业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月3日通过上证路演中心以网络互动方式召开半年度业绩说明会 [1] - 公司高管包括董事长、财务总监、董事会秘书及独立董事均出席并与投资者交流 [2] 存货变动原因 - 2025年6月底煤炭库存较年初下降近50% [2] - 下降主因2024年底为控制全年原煤消耗总量提前采购高热值原煤推高年初基数 [2] - 2025年上半年因煤炭价格下行且为控制成本及回归合理库存主动减少采购量 [2] 储能电站运营表现 - 2025年1至6月储能电站设备完好率及投运率均近100% [2] - 平均整站综合效率达87.58%处于行业领先水平 [2] - 2025年4月1.25MW光伏发电并网成功 截至8月累计上网电量84.2511万千瓦时 [2] - 光伏累计等效利用677.52小时 [2] 下半年战略规划 - 重点推进2号机组设备更新升级改造（中央财政超长期国债支持"两新项目"） [2] - 建设嵊州经济开发区浦口片区新建供热管道（覆盖比亚迪弗迪动力电池及储能电池1-3期供热需求） [2] - 扩展陌桑工厂化养蚕三期及劳密区块供热业务 [2] - 推进耦合固废生物质锅炉改造项目以提升供热能力及热效率并降低碳排放 [2] 上半年盈利状况 - 2025年上半年公司盈利情况略有下降 [2] - 具体经营数据需参考半年度报告"经营情况的讨论与分析"章节 [2] 研发创新进展 - 2号机组改造推动全公司机组参数提升（仅4号机组为高温高压 其余升级为超高压及亚临界一次再热机组） [2][3] - 零碳固废和生物质耦合项目降低碳排放 [2][3] - 蒸汽多级利用技术实现混烧固废长期稳定高效运行并提升蒸汽品质及机组效率 [2][3] - 3台机组已完成自动化及智能化改造并将推广至所有在役机组 [2][3] - 2024年申报七项专利其中一项已获证书 [3]

储能行业市场表现 - 9月3日储能概念股全线爆发 海博思创和上能电气20cm涨停 春兴精工、通润装备、世嘉科技、宝馨科技等多股涨停 亿纬锂能和阳光电源涨幅居前 [1] - 储能产业通过介质或设备存储能量 解决能源存储与调度问题 收集多余电能、余热、氢能等并在需要时释放 [1] 供需状况与产能 - 2024年储能电芯市场从产能过剩快速转变为"加价也排不到货"状态 供需反转速度超预期 [1] - 宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、远景储能等企业产线持续满负荷运转 [1] 全球出货数据 - 2025年上半年全球储能电芯出货量达226GWh 同比增长97% [1] - 全球储能电芯出货前九名均为中国企业 国内企业储能锂电池出货全球占比超过90% [1] 海外订单情况 - 中国企业上半年新获199个海外储能订单 总规模超160GWh 同比增长220.28% [2] - 阳光电源7月底签署2.4GWh欧洲储能大单 首次进入保加利亚市场 [2] - 海辰储能8月与沙特电力公司签约 获得1GW/4GWh储能设备供应与运维订单 [2] - 中汽新能8月与印度IndiGrid公司签署合作备忘录 计划2026至2027年开展5GWh储能系统合作 [2] 区域市场分布 - 中东地区订单达37.55GWh 占比23.44% 不仅是增速最快黑马 增量也位居全球首位 [2] - 澳大利亚订单32.31GWh 占比20.17% 欧洲订单22.81GWh 占比14.24% 日本订单15.06GWh 占比9.4% [2] - 澳大利亚、东亚等新兴市场迎来大规模订单潮 [2] 政策环境 - 国家发改委与能源局2月联合印发"136号文" 要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场 上网电价通过市场交易形成 [2] - 2025年7月国内共发布储能相关政策84项 其中国家层面9项 地方层面32个地区发布产业相关政策 [3] - 政策涉及电价政策、低碳发展、电力市场等方面 推动储能行业市场化盈利模式逐步完善 [3] 装机规模增长 - 2025年1-6月中国新型储能新增装机规模达42.6吉瓦时 同比增长27.5% [3] - 上半年全球电池储能系统装机总量达86.7吉瓦时 同比增长54% [3] - 迅猛增长速度远超行业预期 标志着储能市场正步入加速扩张新阶段 [3] 新兴市场机遇 - 中东、东南亚、南非、印度、拉美等新兴市场存在电力紧缺问题 各国政府扶持政策频出 [3] - 储能装机需求有望大幅度提升 新兴市场有望成为中国储能企业出口重要方向 [3] 重点企业业务布局 - 宁德时代为全球动力电池巨头 储能业务成为第二增长极 产品应用于发电、输配电和用电领域 [3] - 阳光电源为全球储能系统解决方案领先企业 产品涵盖逆变器和储能系统 海外市场占比显著 [3] - 派能科技为全球户用储能龙头 主攻分布式家用储能市场 [3] - 华自科技专注于自动化、信息化和智能化技术 基于EMS和PCS等关键技术提供系统解决方案 [4] - 上能电气储能逆变器广泛应用于"光伏+储能"项目 与华能集团合作推动示范项目落地 [4] - 鹏辉能源为国内领先锂铁电池规模化生产企业 储能业务覆盖移动基站、太阳能照明、家用储能和光伏储能项目 [4] - 锦浪科技专注于组串式逆变器研发、生产与销售 [4] - 德业股份为光储逆变器新兴市场出海龙头 储能逆变器在美洲市场认证壁垒高 [4] - 瑞泰新材生产满足长寿命、高安全要求的储能电池电解液 [4] - 盛弘股份储能系统集成能力突出 光储一体集装箱系统已实现量产 [4]

核心财务表现 - 2025H1营收129.8亿元同比增长14.4% 归母净利润1.4亿元同比增长210.6% [1] - 2025Q2营收81.0亿元环比增长66.2% 归母净利润1.0亿元环比增长112.4% [1] - 毛利率9.4%同比下降0.4个百分点 净利率1.1%同比上升2.5个百分点 [1] - 四项费用率总体下降1.8个百分点 其中管理费用率1.6% 财务费用率1.4% 研发费用率2.3%均下降 [1] 战略布局 - 坚持电能+算力+AI战略 电源侧产品保持行业龙头地位 [1] - 构建电源侧筑基+装备侧赋能双维度布局 [1] - 人工智能/算力/机器人领域2025H1营收4.9亿元同比增长204.6% Q2环比增长377.3% [1] 智能缆网业务 - 2025H1营收114.9亿元同比增长11.6% 净利润2.7亿元同比增长75.8% [2] - 110kV/66kV海缆订单取得突破 中标广州地区智能海底电缆1570万元 [2] - 核缆应用于国内外30余台核电机组 参与可控核聚变试验项目 [2] - 为全球领先AI芯片公司批量供货 实现优必选等头部客户定制需求 [2] 智能电池业务 - 2025H1营收6.9亿元同比增长40.1% 净利润亏损1.9亿元同比减亏1.53亿元 [3] - 发布PowerSTROM7000液冷储能系统 加速全球布局 [3] - 圆柱电芯通过CCC/UL/IEC认证 高容量电芯同比增长125.5% [3] - 推进HVLP高速PCB铜箔 固态电池用镀镍铜箔研发 [3] 智慧机场业务 - 2025H1营收7.5亿元同比增长37.5% 净利润0.7亿元同比增长87.56% [3] - 在建工程项目60个 其中国内51个 海外9个 [3] - 积极布局低空经济和智慧升级 [3] 发展前景 - 预测2025-2027年营收分别为297.4/339.0/383.6亿元 [4] - 预测归母净利润分别为5.3/8.3/12.2亿元 [4] - 海缆业务向高电压等级延伸 储能商业模式逐步建立 [4] - AI/人形机器人/数据中心等新兴领域有望形成新增长曲线 [4]

股价表现与交易数据 - 9月3日股价上涨4.79%，成交额4.15亿元，换手率12.76%，总市值117.55亿元 [1] - 当日主力资金净流出2264.05万元，近5日主力净流入77.32万元，近10日净流入4807.76万元 [5][6] - 主力持仓占比5.51%，筹码分布分散，平均交易成本62.79元 [6][7] 业务与技术布局 - 公司专注锂电池储能领域，主营业务为便携储能产品（占比77.46%）和光伏太阳能板（占比20.84%） [3][8] - 与中比新能源战略合作开发钠离子电池，探索终端应用 [2] - 拥有松下、LG化学、特斯拉、宝马等高端供应商和客户资源 [2][3] 财务表现与股东结构 - 2025年上半年营业收入16.37亿元，同比增长43.32%；归母净利润1.23亿元，同比增长68.31% [8][9] - 海外营收占比达95.09%，受益人民币贬值 [4] - 十大流通股东中新进广发高端制造股票A（持股244.63万股）和南方中证1000ETF（持股48.25万股） [10] - 香港中央结算增持69.27万股至215.74万股，汇丰晋信核心成长混合A增持23.23万股至112.56万股 [10] 行业属性与市场定位 - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括特斯拉、储能、锂电池、出海概念 [8] - 股东户数1.34万户，较上期增加15.49%；人均流通股3580股，增加20.37% [8] - A股上市后累计分红3.78亿元 [10]

股价表现与交易数据 - 9月3日股价上涨3.38% 成交额3.01亿元 换手率3.81% 总市值79.33亿元 [1] - 当日主力资金净流入2361.45万元 占成交额0.08% 行业排名19/70 [4] - 近5日主力净流入1841.95万元 近10日净流出440.13万元 近20日净流出1152.35万元 [5] 业务构成与产品布局 - 公司专注于分布式光伏发电系统 主营产品包括微型逆变器 智控关断器 能量通信及监控分析系统 [2] - 主营业务收入构成：微逆及能量通信产品55.56% 工商业储能系统及服务30.63% 智控关断器10.46% 户用储能产品1.84% [7] - 储能产品已完成便携式移动储能 户用储能到工商业储能系统布局 单相户用储能系列已量产并销往欧美市场 [2] 财务表现与股东结构 - 2025年上半年营业收入6.51亿元 同比减少27.54% 归母净利润7913.62万元 同比减少9.88% [7] - 海外营收占比达66.03% 受益于人民币贬值 [3] - 股东户数1.16万户 较上期减少0.20% 人均流通股13524股 较上期增加94.31% [7] 公司资质与市场地位 - 入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 属细分市场创新能力强 掌握关键核心技术的排头兵企业 [2] - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器 概念板块涵盖逆变器 专精特新 太阳能 储能等 [7] - A股上市后累计派现3.49亿元 [8] 资金与筹码分布 - 主力未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额4696.64万元 占总成交额4.4% [5] - 筹码平均交易成本45.77元 近期有吸筹现象但力度不强 股价靠近52.06元压力位 [6]

股价表现 - 9月3日晶科能源股价上涨1.08% 成交额6.42亿元 换手率1.14% 总市值561.29亿元 [1] 技术布局 - 公司已量产高效N型TOPCon电池 同步研发IBC电池技术和钙钛矿电池技术 [2] - 合肥16GW TOPCon电池产能满产 量产效率达24.7% 良率与PERC产线持平 海宁工厂于2022年6月底满产 [2] - 推出户用储能（1kWh-50kWh）、工商业储能（50kWh-1MWh）及源网侧储能解决方案 实现光储协同 [2] 主营业务 - 主营业务为太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发生产和销售 光伏技术应用及产业化 [2][6] - 收入构成：光伏组件96.33% 其他(补充)2.62% 光伏电池片0.89% 硅片0.16% [6] 财务数据 - 2025年1-6月营业收入318.31亿元 同比减少32.63% 归母净利润-29.09亿元 同比减少342.38% [6] - A股上市后累计派现33.55亿元 近三年累计派现31.25亿元 [7] 股东结构 - 股东户数7.42万户 较上期增加0.89% 人均流通股134,811股 较上期减少0.88% [6] - 香港中央结算有限公司持股4.38亿股 较上期增加5720.66万股 [8] - 华夏上证科创板50ETF持股2.20亿股 较上期减少573.67万股 [8] - 易方达上证科创板50ETF持股1.66亿股 较上期增加470.99万股 [8] 行业属性 - 所属申万行业：电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [6] - 概念板块包括BIPV概念、低价股、光伏回收、BC电池、新能源等 [6]

市场表现总结 - A股主要指数多数收跌 沪指跌1.16%收报3813.56点 深证成指跌0.65%收报12472.00点 科创50跌1.64%收报1306.48点 创业板指逆势涨0.95%收报2899.37点 [1] - 个股表现疲软 全市场4558只个股下跌 822只个股上涨 44只个股收平 两市成交额23641亿元 较上个交易日缩量5109.05亿元 [1] - 申万一级行业仅综合/通信/电力设备三个行业上涨 国防军工/非银金融/计算机/商贸零售/美容护理/农林牧渔等行业领跌 [1] 板块热点分析 - 概念板块中光伏逆变器/光模块(CPO)/储能/电源设备精选/光刻机/光芯片等板块涨幅居前 [2] - 医疗服务精选/CRO/光伏屋顶/仿制药/能源出海等板块表现活跃 宁组合/动力电池/化学原料精选板块同样录得上涨 [2]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一 沪指跌1.16%至3813.56点 深成指跌0.65%至12472.00点 创业板指涨0.95%至2899.37点[1][2] - 沪深两市成交额2.36万亿元 较上个交易日缩量5109亿元[1] - 全市场超4500只个股下跌 个股跌多涨少[2] 板块表现 - 光伏、储能概念股震荡走强 上能电气20CM涨停[2] - CPO概念股局部反弹 中际旭创再创历史新高[2] - 创新药概念股一度冲高 百花医药涨停[2] - 券商股集体调整 国盛金控等跌超5%[2] - 光伏、贵金属、游戏等板块涨幅居前[3] - 小金属、证券、软件开发、农业等板块跌幅居前[3] 交易数据 - 上证指数成交金额1.01万亿元 深证成指成交金额1.35万亿元[2] - 北证50指数跌1.49%至1551.45点 成交金额320.16亿元[2] - 创业板指成交金额6575.71亿元[2]

新能源ETF易方达表现 - 跟踪中证新能源指数 覆盖锂电、光伏、风电、水电、核电等清洁能源产业链[1] - 截至午间收盘指数上涨1.0% 滚动市销率达46.5倍[1] - 指数自发布以来估值水平为77.29[1] 储能电池ETF表现 - 跟踪国证新能源电池指数 聚焦储能领域[1] - 成分股包含50只业务涉及电池制造、逆变器、系统集成及温控消防等领域公司[1] - 截至午间收盘指数上涨2.7% 滚动市销率为27.0倍[1] - 指数自发布以来估值水平为75.09[1] 其他指数表现 - 某指数午间收盘上涨1.1% 滚动市销率2.1倍[2] - 该指数自发布以来估值变动达41.2%[2]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中下跌2 04%至8 17元/股 成交7110 28万元 换手率2 22% 总市值31 68亿元 [1] - 主力资金净流出244 05万元 特大单买卖占比分别为3 38%和3 78% 大单买卖占比分别为10 48%和13 52% [1] - 年内股价涨幅70 21% 近5日/20日/60日分别上涨5 01%/16 88%/39 18% [1] - 年内4次登上龙虎榜 最近7月4日净卖出661 12万元 买卖总额占比分别为7 02%和8 90% [1] 公司基本面 - 主营业务为烧碱 CPE等化工产品 收入构成中化工产品占比99 86% [1] - 上半年营业收入4 28亿元同比减少2 89% 归母净利润亏损9653 40万元同比扩大54 70% [2] - A股上市后累计派现2 24亿元 近三年未进行分红 [3] 股东结构与行业属性 - 股东户数1 57万户较上期减少3 28% 人均流通股20098股增加3 39% [2] - 属于基础化工-化学原料-氯碱行业 概念板块涵盖新材料 山东国资 储能等 [2]