核心观点 - 物理世界大模型正推动无人驾驶时代加速到来，公司战略核心是物理AI，涵盖大模型、Robotaxi和人形机器人三大方向的量产化落地 [1][4][7] - 公司2025年第三季度业绩创历史新高，为持续投入物理AI研发奠定基础，目标在第四季度实现盈亏平衡 [3][7] - 公司计划通过“一车双能”产品组合、全球市场扩张、技术开源与合作，加速商业化进程并扩大市场空间 [9][10][12][13][18] Q3业绩与物理AI总体战略 - 2025年第三季度交付量为11万6007辆，同比增长149%，收入、毛利率、现金储备均创新高，其中毛利率首次突破20%，净亏损大幅收窄近80% [3][7] - 公司目标在第四季度实现盈亏平衡，持续改善的经营表现让公司对投入物理AI研发更加坚定 [7] - 公司坚持全栈自研11年，从“软件定义汽车”发展到“物理AI”，汽车与人形机器人共享同源模型、芯片与基础设施，实现快速迭代与进化 [7][8] AI汽车产品战略 - 公司进入“一车双能”（纯电+超级增程）新产品周期，以扩大销量和新能源市场份额 [10] - 小鹏G9超级增程车型综合续航达1602公里，预售订单达到上一代同期的近4倍，预计12月销量将再创新高 [10] - 2026年计划推出三款全新超级增程车型及四款全新“一车双能”车型，共计7款新车型，以拓宽可触达市场空间并带来销量增长 [11][12] 全球市场扩张 - 2025年9月海外月交付首次突破5000辆，同比增长79%，三季度新增56家海外门店，销售网络覆盖全球52个国家和地区 [13] - 欧洲本地化生产项目在奥地利格拉茨的麦格纳工厂启动，首批G6和G9已量产下线，慕尼黑研发中心投入使用 [14] - 2026年计划面向海外推出至少三款新车型，包括全球用户期待的中小型SUV [15] 第二代VLA模型与技术合作 - 第二代VLA模型参数量是上一代的10倍，智能驾驶安全性与体验实现跨代提升，预计2026年一季度向所有O7及O7以上车型全量推送 [16][17] - 公司将向全球商业伙伴开源VLA 2.0，大众成为首发客户，自研图灵AI芯片获大众定点，合作车型2026年初量产 [17][18] - 技术合作产生的授权收入将反哺研发，形成正向循环，欢迎更多整车厂和Tier 1合作推动智能化技术普及 [18] Robotaxi战略 - 2026年将推出三款不依赖激光雷达的Robotaxi车型，以降低行业成本与部署难度，提升城市泛化能力 [5][19] - 2026年在中国开启Robotaxi试运营，并不断打磨软硬件及运营生态，高德成为首个生态合作伙伴 [6][19][20] - Robotaxi SDK将全面开放，欢迎更多出行企业加入合作 [20] 人形机器人战略 - 人形机器人采用物理世界大模型路线，规划2026年第二季度实现跨域融合全能力集成，2026年底规模量产高阶人形机器人 [21] - 机器人将率先进入导览、导购、导询、安防等商业场景，并进入公司门店、园区、工厂 [21] - 公司向全球开发者开放机器人SDK，期待2030年机器人年销量超过100万台 [22][23]