银行则分别以871.35元/克、870.20元/克 和870.20元/克的价格紧随其后。农业银行的金条价格则略显坚挺，为893.19元/克，在银行系产品中显 得更为突出。 一、 珠宝品牌足金价格概览：高端品牌价格趋同，部分产品更具性价比 深入探究各大珠宝品牌的足金价格，我们可以发现一个有趣的现象： 周大福、六福珠宝、金至尊、谢瑞麟 均以每克1108元的价格，提供纯度高达99.9%的足金产品，形成价 格联盟。 周生生 略微领先，其足金 ...

当日，国内黄金零售市场价格呈现出一定的分化态势。国际黄金现货价格报3761.9美元/盎司，折合人 民币约859.5元/克。然而，各大珠宝品牌的价格策略各不相同，反映了市场竞争以及品牌溢价的不同。 高位阵营： 菜百珠宝的金价达到1058元/克，老凤祥、嘉华珠宝及富艺珠宝均将金价锁定在1108元/克。 周大福、周大生同样报出1108元/克的高价，而周生生、东祥金店、吉盟珠宝和金兰首饰的黄金价格也 紧随其后，报1106元/克。千禧之星则以1106元/克的价格与其他品牌保持一致。 中档及以下： 萃华金店的黄金价格为1085元/克，宝庆银楼为1052元/克。百泰黄金以980元/克的价格位 列中档。 价格洼地： 太阳金店以969元/克的价格成为当日黄金价格的最低点。 铂金价格： 值得注意的是，各品牌铂金价格同样存在差异。菜百报445元/克，太阳金店为439元/克。老 凤祥、嘉华珠宝和富艺珠宝的铂金价格统一为470元/克。千禧之星和金兰首饰的铂金价格也为470元/ 克。周大福、东祥金店、吉盟珠宝、周生生和周大生均报出614元/克的铂金价格，而萃华金店和宝庆银 楼的铂金价格相对较低，分别为364元/克和368元/克。齐鲁金店 ...

今日周一(9月22日)亚盘时段，纸白银目前交投于9.940一线上方/下方，今日开盘于9.829元/克，截至发稿，纸白银暂报 9.971元/克，上涨1.44%，最高触及9.981元/克，最低下探9.829元/克，目前来看，纸白银盘内短线偏向看涨走势。 最新的经济预测摘要显示，到2026年，通胀预期仍将保持高位，核心个人消费支出预测2025年为3.1%，2026年为 2.6%。 这给周五公布的8月个人消费支出增加了压力。如果印钞量与7月份持平或高于7月份的水平，可能会限制美联储10月份 再次采取行动的能力。相反，较弱的数据将证实当前市场价格再次下调，并保持对白银的买盘。 密歇根大学9月消费者信心指数终值也定于周五公布。初步数据显示，消费者信心指数下降4.8%，长期通胀预期上升至 3.9%。美联储密切关注这些数据，较弱的最终结果可能会支撑进一步降息的预期，而较强的数据可能会挑战当前的利 率观点。 在政策预期之外，白银仍受到稳定工业需求的支撑。太阳能电池板生产、电子和半导体的关键应用继续消耗市场中的白 银。实物需求也一直保持稳定，因投资者寻求更具吸引力的进场点，投资者纷纷抛出黄金和铂金，支撑了白银实物需 求。 在纸白 ...

上一交易日（9月19日）由于在美联储降息25个基点24小时后，美债收益率明显上升，纸白银行情走势 震荡，价格大幅上涨，工行纸白银收报9.829元/克，上涨3.11%，日内最高上探9.853元/克，最低触及 9.515元/克。 【要闻回顾】 在美联储降息25个基点24小时后，美债收益率明显上升，收益率曲线趋陡，这也揭示本轮"鹰派降息"特 质。 周四的失业金申请和费城联储数据（均显示经济稳健）推高了收益率预期，且美联储决议后美股收盘时 段的基调同样助推了这一走势。 此前亚洲和欧洲的交易活动将美国国债收益率从可能冲击4.1%的高位拉回。但随着美国交易时段主导 市场（尤其是数据发布后），这一冲击高位的现象最终还是发生了，此举创下9月初以来首次连涨，并 实现一个月来最大双日涨幅。 虽降息落地，但失业金申领与费城联储数据双双超预期表现，叠加美联储未释放更强鸽派信号，市场立 即重新定价收益率路径。美债短期收益率攀升，美元资产吸引力增强。 另一方面，英国是430亿美元的巨额买家，欧洲多国金融中心、阿联酋以及中国香港和韩国等地亦是如 此。除中国和日本外，其他所有外国投资者净买入额达540亿美元。过去12个月里，美国外资月均买入 ...

白银价格表现 - 现货白银最新报价42.33美元/盎司 较今日开盘价41.54美元/盎司上涨1.9% 盘中最高触及42.47美元/盎司 最低下探41.38美元/盎司 [1] - 白银t+d报10039元/千克 沪银主力合约报10035元/千克 纸白银报9.691元/克 [2] - 白银价格处于本月上升趋势通道顶部 若突破42.65美元阻力位 可能进一步测试43.00美元整数关口及43.40美元历史波动高点 [5] 美联储货币政策预期 - 美联储预计9月17日启动降息25个基点 后续可能在10月、12月及2026年1月、3月会议分别再降息25个基点 [3] - 存在降息50个基点的可能性 因就业市场持续恶化 两名美联储官员支持更大幅度降息 [4] - 降息决策基于经济疲软信号 就业下行风险超过物价稳定风险 机构预计2026年底通胀将回落至2% [3] 技术面分析 - 日相对强弱指标(RSI)显示白银短期超买 需警惕近期盘整风险 [5] - 41.40美元亚洲市场低点构成近期支撑 41.00美元为关键支撑汇合点(含200小时均线) [5] - 若跌破41.00美元支撑 可能下探40.50-40.55美元区域 进一步支撑位于39.00美元 [6] 宏观经济因素 - 美国9月一年期通胀率预期初值即将公布 可能影响白银价格走势 [1] - 推动2022年通胀达9%的三大因素(油价翻倍/租金飙升/薪资上涨)已消退 未来可能转为抑制通胀力量 [3] - 美联储可能下调经济增长与通胀预期 同时上调失业率预期 [3]

核心观点 - 白银价格上涨由供需失衡、避险需求和工业革命红利共同驱动 白银正与黄金共同成为通胀环境下资产配置的重要选择 [2][3][4] 供应状况 - 全球白银连续5年供不应求 2024年供应缺口达5000吨 预计2025年短缺3660吨 [3] - 矿山增产乏力 而光伏产业和新能源汽车需求激增导致白银成为抢手货 [3] 需求驱动因素 - 光伏产业和新能源汽车行业需求激增显著拉动白银工业需求 [3] - 2025年6月白银ETF持仓量单月激增858吨 显示投机资金大量涌入 [4] - 制造业PMI回升时白银涨幅高于黄金 2025年6月白银单日涨1.1%而黄金仅涨0.3% [8][10] 价格关系与比值 - 金银价格比值一度高达105:1 远超历史均值 资金因白银被低估而涌入推动价格向黄金靠拢 [5] - 黄金具有货币属性和稳定性 2025年全球央行购金量创纪录 中国连续多月增持黄金储备 [6] 属性差异 - 黄金主要发挥避险属性 在通胀失控时最先被抢购 2025年3月美国CPI超预期时黄金单日涨1.8%而白银仅涨0.7% [6][10] - 白银具备双重属性 既能对冲通胀又能捕捉经济增长红利 对经济复苏敏感度更高 [8] 配置策略 - 保守型配置建议黄金70%加白银30% 以黄金打底并用白银捕捉工业需求反弹 [10] - 平衡型配置建议黄金50%加白银50% 兼顾避险属性与价格弹性 [10] - 可通过黄金ETF、白银ETF等工具进行配置 流动性好且无杠杆风险 [10]

贵金属价格表现 - 现货白银价格突破40美元/盎司 创14年新高 年内累计涨幅超40% [2] - COMEX黄金期货盘中达3557美元/盎司 创历史新高 [2] 白银供需与政策动态 - 2024年全球光伏新增装机超600GW 推动光伏银浆用银量激增 [3] - 世界白银协会预测2025年白银供应短缺达1.17亿盎司 [3] - 美国将白银纳入《2025年关键矿产清单》草案 进口依赖度达64% [3] - 美国可能对白银征收高达50%关税 商务部将于2025年10月发布232条款调查报告 [3] 价格驱动因素 - 美联储降息预期增强 投资机会成本降低推动贵金属需求 [2] - 地缘政治风险升温（中美关系、中东冲突、俄乌战争）推动避险资金流入 [2] - 金银比达88 处于历史高位 预示白银补涨潜力 [4] 黄金历史牛市周期 - 1971-1980年牛市：金价从36美元涨至850美元 涨幅超20倍 受美元脱钩及地缘冲突推动 [5] - 2001-2011年牛市：金价从260美元涨至1920美元 涨幅638% 受量化宽松政策推动 [5] - 2019年至今牛市：金价较2019年低点上涨170% 受货币政策转向及央行购金推动 [5] 投资逻辑与方式 - 美元信用强弱是金价核心影响因素 通过实际利率/货币政策/地缘局势等表象判断 [6] - 投资方式包括实物金银（高手续费）、金银ETF（流动性好）、股票及期货期权（高风险） [7] - 建议分散配置 密切关注美联储政策动向（降息利好/加息利空） [8]

地缘政治事件影响 - 以色列军方空袭加沙地带南部纳赛尔医院造成至少20人死亡 其中包括五名战地记者[2] - 空袭事件引发国际社会震惊 巴勒斯坦总统谴责以色列 联合国被敦促介入 全球媒体界强烈谴责[2] - 以色列总理内塔尼亚胡表示遗憾 美国总统特朗普公开表达不满[2] 记者伤亡情况 - 五名遇难记者分别为Hussam al-Masri、Mariam Abu Dagga、Mohammed Salama、Moaz Abu Taha和Ahmed Abu Aziz 来自路透社、美联社、半岛电视台等机构[2] - 路透社为遇难记者Hussam al-Masri和Moaz Abu Taha表示悲痛 并紧急呼吁为受伤的Hatem Khaled提供医疗援助[2] - 自2023年10月7日以来 加沙地带已有240多名记者在以色列军事行动中丧生（巴勒斯坦记者协会数据）[3] - 保护记者委员会统计显示记者死亡人数为197人[3] 金融市场反应 - 纸白银行情走势震荡 价格小幅下跌[1] - 工行纸白银收报8.877元/克 下跌0.44%[1] - 日内最高上探8.929元/克 最低触及8.808元/克[1]

纸白银市场行情 - 纸白银当前交投于8 593元/克下方 今日开盘价为8 640元/克 截至发稿暂报8 583元/克 跌幅0 68% [1] - 日内最高触及8 651元/克 最低下探8 573元/克 盘内短线走势偏向看跌 [1] - 上方阻力区间为8 651-8 800元/克 下方支撑区间为8 400-8 573元/克 [4] 美国钢铝关税政策影响 - 美国商务部对407种钢铝衍生产品加征50%关税 覆盖范围包括风力涡轮机 汽车零部件 重型机械及日常家具等行业 [3] - 该政策在为美国本土钢铝行业提供保护的同时 将推高相关行业生产成本并引发市场波动 [3] - 全球供应链将面临挑战 可能促使各国重新评估其在全球供应链中的定位 [3] 白银价格驱动因素 - 美国钢铝关税政策通过推高通胀预期 加剧贸易紧张及提升经济不确定性 总体利好白银价格 [3] - 尽管美元走强可能短期压制银价 但避险需求上升和通胀预期增强更可能推动银价走高 [3]