本周关键事件与数据发布 - 中国将披露9月金融数据，包括M1、M2货币供应量、1至9月社会融资规模增量和新增人民币贷款 [3] - 海外重点关注OpenAI年度开发者大会、美联储货币政策会议纪要以及鲍威尔、拉加德等央行行长讲话 [1][2] - 本周无新股申购 [1][11] - 北交所自10月9日起为存量股票启用新证券代码 [3] - 央行开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月 [3] - 本周有20家公司限售股解禁，解禁市值总计446.85亿元，环比减少9725.57万元，解禁市值前三的个股为富创精密（95.82亿元）、中复神鹰（84.24亿元）、康冠科技（59.08亿元） [3][4] 政策与监管动态 - 证监会就《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定》公开征求意见，将奖励案件罚没款门槛从10万元提升至100万元，奖金比例从1%提升至3%，重大案件奖金上限提升至100万元 [5][6] - 国家发改委下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，全年3000亿元中央资金已全部下达 [7] - 金融监管总局将加快研究出台浮动收益型健康保险等配套业务细则，以丰富健康保险产品供给 [8] - 证监会允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [3] 市场表现与数据 - 今年9月A股市场月度成交额约53.2万亿元，创历史新高，沪深北三市合计成交约3.3万亿股，为史上月度第二高 [10] - 今年第三季度创业板指累计涨幅超过50% [10] 机构观点与行业配置 - 高景气领域集中在AI与人形机器人产业链，三季报业绩有望延续领先增长，重点关注半导体、计算机设备、软件开发、自动化设备、游戏等 [13] - 景气修复的高新制造业领域凭借竞争力和出口增速受到关注，如机械设备、国防军工、汽车零部件 [13] - “反内卷”背景下，电力设备、部分有色金属和化工品等供需约束明确的品种价格出现低位修复 [13] - 市场进入牛市Ⅱ阶段，板块轮动较高，科技领域仍是主线，同时关注涨幅和估值处于低位的领域，如家用电器、食品饮料、证券、工程机械等 [13] - 交易层面，消费电子、电池、汽车零部件等领域相对拥挤，而石油石化、证券、基础建设等领域交易占比相对较低 [14] - 10月历史数据显示，电子、非银、医药生物、银行等行业出现超额收益的概率较高 [14] - 中期配置建议关注有色金属、电力设备、机械、汽车、电子、传媒等行业 [15] - 创新药、消费电子、电池和有色金属等行业处于供给出清叠加需求改善的右侧阶段，具备配置价值 [16] - 工程机械、电网设备、养殖业与饲料等行业涨幅不大但具备配置性价比 [16] - 市场短期或开启震荡，风格由“科技领涨”转为“均衡配置”，科技板块内部强逻辑品种和红利板块均有表现机会 [17] - 中长期看好A股市场，因美元降息周期释放流动性及国内经济复苏和科技产业加码 [17] - 债市短期有压力，但中长期宽松有空间，超长期国债期货配置价值凸显 [17] - 商品方面，贵金属和有色金属因全球流动性宽松值得长期布局 [17] - 短期市场热门板块不确定性高，三季报披露期业绩或成主线行情推手，建议采用哑铃型策略，进攻端关注通信、芯片、机器人等，防守端布局红利板块 [18]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，行业板块多数收涨，能源金属、存储芯片、锂矿、半导体、电池板块涨幅居前，公用事业、保险、银行、酿酒行业跌幅居前 [1] - 沪深两市全天主力资金净流出327.9亿元 [1] 行业资金流向 - 仅商贸零售、国防军工两个行业主力资金净流入，金额分别为1.52亿元和1.01亿元 [1] - 非银金融、通信行业主力资金净流出金额均超50亿元 [1] - 电力设备、电子、机械设备行业主力资金净流出金额均超30亿元 [1] - 计算机、家用电器行业主力资金净流出金额均超10亿元 [1] - 尾盘电子、环保行业获主力资金抢筹均超2亿元 [6] 个股资金净流入 - 77股主力资金净流入超1亿元，9股净流入均超5亿元 [2] - 歌尔股份主力资金净流入9.7亿元居首，机构看好AI眼镜发展前景 [2] - 山子高科主力资金净流入7.55亿元，公司欧洲子公司债务重组取得进展，拟支付3300万欧元完成重组 [2] - 其他净流入超5亿元个股包括长盈精密(6.33亿元)、深科技(5.93亿元)、N云汉(5.90亿元)、中电整龙(5.71亿元)、亿纬锂能(5.46亿元)、富临精工(5.23亿元)、国光电器(5.21亿元) [3] - 尾盘歌尔股份、国光电器、中兴通讯等9股主力资金净流入均超1亿元，歌尔股份尾盘净流入5.76亿元居首 [6][7] 个股资金净流出 - 51股主力资金净流出均超2亿元，领益智造、新易盛等7股净流出金额均超11亿元 [4] - 领益智造净流出20.70亿元，新易盛净流出18.68亿元，东方财富净流出15.84亿元，华工科技净流出15.52亿元 [5] - 尾盘天赐材料、阳光电源净流出均超2亿元，新易盛、北京君正等12股尾盘净流出超1亿元 [7][8]

新能源ETF易方达 - 该ETF跟踪中证新能源指数，指数涵盖锂电、光伏、风电、水电、核电等新能源产业链[1] - 截至午间收盘，中证新能源指数上涨1.9%，滚动市盈率为56.5倍[1] - 该指数自发布以来估值上涨89.09%[1] 储能电池ETF - 该ETF跟踪国证新能源电池指数，指数聚焦储能领域[1] - 指数由50只业务涉及电池制造、储能电池逆变器、系统集成、电池温控消防等领域的公司股票组成[1] - 截至午间收盘，该指数上涨1.4%，滚动市盈率为35.0倍[1] - 该指数自发布以来估值上涨86.6%[1]

市场走势 - A股市场近期进入上行平台期 节前投资者情绪以避险为主 节后宏观不确定性减弱 交投意愿存在回暖动力 市场或偏向缩量震荡[1] - 节后市场进入政策及业绩布局窗口期[1] 资金动向 - 资金正反馈仍在持续 基本面改善仍在蓄势[1] - TMT板块上周成交额占比回升 季末资金存在风格调整需求[1] 配置建议 - 建议投资者小幅调整仓位 关注主线低位板块[1] - 重点关注港股科技 国产算力 机器人板块[1] - 关注反内卷中的化工 电池及大众消费龙头[1]

新能源ETF表现 - 截至2025年9月23日新能源ETF(516160)上涨1.72% 成交1.11亿元[1] - 近16个交易日合计净流入1.45亿元 本月规模增长6.63亿元[1] - 跟踪指数中证新能源指数单日强势上涨1.78%[1] 成分股表现 - 湘电股份上涨9.99% 先导智能上涨7.71% 阳光电源上涨7.11%[1] - 亿纬锂能 阿特斯等个股跟涨[1] - 指数前十大权重股包括宁德时代 阳光电源 隆基绿能等龙头企业[2] 行业基本面 - 2025年8月全国风电发电量同比增长20.2% 光伏发电量增长15.9%[1] - 风光发电合计贡献当月发电量全部增量[1] - 2025年上半年光伏新增装机同比增速达107% 风电同比增速达99%[1] 指数与产品表现 - 中证新能源指数年初至今累计涨幅超27%[1] - 南方中证电池主题指数发起式基金年内涨幅均超50%[1] - 新能源ETF跟踪涉及可再生能源生产 应用 存储等业务的上市公司[2] 全球电力设备需求 - 2025年全球电网投资将超过4000亿美元[2] - AI带动全球用电需求增长 电气设备需求显著增加[2] - 美国变压器价格指数居高不下 中东需求高速增长[2] 企业订单与出口 - 中国企业斩获百亿级变压器大额订单[2] - 2025年上半年头部公司出口业务实现较快增长[2] - 海外大厂上调资本开支预期 加大AIDC基础设施建设[2] 政策与市场机制 - 绿证交易量同比增长123% 绿证价格回暖[1] - 火电正从主力发电向调节功能转型[1] - 风光发电结构转型趋势明确[1]

市场整体表现 - A股在创新高后有所调整 整体仍处于9月以来的整顿期 [1] - 资金面正反馈是当前行情持续性的关键 当前仍偏积极 [1] - 维持中期市场蓄势向上的观点不变 [1] 影响因素分析 - 海外流动性及地缘问题继续改善 [1] - 国内基本面向上继续蓄势 [1] 配置建议 - 建议维持较高仓位运行 [1] - 板块选择上注意均衡 关注三季报景气能否延续的方向 [1] - 关注国产算力链 创新药 机器人 化工 电池以及大众消费龙头 [1]

索尔维业务调整 - 索尔维计划于2026年初停止德国Bad Wimpfen工厂的三氟乙酸及相关有机物生产线，并于2026年底逐步停止氟化氢等无机物生产 [1] - 业务调整导致Bad Wimpfen工厂减少约100个职位，Garbsen工厂减少40个净职位并于2028年停止运营 [2] - 公司投资2.5亿欧元用于重组和战略投资，重点建设NocolokⓇ膏剂和涂料设施，将Bad Wimpfen打造为汽车钎焊全球创新中心 [2][3] SK集团战略转型 - SK集团以约41.7亿元人民币出售中韩(武汉)石油化工35%股份，该合资公司累计亏损超1万亿韩元 [4][5] - 退出原因系中国乙烯产能过剩导致价格竞争加剧，该合资公司年产能为320万吨化学品（含110万吨乙烯），峰值年销售额达10万亿韩元 [4][5] - 集团同步削减大宗化工业务，计划出售SK Innovation收购的陶氏EAA/PVDC业务（2017年3.7亿美元）和阿科玛聚烯烃业务（2020年3.17亿美元） [5] 行业趋势与战略方向 - 全球大宗化学品格局向寡头竞争转型，从供应驱动转向市场需求驱动 [7] - SK集团战略重心转向人工智能、电池与芯片领域，承诺2030年前投入8.2万亿韩元 [6] - 索尔维通过产线优化聚焦高附加值领域（如汽车钎焊），强化细分市场领导地位 [2][3] 行业活动动态 - 2025年12月宁波将举办高分子循环再利用大会，聚焦化学回收、物理回收及创新应用三大方向 [8] - 同期举办碳材料国际展会，预计吸引超5万专业观众、3000家企业及2000终端用户参与 [12][13][14]

市场整体表现 - 9月18日A股市场先扬后抑，三大指数早盘创阶段性新高后午后集体回调，上证指数跌1.15%收报3831.66点，深证成指跌1.06%收报13075.66点，创业板指跌1.64%收报3095.85点 [3] - 沪深两市成交额达3.13万亿元，较前一日大幅放量7584亿元 [11] - 业内观点认为前期高速上涨后多空力量将博弈，市场可能由加速上涨转为高位震荡，但中长期向好趋势不变 [3][11] 两融余额与杠杆资金动向 - 截至9月17日两融余额达2.4054万亿元，刷新历史纪录，较前一交易日增加127.92亿元，融资余额为2.3885万亿元，当日净买入127.11亿元 [3][5] - 两融余额占A股流通市值比例为2.51%，仍低于2015年峰值4.73% [3] - 有融资融券负债的投资者数量增至181.8726万名，个人投资者数量增至766.11万名 [7] 杠杆资金行业偏好 - 电子、电力设备、非银金融、计算机等行业两融余额位居前列，均超过1000亿元 [7] - 9月1日至17日，电力设备、电子、非银金融、有色金属行业获融资净买入额在100亿元至330亿元之间 [7] - 国防军工行业遭融资净卖出25.29亿元，轻工制造、石油石化等行业也遭遇资金净流出 [7] 杠杆资金个股偏好 - 16只股票两融余额超过100亿元，东方财富、中国平安两融余额均超240亿元，中信证券、贵州茅台、比亚迪等余额靠前 [8] - 胜宏科技、新易盛、中际旭创、宁德时代、寒武纪等热门股两融余额位居前十 [9] - 阳光电源最获融资客青睐，期间获净买入51.8亿元，胜宏科技、先导智能、宁德时代等净买入金额也较高 [9] 宏观环境与后市展望 - 美联储9月启动年内首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% [12] - 券商观点认为价值与蓝筹板块受益于稳定现金流和利差改善仍具优势，高估值科技股相对承压但中长期乐观 [12][13] - 依据包括中国转型加快降低不确定性、无风险收益系统下沉、制度变化提振估值等多重因素，看好中国股市年内还有新高 [13]

市场表现 - 中证新能源汽车产业指数强势上涨1.29% 截至2025年9月18日11:30 [1] - 新能车ETF上涨1.34% 最新价报2.34元 近1周累计上涨6.22% [1] - 新能车ETF盘中涨超1.3% 再创年内新高 [1] 个股表现 - 亿华通上涨19.09% 三花智控上涨10.00% 均胜电子上涨9.99% [1] - 震裕科技 孚能科技等个股跟涨 [1] 指数构成 - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备等上市公司证券 [1] - 电池权重占比近半 机器人相关概念权重占比18.6% [1] - 前十大权重股合计占比54.55% 包括宁德时代、汇川技术、比亚迪等 [2] ETF产品 - 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 [1] - 场外联接包括平安中证新能源汽车ETF发起联接A(012698)、C(012699)、E(024504) [2]

市场整体表现 - A股三大股指早盘小幅下跌 沪指跌0.1% 深成指跌0.26% 创业板指跌0.32% [2] - 沪深两市半日成交额达1.48万亿元 [2] 行业板块表现 - 机器人概念 互联网商务 统一大市场等板块涨幅居前 [2] - 稀土永磁 猪肉 电池等板块跌幅居前 [2]