全国碳市场建设政策框架 - 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务 稳妥推进符合要求的金融机构参与全国碳市场交易 适时引入其他非履约主体[1][3] - 到2027年实现全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[1] - 到2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场 建成与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场[1] 碳排放配额管理制度 - 有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类 依据行业发展状况 降碳减污贡献 数据质量及碳排放特征等[1] - 建立预期明确 公开透明的碳排放配额管理制度 保持政策稳定性和连续性[1] - 明确市场中长期碳排放配额控制目标 综合考虑经济社会发展 行业特点 低碳转型成本等因素[1] 地方试点与全国市场协同 - 现有碳排放权交易试点市场需规范建设运行 助力区域绿色低碳转型[2] - 鼓励试点市场在扩大覆盖范围 完善市场调节机制 创新监管手段 发展碳金融等方面先行先试[2] - 建立定期评估和退出机制 不再新建地方或区域碳排放权交易市场[2] 碳金融产品与服务创新 - 稳慎推进金融机构探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务[2] - 建立完善碳质押 碳回购等政策制度 规范开展与碳排放权相关的金融活动[2] - 以全国碳市场为主体建立完善碳定价机制 利用价格发现功能为绿色金融提供有效价格信号[2] 交易主体扩展与监管机制 - 全国温室气体自愿减排交易市场逐步引入符合条件的自然人参与交易[3] - 完善市场交易风险预防预警及处置程序 开展全国碳市场价格跟踪评估[3] - 加强交易行为监管 严厉打击扰乱市场秩序 操纵市场等行为 建立履约风险评估预警制度[3]

格林大华期货首席专家王骏表示，期货市场适时推出与碳排放权相关的期货和期权产品，可以帮助市场 参与者进行风险管理，提高碳市场的流动性，使碳交易更为高效。同时，我国作为全球最大的碳市场， 推出碳排放权期货将增强我国在国际碳市场的话语权和核心竞争力，为应对气候变化的国际谈判提供有 力支持。 安永大中华区ESG可持续发展主管合伙人李菁认为，金融衍生品对市场会起到"放大器"作用，能够支撑 形成有效的市场价格，碳市场也不例外。比如，欧盟碳市场绝大部分的交易来自衍生品。因此，未来我 国碳金融产品的发展空间非常大。 作为促进我国实体经济发展不可或缺的金融力量，期货行业积极主动聚焦产业需求，创新服务，在助推 碳排放权建设方面积极贡献"期货力量"。 据记者了解，广期所自设立之初便制定了服务绿色发展的系列品种规划。近年来，广期所稳步推动碳排 放权等战略品种研发，围绕合约规则设计的重难点问题开展专题研究和实地调研。比如，与清华大学、 国家气候战略中心、信息中心、中电联等智库机构建立合作关系；基于研究成果编写《期货市场完善碳 定价机制探究》一书，提出我国发展碳期货的思路；与德意志交易所集团及其旗下欧洲能源交易所 （EEX）签署谅解备忘 ...

全国碳市场建设目标 - 到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 [1] - 到2027年实现全国温室气体自愿减排交易市场重点领域全覆盖 [1] - 到2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的碳排放权交易市场 [1] 碳市场体系发展 - 2030年建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的自愿减排交易市场 [1] - 形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制 [1]

政策核心目标 - 全国碳排放权交易市场到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[3] - 到2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场 并形成减排效果明显 规则体系健全 价格水平合理的碳定价机制[3] - 碳市场定位为控制温室气体排放政策工具 旨在实现碳排放资源配置效率最优化和效益最大化 推动传统产业深度转型并培育新质生产力[3] 碳排放权交易市场建设 - 有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类 根据行业发展状况 降碳减污贡献 数据质量基础及碳排放特征[4] - 科学设定配额总量 逐步由强度控制转向总量控制 到2027年对碳排放总量相对稳定行业优先实施配额总量控制[4] - 稳妥推行免费和有偿相结合的配额分配方式 有序提高有偿分配比例 并建立配额储备和市场调节机制[4] - 统筹全国市场与地方试点市场 鼓励试点在扩大覆盖范围 完善调节机制及创新碳金融等方面先行先试 不再新建地方或区域市场[5] 自愿减排交易市场发展 - 建立科学完备的方法学体系 加快重点领域方法学开发 强化项目开发 审定 实施及减排量核查全链条管理[6] - 倡导党政机关 企业及社会团体使用核证自愿减排量抵销碳排放 完善抵销规则并提高国际认可度[6] - 逐步引入符合条件的自然人参与自愿减排交易市场[8] 碳市场活力提升措施 - 稳慎推进金融机构开发与碳排放权及核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务[8] - 建立完善碳质押 碳回购等政策制度 规范开展碳排放权相关金融活动[8] - 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务 适时引入其他非履约主体[8] - 加强交易行为监管 严厉打击扰乱市场秩序和操纵市场行为 建立履约风险评估预警制度[8] 能力建设与监管体系 - 推动建设全链条 数字化 智能化的全国碳市场管理系统 注册登记系统和交易系统[9] - 加快修订重点行业企业温室气体核算与报告指南 实施碳排放核算分类管理[10] - 完善重点行业核查技术规范 推动审定核查机构遵循客观独立 诚实守信原则[11] - 压实重点排放单位碳排放数据质量主体责任 运用大数据 区块链等技术提升监管水平[12] - 对核查机构实施认证资质管理 建立违规机构清出机制 培育第三方技术服务市场[13] - 完善信息披露制度 要求重点排放单位 交易机构等公开排放 履约 交易等相关信息[14] 组织实施与国际合作 - 研究完善相关法律法规 为碳市场建设提供法律支撑 健全行政执法与刑事司法衔接机制[16] - 加强全国碳市场与绿电 绿证等市场化机制的政策协同和制度衔接[16] - 积极参与《巴黎协定》碳市场机制规则制定 推动技术 方法 标准国际互认[17]

政策文件发布 - 中共中央办公厅和国务院办公厅于8月25日对外公布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》[1][3] 碳市场定位与现状 - 碳市场是利用市场机制应对气候变化和推动经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具[3] - 中国已建立全国碳排放权交易市场（强制减排）和全国温室气体自愿减排交易市场（自主减排）[3] 发展目标 - 到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖[3] - 到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场[3] - 2030年建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场[3] - 2030年形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制[3]

全国碳市场建设总体要求 - 坚持稳中求进工作总基调 兼顾绿色低碳转型和经济发展需要 坚持碳市场作为控制温室气体排放政策工具的基本定位 [2] - 主要目标：2027年碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [2] - 2030年基本建成以配额总量控制为基础 免费和有偿分配相结合的碳排放权交易市场 形成减排效果明显 规则体系健全的碳定价机制 [2] 碳排放权交易市场建设 - 有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类 根据行业发展状况 降碳减污贡献等指标 [3] - 完善碳排放配额管理制度 明确中长期碳排放配额控制目标 科学设定配额总量 逐步由强度控制转向总量控制 [3] - 2027年对碳排放总量相对稳定行业优先实施配额总量控制 有序提高有偿分配比例 [3] - 建立配额储备和市场调节机制 平衡市场供需 增强市场稳定性和流动性 [3] - 统筹全国碳排放权交易市场和地方试点市场 鼓励试点市场在扩大覆盖范围 完善调节机制等方面先行先试 [4] 温室气体自愿减排交易市场发展 - 建立科学完备的方法学体系 加快重点领域方法学开发 强化自愿减排项目全链条管理 [5] - 倡导党政机关 企业等积极使用核证自愿减排量抵销碳排放 完善抵销规则并提高国际认可度 [6] 碳市场活力提升措施 - 稳慎推进金融机构开发与碳排放权相关的绿色金融产品和服务 建立碳质押 碳回购等政策制度 [7] - 支持银行等金融机构规范开展碳质押融资业务 适时引入其他非履约主体 逐步引入自然人参与自愿减排交易 [7] - 加强交易行为监管 严厉打击扰乱市场秩序行为 建立履约风险评估预警制度 [7] 碳市场能力建设 - 推动建设全链条 数字化 智能化的碳市场管理系统 注册登记系统和交易系统 [8] - 健全企业温室气体排放报告制度 加快修订重点行业核算与报告指南 实施碳排放核算分类管理 [8] - 完善重点行业核查技术规范 推动审定核查机构遵循客观独立原则 对碳排放报告高质量企业可简化核查 [8] - 加强碳排放数据质量全过程监管 压实重点排放单位主体责任 运用大数据 区块链等技术提升监管水平 [9] - 对核查机构实施认证资质管理 建立违规机构清出机制 培育咨询 检验检测等技术服务业 [9] - 完善信息披露制度 要求重点排放单位 交易机构等公开排放 履约 交易等信息 建立数据部门共享机制 [9] 政策法规与国际合作 - 研究完善相关法律法规 健全行政执法与刑事司法衔接机制 加大对违法犯罪行为打击力度 [11] - 加强全国碳市场与绿电 绿证等市场化机制的政策协同 制度衔接 完善资金清算机制 [11] - 积极参与《巴黎协定》碳市场机制规则制定 推动技术 方法 标准国际互认 [12]

全国碳排放权交易市场建设目标 - 到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业 [1] - 到2027年自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖 [1] - 到2030年建成配额总量控制为基础、免费与有偿分配相结合的市场体系 [1] 市场机制建设方向 - 形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制 [1] - 建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的自愿减排交易市场 [1]

中国碳市场发展现状 - 中国碳市场启动推动全球碳定价覆盖率从24%提升至28% [1] - 全球现有80个碳定价机制 包括37个碳排放交易体系和43项碳税 [1] - 全国碳排放权交易市场于2021年7月正式启动 首批纳入发电行业 [1] 强制碳市场扩围进展 - 2025年强制碳市场新增水泥 钢铁和铝业三大行业 [1] - 扩围后新增1500家重点排放单位 覆盖全国二氧化碳排放总量占比达60%以上 [1] - 全国温室气体自愿减排交易市场于2024年1月启动 [1] 自愿碳市场发展潜力 - 自愿碳市场建立在企业自主自愿基础上 具有跨境特性 [2] - 汽车行业企业是最有潜力促进自愿碳市场发展的行业 [2] - 首批核证自愿减排量于2025年3月正式签发并启动交易 [1] 碳市场交易数据 - 全国自愿碳市场累计成交量接近240万吨 累计成交金额超过2亿元 [5] - 自愿碳市场与强制碳市场形成"双轮驱动"格局 [2] 绿色金融支持力度 - 2025年二季度末本外币绿色贷款余额42.39万亿元 比年初增长14.4% [3] - 上半年绿色贷款增加5.35万亿元 [3] - 基础设施绿色升级贷款余额18.75万亿元 上半年增加2.11万亿元 [3] - 能源绿色低碳转型贷款余额8.25万亿元 上半年增加5889亿元 [3] - 生态保护修复和利用贷款余额4.95万亿元 上半年增加5622亿元 [3] 绿色技术发展 - 国家绿色技术交易中心正式设立 [5] - 官网已上线绿色技术推广目录专区 加速绿色技术转化落地 [5] - 绿色金融支持项目目录包含271个三级分类 [4] 碳减排技术需求 - 到2060年需要通过CCUS技术中和的二氧化碳约18亿吨 [3] - 金融机构将环境权益纳入银行授信认可范围 有效拓宽融资渠道 [3] - CCER未来收益权可用于质押开展绿色融资 [3] 绿色金融覆盖范围扩展 - 绿色金融内涵延伸 纯绿项目和需要改造的传统项目均可获得支持 [4] - 绿色项目类别增加至271个三级分类 [4]

欧盟对CORSIA的评估对航空公司的影响 - 欧盟碳定价机制若扩展至从欧洲起飞的长途航班，将大幅提高航空公司的碳成本，尤其是美国航空、达美航空、美联航等经营洲际航线的公司 [3][4] - 欧洲航空公司中，汉莎航空、法国航空、英国航空等全服务航司受影响可能大于易捷航空和瑞安航空等低成本航司 [4] - 欧盟碳价格为75欧元/吨二氧化碳当量，是CORSIA期货价格14.8欧元/吨的五倍 [6] 航空公司的碳成本差异 - CORSIA仅对超出疫情前基线的排放量收费，而欧盟碳排放权交易系统按欧洲内部航班全部排放量收费 [6] - IAG在2024年碳排放配额支出为3.01亿欧元，高于2023年的2.12亿欧元，免费配额将逐步取消 [10] - IAG假设未来欧盟碳价格为120欧元/吨二氧化碳当量，比当前价格高60%，并已进行对冲 [10] 欧盟排放交易体系的作用 - 欧盟排放交易体系是全球成交量最大的碳市场，覆盖欧盟约40%的温室气体排放量 [12] - 2005-2023年，该体系帮助减少48%的固定设施排放量，并创造近2000亿欧元收入用于可再生能源等领域 [12] - 碳排放配额价格已涨至2020年平均水平的近三倍，推动减排目标实现 [12]

中欧经贸合作与CBAM影响 核心观点 - 中欧需在多边平台深化合作，争取CBAM简化措施利益，为可持续发展奠定基础 [1] - CBAM短期对中国影响有限（钢铁、铝为主），长期将挑战制造业高碳现状 [2] - 中欧在新能源、基础设施领域合作潜力大，但CBAM可能引发贸易摩擦 [3][4] CBAM对欧盟的影响 - 欧盟内部不平等加剧：德国等发达国家受益，保加利亚等进口依赖国面临产出限制 [2] - 成员国成本分化：钢铁等高碳产品进口国（如希腊、爱尔兰）受冲击显著 [2] CBAM对中国的挑战 - 覆盖行业初期以钢铁、铝为主（占中国对欧出口主力），水泥、化肥影响较小 [2] - 中国工业化进程决定制造业高碳现状将持续，新能源高速增长难快速扭转 [2] - 可能引发WTO合规争议，增加贸易摩擦不确定性 [4] 中欧合作机遇 - 绿色技术协同：中国光伏组件、动力电池产能优势+欧盟政策框架（如《欧洲绿色协议》） [9] - "一带一路"绿色项目：核电、风电、光伏等清洁能源合作加速 [3] - 碳核算体系共建：开发跨国数据平台，应用区块链/卫星监测技术提升数据透明度 [8] 应对CBAM的具体措施 - 政策协调：通过中欧气候对话机制讨论碳定价抵扣方案（如国内ETS抵减CBAM费用） [7] - 50吨豁免门槛：欧盟新规惠及中国中小型碳密集企业，节省数据验证成本 [6] - 收入再分配机制：提议设立CBAM低碳转型基金，支持发展中国家脱碳项目 [9] 行业数据与覆盖范围 - CBAM过渡期覆盖钢铁、铝、水泥、化肥四大行业，钢铁和铝占中国对欧出口主要份额 [2] - 中国光伏组件、风电设备全球市场份额领先，具备全产业链整合能力 [9]