投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，核心是"稳增长"与"促转型"并举，严禁新增水泥、玻璃等过剩产能，目标到2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，培育"六零"示范工厂[3] - 政策从供需两端协同发力，通过强化行业管理、扩大有效投资、拓展绿色建材应用场景推动行业高质量发展[3] - 消费建材板块推荐三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金，受益标的包括北新建材[3] - 水泥行业节能降碳专项行动要求到2025年底熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达30%，熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%[3] - 水泥板块受益标的包括海螺水泥、华新水泥、上峰水泥[3] - "对等关税"利好海外有生产基地的玻纤龙头，玻纤板块推荐中国巨石，受益标的包括中材科技、长海股份、国际复材[3] - "一致性评价+集采"政策促进中硼硅药用玻璃渗透率提升，药用玻璃板块推荐力诺药包、山东药玻[3] 市场行情回顾 - 本周建筑材料指数下跌2.11%，沪深300指数上涨1.07%，跑输沪深300指数3.18个百分点[4][11] - 近三个月建筑材料指数上涨10.96%，跑输沪深300指数2.84个百分点[4][11] - 近一年建筑材料指数上涨10.02%，跑赢沪深300指数3.11个百分点[4][11] - 细分板块中碳纤维涨幅最大（+1.75%），玻璃制造上涨0.42%，玻纤制造下跌0.81%，水泥制造下跌2.77%，管材下跌4.40%，改性塑料下跌4.48%，耐火材料下跌6.00%[15] - 个股方面道恩股份涨幅最大（+11.16%），公元股份跌幅最大（-15.88%）[16] - 建材板块平均市盈率PE为28.92倍，位列A股全行业倒数第15位；市净率PB为1.32倍，位列A股全行业倒数第8位[17] 水泥板块跟踪 - 全国P.O42.5散装水泥平均价为287.55元/吨，环比上涨3.06%[6][22] - 分区域涨幅：东北+0.00%、华北+0.29%、华东+3.49%、华南+4.11%、华中+6.28%、西南+7.67%、西北+1.33%[22] - 全国熟料库容比70.17%，环比上升5.06个百分点[6][22] - 上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为725元/吨，周环比上涨1.40%[54] - 水泥-煤炭价差为193.30元/吨，环比上涨3.89%[6] - 分区域水泥煤炭价差变化：东北下跌0.49%、华北下跌0.28%、华东上涨4.78%、华南上涨5.49%、华中上涨9.56%、西南上涨10.97%、西北上涨1.30%[58][62] 玻璃板块跟踪 - 浮法玻璃现货均价1283.80元/吨，环比上涨74.82元/吨，涨幅6.19%[6][73] - 玻璃期货结算价1257元/吨，环比上涨45.00元/吨，涨幅3.71%[73] - 全国浮法玻璃库存5329万重量箱，环比减少142万重量箱，降幅2.60%[75] - 重点八省库存4238万重量箱，环比减少104万重量箱，降幅2.40%[75] - 光伏玻璃均价125.00元/重量箱，环比持平[6][77] - 重质纯碱现货平均价格1277元/吨，环比下跌0.71元/吨，跌幅0.06%[81] - 纯碱期货结算价1301元/吨，环比下跌11.00元/重量箱，跌幅0.84%[81] - 全国纯碱库存165.15万吨，环比下降5.93%；开工率89.12%，环比增长3.59个百分点[87] - 石油焦平均价3705.07元/吨，环比上涨0.17%；重油平均价4915元/吨，环比上涨0.67%；工业天然气价格3.49元/立方米，环比持平[91] - 浮法玻璃盈利能力：石油焦路线价差14.08元/重量箱（+10.90%）、重油路线价差10.53元/重量箱（+19.89%）、天然气路线价差13.21元/重量箱（+16.29%）[6][96] - 光伏玻璃-纯碱-天然气价差74.34元/重量箱，环比上涨0.03%[6][102] 玻璃纤维板块跟踪 - 无碱粗纱市场价格暂稳观望，主流报价：直接纱3400-4000元/吨、SMC纱4400-5000元/吨、喷射纱5400-6500元/吨、毡用合股纱4400-5300元/吨、板材纱4600-5300元/吨、热塑直接纱4100-4400元/吨[6][109] - 电子纱G75报价8300-9200元/吨，环比持平；7628电子布报价3.6-4.2元/米[110] 消费建材板块跟踪 - 原油价格72.09美元/桶，周环比上涨7.76%，较年初下跌6.05%，同比下跌4.50%[6][121] - 沥青价格4570元/吨，周环比持平，较年初上涨2.93%，同比上涨4.58%[6][121] - 丙烯酸价格6500元/吨，周环比下跌1.14%，较年初下跌16.67%，同比上涨0.78%[6][121] - 钛白粉价格13000元/吨，周环比下跌0.38%，较年初下跌9.09%，同比下跌14.19%[6][121] - 其他原材料价格：SBS改性沥青4350元/吨（周环比持平）、聚酯瓶片6080元/吨（+2.18%）、MDI 16900元/吨（+1.20%）、TDI 15900元/吨（+1.92%）、聚丙烯PP 7773元/吨（+0.16%）、HDPE 7886元/吨（+0.11%）、聚羧酸减水剂单体8000元/吨（持平）、MMA 10590元/吨（+2.52%）[122]

建筑领域是能源消耗与碳排放的主要领域之一。根据中国建筑节能协会最新发布的《中国城乡建设领域 碳排放研究报告(2024年版)》2022年，建筑运行的能耗为11.9亿吨标准煤，占全国能源消费总量的 22%，而其碳排放为23.1亿吨CO₂，占全国能源相关碳排放总量的21.7%。其中，农村居住建筑的能耗和 碳排放占比为21%。造成这个占比的原因有很多，例如，围护结构热工性能差、用能系统效率低、可再 生能源利用率不足等问题。因此农村居住建筑节能潜力巨大。 倪江波："双碳"背景下应加快推动农村建筑节能减排工作 农村建筑如何节能降碳，又面临哪些挑战？对中国建筑整体的节能减排，甚至对中国整体的能源转型有 何重要意义？未来又该如何发展？围绕上述问题，中国新闻网采访了中国建筑节能协会会长倪江波。他 指出，建筑节能降碳是实现"双碳"目标的重要举措，在快速推进城镇节能建筑建设的同时，不断推动农 村建筑的节能减排工作也是重中之重。 中国建筑节能协会会长倪江波(受访者供图) 专访实录摘要如下： 倪江波： 推动建筑领域节能降碳是实现中国碳达峰碳中和目标的重要举措，而推动超低能耗、近零能耗建筑发展 又是其中的一项重要任务。 根据《近零能耗建 ...

9月25日，马可波罗发布招股说明书，拟在深圳证券交易所发行新股并上市。作为国内知名的建材企业之一，公司此举引发市场广泛关注。新股发行不仅是 企业融资的重要渠道，也往往意味着企业战略发展的新起点。本文将从招股书信息、行业背景、融资用途、潜在影响及风险提示几个方面进行深入解析。 一、招股书披露的关键信息 根据招股书，马可波罗计划在深市主板发行新股，募集资金主要用于扩产能、优化产品结构以及补充流动资金。公司在瓷砖、建筑装饰材料领域已深耕多 年，凭借较强的品牌影响力和渠道网络，积累了稳定的市场基础。 此次发行规模尚未最终确定，但市场普遍预计，若顺利推进，公司将成为近期深市的又一新股亮点。 二、行业背景：建材行业的周期与机遇 建材行业与宏观经济和房地产市场密切相关，具有明显的周期性。近几年，国内房地产市场调控趋严，行业增速放缓，对传统建材企业提出挑战。但同时， 新的市场机遇正在显现： 在这一背景下，马可波罗若能借助资本市场的力量加快转型升级，或将抢占新一轮竞争优势。 三、募集资金用途与战略方向 根据披露，马可波罗计划将募集资金重点投向以下几个方面： 这些举措表明，公司正在从传统建材企业向"绿色+智能+品牌化"方向迈进。 ...

9月24日，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部等六 部门发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《方案》）。 《方案》提出，注重供需两端协同发力，以严禁新增产能和开展风险预警控总量，以传统建筑材料升级 和先进无机非金属材料发展优供给，以数字化、绿色化改造促转型，以挖掘传统消费潜力和培育新兴应 用扩需求，加快培育新质生产力，进一步提高产业链韧性和安全水平，实现质的有效提升和量的合理增 长。 强化行业管理 此次最受市场关注的是控产能相关工作。《方案》提出，强化行业管理，促进优胜劣汰。 严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。上述 表述也被放在了相关工作举措的首位。 原标题：六部门推动建材行业稳增长 严格水泥玻璃产能调控 中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对《证券日报》记者表示，从近期的数据看，全国水泥价格指 数整体处于2019年以来的低位，考虑到国家统计局公布的房地产开发投资和基础设施建设投资，均呈现 降速运行，导致水泥与玻璃的需求端整体偏弱运行，在此背景下，《方案》从供给端入手，通过控制新 增供给的 ...

国金证券分析师曾在研报中表示，国内水泥熟料产能超产比例在14%以上，且水泥企业开关窑成本低， 自然出清速度较慢，如果行业完成实际产能与备案产能的统一，供给端将迎来实质性减量。相对短期错 峰，落后无效产能的有序退出更加关键。 9月24日，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部等六 部门发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《方案》）。 《方案》提出，注重供需两端协同发力，以严禁新增产能和开展风险预警控总量，以传统建筑材料升级 和先进无机非金属材料发展优供给，以数字化、绿色化改造促转型，以挖掘传统消费潜力和培育新兴应 用扩需求，加快培育新质生产力，进一步提高产业链韧性和安全水平，实现质的有效提升和量的合理增 长。 强化行业管理 此次最受市场关注的是控产能相关工作。《方案》提出，强化行业管理，促进优胜劣汰。 严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。上述 表述也被放在了相关工作举措的首位。 中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对《证券日报》记者表示，从近期的数据看，全国水泥价格指 数整体处于2019年以来的低 ...

搭建多部门协同治理框架 业内人士认为，这次建材稳增长方案的出台，意味着行业政策正式告别单一产能调控模式，迈向以新质 生产力为核心的现代产业体系构建新阶段。方案搭建起多部门协同治理框架，通过打通产能调控、资源 管理、环保约束与终端市场需求的壁垒，系统性地破解长期制约行业发展的供需失衡难题。此外，方案 鼓励我国建材企业将优势产能、绿色低碳技术及标准走出去，依托相关领域先发优势，参与并引领全球 建材产业变革，为行业在结构转型中重塑价值链、培育新质生产力注入持久动力。 工业和信息化部9月24日消息，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部等六部门日前联合印发《建 材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，其中提出2026年，力争绿色建材营业收入超过3000亿元。 严禁新增水泥熟料平板玻璃产能 方案部署了五方面工作举措。一是强化行业管理。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须 制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一，加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理向规划 引导转变。制修订水泥、平板玻璃等规范条件，推进规范企业分级分类管理。 二是加强产业科技创新。壮大先进无机非金属材料产业，加快先进陶瓷、超硬材料 ...

● 本报记者 董添 三是扩大有效投资。加快数字化绿色化改造，发布重点行业数字化转型系统解决方案，推动关键业务场 景适应性改造与规模化升级，开展水泥、平板玻璃等行业"六零"工厂培育；加强标准引领，制修订建筑 用安全玻璃、绝热材料燃烧性能等强制性国家标准，绿色建材评价等行业标准。 业内人士认为，这次建材稳增长方案的出台，意味着行业政策正式告别单一产能调控模式，迈向以新质 生产力为核心的现代产业体系构建新阶段。方案搭建起多部门协同治理框架，通过打通产能调控、资源 管理、环保约束与终端市场需求的壁垒，系统性地破解长期制约行业发展的供需失衡难题。此外，方案 鼓励我国建材企业将优势产能、绿色低碳技术及标准走出去，依托相关领域先发优势，参与并引领全球 建材产业变革，为行业在结构转型中重塑价值链、培育新质生产力注入持久动力。 在供给端，政策主动引导要素资源从传统建材的同质化竞争领域退出，向绿色建材、先进无机非金属材 料等新赛道集中，为产业转型"腾笼换鸟"。在需求端，借助绿色建材下乡、对接"好房子"建设等举措， 激活内需市场，让建材产业深度融入绿色建筑发展与国家"双碳"目标。 四是拓展消费需求。持续开展绿色建材下乡活动，落实政 ...

◎记者 李雁争 近日，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部等五部门 联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（简称《工作方案》），旨在推动建材行业平 稳运行与结构优化升级，加快行业高质量发展步伐。 作为国民经济的重要基础产业与工业经济稳增长的关键力量，建材行业当前正面临市场需求不足、结构 性矛盾突出的挑战，稳增长任务艰巨，而《工作方案》的出台为行业发展明确了方向和路径。 《工作方案》设定了清晰的阶段性目标，即2025年至2026年建材行业将恢复向好，盈利水平有效提升， 产业科技创新能力不断增强，绿色建材、先进无机非金属材料产业规模持续增长，其中，2026年绿色建 材营业收入超过3000亿元，绿色低碳和数字化发展水平明显提高。 为达成上述目标，《工作方案》首先从强化行业管理入手，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改 建项目须制定产能置换方案，促进水泥实际产能与备案产能统一，加快光伏压延玻璃产能风险预警由项 目管理向规划引导转变；制修订水泥、平板玻璃等规范条件，推进规范企业分级分类管理。 在产业科技创新层面，《工作方案》聚焦提升供给能力，提出要壮大先进无 ...

9月24日，工业和信息化部会同自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部等六 部门发布《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》(以下简称《方案》)。 严格水泥玻璃产能调控。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。上述 表述也被放在了相关工作举措的首位。 中泰证券（600918）研究所政策团队首席分析师杨畅对《证券日报》记者表示，从近期的数据看，全国 水泥价格指数整体处于2019年以来的低位，考虑到国家统计局公布的房地产开发投资和基础设施建设投 资，均呈现降速运行，导致水泥与玻璃的需求端整体偏弱运行，在此背景下，《方案》从供给端入手， 通过控制新增供给的方式，逐步扭转价格下行的压力，具有非常重要的意义。 根据《方案》，"严控产能"的具体措施包括，严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域 转移水泥熟料、平板玻璃产能。水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促 进实际产能与备案产能统一。发挥质量、环保、能耗、安全等综合标准作用，依法依规淘汰水泥、平板 玻璃落后产能，推动环保绩效低的企业逐步退出。加快光伏压延玻璃产能风险预警由项目管理 ...

据工业和信息化部9月24日消息，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利 部、农业农村部等六部门近日印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（下称《工作方 案》）。《工作方案》提出2025—2026年稳增长主要目标：建材行业恢复向好，盈利水平有效提升，产 业科技创新能力不断增强，绿色建材、先进无机非金属材料产业规模持续增长，2026年绿色建材营业收 入超过3000亿元。 中信建投期货能化高级分析师胡鹏认为，平板玻璃行业生产能耗较高，是重点的监管行业。在政策指导 下，未来国内玻璃生产将逐步向以天然气为燃料的工艺转换，以煤制气和石油焦为燃料的生产线或逐步 退出市场。 具体来看，《工作方案》部署了五方面重点任务： 魏朝明表示，中期来看，随着玻璃行业质量、环保、能耗、安全等综合标准落地，玻璃行业供需动态平 衡的局面有望形成。长期来看，推进平板玻璃行业分级分类差异化管理，引导资源要素向优势企业集 聚，培育世界一流建材企业，将从根本上重塑玻璃行业的高质量发展格局。 一是强化行业管理，促进优胜劣汰。严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换 方案。严禁从非大气污染防治重点区 ...