股价表现 - 9月11日盘中股价上涨2.02%至24.72元/股 总市值达126.86亿元 成交额7009.42万元 换手率0.56% [1] - 今年以来股价累计上涨17.85% 近5日/20日/60日分别上涨13.34%/22.01%/23.14% [2] - 主力资金净流入8.12万元 特大单买入588.89万元(占比8.40%)卖出185.79万元(占比2.65%) 大单买入821.38万元(占比11.72%)卖出1216.36万元(占比17.35%) [1] 公司基本面 - 主营业务为工业自动控制系统装置及工程成套(占比86.81%) 复合材料(10.01%) 电子器件(2.41%) 其他业务(0.76%) [2] - 2025年上半年营业收入32.81亿元同比下降12.37% 归母净利润3.25亿元同比下降10.46% [2] - A股上市后累计派现15.27亿元 近三年累计分红8.28亿元 [3] 股东结构 - 股东户数2.02万户较上期减少4.16% 人均流通股25,200股较上期增加4.33% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东持股350.33万股较上期减少337.04万股 [3] - 大成高鑫股票A(000628)为第十大流通股东持股279.23万股与上期持平 [3] 行业属性 - 所属申万行业分类为机械设备-通用设备-仪器仪表 [2] - 概念板块涵盖碳中和 社保重仓 工业4.0 融资融券 中盘等 [2]

生态文明建设总体目标与举措 - 市政府制定了环境质量改善、绿色低碳转型、生态安全保护等方面的系列目标，具体包括力争全年不发生重污染天气、声环境质量夜间达标率83%、地表水国控省控断面Ⅲ类以上水质比例达到100% [1] - 推进生态与城乡发展工作从深化污染治理、加快绿色转型、守牢安全底线、打造宜居环境、提升治理能力、推动全民参与六个方面进行 [1] - 将完成各级环保督察反馈问题整改，推进蓝天、碧水、净土保卫战，并积极推动《杭州市生态文明之都建设条例》落地实施 [2] 绿色低碳转型与生态经济发展 - 在推动发展方式绿色低碳转型方面，将培育绿色能源产业 [2] - 规划和自然资源领域通过规划评估和生态环境承载能力评估“双评估”，科学制定“三区三线”，落实国家主体功能区战略，坚持宜农则农、宜林则林、宜城则城的原则，实现差异化特色化发展 [2] - 高水平举办第五届世界生物圈保护区大会，践行绿水青山就是金山银山的理念 [2] 大气污染治理进展与规划 - 市区PM2.5平均浓度从2013年70微克/立方米下降到2024年的30微克/立方米，近五年稳定达到国家空气质量二级标准 [3] - 下一步将加强移动源（机动车、非道路移动机械、船舶）、工业源（锅炉、企业废气）和扬尘源（工地、道路）治理，强化本地涉气污染物源头减排和污染天气预警应对 [3] 小微水体与生活垃圾分类管理 - 将小微水体划分为公园景观、村社池塘、水产养殖、农业用水及其他五类，逐一明确管理主体及管护职责，建立市—区县—乡镇街道三级联动、闭环管理的工作机制 [3] - 通过市民“随手拍”、“问题爆料”等方式引导公众参与小微水体的长效监管 [3] - 生活垃圾分类已实现全市93个街道5271个小区全覆盖，生活垃圾分类和再生资源回收融合发展，生活垃圾处理能力获国家部委肯定 [4] - 下一步将夯实垃圾分类基层基础，开展全覆盖检查，完善投放规范和设施标准，试点低价值可回收物应收尽收 [4]

项目启动与实施 - 首批新能源集卡车于9月9日投入运营 满载河南新宁现代物流公司发往欧洲的集装箱从郑州中部陆海公司堆场驶向郑州铁路集装箱中心站 [1] - 项目聚焦将纯电动重卡全面引入中欧班列集疏运体系 覆盖从货物集结到运输的全链条环节 [1] - 郑州铁路集装箱中心站已完成16辆新能源车辆的备案工作 逐步构建绿色运输硬件基础 [1] 合作模式与战略目标 - 郑州铁路集装箱中心站与郑州铁路物流中心 中铁多联郑州分公司 郑州新丝路国际港务投资公司紧密协作共建绿色物流示范项目 [1] - 项目致力于实现碳中和目标并提升企业在环境 社会和治理（ESG）方面的综合表现 [1] - 公司计划进一步扩大新能源车辆使用规模 持续完善绿色物流基础设施建设 [2] 运营效益与行业影响 - 新能源集卡较传统燃油车辆显著降低能耗 全程实现零尾气排放 [1] - 新能源车辆运营成本更低且维护周期更长 在降低企业物流成本的同时保障长期稳定运营 [1] - 项目助力中欧班列（郑州）打造更环保高效的运输网络 推动铁路场站向绿色低碳现代化转型 [2]

行业概述 - 气体扩散层是燃料电池和电解槽中的核心组件 位于催化剂层与双极板之间 核心功能包括为气态反应物提供均匀扩散通道 排出液态水 传导电子和热量 并支撑催化剂层结构[3] - 气体扩散层通常由基底层或覆有微孔碳层的碳纸/碳布组成 基底层直接与气流通道接触用作气体分散体和集电体 微孔层含有碳粉和疏水剂管理液态水和水蒸气的流动[3] - 基底层材料主要包括碳纤维纸 碳纤维编织布 无纺布及炭黑纸 其中碳纤维纸和碳纤维编织布是主要应用材料[4] 市场规模 - 2024年中国气体扩散层行业市场规模达到12.58亿元 同比上涨52.4%[1][10] - 2024年中国碳纤维纸市场规模达到6.2亿元 同比上涨6.9%[6] - 2024年中国碳纤维布行业市场规模为77.13亿元 同比上涨19.0%[7] - 2024年中国氢燃料电池行业市场规模增长至59.9亿元 2020年仅为15亿元[9] 产业链分析 - 气体扩散层行业上游是碳纤维 碳纸 碳布等原材料供应商 原材料质量和性能直接影响气体扩散层制备与表现[6] - 中游是气体扩散层生产制造企业 利用上游原材料通过精细工艺制备高质量产品[6] - 下游应用集中在燃料电池 PEM电解槽等领域 新能源汽车和分布式能源发展推动燃料电池市场快速增长[6] - 中国是碳纤维生产大国 2024年碳纤维产量达到59044吨 同比上涨8.2%[6] 政策驱动 - 2024年12月工业和信息化部 国家发展改革委 国家能源局联合印发《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》提出加快氢燃料电池车应用 高质量推进燃料电池汽车示范城市群建设[1][10] - 国家战略规划明确加快新能源体系建设 力争2060年前实现碳中和目标 氢能战略价值日益凸显[9] 竞争格局 - 气体扩散层多年来被美国Avcarb 日本东丽 日本三菱化学等国外企业垄断[10] - 2023年气体扩散层国产化率不足10% 2024年该比例有望提升 但仍然是燃料电池核心材料中国产化率最低的材料[10] - 主要国内企业包括碳能科技 山东仁丰特种材料 湖南金博碳素 上海嘉资新材料 深圳市通用氢能科技等[10] 重点企业 - 湖南金博碳素股份有限公司2025年上半年实现营业收入4.11亿元 同比上涨19.69% 归母净利润亏损1.68亿元 同比下降62.64%[12] - 金博股份开发了气体扩散层用碳纸 气体扩散层材料 高强度高导电柔性碳基双极板等产品 技术性能达国际领先水平 相关产品已通过国内多家头部企业验证并批量交付[12] - 深圳市通用氢能科技有限公司可实现气体扩散层年产能110万平 质子交换膜年产能10万平 已获得IATF16949等质量管理体系认证 与六十多家企业达成合作[13][14] 发展趋势 - 纳米技术发展有望改善气体扩散层微观结构 精准调控微孔尺寸与分布 实现更高效的物质传输[14] - 新型低成本高性能材料不断涌现 如特殊取向结构的碳纤维材料 有望显著提升机械性能与导电性能[14] - 行业将通过技术革新 规模化生产和优化供应链等方式降低成本 提高市场竞争力[15] - 新企业凭借技术创新 成本控制或服务模式等差异化优势可能打破现有市场格局 推动竞争格局多元化发展[16]

生产资质与本土化进程 - 斯堪尼亚在华正式获得独立生产资质 成为欧洲重卡品牌在中国取消商用车外资股比限制后首个以独资模式实现本土化生产的案例[2] - 生产基地地址变更为江苏省如皋市城北街道中瑞大道1号 原备案地所有产品生产转移至新址[2] - 本土化布局始于2020年 当年中国取消商用车外资股比限制 斯堪尼亚100%控股的如皋工业基地揭牌[2] - 如皋基地2022年6月启动工程建设 2024年完成建设 计划2025年第四季度投产 2025年8月已开始公开招募经销商[2] 生产基地战略定位 - 如皋基地被定位为斯堪尼亚全球最先进、最可持续的工业生产基地 以打造碳中和工厂为目标[3] - 基地计划通过使用生物燃料和绿电减少化石能源依赖 降低碳排放 为享受中国双碳支持政策提供基础[3] - 设计产能5万辆 其中50%将出口至亚洲其他国家和大洋洲等中国市场以外的地区[3] - 利用中国与RCEP成员国的自贸协定降低关税壁垒并缩短交付周期[3] 市场环境与竞争格局 - 中国连续多年位列全球最大卡车市场 2024年重型卡车销量超过90万辆[3] - 东南亚和印度对高效物流设备需求旺盛 使中国成为跨国商用车企业潜在的亚洲制造与出口中心[3] - 目前进口斯堪尼亚重卡售价普遍超过80万元 中国品牌高端重卡均价约40万元 斯堪尼亚在国内重卡市场份额不足2%[4] - 国产后斯堪尼亚重卡价格有望接近中国品牌高端重卡区间[4] 技术特点与供应链规划 - 如皋基地采用模块化生产系统 允许燃油动力与电动动力快速切换[3] - 国产首辆试制车为柴油车型但预留电池组安装空间 未来可通过模块化升级实现电动化[3] - 斯堪尼亚计划将国产化率提升至85% 但电池包供应商尚未明确[4] - 相比国产重卡企业如三一重工已与宁德时代深度合作布局换电重卡 斯堪尼亚在智能化方面进展相对较慢[4] - 竞争对手如福田戴姆勒已实现智能网联功能规模化应用[4] 企业背景与全球业务 - 斯堪尼亚作为大众汽车集团旗下传拓集团的成员企业 业务覆盖全球100多个国家和地区[2] - 业务范围涵盖卡车、客车、发动机等多个领域[2]

可持续发展报告编制指南修订 - 沪深北交易所在证监会部署下修订发布《上市公司可持续发展报告编制指南》并公开征求意见 [1] - 高质量ESG信息有助于市场投资者评估企业在绿色转型、社会责任和治理水平等方面的综合表现 [1] - 指南明确能源利用、水资源利用和污染物排放三个领域的定量数据核算口径 [1] 中证ESG评价体系构成 - 中证ESG评价体系包含环境、社会和公司治理三个维度 由13个主题、22个单元和近200个指标构成 [1] - 环境维度设置气候变化、污染与废物、自然资源和环境机遇五个主题 揭示企业环境风险与机遇 [1] - 评价体系服务于国家战略和实体经济 反映企业生产经营对环境的影响 [1] ESG指数体系与产品规模 - 中证指数累计发布155条可持续发展指数 包括116条股票指数、36条债券指数和3条多资产指数 [2] - ESG指数跟踪产品90只 规模合计784.72亿元 [2] - 采用中证ESG评价的宽基指数产品162只 规模合计2628.28亿元 [2] ESG投资生态应用 - ESG评价产品应用于社保基金、养老金和保险资金等长期资金配置 [2] - 服务公募基金、银行理财、券商资管和私募基金等百余家机构的投资组合管理 [2] - 为碳中和战略提供投资工具 引导增量资金关注ESG表现优异的上市公司 [2] 中证指数未来规划 - 将结合编制指南持续关注上市公司ESG信息披露 加强核算口径对齐 [3] - 在交易所指导下夯实ESG业务基础 完善评价体系与指数产品 [3] - 促进ESG投资生态发展 支持金融"五篇大文章"建设 [3]

战略合作 - 金科环境与中国太保投资管理（香港）有限公司签署战略合作谅解备忘录 确立战略合作伙伴关系[2] - 太保资管香港将依托资产数字化 金融产品结构设计及资本等专业知识优势赋能金科环境新水岛®产品发展[2] - 双方将共同探寻以金融科技推动绿色可持续发展基础设施的数智化与产品化转型[2] 合作方背景 - 太保资管香港是中国太平洋保险集团唯一境外投资管理机构 持有香港证监会1类 4类 9类牌照[2] - 太保资管香港持有中国证监会合格境外投资人牌照(QFI)及经中国证券基金业协会备案的港股通投资顾问资格[2] - 太保资管香港以全球视角发挥险资大类资产配置基因 围绕固收 权益 另类投资三大支柱领域搭建投资策略[2] 公司核心战略 - 金科环境秉持"AI为人类带来水自由"使命 以"资源化 AI数智化 产品化"战略为路径[3] - 新水岛®融合AI算法 工艺 材料 传感 制造等多学科前沿技术 可广泛应用于多种水深度处理及资源化场景[3] - 构建"产品化水厂+分布式布置+资源化再生循环+智能化运营"创新组合模式 推动"70%用水源自高品质再生水 30%由新鲜水补充"的可持续水循环体系[3] 产品核心特征 - 新水岛®具备物理实体与数字孪生系统的双模态架构 实现全生命周期数字化管理 构建实时可验证运营数据链[4] - 作为符合国际ESG标准的绿色基础设施资产 其可持续运营模式契合全球碳中和战略 有望通过环境效益量化机制提升资产长期估值溢价[4] - 凭借多场景移动复用能力形成跨周期稳定现金流 收益具备可预测性与抗波动特性[4] 合作展望 - 太保资管香港将凭借金融领域成熟经验及安全性 风控与合规性规范流程 与金科环境围绕可持续利用水资源产业领域开展深度合作[4] - 双方将共同推动新水岛®项目应用创新性金融科技工具与新型融资服务[4]

人事任命 - 杨跃思将于2025年9月出任法拉利大中华区总裁 其拥有超过10年全球管理经验 曾负责欧洲、美洲及澳新市场业务 [2] - 杨跃思早期在意大利总部主管全球人力资源事务 2020年起担任法拉利澳大利亚及新西兰总裁 成功提升品牌区域影响力并推动业务可持续增长 [3] - 杨跃思同时担任法拉利保险服务董事会成员及澳大利亚Arise Racing GT车队董事 [3] 中国市场表现 - 2025年上半年中国市场销量仅356辆 同比下滑20% 为全球下滑最明显市场 同期欧洲和北美市场实现正向增长 [2][3] - 进口超豪华车销量自2023年起出现较大下滑 2025年上半年下滑态势仍明显 主要因超高端消费群体购买力下降 [3] - 公司持续向中国市场引入新产品包括旗舰V12发动机车型 并通过GT赛事、品牌体验活动及专属客户项目强化消费者连接 [4] - 在粤港澳大湾区等重点区域增设展厅和服务中心 上海外高桥保税区仓库设施扩容以优化供应链效率 [4] 财务状况 - 2025年第二季度营业收入17.88亿欧元 同比增长4.4% 低于去年同期16.2%的增速 [4] - 第二季度净利润4.24亿欧元 同比增长3.0% 较2023年同期33.8%的增幅下滑超30个百分点 [4][5] 电动化战略 - 首款纯电车型从原定2025年10月发布推迟至2026年春季全球首发 首批客户交付预计在2026年10月 [6] - 第二款纯电车型从原定2026年底推迟至最早2028年上市 该车型被视为电动化战略真正转折点 原计划5年周期销量5000-6000辆 [6] - 混动车型占2025年第二季度总交付量的45% 产品组合持续向混动车型倾斜 [7] - 2030年目标实现碳中和 纯电和混动车型各占40%销量 仅保留20%燃油车份额 [6] 中国市场电动化机遇 - 纯电车型在中国市场按官方指导价30%的复合税率征税 较12缸车型税费降低约4倍 [7] - 公司称2025年将推出一款更适合大中华区市场的车型以改善市场状况 [7] - 6月在中国市场推出296 Speciale系列混动车型 配备3升V6引擎及电动系统 最大输出880马力 售价398.88万至439.88万元 [7] - 电动车型将配备专利性特定声音特征 每款车型拥有特定轰鸣声以保持品牌特性 [8]

会议概况 - 2025洪堡零碳学术研讨会将于9月21日在山东威海临港区举行 主题为构建绿色产业生态 共创零碳园区未来 预计汇聚政府 学术界和企业界约500名代表[1] - 会议聚焦绿色技术革新 零碳园区建设 产业协同发展等议题 旨在助力全球碳中和目标加速落地[1] - 主办方为对外经济贸易大学 联合承办协办机构包括中国国际碳中和经济研究院 中国石油安全环保技术研究院等十余家权威机构 并获中华环保联合会等战略支持[3] 会议内容与形式 - 会议设置主旨演讲 成果发布 圆桌论坛等形式 分享全球零碳技术前沿动态及产业实践案例[1] - 主旨演讲将解读中国政策走向 国际发展趋势 前沿技术应用 产业生态构建 商业模式创新 碳市场实践等 剖析零碳园区建设的挑战与机遇[1] - 同期举办多场分论坛与圆桌论坛 包括零碳园区技术路径分论坛 零碳园区产业/绿色金融路径分论坛 零碳应用人才培养与趋势分论坛等[2] 成果发布与展示 - 会议将发布2025年中国低碳领跑者油气企业案例遴选结果 《零碳园区——通向零碳未来的油气实践》 《光伏产业蓝皮书》 低碳经济蓝皮书 油气产业蓝皮书及成品油与新能源蓝皮书等多份行业报告[1] - 展示威海临港区成果及政策 中国洪堡国际零碳园区专委会工作成果和中国国际零碳产教融合发展联盟工作成果[1] - 举行技术对接与商业合作签约 涵盖绿色金融 智慧能源管理等领域的相关项目[2] 实地调研与行业意义 - 与会者将实地调研威海碳纤维产业园源网荷储一体化项目 威海零碳城市建设赋能中心 威海碳金融公共服务平台等 直观感受绿色技术落地成效[2] - 零碳园区建设经历早期探索 孕育发展 重点推进阶段 以国家发展改革委等三部委通知(910号文件)启动国家级零碳园区申报为标志 正式进入操作阶段[2] - 会议被定位为学术交流平台 政产学研融结合平台 零碳人才培养成果展示平台 零碳园区互学互鉴的国际交流平台[2]

“十四五”能源转型成果 - 非化石能源消费比重目标为20%，2024年已达到19.8%，预计2025年将超额完成目标 [3] - 可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右，构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系 [3] - 2024年全国发电量超10万亿千瓦时，国内能源生产总量折合约50亿吨标准煤 [2] - “十四五”前四年能源消费增量已达到“十三五”五年增量的1.5倍 [2] - 2024年单位GDP能耗比“十三五”末下降11.6% [3] - 终端用能电能比重已达30%左右，能源投资年破万亿元 [1] “十五五”能源规划方向 - 政策体系将延续“双碳”目标核心思想，能源领域需在“十五五”期间实现碳达峰 [4] - 核心路径是严格限制煤炭消费增长，推动煤炭、石油、天然气在“十五五”期间实现梯次达峰 [4] - 需大力发展新能源，通过风光核储等零碳电力发展全面替代化石能源增量 [1][4] - 将建立以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度 [3] - 预计实现碳中和时年用电量将在17万亿到20万亿千瓦时 [6] 非化石能源发展目标与路径 - 实现碳中和需要开发近5亿千瓦水电、30亿千瓦以上风电、50亿千瓦以上光伏发电、3亿到5亿千瓦核电 [6] - 风光发电装机总量需达到90亿到100亿千瓦，每年需新增风电1~2亿千瓦，光伏2~3亿千瓦，合计4亿千瓦以上 [6] - 电力系统要提前实现零碳化，一次能源和终端能源都高度电气化 [5] - 城乡屋顶光伏发电的发展潜力可达近30亿千瓦 [7] 重点领域电气化转型 - 交通运输电动化促使成品油消费量提前达峰，给石化行业低碳转型形成压力 [6] - 民用供热系统将从煤和天然气集中供热转向分散式电采暖，民用炊事用能电气化开始发展 [7] - 未来以绿氢和生物质能为基础的零碳合成化工和零碳燃油将发展，预计2040年后逐步替代现有油气化工 [6] 新型电力系统建设与挑战 - 光伏和风电装机快速增长，每年新增数亿千瓦可再生能源并网使电网平衡调度面临巨大挑战 [8] - 新型电力系统要以高比例可再生能源为核心，通过储能和新技术将间歇性新能源转化为可调度电源 [9] - 需构建多层次、相对分散化的系统，通过发电权交易、分时电价等机制引导电源公平竞争 [9] - 未来电力市场将实现全额竞争上网，使“光风+储”与煤电全面竞争 [10] 储能发展现状与方向 - 截至今年上半年，新型储能装机规模约9500万千瓦，5年增长近30倍 [13] - 需大力推动大规模化学储能应用，储能将成为零碳电力的基本构成之一 [13] - 未来要推动以发电方为主的储能建设，形成多层级储能体系，鼓励新能源发电企业自建储能设施 [13] - 用户侧储能通过利用分时电价差已展现经济性 [13] 电力市场机制改革 - 电力市场机制需重新审视公平性与效率平衡，允许不同电源在同一平台竞争，由价格信号引导资源配置 [10] - “十五五”期间要尽快使新增电力需求全部由非化石能源电力提供，保持存量化石能源发电量 [11] - 煤电设备在未来20年左右有序退出，或更长时间保留作为备用设备 [11] - 电网发展模式需调整，重点转向服务每年4亿千瓦以上的风光新能源建设 [12]