产品发布 - 星途ET5于8月29日在2025成都国际车展首日亮相 计划11月正式上市 [1] - 新车为全球首款搭载地平线HSD城区辅助驾驶系统的中型SUV 基于征程®6P计算方案打造 配备12颗雷达及多个高清摄像头 支持全场景智能驾驶辅助 [1] - 采用增程动力系统 搭载115千瓦最大功率1.5T增程器 匹配32.66千瓦时磷酸铁锂电池组 零百加速7.8秒 纯电续航205公里 [1] 战略合作 - 奇瑞集团与地平线自2021年达成战略合作 已基于征程家族计算方案联合推出多款车型 覆盖奇瑞旗下四大品牌 [2] - 星途ET5搭载的猎鹰700辅助驾驶系统全球首发地平线征程技术 深度融合地平线HSD [2] - 奇瑞集团旗下更多车型将陆续搭载地平线HSD 覆盖多品牌矩阵 [2] 技术发展 - 地平线HSD为"软件+芯片"系统作品 代表对极致科技产品的高品位追求 [2] - 地平线期待继续与星途 奇瑞共同开启智能汽车时代新纪元 [2]

公司战略转型 - 公司以高端化、智能化转型为核心战略，从传统制造向科技型企业跃迁 [1] - 公司坚持自主创新与开放合作双线并举，持续巩固核心竞争力 [12] - 公司全面对标华为管理体系，推进IPD、ISC、LTC等流程化组织变革，显著提升研发效率和资源整合能力 [15] 新能源皮卡产品 - 悍途PHEV全球上市，市场指导价15.98万元起，系统综合扭矩1000N·m，纯电续航100公里，综合续航突破1000公里 [2] - 悍途EV荣耀版全球上市，市场指导价19.98万元起，搭载宁德时代88kWh电池，CLTC续航超500公里，是国内首款非承载式纯电四驱皮卡 [2] - 推出用户品牌"ING+"，聚焦探索、担当、乐趣、守护四大核心价值，启动公益、共创、越野、创富四大用户计划 [4] 尊界S800产品表现 - 尊界S800上市87天大定订单突破12000辆，成为中国品牌在超豪华智能新能源汽车领域的重要突破 [6] - 产品首发HUAWEI ADS 4智能驾驶系统、途灵龙行数字底盘、800V高压架构等前瞻科技 [6] - 尊界超级工厂入选国家级智能制造标杆企业，是唯一入选的整车企业 [11] 研发投入与合作 - 2025年上半年研发投入达22.16亿元，同比增长34.47%，占营业收入比重11.44% [13] - 与钟志华院士、李亚栋院士等顶尖团队合作，深度布局人工智能、后处理等前沿赛道 [13] - 与华为签署战略合作协议，在智能汽车解决方案、企业数智化转型、绿色低碳化转型等领域开展全面合作 [13] 产业链合作 - 与华为联合220余家全球顶级供应链伙伴结成"品质同盟"，联合攻坚关键技术与前沿技术 [11] - 在共研新架构、新材料、新结构、新工艺方面携手并进 [11] - 共同探索超豪华智能新能源汽车的"无人区" [11] 技术展示 - 通过DEFINE原型车、瑞风RF8以及全域线控智慧底盘等创新技术，系统呈现智能电动领域布局 [15] - 多元化产品持续落地和全球合作纵深拓展，有望在全球汽车市场新格局中扮演重要角色 [15]

车展规模与主题 - 第二十八届成都国际汽车展览会以"领潮而立 向新而行"为主题 吸引近120个汽车品牌参展 展出车辆超过1600辆 展区面积达22万平方米 启用12大展馆及室外展区 涵盖整车、改装车、人形机器人、三电系统等产业热点 [1] 自主品牌表现 - 奇瑞集团在5号馆独家呈现 旗下奇瑞、星途、iCAR、捷途等品牌亮相 捷途全新豪华电混越野产品序列奇瑞纵横首秀 威麟品牌焕新回归定位全球智能皮卡生态品牌 [3] - 比亚迪独占9号馆 王朝、海洋、方程豹、腾势、仰望等品牌全系亮相 新增天神之眼系统动态演示与兆瓦闪充技术专区 室外展区设置仰望U8应急浮水、天神之眼领航辅助等全场景互动 [3] - 中国长安以10号馆为主秀场 旗下长安、长安马自达、长安启源、阿维塔、深蓝等品牌展示新能源和智能化布局 [3] - 极氪首款超级电混旗舰SUV极氪9X开启预售 吉利中国星全新改款车型星越L全新东方曜首秀 吉利银河系列旗舰SUV银河M9亮相 全新岚图知音搭载华为乾昆智驾ADS 4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5 东风奕派首款车型东风风神L8上市 [4] 新势力品牌创新 - 理想汽车展示下一代辅助驾驶技术VLA司机大模型进展 首发搭载该技术的全新车型理想i8亮相 [6] - 零跑汽车发布B10全新配色 持续突破技术研发 保持高性价比产品定位 [6] - 小米汽车首次参展即拿下近1000平方米展位 鸿蒙智行、蔚来等品牌扩大展台规模展示最新产品与技术 [6] 外资与合资品牌战略 - 梅赛德斯-奔驰推出全新AMG CLE 53 4MATIC+敞篷轿跑车及全新纯电CLA BMW M3 E46 GTR官方复刻涂装版国内首展 一汽奥迪携27款车型亮相 Q6L e-tron家族、A5L迎来正式上市后首秀 PPE豪华纯电平台与PPC豪华燃油平台车展首秀 [7] - smart发布超级电混技术 全新smart1 BRABUS性能版焕新上市 别克发布全新高端新能源子品牌"至境"并带来三款先导车 丰田TOYOTA bZ首次携手一汽丰田、广汽丰田同台亮相 上汽大众新凌渡L上市 新威然及ID.3 GTX套件款发布 福特全球首款智电趣野全地形SUV烈马新能源全球首秀 进口现代旗舰SUV新一代帕里斯帝开启预售 [8] - 一汽大众、广汽本田、东风本田、东风日产、捷达、安徽大众、大众进口车、沃尔沃、凯迪拉克、林肯、上汽奥迪等合资及外资品牌齐聚亮相 [8] 政策与市场影响 - 成都市商务局设立购车补贴专项政策 乘用车以旧换新补贴至高可享2万元/辆政府补贴 第三轮汽车消费奖励活动与2025成都车展同步启动 [9] - 车展通过互动体验、试乘试驾、具身机器人服务等措施加速消费者对新技术接受度 推动区域市场新能源转型和智能化渗透率提升 [9]

展会概况 - 第二十八届成都国际汽车展览会于8月29日开幕 主题为"领潮而立 向新而行" [1] - 吸引近120个汽车品牌参展 展出车辆超过1600辆 展区面积达22万平方米 启用12大展馆及室外展区 [1] - 涵盖整车、改装车、人形机器人、三电系统等产业热点 [1] 自主品牌表现 - 奇瑞集团在5号馆独家呈现 旗下奇瑞、星途、iCAR、捷途等品牌参展 奇瑞纵横作为捷途全新豪华电混越野产品序列首秀 威麟品牌焕新回归定位"全球智能皮卡生态品牌" [2] - 比亚迪独占9号馆 王朝、海洋、方程豹、腾势、仰望等品牌悉数亮相 新增"天神之眼"系统动态演示与"兆瓦闪充"技术专区 室外展区设置仰望U8应急浮水等全场景互动 [2] - 中国长安以10号馆为主秀场 旗下长安、长安马自达、长安启源、阿维塔、深蓝等品牌集结亮相 [2] - 极氪首款超级电混旗舰SUV极氪9X开启预售 吉利星越L全新东方曜首秀 吉利银河M9亮相展台 [3] - 岚图知音搭载华为乾昆智驾ADS 4与鸿蒙座舱HarmonySpace 5亮相 东风风神L8迎来上市 [3] 新势力品牌创新 - 理想汽车展示下一代辅助驾驶技术VLA司机大模型最新进展 首发搭载该模型的全新车型理想i8及全系车型亮相 [4] - 零跑汽车发布B10全新配色 持续突破技术研发 保持高性价比产品定位 [4] - 小米汽车首次参展即拿下近1000平方米展位 鸿蒙智行、蔚来等品牌扩大展台规模 [4] 外资与合资品牌战略 - 梅赛德斯-奔驰推出全新AMG CLE 53 4MATIC+敞篷轿跑车及全新纯电CLA [5] - BMW M3 E46 GTR官方复刻涂装版首次亮相国内车展 [5] - 一汽奥迪携27款明星车型登场 Q6L e-tron家族、A5L迎来正式上市后首秀 PPE豪华纯电平台与PPC豪华燃油平台车展首秀 [6] - smart发布超级电混技术 全新smart1 BRABUS性能版焕新上市 [6] - 别克发布全新高端新能源子品牌"至境" 携三款先导车开启国内首秀 [6] - 丰田首次携手一汽丰田、广汽丰田同台亮相 [6] - 上汽大众新凌渡L上市 新威然及ID.3 GTX套件款发布 [6] - 福特全球首款智电趣野全地形SUV烈马新能源全球首秀 [6] - 进口现代旗舰SUV新一代帕里斯帝开启预售 [6] - 一汽大众、广汽本田、东风本田、东风日产、捷达、安徽大众、大众进口车、沃尔沃、凯迪拉克、林肯、上汽奥迪等品牌齐聚亮相 [7] 政策支持与市场影响 - 成都市商务局设立"购车补贴"专项政策 乘用车以旧换新补贴至高可享2万元/辆政府补贴 [8] - 成都市第三轮汽车消费奖励活动与2025成都车展同步启动 [8] - 通过互动体验、试乘试驾、具身机器人服务等措施加速新技术新产品认知 推动区域市场新能源转型和智能化渗透率提升 [8]

股价表现与资金流向 - 8月29日盘中股价下跌2.01%至25.37元/股，成交额4.89亿元，换手率0.90%，总市值728.32亿元 [1] - 主力资金净流出6901.84万元，特大单净卖出2417.26万元（卖出4383.62万元，买入1966.36万元），大单净卖出4475.44万元（卖出1.36亿元，买入9124.56万元） [1] - 年内股价累计下跌11.48%，近5日跌1.70%，近20日涨2.51%，近60日涨1.40% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入47.15亿元，同比减少30.08% [2] - 归母净利润7.13亿元，同比减少46.46% [2] 股东结构变化 - 截至7月31日股东户数12.93万户，较上期增加9.61% [2] - 人均流通股20430股，较上期减少10.50% [2] - 香港中央结算有限公司持股6708.65万股（第二大股东），较上期减少1479.07万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持170.79万股至1557.17万股（第六大股东） [3] - 易方达沪深300ETF增持111.68万股至1099.83万股（第七大股东） [3] 业务构成与分红 - 软件开发及工程服务占比64.02%，服务外包占比35.31%，系统集成占比0.48% [1] - A股上市后累计派现100.67亿元，近三年累计派现57.36亿元 [3] 行业属性 - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [1] - 概念板块涵盖沪自贸区、智能汽车、腾讯云、央企改革、ERP概念等 [1]

股价表现与资金流向 - 8月29日股价下跌2.03%至13.06元/股，成交金额6.95亿元，换手率4.11%，总市值237.51亿元 [1] - 主力资金净流出1.14亿元，特大单净卖出4215.53万元（买入1509.89万元占比2.17%，卖出5725.42万元占比8.24%），大单净卖出7208.94万元（买入9091.06万元占比13.08%，卖出1.63亿元占比23.42%） [1] - 年内股价累计下跌8.09%，近5日跌3.76%，近20日涨11.43%，近60日涨14.66% [2] 龙虎榜与交易活跃度 - 年内5次登上龙虎榜，最近一次6月13日龙虎榜净买入3.24亿元，买入总额4.24亿元（占总成交额23.25%），卖出总额1.01亿元（占总成交额5.52%） [2] 公司基本概况 - 主营业务为对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的研发生产销售，终端收入占比44.36%，系统收入占比42.37%，OEM及其他占比13.27% [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，概念板块包括区块链、智能汽车、世界杯、华为汽车、核心网等 [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数29.05万户，较上期增加1.57%，人均流通股4415股，较上期减少1.54% [3] - 香港中央结算有限公司持股1396.81万股（第三大股东），较上期增加10.65万股 [4] - 三大中证1000ETF集体增持：南方中证1000ETF持股1007.85万股（第四大股东）增191.21万股，华夏中证1000ETF持股593.79万股（第五大股东）增141.85万股，广发中证1000ETF持股479.02万股（第七大股东）增106.21万股 [4] - 国泰中证全指通信设备ETF持股284.94万股（第八大股东）减少96.37万股 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入22.59亿元，同比下降17.50% [3] - 归母净利润9358.18万元，同比下降42.37% [3] 分红记录 - A股上市后累计派现3.09亿元，近三年累计派现0元 [4]

评级与目标价 - 国信证券给予蓝思科技优于大市评级 [1] 业务增长驱动因素 - 折叠屏及材料升级将带动公司营收增长 [1] - 智能汽车与座舱类业务产品矩阵进一步拓展 [1] 资本运作与产能布局 - 港股上市将完善公司全球化产能布局 [1]

核心观点 - 华为云在智能汽车大会上阐述其以AI和算力为核心的云服务战略 聚焦长期深耕汽车行业数智化转型 通过全国数据中心布局和专项技术方案支持车企智能化发展 [1][2][5][7] 战略布局 - 华为云以"聚焦AI 饱和投入"为核心战略 持续将资源集中投向AI与算力领域 [2] - 打造"算力一张网"打破算力资源地域壁垒与技术隔阂 实现高效调度与共享 [2] - 基于鲲鹏和昇腾架构打造全栈国产化算力平台 繁荣AI生态 [2] - 坚持长期主义理念 将汽车智能化比作"马拉松"而非"百米冲刺" [1] 基础设施部署 - 在贵州布局全球最大数据中心 形成算力高地、数据高地和行业应用高地 [3] - 深度契合"东数西算"国家战略 为数字中国建设提供重要保障 [3] - CloudMatrix 384超节点在贵州部署超40套 满足汽车行业高算力需求 [3] - 形成贵安与乌兰察布汽车双专区 芜湖专区进入规划阶段 构建中国首个汽车三专区架构 [4] 技术能力与行业应用 - 2024年中国汽车云市场份额中华为云排名第一（IDC数据） [5] - 针对VLA、端到端、世界大模型等与主流车企深度沟通并进行专项适配调优 [5] - CloudMatrix 384超节点在VLA和端到端场景下提供强大算力密度与并行计算能力 [5] - 解决智能驾驶模型训练、复杂路况数据处理等环节的效率瓶颈 [5] 行业趋势洞察 - 汽车行业正经历三大变革：从功能驱动到体验革命、从经验决策到数据驱动、从区域深耕到全球协同 [7] - 智能辅助驾驶是涉及芯片/软硬件/生态的多维度系统工程 [7] - 产业迎来更广阔市场空间和历史机遇 [7] 生态合作承诺 - 通过开放合作产业生态 做车企数智化转型的"黑土地" [7] - 借助鲲鹏/昇腾/存储/数据库等领域积累全方位服务车企客户和伙伴 [7] - 携手产业合作伙伴共创智能辅助驾驶新体验 加速中国汽车产业智能跃迁 [7]

股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价33.83元/股，上涨2.05%，总市值610.79亿元，成交额4.59亿元，换手率0.79% [1] - 主力资金净流入1209.91万元，特大单买入占比8.57% (3933.36万元)，卖出占比8.62% (3958.00万元) [1] - 年内股价累计上涨60.17%，近5日/20日/60日分别上涨6.42%、17.55%、34.45%，年内3次登上龙虎榜 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数21.24万户，较上期减少1.72%，人均流通股8134股，较上期增加1.75% [2] - 香港中央结算有限公司持股1.08亿股（第三大股东），较上期增持654.02万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1763.21万股（第八大股东），较上期减持96.14万股 [3] - 前海开源公用事业股票持股1494.94万股（第十大股东），持股数量未变化 [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入90.55亿元，同比增长20.61% [2] - 归母净利润1.01亿元，同比增长45.55% [2] 公司业务构成 - 动力电池系统收入占比72.47%，储能电池系统占比22.13%，输配电产品占比1.29% [1] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块涵盖磷酸铁锂、智能汽车、换电概念等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现10.95亿元，近三年累计派现3.56亿元 [3]

公司战略定位 - 追觅科技正式官宣造车 首款产品定位超豪华纯电车型 直接对标布加迪威龙 计划2027年正式亮相[2] - 选择超豪华纯电细分领域进行差异化竞争 避开大众电动车红海市场[2] - 借助高速马达 AI感知 人机交互等技术积累 打造极致性能与智能体验融合的电动产品[2] 技术储备与团队建设 - 全球累计申请专利达6379件 已获授权专利3155件 覆盖传感器融合 电机控制 语音交互等关键技术领域[3] - 高速数字马达 AI算法及机器人传感控制技术可迁移至汽车电驱系统 智能座舱和自动驾驶领域[3] - 组建近千人造车团队 涵盖研发制造与质量控制 融合智能硬件研发人员与传统整车制造专家[3] 产品理念与生态合作 - 首款产品定位为具备持续学习进化能力的AI智能终端[3] - 依托新能源汽车产业生态 与电池 电驱 智能驾驶头部供应商建立深度协同合作[4] - 通过合作模式降低前期投入风险并加速产品落地[4] 全球化资源与市场挑战 - 业务覆盖全球100多个国家和地区 拥有超6000家线下门店 服务家庭超3000万 会员数量突破1100万[4] - 超豪华汽车市场需构建品牌历史与文化底蕴 消费者高度关注社会认同感[4] - 超豪华电动车市场规模有限 研发成本极高 用户对工艺品质要求苛刻[4] 行业意义与发展前景 - 代表中国科技企业跨界突围的典型尝试 若成功将实现中国汽车工业在国际超豪华市场的重要突破[5] - 新能源汽车行业已进入淘汰赛阶段 追觅入局时机引发行业质疑[5] - 公司需在有限市场中快速建立品牌认知 实现规模化交付并控制成本[5]