报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场处于震荡状态，投资者信心不足，宏观数据和涤纶市场表现较弱，投资建议需谨慎，关注供需关系和价格走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 市场震荡，投资者信心不足，宏观数据和涤纶市场表现较弱，围绕488 - 493震荡，且有走弱趋势 [2] - 价格方面，部分产品价格有波动，如乙力价、甲力价等，且不同产品价格走势不同 [1] 供需情况 - 需求端整体收缩，二端需求有窄幅调整，乙力需求有变化，供应端也有相应调整，如乙力供应近短有变化 [2] 投资建议 - 投资需谨慎，关注供需关系和价格走势，对市场变化保持警惕 [2]

交易策略与专业能力 - 专业交易员与散户的关键区别在于拥有并执行严格的交易计划，包括设置止损价格以控制风险 [1] - 交易计划的核心是“计划你的交易，交易你的计划”，而散户常因缺乏计划导致亏损扩大 [1] - 在窄幅震荡行情中，单日收益率达到4%至5%，通过累积可实现可观收益 [3] 市场行情与成交量分析 - 受金融稳定委员会和外围市场反弹利好影响，指数跳空高开并突破前期高点 [1] - 市场量能不足，前5分钟成交额为201亿元，低于前一天的218亿元，显示主力追涨意愿保守 [1] - 由大金融板块带动的拉升可能产生资金虹吸效应，增加小型股缺血跳水的风险 [1] 具体交易案例与收益 - 抄底沥青被视为持续的赚钱机会，预期有200%左右的收益空间 [1] - 具体交易案例显示，1手沥青期货成本为105,200元，盈利4,000元，收益率约为4% [3] - 1手盈利计算基于价格变动20点和合约乘数200元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2601合约价格小幅上涨，周度涨幅约0.41% [5] - 国内市场供应端新疆棉花采摘、收购进度加快，南疆部分产区籽棉单产不及预期，收购价格上调；需求端下游需求未全面启动，订单不及预期，棉纺织企业多观望，以刚需补库为主 [5] - 新棉成本固化支撑棉价，但上方受供应施压，预计棉价震荡，关注经贸磋商情况 [5] - 操作上，郑棉2601合约短期观望；未来关注外棉价格变化、需求和库存情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 郑棉主力2601合约本周价格小幅上涨，涨幅约0.41% [5] - 国内棉花供应上新疆采摘收购加快，南疆部分产区籽棉单产不佳，收购价上调；需求端下游需求未全面启动，企业多观望刚需补库 [5] - 棉价受新棉成本支撑，但受供应施压，预计震荡，关注经贸磋商 [5] - 操作建议郑棉2601合约短期观望，关注外棉价格、需求、库存情况 [6] 期现市场 期货市场 - 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.90% [12] - 郑棉2601合约期价小幅上涨，涨幅约0.41%，棉纱期货2601合约涨幅约0.33% [23] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -121428手，棉纱期货前二十名净持仓为 -120手 [28] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为2414张，棉纱期货仓单为0张 [34] - 本周郑棉1 - 5合约价差为 -10元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5615元/吨 [37] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 +1265元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2601合约基差为600元/吨 [46] 现货市场 - 截止2025年10月31日，棉花3128B现货价格指数为14860元/吨 [41] - 截止2025年10月31日，中国棉纱现货C32S指数价格为20475元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14700元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为23660元/吨 [52] 进口棉（纱）成本情况 - 截至10月30日，进口棉价格滑准税报14202元/吨，较上周上涨222元/吨；进口棉配额报13368元/吨，较上周上涨364元/吨 [56] - 截至10月30日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S：20061元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C32S：21117元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:JC32S：22930元/吨 [56] 进口棉价成本利润情况 - 截至10月30日，进口棉滑准税利润估价641元/吨，较上周下跌163元/吨；进口棉配额利润估价1475元/吨，较上周下跌305元/吨 [59] 产业情况 供应端 - 9月底全国棉花商业库存102.17万吨，较上月减少79.85万吨，降幅32.34%；截至9月底，纺织企业在库棉花工业库存量为84.6万吨，同比增加6.1万吨，环比减少4.6万吨 [64] - 2025年9月我国棉花进口总量约10万吨，环比增加3万吨，同比减少2万吨或16.6%，2025年1 - 9月我国累计进口棉花69万吨，同比减少157万吨或69.50%；2025年9月我国进口棉纱线13万吨，环比持平，同比增加2万吨 [71] 需求端 - 截至2025 - 10 - 15，纱线库存天数报25.24天，环比上涨1.57%；坯布库存天数报31.43天，环比上涨1.00% [74] - 2025年9月，我国纺织服装出口额244.197亿美元，同比下降1.50%，环比下降7.99%；其中纺织品出口119.66亿美元，增长6.41%，环比下降3.44%，服装出口124.53亿美元，下降7.97%，环比下降11.96% [79] - 截至2025 - 09 - 30，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报10612.7亿元，环比上涨12.90%；零售额:服装鞋帽针纺织品类:累计同比报3.1%，环比上涨6.90% [83] 期权及股市关联市场 期权市场 - 展示了本周棉花平值期权隐含波动率相关内容 [84] 棉市期股关联 - 展示了新农开发市盈率走势相关内容 [87]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 豆粕短线震荡，关注巴西大豆种植天气和中美谈判结果，主力和远月可关注调整后的短多机会 [1] - 菜粕短线震荡，多空因素交织，以跟随豆粕趋势为主，关注中加贸易进展 [1] - 棕榈油短线回落，阶段性供需转弱，但下行空间逐步收窄，原空单可暂持，追空需谨慎 [1] - 豆油短线回落，跟随棕榈油收跌，追空需谨慎，关注美生柴及中美贸易进展 [1] - 菜油短线回落，基本面缺乏明显驱动，暂维持偏弱震荡 [1] - 棉花上行承压，国际供应施压，国内库存增加、需求走弱，产业面驱动偏弱 [1] - 红枣谨慎看空，即将大规模下树，升水逐步修复，大方向维持偏空 [1] - 生猪警惕反弹，Q4供应压力不减，建议反弹沽空近月，警惕01合约反弹，关注03合约和反套机会 [1] 各品种情况总结 豆粕 - 期货主力日收盘2994元/吨，涨0.84%；全国现货均价3046.57元/吨，涨0.03% [2] - 截至2025年10月24日，全国港口大豆库存973.1万吨，环比减15.3万吨；125家油厂大豆库存751.29万吨，减17.41万吨；豆粕库存105.46万吨，增7.84万吨 [3] - 国内饲料企业豆粕库存天数7.95天，较10月17日增0.03天 [3] - 现货价格上调30 - 40元/吨，市场采购情绪一般，供应宽松，基差难大涨 [3] - 中美会晤关税调整后美豆仍无进口优势，对国内豆粕成本有支持，利空美豆 [4] 菜粕 - 期货主力日收盘2401元/吨，涨1.18%；全国现货均价2562.11元/吨，涨1.12% [5] - 截至10月24日，沿海油厂菜籽库存0.6万吨持平，菜粕库存0.71万吨，减0.07万吨；未执行合同1.01万吨，增0.03万吨 [6] - 国际加籽收割，产量预计增加；国内菜粕去库，但需求进入淡季 [6] - 中方延期加籽反倾调查，中加贸易谈判需时日，因中澳贸易流通，利多有限 [6] 棕榈油 - 期货主力日收盘8828元/吨，跌0.16%；全国均价8803元/吨持平 [7] - 截至2025年10月24日，全国商业库存60.71万吨，环比增3.14万吨，增幅5.45% [9] - 2025年10月1 - 25日，马来西亚单产、出油率、产量环比增加，出口量不同机构数据有差异 [9] - 10、11月马棕榈油预计累库，印尼增产及对B50质疑利空价格 [10] 棉花 - 期货主力CF2601收盘13600元/吨，跌0.15%；CCIndex(3218B)现货价14843元/吨，涨0.02% [11] - 美国新棉收获，已检验53万吨，11月上旬降水减少有利收获；印度MSP收购启动迟缓，新棉日上市1.2万吨左右；巴基斯坦上市量58.8万吨，同比增22% [12] - 国内新棉采摘进度79.7%，公检超160万吨，交售进度88.5%，销售进度10.5% [13] - 新疆机采籽棉价升至6.32元/kg，皮棉累计均价14500元/吨，盘面套保压力位升至13800元/吨 [13] - 9月进口棉22.14万吨，环比增3.25万吨；全国商业库存184.16万吨，环比升40.82万吨 [13] - 下游纺纱厂开机率65.6%持平，织布厂开机率37.5%，环比降0.1%；9月纺织服装出口244.2亿美元，同比降1.4% [13] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘10225元/吨，跌2.57%；喀什通货现货价8元/千克持平 [15] - 产区预计下周大规模下树，客商收货积极，已下树货源发运内地，减产情况待察 [17] - 36家样本点物理库存9348吨，环比增245吨，同比增120.78% [17] - 新枣统货收购价多在6.5 - 7.5元/公斤，初步成本底部预期10000 - 10500元/吨 [17] - 销区大规模到货未启，零星货源价高，市场观望，消费未启动 [17] 生猪 - 期货主力lh2601收盘12185元/吨，涨0.21%；全国外三元现货价12570元/吨，涨0.08% [19] - 9月规模企业出栏计划完成率95.33%，10月计划出栏量1339.33万头，环比增5.48% [20] - 前20日出栏进度正常，部分偏快，出栏均重环比提0.01kg至123.38kg [20] - 标肥价差走弱，最新-0.75元/kg，部分地区仍有二育空间 [20] - 9月新生仔猪数环比增0.11万头至567.6万头，Q4至26年Q1出栏量或增长 [20] - 9月能繁母猪存栏4035万头，同比减28万头，环比减3万头，产能去化慢 [20] - 下游屠宰环比增量，入库企稳，关注降温后的腌腊行情 [20]

| 工业硅&多晶硅日评20251031：区间整理 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 近期趋势 2025/10/31 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | 元/吨 | 9,300.00 | 0.00% | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 9,155.00 | -0.16% | | 基差（华东553#-期货主力） | 元/吨 | 145.00 | 15.00 | | N型多晶硅料 | 元/千克 | 51.00 | 0.00% | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 54,950.00 | -0.07% | | 基差 | 元/吨 元/吨 | -3,950.00 | 40.00 | | 不通氧553#（华东）平均价格 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | 元/吨 | 9,300.00 9,350.00 | 0.00% 0.00% | | 不通氧553#（天津港）平均价格 | 元/吨 | 9,200.00 | 0.00% | | 不通氧553#（昆明）平均价格 | 元/吨 | 9,350.00 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年10月30日燃料油环比前期转弱，波动继续放大；低硫燃料油持续强于高硫，外盘现货高低硫价差再次反弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，FU2511收盘价2,968元/吨，日涨跌 -0.07%；FU2512收盘价2,827元/吨，日涨跌 -1.30%；LU2511收盘价3,231元/吨，日涨跌0.00%；LU2512收盘价3,254元/吨，日涨跌 -1.58% [1] - 期货成交及持仓方面，FU2511成交3手，变动 -165手，持仓4,849手，变动 -3手；FU2512成交4,074手，变动 -822手，持仓5,932手，变动 -822手；LU2511成交22手，变动19手，持仓3,092手，变动 -22手；LU2512成交17,998手，变动 -5,486手，持仓17,703手，变动 -3,970手 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单37,890，无变化；LU仓单4,960 [1] - 现货价格方面，新加坡FOB、Bunker，富查伊拉Bunker，舟山Bunker，上海Bunker，东京Bunker，韩国Bunker等地的高硫（3.5%S）和低硫（0.5%S）燃料油价格均有不同程度下跌，如新加坡FOB高硫燃料油从383.0美元/吨降至372.7美元/吨，日涨跌 -2.70% [1] - 价差方面，FU11 - 12结算价差143元/吨，差值2元；LU11 - 12结算价差 -15元/吨，差值8元；LU11 - FU11结算价差263元/吨，差值0元；FU2510 - 新加坡MOPS（3.5%S）价差变动71.4元/吨；LU2510 - 新加坡MOPS（0.5%S）价差变动33.1元/吨；新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）价差变动5.7美元/吨 [1] 趋势强度 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线震荡，追多需谨慎，关注巴西降雨、月底中美会晤及贸易后续进展[1][4] - 菜粕短线震荡，多空因素交织，以跟随豆粕趋势为主，关注中加贸易进展[1] - 棕榈油短线回落，追空需谨慎，注意仓位管理[1][10] - 豆油短线回落，追空需谨慎，关注美生柴及中美贸易进展[1] - 菜油短线回落，基本面缺乏明显方向驱动，暂维持偏弱震荡[1] - 棉花上行承压，关注近期中美贸易政策发声对盘面的扰动[1][14] - 红枣谨慎看空，此前空头持仓可逐步减仓止盈，关注后续下树订园情况[1][18] - 生猪反弹沽空，供强需弱格局下，建议以反弹看待行情并沽空[1][21] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2969元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.20%；全国现货均价3045.71元/吨，较前一日跌3.43元，跌幅0.11% [2] - 截至2025年10月24日，全国港口大豆库存973.1万吨，环比上周减少15.3万吨；125家油厂大豆库存751.29万吨，较上周减少17.41万吨，减幅2.26%；豆粕库存105.46万吨，较上周增加7.84万吨，增幅8.03% [3] - 国内饲料企业豆粕库存天数为7.95天，较10月17日增加0.03天，涨幅0.33%，较去年同期增加11.95% [3] - 现货油厂销售压力下降，存在挺价心理，但市场采购情绪一般，供应宽松格局延续，现货基差价格难有大涨空间 [3][4] 菜粕 - 期货主力日收盘2373元/吨，较前一日跌23元，跌幅0.96%；全国现货均价2533.68元/吨，较前一日涨9.47元，涨幅0.38% [5] - 截至10月24日，沿海地区主要油厂菜籽库存0.6万吨，环比上周持平；菜粕库存0.71万吨，环比上周减少0.07万吨；未执行合同为1.01万吨，环比上周增加0.03万吨 [6] - 国际加籽进入收割，产量同比预计增加；国内菜粕去库，但需求进入季节性淡季，整体需求有限 [6] - 中方延期对加籽的反倾调查时间，中加贸易谈判仍需时日，利多程度有限，缺乏新驱动指引，跟随豆粕趋势 [1][6] 棕榈油 - 期货主力日收盘8842元/吨，较前一日跌116元，跌幅1.29%；全国均价8803元/吨，较前一日跌170元，跌幅1.89% [7] - 截至2025年10月24日，全国重点地区棕榈油商业库存60.71万吨，环比上周增加3.14万吨，增幅5.45%；同比去年增加11.70万吨，增幅23.87% [9] - 2025年10月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加1.63%，出油率环比上月同期增加0.22%，产量环比上月同期增加2.78% [9] - 不同机构数据显示，马来西亚10月1 - 25日棕榈油出口量有增有减 [9] - 美国取消对马来西亚棕榈油加征关税，但印尼多个矿业协会请求取消2026年实施B50计划，且印尼全年产量同比增加超预期，双利空压制棕榈油收跌 [1][10] 棉花 - 国内期货主力CF2601收盘13620元/吨，较前值涨55元，涨幅0.41%；美棉主连65.05美分/磅，较前值涨0.49美分，涨幅0.29% [11] - 美国新棉收获进程超7成，西南棉区采摘顺利，中南棉区遇雷暴；巴西新棉加工检验超7成，9月出口加速且超同期；澳大利亚新棉播种墒情好，新季产量预计超90万吨 [12] - 国内新棉采摘进度79.7%，公检量超144万吨，交售进度88.5%，销售进度10.5%；9月进口棉资源总量22.14万吨，环比增加3.25万吨 [13] - 本周全国商业库存环比上升40.82万吨至184.16万吨，疆内库环比上升29.74万吨至94.44万吨，内地主要省份商业库存环比下降2.75万吨至17.02万吨 [13] - 纺纱厂开机率环比持稳于65.6%，织布厂开机率环比下行0.1%至37.5%；9月纺织服装出口244.2亿美元，同比下降1.4% [13] - 美棉及北半球国家上量施压供应，印度MSP对国际棉价有托底，预计ICE市场区间偏弱震荡；国内新棉预计一周左右收割完毕，商业库存修复，籽棉企稳回升，需求端量价双跌，主连价格逼近套保压力位，上行阻力大 [14] 红枣 - 期货主力CJ2601收盘10495元/吨，较前值涨50元，涨幅0.48% [15] - 产区部分地区红枣陆续下树，时间较去年提前，即将大规模上量，市场围绕减产讨论收敛，宽松格局大概率事件 [17] - 本周36家样本点物理库存9103吨，环比增加94吨，高于同期4974吨 [17] - 新枣统货收购价多集中在6.5 - 7.5元/公斤，初步成本底部预期10000 - 10500元/吨，盘面价格触及主流价区间下沿；销区市场大规模到货未开启，观望情绪高，消费未明显启动 [17] - 目前未大批量下树定产，盘面受资金扰动大，谨慎入场；后市基本面预期宽松，此前偏空观点维持，短期建议空头持仓减仓止盈，关注后续下树订园情况 [18] 生猪 - 期货主力1h2601收盘12185元/吨，较前值涨25元，涨幅0.21%；全国外三元现货价格12490元/吨，较前值涨30元，涨幅0.24% [19] - 9月规模企业出栏计划完成率95.33%，10月计划出栏量1339.33万头，环比增加5.48%；前20日出栏进度正常，部分企业进度偏快；出栏均重环比提升0.01kg至123.38kg，标肥价差为 - 0.71元/kg，部分中小散户二育入场 [20] - 9月钢联样本企业新生仔猪数量环比增加0.11万头至567.6万头，预计今年Q4至26年Q1生猪出栏量有增长空间；9月能繁母猪存栏4035万头，同比减少28万头，下降0.7%，环比减少9万头，略降0.2% [20] - 下游屠宰环比维持增量，鲜销及入库情况企稳，关注后市降温腌腊行情 [20] - 近期标肥价差走阔，华北、东北等地区二育入场增加，供应压力转移至11月底至12月；10月上旬出栏进度偏慢，后续出栏压力增加，Q4供应压力不减；需求端终端需求逐步企稳，关注11月供需双增情况；盘面上短期行情以反弹看待，供强需弱格局下建议反弹沽空 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期基本面逐步转弱，预计呈现震荡博弈格局，11月上旬日产增加、需求转弱，价格趋势承压，上方期货01合约1660元/吨以上或形成压力，下方估值逐步下探北方地区工厂固定床装置现金流成本线，需关注宏观事件、现货成交和商品指数波动[3][4] 根据相关目录分别进行总结 尿素基本面数据 - 期货市场方面，10月30日尿素主力收盘价1644元/吨、结算价1643元/吨、成交量150565手、持仓量270349手、仓单数量0吨、成交额494776万元，山东地区基差 -44，月差UR01 - UR05为 -73 [2] - 现货市场方面，10月30日河南心连心等部分工厂价持平，山西丰喜降30元/吨，山东、山西贸易商价格均降10元/吨，供应端开工率79.49%、日产量185960吨 [2] 行业新闻 - 10月29日中国尿素企业总库存量155.43万吨，较上周减7.59万吨、环比减4.66%，企业库存由涨转跌，部分需求释放使新单成交增加、出货量提升，但价格上涨后新单成交下降，部分省份库存有增减变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期和日内震荡偏强，中期震荡，关注MA5一线支撑，乐观情绪主导，矿价偏强运行，但基本面未实质性改善，上行驱动不强，高位谨慎看涨，需关注成材表现情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑是乐观情绪主导，矿价偏强运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，限产使钢厂生产趋弱，矿山需求回落，钢市矛盾未缓解，需求走弱预期不变 [2] - 天气使国内港口矿石到货超预期回落，但海外发运维持高位，后续到货将重回高位，内矿生产平稳，矿石供应压力偏大 [2] - 乐观情绪使矿价高位运行，但供应偏高、需求走弱，基本面未实质改善，上行驱动不强，需关注成材表现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面供应开始增加、现货偏强、国内库存开始减少、轮胎开工率高位，整体中性；基差偏空，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空；市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应增加、现货偏强、国内库存减少、轮胎开工率高位，整体中性；基差偏空，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空；市场下方有支撑，建议逢低做多 [4] 基本面数据 多空因素及主要风险点 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦 [6] 基差 - 10月29日基差走弱，现货14750，基差 -875，偏空 [4][35] 现货价格 - 23年全乳胶10月29日现货价格持平，不可用于交割 [8] 库存 - 交易所库存和青岛地区库存近期持续去库，上期所库存周环比减少、同比减少，青岛地区库存周环比减少、同比增加，整体中性 [4][14][17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升，轮胎产量和出口同期新高 [23][26][29][32]