首先，摩尔IPO过会，直接回应了周五的小作文传言，如举报摩尔暂停IPO等。那么，周五摩尔的负反 馈是否可定义为错杀？下周一大概率会迎来修复，且修复力度可能带动连板梯队回归。毕竟连板梯队这 几天负反馈过大，泥沙俱下后总要否极泰来，就看摩尔这波能否引领回归。摩尔属于刚开始断板，而人 形机器人那边已连板转趋势。此外，国产芯片突破单节点技术，打破英伟达技术限制，川子那边也突发 减少半导体进口计划，推动国产替代，同时光刻胶技术也获新突破。因此，周一国产替代的半导体板块 可关注回流，看能否抓住这次回流一致跨节的机会。 9月27日，和讯投顾张婧表示，周末的消息个个重磅，直接关系到接下来是持股还是持币过节，尤其是 最后一个消息，可能会逆转下周一的节奏。话不多说，直接分析： 最后一个消息，央行第三季度例会透露几点：一是用好证券基金保险的互换便利和股票回购增持再贷款 维护市场稳定；二是宽松货币政策预期，被很多市场人士解读为或将再次开启降准降息，不过周末有降 温说法，称第三季度例会已剔除第二季度例会所说的加力实施增量政策，怕大家压不住；三是扎实做好 5篇大文章，加力支持科技创新、消费、小微企业等；四是加大存量商品房和存量土地的盘活 ...

贵金属日报 2025-09-26 美联储理事鲍曼预计联储 2025 年共降息三次，基于当前已经明显弱化的劳动力市场，鲍曼认 为联储将以更快的速度和更大的幅度调整政策。 【策略观点】 当前在九月议息会议进行降息后，联储关键人物的货币政策表态依旧偏鸽派，贵金属当前策略 上建议逢低做多，沪金主力合约参考运行区间 843-870 元/克，沪银主力合约参考运行区间 9799-11000 元/千克。 | | 单位 | 收盘价 | 前交易日 | 日度变化 | 环比 | | 单位 | 收盘价 | 前交易日 | 日度变化 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Au(T+D) | 元/克 | 851.99 | 856.27 | -4.28 | -0.50% | Ag(T+D) | 元/千克 | 10353.00 | 10349.00 | 4.00 | 0.04% | | 伦敦金 | 美元/盎司 | 3730.75 | 3761.60 | -30.85 | -0.82% | 伦敦银 | 美元/盎司 | 4 ...

美国联邦储备委员会17日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美 联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。美联储货币政策未来走向何方？我们请专 家为您详细分析。 ——编者 徐明棋 上海社会科学院研究员、上海国际金融与经济研究院特聘研究员 徐明棋 上海社会科学院研究员、上海国际金融与经济研究院特聘研究员 纽约证交所屏幕上显示美联储降息公告 图IC 来源：新民晚报 美联储时隔一年之后重新启动降息，是否开启了宽松货币政策的新周期？ 根据美联储公开市场委员会（FOMC）发布的利率预期"点阵图"，美联储官员对2025年、2026年、2027 年的利率预期中值分别为3.6%、3.4%、3.1%。如果美联储未来按此预期调整利率，那意味着2025年就 还有50个基点的下调空间，可能在10月、12月会各有0.25%的利率下调。 从当前的美国利率水平而言，未来继续下调的空间是存在的。但是即使按照FOMC预测的这一利率水 平，美联储近期是否会连续下调利率仍然存在不确定性。鲍威尔在讲话中暗示了这一点。 鲍威尔强调，"政府政策的变化仍在持续，对经济的影响仍不确定。较高的关税已 ...

金价又创新高。 9月23日，金价再度走高。伦敦金现盘中拉涨超1%，最高突破3790美元/盎司，COMEX黄金则突破3820美元/盎司，均创历史新高。 上周，美联储宣布降息25个基点，并暗示在年底前会进一步降息。点阵图显示2025年降息中位数由6月的2次上调至3次，2026和2027年各一次，长期中性 利率维持在3%。截至目前，CME交易预期年内还有两次降息，于10月、12月分别降息25个基点的概率为91.9%、78.6%。 在美联储宣布降息后，黄金价格先是震荡回调，随后持续走高，接连刷新历史纪录。 近日，摩根大通、瑞银等均上调了对金价的预测。摩根大通预计现货金价将在2025年第四季度达到3800美元/盎司，并在2026年第一季度突破4000美元/盎 司大关。瑞银预计，到2025年底金价将达到每盎司3800美元，高于此前预测的每盎司3500美元。到2026年中，金价可能在每盎司3900美元左右，此前预测 为每盎司3700美元。瑞银表示，由于就业数据疲软，市场对美联储将重启宽松周期的预期正在提振投资者兴趣。此外，持续的地缘政治不确定性也在支撑 需求。 中信建投认为，美联储开启降息周期、全球地缘政治不确定性、央行持 ...

随着10月4日自民党总裁选举临近，五名候选人的政策立场和市场影响正成为投资者关注焦点。美银美林称，对市场，高市早苗是最大的变数。 9月23日，据追风交易台消息，美银美林在最新研报中称，在税收政策、货币政策立场和财政政策方向上，各候选人存在显著分歧，其中高市早苗 被视为最可能引发市场剧烈波动的候选人。 美银美林策略师分析认为，高市早苗的胜选将对日元和日本国债市场产生最大冲击。她虽然不再明确主张削减消费税，但仍坚持优先考虑债务与 GDP比率而非严格的财政纪律，这可能引发市场对财政扩张的预期。同时，市场仍认为她倾向于宽松货币政策立场。 相比之下，小泉进次郎和林芳正的胜选可能维持石破政策的连续性，而小林鹰之是唯一未排除消费税减税的候选人，其胜选可能推动日元走强。 民调显示，高市早苗和小泉进次郎仍是最受欢迎的候选人。五位候选人——茂木敏充、小林鹰之、林芳正、高市早苗和小泉进次郎——都将在未 来两周参加公开辩论和政策演讲，最终投票将按照允许党员参与的正常程序进行。 在产业和能源政策上，各候选人基本保持一致，都支持在人工智能和半导体等增长领域进行产业投资，重启核电站的能源政策，以及加强日本防 务能力。这些政策总体上与石破内 ...

贵金属日报 2025-09-23 【行情资讯】 沪金涨 1.46 %，报 850.98 元/克，沪银涨 1.77 %，报 10348.00 元/千克；COMEX 金涨 0.06 %， 报 3777.40 美元/盎司，COMEX 银涨 0.13 %，报 44.27 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.15%，美元指数报 97.31 ； 昨夜联储官员的讲话总体偏鹰派，但并不影响当前联储步入降息周期的格局，面对鹰派利空因 素，金银价格依旧维持强势。 亚特兰大联储主席博斯蒂克认为其对通胀的担忧使他暂时不愿意宣布支持十月份再次进行降 息。联储鹰派官员、克利夫兰联储主席哈马克表示，当前通胀水平高于联储 2% 的目标并维持 顽固的情况下，美联储需要谨慎解除限制性的货币政策。 新任联储主席人选宣布在即，特朗普所任命的联储主席米兰的讲话具备更大的影响力。米兰上 周五接受采访，明确表示他即是点阵图中支持年内降息 150 个基点的票委。关于通胀，米兰认 为他看不到关税带来的任何通胀，美国的核心商品通胀和其他地区差异较小。对于劳动力市场， 米兰认为美联储保持紧缩的时间越长，对于就业市场造成的风险越大。在人事变动方面，米 ...

记者丨王应贵 王婷婷 编辑丨和佳 梁明 黎雨桐 北京时间9月22日晚，美股三大指数震荡整理，截至23时，道指涨0.05%，纳指涨0.31%，再创盘中新高，标普500指数涨0.18%。 特斯拉涨近3.6%。消息面上，特斯拉股价获多家机构上调目标价，贝尔德评级升至"跑赢大盘"，预测2035年股价或达3000美元。 阿里巴巴美股涨近1%。消息上，花旗分析师在一份研究报告中指出，阿里巴巴近期的股价可能受到多种因素的支撑。他们表示，阿里巴巴近期 推出的店内团购促销活动"恰逢即将到来的出行旺季，有望引导用户前往门店或餐厅消费/用餐"。此外，投资者也正密切关注本周晚些时候阿里 巴巴云的云栖大会，该会议可能会对阿里巴巴产生积极的推动作用。花旗对阿里巴巴给予"买入"评级，其美国存托凭证的目标价格为187美 元。 苹果涨超3%，股价创逾8个月以来新高。消息面上，韦德布什证券将苹果目标价定为华尔街最高的310美元。 最近，美国中长期国债市场表现令市场担忧。新财政年度将始于10月1日，在联邦政府债台高筑的情况下，明年财政预算令债券市场提心吊 胆：明年财政预算规模有多大？财政赤字又有多大？在国会，民主党一直被共和党压制，这次在预算中， ...

特朗普刚把美联储"逼跪"，原以为能躺赢大选，没想到突然后院起火。放火的，竟然是他最信任的"自己人"！一场史诗级的"背刺"大戏，正在华盛顿悄然 上演。 川普的"对等关税"一出，看似威风凛凛，实则把美国经济打得鼻青脸肿。物价蹭蹭往上涨，通胀飙升，工厂关门，工人失业，就业岗位像开了闸的洪水， 哗哗哗流失。 眼看中期选举要到了，川皇当然不能把锅背在自己身上，他把矛头对准了美联储。 这是不是很讽刺？他刚刚赢了一场硬仗，正打算用宽松货币政策为自己的第二任期铺路， 结果自己党内的兄弟们，却端着枪瞄准了他的后背。 这背后，绝不是一句简单的"路线之争"能解释的。难道共和党真的傻到在这个节骨眼上，给自己的总统添乱？ 但胳膊拧不过大腿，在川皇的极限施压下，美联储最终在9月屈服，降息25个基点，到年底预计还会降两次。 特朗普以为自己大获全胜，成功把美联储变成了白宫的"印钞机"。可就在他志得意满的时候，一个致命的大反转来了。 就在美联储降息后不久，共和党人，也就是川普的"自己人"，突然在国会扔出一枚重磅炸弹，他们提出了一份名为《2025年价格稳定法案》的重磅法案。 这份法案有多狠？它直接废掉美联储的"双重使命"，只留下一个目标：抑制通 ...

周一欧盘，现货黄金突破美联储决议日创下的纪录高位，将新高刷新至3719美元/盎司。RJO Futures的市场策略师鲍勃·哈伯科恩（Bob Haberkorn）指 出："牛市趋势依然完整，黄金在年底前触及4000美元并非遥不可及。" 这一观点并非孤立，许多市场策略师都认为，美联储的逐步宽松政策将继续利好黄金，尤其是在通胀压力持续存在的背景下。 美联储的降息决定成为黄金市场的最强催化剂，在关键利率下调25个基点后，现货黄金价格被推至每盎司3707.40美元的历史最高点。降息降低了持有黄金 这类无收益资产的机会成本，进一步提升了其在不确定时期的吸引力。 今年以来，黄金价格已飙升近40%，这在历史上是罕见的。然而，美联储也发出了关于通胀持续的警告，并且没有表现出进一步放松货币政策的紧迫性，这 让市场对未来的政策走向产生了疑虑。 从更深层次来看，这次降息被视为对劳动力市场风险的回应，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利明确表示，就业数据支持这一行动，并暗示在接下来的两次会 议中可能继续降息。这为黄金提供了潜在支撑，因为市场对宽松政策的预期通常会提振金价。美联储的"点阵图"显示，今年可能还会有两次降息，但并未承 诺会迅速采取行 ...

瑞达期货：贵金属市场或进入区间震荡格局 展望未来，银价快速突破重要关口后或面临进一步的上行阻力，贵金属市场或进入区间震荡格局。前期 金银期价均创下历史新高，历史数据显示，金银价突破新高后陷入阶段性盘整的可能性较大，降息预期 兑现导致多头资金流出，市场对于此前贵金属市场的浓厚看涨情绪或趋于谨慎，后续市场走势仍将取决 于8月PCE个人消费支出数据的表现，以及联储官员后续的发言基调。就当前而言，市场缺乏进一步的 利多催化因素，市场对于鲍威尔发言的解读为"谨慎偏鸽"，较市场预期存在一定偏差，贵金属市场或进 入震荡区间运行。中长期来看，若后续公布的9月经济数据持续偏软，市场或再度抬高降息预期，金银 价格有望继续突破前高水平。美国政府债务信用问题持久化，亦对黄金的货币属性形成较强的支撑。策 略方面，逢高轻仓试空，区间波段交易为主。沪金2510合约关注区间：800-850元/克；沪银2510合约关 注区间：9900-10250元/千克。 五矿期货：沪银主力合约参考运行区间9799-10800元/千克 米兰周五讲话对于市场关于联储的货币政策预期存在极为明显的影响，其影响力不亚于鲍威尔在杰克逊 霍尔会议上的表态。米兰作为新任美 ...