机构调查显示，年轻群体和X世代（1965-1980年生）的消费支出增长尤为疲软，这与跳槽涨薪幅度缩 小的现象相吻合，预示着未来消费动能可能减弱。预计美联储将在本周采取降息措施以支撑就业市场， 投资者应密切关注劳动力市场的后续变化，这关乎消费能否持续提供经济支撑。 与此同时，美国劳工统计局发布的进口价格数据显示，8月进口价格环比上涨0.3%，较6月修正后的 0.2%涨幅进一步扩大，远超市场预期的下降0.1%。这是自1月以来的最大环比涨幅，显示外国企业在特 朗普政府关税政策实施后并未降低产品定价。非燃料进口价格环比上涨0.4%，扭转了前月的停滞态 势；燃料进口价格则环比下降0.8%，前值为上涨2.5%。同比来看，8月进口价格与去年同期持平。 在出口方面，8月出口价格环比上涨0.3%，涨幅与7月持平，且高于市场预期的零增长。非农产品出口 价格上涨0.3%，主要受消费品、非农工业供应品及材料、资本货物和机动车辆价格上涨推动。农产品 出口价格环比持平，水果价格上涨抵消了坚果和大豆价格下跌的影响。同比来看，8月出口价格上涨 3.4%，显示海外需求持续稳健。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京9月16日电（崔凯）美国商务 ...

周五，密歇根大学发布的8月份初步报告给美国经济前景蒙上一层阴影。报告显示，美国消费者信心指数降至今年 5月以来最低水平，长期通胀预期连续两个月攀升，劳动力市场与物价问题正严重打压着美国经济的未来走向。 （图源：东方IC） 与此同时，长期通胀预期的上升则进一步加剧了经济的不确定性，使得美联储在制定货币政策时面临更为复杂的 局面。不过，从另一个角度看，这一情况也为美联储采取更宽松的货币政策提供了一定依据，以刺激经济增长、 缓解通胀压力。 密歇根大学调查负责人Joanne Hsu在声明中详细阐述了消费者信心下降的原因。她表示，消费者对个人失业的预 期概率在今年大幅上升，9月这一趋势仍在延续。这意味着消费者深切担忧自己可能会直接受到劳动力市场任何负 面变化的冲击，就业前景的不确定性成为压在消费者心头的一块大石。 此外，高物价的持续存在也让消费者倍感压力。近期发布的一系列数据描绘出一幅美国劳动力市场明显放缓、通 胀顽固不化的画面。8月，美国雇主仅新增2.2万个岗位，远低于市场预期，显示出就业市场增长乏力。而在物价 方面，消费者价格却以今年以来最快的速度上涨，食品杂货和汽油等多项关键家庭支出成本不断攀升，进一步侵 蚀了消 ...

美联储降息预期调整 - 摩根士丹利预测美联储将在2024年剩余三次会议中每次降息25个基点 较此前仅预期9月和12月降息的预测进一步提前 [1] - 该行预计美联储将从2024年9月会议起连续四次降息至2025年1月 并在2026年4月和7月再降息两次 最终联邦基金利率目标区间将降至3.00%-3.25% [1] - 芝商所美联储利率观察工具显示交易员押注2024年9月降息25个基点的概率为92.7% 降息50个基点的概率为7.3% [1] 机构政策预期分歧 - 渣打银行因8月就业数据疲软成为唯一预测2024年9月降息50个基点的机构 与主流预期形成明显分歧 [1] - 美国8月非农就业仅新增2.2万人 远低于市场预期的7.5万人 但同期CPI环比上涨0.4% 同比升至2.9% 均高于预期 [1] - 尽管通胀压力仍存 市场对降息的预期未受明显影响 摩根士丹利指出劳动力市场风险上升为美联储回归中性政策立场提供了空间 [1] 历史政策背景 - 2023年9月至12月期间美联储累计降息100个基点 将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50% [2] - 2024年以来美联储已连续五次暂停降息 部分原因在于关税政策引发的通胀反弹风险 [2] - 随着经济数据波动加剧 机构对美联储政策路径的分歧或进一步扩大 [2]

黄金市场分析 - 现货黄金价格在3646.18美元/盎司附近震荡上行 虽小幅回落0.2%至3632.49美元 但距离历史高位3674.36美元不远 [2] - 今年以来金价累计上涨38% 受益于地缘政治风险 通胀压力 美国经济数据和美联储货币政策预期影响 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%创七个月新高 初请失业金人数激增至26.3万 强化美联储降息预期并支撑金价 [2] 黄金技术走势 - 黄金保持多头强势 看震荡上行 上方关注3660/3665高点 [3] - 日线周期收在5日均线之上 无顶部信号 若突破3675前高可能上看3710之上 H4周期布林区间在3615/3665 [5] - 短线操作以回调做多为主 反弹高空为辅 上方阻力3660-3670 下方支撑3630-3620 [5] 原油市场分析 - 布伦特原油期货下跌0.45%至66.07美元/桶 美国WTI下跌0.5%至62.00美元/桶 前一交易日分别下挫1.7%和2% [6] - OPEC+增产计划推动2025年全球供应增速快于预期 同时维持2025和2026年全球需求较高增长预测 [6] - 市场面临供应增加与需求疑虑双重博弈 美国库存攀升与消费数据疲软导致短期下探压力 [6] 原油技术走势 - 日线图K线连续收阴后形成窄幅区间底部 中期客观趋势震荡格局 短线1H走势均线系统呈空头排列 [7] - MACD指标在零轴下方张口向下 空头动能充盈 预计日内持续下落但空间有限 [7] - 操作以反弹高空为主 回踩低多为辅 上方阻力65.0-66.0 下方支撑62.0-61.0 [7]

the Sept 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 贵金属数据日报 | 国贸期货研究院 | 投资咨询号: Z0013700 | 2025/9/12 | 宏观金融研究中心 白素娜 | 人业资格号:F3023916 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | COMEX白银 | AG (T+D) | 伦敦银现 | AU2510 | COMEX黄金 | AG2510 | AU (T+D) | 日期 | 内外盘金 | (美元/盎司) | (元/克) | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (元/千克) | (元/千克) | (美元/盎司) | (元/克) | | 银15点价 | 格跟踪 | 2025/9/11 | 3632. 66 | 830. 78 | 9798.00 | 9770.00 | 3670. 20 | 41. 54 | 41. ...

美联储成为全球主要央行中的"逆行者"，正准备重启降息周期，而许多同行已接近本轮宽松周期的尾 声。最新的市场预期显示，美联储将在下周降息25个基点，且至年底前累计降息幅度可能接近70个基 点，更有部分机构不排除50个基点的大幅降息可能。此前，美联储一直维持利率不变，主要担忧特朗普 关税言论引发的潜在通胀压力。 其他主要经济体的央行也呈现出不同的政策路径。加拿大央行在疲弱经济和失业率上升的压力下，预计 将在下周重启降息，市场预期至明年1月将再降息两次。新西兰联储在上月已降息25个基点，并有望在 10月及年底前再次降息。澳储行在强劲的第二季度GDP数据后，市场对其进一步降息的预期有所减弱， 目前预计今年将再降息一次，2026年初再降息一次。 瑞士央行在6月将关键利率降至0%后，市场曾猜测其是否会重回负利率区域，但鉴于8月通胀数据高于 目标区间下限，目前市场并不预期瑞士央行会采取负利率措施。挪威央行在近期一次降息后，尽管市场 预期下周可能再次降息，但周三公布的火热潜在通胀数据已对此产生疑问。英国央行预计将在下周维持 利率不变，并且今年内进一步宽松的可能性不大，分析师们也因顽固的通胀而推迟了降息预期。 交易员普遍认为， ...

黄金价格走势 - 现货黄金当前交投于3635.18美元/盎司附近 近期虽小幅回落0.2%至3632.49美元 但距离历史高位3674.36美元不远 [2] - 今年以来金价累计上涨38% 主要受地缘政治风险 通胀压力及美联储货币政策预期影响 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%创七个月新高 初请失业金人数激增至26.3万 强化美联储降息预期并支撑金价 [2] 技术分析与交易策略 - 黄金维持多头强势趋势 日线周期收于5日均线之上且无顶部信号 H4周期布林区间为3615/3665美元 [3] - 建议回落至3630美元支撑位做多 上方目标看3660/3665美元 若突破前高3675美元则可能上探3710美元 [3] - 国内沪金看涨至845元 积存金看835元 支撑位分别为830元和820元 周五建议获利了结 [3] 市场操作理念 - 强调长期精准分析对利润提升的重要性 反对综合分析操作 建议遵循单一策略源 [4] - 通过建立入场 出场 风控三位一体的平衡术实现稳定盈利 注重积少成多的投资方式 [5]

黄金价格表现及近期走势 - 现货黄金价格在9月12日亚市早盘交投于3645.18美元/盎司附近 周四小幅回落0.2%至3632.49美元/盎司 但距离周二创下的历史高位3674.36美元不远 [1] - 今年以来金价已累计上涨38% 受益于地缘政治风险、通胀压力以及美国经济数据和美联储货币政策预期的影响 [1] - 美元汇率波动与黄金价格呈负相关 经济数据发布后美元回落为金价提供外部助力 [1] 美国经济数据影响 - 美国8月消费者物价指数CPI同比上涨2.9% 创七个月新高 超出预期 [1] - 初请失业金人数激增至26.3万 凸显劳动力市场疲软 [1] - 这些数据强化了美联储下周降息的预期 继续为金价提供支撑 [1] 美联储货币政策预期 - 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示 美联储在9月17日政策会议上降息的概率为100% 其中降息25个基点的概率高达91% 降息50个基点的可能性为9% [2] - 疲软经济指标包括生产者价格指数PPI意外下降和就业数据持续低迷 共同强化了投资者对美联储恢复宽松周期的押注 [2] - 利率期货定价反映出对连续三次降息的预期 即今年剩余会议每次降息25个基点 [2] 黄金技术面分析 - 黄金技术面呈现震荡偏空、空头蓄力的核心特征 自周二冲顶崩盘后形成高低点逐步下移的结构 [3] - 4小时级别走势维持在3610-3660美元的宽幅区间震荡 短周期均线处于粘合放平状态 [5] - 小时线上3650-3657美元是强压力位 若金价始终运行于该位置下方 短线倾向于延续调整 [5] - 下方支撑先看3615区域 若跌破则进一步关注3600整数关口及3580美元大关 在3580美元未被有效跌破前 黄金多头趋势仍具延续性 [5] 黄金操作策略 - 今日黄金短线操作思路以反弹做空为主 回调做多为辅 [5] - 上方短期重点关注3648-3650一线阻力 下方短期重点关注3610-3600一线支撑 [5] - 空单策略建议在3648-3650附近分批做空 十分之二仓位 止损8个点 目标3630-3620附近 破位看3610一线 [6] - 多单策略建议在回调3610-3615附近分批做多 十分之二仓位 止损8个点 目标3630-3635附近 破位看3640一线 [6]

美国8月核心消费者价格升幅符合预期，美联储下周仍有望降息。报告显示，通胀压力持续存在。特朗 普政府的全球关税政策影响了部分商品价格，而服务成本的持续上涨可能对整体通胀构成更持久压力。 即便如此，由于近期就业数据连续疲软，市场普遍预计美联储将在下周的会议上今年首次降息。但如果 通胀保持坚挺，未来进一步降息的空间可能受限。 ...

铜价走势及驱动因素 - LME三个月期铜上涨99美元或1%至每吨10,013美元 盘中触及一周高位10,015.5美元 本月第三次测试10,000美元心理关口 [1] - 美元下跌推动铜价走强 因美国8月PPI环比下降强化美联储降息预期 [1][4] - 印尼自由港Grasberg铜矿生产暂停对全球供应造成干扰 支撑铜价 [4] 基本金属价格表现 - LME三个月期锌上涨30.5美元或1.07%至每吨2,886.5美元 [2][5] - LME三个月期锡上涨597美元或1.76%至每吨34,606美元 [2][9] - LME三个月期铝上涨2.5美元或0.1%至每吨2,625美元 [2][6] - LME三个月期铅上涨10美元或0.51%至每吨1,987美元 [2][7] - LME三个月期镍上涨41美元或0.27%至每吨15,146美元 [2][8] 锌市场供应状况 - LME注册锌库存自4月中旬以来下降近75%至50,825吨 [5] - 供应担忧导致现货锌较三个月期锌出现每吨18美元升水 [5] 宏观经济环境 - 美国8月生产者价格同比上涨2.6% 低于3.3%的预期值 [4] - 金融市场预计美联储下周将降息25个基点 存在降息50个基点可能性 [4] - 美元疲软在9月初为金属价格提供支撑 但若美联储政策意外可能改变走势 [4]