报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强 [2] - 基本面原料端，铜精矿现货加工费指数负值区域运行且小幅下滑，矿紧预期长期影响铜冶炼端，为铜价提供成本支撑 [2] - 供给方面，冶炼副产品硫酸价格小幅涨价，弥补部分利润损失，前期检修冶炼厂逐步复产，开工率回升，但受原料紧张限制，精铜供给增量小 [2] - 需求方面，受海内外宏观因素影响，铜价高位震荡，高价铜使下游采买情绪谨慎，但消费端有韧性，沪铜社会库存小幅去化 [2] - 整体来看，沪铜基本面处于供给小增、需求有韧性阶段 [2] - 期权方面，平值期权持仓购沽比为1.24，环比 -0.1021，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价93,930.00元/吨，环比 -390.00元/吨；LME3个月铜收盘价11,967.50美元/吨，环比 +42.50美元/吨 [2] - 主力合约隔月价差 -70.00元/吨，环比 -20.00元/吨；主力合约持仓量241,093.00手，环比 -5697.00手 [2] - 期货前20名持仓 -33,302.00手，环比 -996.00手；LME铜库存157,750.00吨，环比 -2650.00吨 [2] - 上期所库存阴极铜95,805.00吨，环比 +6416.00吨；LME铜注销仓单51,750.00吨，环比 -4700.00吨 [2] - 上期所仓单阴极铜49,543.00吨，环比 -2856.00吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价93,470.00元/吨，环比 -205.00元/吨；长江有色市场1铜现货价93,620.00元/吨，环比 -265.00元/吨 [2] - 上海电解铜CIF（提单）50.00美元/吨，环比 0.00美元/吨；洋山铜均溢价56.50美元/吨，环比 +7.00美元/吨 [2] - CU主力合约基差 -460.00元/吨，环比 +185.00元/吨；LME铜升贴水（0 - 3）6.58美元/吨，环比 +1.85美元/吨 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿252.62万吨，环比 +7.47万吨；国铜冶炼厂粗炼费（TC） -43.65美元/千吨，环比 -0.57美元/千吨 [2] - 铜精矿江西84,130.00元/金属吨，环比 +1290.00元/金属吨；铜精矿云南84,830.00元/金属吨，环比 +1290.00元/金属吨 [2] - 粗铜南方加工费1,400.00元/吨，环比 0.00元/吨；粗铜北方加工费1,000.00元/吨，环比 0.00元/吨 [2] 产业情况 - 精炼铜产量123.60万吨，环比 +3.20万吨；进口未锻轧铜及铜材430,000.00吨，环比 -10000.00吨 [2] - 铜社会库存41.82万吨，环比 +0.43万吨；废铜1光亮铜线上海63,990.00元/吨，环比 +850.00元/吨 [2] - 江西铜业硫酸（98%）出厂价1,030.00元/吨，环比 0.00元/吨；废铜2铜（94 - 96%）上海0.00元/吨，环比 -77000.00元/吨 [2] 下游及应用 - 铜材产量222.60万吨，环比 +22.20万吨；电网基本建设投资完成额累计值4,824.34亿元，环比 +446.27亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值78,590.90亿元，环比 +5028.20亿元；集成电路当月产量4,392,000.00万块，环比 +215000.00万块 [2] 期权情况 - 沪铜20日历史波动率18.27%，环比 +0.25%；40日历史波动率16.26%，环比 -0.54% [2] - 当月平值IV隐含波动率21.01%，环比 +0.0017%；平值期权购沽比1.24，环比 -0.1021 [2] 行业消息 - 美联储理事米兰称支持降息50个基点的必要性减弱，若明年1月31日前无人接替理事一职，可能继续留任 [2] - 中国12月LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均连续7个月保持不变，因政策利率稳定、银行业净息差承压 [2] - 中央经济工作会议部署多项重点领域改革任务，专家称明年重点改革任务靶向精准，举措落地后经济发展动力活力有望增强 [2] - 国务院总理李强主持召开国务院“十五五”规划《纲要草案》编制工作领导小组会议，指出要谋划重大工程、项目、载体，为未来发展积聚动能、培育竞争力，为当前扩大内需、稳定经济运行提供支撑 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日盘中贵金属市场维持强势运行，内外盘黄金白银均创历史新高 偏弱的非农就业数据、低于预期的通胀表现及市场对美联储可能扩大资产负债表、维持流动性宽松的预期，强化货币政策走向宽松逻辑，美元短期内延续疲软走势，贵金属市场看涨基础未变 但近期价格连续冲高、波动加剧，需警惕短期技术性回调压力 金银比已回落至历史均值区间，短期可能在关键支撑位附近逐步企稳并存在反弹修复空间[1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1014.240元/克，环比涨13.4；沪银主力合约收盘价16441元/千克，环比涨231 [1] - 沪金主力合约持仓量199,893.00手，环比降2397.00；沪银主力合约持仓量16,247.00手，环比降1180.00 [1] - 沪金主力合约成交量276,418.00，环比降2375.00；沪银主力合约成交量1,230,157.00，环比降474555.00 [1] - 沪金仓单数量93711千克，环比增1995；沪银仓单数量899,663千克，环比降1805 [1] 现货市场 - 上金所黄金现货价1006.87，环比涨14.08；华通一号白银现货价16,319.00，环比涨346.00 [1] - 沪金主力合约基差-7.37元/克，环比涨0.70；沪银主力合约基差-122.00元/克，环比涨115.00 [1] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1052.54吨，环比持平；SLV白银ETF持仓16,066.24吨，环比增47.95 [1] - 黄金CFTC非商业净持仓223886.00张，环比增6326.00；白银CFTC非商业净持仓38,519.00张，环比增6331.00 [1] - 黄金季度总供应量1313.07吨，环比增86.24；白银年度总供应量32,056.00吨，环比增482.00 [1] - 黄金季度总需求量1257.90吨，环比增174.15；白银年度总需求量35,716.00吨，环比降491.00 [1] 宏观数据 - 美元指数98.26，环比降0.45；10年美债实际收益率1.94，环比增0.02 [1] - VIX波动率指数14.08，环比降0.83；CBOE黄金波动率指标23.80，环比增3.08 [1] - 标普500/黄金价格比1.56，环比降0.02；金银比63.88，环比降2.06 [1] 行业消息 - 乌方代表团结束与美方谈判返乌，双方完成20点“和平计划”初稿关键工作 [1] - 美联储理事米兰称明年不继续降息可能引发经济衰退，失业率上升应推动继续降息 [1] - 欧盟将针对俄罗斯的经济制裁延长6个月至2026年7月31日 [1] - CME“美联储观察”显示，明年1月降息25个基点概率为19.9%，维持利率不变概率为80.1%；到明年3月累计降息25个基点概率为44.7%，维持利率不变概率为47.1%，累计降息50个基点概率为8.2% [1] 重点关注 - 12 - 23 21:30关注美国GDP平减指数当季环比(%) - 12 - 24 21:30关注美国初请失业金人数 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计不锈钢期价偏强调整，关注MA5支撑，上方1.31位置 [2] 各目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12905元/吨，环比涨55；01 - 02月合约价差-190元/吨，环比涨10 [2] - 不锈钢期货前20名持仓净买单量-16375手，环比降8491；主力合约持仓量100771手，环比降7250 [2] - 不锈钢仓单数量47705吨，环比降607 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价13550元/吨，环比涨100；废不锈钢304无锡市场价9000元/吨，环比持平 [2] - SS主力合约基差365元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120；镍铁月产量合计2.29万金属吨，环比增0.12 [2] - 精炼镍及合金月进口数量9939.65吨，环比降18631.22；镍铁月进口数量90.51万吨，环比降18.02 [2] - SMM1镍现货价125250元/吨，环比涨3450；镍铁（7 - 10%）全国平均价890元/镍点，环比持平 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比降2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量180万吨，环比增3.73；300系不锈钢周库存57.01万吨，环比降1.76 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比降2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值49061.39万平方米，环比增3662.39；挖掘机当月产量3.09万台，环比降0.07 [2] - 大中型拖拉机月产量2.19万台，环比降0.43；小型拖拉机当月产量0.9万台，环比降0.1 [2] 行业消息 - 中国LPR连续七个月维持不变，12月5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3% [2] - 特朗普“钦点”理事米兰称美联储明年不继续降息就有衰退风险，但短期内不会衰退，上升失业率或促使联储转向鸽派 [2] - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧，印尼明年RKAB计划大幅削减配额，镍铁生产面临减产压力 [2] 观点总结 - 供应端不锈钢厂生产利润改善，虽告别传统需求旺季但产量降幅有限，供应压力仍存 [2] - 需求端下游需求转淡，不锈钢出口量下降，市场采购意愿不高，询单和成交一般，但全国不锈钢社会库存季节性小幅下降 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

基本面 - 美联储理事米兰表态支持降息50个基点的必要性减弱 其偏鹰派言论因暗示利率将在高位维持更久 对黄金价格构成压力 [1] - 美国总统特朗普可能于明年1月初任命新的美联储主席 这一关键人事变动引入了政策路径的不确定性 若与市场预期产生偏差可能引发金融市场波动并对美元信用体系形成潜在扰动 从而在中长期对金价形成支撑 [1] - 欧盟决定将对俄罗斯的经济制裁延长至2026年7月底 表明西方与俄罗斯之间的博弈将长期化 地缘格局紧张基底未消褪 [1] - 伊朗在多个城市举行导弹演习 直接加剧了中东地区的不稳定预期 强化了市场对于潜在冲突风险的避险情绪 [1] - 俄罗斯开始撤离驻委内瑞拉外交官家属 可能暗示某些地缘动向正在酝酿 这类不确定性通常助推资金流向黄金等传统避险资产 [1] - 总体来看 地缘政治风险的多点发酵持续赋予黄金避险买盘支撑 而美联储领导层可能更换的预期增添了未来政策走向的变数 在一定程度上削弱了鹰派言论对金价的压制力 [2] - 金价短期可能呈现偏强格局 地缘政治紧张与经济政策不确定性共同构筑了其下方支撑 [2] 技术面：黄金 - 从15分钟图看 价格自低位拉起后均线呈现多头排列 显示行情多头动能充足 [5] - 价格在昨日突破前期历史高点4381.0附近后保持匀速上行 目前均线虽然多头排列但发散程度较低 预示行情仍有机会上行 [5] - 布林带扩口向上 预示多头趋势尚未结束 [5] - CCI指标在超买区间附近拐头向下 或预示价格有机会回落后延续上行 [5] - 操作上建议逢低布局多单思路为主 日内交易策略建议在4481.0附近尝试做多 止损4460.0 目标4520.0-4560.0附近 [5][6] 技术面：白银 - 从15分钟图看 价格自低位拉起后经过震荡回调再次发动 均线MA20与均线MA60金叉 预示价格多头再次启动 [9] - 布林带开口向上 布林中轨对价格具有支撑作用 下方可关注69.33附近对价格的支撑作用 [9] - CCI在超买区间附近拐头向下 或预示价格需要短期回调 [9] - 操作上建议逢低布局多单思路为主 日内交易策略建议在69.33附近尝试做多 止损68.70 目标73.20-74.00附近 [9][10] 消息面 - 北京时间21:30将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值、第三季度实际个人消费支出季率初值、第三季度核心PCE物价指数年化季率初值及10月耐用品订单月率 [10] - 北京时间22:15将公布美国11月工业产出月率 [10] - 北京时间23:00将公布美国12月谘商会消费者信心指数、12月里奇蒙德联储制造业指数 [10] - 北京时间23:00联合国安理会将就伊朗核计划举行会议 [10]

核心观点 - 国际黄金价格在技术性突破和基本面因素共同推动下强势反弹，短期看涨前景明确，中长期有望挑战5000美元/盎司或更高目标 [1][3][5] 市场表现与短期驱动 - 12月22日，国际黄金价格强势反弹收阳，开盘于4340.19美元/盎司，收于4443.55美元/盎司，日涨幅103.36美元，涨幅达2.38%，日内振幅111.37美元 [1][10] - 当日金价上涨主要受地缘政治紧张（美国封锁委内瑞拉油轮）、市场对美联储降息预期升温以及美元走弱等多重因素推动 [1][10] - 12月23日开盘，黄金多头继续走强，延续反弹动力，美元指数继续走低对金价构成利好 [3][12] 基本面与宏观展望 - 黄金在年尾走强刷新历史高点，当前受地缘政治紧张局势加剧与市场预期美国2026年进一步降息的共同推动 [3][12] - 展望2026年，黄金的看涨前景依然光明，支撑因素包括持续的关税担忧、降息预期以及地缘局势等，并有进一步扩大的预期 [3][13] - 黄金未来走势将依赖于美联储的宽松步伐、地缘风险演变以及全球经济复苏速度，若降息预期兑现，可能开启新一轮牛市 [5][15] - 如果美国经济恶化、失业率攀升而通胀未大幅反弹，美联储可能被迫加快降息，叠加美元走弱，黄金有望挑战5000美元或更高目标 [5][15] - 若美国经济表现强劲、就业回暖超预期导致政策转向推迟和美元反弹，金价可能回撤测试3900甚至3500美元的关键支撑，但此情景概率被认为较小 [5][15] 技术分析 - 月线级别：金价连续反弹走强，打消了10月的看空形态预期，12月走势在尾部时段突破趋势线压力，上行空间进一步打开，后市有望走出新牛市行情 [7][17] - 周线级别：金价本周开盘强势拉升，突破新高及阻力，多头动力加大，短期有望继续反弹走强，触及布林带上轨目标位置4600美元关口 [7][18] - 日线级别：金价昨日强势反弹突破新高及阻力压制，保持近期回升趋势不变，显示多头前景良好，下方将依托布林带上轨及5日均线等支撑保持看涨 [7][18] 短期交易参考 - 黄金：下方关注4460美元或4440美元附近支撑；上方关注4490美元或4540美元附近阻力 [9][18] - 白银：下方关注68.90美元或68.40美元支撑；上方关注69.60美元或70.00美元阻力 [9][18]

金价近期表现 - 2025年12月23日，国内金饰价格冲破1400元/克大关，周生生足金价格飙升至1403元/克，单日上涨36元，老庙黄金价格达到1402元/克，单日上涨35元 [1] - 国际金价在2025年12月19日站稳4300美元/盎司上方，并于12月23日升破4468美元/盎司 [2] - 从年初的800多元/克涨至1400元/克，年内涨幅超过70%，周大福金价涨幅接近68% [2] 金价上涨驱动因素 - 美联储降息预期增强导致美元走弱，提升了黄金作为非生息资产的吸引力 [2] - 全球地缘冲突持续，黄金的避险需求旺盛 [2] - 各国央行持续购金，2025年前三季度全球央行净购金量达634吨，为金价提供了支撑 [2] 行业趋势与市场观点 - 黄金的角色正在从传统的“长辈爱买的首饰”转变为大众关注的“硬通货” [3] - 分析师认为2026年金价大概率维持震荡上行趋势，若美联储继续降息，金价可能进一步冲高 [2] - 短期来看，金价已处于超买状态，不排除出现小幅回调的可能 [2]

全球市场整体表现 - 强劲的企业盈利和对货币宽松的预期推动全球股市连续四日上涨并刷新纪录 MSCI全球所有国家指数上涨并创下新的收盘纪录 [1] - 市场预期美国经济将实现“软着陆”且对美联储2026年降息的展望缓解了估值压力提振了风险偏好 [1] - 标普500指数已收复12月全部跌幅并有望实现连续第八个月上涨这将是自2018年以来最长的月度连涨纪录 [2] - 基金经理们正持续增加股票仓位同时将现金持有量维持在历史低位 [2] 主要股指与期货动态 - 美股指期货在隔夜美股收涨后小幅回落 道指期货跌近0.1% 标普500期货跌0.14% 纳指期货跌0.15% [1][7] - 欧洲斯托克50指数平开 德国DAX指数平开 英国富时100指数跌0.15% 法国CAC 40指数跌0.1% [7] - 日经225指数收盘上涨0.02% 报50412.87点 韩国首尔综指收盘涨0.3% 报4117.32点 [7] 主导市场的核心因素 - 美联储的政策路径及人工智能领域的资本支出前景是当前主导市场情绪的两大核心因素 [1] - 市场普遍预期美联储在明年将进行两次降息 [2] - 美联储理事史蒂芬·米兰表示除非美联储在明年继续降息否则将面临经济陷入衰退的风险 [1] 人工智能与科技股 - 尽管人工智能领域出现了一些回调和疲软情绪但2026年预计仍然会相当强劲因为各公司仍在人工智能领域投入相当多的资本支出 [2] - 特斯拉与英伟达成为本轮大型股上涨的主要引领者 [2] - 尽管科技股估值已处高位但对股市进一步上涨的预期仍主导着市场情绪 [2] 制药行业动态 - 诺和诺德欧股涨7% 主要受到该公司减肥药获得美国食品药品监督管理局批准的利好推动 [3] - 美国食品药品监督管理局批准了丹麦制药巨头诺和诺德的首款GLP-1类口服减肥药 [3] - 此次批准让诺和诺德在与主要竞争对手礼来的激烈竞赛中暂时领先 礼来公司自己的口服减肥药预计将在明年3月获批 [3] 外汇市场 - 美元指数跌破98 创5日新低 日内跌0.3% [7] - 日元兑美元上涨0.6% 至156.09 日元连续第二天走强 美元兑日元一度突破156关口 [6][7] - 日本财务大臣片山皋月明确表示针对背离经济基本面的汇率波动日本拥有采取大胆行动的“自由裁量权” [6] - 离岸人民币兑美元盘中涨破7.02关口 创2024年10月来新高 日内涨逾110点 [7] - 英镑兑美元上涨0.3%至1.3502 创10月2日以来最高水平 [7] 债券市场 - 10年期美国国债收益率下降1个基点至4.15% [7] - 日本10年期国债收益率下行5BP至2.03% [7] 大宗商品市场 - 现货黄金涨0.85%至4481.5美元/盎司 现货黄金再度刷新历史新高 价格一度触及每盎司4486美元的历史新高 这是其年内逾50次创下纪录 [7][11] - 在对美联储2026年进一步降息的预期以及委内瑞拉附近地缘紧张局势的推动下黄金价格创下新高 [1][11] - 现货白银涨近0.4%至69.34美元/盎司 [7] - 伦敦期铜涨0.14%至11942美元/吨 [7] - 布伦特原油跌超0.2%至61.44美元/桶 原油在连涨四天后企稳 [7][16] - 美国两周内三次拦截委内瑞拉油轮以色列酝酿新一轮对伊行动乌克兰无人机直击俄罗斯黑海港口一系列地缘冲突风险点燃市场对原油供应忧虑推动周一油价大涨 [16] 加密货币市场 - 比特币下跌1% 至87363.32美元 [7] - 以太坊下跌0.9% 至2959.42美元 [7]

摩根大通2026年美国股市展望核心观点 - 报告核心观点围绕人工智能与数据中心扩张、基础设施建设与电气化、企业追求高质量增长与营运韧性等核心主题 [1] - 建议投资者关注具备强大定价能力、长期增长动能、稳健资产负债表并能从数据中心扩张及基础设施投资等结构性趋势中受益的公司 [1] 市场指数与盈利预测 - 预测2026年底标普500指数目标为7500点 [1] - 预期未来至少两年盈利将保持高于趋势的增长 其中2026年每股收益预计为315美元 2027年为355美元 高于市场普遍预期的309美元和352美元 [1] - 展望基于美联储将再降息两次随后进入长期政策暂停期的假设 若通胀改善导致进一步降息 标普500指数有望突破8000点 [1]

美股市场表现 - 市场对美联储明年至少降息两次的预期升温，叠加看好美国上市企业明年盈利增长前景，推动美国三大股指集体收涨 [2] - 道指涨0.47%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52% [4] - 金融、材料和工业等周期股及小盘股领涨，部分投资者逢低买入此前遭抛售的热门AI概念股，七大科技巨头与热门芯片股多数上涨 [4] - 个股方面，特斯拉成交额最高，收涨1.56%并创盘中新高；存储芯片股美光科技因预计行业供应紧缺可能持续数年，股价收涨4.01% [4] 欧洲股市表现 - 受传统节假日临近导致交投清淡，以及部分科技、零售蓝筹股表现不佳影响，欧洲三大股指集体收跌 [6] - 英国股市跌0.32%，法国股市跌0.37%，德国股市微跌0.02% [6] 原油市场动态 - 市场担忧美国与委内瑞拉局势可能扰乱全球原油供应，因委内瑞拉原油出口约占全球供应的1%，推动国际油价显著上涨 [8] - 纽约商品交易所明年2月交货的轻质原油期货价格收于每桶58.01美元，涨幅为2.64% [8] - 伦敦布伦特原油明年2月期货价格收于每桶62.07美元，涨幅为2.65% [8] 黄金市场表现 - 市场对美联储明年多次降息的预期升温，叠加美委局势引发避险交易活跃，推动国际金价显著上涨，突破每盎司4400美元整数关口，创盘中和收盘历史新高 [1][10] - 纽约商品交易所明年2月交割的黄金期价收于每盎司4469.4美元，涨幅为1.87% [10] - 现货黄金日内一度涨超2.3%至每盎司4442.22美元，刷新历史纪录，年内累计上涨69%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅 [14][16] - 国内现货黄金价格报1009.40元/克，国际现货黄金报4486.27美元/盎司 [14] 白银市场表现 - 受美联储降息预期、供应紧缺、投资和工业需求显著增加等因素综合影响，白银期价延续强劲涨势，周一收盘再创历史新高 [1][13] - 纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司68.565美元，涨幅为1.59% [13] - 现货白银日内一度涨3.3%至每盎司69.46美元，刷新历史纪录，年内累计上涨137%，势将创下1979年以来的最大年度涨幅 [16] 黄金饰品零售市场 - 国内品牌足金饰品价格跟涨并再度刷新新高：周生生足金饰品标价1403元/克，较前一日上涨36元/克；老凤祥标价1399元/克，上涨34元/克；老庙黄金标价1402元/克，上涨35元/克 [18] - 金价高企带动线下咨询热情，上海某商场金店店长称客流比以往增长30%左右，但实际成交量未明显增多，消费者更青睐单价5000元以内的小克重产品，大克重产品销量下滑 [18][20] 线上贵金属交易 - 线上贵金属市场交易火爆，有网友反映购买银饰后价格迅速上涨，例如一条银手链价格从500多元涨至600多元 [20] - 有投资者在银行App以800元单价购入50克银锭，随后市场出现断货，闲鱼平台同规格银锭价格涨至1188-1200元，10天内收益率达50% [21]

黄金价格走势与市场动态 - 黄金价格近期呈现暴力上涨态势，连刷历史新高，单日涨幅一度达150美金，并持续上冲至4500美金关口附近 [1] - 价格在突破4400美金后继续狂飙，单日再涨50美金，涨破4490美金 [3] - 当前市场关注4500美金关口的决战，若再次上破则看新高，不猜顶，但若在此遇阻，则短期存在调整需求，下方回踩位置先看4428美金，进一步支撑看4380美金区域 [4][5][6] - 黄金自11月震荡整理后，于本月开启单边上涨，形成完美涨势曲线，本周进入加速冲刺阶段，强势不改，上方已无天花板，但下方存在调整空间 [6] - 操作上，看涨趋势不变，建议关注4428美金和4380美金附近的做多机会，空头应避让 [6] 驱动价格上涨的宏观因素 - 美联储主席候选人面试释放鸽派信号，鸽派阵容扩大，多数支持明年或继续降息3次，导致美元走低，利好黄金大涨 [7] - 日本央行在加息后继续释放鹰派信号，表示可能继续升利率至1%上方，同时日本财务长干预汇率市场以提振日元，导致美元闪崩并持续贬值，支撑黄金奋力狂奔 [8] - 市场风险偏好成为黄金上涨的重要助力，汇率市场躁动为金价提供支撑 [12] 潜在的市场波动风险与关注点 - 美国第三季度GDP数据即将公布，其结果是对特朗普政府业绩的检测，也将为美联储未来预期提供导航，该数据可能随时引爆黄金市场的大幅波动 [9] - 日元出现大反攻，套利交易卷土重来，日本经历债市汇市双杀但日经指数屡创新高，显示出庞大资本流动的端倪，这可能冲击全球金融市场并引发巨震 [10][11]