2024全年及25Q1业绩表现 - 2024全年营收32 6亿元 yoy+50% 归母净利4 6亿元 yoy+272% 扣非归母净利3 9亿元 yoy+1279% 创历史新高 主要受益于智能手表/手环业务翻倍增长 [1] - 25Q1单季度营收9 9亿元 yoy+52% qoq+26% 归母净利1 9亿元 yoy+590% qoq+11% 均创历史新高 增长动力来自国补拉货及智能手表业务占比提升带动ASP增长 [1] - 2024全年毛利率34 7% yoy+0 5pct 净利率14 1% yoy+8 4pcts 25Q1毛利率38 5% yoy+5 5pcts qoq+0 8pct 净利率19 2% yoy+14 9pcts qoq-2 5pcts [1] 分业务营收结构 - 普通蓝牙业务营收5 2亿元 yoy+45% 占比16% 毛利率31 4% yoy+2 5pcts 销量1 18亿颗 yoy+34% [2] - 智能蓝牙业务营收15 0亿元 yoy+28% 占比46% 毛利率32 2% yoy-1 2pcts 销量0 85亿颗 yoy+19% [2] - 其他芯片业务营收12 4亿元 yoy+92% 占比38% 毛利率39 2% yoy+0 6pct 销量0 62亿颗 yoy+95% 其中智能手表/手环芯片营收10 5亿元 yoy+116% 占比提升至32% 出货量超4000万颗 成为最大增长动力 [2] 新一代芯片技术进展 - 基于6nmFinFET工艺的BES2800芯片已在旗舰耳机和智能手表中量产 具备超低功耗与高集成度特点 [3] - BES2800芯片拓展至AI眼镜和低功耗Wi-Fi市场 通过全集成的音频输入输出支持轻量化模型本地运行 双模Wi-Fi/BT设计可联动云端响应语音AI需求 [3] - AI眼镜方案适配主流ISP芯片 实现带视频/拍照功能的多模态系统 显著延长佩戴时间 [3] 未来业绩预测 - 预计2025/2026年营收49 5/64 9亿元 yoy+51 7%/31 2% 2027年营收78 0亿元 yoy+20 1% [4] - 预计2025/2026年归母净利9 7/13 7亿元 yoy+110 8%/40 9% 2027年归母净利17 7亿元 yoy+29 7% 增长动力来自高端产品组合丰富及规模效应 [4] - 当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为47/34/26X 反映持续强化的成长趋势 [4]

重要市场数据 - 2025年一季度社会融资规模增量累计15.18万亿元 同比多增2.37万亿元 [1] - 3月末社会融资规模存量422.96万亿元 同比增长8.4% [1] - 广义货币（M2）余额326.06万亿元 同比增长7% [1] - 一季度人民币贷款增加9.78万亿元 人民币存款增加12.99万亿元 [1] - 3月末国家外汇储备余额3.24万亿美元 [1] 具身智能产业 - 千寻位置免费开放机器人时空智能开发套件SpatiX 与多家具身智能头部企业合作 [2] - 政府将智能机器人列为重点发展新一代智能终端 人形机器人被视为具身智能最佳载体 [2] - 具身智能市场规模预计2026年突破万亿 概念股包括汉威科技/汉宇集团/东土科技 [2] AI硬件发展 - 字节跳动计划开发AI智能眼镜 搭载豆包大模型功能 已与供应商谈判产品规格与成本 [3] - 公司2024年10月推出首款AI硬件Ola Friend耳机 现组建硬件工程师团队解决续航与影像难题 [3] - 机构预测2025年AI眼镜全球出货量达375万副 同比增长139% 概念股包括佳禾智能/润欣科技/利亚德 [3] 体育产业政策 - 央行等四部门联合印发金融支持体育产业高质量发展指导意见 加大体育制造业与服务业的金融供给 [4] - 国家体育总局在30个城市开展体育消费试点（2025-2027年） 推动体育+旅游/文化等融合模式 [4][5] - 预计2035年体育产业规模达7万亿元 占GDP比重突破5% 概念股包括舒华体育/康力源/力盛体育 [4][5] 公司经营动态 - 尤安设计2024年营业收入2.14亿元 同比下降43.61% 净利润亏损2.2亿元（去年同期盈利786.85万元） [5] - 贝因美股票价格连续三日涨幅偏离值超20% 公司声明经营正常且无未披露重大信息 [5] - 远大控股股票价格连续三日涨幅偏离值22.04% 公司核实不存在应披露未披露重大事项 [5]

银行与消费金融 - 多家银行上调互联网消费贷款额度上限 从20万元提高至30万元 线下审批额度最高可达100万元[1] - 银行需重视消费贷风险管理及资金流向监管 同时加强消费贷与消费场景融合[1] - 建设银行力争到2027年末为民营经济提供融资规模不少于8万亿元[3] 基金行业动态 - 2024年以来82只基金产品变更业绩基准 权益类产品多从宽基指数转向行业指数[1] - 变更基准使基金策略更贴合基金经理风格 改善基金与基准不匹配状况[1] - 变更行为或为应对公募基金改革方案及《公募基金业绩比较基准指引》出台[1] 电信运营商业绩 - 中国电信2024年营业收入5235.69亿元 同比增长3.1%[2] - 归属于上市公司股东净利润330.12亿元 同比增长8.4% 基本每股收益0.36元/股[2] - 公司拟每股派发末期股息0.0927元(含税)[2] 大宗商品与电子产业 - 3月中旬钢材社会库存1085万吨 环比下降3.3% 同比减少319万吨下降22.7%[3] - 2025年第二季度DRAM价格跌幅预计收敛至季减0%-5% HBM计算后均价季增3%-8%[3] - 下游客户库存去化顺利 HBM3e 12hi逐渐放量推动价格回升[3] 科技行业人才与产能 - 阿里云启动全球顶尖高校AI人才招募 系近年来规模最大校园招聘[4][5] - 苹果包下台积电2纳米首批产能 用于生产A20处理器[5] - 招募领域包括大语言模型、多模态理解与生成等 设置A Star和Al Clouder专项计划[5] 新能源汽车行业 - 哪吒汽车与134家核心供应商达成超20亿元债转股协议[1][5] - 70%债权转为合众汽车股权 30%作为无息留债分15期现金清偿[5] - 公司CTO戴大力和智驾负责人王俊平已离职 分别加入奇瑞和商汤绝影[6] 上市公司风险事件 - 中国恒大及许家印因11.4亿元案款被限制高消费 涉及借款合同纠纷[6] - 宏华数科及相关人员收到浙江证监局警示函 因募集资金管理未及时披露[7] - 瑞和股份银团贷款逾期1520万元 因第一大客户债务危机导致应收账款周转缓慢[8] 上市公司业绩表现 - 民丰特纸2024年营业收入14.59亿元同比下降9.82% 净利润7200.13万元同比增长54.09%[9] - 基本每股收益0.20元/股 拟每10股派发现金红利0.17元[9] - 快意电梯2024年营业收入15.81亿元同比下降4.93% 净利润1.32亿元同比下降8.46%[10][11] - 基本每股收益0.39元/股 拟每10股派发现金红利3.6元[11] 证券市场表现 - 沪指窄幅震荡微跌 深成指跌0.43% 创业板指跌0.33%[12] - 两市成交额1.26万亿元 较上个交易日缩量1925亿元[12] - 超2700只个股下跌 可控核聚变概念股逆势大涨 算力与深海科技板块跌幅居前[12]

公司概况 - 奇点临近是一家AR眼镜初创公司，成立于2021年末，创始人张慧敏为华为手机前首席科学家[7] - 公司曾获愉悦资本、经纬创投、华映资本、阿里巴巴等知名机构投资[7] - 巅峰时期员工数接近百人，但2024年末陷入经营困难，目前仅剩几名员工善后[6] - 2025年1月被法院列为被执行人，创始人张慧敏被限制高消费[6] 产品表现 - 主打产品QIDI Vida定价3879元起，天猫京东合计销量仅数百台[11] - 产品定位骑行场景但遭大量差评，问题包括灰屏、鬼影、GPS报错等[11] - 首款产品QIDI ONE面向B端物流/安防市场，因80克重量和续航短未能打开市场[12] - QIDI Vida良品率仅25%，供应链难以实现全彩高清轻薄与8小时续航的平衡[3][24] 技术路线 - 选择激进的全彩光波导方案，分辨率达1280*720，远超竞品640*480[16][18] - 技术决策导致产品重量增加、续航缩短、成本高企，售价达3879元[18] - 行业存在"不可能三角"：成本、重量、功能无法兼得[24] 行业对比 - 全球AR眼镜销量自2021年持续高增长，Xreal等厂商抓住风口实现PMF[7] - Meta Ray-Ban砍掉屏幕专注拍照功能，销量超200万副，远超AR眼镜[22] - 头部厂商共识：AR与AI眼镜终将融合为多模态设备，但需分阶段实现PMF[25][26] 失败原因 - 产品定义失误：骑行场景被内部质疑为伪需求，B端场景兼容性差[11][12] - 技术理想主义：追求高参数导致体验失衡，市场不为单纯技术进步买单[19][26] - 资金链断裂：2024年融资失败，营销部门裁撤后陷入经营困境[6][20] 行业启示 - 智能眼镜处于功能机时代，需在技术可行性与市场需求间找平衡[26] - 应避免All in One思维，Meta做减法策略更获市场认可[24] - 需分阶段实现产品市场匹配，而非直接追求终极形态[26]

盘中必读|今日共49股涨停，沪指震荡翻红收涨 0.15%，有色金属尾盘拉升 盘面上，有色金属尾盘拉升，北方铜业、天和磁材、威领股份等涨停；深海科技持续活跃，中信重工、 太阳电缆、海洋王、振华重工、大连重工、亚星锚链等涨停；电力板块震荡走高，卧龙电驱、江苏新 能、晨光电缆、华西能源等涨停；AI眼镜概念移动拉升，瀛通通讯、奋达科技等涨停；化工板块迎来 反弹，湖北宜化、六国化工、中毅达等涨停；旅游板块局部活跃，峨眉山A、张家界、天府文旅、大连 圣亚等涨停。下跌方面，算力、脑机接口板块走弱。 3月24日，市场探底回升，三大股指尾盘集体翻红，截至收盘，沪指报3370.03点，涨0.15%；深成指报 10695.49点， 涨0.07%；创指报2152.55点，涨0.01%。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3800只。 沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日缩量1001亿。 3月24日，市场探底回升，三大股指尾盘集体翻红，截至收盘，沪指报3370.03点，涨0.15%；深成指报 10695.49点， 涨0.07%；创指报2152.55点，涨0.01%。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3800只。 沪深两市全天成交 ...

3月2 4日早上，据小米智能生态微博， MI J IA智能音频眼镜2发布，其配备" 5mm纤细镜腿"、拥有约1 2小时续航。新 品将于3月2 6日1 0 : 0 0开启众筹，建议零售价11 9 9元、众筹价9 9 9元。 值得注意的是，此前多次有爆料称小米将打造AI眼镜，预计在3月至4月发布。 3月2 4日，AI眼镜板块领涨，多股涨停！2 0 2 5年被业内视为AI眼镜爆发"元年"，许多企业接连发布各自的AI眼镜新 品，"百镜大战"打响。 小米A I眼镜上线？求证：" 系音频眼镜二代 " 实际上，早在去年11月，已有小米进军AI眼镜行业、入局"百镜大战"的市场传闻。 3月2 3日， 小米智能生态官方微博发布消息称：米家上新，焕然一新，"镜"请期待。并配有一款眼镜的图片，被不少 人认为是小米即将上线AI眼镜。 据 财 联 社，记 者 就 小 米 是 否 将 上 线 A I 眼 镜 向 小 米 求 证， 内 部 人 士 否 认 称：系 音 频 眼 镜 二 代 。 截 至 目 前，该 产 品 在 小 米 商 城 以 及 米 家 均 尚 未 上 线 。 据南财快讯此前2月份报道，小米集团公关部总经理王化曾在微博发文表 ...

公司港股IPO计划 - 蓝思科技拟发行H股并在香港联交所主板上市 预计发行比例不超过总股本7% 实际发行可能按5%左右执行 上市时间预计2024年7-8月 [2] - 此次发行考虑超募情况 由"玻璃女王"周群飞操盘 其2024年以635亿元身家位列胡润百富榜第56位 财富较2023年增长180亿元 [2][9] 苹果供应链依赖与转型 - 公司作为苹果核心玻璃盖板供应商 iPhone背面玻璃及Vision Pro面板均由其供应 2019-2021年苹果订单占比从43.07%升至66.49% [3][7][11] - 过度依赖导致业绩波动：2021Q4-2022Q1因苹果订单增速骤降 累计净亏损超16亿元 股价从2021年峰值41.4元/股跌至2022年8月10.95元/股 市值蒸发超1500亿元 [12] - 正推进"去果化"战略 拓展AI眼镜、机器人和NFC生态 同时为特斯拉、宝马供应汽车玻璃 [4][8] 行业竞争格局 - 苹果供应链企业普遍面临"得苹果者得天下"与"过度依赖风险"的双重性 立讯精密十年股价涨30倍 歌尔股份分拆歌尔微拟2025年赴港上市 [5][6] - 消费电子下行周期叠加国产手机崛起 导致果链企业业绩承压 蓝思科技2022年市值缩水至544.6亿元 [12] 创始人背景 - 周群飞从湖南农村辍学打工 15岁在深圳澳亚光学从流水线工人起步 通过夜校学习技术 最终创立蓝思科技 [13][15][16] - 2015年公司创业板上市后市值跻身前三 周群飞成为中国女首富 目前仍保持湖南首富地位 [11][9]

全球股市表现 - 2025年以来全球主要股指呈现存量资金再分配行情 美联储缩表进程未结束且降息预期受压制导致资金流动[1] - 港股大涨而日本和印度股指垫底 资金在亚太区域增配中资科技股并减配日本和印度资产[3] - 美股七巨头中4家年初以来下跌 TAMAMA指数涨幅仅0.65%在美股内部垫底[3] - 俄罗斯股指涨幅仅次于恒生指数 乌克兰资产被全球资金流出[4] - 欧洲股市受益于俄乌缓和 位于全球收益榜上半区[3] A股市场结构 - A股呈现极致的小盘股炒作行情 北证50、科创100、科创200、微盘指数和中证2000涨幅均超10%[3] - 沪深300、上证指数和红利指数年初以来仍为负收益[3] - 股票型ETF节后净流出超1000亿 宽基和TMT类ETF流出900亿且机构资金为主[5] - 融资资金节后净流入约1000亿 散户资金主导流入[6] - 市场炒作AI眼镜和硅胶娃娃等短期无法证伪的长期逻辑概念[7] 公司财报与表现 - 阿里巴巴Q3经营利润同比增长83%远超预期 资本开支环比大增80%[1] - 阿里美股盘前涨10% B站盘前涨近8%[1] - 美团ADR因外卖大战在美股大跌 拖累港股表现[1] 腾讯金融科技进展 - 腾讯理财通正式接入Deepseek模型 通过API整合提升稳定性[11][14] - 理财通版本Deepseek可引用公众号封闭生态内容 优于原版数据完备性[15] - 建议增加小程序接入功能和提问历史记录优化用户体验[17] 债券市场动态 - 央行单日净回笼8亿资金实施精准调控 债券市场持续走弱[1] - 债基投资需等待明确信号 暂不建议加仓[18][19][21] 资产配置策略 - 固收+策略在2025年受关注 理财通设立专属讨论专区[24] - 全球量化组合增配港股科技板块 QDII额度限制缓解使单日跟投额从1万升至1.5万[22] - 组合复购率和盈利比例保持稳定表现[22]

AI眼镜行业趋势与雷鸟创新战略 - AI眼镜成为CES 2025最热门话题之一，雷鸟创新发布定价1799元的V3 AI拍摄眼镜并实现三天交付[5][7] - 雷鸟创新与阿里云达成独家战略合作，通义大模型为其AI眼镜提供定制技术支持[7] - 公司CEO李宏伟认为AI眼镜对AI产业的重要性仅次于AI本身，因其能自然增强人类行为理解[8][11] - 雷鸟布局"硬件+AI+应用"生态战略，以眼镜为核心硬件入口为AR时代做准备[14] 产品形态与技术发展路径 - 当前AI眼镜分为纯音频型、音频摄像头集成型、带显示AR型，CEO认为不带显示产品是过渡形态[15][16] - 显示功能是人机交互关键，AR眼镜有望成为下一代通用计算平台，类似智能手机的整合能力[15] - 预计2026年带显示AR眼镜将爆发，2028年实现优质虚实融合效果，成本差距随技术发展缩小[17] - 2024年全球出货量预计达数百万台，2025年突破千万级，带显示产品2026年后或现10倍增长[18] 市场现状与未来机会 - 当前AI眼镜市场同质化严重，暗光拍摄、音频处理等硬件技术仍存挑战[21] - 应用场景集中于语音搜索和视觉识别，未来需拓展至智能助理、情感陪伴等深度功能[22] - AI眼镜兼具科技与时尚属性，现有SKU不足，需突破传统电子产品的款式限制[22][23] - 行业需平衡技术创新、场景深耕与时尚表达，才能实现类似智能手机的革命性突破[23][24]

老板一开始看不上网店的三瓜两枣，渐渐的也刮目相看，因为做toC生意的不用垫资，都是客户预付款，在我老婆的忽悠下甚至还能为设计师争取一笔设 计费，最重要的是随着网店销售规模的升级，自然流量和回头客也越来越多，生意规模以极快速度增长，公司团队士气高涨。 结果这时候出了个事，我老婆怀孕临产了，要休息三四个月，运营网店的事需要找人接手。当时店长类型的人才月薪行情是12000-15000，他们老板不舍 得这钱，只愿意花6000请了个人，结果便宜没好货，网店数据一落千丈，等我老婆生完孩子回来每个月销售额跌回两三万了。 昨晚有读者留言说不懂C\G\B生意模式。c是Consumer，指客户都是广大老百姓；g是Government，指客户主要来自政府订单，b是business，指客户主要是 企业。 我写文章为了降低阅读门槛，通常不写简称，昨晚咱不是有拼多多广告嘛，为了通过审查，像"政府"这类敏感词就用简写替代了。 to C\ to G\toB是三 种完全不同的生意形态， 我讲个 和我老婆相关的故事你们感受一下。 她以前在一家做导视牌的小公司上班，专门给市政做路牌，给商场做（洗手间、电梯、进出口等）指引标识。这就是典型的toG和 ...