股价与交易表现 - 11月18日盘中股价下跌2.07%至20.78元/股，成交额5.59亿元，换手率5.35%，总市值102.74亿元 [1] - 当日主力资金净流出3783.77万元，特大单净卖出1015.47万元，大单净卖出2783.33万元 [1] - 今年以来股价累计上涨203.36%，但近期出现回调，近5个交易日下跌8.74%，近20日下跌8.66%，近60日上涨28.59% [1] - 今年以来已32次登上龙虎榜，最近一次为10月30日，龙虎榜净卖出1.41亿元，卖出总计2.97亿元，占总成交额10.02% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为锻压设备及智能检测分选装备的研发、生产和销售，收入构成为色选机49.80%、液压机30.93%、机压机14.87% [2] - 2025年1-9月实现营业收入16.73亿元，同比增长14.03%，但归母净利润为-4432.77万元，同比大幅减少677.25% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括核聚变、商业航天、航天军工、海工装备、核电等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为7.80万户，较上期增加10.01%，人均流通股6340股，较上期减少9.10% [2] - 十大流通股东出现变动，永赢睿信混合A、永赢稳健增强债券A、银华数字经济股票发起式A、信澳周期动力混合A为新进股东 [3] - 华夏高端制造混合A、华夏领先股票退出十大流通股东之列 [3] - A股上市后累计派现1.57亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3]

核电行业利好事件 - 我国首个采用冷却塔的“华龙一号”核电站——中广核招远核电1号机组核岛第一罐混凝土顺利浇筑，标志着山东招远核电基地建设全面启动，项目规划建设6台华龙一号核电机组，总装机容量约720万千瓦，全部建成后能满足500万人口年度用电需求 [2][7] - “十五五”时期上海核电产业将聚焦三代核电批量建设与经济性提升、四代核电示范项目推进及核聚变技术研发，规划到2030年产业总产出力争达到1000亿元 [2][7] - 近期核聚变行业频现大额招标，聚变新能（安徽）有限公司采购项目总金额超20亿元，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所近期发布采购项目合计预算金额超13亿元 [2][8] 合金投资股价异动 - 核电核能概念股合金投资低开高走，盘中突然直线拉升，两分钟内快速封死涨停板，最大封单超3.5亿元，超过总市值的10% [2][3] - 合金投资股东共青城招银叁号投资合伙企业通过集中竞价方式减持股份383万股，持股比例降至4.999995%，不再是公司持股5%以上股东，此前几个交易日该股亦连续拉出两个涨停板 [5] 合金投资业务概况 - 公司主要产品包括显像管电子枪用镍及镍合金材料、电阻电热合金材料、焊条用镍及镍合金材料等，产品质量优异，价格合理，产品广泛应用于石油、化工、核电、军工 [5][6] - 公司主要的投资领域有部分核电设备制造等产业 [6]

文章核心观点 - 核电核能板块受三大利好因素驱动，市场反应积极，合金投资股价在两分钟内直线涨停[1][2][3] - 行业层面，三代核电项目批量建设启动，四代核电及核聚变技术研发与招标活动活跃，产业规模预计将达千亿级别[1][6][7] 核电项目进展 - 我国首个采用冷却塔的“华龙一号”核电站——中广核招远核电1号机组核岛第一罐混凝土顺利浇筑，标志着山东招远核电基地建设全面启动[1][6] - 招远核电项目规划建设6台华龙一号核电机组，总装机容量约720万千瓦，全部建成后可满足500万人口年度用电需求[6] 产业规划与规模 - 上海核电产业计划在“十五五”时期末（2030年）总产出达到1000亿元，聚焦三代核电批量建设、四代核电示范及核聚变研发[1][6] - 预计到2025年，上海核电产业总产出将达到520亿元[6] 核聚变领域动态 - 聚变新能（安徽）有限公司发布采购项目，总金额超20亿元[1][7] - 中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所近期发布采购项目，合计预算金额超13亿元，涉及氚安全防护平台（5.14亿元）、内燃料循环平台（约3.72亿元）等[7] 市场表现与公司情况 - 核电核能概念股合金投资股价低开高走，盘中两分钟内直线涨停，最大封单超3.5亿元，超过其总市值的10%[1][3] - 合金投资主要产品应用于石油、化工、核电、军工等领域，投资领域包括部分核电设备制造产业[5]

股价表现 - 11月18日盘中下跌2.33%，报2.52元/股，成交8647.86万元，换手率0.33%，总市值260.50亿元 [1] - 今年以来股价上涨15.60%，近5个交易日下跌1.18%，近20日下跌1.95%，近60日上涨6.33% [2] 资金流向 - 主力资金净流入54.02万元，特大单买入947.42万元（占比10.96%），卖出1677.93万元（占比19.40%） [1] - 大单买入2656.00万元（占比30.71%），卖出1871.47万元（占比21.64%） [1] 公司基本情况 - 公司位于河北省石家庄市，成立于1997年1月18日，上市于1997年4月16日 [2] - 主营业务为黑色金属冶炼及压延加工、钢材轧制、金属制品 [2] - 主营业务收入构成为：板材70.92%，气体、水电等其他产品9.84%，棒材及型材8.68%，其他(补充)4.20%，钢坯3.40%，线材、带钢等1.83%，钒产品1.13% [2] 行业与概念板块 - 所属申万行业为：钢铁-普钢-板材 [2] - 所属概念板块包括：电解液、小金属、钒电池、核聚变、国资改革等 [2] 股东情况 - 截至11月10日，股东户数23.09万，较上期减少0.01%，人均流通股44756股，较上期增加0.01% [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月，实现营业收入965.42亿元，同比增长8.05% [2] - 2025年1月-9月，归母净利润8.23亿元，同比增长44.71% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现137.26亿元，近三年累计派现11.37亿元 [3] 机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股9215.53万股，较上期增加852.80万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第七大流通股东，持股6012.38万股，较上期减少124.27万股 [3] - 国泰中证钢铁ETF（515210）为第八大流通股东，持股4154.83万股，为新进股东 [3]

财政与宏观经济数据 - 1—10月全国一般公共预算收入186,490亿元，同比增长0.8% [1][2] - 同期全国税收收入153,364亿元，同比增长1.7%；非税收入33,126亿元，同比下降3.1% [1][2] - 2025年10月新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9% [2] - 2025年1—10月新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4% [2] 能源与电力发展 - 西藏琼结风电项目正式并网发电，风机点位最高海拔5370米，成为国内在运行海拔最高风电场 [1][3] - 琼结风电项目总装机60兆瓦，安装12台机组，单台机组装机容量为西藏最大 [3] - 11月国内多晶硅产量预计接近12万吨，环比10月大幅减少，川滇地区停产产能较多 [3] - 华银电力拟定增募资不超过15亿元，用于桂东普洛、桂阳团结等四个风电场项目 [10] 锂电池材料与储能产业 - 11月17日碳酸亚乙烯酯、六氟磷酸锂、电解液价格较上一工作日分别上涨23.26%、5.93%、4.93% [4] - 动力电池、储能、消费电子等下游需求旺盛，驱动锂电行业供需关系改善 [4] - 中国储能电芯全球市占率超93%，储能系统市占率达76% [4] - 新宙邦子公司瀚康电子材料现有VC产能约10,000吨，在建产能5,000吨 [4] - 天合光能控股子公司天合储能与北美、欧洲、拉美客户签订合计2.66GWh储能产品销售合同，其中北美区域合同规模达1.08GWh [8] - 英联股份控股子公司获准固态半固态电池用复合铝箔战略采购合同，2026至2027年计划采购量5,000万m²以上 [8] 高端制造与前沿科技 - 聚变新能发布采购项目，总金额超20亿元，涉及离子回旋波源系统、低温系统关键部件等 [5][6] - 截至2025年年中，全球商业核聚变产业累计融资总额达97.66亿美元，较2024年新增26.43亿美元 [6] - 新风光积极推动可控核聚变电源等产品开发，合锻智能参与聚变堆核心部件制造预研 [6] - 2025量子科技和产业大会将于11月20日至21日在合肥举办，预计超600家单位、4,000多人参与 [7] - 国盾量子为量子保密通信行业龙头，科大国创参股投资国仪量子和九章量子 [7] - 合盛硅业6英寸碳化硅衬底已全面量产，晶体良率达95%以上，8英寸衬底已开始小批量生产 [13] - 路维光电已实现180nm制程节点半导体掩膜版量产，150nm/130nm节点产品已小批量量产 [13] 公司项目与资本动态 - *ST松发下属公司签约2艘30.6万吨超大型原油运输船及6艘11.4万载重吨油船建造合同，合同金额分别为2-3亿美元和4-6亿美元，占公司最近一年主营收入50%以上 [9] - 生益电子拟定增募资不超过26亿元，投资于人工智能计算HDI生产基地及高多层算力电路板项目 [8] - 普冉股份拟收购诺亚长天31%股权，交易金额1.44亿元，交易完成后将实现控股并间接控股SHM [8] - 科思科技控股子公司研发的射频收发芯片已完成试产流片和基本功能性能测试 [8] - 联环药业他达拉非片获准增加2.5mg、5mg规格，该药品2024年国内样本医院销售额约1.43亿元 [10] 科技行业与市场动向 - 近一个月来，机构对半导体、电子设备制造、计算机软件等行业调研次数均超过2,000次 [11] - 易方达科技先锋混合基金认购资金超过募集规模上限20亿元 [11] - 11月17日雅化集团获机构席位净买入4,169.22万元，占总成交额比例1.69% [12] - 雅化集团开发气固法硫化锂工艺纯度达99.99%，预计2026年建设中试线 [12]

行业动态 - 聚变新能(安徽)有限公司发布采购项目，总金额超20亿元，涉及BEST离子回旋波源系统、低温系统关键部件等 [1] - 核聚变具备环境友好、资源充足、能量密度高、自限性反应机制等优势 [1] - 中国将核聚变纳入未来产业重点方向，美国、日本、英国等国通过专项立法、资金引导等方式加快落地节奏 [1] - 截至2025年年中，全球商业核聚变产业累计融资总额达到97.66亿美元，较2024年新增26.43亿美元 [1] - 全球核聚变发展正处于向百兆瓦级工程演进的关键跃迁期，未来5-10年内将有多个示范性装置陆续落地 [1] 公司进展 - 新风光加大关键核心技术和新产品开发力度，积极推动可控核聚变电源、SST(固态变压器)等产品开发 [2] - 合锻智能参与了聚变堆、真空室、偏滤器等核心部件的制造预研工作，主要包括材料预研和性能验证与验收 [2]

中国股市前景展望 - 摩根士丹利预测MSCI中国指数至2026年底可能达90点，较当前水平上涨逾3% [1] - 对恒生指数年终目标为27500点，对沪深300指数年终目标为4840点，分别较当前水平高出约4%和5% [1] - 中国股市今年全球表现名列前茅，A股市场从历史估值、PE/PB百分比及总市值对比GDP比重看均处于起步阶段 [1] 中芯国际业务动态 - 公司承接大量模拟、存储包括NOR/NAND Flash、MCU等急单 [1] - 为保障急单交付，主动将部分非紧急手机订单延后，导致手机业务占比短期下降 [1] - 存储业务对当前订单有提拉作用，但对来年影响尚不明确 [1] 小鹏汽车第三季度业绩 - 2025年第三季度总营收为203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5%，创单季度历史新高 [2] - 净亏损为3.8亿元，2024年同期为18.1亿元，上季度为4.8亿元 [2] - 营收、毛利率、交付量、研发投入、现金储备及第四季度交付指引均创历史新高 [2] 证券交易印花税情况 - 10月证券交易印花税收入为181亿元，同比增长17.53%，环比下降30.7% [5] - 市场交投热度在9月高位后有所收敛，但仍显著高于去年同期水平 [5] 化妆品产业政策支持 - 国家药监局发布意见，鼓励企业加强“银发族”化妆品技术研发，支持皮肤衰老机理等前沿基础研究 [6] - 政策导向与国家银发经济战略同频共振，为化妆品产业开辟新增长空间 [6] 谷歌AI模型与伯克希尔持仓 - 预测市场近9成参与者预测谷歌Gemini 3.0大模型将于本周发布，79%下注具体日期为11月18日 [7] - 伯克希尔哈撒韦于三季度以200美元均价建仓谷歌，短短几个月获得超过45%的浮盈 [7] 国产芯片与技术突破 - 全国产自研脑机接口芯片完成首例临床植入手术，患者运动功能显著改善 [9] - 华西证券指出当前是国产芯片发展最佳时机，看好先进制程制造、芯片架构升级对国产算力水平的拉动 [9] - 相关受益标的包括中芯国际、寒武纪、百度及光器件、交换机、PCB等领域多家公司 [9] 其他行业动态 - 10月份19省份基建开工率突破50% [9] - 广东省加大银发经济直接融资支持力度 [10] - 聚变新能发布核聚变采购项目，累计金额超20亿元 [11] 公司公告摘要 - 天合光能控股子公司签订2.66GWh储能产品销售合同，中国铁建近期中标496.29亿元重大项目 [16] - 盛科通信股东国家集成电路基金减持2.49%公司股份，光格科技股东拟合计减持不超3.99%股份 [16]

股价表现与交易情况 - 11月17日盘中股价上涨2.03%，报19.57元/股，成交金额11.10亿元，换手率5.61%，总市值205.63亿元 [1] - 当日主力资金净流出9686.78万元，特大单净卖出2675.96万元，大单净卖出7000万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨78.72%，近60日上涨42.22%，但近5个交易日下跌0.81% [1] - 今年以来已6次登上龙虎榜，最近一次为10月29日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为先进金属新材料及制品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：先进功能材料及器件占比38.53%，特种粉末冶金材料及制品占比36.75%，高品质特钢及焊接材料占比24.71% [1] - 2025年1-9月实现营业收入58.18亿元，同比微降0.60%，归母净利润2.82亿元，同比下降17.19% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为7.84万户，较上期减少6.66%，人均流通股增至13181股，增幅7.14% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1273.11万股，较上期增加430.96万股 [3] - 嘉实中证稀土产业ETF为第四大流通股东，持股791.66万股，较上期增加416.99万股 [3] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF持股量分别减少7.24万股和5700股 [3] 行业归属与分红历史 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-其他金属新材料 [1] - 涉及概念板块包括核污染防治、液态金属、盾构机、央企改革、核聚变等 [1] - A股上市后累计派现11.59亿元，近三年累计派现4.20亿元 [3]

股价表现与交易情况 - 11月17日盘中股价上涨2.00%，报20.89元/股，成交金额1.02亿元，换手率1.34%，总市值80.58亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨75.84%，近5个交易日上涨2.05%，近20日上涨2.65%，近60日上涨20.89% [2] - 资金流向显示主力资金净流入441.55万元，其中特大单买入101.95万元（占比1.00%），卖出103.48万元（占比1.02%）；大单买入1805.06万元（占比17.77%），卖出1361.98万元（占比13.41%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为杭州中泰深冷技术股份有限公司，成立于2006年1月18日，于2015年3月26日上市 [2] - 主营业务为深冷技术的工艺开发、设备设计、制造和销售，收入构成为燃气运营49.43%，设备销售44.65%，气体运营5.84%，其他0.09% [2] - 所属申万行业为公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ，概念板块包括核聚变、机械、燃料电池、一带一路、氢能源等 [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入21.15亿元，同比增长5.13%；归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [2] - A股上市后累计派现3.56亿元，近三年累计派现1.72亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.51万，较上期增加1.54%；人均流通股14716股，较上期减少1.52% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1713.01万股，较上期增加155.48万股；平安睿享文娱混合A为新进第十大流通股东，持股135.03万股；兴全社会责任混合退出十大流通股东之列 [3]

核心观点 - 当前转债估值处于相对高位，部分次新券溢价率较高，主要受旺盛的配置需求和高景气行业正股超额收益支撑[1][10] - 供给端分析显示，待上市转债中高估值行业余额占比达61.957%，接近2025年68.750%的水平，预计新券上市将继续支撑全市场估值中枢[2][11][15] - 中证转债指数本周上涨0.52%，市场流动性充裕，风险偏好回升，中期股指预计震荡向上，建议关注AI产业化、反内卷行业、未来产业三大方向[3][17] 策略分析：供给端对估值支撑 - 次新券高溢价原因包括配置需求旺盛、行业景气度高、正股波动性上升，投资者对正股预期升温和期权波动性定价共同支撑高估值[1][10] - 2025年高估值行业转债余额占比为68.750%，高于2023年53.543%和2024年47.917%，拉高全市场估值中枢[2][11][15] - 待上市转债高估值行业余额占比为61.957%，接近2025年水平且高于2023-2024年，新券上市将维持次新券估值高位并对全市场形成支撑[2][11][15] 周度市场表现与行业聚焦 - 中证转债指数本周涨跌幅为0.52%，综合、纺织服饰、商贸零售等行业涨幅靠前，大部分平价区间转债价格中位数上升，估值处于历史相对高位[3][17] - 行业关注方向包括：AI产业化加速及国产替代科技板块、反内卷驱动的光伏及钢铁等困境反转板块、氢能和核聚变等未来产业[3][17] - 增量资金流入转债市场，主因市场结构与当前风格匹配度上升，光伏、锂电、煤炭、钢铁等机构底仓品种受益于行业景气度改善[4][18] 具体转债标的建议 - 科技成长方向关注环旭、信服、华特等转债，受益于海外算力需求升温及半导体国产替代[4][18] - 高端制造领域关注天能、崧盛、福立等转债，预计下半年景气度修复[4][18] - 反内卷优化供需格局行业关注友发、隆22、福22、凤21等转债[4][18]