智能物联产业发展现状 - 浙江桐庐已实现智能网联汽车、低空经济、智能船舶三大领域协同开放，具体应用包括24台智慧物流无人车、2条景区无人艇航线、5条山区无人机送餐航线[1] - 浙江省举办智能物联产业链专场活动，旨在推动产业在产业链协同创新、核心技术攻关、竞争力提升及生态优化上实现关键突破[1] - 2024年浙江智能物联产业集群实现规上营收1.35万亿元，同比增长9.9%，在产业能级、科技创新、应用场景、生态营造四大维度取得系统性突破[2] 产业应用场景 - 活动现场交通、能源、机场等省属国企发布混凝土拌合楼智能化生产、能源机器人巡检等场景需求[1] - 桐庐重点推介21项场景机会，涵盖智能网联汽车、低空经济具身智能等领域[1] - 深向科技与申通快运合作的L2级辅助驾驶重卡投用两月，运营效率与经济性显著提升，安全性大幅增强[2] 区域产业优势 - 桐庐正加速融合智能物联与快递物流两大产业，打造"无人驾驶未来产业先导区"，以"3+3+X"政策体系支撑场景机会与能力耦合[1] - 桐庐拥有海康威视全国最大生产基地，形成省级高新区"一区四园"布局，用地价格优惠，叠加多元产业政策、丰厚基金与人才补贴[2] - 桐庐丰富的场景资源和扎实的产业配套，成为吸引智能物联企业落地的关键因素[2] 未来发展目标 - 浙江省将锚定世界级、先进性和竞争力目标，落实工信部培育世界级先进制造业集群工作部署[2] - 计划实施九大行动，打造十大标志性成果，构建浙江特色现代化产业体系，加快建设全球先进制造业基地[2]

无人驾驶领域布局 - 无人驾驶是公司正在着力开发的一个领域 [1] - 汽车智能化、电动化、轻量化趋势以及电子电气架构变革推动PCB、软板、线束、电子组件等多种线路融合 [1] - 行业对组件式模块、高速数据传输线束及集中式架构域控制器间高性能线束需求增加 [1] 技术研发方向 - 公司针对无人驾驶特点开发FAKRA连接器、同轴电线、线束国产化方案 [1] - 推进导线材料轻量化方案与工艺创新 [1] - 已开发应用于无人飞行器、自动驾驶工程机械车等项目的相关产品 [1] 竞争优势 - 利用小批量、多品种、集成化生产优势适应市场需求 [1] - 未来将持续深耕无人驾驶领域以满足多变的市场需求 [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间是2025年6月25日，地点为线上会议 [3] - 参会单位及人员包括多家证券、基金、投资及资产管理公司，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书周威迪先生 [3] 公司业务布局 - 无人驾驶是公司着力开发领域，针对其特点致力于FAKRA连接器等国产化及导线材料轻量化方案与工艺创新，已开发相关产品并将持续深耕 [4] 公司项目进展 - 汽车领域项目有序推进，多款商用物流车电池包线束等部分项目已量产，其余在产品开发及打样阶段 [5]

公司业务布局 - 公司目前暂未涉及无人驾驶领域相关业务 [1] - 后续会积极探索和研究与公司主营业务相关领域的技术和应用 [1]

深圳海洋经济发展现状 - 2024年深圳海洋生产总值达5409亿元 占GDP比重14.7% 同比增长5.8% [1] - 海洋信息服务业增加值1061亿元 同比增长10.1% 海洋旅游业增加值增长11.6% [1] 深圳海洋经济未来目标 - "十五五"末海洋工业增加值目标2150亿元 年均增速超12% [1] - "十五五"末海洋服务业增加值目标7360亿元 年均增速超10% [1] 海洋工业发展方向 - 重点发展海洋油气业 培育船舶/海工装备/涉海设备/材料等制造业 [2] - 布局绿色智能船舶/游艇/无人船艇/水下机器人/水上运动装备/海洋药物等新兴产业 [2] 海洋服务业发展路径 - 建设"5G+卫星"空天地一体海洋网络体系 [2] - 推出邮轮游/游艇游/海上游产品 扩大海洋批发零售/技术服务/经营服务规模 [2] 港口航运升级措施 - 推进盐田港东作业区建设 应用AI/无人驾驶技术打造智慧港口 [3] - 吸引全球船公司设立机构 拓展经深航线 国际集装箱班轮航线达275条 [3] - 推进国际船舶登记制度改革 发展保税燃料加注/航运金融/海事仲裁等业务 [3] - 深圳港集装箱吞吐量全球前四 去年增11.7% 今年1-5月增11.1% [3] 核心技术攻关领域 - 聚焦海洋电子信息/高端智能设备/船舶电动化/深海采矿/海洋卫星通信/医药/海水利用等领域 [3]

A股市场表现 - A股市场6月25日放量反弹，三大指数全线上涨，上证指数创今年以来新高，创业板指涨逾3%，市场成交额达1.64万亿元 [1] - 截至6月25日，A股总市值为99.93万亿元，创历史新高 [1] - 本周以来，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨2.86%、3.89%、5.90% [1] - 沪深300主力资金已连续2个交易日净流入，市场情绪逐渐回暖 [1] 基金发行市场 - 6月以来新发基金规模突破900亿元，债券基金占据半壁江山 [1] - 混合型FOF基金以单只65.73亿元的募资额成为6月以来的"吸金王" [1] ETF市场发展 - 截至2025年5月末，沪深两市ETF规模合计逾4.1万亿元，较上个月稳步上升 [2] - 沪市ETF共691只，总市值逾3万亿元；深市ETF共483只，总市值逾1万亿元 [2] - 中国银河、中信证券等传统龙头券商在ETF业务竞争中稳居第一梯队 [2] 银行业动态 - 工商银行获批收购重庆璧山工银村镇银行，并将其改设为工商银行重庆璧山中央大街支行，这是首例国有大行参与"村改支"的案例 [2] - 地方城商行与农商行持续发挥改革主力军作用，多地整合案例密集落地 [2] 上市公司业绩 - 截至6月25日20时，A股共有21家公司"透底"2025年上半年业绩，有15家公司净利润预计实现正增长 [3] - 以预告归母净利润规模上限来看，有16家公司业绩预计实现盈利，"报喜"比例近八成 [3] 港股IPO市场 - 今年以来，港股市场IPO募资金额已达959.29亿港元，同比增长758.8% [3] - 在AI、机器人等科技浪潮推动下，中国资产迎来价值重估，港股的全球关注度显著提升 [3] 5G-A发展 - 5G商用六周年之际，全球移动通信技术开始加速驶入"5.5G"时代 [5] - 中国、中东、亚太等地正加速5G-A商用进程 [5] - 5G-A与AI的深度融合为各行各业带来变革与机遇 [5] 碳酸锂市场 - 6月24日，电池级碳酸锂市场价格区间在59200元—61200元/吨，较上一个工作日略有上涨 [5] - 今年以来，电池级碳酸锂均价从年初的7.5万元/吨附近一路下滑 [5] - 自2022年11月最高突破60万元/吨后，碳酸锂价格已持续下跌了两年多时间 [5] 虚拟资产交易 - 国泰君安国际控股有限公司获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务 [6] - 目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的机构共计40家 [6] - 华泰国际、招商证券国际等多家中资券商也在积极申报升级虚拟资产相关交易牌照 [6] 无人驾驶发展 - 截至6月25日收盘，无人驾驶板块涨幅为1.55%，前两个交易日收盘涨幅分别为3.55%和1.70% [6] - 特斯拉在美国启动Robotaxi试点运营服务，国内Robotaxi企业也加速"出海"布局 [6] - 预计Robotaxi在2026年可实现大规模落地 [6] 能源行业排放 - 去年全球能源行业的二氧化碳排放量连续第四年创下历史新高 [7] - 去年是有记录以来最热的一年，全球气温首次比工业化前时代高出1.5摄氏度 [7] 英伟达发展 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，机器人技术将是公司最具发展潜力的市场 [7] - 自动驾驶汽车将是机器人技术的第一个主要商业应用 [7] - 人工智能和机器人技术代表着数万亿美元级别的增长机会 [7] 英特尔调整 - 英特尔宣布将关闭汽车业务，并裁撤该部门的大部分员工 [9] - 全球有5000万辆汽车使用英特尔处理器 [9] - 英特尔持有以色列自动驾驶技术公司Mobileye的多数股权 [9] 美光科技业绩 - 美光科技第三财季调整后运营收益24.9亿美元，高于市场预期的21.3亿美元 [9] - 第三财季调整后每股收益1.91美元，预估1.60美元 [9] - 预计第四季度经调整营收104亿美元至110亿美元 [9] 富卫集团IPO - 富卫集团于2025年6月26日-2025年7月2日招股，拟全球发售9134.21万股 [10] - 每股发售股份38.00港元，每手100股 [10] - 预期股份将于2025年7月7日开始在联交所买卖 [10] 宇树科技发展 - 宇树科技目前有约一千人，年度营收达十来亿元 [11] 捷强装备项目 - 捷强装备中标某项目，中标金额约为1.58亿元 [11] - 由于公司被立案调查，预计该项目无法实际承接 [11] - 2024年末公司对该项目存货计提资产减值损失4382.26万元 [11] 美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.31%，标普500指数平收，道指跌0.24% [12] - 英伟达收涨超4%，创历史新高，夺回最高市值个股宝座 [12] - 特斯拉收跌3.8%，联邦快递收跌超3% [12] 美债及外汇市场 - 两年期美债收益率创七周新低 [13] - 美元指数继续逼近三年低谷，欧元再创将近四年新高 [13] - 离岸人民币盘中逼近7.16创近七个月新高 [13] 大宗商品市场 - 原油连续两日大跌后反弹，盘中涨超2% [13] - 黄金小幅反弹，期金走出本月内低位 [13]

公司动态 - 特斯拉在得克萨斯州奥斯汀市启动面向筛选粉丝群体的无人驾驶出租车服务(Robotaxi)，车辆配有员工随行[1] - 首席执行官马斯克身价一夜暴涨190亿美元，公司股价周一收涨8%至348.68美元，随后回落至340.47美元[1] - 公司计划打造闭环、垂直整合的Robotaxi体系，目标是将100万辆Robotaxi上路[1][2] - 采用ModelY车型提供Robotaxi服务，每趟车费4.2美元，单车年收益预计3.5万至7万美元[2] 技术表现 - Robotaxi运行初期出现多起异常行驶情况，包括方向盘剧烈转动、越线闯入逆向车道、错过停车点等[2][3] - 全自动驾驶功能此前已因引发多起车祸受到NHTSA调查，测试中曾连续8次撞倒儿童体型假人[3] - 公司掌握从硬件到软件的完整自动驾驶技术链条，拥有数十亿英里真实路测数据优势[4] 市场反应 - 社交媒体对Robotaxi评价褒贬不一，部分视频获得广泛关注[2] - 市场对无人驾驶出租车项目的乐观预期已大部分反映在当前股价中[4] - 瑞银研报将目标股价上调25美元但维持"卖出"评级[4] 行业竞争 - 行业面临激烈竞争，Waymo已完成超1000万次付费行程，Zoox低调推进，中国本土企业快速扩张[4] - 公司拥有产品规模、品牌认知度等竞争对手不具备的优势[4] 商业模式 - 公司战略重点从销售汽车转向车辆闲置时间货币化[2] - 按每英里收费0.5至1美元计算，单车十年可创收35万至70万美元[2] 监管环境 - NHTSA已注意到Robotaxi事故并与制造商联系获取更多信息[3] - 项目面临监管审批漫长、公众信任建立等挑战[4]

无人驾驶板块表现 - 无人驾驶板块近期表现强劲 截至6月25日收盘涨幅为1.55% 前两个交易日涨幅分别为3.55%和1.70% [1] 企业布局动态 - 特斯拉在美国启动Robotaxi试点运营 首批投入10辆Model Y 收费4.2美元/次 [2] - 哈啰与蚂蚁集团、宁德时代合作成立上海造父智能科技 专注L4级自动驾驶技术研发与商业化落地 [2] - 万马科技积极布局海外Robotaxi市场 提供全球运营所需的网络连接解决方案 [2] - 文远知行与迪拜RTA、Uber合作落地商业化Robotaxi服务 小马智行也在迪拜部署Robotaxi车队 [3] 行业商业化前景 - 特斯拉计划未来几个月将Robotaxi车队扩展至1000辆 2026年底美国将有超100万辆自动驾驶特斯拉投入运营 [4] - 中国政策支持力度加大 北京、上海等地推进自动驾驶落地 工信部提出加快自动驾驶安全标准研制 [4] - 预计2026年Robotaxi在国内市场规模近5000亿元 2030年中国智慧出行渗透率达31.8% [5] - 行业普遍预测Robotaxi将在2026年实现大规模商业化落地 [1][4][5] 技术路线验证 - 特斯拉Robotaxi验证了"纯视觉+端到端"技术路线的可行性 证明"大规模算力+数据驱动"可提升自动驾驶智能水平 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 工程机械行业筑底向上，公司混改效益凸显、矿机版图日益完备，经营持续向好 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 5月15日，徐工100台纯电无人驾驶矿卡交付华能伊敏露天煤矿投运，“华能睿驰无人电动矿卡”项目由徐工、华能、华为等合作，集成多项核心技术，采用光伏绿电实现零碳运行，技术达国际领先水平 [2] - 6月10日，徐工集团与全球矿业巨头必和必拓签署矿业设备供应全球框架协议 [2] 公司发展情况 - 混改效益凸显，2024年融资租赁回购义务余额为567亿，较2023年同期降幅9.8% [3] - 矿机版图日益完备，连续六年上榜全球露天矿山挖运设备制造商五强（2024年第四名），拟8.2亿元收购徐工重型车辆51%股权补齐宽体自卸车业务 [3] - 坚定落地三年回报计划，2024年预计分红20.8亿元，5月27日公告推出股份回购并用于注销3 - 6亿元，6月16日首次实施回购760万股，总金额约0.6亿元；4月7日公告回购18 - 36亿元，截至5月31日已累计回购27亿元 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年收入为1050、1282、1542亿元，同比增长15%、22%、20%；归母净利润为78、98、119亿元，同比增长30%、25%、21%，24 - 27年复合增速为26%，对应25 - 27年PE为12、9、8倍 [4] 2025年一季度业绩 - 2025Q1，公司实现营收268亿元，同比+11%；归母净利润20.2亿元，同比+26%；扣非归母净利润20.1亿元，同比+37%；经营性现金流净额8.3亿元，同比+257% [10] 行业情况 - 1 - 5月挖机内销同比增长26%，出口同比增长8%；5月CMI指数为119.48，同比增长19%，处于中性区间，国内市场仍处稳定发展阶段 [10] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|91660|105042|128189|154168| |(+/-) (%)|-1%|15%|22%|20%| |归母净利润（百万元）|5976|7788|9768|11859| |(+/-) (%)|12%|30%|25%|21%| |每股收益(元)|0.51|0.66|0.83|1.00| |P/E|16|12|9|8| |ROE|10%|12%|14%|14%|[6] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对公司2024 - 2027年各项财务指标进行了预测，包括流动资产、固定资产、营业收入、营业成本、经营活动现金流等，并给出了相应的财务比率和估值比率 [12]

水下机器人行业 - 广东蓝潜海洋技术有限公司研发的智能水下机器人可完成水下设备检修、垃圾清理、水质监测及应急工作，解决人工操作限制及安全风险问题[3] - 该公司成立于2023年，由广东省智能机器人研究院孵化，已掌握一系列国内首创的水下无人智能装备技术[3] - 依托东莞及周边完善的产业链配套，公司研发成果快速转化并形成生产力，市场销量取得明显进展[3] 无人机行业 - 东莞华松创新科技有限公司自主研发的无人机通讯装置和照明装置可在稳定供电条件下实现24小时超长航时滞空连续工作[4] - 该公司是广东省智能机器人研究院应急装备事业部成果转化平台，其无人机产品已应用于暴雨抢险、风灾救援、城市内涝照明及电网抢修等应急救援场景[6] - 公司制造链和供应链集中在东莞，客户面向全国，未来重点发展方向是产品出口[6] 无人艇行业 - 东莞小豚智能技术有限公司由"全自主无人艇关键技术研究创新团队"核心成员创立，在环境感知、路径规划、自主控制及多艇协同等方面实现技术突破[7] - 公司水面无人驾驶解决方案已在教育、游船、智能船舶、测绘和应急等行业广泛应用[8] - 珠三角丰富的供应链资源和区位优势助力公司快速成长发展[8] 广东省智能机器人研究院 - 研究院成立于2015年8月，专注于大功率激光器、传感器、机器视觉等核心功能部件及工业机器人、高端智能装备、无人自主技术产品的研发[3] - 通过将原型技术完善为成熟产品并形成系列化产业，推动技术成果转化[4] - 为孵化企业提供财务管理、投融资规范化和客户对接等支持[8]