特色农产品期货助力乡村振兴 葵花籽油在我国油脂消费中位列第五，然而，因其可替代性强、国产供应有限，且进口受诸多因素掣 肘，消费量波动显著。国内葵花籽以食用为主，油用占比较小，葵花籽油有九成依赖进口。未来，葵花 籽油期货上市后，既能助力实体企业对冲风险，又能提升我国在全球葵花籽油贸易中的议价能力，推动 产业蓬勃发展。 马铃薯是全球重要的粮食作物，我国马铃薯播种面积在7000万亩左右，年产量接近9000万吨，占世界的 四分之一左右，产量多年稳居世界第一。服务国家马铃薯主粮化战略，马铃薯期货未来推出后，将为淀 粉加工企业和仓储物流企业提供远期价格信号，减少"薯贱伤农"现象，促进产业可持续发展。 鸡肉是世界第一大肉类生产和消费产品，是我国第二大肉类消费品。我国约45%来自白羽肉鸡。白羽肉 鸡是我国所有畜禽品种中料肉比最低、规模化养殖程度最高的品种。鸡肉产业受疫情冲击大，价格波动 频繁。郑州商品交易所正在推动鸡肉期货研发，扩大期货工具服务农业的覆盖范围。 日前，中国证监会召开党委(扩大)会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议 要求，研究部署证监会系统贯彻落实举措。会议提出，"研究推出新的重点期货品 ...

期货日报记者了解到，当前，广期所已基本完成碳排放权期货合约制度的设计方案，接下来将稳妥推进 碳排放权期货上市，做精做细碳市场基础研究，完善碳排放权合约制度关键设计。 格林大华期货首席专家王骏认为，适时推出与碳排放权相关的期货和期权产品，可以帮助市场参与者进 行风险管理，提高碳市场的流动性，使碳交易更为高效。同时，我国作为全球最大的碳市场，推出碳排 放权期货将增强我国在国际碳市场的话语权和核心竞争力，为应对气候变化的国际谈判提供有力支持。 作为促进我国实体经济发展不可或缺的金融力量，期货行业积极主动聚焦产业需求、创新服务，在助推 碳排放权交易方面积极贡献期货力量。广期所自设立之初便制定了服务绿色发展的系列品种规划，将碳 排放权作为重大战略品种。近年来，广期所稳步推动碳排放权等战略品种研发，围绕合约规则设计的重 难点问题开展专题研究和实地调研。 本报讯（记者 刘威魁）广州市人民政府近日印发《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》，其中 提出，推动碳排放权交易市场建设，大力支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设，适时研究推 出碳排放权相关的期货品种。 碳排放权交易机制是落实我国"双碳"目标的核心政策工具 ...

新华财经北京12月16日电广州市人民政府网站15日发布的《美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）》 提出总体目标：2027年，美丽广州建设成效显著；2035年，人与自然和谐共生的美丽广州全面建成。 持续优化交通运输结构。大力发展多式联运，以海铁联运、江海联运等为重点，推动实现铁水、公水、 空铁多式联运"一单制"和"一箱到底"，提升大宗货物和中长距离运输货物铁路、水路运输比例。推动广 州港共建国际绿色航运走廊。探索零排放货运走廊，推进道路交通零排放转型。加快物流配送绿色发 展，推进集约高效、绿色智能的城市物流配送服务模式创新。优化提升环境友好的绿色慢行系统，加强 公交地铁线网衔接，鼓励发展定制公交、便民巴士等多样化公交服务。提升城市交通快速通达能力，集 成低碳交通、车路协同、智慧管理等模块，完善超大城市现代化交通体系。 此外，在完善科学高效的协同治理体系，建设智慧共治广州方面，《纲要》提出创新市场经济激励机 制。其中提到，推动碳排放权交易市场建设。深化碳排放权交易，统筹推进碳排放权、碳普惠制、碳汇 交易等融合发展。组织重点排放企业参加全国、广东省碳排放权交易，做好碳排放信息报告与核查、配 额清缴履约等工作 ...

文：南华期货董事长 罗旭峰 2025年中央经济工作会议的召开，为我们擘画了新一年的发展蓝图。坚持稳中求进工作总基调，要求我 们必须"立"起服务新质生产力的全新模式，"破"除同质化竞争的陈旧藩篱，以行业自身的高质量发展， 为中国经济的行稳致远保驾护航。当此历史交汇点，我们必须将思想和行动统一到中央的重大决策部署 上来，以发展新质生产力为核心引擎，加快推动一场深刻的服务创新变革，为"十五五"开好局贡献坚实 的期货力量。 立足新方位： 深刻领会战略意图，勇担金融服务实体时代使命 新质生产力的核心要义在于创新与质优，期货市场"价格发现、风险管理、资源配置"的功能与之天然契 合。我们必须超越传统通道服务的局限，将自身发展深度融入国家发展大局。 服务半径要从"重点企业"向"全产业链"拓展。风险管理需求已不再是大型企业的"专利"，而是覆盖跨国 公司、民营企业、大型国企乃至广大中小型企业的普遍刚需。我们必须将服务触角延伸到产业链的每一 个环节，特别是那些处于转型阵痛中的制造业企业和关乎国计民生的农业经营主体。 服务深度要从"单一工具"向"综合解决方案"跃升。 企业需求正从简单的套期保值，转向融合了期现结 合、含权贸易、供应链 ...

中国清洁能源与碳市场建设成就 - 建成全球规模最大的清洁能源体系与碳交易市场，覆盖全国60%以上的二氧化碳排放 [1] - 可再生能源装机容量稳居世界第一，全社会每消耗三度电中就有一度来自绿色能源 [1] - 新能源汽车产销量连续十年居世界首位，绿色产业成为高质量发展的关键引擎 [1] 全国碳市场发展现状 - 全国碳市场覆盖范围从电力行业扩展至钢铁、水泥、铝冶炼行业，新增30亿吨二氧化碳当量排放管控，总覆盖量达80亿吨，占中国碳排放总量60%以上 [3] - 碳排放权交易市场配额累计成交量达7.14亿吨，累计成交额达489.61亿元 [4] - 2024年《碳排放权交易管理暂行条例》出台，首次以行政法规形式确立碳排放权市场交易制度，对弄虚作假等行为规定高额罚款 [3] 碳定价机制的作用与影响 - 碳定价将环境成本转化为经济信号，引导社会经济系统转向绿色低碳轨道，2024年全球各碳定价机制为各国政府带来的总收入突破1000亿美元，较十年前增长三倍 [5] - 碳价让碳排放成为企业资产负债表上可量化的成本要素，推动节能减排从道德自觉升级为可规划的经济决策 [5] - 全国碳价从2021年上市时的48元/吨一度涨至106元/吨，目前在60元/吨附近波动，近三年年化波动率超20% [7] 碳市场金融工具创新 - 碳期货作为标准化衍生品，允许交易双方约定在未来特定时点以当前确定的价格买卖碳排放权，核心价值在于锁定未来碳价，为企业提供风险管理工具 [7] - 广州期货交易所积极推进碳排放权期货等重大战略品种研发，已基本完成碳排放权期货合约制度的设计方案 [7] - 碳排放权期货等绿色金融创新将增强中国在国际碳市场中的话语权和核心竞争力 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，为投资者提供市场动态与潜在投资机会参考，如商品价格波动、政策发布、企业经营与市场表现等[1][2][35] 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期降0.4个百分点，去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI 49%，较上期降0.8个百分点，去年同期50.1% [1] - 10月非制造业PMI商务活动50.1%，较上期升0.1个百分点，去年同期50.2% [1] - 10月社会融资规模增量8161亿元，较上期降27138亿元，去年同期14120亿元 [1] - 10月M0同比10.6%，较上期降0.9个百分点，去年同期12.8% [1] - 10月M1同比6.2%，较上期降1个百分点，去年同期 - 2.3% [1] - 10月M2同比8.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期7.5% [1] - 10月金融机构人民币贷款当月新增2200亿元，较上期降10700亿元，去年同期5000亿元 [1] - 10月CPI当月同比0.2%，较上期升0.5个百分点，去年同期0.3% [1] - 10月PPI当月同比 - 2.1%，较上期升0.2个百分点，去年同期 - 2.9% [1] - 10月固定资产投资累计同比 - 1.7%，较上期降1.2个百分点，去年同期3.4% [1] - 10月社会消费品零售总额累计同比4.28%，较上期降0.22个百分点，去年同期3.5% [1] - 10月出口总值当月同比 - 1.1%，较上期降9.4个百分点，去年同期12.64% [1] - 10月进口总值当月同比1%，较上期降6.4个百分点，去年同期 - 2.38% [1] 商品投资参考 综合 - 11月24日晚中美领导人通话，强调中美关系稳定向好及合作重要性，中方阐明台湾问题立场 [2] - 国家发改委发布乡村振兴投资专项管理办法，不同人口规模县获不同额度中央预算内投资 [3] - 广期所规划丰富品种体系、强化市场服务培训、推进高水平对外开放三大方向 [3] - 11月24日国内43个商品品种基差为正，24个为负，沪镍、郑棉等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [4][5] - 美联储官员表态增强市场对货币政策转向预期 [5] 金属 - 深圳金融委提醒警惕黄金投资非法活动 [6] - 11月24日国际贵金属期货普遍收涨，受美联储官员货币政策信号影响 [6] - 泰国央行计划收紧黄金交易报告规定 [6] - 11月21日部分金属库存有变动，如铅、铜库存增加，铝、镍库存减少 [7][8] - 美国银行预计2026年黄金价格达每盎司5000美元 [8] - 截至11月24日，SPDR黄金信托基金持仓量增0.03%即0.29吨至1040.86吨 [8] 煤焦钢矿 - 截至11月中旬，焦炭、焦煤流通领域价格环比上涨，创阶段新高 [9] - 焦炭价格第四轮提涨落地，钢厂利润被挤压，预计价格月底或12月初承压走弱 [9] - 美国与欧盟在钢铝关税和数字法规上有分歧 [9] - 4 - 10月印度成品钢材进口量同比降34%，10月钢价有下行压力 [9] - 必和必拓收购要约显示全球铜矿争夺战加剧 [9] 能源化工 - 11月24日24时起国内汽、柴油每吨分别下调70元和65元 [10][11] - 截至2025年10月底，全国煤岩气累计探明地质储量超7000亿立方米 [11] - 截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增17.3%，太阳能、风电装机容量增长显著 [11] - 高盛预计荷兰TTF天然气价格2027年降至每兆瓦时20欧元，建议做空2027年第三季度期货头寸 [11] - 摩根大通维持2026年油价预测，布伦特原油目标价58美元，WTI原油目标价54美元 [11] 农产品 - 2025年国内生猪市场低迷，价格降16.72%，产能去化慢 [12] - 前10个月俄罗斯对华玉米出口额涨197%，9月俄玉米成中国进口玉米第一来源 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月24日央行开展3387亿元7天期逆回购操作，单日净投放557亿元 [14] - 11月25日央行将开展1万亿元1年期MLF操作，当月净投放1000亿元 [14] - 央行在香港发行450亿元人民币央票 [14] - 11月24日财政部、央行进行国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量2000亿元 [15] 要闻资讯 - 11月24日晚中美领导人通话，强调中美关系稳定向好及合作重要性，中方阐明台湾问题立场 [16] - 外交部回应中日韩领导人会议提议，称当前不具备举行条件 [16][17] - 中法高级别经济财金对话，中方愿深化与法方合作 [17] - 国家发改委发布乡村振兴投资专项管理办法，不同人口规模县获不同额度中央预算内投资 [17] - 前三季度我国全行业对外直接投资9236.8亿元，同比增4.4%，规模居全球第三 [18] - 10月我国高技术产业销售收入同比增13.6%，集成电路等行业增长显著 [18] - 截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增17.3%，太阳能、风电装机容量增长显著 [18] - 内蒙古自治区要求加强重点领域风险防控 [19] - 截至11月21日，银行间市场科创债发行量超5300亿元 [20] - 11月24日第二批科创债风险分担工具支持的科创债将发行 [20] - 上海票据交易所票据综合服务平台开放，工商银行办理首笔贴现业务 [20] - 4家民营股权投资机构拟发行9.3亿元科创债 [21] - 内蒙古自治区12月1日将发行104亿元再融资债券 [21] - 美联储官员主张12月降息 [21] - 多家公司有债券重大事件及海外信用评级变动 [21][22] 债市综述 - 中国债市窄幅震荡，国债期货主力合约齐升，银行间资金面转松，万科债回暖，12月前或延续震荡 [23] - 交易所债券市场有涨有跌，万得地产债30指数和高收益城投债指数上涨 [23] - 中证转债指数和万得可转债等权指数上涨，新债“N卓镁转”涨57.3% [24][25] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数上行，银行间回购定盘利率全线上涨，银银间回购定盘利率多数上涨 [25][26] - 国债、金融债中标收益率及相关倍数情况 [26] - 欧债、美债收益率集体下跌 [27][28] 汇市速递 - 11月24日在岸人民币对美元收盘涨47个基点，中间价调升28个基点 [29] - 纽约尾盘美元指数涨0.05%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌14个基点 [29] 研报精粹 - 长江固收认为11月以来股债同跌或因“固收 + ”基金赎回，后续债市收益率有望下行 [30] - 兴证固收建议把握票息价值，关注中等期限信用债和个券流动性 [30] - 兴证固收认为国债期货组合显示投资者对中期债市不悲观，单边和跨期策略需关注新事件驱动 [30] - 华泰固收认为债市对多因素钝化，处于“适时反击”窗口期，建议波段操作和持仓配置 [31][32] - 华泰固收认为转债需提防风险，建议减仓高价高估值品种，布局低价品种和新券 [32] - 中信证券认为上周股债同跌或因多因素，预计十年国债围绕1.75% - 1.85%区间运行 [32] - 中金认为居民存款搬家支持A股市场活跃度 [33] 今日提示 - 11月25日220只债券上市、179只债券发行、108只债券缴款、242只债券还本付息 [34] 股票市场要闻 - A股震荡上涨，上证指数涨0.05%，市场成交额1.74万亿元 [35] - 香港恒生指数涨1.97%，南向资金净买入85.71亿港元，阿里巴巴获净买入40.66亿港元 [35] - 截至11月24日，年内800家上市公司获重要股东增持1158.21亿元，同比增44.69% [35]

广州期货交易所定位与产品体系 - 公司是我国首家以服务绿色发展为特色定位的期货交易所 [2] - 公司围绕新能源产业链加速布局，已构建涵盖工业硅、碳酸锂、多晶硅等多个关键品种的期货体系 [2] - 铂、钯期货与期权已获证监会批准注册，将于11月27日正式上市交易，铂、钯是汽车尾气治理及风电、氢能等新能源领域的关键原料 [3] 已上市品种市场表现 - 工业硅、碳酸锂、多晶硅日均成交量均在30万手以上，法人客户持仓占比达60% [2] - 工业硅、碳酸锂期现价格相关性达到0.99，多晶硅期现价格相关性达0.94，期货上市后行业价格明显趋稳 [3] - 碳酸锂期货已成为全球份额最大、流动性最好的锂盐品种，部分国际贸易企业将其价格作为重要定价基准 [4] - 据FIA统计，工业硅和碳酸锂期货成交量分别位列全球金属期货第5位和第15位 [6] 产业参与度与国际影响力 - 晶硅光伏和锂电新能源产业链中，已有约90家上市公司发布涉及公司品种的套期保值公告，有效产业客户数约为1.9万个 [6] - 已上市的3个品种均引入了合格境外机构投资者，公司已与10余家境外交易所建立常态化沟通机制 [5] 未来发展规划 - 公司规划三大重点方向：丰富完善品种体系，推进氢氧化锂期货及期权研发上市，布局光伏、风电、储能等新能源产业链及战略性矿产资源，推动碳排放权期货研发 [6] - 持续强化市场服务和培训，深化“助绿向新”计划，优化已上市品种合约规则，提高与产业匹配度 [6] - 推进高水平对外开放，扩大境外投资者参与度，探索结算价授权制度，增强期货价格在境外贸易和金融场景中的使用 [6]

人事任命 - 中国证监会党委决定朱丽红同志任郑州商品交易所党委书记，并提名为理事会理事长人选 [1] - 熊军同志不再担任郑州商品交易所党委书记、理事长等职务，另有任用 [1] - 郑州商品交易所召开第八届理事会第29次会议，选举朱丽红为理事会理事长 [1] 新任领导背景 - 朱丽红曾任广州期货交易所党委副书记、副董事长、总经理 [1] - 自广州期货交易所2021年成立以来，朱丽红主导了工业硅、碳酸锂及多晶硅等期货品种的上市 [1] - 新任领导推动新能源产业风险管理工具的发展 [1] 政策与战略方向 - 新任领导多次强调碳排放权期货的重要性，主张期现货市场合力促进碳减排 [1] - 新任领导参与合作协议签署以推进碳排放权期货等相关品种的研究上市 [1] - 在新任领导下，广州期货交易所致力于服务绿色发展和实体经济，助力"双碳"目标实现 [1]

政策文件出台 - 商务部印发我国绿色贸易领域首个专项政策文件《关于拓展绿色贸易的实施意见》[1] - 政策目标为促进贸易优化升级、助力实现“双碳”目标、服务全球气候治理[1] - 政策提出加强金融政策支持，鼓励金融机构基于碳足迹核算等丰富金融产品和服务[1] 全国碳市场现状与扩围 - 全国碳市场当前仅限于现货交易，参与方主要为电力企业[2] - 今年全国碳市场覆盖排放规模由50亿吨扩大至80亿吨，控排企业数量由2200余家增至3700家，市场规模整体扩大60%[2] - 随着新行业纳入，企业面临的价格波动风险增加，管理风险需求增强[2] 碳排放权期货的推动作用 - 上市碳排放权期货被视为丰富碳金融产品的重要方向，可提高碳市场流动性[2] - 期货市场具有发现价格、管理风险、配置资源等功能[2] - 推出碳排放权期货将增强我国在国际碳市场的话语权和核心竞争力[3] 期货行业与交易所的准备 - 广州期货交易所自设立之初便将碳排放权作为重大战略品种[4] - 广期所已基本完成碳排放权期货合约制度的设计方案，将稳妥推进上市[4] - 广期所与德意志交易所集团等国际机构签署备忘录，探讨碳排放权产品互挂等合作[4]

政策支持与绿色贸易发展 - 商务部印发中国绿色贸易领域首个专项政策文件《关于拓展绿色贸易的实施意见》旨在促进贸易优化升级、助力实现"双碳"目标、服务全球气候治理[1] - 政策提出加强金融政策支持鼓励金融机构基于外贸产品碳足迹核算和碳标识认证结果丰富金融产品和服务[1] - 政策强调发挥碳定价机制和绿证绿电支撑作用引导外贸企业利用碳定价机制拓展国际市场[1] 全国碳市场现状与扩围 - 全国碳市场覆盖排放规模由50亿吨扩大至80亿吨控排企业数量由2200余家增至3700家市场规模整体扩大60%[2] - 当前全国碳市场仅限于现货交易参与方以电力企业为主随着新行业纳入管理价格波动风险的需求增强[2] - 上市碳排放权期货被视为丰富碳金融产品发展的重要方向以管理价格波动风险[2] 碳排放权期货的功能与意义 - 推出碳排放权期货和期权产品可帮助市场参与者进行风险管理提高碳市场流动性使交易更高效[3] - 中国作为全球最大碳市场推出碳排放权期货将增强国际碳市场话语权和核心竞争力为气候谈判提供支持[3] - 金融衍生品对市场起放大器作用能支撑形成有效市场价格欧盟碳市场绝大部分交易来自衍生品显示中国碳金融产品发展空间巨大[3] 期货行业的准备与进展 - 广州期货交易所自设立之初便将碳排放权作为重大战略品种稳步推动其研发并基本完成合约制度设计方案[4] - 广期所与生态环境部信息中心、国家气候战略中心、清华大学等机构开展沟通协作并编写《期货市场完善碳定价机制探究》提出发展碳期货思路[4] - 广期所与德意志交易所集团及欧洲能源交易所签署备忘录提出在碳排放权产品互挂、数据合作等方面定期沟通[4]