经营与财务表现 - 毛利率通过优化产品结构、强化内部管理、提升产品品质及降本增效等措施稳步提升 [2] - 2025年第三季度报告显示，公司的销售费用率、管理费用率和财务费用率均低于行业均值，处于行业合理区间 [3] - 公司将持续通过有效的成本管理，确保期间费用的增长得到有效控制 [3] 业务构成与市场 - 代加工业务由全资子公司开展，主要包括PET瓶胚、瓶装饮料、日化液体洗涤剂等的生产加工服务 [2] - 无菌灌装设备可应用于功能性饮料、果汁、乳制品、茶饮、含气饮料、瓶装饮用水等产品生产 [3] - 公司在无菌灌装方面突破了湿法和干法杀菌工艺，掌握了相关机械、工艺和自动化控制技术 [3] - 在东南亚市场主要采用与代理商合作的模式进行市场拓展 [3] - 海外订单目前以美元作为主要结算货币，以人民币和其他货币作为补充 [3] 风险管理与公司治理 - 公司在印度的主要客户付款履约情况良好，未发生重大违约风险 [3] - 公司将根据实际情况适时开展外汇套期保值业务，以应对汇率波动风险 [3] - 后续如有股权激励计划，公司将按规定履行审议程序和信息披露义务 [4]

公司外汇风险管理策略 - 公司主要通过匹配外币采购支出与销售收入来实现自然对冲，以降低汇率波动对经营的影响 [1] - 针对欧元、美元、日元等主要结算币种，公司综合运用外币贷款等方式进行主动对冲，通过负债与资产的匹配管理汇率波动风险 [1] - 对于巴西雷亚尔，由于当地实行外汇管制并设有金融交易税导致融资成本较高，公司的主动对冲手段受到限制 [1] - 巴西雷亚尔并非公司主要经营与结算货币，公司已建立系统性的外汇风险管理体系，旨在有效缓冲汇兑影响，保障主营业务盈利的稳定性 [1]

公司外汇风险管理与结算策略 - 公司铁矿石采购规模大于产品出口体量 人民币升值理论上对经营有正面影响 [1] - 公司已建立成熟的外汇风险管理机制 通过金融衍生品工具对冲汇率波动风险 目前无重大外汇风险敞口 [1] - 公司关注国际结算货币多元化趋势 将结合政策导向和商业可行性优化结算策略 [1]

公司外汇风险管理举措 - 福田汽车因海外业务拓展导致外汇收支规模上升及外汇风险敞口扩大 [1] - 公司计划于2026年1月1日至12月31日期间开展外汇衍生品交易业务以锁定成本并降低汇率风险 [1] - 外汇衍生品交易额度不超过6亿美元或其他等值外币，额度可循环使用，期限内任一时点余额不超过该额度 [1] 外汇衍生品交易具体安排 - 计划开展的交易类型包括外汇远期、期权、期权组合、掉期等 [1] - 交易资金将来源于公司自有资金 [1] - 公司将采取措施以防控汇率波动等相关风险 [1]

产能与生产规划 - 公司目前玻璃纤维纱年产能约为125万吨 [1] - 预计年内完成“8.5万吨电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目”的建设与投产 [1] - 未来将聚焦老旧产能升级改造，并根据市场供需调整产品结构及产能规模 [2] 外汇风险管理 - 已建立系统性外汇风险管理体系，优先通过业务端进行“自然对冲” [3] - 对于无法自然对冲的敞口，采用金融工具管理，包括资产负债匹配和关键交易锁汇 [3] - 针对美元敞口恪守“汇率中性”原则，不预判汇率走势，通过动态平衡资产与负债消除影响 [3] 市场与风险应对策略 - 为应对反倾销风险，推进市场多元化布局与“以外供外”本地化运营 [4] - 坚持以技术创新驱动，聚焦高性能、高附加值产品研发，巩固差异化竞争优势 [4][5] - 对风电市场预期积极，《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间中国风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦 [6] 海外运营状况 - 巴西、巴林两大海外基地整体运行平稳 [7] - 巴西子公司2024年因产线冷修及本币贬值出现阶段性亏损，2025年以来经营状况已逐步改善 [7] - 巴林公司持续保持良好盈利水平 [7] 产品与技术发展 - 公司在5G用低介电玻璃纤维产品研发与生产上具有先发优势 [9] - 相关产品已应用于多款高端智能手机及5G高频通信用关键透波部件 [9] - 随着AI技术应用拓展，数据中心、服务器等对高速PCB需求增长，公司持续优化低介电产品性能与生产工艺 [9]

公司外汇风险管理举措 - 公司及子公司部分业务采用美元等外汇结算 为应对外汇波动风险 公司开展外汇衍生品交易业务 [1] - 交易金额不超过3000万美元或等值其他币种 额度可滚动使用 [1] - 交易期限自董事会审议通过之日起12个月 [1] 交易具体安排 - 交易品种包括远期结售汇等 [1] - 交易场所为有资质的金融机构 [1] - 该事项已获董事会审议通过 不构成重大资产重组和关联交易 [1]

财务与风险管理 - 应付账款大幅增加主要系山东特色原料药及中间体CMO/CDMO建设项目投入增加所致，公司严控负债规模以保障财务状况稳健 [2] - 公司在不影响正常经营和资金安全的前提下，利用闲置自有资金进行委托理财以提高资金使用效率和收益水平 [3] - 公司通过信用评估、回款跟踪和定期催收等措施加强应收账款管理，确保资金及时回笼 [3] - 公司持续优化库存结构并加强市场趋势研判以管理存货 [3] - 公司已制定外汇衍生品交易业务管理制度，适度开展外汇套期保值业务以加强外汇风险管理 [3] - 所得税费用同比增加主要受当期理财收益大幅增加的影响 [3] 项目建设与运营 - 山东特色原料药及中间体CMO/CDMO建设项目投产后将提升公司在特色原料药及中间体领域的核心竞争力，为可持续发展注入新动能 [3][5] - 公司未来将继续深化现有业务布局，通过优化产品结构、推动降本增效以及拓展市场来实现经营的持续发展与业绩的稳健提升 [5] 股东关系与公司治理 - 股东减持计划的实施存在不确定性，公司将督促相关主体严格遵守法律法规并及时履行信息披露义务 [2] - 政府补助作为非经常性损益组成部分，其可持续性具有不确定性 [3]

泰国作为中国企业出海目的地的吸引力 - 中国对泰国出口额持续增长，中国商品在泰国进口市场份额稳步提升[1] - 中国对泰国绿地投资连创新高，投资领域集中在汽车制造、电子元件、橡胶加工等行业[1] - 泰国拥有自由开放的市场环境和亲商重商的政府，为企业在汽车制造、数字经济及清洁能源领域提供机遇[1] - 泰国地处东盟中心地带，是区域贸易投资的重要枢纽和企业布局东南亚的理想门户[1] 中企赴泰投资实例与金融支持 - 海尔新能源组织代表团赴泰考察，参观其在泰打造的新能源标杆项目[2] - 中国银行推出“一点接入全球响应”机制，其浙江分行与泰国子行联动为家电出口企业提供在泰投资设厂的一站式金融服务[2] - 中国工商银行（泰国）股份有限公司作为全资控股的本地银行，凭借强大跨境结算与融资能力，为在泰中企提供全方位金融解决方案[2] 区域金融合作框架 - 中国与东盟及泰国的金融合作已形成多层次协调框架，包括《清迈倡议多边化协议》、“一带一路”倡议和RCEP[3] - 本币结算框架和数字金融创新（如mBridge项目）正重塑区域金融生态，使东盟更紧密融入中国区域金融体系[3] 企业出海面临的运营与资金挑战 - 中国企业在泰经营管理时面临跨境资金管理困难，大型企业初期扩张时遭遇注册流程复杂耗时导致资本注入延迟[4] - 大型企业中长期经营面临高昂银行手续费、交易成本及资金汇出延迟问题[4] - 中小企业将外汇管制法规视为最紧迫问题，受监管限制和跨境支付低效影响显著[4] 外汇风险管理现状与差距 - 近一半大型企业使用远期合约，少部分使用货币互换，但仍有近一半未采用正式对冲策略[5] - 中小企业外汇管理手段使用率极低，大部分在没有正式对冲策略下运营[5] - 制约中小企业外汇风险管理的因素包括套期保值工具成本高、获得复杂金融产品机会有限、金融素养和内部资金管理能力不足[5] 企业出海策略建议 - 企业需积极融入当地市场，深入研究东道国消费者需求并帮助提升本地供应链水平[6] - 企业需实现深度文化融入，在宗教礼仪、管理方式、劳工关系等多层面适应，摒弃“一刀切”管理模式[6] - 企业应全面提升形象，在技术创新、管理水平、社会责任、员工福利等维度提升，并严格遵守当地法律[6] - 企业应加强地缘政治风险管控，制定应急预案，充当生态建设者而非仅竞争者，并重视中小企业合作[6] 金融机构的角色与发展建议 - 有境外机构的大型金融企业应构建服务企业出海的境内外综合服务体系，中小金融机构可与大型机构合作共建服务链[7] - 国内银行可通过加强与海外本地/区域银行合作来建立服务出海企业的能力，选择客群、地域、行业匹配的合作银行[7] - 国内银行应建立灵活合作机制，包括白名单客户管理、风控能力输出、计价分润机制等[7]

中国制造业出海投资趋势 - 中国制造业出海投资呈现明确的复苏趋势 [1] - 新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”的绿地投资引领出海热潮 [1] - “新三样”投资主要流向东南亚（马来西亚、印度尼西亚、泰国等）、欧洲（匈牙利）和北非（摩洛哥）以利用当地资源、市场或区位优势 [1] - 非“新三样”投资，特别是电子元件和消费电子组装，高度集中于越南，使其成为承接中国制造业就业岗位最多的国家 [1] - 墨西哥作为进入北美市场的“跳板”，吸引了来自中国的大量汽车及零部件投资 [1] 区域金融合作框架 - 从中国-东盟到中国-泰国的金融合作已形成多层次的协调框架 [2] - 《清迈倡议多边化协议》为区域金融稳定提供安全网 [2] - “一带一路”倡议引导大规模基础设施融资 [2] - RCEP为跨境金融交易建立统一规则 [2] - 本币结算框架和数字金融创新（如mBridge项目）的推进正重塑区域金融生态 [2] 在泰中国企业的融资状况 - 大型企业主要依赖具有本地便捷性和本币信贷优势的泰国商业银行以及母公司资金 [2] - 中国的银行在泰机构为大型企业提供补充支持 [2] - 大多数大型企业认为泰国融资成本高于中国 [2] - 中小企业更多依赖内部资金和合作伙伴关系，对正规银行贷款的依赖度较低 [3] - 中国企业贷款利率明显低于泰国，但跨境借贷面临资本流动限制和额外交易成本 [3] - 泰国较高的融资成本源于高额贷款损失准备金、高昂运营成本、附加费用以及较高的资本储备水平 [3] 在泰中国企业的外汇风险管理 - 外汇风险管理已成为在泰中国企业的关键金融需求 [3] - 在大型企业中，47%使用远期合约进行对冲，另有47%还没有正式的风险管理策略 [3] - 在中小企业中，67%几乎没有任何形式的外汇风险管理措施 [3] - 制约中小企业参与外汇风险管理的因素包括套期保值工具成本较高、获得复杂金融产品的机会有限、金融素养和内部资金管理能力不足 [4] 金融机构的机遇与建议 - 金融机构可开发简化且低成本的套期保值工具、打包式金融产品、数字化外汇平台、能力建设服务以及中泰银行联合融资机制 [4] - 中泰金融机构可加强合作，提供简化低成本的对冲工具，将贸易融资与外汇解决方案打包，构建数字化外汇管理平台，开展双语咨询与金融素养培训 [4] - 针对中国金融行业建议金融管理部门统筹内外管理跨境资金流动，将上海建成出海企业服务中心，大型金融企业构建境内外综合服务体系，中小金融机构与大型机构合作共建服务链 [5] - 针对泰国金融机构建议推进其在跨境支付创新中的作用，积极参与mBridge项目，扩大对人民币跨境支付系统的参与，探索与中国的银行建立更深入的合作关系 [5]

中国企业出海趋势与动因 - 中国企业出海步伐显著加快，东南亚成为重要海外布局目的地[1] - 出海是多重因素共同作用结果，包括全球经济与地缘政治格局深刻变化、中美关系进入新时期、东盟市场成为全球投资焦点[1] 中泰合作机遇与挑战 - 外汇风险管理成为在泰中国企业的关键金融需求，大型企业与中小企业管理手段和能力存在巨大差距[2] - 近一半大型企业使用远期合约，少部分使用货币互换，但仍有近一半未采用正式对冲策略[2] - 中小企业外汇管理手段使用率极低，大部分在没有正式对冲策略下运营，使其在汇率波动面前极为脆弱[2] 金融机构服务机遇 - 制约中小企业参与外汇风险管理三大因素为套期保值工具成本较高、获得复杂金融产品机会有限、金融素养和内部资金管理能力不足[2] - 为金融机构创造明显机会，包括开发简化低成本套期保值工具、打包式金融产品、数字化外汇平台、能力建设服务及泰中银行联合融资机制[2] 海外支持生态系统建设 - 需要加强海外支持生态系统，鼓励贸易促进机构、律师事务所和会计师事务所等服务机构随企业拓展海外业务[3] - 简化和数字化境外投资程序，建立统一数字化平台整合审批备案要求，为小规模项目或战略性行业投资建立快速审批机制[3]