公司发展历程与合资模式 - 公司成立于2002年 创造"中中外"合资模式典范 实现从地方国企到现代化企业转型 [3] - 广西政府提出"不求所有 但求所在"发展思路 推动引入战略投资者 [3] 新能源汽车业务表现 - 截至今年8月底累计销量突破百万辆 同比增长15% 新能源汽车销量占比超56% 高于行业平均水平 [3] - 产品形成新能源汽车全谱系格局 价格从4万余元起步 [3][4] - 10年前开始布局新能源汽车领域 与院士团队合作产生大量科技成果 [4] 技术创新与研发体系 - 2023年确立"一二五"工程 包括一个实验室 两个百万级产品群 五个百亿自主产业集群 [4] - 通过广西新能源汽车实验室实现创新引领 支撑产业链全方位布局 [4] - 技术竞争三大支柱：技术自主 规模化生产 场景深度理解 [4] 智能制造体系革新 - 全球首创智能岛式制造体系 颠覆传统汽车制造工艺 [5] - 实现全柔性线上线下智造 单条生产线适用多车型 投资分摊成本大幅降低 [5] - 适应产品8个月换代周期 传统生产线改造需10个月 [5] 战略合作模式 - 与华为为深化合作 2018年至今在智能制造 华为云等领域持续合作 [5] - 合作模式非买卖关系 而是共创合作关系 包括大疆 宁德时代等伙伴 [5] - 与华为合作首款产品为宝骏华境S 助力品牌焕新升级 [6] 海外市场拓展战略 - 海外市场规模在自主品牌中排名第七 今年出口增速跑赢市场平均 [7] - 采用三线并行策略：整车出口 散件输出 整车基地建设 目标年出口50万辆 [7] - 借助股东方通用渠道每月提供1万余辆汽车出口 [7] 全球市场布局 - 东南亚市场2014年布局印尼 投资60公顷建成完整产业链 去年开始盈利 [8] - 印尼工厂为国内在印尼最大汽车制造基地 2024年11月第16万辆整车下线 [8] - 开发7款右舵车型 4款已销售 3款明年上市 [9] - 重点市场包括乌兹别克斯坦（辐射中亚） 中东（沙特 阿联酋 卡塔尔占80%销量） 非洲 [9] 产品战略与品牌定位 - 采用柔性底盘技术 同时推出燃油 纯电和插混三种动力 [9] - 五菱红标持续开发内燃机动力 推出增程版满足大城市需求 [10] - 五菱银标定位"升级出行品质" 涵盖宏光MINIEV M平台（纯电/混动） D平台（全场景出行） [10] 智能化发展方向 - 汽车被定义为多重角色融合：出行工具 放松空间 玩伴 助手 [10] - 智能科技涵盖辅助驾驶 智能座舱 智能制造 降低智能科技准入门槛 [10] 企业品牌与社会责任 - 以"一二五"工程推进新能源布局 践行绿色低碳发展理念 [10] - 实现单车生产能耗行业第一 百公里能耗行业领先 低温续航保持率全国第一 全生命周期碳足迹全国第一 [10] - 博爱基金累计捐赠善款1.258亿元 受益人群超1000万人 援建博爱卫生站664所 培训乡村医生3261人 [11] - 开展灾后支援行动包括雅安地震博爱车队 郑州水灾投放666辆新能源爱心代步车 [11]

工业增加值表现 - 2025年7月规模以上工业增加值同比增长5.7% 环比增长0.38% [1][2] - 2025年1-7月规模以上工业增加值累计同比增长6.3% [1][2] 工业机器人产量 - 2025年7月工业机器人产量6.37万台 同比增长24% [1][2] - 2025年1-7月工业机器人产量44.71万台 同比增长32.9% [1][2] - 工业机器人增速显著高于工业增加值增速 反映制造业智能化转型加速 [2] 服务机器人产量 - 2025年7月服务机器人产量148.99万台 同比增长12.8% [3] - 2025年1-7月服务机器人产量1037.83万台 同比增长23.6% [3] - 服务机器人应用场景向医疗、物流、农业及情感陪护等领域持续渗透 [3] 行业发展趋势 - 工业机器人完成从规模追赶到技术引领的动能转换 [2] - 服务机器人向高度智能化、场景多元化和产业生态化发展 [3] - 行业通过多模态感知、群体协同和具身智能等技术提升交互能力 [3] 发展前景与建议 - 机器人行业处于历史机遇期 国产品牌份额有望持续提升 [3] - 建议关注具备市场优势和业绩确定性的整机及零部件龙头企业 [3]

市场回顾 - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.04%至3861.87点 深成指涨0.45%至13063.97点 创业板指涨0.68%至3087.04点 沪深两市成交额23411.67亿元 [7] - 申万行业涨幅前三为综合/机械设备/计算机 跌幅前三为农林牧渔/银行/有色金属 [7] - 概念板块涨幅前三为减速器/人形机器人/汽车热管理 跌幅前三为猪肉/养鸡/转基因 [7] - 恒生指数跌0.03%至26438.51点 恒生科技指数涨0.56% [7] - 美国三大指数集体收跌 道指跌0.27%至45757.9点 标普500跌0.13%至6606.76点 纳指跌0.07%至22333.96点 [7] 重要政策动态 - 商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 包含五方面19条举措 其中8项涉及高品质服务供给 [8] - 政策提出开展服务消费季活动 支持消费资源与知名IP跨界合作 扩大电信/医疗/教育等领域开放试点 有序扩大单方面免签范围 优化学生假期安排 [8] - 首次提出开展消费新业态新模式新场景试点城市建设 [8] - 外汇局澄清境外个人境内购房政策未改变 仅优化银行结汇支付审核程序 [8] 工业机器人行业数据 - 2025年7月规模以上工业增加值同比增长5.7% 环比增长0.38% 1-7月累计同比增长6.3% [9] - 7月工业机器人产量6.37万台 同比增长24% 1-7月累计产量44.71万台 同比增长32.9% [10] - 工业机器人增速显著高于工业增加值增速 表明制造业智能化转型加速 [10] - 行业完成从规模追赶向技术引领的动能转换 下游应用多元化与核心技术自主化协同推进 [10] 服务机器人行业数据 - 7月服务机器人产量148.99万台 同比增长12.8% 1-7月累计产量1037.83万台 同比增长23.6% [10] - 产业规模效应显现 应用场景向医疗/物流/农业/情感陪护等领域持续渗透 [10] - 技术发展方向为多模态感知/群体协同/具身智能 推动硬件+软件+服务生态融合 [10] 行业趋势与投资建议 - 机器人行业处于历史机遇期 国内外需求回暖与政策持续发力形成催化 [11] - 国产品牌市场份额有望进一步提升 长期向好趋势明确 [11] - 建议关注具备市场优势和业绩确定性的整机龙头及零部件龙头企业 [11]

灯塔工厂认证 - 通威太阳能眉山公司入选世界经济论坛最新一批灯塔工厂名单 成为全球光伏电池制造领域首个灯塔工厂 也是四川省本土企业首家灯塔工厂 [1] - 全球共12座工厂新入选 通威是此批次全球光伏行业唯一入围工厂 [1] - 灯塔工厂由世界经济论坛与麦肯锡联合评选 旨在表彰在生产力 供应链韧性 可持续性 人才发展及以客户为中心等方面表现卓越的先进制造典范 [2] - 截至目前全球201个工厂获此认证 中国灯塔工厂数量占比超40% [2] 技术应用与数字化实践 - 公司凭借50余项第四次工业革命应用场景在功率转换效率 工艺稳定性和可持续发展等方面取得突破性成果 [3] - 部署了50多个第四次工业革命用例 大多数以人工智能为基础 包括机器学习推动工艺优化 生成式人工智能实现维护以及先进人工智能算法分析缺陷 [5] - 具体数字化用例包括十亿级大数据分析驱动太阳能电池效率优化 深度学习模型赋能丝网印刷自调节优化 CNN/DNN赋能的智能镀膜优化和闭环控制 RAG增强型GenAI的设备维护和OEE管理 基于ResNet XGBoost模型的闭环质量管理 [3] 运营效率提升 - 数字化转型使光电转换效率提高12% 缺陷率降低41% 转换成本降低37% 二氧化碳排放量减少33% [5] - 通过工业互联网 大数据 人工智能 数智模型的规模化集成 在可靠性 交付确定性与全生命周期成本上形成系统化优势 [6] - 构建贯穿感知—决策—执行的闭环能力 为客户提供更稳定 更准时 更可验证的价值交付 [6] 行业地位与公司成就 - 公司打造了高纯晶硅 高效电池两大全球龙头业务 [6] - 2025年再次荣登《财富》世界500强榜单 成为全球光伏行业连续三年上榜企业 [6] - 通威品牌价值突破2500亿元 蝉联光伏和水产两大产业全球第一 [6] - 从打造世界首条工业4.0高效电池生产线到全球光伏行业首个5G应用基地 公司智造水平始终领跑行业 [8] 可持续发展实践 - 公司以黄金会员身份加入RE100计划 连续五次参加联合国气候变化大会 [8] - ESG综合表现为五星级 达到杰出水平 获英国标准协会颁发可持续发展绩效奖及标准先锋奖 [8] - 提出共建 共治 共享的可持续发展理念 为世界可持续发展积极贡献通威方案 [8]

中国基金报记者 牛思若 邱德坤 目前，数字化浪潮席卷全球，智能制造重新定义产业边界，制造业的发展迎来新的机遇与挑战。制造业企业应如何穿越周期抓住时代机 遇，投资者又将如何在此次制造业变革中与时代同行？ 9 月 16 日，在中国基金报主办的 2025 中国资本市场发展论坛暨上市公司论坛上，隆鑫通用董事会秘书叶珂伽、四维图新董事会秘书孟 庆昕、兴业基金权益投资部总经理邹慧以 " 破局与突围 : 中国智造的新跃升机会 " 为题，共同热议上述话题。 【导读】破局与突围：中国智造的新跃升机会 探寻制造业转型方向 隆鑫通用董事会秘书叶珂伽表示： " 近年来我们紧紧围绕 ' 高端化、智能化、绿色化 ' 升级，靠高端品牌提升价值、靠智能制造提升效 率、靠绿色技术驱动未来。 " 在她看来，制造业的 " 新跃迁 " 绝不是单点技术的突破，而是系统性、生态化的战略重构。 作为摩托车制造行业龙头企业，隆鑫通用已推出高端自主品牌、并打造摩托车行业的 " 产业大脑 + 未来工厂 " 。叶珂伽直言： " 一系列 新举措均服务于我们的全球化战略路径，实现 ' 从产品出海，到品牌出海，最终实现产能出海 ' 。 " 在四维图新董事会秘书孟庆昕看 ...

智能制造转型进展 - 河南省规模以上工业企业智能应用场景覆盖率达87.2% [2] - 建设省级智能车间和智能工厂1685个 [2] - 工业互联网平台接入设备产品2227万台 部署工业应用软件及解决方案超5500个 服务企业超19万家 [2] 标杆企业实践案例 - 郑煤机智慧园区采用23条自动生产线及150台机器人 实现40余道工序协同作业 [2][3] - 智能化改造使工厂产量提升30% 人效提升100% 生产周期从28天缩短至9天 [3] - 洛轴集团实现全流程数字化生产 覆盖3万余种轴承产品类型 [3] 政府支持措施 - 实施"一转带三化"行动计划 组织3700名专家为2.1万家企业提供免费诊断服务 [5] - 建设33个省级开发区数字化转型示范区 设备数字化率高于全国平均水平4.1个百分点 [5] - 编制产业链数字化转型"一图四清单" 依托链主企业建设工业互联网平台 [4][5] 技术研发突破 - 开发豫鼎安澜 华鼎雪豹等15个工业大模型 [6] - 创建4个国家制造业数字化转型促进中心 [6] - 国家农机装备创新中心通过硬件测试与大数据采集构建数字通道 [3] 政策规划部署 - 出台《河南省加快数字化转型行动计划（2023-2025年）》明确高端化智能化绿色化发展路径 [6] - 制定《人工智能赋能新型工业化行动方案（2025-2027年）》加速人工智能技术应用 [6] - 发布包含233项创新成果的人工智能"四创"名单 [6]

全球制造业数字化进展 - 世界经济论坛新增12家"灯塔工厂" 其中6家来自中国[1] - "灯塔工厂"代表全球制造业智能制造和数字化最高水平[1] - 常州新增2家灯塔工厂 使该市世界级灯塔工厂总数增至3家[1] 伊顿电力数字化成果 - 常州工厂自2022年开启全链路数字化运营 接入10项工业4.0解决方案[1] - 生产效率提高26% 交货时间缩短33% 产能提升55%[1] - 实现从订单生成到售后服务的全流程数字化管理[1] - 通过科学降碳达成"近零碳工厂"建设目标[1] 梅特勒托利多运营优化 - 产品应用于制药、食品、化工、半导体、锂电等关键行业[1] - 业务覆盖全球100多个国家和地区[1] - 累计部署49项工业4.0前沿应用案例[1] - 准时交付率提升至98.4% 交付周期缩短22%[1]

合资公司设立 - 力星股份与上海集优等共同投资设立集优力星 注册资本10000万元 力星股份出资2000万元占比20% 上海集优出资5900万元占比59% 上海联合出资1000万元占比10% 上海皋幸出资1100万元占比11% [1] - 合资公司研发设在上海 工厂位于江苏如皋 [1] 业务聚焦领域 - 合资公司重点发展新能源汽车 自动化装备及机器人上下游产业链相关及衍生产品 [1] - 聚焦新能源汽车产业 具身机器人产业 国际市场拓展 [2] - 计划2025年12月发布首款具身智能产品 2026年完成欧洲和北美市场扩张 2027年建立新能源汽车及陶瓷氮化硅产品链 [2] 战略目标与优势 - 依托各方海外渠道及品牌资源共同开拓欧洲 北美等重点国际市场 打造中国高端传动部件品牌 [1] - 上海集优隶属于上海电气集团 长期专注于机械基础部件研发与生产 产品线涵盖轴承 紧固件 刀具等多个细分领域 [2] - 力星股份已进入全球八大轴承制造商全球采购体系 通过轴承巨头间接服务多家国际知名机器人厂商 [2] - 上海集优在欧洲拥有大量本地员工 力星股份在欧洲已建立扎实的滚动体销售渠道 双方具备极强协同优势 [2]

制造业转型方向 - 隆鑫通用围绕高端化 智能化 绿色化升级 通过高端品牌提升价值 智能制造提升效率 绿色技术驱动未来 [2] - 汽车产业智能化与智能制造实现大规模落地应用 智能车重视数据闭环打通 数据驱动算法及软件系统迭代 智能生产线初步具备思考能力 [2] - 制造业新一轮跃迁核心驱动力是技术红利特别是人工智能带来的颠覆性变革 由多种前沿技术融合共生带来的系统性变革 [3] 企业战略路径 - 隆鑫通用推出高端自主品牌 打造摩托车行业产业大脑+未来工厂 服务于全球化战略路径 实现从产品出海到品牌出海最终产能出海 [2] - 四维图新呼吁产业界打通上下游产业链协作 通过数据共享消除信息孤岛 最大化开放协同制造平台 实现汽车产业全栈可控 [3] - 四维图新与华为 阿里云 火山引擎 高通 地平线等企业达成战略合作 坚信智能驾驶需要合力打造高阶产品 [5] 发展建议 - 坚持技术立身 以确定性创新应对不确定性风险 核心技术自主可控是抵御外部风险的压舱石 [4] - 深耕全球化市场 从产品出海转向品牌扎根 通过本地化合作分散地缘政治风险 捕捉差异化需求 [4] - 构建生态共赢产业链思维 龙头企业开放协作带动上下游数字化转型 提升链群抗风险能力和响应速度 [4] - 汽车产业智能化进入淘汰赛阶段 投资者应关注对标准有引领作用 对整体方案有关键推动 具备核心技术并在AI领域保持优势的企业 [4] - 合作伙伴选择关键 丰田将部分利润用于支持供应商发展 体现重视产业生态培育的优质链主 [5] - 技术方案需经历3年至5年车规级验证周期才能实现稳定收入 并持续迭代产品 [5] - 制造业企业投资要提升可投资性 不仅要赚钱更要坚持可持续增长长期主义 关注新技术发展避免被降维打击 [5] - 投资聚焦核心赛道核心龙头 关注技术投入和布局 全球视野 人才管理等经营财务指标外情况 培养整合不同赛道投资思维 [5]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 无人叉车作为智能物流核心设备，融合传统叉车与AGV技术，通过自动导航、避障与路径规划降低人工成本与安全风险，更适合标准化、重复性场景[2] - 技术从AGV向AMR演进，AMR凭借高感知、自主导航与AI赋能加速普及，回本周期从2年降至1年以下[3][29] - 行业受人口红利减弱、政策推动、新工业革命需求及技术进步四大因素驱动，中国市场快速扩张，2023年全球占比达45%[4][59] - 产业链上游零部件国产化率较高，中游制造与集成竞争加剧，下游应用覆盖仓储物流、制造、港口等多领域[4][52] - 代表企业包括林德、杭叉智能等传统厂商，以及极智嘉、仙工智能等系统集成与控制器供应商，共同推动行业成熟[5][91][94][105][111] 技术演进与产品特性 - 无人叉车核心组成包括车体（20%成本）、定位导航装置（25%成本）、车载控制系统（16%成本）、电源装置（14%成本）等[13][15] - 平均价格明显下降，2018-2023年从约70万元降至约30万元，因规模化应用、供应链成熟及竞争加剧[16][17] - 导航方式多样，包括激光、视觉、二维码等，2022年AMR（激光SLAM+视觉SLAM）占比32.98%，二维码导航占比35.02%[25][43] - AMR导航依赖SLAM技术，激光SLAM适合工业高精度场景，视觉SLAM成本低且适应动态环境，两者趋向多传感器融合[3][34][37][40][44][45] 市场需求与规模 - 中国无人叉车出货量从2019年2700台（渗透率0.44%）增至2023年1.95万台（渗透率1.66%），预计2025年达3.9万台（渗透率3.17%）[4][66][67] - 2023年全球移动机器人市场规模53亿美元，中国占23.85亿美元（45%），亚洲整体占比47%[4][59][63] - 应用行业以锂电（21%）、光伏（19%）、汽车汽配（13%）为主，场景包括生产线配送、仓储出入库、园区转运等[4][20][73][75] 竞争格局与企业动态 - 车体经历传统改装→专业化→新形态自主设计演进，控制系统采用"本地控制器+云端调度平台"架构[5][78][79][80][81][84][87] - 全球机器人控制系统市场2024年规模约800亿元，独立控制器销量2020-2024年复合增速84.4%[5][90] - 极智嘉2021年全球仓储机器人市占率第一，服务超1000家客户（耐克、沃尔玛、宝马等），覆盖40多国[5][105] - 仙工智能2024年控制器市场份额23.6%，产品适配300余种零部件，服务超1500家客户[5][111][112] - 传统企业如林德中国为凯傲集团亚太研发中心，杭叉智能提供仓配一体化方案；丰田、永恒力通过收购强化布局[5][91][93][94][97][98][100]