工业和信息化部有关负责人表示，赞同并支持中国汽车工业协会提出的倡议，将加大汽车行业"内卷 式"竞争整治力度，推动产业结构优化调整，加强产品一致性抽查，配合相关部门开展反不正当竞争执 法，采取必要的监管措施，坚决维护公平有序市场环境，切实保障消费者根本利益。 工业和信息化部有关负责人同时指出，企业之间无序"价格战"，是"内卷式"竞争的典型表现，不仅影响 产品质量性能和服务水平，而且损害消费者权益，危及行业健康、可持续发展。可以说，"价格战"没有 赢家，更没有未来。工业和信息化部鼓励企业要通过技术创新、管理创新降低生产成本，不断提高产品 品质、提升服务质量，践行社会责任，打造良好品牌形象，推动汽车产业高质量发展。（央视新闻） 针对中国汽车工业协会今日发布的《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》，工业和信息 化部有关负责人表示，将加大汽车行业"内卷式"竞争整治力度，坚决维护公平有序的市场环境。 ...

和往年不同，今年的电商"618"战局，迎来了新的参与者。美团联合百大餐饮、零售品牌，于5月28日启 动"618"大促。活动期间，美团会向消费者发放618元神券包，用于外卖和闪购用户在酒水饮料、休闲食 品、数码家电、美妆护肤、运动用品、母婴用品等方面的购物。 在王兴看来，中国外卖行业发展到了一个新阶段，平台和商户都不应该回到多年前依靠激进补贴驱动的 竞争模式中，此外，要正视行业面临的"营销内卷"、食品安全基建不足等系列问题和挑战。 5月26日晚的电话会后，王兴所言的"不惜一切代价"被广为传播，而他提及的"赢得竞争"的路径并非卷 补贴、打价格战。 美团内部理解王兴提及的"不惜一切代价"，指的是避免"内卷式"竞争，通过一切必要的措施去完善生态 里的各方，将外卖的基本盘继续做大做好。 此前，即时零售领域中的各个玩家动辄要投入百亿元人民币展开市场争夺。在京东外卖上线百亿补贴一 个月后，淘宝闪购与饿了么也以超百亿元的补贴规模加入战局。真金白银砸向市场，各家都见到了"水 花"。 京东外卖的日订单量已经在5月中旬突破2000万单。在美团公布财报当天，记者从淘宝方面获悉，淘宝 闪购的日订单量超过了4000万单。 在这场补贴大战 ...

行业竞争现状 - "内卷式"竞争浪费社会资源，挤压企业利润空间，破坏产业链和市场环境稳定[1] - 网约车行业曾因滴滴和快的"补贴大战"导致双方最高每天亏损数千万，最终以合并收场[2] - 汽车行业2024年降价车型达227款，新能源车平均降价1.8万元，行业利润率仅4.3%显著低于下游工业6%的平均水平[7] - 光伏行业2024年121家上市企业中39家亏损，占比近三分之一[7] 企业出海战略 - 跨境电商Temu在电商同行内卷时迅速崛起[4] - 新能源汽车2024年出口增速43.9%远超国内11.2%的增速[5] - 美团外卖服务Keeta出海四个月成为沙特第三大外卖平台，即将进入巴西[8] - 2024年跨境电商进出口2.63万亿元同比增长10.8%，增速远超外贸整体5%的增速[8] - 2025年Q1比亚迪等五家车企出口超10万辆，新能源车出口44.1万辆同比增长43.9%[9] 反内卷措施 - 美团推出骑手"防疲劳"机制，跑单超8小时提醒，12小时强制下线[12] - 美团成立算法顾问委员会，2025年底前逐步取消骑手超时扣款[12] - 美团推出10亿元助力金支持餐饮商家，调整流量倾斜机制[13] - 美团试点骑手养老保险补贴方案，无前置限制覆盖广泛人群[15] - 美团未来三年将投入1000亿元扶持商户，推动"明厨亮灶"覆盖10万家商户[15] 生态建设 - 美团闪购平台非餐饮品类日单量突破1800万单，会员体系整合全生活场景[16] - 美团在7省市为近700万骑手缴纳15亿元"新职伤"保费，预计明年底推广全国[14] - 美团Keeta将为巴西商户提供数字化运营工具支持业务增长[15]

行业利润率与竞争态势 - 2024年汽车行业利润率仅为4.3%，低于下游工业平均水平及2023年同期[1][2] - 价格战导致企业利润空间压缩，消费者购车热情下降，产业链稳定性受损[1][2] - 2024年227款车型降价，新能源汽车平均降价1.8万元，同比降幅超9%[4] 价格战的影响与表现 - 特斯拉2023年降价引发连锁反应，新能源车成交均价同比下降0.67万元（降幅3.1%）[3][4] - 84.4%经销商遭遇价格倒挂，60.4%倒挂幅度超15%，加剧流动资金压力[4] - 消费者持币观望现象普遍，因价格波动频繁及新车迭代速度过快[1][3] 技术领域的内卷问题 - 智能驾驶、固态电池等技术概念被盲目跟风，缺乏核心积累导致资源浪费[5] - 过度竞争压缩创新资金，部分企业降低产品质量以维持成本[5] - 日本车企历史经验显示，技术突破（如精益生产、VTEC发动机）是突围关键[5] 企业应对策略与案例 - 比亚迪2024年营收7771亿元（+29%），净利润402.5亿元（+34%），依托刀片电池等技术矩阵[7] - 奇瑞通过混动技术开源体系推动学术研究及海外市场拓展[7] - 捷途汽车以"旅行+"差异化策略65个月获百万用户，零跑通过全域自研降低成本[8] 政策与行业呼吁 - 政府提出整治"内卷式"竞争，禁止低价倾销及假冒伪劣行为[3][9] - 车企需转向差异化竞争，提升服务质量与品牌口碑，避免零和博弈[8][9] - 未来竞争焦点为车路云一体化、自动驾驶芯片等关键技术突破[9]

行业竞争格局 - 美团CEO王兴回应京东百亿补贴影响时表示将"不惜代价赢得竞争"，但后续澄清称反对"低价低质内卷式竞争"[1] - 京东外卖上线三个月即斩获9.1%市场份额，日订单量在4月突破1000万单[2] - 美团外卖市占率降至58.6%，饿了么守住25.3%份额[2] - 淘宝闪购日订单数已超4000万，非茶饮占比达75%[7] 价格战与补贴策略 - 外卖平台出现0元奶茶、3元咖啡、6元炒菜等低价补贴现象[1] - 小红书外卖商战怎么薅羊毛话题已有超299万篇笔记[1] - 库迪咖啡单杯成本11.1元，但平台补贴下售价低至4.9元[5] - 催生专职薅羊毛社群和商家刷单套利等灰色行为[2][3] 监管动态 - 五部门联合约谈京东、美团、饿了么等外卖平台[4] - 市场监管总局强调要综合治理"内卷式竞争"问题[4] - 多地市场监管部门相继约谈外卖平台企业[4] 即时零售发展 - 京东秒送业务在618前期战报显示摄影摄像品类成交额同比增长4倍，黄金珠宝增长150%[7] - 美团非餐饮品类订单突破1800万单[7] - 淘宝闪购非餐品类订单增长远超预期[7] - 美团首次宣布携外卖和闪购业务参与618大促[7] 企业经营策略 - 美团宣布加大对骑手福利保障和商家助力金的投入[6] - 京东以提升骑手待遇为切入点快速打开市场[2] - 平台选择茶饮咖啡作为补贴重点品类[2] - 美团闪购签约樊振东作为生活方式代言人[1]

价格战现状与影响 - 2024年汽车市场降价规模显著扩大，涉及227款车型，远超2023年的148款及2022年的95款 [4] - 2024年新能源新车降价幅度达9.2%，燃油车新车降价幅度达6.8%，总体乘用车市场新车降价幅度达8.3% [4] - 2024年汽车行业利润率仅为4.3%，较2023年下跌0.7个百分点，远低于全国工业企业平均6%的水平 [6] - 比亚迪、吉利、奇瑞等车企近期再次降价，比亚迪股价在5月26日下跌超过8%，吉利降幅超过9% [6] 行业问题与风险 - 纯电动车大面积亏损，形成不了商业闭环，资本已获利离场，留下产业困境 [7] - 新能源汽车"卖一辆，亏一辆"，资产负债率越来越高，产业风险高企 [10] - 部分企业无底线压榨供应商，拖欠货款回款近一年时间 [13] - 存在销售"0公里二手车"的怪象，可能存在里程篡改、车况隐瞒等隐患 [13] - 大幅降价后产品质量堪忧，部分主机厂在安全、寿命、可靠性上偷工减料 [13] 企业应对策略 - 长城汽车坚持走正确道路，哪怕跌出产销规模前十 [11] - 长安汽车注重风控，稳健发展，同时向智能低碳出行科技公司转型 [11] - 吉利反对内卷式恶性竞争，坚持打价值战、技术战、品质战等 [19] - 长安推进"海纳百川"计划，在海外坚持本地化、长期化战略 [22] - 吉利调整全球化布局，在东南亚加快本土化，在欧洲与美国加强协同 [23] 行业未来展望 - 国家发改委指出部分行业出现结构性问题，需整治扭曲市场机制的行为 [6] - 国务院反垄断反不正当竞争委员会强调要综合整治"内卷式"竞争 [6] - 朱华荣认为行业将很快回到价值竞争，预计不超过两年会回到良性竞争态势 [17] - 李书福强调要尊重汽车产业发展规律，建立深度理性的商业模式 [19] - 魏建军指出汽车强国需为全球市场提供多元出行解决方案 [21]

焦点事件 - 万科创始人王石表示正在尝试与万科决策层建立联系，为万科平稳过渡及保护投资者、合作伙伴和13万员工福祉尽力[1] - 牧原股份向港交所提交上市申请，募集资金用于拓展全球商业版图、加强海外供应链及战略举措推进[3] - 河南嘉晨智能完成上市辅导，拟申请北交所上市，该公司为国家级专精特新"小巨人"企业[5] 政策与监管 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会强调加快构建全国统一大市场，综合整治"内卷式"竞争[7] - 三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，推动先进计算、5G-A、人工智能等技术在电子信息制造业中的规模化应用[7] - 国务院国资委强调做强做优机床产业，运用人工智能技术加速智改数转[9][10] 公募基金 - 截至2025年4月底，我国公募基金总规模首次突破33万亿元，达33.12万亿元，货币基金规模增长超6600亿元[7] 公司动态 - 中国诚通集团将紧扣专项债注资、科创基金设立、增持贷投资等重点任务，深化金融布局结构[11] - 中超控股股价创2018年以来新高，实控人减持349万股，减持资金用于子公司土地购买及厂房建设[11] - 四川路桥筹划购买新筑交通科技100%股权及债权，预计构成关联交易[12] - 长安汽车董事长朱华荣表示将投入超2000亿元发展新能源及智能化领域，预计2028年实现人形机器人生产下线应用[12] - 小米集团2025年第一季度总收入1113亿元，同比增长47.4%，经调整净利润107亿元，同比增长64.5%[13] - 拼多多2025年第一季度营收956.7亿元，同比增长10%，调整后净利润169.2亿元，同比下降45%[14] - 国泰海通向国泰君安期货增资15亿元，用于补充净资本[15] - 招商轮船终止分拆子公司重组上市，因交易条款未达成一致及市场环境变化[18] - 五芳斋向股东赠送粽子礼盒并征集意见，活动不影响公司经营[19] 行业动态 - 抖音试行新规，将可能诱发"开盒"等事件信息纳入"争议"热点研判处置[16][17]

锰硅硅铁产业日报 2025/5/27 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ，据此投资，责 任自负。本报告不构成个人投资建议 ，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。本报告版权仅为我公司所有 ，未经书面许 可，任何机构和个人不得以任何形式翻版 、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院 ，且不得对本报告 进行有悖原意的引用 、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,616.00 | -52.00↓ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,452.00 | -54.00↓ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 6 ...

会议概况 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组于2025年5月21日在京召开全体会议 [1] - 市场监管总局党组书记、局长及委员会副主任罗文出席会议并提出工作要求 [1] - 市场监管总局党组成员、副局长孟扬出席会议并讲话 [1] - 总局反垄断总监王铁汉主持会议 专家咨询组组长王利明和4位专家代表发言 [2] 会议核心要求与工作方向 - 专家咨询组需牢牢把握正确政治方向 聚焦公平竞争治理领域新问题新挑战 [1] - 需开展前瞻性针对性研究 为委员会科学决策提供有力支撑 [1] - 工作目标是构建全国统一大市场 推动高质量发展 [1] 重点任务部署 - 需紧紧围绕委员会工作部署 紧扣加快构建全国统一大市场任务 [1] - 需综合整治“内卷式”竞争 [1] - 需加强竞争监管执法 [1] - 专家咨询组需主动担当、积极作为 更好履行其职责 [1] - 最终目标是提升公平竞争治理能力 维护公平竞争市场秩序 [1]

汽车股集体下跌 - 5月26日A股和港股汽车板块集体回调 比亚迪A股下跌5 93% 港股下跌8 6% 宁德时代下跌4 15% 零跑、吉利等港股汽车股也普遍下跌 [1] - 下跌主因是比亚迪宣布王朝网、海洋网多款主力车型大幅降价 日系车也频繁降价 行业价格战可能再次爆发 [1] - 比亚迪降价可能是为了清理未配备新驾驶辅助功能的老款车型库存 2月曾宣布为10万级以上车型全系标配"天神之眼"系统 [1] - 一季度吉利银河、五菱、零跑、小鹏销量增速分别为214%、122%、162%、331% 比亚迪增速60% 市场竞争加剧 [1] 行业竞争格局 - 比亚迪2020年新能源车销量40万辆 2023年达427万辆 2024年单车利润约1万元 多数新势力仍处于亏损状态 [2] - 2021年新能源车渗透率15% 2024年达48% 预计2025年产销3200万辆 新能源车1600万辆 渗透率50% 增速或将放缓 [2] - 传统燃油车市场收缩导致产能过剩 新能源车渗透率增速放缓叠加产能扩张 行业可能面临库存和价格压力 [2] - 丰田2024财年营收2 4万亿元 净利润2364亿元 相当于中国7大车企营收总和 净利润是其3倍 [3] 库存与价格战风险 - 2025年4月末全国乘用车库存350万辆 环比增15万辆 同比增12万辆 达历年4月末高点 [3] - 4月汽车经销商库存预警指数59 8% 超荣枯线近10个百分点 近六成经销商4月销量下滑 [3] - 价格战若持续可能导致新能源车企和传统燃油车企都陷入亏损 [3] - 行业存在竞争模式锁定效应 过度依赖价格竞争 对创新投入不足 忽视品牌建设和服务提升 [3] 行业发展趋势 - 发改委提出要综合整治"内卷式"竞争 避免价格战 加强行业自律 引导企业注重技术研发 [4] - 企业应从规模与速度竞争转向创新、质量与服务的高质量竞争 [4] - 高速增长且激烈竞争的市场可能导致企业忽视风险 若市场环境变化或引发危机 [4]