证券之星消息，9月30日城商行板块较上一交易日下跌1.0%，苏州银行领跌。当日上证指数报收于 3882.78，上涨0.52%。深证成指报收于13526.51，上涨0.35%。城商行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002948 | 青岛银行 | 4.76 | 0.00% | 22.32万 | 1.06亿 | | 601229 | 上海银行 | 8.96 | -0.55% | 41.63万 | 3.73亿 | | 601169 | 北京银行 | 5.51 | -0.72% | 231.16万 | 12.72亿 | | 600926 | 杭州银行 | 15.27 | -0.78% | 1 57.99万 | 8.83亿 | | 001227 | 兰州银行 | 2.36 | -0.84% | 33.95万 | 8037.91万 | | 601997 | 贵阳银行 | 5.76 | -0.86% | 27.19万 | 1.57亿 | | 601963 | 重庆银行 | ...

债券市场"科技板"政策推进 - 济南市委金融办自5月7日债券市场"科技板"推出后密集施策 通过专题培训 企业摸排 联动机制建立 政策试点争取和发行辅导等一揽子措施推进科创债融资工作[2] - 组织多场专题培训及宣讲会 包括5月14日 6月18日及8月26日面向部门干部 企业融资负责人及国有企业等不同群体 有效提升市场认知[2] - 联合发改 科技 工信等多部门全面摸排科技企业 共筛选出45家企业纳入科创债后备资源储备库[2] 机制建设与政策突破 - 成功争取上交所"债券市场城市行动计划"在济南试点 建立债券融资服务联动机制[2] - 积极承接国家"央地协同"风险分担机制 制定配套补助政策激励担保和增信机构为科创债发行提供支持[2] - 邀请上交所及专业服务机构专家实地走访10家意向企业 "面对面"指导制定发行方案[2] 企业科创债发行案例 - 济南财金集团所属济南财投成功发行济南市属国有企业首单科技创新公司债券 规模10亿元[4] - 齐鲁银行于9月8日成功发行省内首单城商行科创金融债券 金额20亿元 期限5年 票面利率1.84% 获得97家投资者踊跃参与 全场认购资金超过4倍[4] - 债券募集资金将注入"6+N"政府引导基金集群 通过"母基金+子基金"方式放大社会资本 重点投资人工智能 高端装备等前沿领域科创企业[4] 科创债发行总体成果 - 截至目前济南市共有13家企业发行22笔科创债 金额201亿元 发行主体涵盖省 市 区三级企业[6] - 发行家数 笔数和金额均居全省首位 占比分别达37.1% 32.8% 34.9%[6] - 浪潮信息发行全国首批 山东首单科创债 中泰证券发行全省首单金融机构科创债[6] 济南科创金融改革试验区的定位与发展 - 济南市是全国首个科创金融改革试验区 用好金融工具支持科技创新发展是支持高质量发展的主攻方向[8] - 仅用4个月时间全市企业发行科创债募资达到201亿元 占比超山东省整体规模三成[8] - 下一步将完善风险分散分担机制 争取中债信用增进公司等国家队对民营科创企业支持 用好人民银行科创债风险分担工具和民营企业债券融资支持工具等新型政策[8]

报告投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[3] 核心观点 - 上市银行在"十四五"期间呈现出"资产端强对公，负债端强零售"的显著特征[6][12] - 资产端对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%，负债端个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 生息资产收益率下降1.11个百分点至3.32%，计息负债成本率下降44个基点至1.85%，息差收窄70个基点至1.53%[6][14] - 城商行在资产端对公贷款占比提升幅度最大（8.15个百分点），负债成本下降幅度最大（56个基点），息差收窄幅度最小（60个基点）[6][18] - 未来银行息差企稳回升的高度取决于负债端下行空间，速度取决于3-5年期定期存款到期节奏[6][13] 资负结构变化 - 贷款占生息资产比重提升2.31个百分点至56.49%，其中对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%[14] - 存款占计息负债比重小幅提升85个基点至73.21%，存款呈现定期化和零售化趋势[14] - 活期存款占比下降11.96个百分点至30%，个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 房地产行业贷款占比下降1.63个百分点至5.28%，个人贷款占比下降6.13个百分点至30.37%[14] - 国有行存款脱媒现象明显，存款占计息负债比重下降4.18个百分点[18] 收益率与息差变化 - 生息资产收益率从4.43%下降至3.32%，其中贷款收益率下降1.53个百分点[14] - 计息负债成本率从2.29%下降至1.85%，其中存款成本率下降38个基点[14] - 净息差从2.23%下降70个基点至1.53%，存贷利差收窄115个基点至2.04%[14] - 国有行、股份行、城商行、农商行息差分别下降70、75、60、81个基点[6] - 城商行负债成本下降56个基点，降幅最大，主要因前期高息揽储后利率下调[6][18] 各银行板块表现 - 城商行对公贷款占比提升8.15个百分点至69.26%，幅度最大[6][18] - 农商行存款占比提升5.06个百分点至84.23%，增幅最大[18] - 股份行生息资产收益率下降117个基点至3.34%，降幅最大[18] - 国有行计息负债成本率仅下降13个基点至1.65%，降幅最小[18] - 城商行净息差下降60个基点至1.53%，收窄幅度最小[6][18]

核心观点 - 济南市科创债发行规模达201亿元 成为山东省首个突破200亿元的城市 发行家数 笔数 金额三项指标均居全省首位 [1][3] - 莱商银行发行5年期科创债募集资金10亿元 济南市累计13家企业发行22笔科创债 [1][3] 政策推动措施 - 济南市委金融办组织多场专题培训 邀请人民银行山东省分行 山东证监局 上交所及中介机构专家授课 提升企业债券融资意识 [1] - 联合发改 科技 工信等多部门全面摸排45家拟发行科创债企业 建立后备资源储备库和培育库 [1] - 推动建立债券融资服务联动机制 争取上交所"债券市场城市行动计划"落地试点 与多家金融监管及服务机构建立信息共享机制 [2] - 制定对担保 增信机构补助政策 配合央行科技创新债券风险分担工具和民营企业债券融资支持工具 [2] - 印发《济南市债券融资服务联动机制工作方案》形成政策合力 组织专家走访10家意向企业进行面对面指导 [2] 市场表现与典型案例 - 科创债发行家数占比37.1% 笔数占比32.8% 金额占比34.9% [3] - 浪潮电子信息产业股份有限公司发行全国首批 山东首单科创债 [3] - 中泰证券股份有限公司发行山东省首单金融机构科创债 [3] - 齐鲁银行股份有限公司发行山东省首单城商行科创债 [3] - 城商行科创债资金将通过科技贷款和投资科技创新企业债券等方式专项支持科技创新领域 [3]

银行监事会撤销进展 - 工商银行 农业银行 中国银行 建设银行 交通银行五大国有银行于9月25日公告公司章程修订获监管核准 正式不再设立监事会 [2] - 城商行同步推进撤销 齐鲁银行9月23日股东大会表决通过不再设立监事会议案 由董事会审计委员会行使原监事会职权 [2] - 42家上市银行中已有20余家宣布取消或推进撤销监事会 包括招商银行 华夏银行 光大银行等股份制银行及北京银行 上海银行等地方银行 [2] 政策依据与时间要求 - 银行取消监事会源于2024年7月1日实施的新《公司法》 允许董事会设置审计委员会行使监事会职权 [2] - 国家金融监督管理总局发布通知明确金融机构可通过公司章程规定在董事会设审计委员会替代监事会 [2] - 证监会2024年底明确要求上市公司需在2026年1月1日前完成公司章程修订 设立审计委员会取代监事会 [3] 改革目标与行业观点 - 以审计委员会取代监事会旨在提升公司治理效率并降低运营成本 [3] - 业内强调需确保监督机制保持独立性与专业性 [3]

发行规模与市场热度 - 9月以来10家银行发行科技创新债券总额达129亿元 其中城商行为发行主力军[1] - 重庆三峡银行科创债认购倍数达2.87倍 实现超额增发至25亿元[2] - 商业银行科创债发行规模累计达2615亿元 涉及52只债券[3] 债券发行条款特征 - 10只科创债发行期限均为5年 票面利率区间为1.84%至2.03%[2] - 青岛银行发行10亿元5年期固定利率科创债 票面利率1.87%[2] - 募集资金专项用于科技创新领域业务 通过贷款、债券等多种途径投放[2] 政策支持与市场价值 - 央行与证监会联合发布支持发行科技创新债券公告 推动金融机构积极参与[3] - 科创债具备政策支持下的规模快速扩张、高评级主体信用安全和票面利率优势三大核心价值[1][3] - 当前市场以AAA级央国企为主力发行方 金融机构及股权投资机构参与度持续提升[3] 银行实践与区域影响 - 青农商行成功发行全国农商银行首单及山东省地方法人银行首笔科创债券[4] - 重庆银行发行西部地区首笔30亿元科技创新债券 资金全部投向科技领域业务[4] - 中小银行通过发行科创债降低融资成本 改善负债久期结构 提升流动性管理能力[4] 资金使用与风控要求 - 科创债利率显著低于同业存单等传统主动负债工具[4] - 中小银行需建立适应科创企业的信用评估模型和估值方法[5] - 需要维持科创债发行和信贷投放的动态平衡关系 保持资本充足率稳定[5]

银行取消监事会趋势 - 齐鲁银行股东大会表决通过不再设立监事会及其下设专门委员会[1][2] - 工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行五家国有大行于4月29日集体宣布撤销监事会[2] - 招商银行、兴业银行、北京银行等股份制银行和城商行陆续跟进取消监事会[2] 法律与监管背景 - 新公司法自去年7月1日起施行 允许公司设置由董事组成的审计委员会行使监事会职权[2] - 国家金融监督管理总局发布通知 金融机构可按公司章程设置审计委员会替代监事会[2] 取消监事会的原因 - 监事会整体监督效能与制度设计初衷存在差距 不同银行间效能分化明显[3] - 监事会信息获取滞后 依赖管理层提供过滤后数据 导致监督沦为事后追认[3] - 风险识别能力薄弱 多数银行监事会未能提前预警信贷违规、资金挪用等风险[3] - 整改约束力不足 监事会监督建议无法律强制力 极少内容转化为整改措施[3] 审计委员会的优势 - 提升银行治理效率 减少机构冗余 精简公司治理结构[4] - 董事会对经营和监督全面负责 权责更加清晰 激励与约束机制更为一致[4] 潜在挑战与风险 - 监督与被监督对象同属董事会 容易形成同体监督[4] - 审计委员会成员大多由独立董事担任 独立性不足或专业能力有限可能制约作用发挥[4] - 原则性规定需转化为具体可行操作方案 涉及流程重塑、权责划分等内部治理机制调整[5] 实施进展与人员调整 - 多家银行已着手进行相关人事调整 齐鲁银行职工监事和外部监事相继辞职[5] - 原监事会人员安置与职责过渡需时间 综合考虑监事个人意愿、股东意见及董事会席位等因素[6]

银行取消监事会背景 - 新公司法自2023年7月1日起施行 允许公司设置董事会审计委员会行使监事会职权 不设监事会或监事 [2] - 国家金融监督管理总局发布通知 金融机构可按公司章程规定设置审计委员会行使监事会职权 [2] - 多家银行跟进取消监事会 包括工商银行 农业银行 建设银行 中国银行 交通银行五家国有大行 以及招商银行 兴业银行 北京银行等股份行和城商行 [1] 取消监事会原因 - 监事会整体监督效能与制度设计初衷存在差距 不同银行间效能分化明显 实力较强主体履行职能效果强于实力较弱主体 [2] - 监事会信息获取滞后 不直接参与日常经营 依赖管理层提供过滤后数据 导致监督沦为事后追认 [2] - 监事会风险识别能力薄弱 原银保监会行政处罚中涉及内部监督失效案件占比较高 多数监事会未能提前预警信贷违规 资金挪用等风险 [2] - 监事会整改约束力不足 监督建议无法律强制力 极少数内容可转化为整改措施 [2] 审计委员会优势 - 提升银行治理效率 减少机构冗余 精简公司治理结构 [3] - 董事会对经营和监督全面负责 权责更加清晰 激励与约束机制更为一致 [3] - 降低运营成本 [1][2][3] 潜在挑战 - 监督与被监督对象同属董事会 容易形成同体监督 [3] - 审计委员会成员大多由独立董事担任 若独立性不足或专业能力有限可能制约作用发挥 [3] - 原则性规定需转化为具体可行操作方案 涉及流程重塑 权责划分等内部治理机制调整 [4] - 原监事会人员安置与职责过渡需时间 需综合考量监事个人意愿 股东意见及董事会席位等因素 [4] 实施进展 - 齐鲁银行于9月23日股东大会表决通过不再设立监事会议案 由董事会审计委员会行使监事会职权 [1] - 齐鲁银行已进行人事调整 职工监事张晓艳和外部监事董彦岭于8月28日和9月4日分别辞去监事职务 [4] - 修订后的公司章程需待监管部门批复正式生效后 原监事会和监事职务将依法撤销 [4]

板块表现 - 城商行板块整体下跌0.94% 领跌个股为重庆银行（收盘价8.94元 跌幅1.65%）[1] - 上证指数微跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 呈现市场分化态势[1] - 板块内10只主要个股全部下跌 跌幅区间为1.10%-1.65% 其中西安银行跌1.50%至3.95元 郑州银行跌1.48%至2.00元[1] 成交情况 - 杭州银行成交额最高达10.47亿元 成交量69.29万手 上海银行成交5.67亿元居次[1] - 郑州银行成交量最大达145.51万手 厦门银行成交量最低为13.28万手[1] - 板块整体主力资金净流出2.78亿元 游资与散户分别净流入1.25亿元和1.52亿元[1] 资金流向 - 苏州银行主力资金净流出4808.24万元（占比16.25%） 游资净流出3223.56万元（占比10.89%）[2] - 齐鲁银行获主力资金净流入2585.55万元（占比6.49%） 但散户资金净流出2736.70万元[2] - 南京银行游资净流出3232.83万元（占比6.09%） 散户净流入2874.76万元（占比5.42%）形成明显对冲[2] - 重庆银行主力与游资分别净流出567.89万元和523.28万元 散户净流入1091.16万元（占比7.15%）[2]

板块整体表现 - 城商行板块当日上涨1.64%，领涨个股为齐鲁银行（代码601665）涨幅1.73% [1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点 [1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，1只个股持平 [1][2] 个股价格表现 - 齐鲁银行收盘价5.87元，成交量106.66万手，成交额6.24亿元 [1] - 杭州银行收盘价15.32元涨幅0.66%，成交额6.91亿元 [1] - 宁波银行收盘价26.55元涨幅0.23%，成交额7.29亿元 [1] - 南京银行收盘价11.01元涨幅0.46%，成交额8.06亿元 [1] - 厦门银行跌幅最大达0.92%，收盘价6.48元 [2] - 重庆银行跌幅0.76%，收盘价60.6元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出6917.64万元，游资净流入1335.56万元，散户净流入5582.08万元 [2] - 宁波银行主力净流入7438.80万元，占比10.21%，游资净流出5109.77万元 [3] - 上海银行主力净流入1717.61万元占比3.13%，游资净流入1299.40万元 [3] - 成都银行主力净流入1631.17万元占比5.36%，游资净流入759.02万元 [3] - 南京银行主力净流入1004.62万元，但游资净流出4203.65万元 [3] - 杭州银行主力净流出548.34万元，游资净流出1012.74万元 [3]