市场表现 - 沪指本周突破3674.4点，创2021年12月以来新高，并超越2024年10月8日的历史高点3674.4点 [1][3] - 2024年10月8日“924行情”中沪指单日涨幅达10.13%，政策组合拳（央行、金融监管总局、证监会等）及国新办发布会推动市场信心 [3] 行业动态 - 大金融板块成为指数上涨主力，券商板块表现突出，银行板块回调 [6] - 国盛金控涨停（+9.98%），封单额1.58亿，两连板；长城证券涨停（+10.06%），封单额2.23亿 [7][8] - 券商业务三大驱动因素：T0客户算力需求提升、客户保证金规模增长、融资余额上升显示杠杆增加 [10] - 证券行业增长空间打开，增量资金入市推动经纪、两融、资管等业务 [10] 个股亮点 - 8只千亿市值龙头股创历史新高，包括工业富联（8674.62亿）、紫金矿业（5573.26亿）、中际旭创（2800.02亿）等 [10][11] - 大市值个股表现强势，科创50指数显著优于中小盘指数，可能与突破压力位需求及机构资金集中入场有关 [11] 后市展望 - A股或延续震荡上行趋势，大金融及中大市值个股为关注重点 [12] - 本轮牛市为“系统性慢牛”，居民资金向权益类资产倾斜，上证目标或突破3700点 [5]

A股牛市驱动因素与历史规律 - 政策、流动性和盈利是驱动A股市场的三驾马车，2000年以来的四次大牛市（2005-2007、2009-2010、2014-2015、2019-2021）均验证这一规律 [1] - 五年规划交替年份（如2005-2007股改牛、2014-2015流动性牛）常伴随政策红利释放，2025-2026年作为"十四五"收官和"十五五"开局年，大概率进入牛市主升浪 [3][4] - 沪深300指数在历史牛市中高点锚定5500点（±378点），2025年8月距该目标仍有32%涨幅空间，若股息率从2.8%降至1.5%，理论空间可达85% [5][6] 市场阶段与风格特征 - 当前处于牛市早期估值驱动阶段（流动性宽松+风险偏好提升），工业企业利润增速刚转正，业绩确认或滞后1-2季度 [7] - 成长与制造板块（新能源/军工/机械/科技）在历次牛市中涨幅稳居前二，2025年中盘股（有色/化工）涨幅25%显著低于历史均值，"反哑铃策略"（聚焦中盘）存在机会 [8] - 增量资金方面，两融余额突破2.03万亿创2015年来新高，量能连续站稳2万亿，资金面进入亢奋期 [9] 投资策略建议 - 采用"核心+卫星策略"：指数基金和均衡配置型基金作为核心仓位，科技成长或券商基金作为卫星仓位 [12] - 动态再平衡机制：当某类资产占比偏离原定比例±10%时触发调整，每季度/半年审视一次以避免频繁交易 [14] - 目标收益率法：设定收益目标后分批赎回，防止"盈转亏"心理陷阱，智能定投工具可辅助低位加仓和止盈 [16][17] 市场风格切换警示 - 2025年二季度起市场从价值风格向成长风格切换，早期领涨的红利板块滞涨，调整充分的科技板块重获资金青睐 [14] - 牛市崩塌风险往往出现在最疯狂阶段，需警惕泡沫化信号 [16]

A股市场表现 - 沪指8月14日盘中突破3700点 创近四年新高 [1][9] - A股成交额连续两日突破2万亿 8月13日达2.15万亿 8月14日达2.3万亿 [1][9] - 两融余额同步突破2万亿元 显示市场杠杆资金活跃度显著提升 [1][9] 历史对比与市场特征 - 沪指历史重要高点包括2007年6124点 2015年5178点 2021年3731点 [3] - 当前市场结构与2013年相似 小盘和成长风格占优 但整体表现有望明显优于2013年 [6][10] - 2024年"9·24"行情启动后 市场确立长周期底部 2025年4月7日后走强 或为A股第5轮牛市 [11] 机构观点与驱动因素 - 银河证券提出三大条件：盈利改善广度扩大 资金结构优化 国内政策与全球经济协同 沪指年末或挑战4000点 [6][10] - 中金公司认为本轮行情尚未结束 估值抬升和增量资金入市背景下 指数波动可能加大但趋势不改 [6][10] - 东吴证券指出流动性驱动下上行趋势稳固 政策引导与制度完善将降低市场波动 形成慢牛格局 [11] - 浙商证券判断当前为A股首次"系统性慢牛" 上证中长期目标或突破3674点历史高位 [11] 行业配置建议 - 关注AI/算力 创新药 军工 有色等景气度高且有业绩验证的板块 [10] - 券商和保险行业受益于居民资金入市带来的业绩弹性 [10] - 红利板块预计延续分化表现 [10]

市场表现 - 沪指8月14日盘中突破3700点，为2021年12月以来首次，收盘跌0.46%，深成指跌0.87%，创业板指跌1.08%，北证50指数跌1.99 [1] - 沪深京三市全天成交额放量至23063亿元，较上日增加1311亿元 [1] - A500ETF基金（512050）下跌0.48%，成交额突破52亿元，创近期新高，同类产品中位居第一 [1] 半年报业绩 - 截至8月14日18时，超300家A股公司披露半年报，近200家归母净利润同比增长，30多家扭亏为盈，近30家业绩同比倍增 [1] - 汽车、电力设备、有色金属等行业A股公司上半年业绩表现良好 [1] 市场展望 - 中国银河证券认为，若盈利改善广度扩大、资金结构优化、国内政策与全球经济周期协同，沪指年末有望挑战4000点 [2] - 浙商证券研报分析认为，目前A股处于历史上第一次"系统性慢牛"中，风险偏好提升和无风险利率下行推动"系统性牛市"，中国崛起和中国优势形成"慢牛"格局 [2] 行业配置 - 中证A500指数采取行业均衡配置与龙头优选双策略，覆盖全部35个细分行业，融合价值与成长属性 [2] - 相比沪深300，中证A500指数超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源等新质生产力行业，具备哑铃投资属性 [2]

A股市场表现 - 沪指8月14日盘中突破3700点创近四年新高[1][9] - A股成交额连续两日突破2万亿(8月13日2.15万亿/8月14日2.3万亿)[9] - 两融余额同步突破2万亿元大关[1][9] 历史对比分析 - 沪指历史重要高点：2007年6124点/2015年5178点/2021年3731点/2024年3674点[3] - 当前行情被类比为"增强版2013年"但预计整体表现更优[6][10] 机构后市展望 - 银河证券提出三大条件满足则沪指年末或挑战4000点：盈利改善广度扩大/资金结构优化/政策与全球经济协同[6][10] - 中金公司认为行情延续需关注AI/算力/创新药/军工/有色等高景气板块及券商/保险等资金敏感型行业[10] - 东吴证券指出流动性驱动下慢牛趋势形成 无风险利率下行与海外流动性外溢提供支撑[11] - 浙商证券判断当前为A股史上首次"系统性慢牛" 中长期目标突破3674点[11] 市场特征分析 - 小盘成长风格占优 与2013年结构相似但强度提升[6][10] - 增量资金持续入市背景下指数波动或加大但趋势不改[6][10]

昨日，沪指在时隔210个交易日后，盘中突破去年"9·24"行情高点3674点，日内触及3688.63点，是2021 年12月13日以来新高。市场全天震荡走高，沪指突破去年10月8日高点，创近4年新高。A股全天成交额 2.18万亿元，较上个交易日放量2699.99亿元。盘面上，市场热点较多，个股涨多跌少，全市场超2700只 个股上涨。截至收盘，沪指涨0.48%，深成指涨1.76%，创业板指涨3.62%。有机构表示，市场走强，已 走入牛市节奏。 文/本报记者朱开云 从板块来看，AI硬件股持续爆发，工业富联等多股续创历史新高。券商股一度冲高，国盛金控2连板。 有色金属概念股震荡走强，紫金矿业、洛阳钼业双双创历史新高。板块方面，有色金属、PEEK材料、 CPO、光刻机等板块涨幅居前，煤炭、银行、港口、物流等板块跌幅居前。午后机器人概念拉升，中马 传动走出11天7板。 【责任编辑：曹静】 浙商证券的研报也认为，去年"9·24"行情的启动，已经确立了市场长周期底部，今年4月7日后市场走 强，已经走入牛市行情。目前A股处于历史上第一次"系统性慢牛"中，预计上证中长期目标大概率已不 再局限于挑战3674点附近。 沪指突破"9 ...

市场表现 - 沪指盘中站上3700点创四年新高但午后跳水 沪指跌0.26%至3673.98点 创业板指跌0.88%至2474.63点 深成指跌0.78%至11461.40点 [1][2][4] - 沪深京三市成交额超2万亿元 较上日放量1504亿元 预计全天成交约2.3万亿元 [3] - 沪指自4月7日低点反弹近21% 进入技术性牛市阶段 [4] - 两市成交额时隔114个交易日重回2万亿上方 两融余额破两万亿 沪指创八连阳 [5] 板块轮动 - 大金融走强 保险股领涨 半导体股活跃 CPO概念及军工股回调 [7] - 军工股长城军工10天7板后高台跳水 跌超7%至62.74元 总市值454.38亿元 年内累计涨近4.8倍 [8][9][10] 个股分析 - 长城军工滚动市净率22.61 显著高于行业平均5.70 存在估值偏高风险 [12] - 公司2024年营收14.3亿元同比减11.42% 净利润亏损3.63亿元 毛利率-1.43% 预计2025年上半年净亏损2500万至2950万元 [14][15] - 游资接力炒作特征显著 龙虎榜显示沪股通席位买入超6亿元 瑞银证券上海花园石桥路净买入4亿元 [13][14] 机构观点 - 浙商证券认为A股处于历史上首次"系统性慢牛" 申万宏源称牛市氛围不会轻易消失 板块轮动和微观活跃度高 [15][16] - 中国银河证券指出若满足盈利改善广度扩大、资金结构优化、政策协同三条件 沪指年末或挑战4000点 [16] - 中金公司分析本轮行情尚未结束 配置建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等高景气板块及券商、保险行业 [17]

8月14日，沪指盘中突破3700点，为2021年12月以来首次。 沪深两市成交额连续第56个交易日突破1万亿，较昨日此时放量超1100亿，预计全天成交金额超2.2万亿。 | | | | | 上证指数(000001) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 08-14 10:10:39 | | | | 3703.31 | | | 卧巨收 | 3683.46 | | 成交额 3545.40亿 | | +19.84 | | +0.54% | 六十 | 3685.52 | | 成交量 229.32亿 | | 上涨 | | 716 | 不大 | 101 | | 下跌 1507 | | 最高价 | | 3703.93 | 市容率 | 15.9 | | 近20日 5.30% | | 最低价 | | 3685.52 | 而浮率 | 1.45 | 米甘六 | 10.49% | | 时间 | 10:03 | 涨跌 | 14.88 | 领先 | 3669.42 IOPV | | | 价格 | 3698.34 涨跌幅 | | 0.40% | 成交量 | ...

市场整体表现 - 沪指8月13日报3683.46点创近4年新高，较去年10月8日3674.4点上涨0.48%，深成指与创业板指分别涨1.76%和3.62% [1] - 两市成交额达2.15万亿元，较前一交易日放量2694亿元，为114个交易日后重回2万亿上方 [1] - 65.9%个股（3511只）股价已超越去年10月8日开盘价，但172只个股仍低于去年9月24日行情启动前水平，其中ST板块占39只 [1] ST板块表现 - *ST苏吴以87.8%跌幅居首，股价从8.50元跌至1.04元，*ST紫天、*ST沐邦分别回撤77.8%和60.0% [3] - 跌幅前十中仅海兴电力（-37.6%）和保变电气（-31.3%）为非ST公司，海兴电力一季度营收与净利润均同比下滑 [3] - ST板块整体面临退市风险与持续经营能力质疑，成为资金重点回避对象 [3] 行业分化特征 弱势行业 - 食品饮料板块中迎驾贡酒跌20.2%，口子窖、金种子酒、洋河股份分别跌3.9%、2.7%、1.6% [12] - 房地产板块*ST中地跌58.2%，招商蛇口、中国国贸分别跌9.7%和15.7%，行业估值修复尚未完成 [13] 强势行业 - 医药生物与国防军工板块涌现多只牛股，60只个股较去年10月8日涨超200%，其中医药生物占9只，国防军工占4只 [15] - 上纬新材以1130.8%涨幅成为唯一十倍股，长城军工、北方长龙分别涨466.11%和339.25%，热景生物、舒泰神涨幅达553.4%和441.41% [15][16] - *ST宇顺因资产重组预期涨幅达580.28%，拟收购三家数据中心运营公司股权 [15] 机构观点 - 浙商证券认为A股处于系统性"慢牛"，上证目标已突破3674点历史高位 [18] - 太平洋证券指出财政政策转向居民端将支撑经济恢复潜力，中长期上涨趋势未改 [19] - 国泰海通证券预计白酒行业2026年上半年见业绩底，股价拐点或先行出现 [13] - 华泰证券看好商业地产价值重估逻辑，C-REITs通道提升运营类资产变现能力 [13]

市场整体表现 - A股全天震荡走高 沪指收盘报3683.46点 上涨0.48% 突破去年10月8日高点3674.4点 创近4年新高 深成指涨1.76% 创业板指涨3.62% [1] - 两市全天成交额2.15万亿元 较上个交易日放量2694亿元 时隔114个交易日重回2万亿元上方 [1] - 截至2025年8月13日 3511只个股股价超越去年10月8日开盘价 占比达65.9% [1] 个股表现分化 - 172只个股收盘价仍低于去年9月24日开盘价 ST板块为重灾区 共有39只个股 [1] - *ST苏吴较去年9月24日开盘价8.50元下跌87.8% 位列跌幅榜首 *ST紫天回撤77.8% *ST沐邦回撤60.0% [2] - 跌幅榜前十中仅海兴电力和保变电气两家为非ST公司 区间跌幅分别为37.6%和31.3% [2] - 海兴电力2025年一季度营收与净利润均同比下滑 毛利率同步下滑 [2] 行业表现差异 - ST板块领跌 面临退市风险与持续经营能力存疑等问题 成为资金重点回避对象 [2] - 食品饮料与房地产板块承压 估值仍有待修复 [9][10] - 白酒子板块中迎驾贡酒区间跌幅20.2% 口子窖下跌3.9% 金种子酒下跌2.7% 洋河股份下跌1.6% [9] - 房地产板块中*ST中地以58.2%跌幅领跌 招商蛇口下跌9.7% 中国国贸下跌15.7% [10] - 国防军工与医药生物板块表现突出 60只个股较去年10月8日开盘价涨超200% [11] - 医药生物板块占9只 国防军工板块占4只 [11] - 国防军工股中长城军工同期涨幅达466.11% 北方长龙上涨339.25% [11] - 医药生物股中热景生物上涨553.4% 舒泰神上涨441.41% [11] - 上纬新材以1130.8%涨幅成为唯一涨超10倍个股 [11] - *ST宇顺涨幅达580.28% 位列涨幅榜第三 [11] 重点个股表现 - 涨幅前十个股包括上纬新材(1130.80%) 招金黄金(602.07%) *ST宇顺(580.28%) 热景生物(553.40%) 同洲电子(548.28%) 长城军工(466.11%) 菲林格尔(456.47%) 舒泰神(441.41%) 胜宏科技(407.57%) 若羽臣(397.59%) [12] - 跌幅前十个股包括*ST苏吴(-87.8%) *ST紫天(-77.8%) *ST沐邦(-60.0%) *ST中地(-58.2%) *ST东通(-47.3%) *ST国非(-45.7%) *ST天茂(-38.0%) 海兴电力(-37.6%) ST를때(-33.1%) 保变电气(-31.3%) [3] 机构观点 - 国泰海通证券预计白酒行业最早在2026上半年有望达到业绩底 股价有望先于需求侧出现趋势级拐点 [9] - 华泰证券看好商业地产价值重估逻辑 指出C-REITs通道使得商业地产价值实现路径更为通畅 [10] - 浙商证券指出A股处于历史上第一次系统性"慢牛"中 上证中长期目标大概率已不再局限于挑战3674高点附近 [15] - 太平洋证券认为A股中长期上涨趋势并未打破 政策倾向显示财政支出方向正逐步转向居民端发力 [15]