市场整体表现 - 上证指数突破3800点 涨幅3.49% 续创十年新高[6] - 创业板本周涨幅5.85% 上周涨幅8.58%[6] - 科创50指数涨幅13.31% 芯片股和半导体设备全线爆发 部分ETF涨停[6] - 市场成交量保持在2万亿以上活跃区间 题材轮番表现赚钱效应较好[6] 行情驱动因素 - 本轮行情起始于4月份关税政策 后续利空被消化 国内强势态度和国产替代进程提振投资者信心[7] - 叠加反内卷结构性改革与产业升级 房地产政策及生育政策持续推出[7] - 呈现系统性慢牛特征 资金从短期交易转向长期持股 基金重仓股与微盘股双线上涨[7] - 新开户数据和两融余额合理增长 未出现爆发式增长[7] 板块表现特征 - 英伟达产业链强势 从龙头到细分板块均有表现 创业板占比居多[6] - 国产替代方向接力芯片半导体设备爆发[6] - 海外产业链与国产替代产业链均有逻辑支撑 板块衔接较好[7] - 科技方兴未艾 指数突破区间震荡后走出新空间[7] 行情比较分析 - 与2024年9.24行情相似点：科创板创业板领涨 芯片ETF接近涨停 金融股强势拉升 成交量维持在2-3万亿区间[6] - 不同点：9.24行情由货币财政资本市场工具三箭齐发政策驱动 属估值修复性质 行情短暂快速[6] - 本轮行情持续度更强 资金倾向于中长期 在资产荒背景下股市对资金吸纳能力较强[7] 技术走势判断 - 均线多头发散 指数连5日线都未回踩[7] - 不建议猜测指数转折 应设置跟踪线作为操作纪律[7] - 指数预计维持趋势向上[7]