财报发布 - 公司2025年中期报告已在公司网站和港交所网站刊出[2][5] 通知方式 - 可通过香港结算提供邮箱地址接收电邮通知，无效则邮寄信函印刷本[2][5] 印刷本获取 - 可书面或邮件要求收取公司通讯印刷本，有效期一年，需再次申请[3][4][6] 咨询途径 - 对本函有疑问可在工作日办公时间致电查询[5][7] 适用对象 - 本函面向非登记股东，已售或转让股份可无视[7][8]

公司信息 - 公司2025中期报告已在公司网站和港交所网站发布[2][6] - 公司股票代码为1094[1][8] 联系方式 - 联系香港股份过户登记处电话为(852) 2849 3399[5][7] - 香港股份过户登记处地址为香港北角英皇道338号华懋交易广场2期33楼3301 - 04室[2][6][8] - 回条电邮地址为1094 - corpcomm@unionregistrars.com.hk[2][6][8] - 简便回邮号码为37 WCH[8] 其他信息 - 书面要求收取公司通讯印刷本有效期为一年[4][7] - 办公时间为周一至周五9:00 a.m.至5:00 p.m.，不含香港公众假期[5][7] - 个人资料定义依据香港法例第486章《个人资料（私隐）条例》[8] - 公司通讯包括董事报告、年报、中期报告等多种文件[5][7][8]

收入和利润（同比环比） - 本期间总收入约33.6百万港元，较去年同期的82.8百万港元下降59.4%[9] - 收入同比大幅下降59.4%，从8277.6万港元降至3359.2万港元[73] - 公司总收入同比下降59.4%，从8277.6万港元降至3359.2万港元[110] - 本期间毛利为10.3百万港元，毛利率为30.7%，较去年同期的26.2%增加4.5个百分点[18] - 毛利同比下降52.5%，从2171.4万港元降至1031.0万港元[73] - 分部总利润同比下降54.9%，从2011.0万港元降至907.8万港元[107] - 本期间亏损为3289.5万港元，去年同期为溢利232.3万港元，主要由于毛利减少、应收款减值及投资物业公平值亏损增加[31] - 公司拥有人应占期内亏损为3293.6万港元，去年同期为溢利234.3万港元[73][79] - 公司拥有人应占期内亏损为3293.6万港元，而去年同期为盈利234.3万港元[121] - 截至2025年9月30日止六个月，公司产生净亏损约3289.5万港元[86] - 税前综合亏损3806.3万港元，去年同期为溢利224.6万港元[109] - 基本每股亏损为5.65港仙，去年同期为盈利0.48港仙[73] - 本期间未建议派付任何股息[122] - 董事不建议就本期间派付任何股息[184] 成本和费用（同比环比） - 行政开支为1917.8万港元，与去年同期的1892.1万港元基本持平，公司将继续实施严格的成本控制[21] - 财务成本为441.3万港元，较去年同期的328.9万港元增加34.2%，主要由于银行及其他借款利息增加[29] - 财务成本同比增长34.2%，从328.9万港元增至441.3万港元[116] - 截至2025年9月30日，公司雇员约100名，本期间雇员薪酬总额约1178.8万港元，较上年同期约1263.3万港元下降约6.7%[54] 各条业务线表现 - 提供采购服务及其他资讯科技服务收入约10.2百万港元，较去年同期下降79.9%[10] - 其中采购服务收入贡献约3.8百万港元，较去年同期下跌90.8%[10] - 资讯科技服务收入贡献约6.4百万港元，较去年同期下降34.5%[10][11] - 贸易业务收入约19.7百万港元，较去年同期轻微上升约3.1%[12][16] - 租金收入约2.9百万港元，较去年同期的9.1百万港元减少67.6%[13][16] - 提供能源管理承包服务收入约753,000港元，较去年同期减少81.3%[14][16] - 收入构成：采购及IT服务占30.2%，贸易占58.8%，租金占8.8%，能源管理承包占2.2%[16] - 提供采购服务及其他资讯科技服务分部收入锐减79.9%，从5052.6万港元降至1015.8万港元[107] - 租金收入分部收入下降67.6%，从909.1万港元降至294.7万港元[107] - 能源管理承包业务分部收入下降81.3%，从401.8万港元降至75.3万港元[107] - 贸易业务分部收入微增3.1%，从1914.1万港元增至1973.4万港元[107] - 公司正在中国探索光伏逆变器业务及储能解决方案，以开拓新收入来源[71] 其他财务数据 - 其他收入及收益为151.8万港元，较去年同期的65.9万港元增长130.3%，主要由于诉讼拨备回拨增加约74.8万港元[20] - 贸易及其他应收款项减值亏损净额确认约118.2万港元，其中贸易应收款减值148.8万港元，其他应收款减值569.4万港元，合约资产减值回拨50.1万港元[25] - 投资物业公平值亏损约2132.8万港元，期末公平值减至约1.57389亿港元，对财务业绩造成重大压力[28] - 所得税抵免为516.8万港元，主要由于投资物业公平值大幅减少产生的递延税项回拨[30] - 公司获得所得税抵免516.8万港元，主要由于递延税项影响[117] - 投资物业公平值录得亏损2132.8万港元，而去年同期为收益368.7万港元[73] - 投资物业公允价值亏损2132.8万港元，而去年同期为收益368.7万港元[109] - 公司投资物业产生公平值亏损2132.8万港元，对当期亏损有重大影响[82] - 公司贸易及其他应收款项以及合约资产减值亏损净额为668.1万港元[82] - 截至2025年9月30日，贸易及其他应收账款的信贷亏损拨备总额为1.3796亿港元，期内确认减值亏损净额约718.2万港元[134] - 截至2025年9月30日，账龄超过365天的贸易应收账款为224.5万港元，而2025年3月31日该账龄段余额为0[136] - 应收贷款总额为1081.5万港元，较期初1107.5万港元下降2.3%，且全部（1081.5万港元）已逾期90天以上并计提了全额信贷亏损拨备[137][138] - 信贷亏损拨备期末余额为1081.5万港元，较期初1060.1万港元增加2.0%，期内主要因汇兑差额增加21.6万港元[137] - 贸易应付账款及应付票据总额为8252.3万港元，其中账龄超过365天的部分占7896.8万港元[152][153] - 账龄超过365天的款项中，约5461.1万港元与对杭州承辉工程技术有限公司的诉讼有关[153] - 公司资产抵押总额为166,178千港元，其中投资物业占157,389千港元[161][163] - 已签约但尚未发生的资本承诺为7,302千港元，用于购置无形资产[162] - 对关联方贸易应收账款及合约资产的信贷亏损拨备总计1,696千港元[164] - 与关联方（刘女士1的联系人的公司）的贸易应收账款总额为20,801千港元，信贷亏损拨备为20,801千港元，拨备率为100%[165] - 与关联方（刘女士1的联系人的公司）的其他应收账款总额为20,388千港元，信贷亏损拨备为20,388千港元，拨备率为100%[165] - 与关联方（刘女士1的联系人的公司）的合约资产总额为1,373千港元，信贷亏损拨备为1,373千港元，拨备率为100%[165] - 公司出售附属公司明水县展晶光伏科技有限公司，代价约为人民币46,000元（约50,000港元）[167] - 出售附属公司（Brilliant Station集团及明水县展晶）产生的总收益为1,541千港元[168] - 出售附属公司（Brilliant Station集团及明水县展晶）产生的现金流出净额为7千港元[168] - 本期间物业、厂房及设备添置约3.3万港元，去年同期为13.8万港元[123] - 因出售附属公司导致物业、厂房及设备账面值减少约315.2万港元[123] - 使用权资产于2025年9月30日账面值约为758.8万港元[125] - 货品及服务预付款总额约为1.638亿港元[40] - 本期间为其他新项目支付预付款共约6542.8万港元[41] - 因项目问题退出，相关供应商退还预付款约3291.7万港元[41] - 截至2025年9月30日，货品及服务之预付款为1.638亿港元，较期初1.505亿港元增加约1337万港元[132] - 本期间内，因供应商取消供货而转为其他应收账款的预付款项约为3291.7万港元[133] - 期末现金及现金等价物为1389.6万港元，较期初的1936.7万港元减少28.3%；受限制银行存款为235万港元[32] - 公司于2025年9月30日拥有现金及现金等价物1389.6万港元，较2024年4月1日的1936.7万港元减少28.3%[83] - 银行及现金结余从1936.7万港元下降至1389.6万港元，减少547.1万港元[76] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物约13,896,000港元，而银行及其他借款约125,792,000港元为按要求偿还[65] - 期末资产总值约5.08061亿港元，权益总额约1.66216亿港元，负债总额约3.41845亿港元[32] - 总资产从5.380亿港元下降至5.081亿港元，减少2990万港元[76][77] - 权益总额从1.930亿港元下降至1.662亿港元，减少2682万港元[77][79] - 流动比率为0.76:1，资本负债比率（银行借款及可换股债券/权益总额）为1.04:1[32] - 流动负债净额为8097.3万港元，流动性压力较期初6994.5万港元增加[77] - 公司于2025年9月30日流动负债净额约为8097.3万港元，面临重大流动性压力[86] - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动所用现金净额为972.1万港元，而去年同期为所得现金6004.6万港元[82] - 融资活动所得现金净额为负160.7万港元，主要由于偿还银行借款5047万港元[83] - 公司期内全面收益总额为1394万港元，其中因换算海外业务产生之汇兑差额为1146.7万港元[80] - 公司于期内发行股份（扣除交易费用）获得款项4215.6万港元[80] - 按公平值计入损益之金融资产从1116.0万港元下降至544.2万港元，减少571.8万港元[76] - 截至2025年9月30日，按公允价值计量的投资物业（位于中国的商业单位）账面价值为1.57389亿港元，较2025年3月31日的1.75232亿港元下降10.2%[97][98] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入其他全面收益的非上市股本投资账面价值为6559.2万港元，较2025年3月31日的6428万港元增长2.0%[97][98] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的未上市投资基金账面价值为544.2万港元，较2025年3月31日的1116万港元下降51.2%[97][98] - 截至2025年9月30日，可换股债券嵌入认购期权的公允价值为334.9万港元，较2025年3月31日的254.5万港元增长31.6%[97][98] - 截至2025年9月30日，可换股债券嵌入可换股期权的金融负债公允价值为-360.1万港元，较2025年3月31日的-312.2万港元负债增加15.3%[97][98] - 截至2025年9月30日，公司所有按公允价值计量的资产与负债总额为2.28171亿港元，较2025年3月31日的2.50095亿港元下降8.8%[97][98] - 投资物业公允价值从期初1.752亿港元下降至期末1.574亿港元，期内公允价值变动亏损2132.8万港元[99] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产期末公允价值为6559.2万港元，较期初6428万港元略有增加，主要受外汇差额影响[99] - 可换股债券嵌入认购期权公允价值从期初254.5万港元增至期末334.9万港元，公允价值变动收益80.4万港元[100] - 可换股债券嵌入换股权公允价值从期初312.2万港元增至期末360.1万港元，公允价值变动导致亏损47.9万港元[100] - 位于中国的投资物业采用收益资本化法估值，关键输入参数最终收益率范围为4.8%-6.3%，复归收益率范围为5.8%-7.3%，均较期初有所上升[102] - 未上市股本投资采用经调整资产净值法估值，缺乏市场流通性折扣为0%，其公允价值与折扣率呈负相关[102] - 敏感性分析显示，缺乏市场流通性折扣上升5%将导致公司其他全面收益减少约328万港元[103] - 可换股债券嵌入期权的公允价值与公司股份价格预期波幅正相关，预期波幅为96.52%[102] - 敏感性分析显示，公司股份价格预期波幅变动5%，将导致与认购期权相关的损益变动约1.2万港元[104] - 敏感性分析显示，公司股份价格预期波幅变动5%，将导致与换股权相关的损益变动约27.2万至27.9万港元[104] - 按公允价值计入其他全面收益之金融资产（未上市股本投资）于2025年9月30日公平值为6559.2万港元，较2025年3月31日增加约131.2万港元[126][127] - 对曲靖辉恒投资的公平值于2025年9月30日为2079.5万港元，较2025年3月31日增加41.5万港元，主要为汇兑差额[128] - 对若羌辉恒的股权投资初始投资额约为人民币5320万元（约合5738.2万港元），截至2025年9月30日其公允价值约为4479.7万港元[129] - 截至2025年9月30日，按公允价值计入损益的未上市投资基金公允价值为544.2万港元，较2025年3月31日的1116万港元减少约51.2%[130] - 本期间出售部分非上市投资基金获得代价580万港元，并确认相关公允价值收益约8.2万港元[130] - 截至2025年9月30日，贸易应收账款净额为2288.4万港元，较2025年3月31日的1503.1万港元增长约52.2%[132] - 每股基本亏损计算所用普通股加权平均数为582,520千股，去年同期为486,466千股[121] - 计算每股摊薄亏损时，未假设转换可换股债券及行使购股权，因其具有反摊薄效果或行使价高于平均股价[124] - 公司预计无法达到与第四批奖励股份相关的绩效目标，因此计算每股摊薄亏损时未假设其归属[124] - 公司已发行及缴足普通股592,513千股，对应股本金额5839.7万港元，期内无变化[143] - 截至2025年9月30日，公司已发行股本为592,512,678股股份[181] 债务与借款 - 计息银行及其他借款总额约为1.342亿港元，免息其他借款约为1470万港元[35] - 约1.48亿港元的银行及其他借款需在一年内偿还或按要求清偿[35] - 计息银行借款本金6882.3万港元，实际年利率为4.73%（1年期LPR加1.5%）[36] - 本金4691.9万港元的计息银行借款实际年利率介于4.6%至6.5%，需一年内偿还[36] - 一笔其他借款本金191.6万港元，实际年利率为9.18%[37] - 另一笔其他借款本金1005万港元，按1年期LPR的两倍计息[37] - 公司获得一笔6300万元人民币（约6882.3万港元）的银行借款，以多项资产及权益作抵押[43] - 银行及其他借款总额为1.489亿港元，较期初1.473亿港元增长1.1%[144] - 借款中约1.480亿港元（占总额99.4%）将在一年内或按要求偿还，流动性压力显著[144] - 未能按期偿还的银行借款增至4691.9万港元，较期初2746.0万港元大幅增加70.9%，已被重新分类为流动负债[145] - 有抵押银行借款为1.157亿港元，占有息借款总额的78.3%[144] - 定息利率借款占总额的57.1%，金额为8504.4万港元[144] - 浮息利率借款占总额的33.0%，金额为4915.9万港元，利率为1年期LPR加每年1.5%[144][145] - 免息其他借款为1469.6万港元，较期初1557.9万港元下降5.7%[144][145] - 未能按期偿还的其他借款约为1005万港元，导致投资物业被法院扣押[146] - 因投资物业被质押，银行有权要求立即偿还约6882.3万港元的银行借款[146] - 于2025年9月30日，须按要求偿还的银行及其他借款总额约为1.25792亿港元，较2025年3月31日的1.08502亿港元有所增加[147] - 银行借款实际利率从2025年3月31日的4.24%上升至2025年9月30日的5.19%[150] - 其他借款实际利率从2025年3月31日的7.22%下降至2025年9月30日的4.49%[150] -

股本信息 - 本月底法定/注册股本总额为5亿港元[1] - 上月底和本月底普通股法定/注册股份49亿股，面值0.1港元，股本4.9亿港元[1] - 上月底和本月底优先股法定/注册股份1亿股，面值0.1港元，股本1000万港元[1][2] 股份发行 - 上月底和本月底已发行普通股（不含库存）592,512,678股，库存为0，总数592,512,678股[3] 购股权与可换股债券 - 上月底和本月底购股权计划股份期权522,506，本月底可能发行或转让股份28,785,866[4] - 2022年4月19日可换股债券本金2750万港元，本月底已发行2750万港元，可能发行或转让股份18,333,333，认购/转换价1.5港元[5]

合营公司成立详情 - 承辉国际全资附属公司承光中采与新汇元亨订立合营协议，成立合营公司 [1] - 合营公司注册资本为人民币1.2亿元，承光中采注资人民币4500万元（约4950万港元），占注册资本37.5%，新汇元亨注资人民币7500万元（约8250万港元），占注册资本62.5% [1] - 承光中采为合营公司少数股东，合营公司财务业绩不并入承辉国际财务报表 [1] 合营公司业务范围 - 合营公司主要业务包括光伏设备及元器件销售、资讯系统集成服务、光伏发电设备租赁、电池销售、智慧输配电及控制设备销售、电力电子元器件销售、充电桩销售、积体电路销售以及各类技术服务 [1] 战略动机与业务协同 - 公司正积极寻求新业务机遇以支持未来增长，包括在中国探索光伏逆变器业务 [2] - 通过成立合营公司，公司能快速切入光伏逆变器核心赛道，借助新汇元亨的技术知识及市场网络，抢占光伏逆变器国产化替代及海外出口市场份额 [2] - 合营可实现“国内+海外”双市场联动，依托新汇元亨的国内销售网络覆盖分布式光伏项目，结合公司的国际品牌与海外管道资源 [2] - 整合双方专利技术，利用新汇元亨的成熟产线与供应链资源，以降低生产制造成本与产能建设投入 [2] 可持续发展与行业机遇 - 公司投资合营公司旨在响应中国2030年碳达峰及2060年碳中和目标，促进可持续发展及环保 [2] - 公司过去数年参与太阳能发电项目并提供服务，投资合营公司可提升技术水平并带来协同效应，有望为公司引入更多光伏发电项目的工程总承包商机 [2] - 公司管理层认为，投资于合营公司是把握“未来产业”发展时代及宏观经济变化机遇的自我调整 [3] - 作为少数股东投资合营公司，使公司有机会在新能源行业实现两大目标：进军光伏逆变器行业，以及扩大公司在太阳能等新能源工程总承包服务市场的占有率 [3]

合营公司设立 - 承辉国际全资附属公司承光中采与新汇元亨订立合营协议，共同成立一家合营公司 [1] - 合营公司注册资本为人民币1.2亿元，承光中采注资4500万元，占股37.5%，新汇元亨注资7500万元，占股62.5% [1] - 承光中采为合营公司少数股东，合营公司财务业绩将不并入承辉国际财务报表 [1] 合营公司业务范围 - 合营公司主要业务涵盖光伏设备及元器件销售、资讯系统集成服务、光伏发电设备租赁、电池销售 [1] - 业务还包括智慧输配电及控制设备销售、电力电子元器件销售、充电桩销售、积体电路销售 [1] - 同时提供技术服务、技术开发、技术谘询、技术交流、技术转让、技术推广等 [1] 战略动机与协同效应 - 公司管理层认为，投资合营公司可提升集团技术水平并带来协同效应 [1] - 此举有望为集团引入更多工程总承包商机，尤其是在光伏发电项目领域 [1] - 投资旨在把握“未来产业”发展时代及中国宏观经济变化带来的机遇，进行自我调整 [2] 行业布局与目标 - 作为少数股东投资合营公司，为公司提供了进军前景广阔、发展迅速的新能源行业的良好机会 [2] - 具体目标包括：进军光伏逆变器行业 [2] - 同时扩大集团在新能源（如太阳能）工程总承包服务领域的市场占有率 [2]

合营公司信息 - 合营公司注册资本1.2亿元人民币[2][8] - 承光中採注资4500万元，占比37.5%[2][8] - 新汇元亨注资7500万元，占比62.5%[2][8] - 订约方须在2030年12月3日前缴足注资[9] 公司展望 - 公司成立合营公司可切入核心赛道，实现双市场联动拓展[17] - 集团作为少数股东投资可进军光伏逆变器行业，扩大新能源市场占有率[18] 其他要点 - 合营协议属须予披露交易，适用百分比率高于5%低于25%[3][19] - 合营公司主要业务包括光伏设备及元器件销售等[7] - 合营协议于2025年12月3日订立[20] - 公告日期为2025年12月3日[22]

中期业绩表现 - 公司收入为3359.2万港元，同比大幅减少59.42% [1] - 股东应占亏损为3293.6万港元，去年同期为盈利，同比盈转亏 [1] - 每股亏损为5.65港仙 [1] 市场交易与估值 - 截至2025年11月28日收盘，公司股价报0.36港元，与上一交易日持平 [1] - 当日成交量为0.0股，成交额为0.0港元 [1] - 公司港股市值为2.16亿港元，在商业物业经营行业中排名第60位 [1] 投行关注度 - 投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级 [1]

中期财务表现 - 公司收入为3359.2万港元，同比大幅减少59.42% [1] - 公司股东应占亏损为3293.6万港元，去年同期为盈利，同比由盈转亏 [1] - 公司每股亏损为5.65港仙 [1]

中期业绩核心表现 - 报告期为公司截至2025年9月30日止的六个月中期业绩 [1] - 公司收入为3359.2万港元，同比大幅减少59.42% [1] - 公司股东应占亏损为3293.6万港元，与去年同期相比由盈利转为亏损 [1] - 公司每股亏损为5.65港仙 [1]