报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2601合约涨1.39%至87840元/吨，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价均上涨，仓单库存减少779吨至27508吨 [3] - 供给端周度产量环比增加11吨至21545吨，11月预计产量环比下降0.2%至92080吨；需求端11月三元材料和磷酸铁锂产量环比增加；库存端周度库存环比减少3481吨至120472吨 [3] - 需求是价格驱动和支撑，当前期货多空分歧大，需警惕市场情绪和持仓情况，注意江西锂矿复产时间节点和供应增速，以及动力端一季度可能的淡季 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 锂电产业链多个产品价格上涨，如主力合约收盘价涨1260元/吨至87840元/吨，锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨17美元/吨至1001美元/吨等 [5] - 部分产品价格持平，如523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯等价格无变化 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 呈现金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][14] 价差 - 包含电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差等多种价差走势图表 [17][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [24][26][29] 锂电池价格 - 呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [32][34] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [37][39] 生产成本 - 呈现碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [41]

市场策略与表现 - 市场情绪回暖，主要指数普遍上涨，其中创业板指数涨幅最大，达2.55%，北证50指数涨2.62%，上证指数涨0.73% [7] - 分规模看，大盘股板块表现靠前，中证A100指数涨1.63%，沪深300指数涨1.21%，超大盘股板块表现相对靠后 [8] - 分行业看，电力设备、有色金属、综合行业表现居前，而石油石化、通信、公用事业表现靠后 [8] - 全市场成交额达20,656.81亿元，较前一交易日增加1,008.68亿元，近4000只个股上涨 [8] - 锂电产业链全线走强，主要受VC电解液添加剂价格显著上涨驱动，11月12日VC报价10-12万元/吨，单日跳涨超4万元，幅度超50%，从底部4.5万元已上涨达150% [8] - 阿里云概念尾盘拉升，因阿里巴巴启动“千问”项目，打造个人AI助手对标ChatGPT [9] - 市场全面转暖因卖盘消化到位及锂电产业链带动新能源方向活跃，但指数未突破震荡区间，预计维持结构性行情 [10] - 投资方向可关注具备“低估值+涨价”或“低位+事件驱动”属性的板块、新能源趋势性机会以及科技方向的反弹机会 [10] 基金市场动态 - 11月13日，万得LOF基金价格指数上涨0.69%，万得ETF基金价格指数上涨1.17% [11] - 主要ETF中华夏上证50ETF上涨0.75%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.99%，南方中证500ETF上涨1.48% [12] - 国际ETF中博时标普500ETF上涨1.02%，华安德国(DAX)ETF上涨0.80%，华夏野村日经225ETF下跌0.61% [12] - 商品类ETF中华安黄金ETF上涨1.62%，国投瑞银白银期货A上涨3.99%，嘉实原油下跌1.98% [12] - 两市ETF总成交额约4578亿元，锂电池类ETF品种表现突出 [12] 债券市场概况 - 11月13日，1年期国债到期收益率持平在1.41%，10年期国债到期收益率上行0.55bp至1.81%，期限利差为40.36BP [14] - 1年期国开债到期收益率上行0.20bp至1.61%，10年期国开债到期收益率上行0.44bp至1.94% [14] - DR001下行9.93bp至1.32%，DR007下行1.22bp至1.48% [14] - 国债期货10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01% [14] - 3年期AAA级信用利差下行0.80bp至14.90bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在17.00bp [14] 宏观经济数据 - 10月末，广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%，狭义货币(M1)余额112万亿元，同比增长6.2% [16] - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3% [18] - 政府债券余额为93.03万亿元，同比增长19.2%，占社会融资规模存量的21.3%，同比高2个百分点 [18][19] - 2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元 [20] - 前十个月政府债券净融资11.95万亿元，同比多3.72万亿元，企业债券净融资1.82万亿元，同比多1361亿元 [20] - 央行11月13日开展1900亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放972亿元 [22] 行业动态与趋势 - 英飞凌2025财年全年营收146.62亿欧元，同比下降2%，利润25.6亿欧元，利润率17.5% [28] - 英飞凌预计2026财年AI数据中心电源解决方案需求将大幅增加，相关业务营收目标约15亿欧元 [28] - 铠侠FY25Q2（2025年7-9月）营收4483亿日元，环比增长30.8%，营业利润872亿日元，环比增长92.9% [29] - 铠侠预计FY25Q3（2025年10-12月）营业收入在5000亿至5500亿日元区间，营业利润在1000亿至1400亿日元之间，将创历史新高 [29] - 2025年第三季度调味品行业呈现“基础品类趋稳、健康化品类提速、传统细分品类承压”格局 [31] - 调味品中松茸鲜销售额同比大幅增长68.21%，而酱腌菜类目同比下降达10.04% [31] - 工信部表示将促进动力电池在相关领域扩大应用，支持换电模式创新和车网互动试点 [26] 重点公司跟踪 - 中芯国际2025年前三季度营收495.1亿元，同比增长18.2%，归母净利润38.18亿元，同比增长41.1% [33] - 中芯国际第三季度毛利率为25.5%，环比上升4.8个百分点，产能利用率上升至95.8%，环比增长3.3个百分点 [33] - 联影医疗全资子公司取得彩色多普勒超声诊断系统医疗器械注册证，覆盖超高端至经济型市场的全系列超声产品 [35] - 永清环保公告2025年前三季度权益分派方案，向全体股东每10股派0.77元人民币现金 [37] 区域经济动态 - 前三季度湖南规模以上文化企业实现营业收入2647.94亿元，同比增长9.5%，比全国平均水平高1.6个百分点 [39] - 湖南文化制造业实现营收1480.74亿元，同比增长12.3%，占全省规模以上文化企业营收的比重为55.9% [39] - 长株潭城市群、洞庭湖地区、湘南地区、大湘西地区对全省增长的贡献率分别为29.6%、22.9%、20.7%、2% [39]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 碳酸锂小幅上涨，期货主力合约收盘价和现货价格近10个交易日呈上升走势，基差近10个交易日整体走弱，仓单近10个交易日整体平稳，供需呈现阶段性短缺格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 摘要 - 期货市场主力合约LC2601.GFE收盘价87840元/吨，较前日上涨1260元/吨（+1.46%），近10个交易日呈上升走势 [4] - 现货市场碳酸锂现货价格为84370元/吨，较前日上涨1.26%，近10个交易日呈上升走势 [4] - 基差当前为 -3990点，负基差（现货贴水），较前日走弱670点，近10个交易日基差整体走弱 [4] - 仓单情况碳酸锂注册仓单量为27508手，较前日减少779手（-2.75%），近10个交易日仓单整体平稳 [4] - 供需关系高排产遇上更高需求，呈现阶段性短缺格局 [4] 产业动态 - 期货主力合约收盘价87840元/吨，较前日涨1260元，较前一周涨7340元；主力合约结算价88360元/吨，较前日涨1720元，较前一周涨8640元 [6] - 澳大利亚、巴西、津巴布韦、马里CIF6中国锂辉石精矿及南非CIF中国锂辉石原矿价格有不同程度涨跌 [6] - 锂云母不同品位价格当日无变化 [6] - 碳酸锂（99.5%电，国产）价格84370元/吨，较前日涨1050元，较前一周涨4030元 [6] - 氢氧化锂不同类型价格有涨有平 [6] - 三元材料相关价格多数当日无变化 [6] 相关图表 - 展示了锂云母、碳酸锂期货主力、碳酸锂现货、氢氧化锂等价格变动图 [8] - 展示了碳酸锂基差、氢氧化锂 - 碳酸锂价差图 [8] - 展示了正极&三元材料中锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂、三元前驱体、三元材料价格图 [11][12] - 展示了碳酸锂主力成交量、持仓量变化及注册仓单量图 [14][15]

板块市场表现 - 11月13日锂电板块表现强势，北交所天宏锂电上涨29.97%，富祥药业、康鹏科技、海科新源、华盛锂电20cm涨停，锂电池概念指数中40只股票涨幅超10% [1] - 锂电产业链股价上涨受原材料六氟磷酸锂价格推动，其价格从7月15日的4.93万元/吨上涨至15.15万元/吨，涨幅超200% [1] 关键原材料供需与价格 - 六氟磷酸锂供给紧张，头部企业满负荷生产，但受前期产能过剩导致行业出清影响，大量中小企业产能难以快速复产，预计产品价格仍有上行空间，产业链盈利能力有望持续修复 [3] - VC等添加剂库存紧缺，部分电解液厂、电池厂已开始上门要货，华盛锂电已有1.8万吨添加剂产能，并正在建设3万吨扩产项目，天赐材料也表示自产电解质、添加剂等核心原材料 [3] - 湿法隔膜、涂覆膜、干法隔膜价格均开始反弹，湿法隔膜主流企业都已满产，隔膜行业盈利能力处于历史低位，行业前两大公司近两个季度出现亏损 [4] 行业前景与产能动态 - 2025年第三季度新能源汽车销量延续高增长，锂电池产业链整体业绩持续改善，排产活跃，材料价格逐步企稳回暖，公司盈利水平明显修复 [3] - 隔膜行业由于资产重、扩产周期长，主流企业扩产意愿低，行业资本开支2023年以来逐渐下行，后续产能释放有限，预计2026年供给可能更紧张 [4] - 锂电中游材料厂商业绩有望持续修复，电池、结构件环节公司盈利有望持续增强，新兴技术如固态电池、高压密磷酸铁锂产业化加速，下游车企、电池厂商持续加大布局 [3]

储能需求与锂电产业链市场关注度提升 - 储能需求持续增长带动锂电产业链市场关注 六氟磷酸锂价格翻倍催生多氟多、天际股份等牛股 [1] - 电解液溶剂VC和FEC价格持续上涨 推动相关公司股价走强 海科新源自10月以来股价累计涨幅超224% [1] 海科新源公司概况与近期业绩 - 公司专注于锂离子电池电解液溶剂和精细化学品研发生产 产品应用于锂电池材料、医药等多个领域并远销海外 [3] - 公司拥有包括年产45000吨碳酸二甲酯、36000吨丙二醇等多套生产装置 大专以上学历员工占比68% 专利申请数量接近100项 [3] - 2024年全年净亏损2.67亿元 为多年来首度全年亏损 较2021年巅峰期6亿元净利下滑明显 [6] - 2024年前三季度营收36.53亿元 同比增长43.17% 净利亏损1.28亿元 亏损同比收窄40.06% 第三季度营收13.37亿元 同比大增80.43% [6] - 公司股价自上市后持续走低并长期破发 但自10月以来快速上涨 [6] 电解液溶剂市场价格动态与供需分析 - VC价格从6月4日年内低点4.87万元/吨反弹77%至11月12日8.60万元/吨 FEC从5月28日年内低点3.30万元/吨反弹64%至5.40万元/吨 [7] - 行业普遍采取一单一签随行就市交易方式 价格上涨主因前期价格处于亏损区间导致部分产线停产 以及储能等需求拉动电解液需求向好 [7] - 市场人士透露二线电解液公司VC采购价已接近15万元/吨 添加剂成本占比低涨价容忍度高 在铁锂电池中使用比例大 供需矛盾加剧 [7] - 海科新源表示目前处于满产满销状态 [7] 海科新源重大订单与行业前景 - 公司与昆仑新材签署战略合作协议 约定2026年至2028年期间向其销售电解液溶剂预计59.62万吨 [8] - 头部券商看多储能市场及锂电产业链 中信证券预计2025、2026年国内储能新增装机分别达150GWh、203GWh 2030年有望达591GWh [9] - 中信建投预计2026年全球储能电池发货需求943GWh 同比增长68% 全球动力电池需求1559GWh 同比增长17% 全球锂电总需求2716GWh 同比增长32% [10] - 产业链扩产速度放慢 当前材料全行业产能利用率75%以上 2026年二季度将突破80% 具备涨价基础 部分环节已出现供应紧张和价格上涨 [11]

市场整体表现 - A股市场于11月13日低开高走，午后继续走强，沪指一度上涨超0.6%，小幅再创10年多新高 [1] - 万得全A当日成交额超过1.5万亿元 [1] 锂电产业链表现 - 锂电产业链全线爆发，锂电电解液方向领涨，龙头公司宁德时代股价一度上涨超过9% [3] - 锂电行业电解液材料价格普遍上涨，六氟磷酸锂、VC添加剂等因供需紧平衡出现明显价格波动 [3] 热门概念板块涨幅 - Wind热门概念指数中，锂电电解液指数涨幅达9.60%，锂矿指数涨6.67%，动力电池指数涨6.43%，锂电正极指数涨6.39% [5] - 锂电负极指数涨6.29%，磷酸铁锂电池指数涨5.91%，锂电池指数涨5.67%，盐湖提锂指数涨5.00% [5] - 光伏逆变器指数涨4.59%，储能指数涨4.54%，精细化工指数涨4.58% [5] 行业指数表现 - Wind中国行业指数中，贵金属指数上涨3.95%，林木指数上涨3.72%，基本金属指数上涨3.50% [5] - 化肥农药指数涨3.41%，电工电网指数涨2.95%，化工原料指数涨2.76% [5] 下跌板块 - 部分板块出现下跌，央企银行指数下跌0.50%，小红书平台指数下跌0.48%，房地产指数下跌0.59% [5] - 医疗器械指数下跌0.62%，医保支付改革指数下跌0.52%，石油天然气指数下跌0.87% [5]

行业表现与市场事件 - 2025年11月13日锂电产业链概念股表现活跃 天赐材料 融捷股份等超20股涨停 宁德时代股价一度涨超8%逼近历史新高 截至发稿报410.7元/股 上涨6.29% [1] - 市场活跃的催化剂是2025年11月12日举行的2025世界动力电池大会签约仪式 共签约项目180个 总金额达861.3亿元 涵盖动力电池 新型储能 光伏 智能网联新能源汽车等关键领域 [1] 核心驱动因素：需求爆发式增长 - 市场普遍观点认为锂电池概念走强主要归因于动力电池和储能需求的爆发式增长 [1] - 2025年1-10月国内动力电池装车量达578GWh 同比增长42.4% 已超过2024年全年总量 [1] - 2025年1-9月全球电动汽车电池装机量811.7GWh 同比增长34.7% [1] - 2025年前三季度全球储能电池出货量达428GWh 同比激增90.7% [1] 行业前景与机遇 - 国金证券研报指出 在当前能源结构转型的关键节点 锂电产业链正迎来前所未有的发展机遇 其核心驱动力来源于技术革命与市场需求的共振 [1] - 长城证券认为 中国锂电企业在全球动力电池产业的规模生产能力和高端技术领先优势都较为明显 保持长期稳定增长的发展趋势可期 [2] - 长城证券指出 国内庞大的新能源车市场需求和较为完善的供应链支持 有利于企业在合理利润空间下参与全球竞争 [2] 储能市场展望 - 中信建投指出 国内储能全面迎来经济性拐点 投资极为旺盛 主要是新能源市场化+容量电价推动 [4] - 中信建投认为储能累计渗透率尚不足10% 上调2026年国内新增装机至300GWh [4] - 中信建投指出海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求 龙头企业已有大量订单 [4] - 中信建投预计储能将带动锂电需求2026年增速超过30% 对应材料 电池 集成均存在投资机会 [4]

六氟磷酸锂价格与市场动态 - 六氟磷酸锂价格从2025年7月低点不足5万元/吨强势反弹至11月上旬的12万元以上，短期或仍有上行空间 [1] - 价格上涨核心原因为供需错配，下游新能源汽车与储能产业爆发带动需求，而供给端受前期产能出清影响，中小企业难以快速复产，导致供应紧张 [1][2] - 涨价已传导至电解液环节，并逐步形成产业链正向反馈，短期预计维持供需紧平衡，价格易涨难跌 [2] 锂电产业链财务表现 - 2025年前三季度锂电产业链整体营业收入为6361.88亿元，同比增长16.12%，归母净利润为626.19亿元，同比增长40.37% [1] - 在锂价回暖背景下，部分锂业公司第三季度毛利率和净利率均实现显著回升，业绩呈现边际改善趋势 [2] - 随着上游碳酸锂价格逐步触底企稳，终端需求持续释放，锂电中游材料厂商业绩有望持续修复 [1] 新能源汽车与动力电池市场 - 2025年10月我国新能源汽车销量达171.5万辆，同比增长19.93%，月度销量占比首次突破50% [2] - 同期动力电池装机量达84.1GWh，同比增长42.06% [2] - 新能源汽车销售持续增长叠加储能需求超预期，推动锂电池板块景气度向上 [2] 稀有金属主题指数与ETF表现 - 截至2025年11月13日，中证稀有金属主题指数强势上涨5.20%，其跟踪的稀有金属ETF(159608)上涨5.04% [3] - 拉长时间看，截至2025年11月12日，稀有金属ETF近3月累计上涨28.53%，规模增长4.74亿元 [3] - 指数成分股表现强劲，天华新能上涨12.40%，融捷股份、雅化集团涨停，中矿资源领涨权重股，天齐锂业涨超8% [3] 行业结构与未来展望 - 中证稀有金属主题指数第一大权重行业为有色金属，权重占比近80%，其中稀土含量近18%，锂含量超16% [3] - 在谨慎的扩产氛围下，后续产业链整体将趋向良性恢复走势，各环节利润预计将稳定在合理水平 [2] - 随着在建铜及多金属项目陆续落地，相关企业的成长空间有望进一步打开 [2]

锂电产业链市场表现 - 锂电产业链股大幅走高，华盛锂电20%涨停续创新高，海科新源、泰和科技涨超17%均创新高，新宙邦、万润新能等涨超10%，恩捷股份、天赐材料等涨停 [1] 碳酸锂价格与供需态势 - 自10月14日至11月10日，碳酸锂期货价格持续上涨，区间涨幅达20% [1] - 磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态，供需两旺态势有望延续至年末 [1] 储能与电池需求 - 2025年上半年大储电芯基本实现满产满销，头部厂商产能利用率普遍超过80%，部分接近90% [1] - 国内独立储能需求快速爆发，全年有望保持30%—40%增长，美国抢装前项目增速约40%，欧洲及新兴市场维持1—2倍高增速 [1] - 电池需求的强劲扩张促使电池厂产能持续满负荷运行 [1] 电解液行业 - 电解液在需求持续扩张下快速增长，1—9月累计产量达147万吨，同比大增43.67%，预计全年有望突破200万吨 [1] - 行业产能加速向头部企业集中，三四线厂商产能逐步出清，供需格局明显改善，行业拐点日益清晰 [1] 磷酸铁锂正极材料 - 磷酸铁锂价格从2023年—2024年约7万—8万元/吨的低位温和修复至当前约10万—11万元/吨，虽仍低于2022年高点但已明显回升 [2] - 2025年1—9月磷酸铁锂产量同比增长23.9%，总体产量扩张较快，但三代及以上高压实密度产品技术高度集中于头部厂商，龙头产能利用率接近满产，高端产能呈结构性偏紧 [2] - 电池需求上行带动材料需求抬升，共同对正极价格形成有力支撑 [2] 负极材料板块 - 负极板块价格中枢较2019年—2020年低位明显上移，下游需求自2025年9月起快速回暖，一体化龙头满产运行，整体开工率与景气度同步抬升 [2] - 石墨化等环节成本优势向头部集中，龙头企业盈利弹性有望持续释放 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2601 合约涨 1.38%至 86540 元/吨；电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨；仓单库存增加 608 吨至 28099 吨 [3] - 供给端周度产量环比增加 454 吨至 21534 吨，11 月预计产量环比下降 0.2%至 92080 吨；需求端 11 月三元材料和磷酸铁锂产量环比均增加，库存也增加；库存端周度库存环比减少 3406 吨至 123953 吨 [3] - 11 月需求端环比有增，社会库存连续去化 12 周，总社会库存周转天数降至历史低位；消息面多空分歧大，项目复产节奏未知，短期需警惕市场情绪消退，关注持仓情况，同时注意项目复产时间节点、供应增速及动力端一季度可能的淡季 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 86540 元/吨，较前一日跌 700 元/吨；连续合约收盘价 84620 元/吨，较前一日涨 120 元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF 中国)、锂云母、磷锂铝石等价格均有上涨 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等产品价格多数上涨，部分价差有变化 [5] - 前驱体及正极材料价格多数上涨，电芯及电池价格多数持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格图表 [8][9] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格图表 [10][12][14] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差、CIF 中日韩电氢 - 电氢价差、电碳 - 电碳 CIF 中日韩价差、基差等图表 [17][18][22] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格图表 [24][26][29] 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格图表 [32][34] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节库存图表 [36][38] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料的生产利润图表 [40][41]