公司基本面与业务结构 - 公司业务已从电商进化为覆盖核心电商、云计算、数字媒体、即时零售的生态型平台，目前正经历增长模式切换，传统电商增速放缓，云业务与即时零售成为新引擎 [1] - 核心电商（营收占比66.28%）中，淘宝天猫2025年第三季度客户管理收入同比增长10%，月活用户超9亿，但增长趋于平稳 [2] - 国际电商（Lazada、Trendyol等平台）本季度收入同比增长45%，是公司出海的重要通道 [3] - 云计算与AI作为增长新引擎，阿里云季度收入同比加速至34%，市场份额稳居国内第一（35.8%）[4] - 千问大模型App公测一周下载量超1000万，未来将接入电商、地图等场景 [5] - 即时零售（战略焦点）“淘宝闪购”整合饿了么，本季度收入229亿元，同比增长60%，但单位经济模型仍亏损，依赖补贴获客 [6] 竞争优势与成长潜力 - 公司拥有强大的网络效应，平台连接1000万商家与9亿消费者，数据积累形成匹配效率壁垒 [7] - 技术投入巨大，研发费用年化超1200亿元，自研AI芯片、大模型，云业务全球节点覆盖29个地域 [8] - 生态协同效应显著，例如天猫3500个品牌线下店接入即时零售，双11期间即时零售订单环比增长198% [9] - 2025年第三季度公司营收2477.95亿元，同比增长5%，但经营利润同比下降85%，主要因即时零售投入 [10] - 公司长期目标为2027年云业务营收占比突破30%，国际电商增速维持40%以上 [11] - 行业地位方面，公司电商GMV位列全球前三，云计算在亚太市场排名第二 [12] 财务表现与估值 - 2025年第三季度关键财务数据：营收2477.95亿元（同比+5%），经营利润53.65亿元（同比-85%），净利润206.12亿元（同比-53%）[19] - 财务亮点：云业务毛利率回升至38.5% [20] - 财务风险点：销售费用率飙升至26.6%（去年同期为13.5%），即时零售单位经济模型仍亏损 [21] - 当前PE-TTM为22.17倍，低于互联网行业均值（约28倍），低估21%；PB为2.61倍（行业均值3.5倍），低估25% [23] - 若2026年净利润修复至1200亿元（券商预测），给予20倍PE，合理市值约为2.4万亿港元，当前市值2.96万亿港元，高估23% [23] - 当前股价155港元处于52周区间（76.1-186.2港元）的82.93%分位，接近年内高位 [24] 管理层、股东与资本动作 - 公司实行合伙人制度保障战略稳定性，董事长蔡崇信掌舵，CEO吴泳铭推动“技术驱动”战略 [15] - 主要股东：软银持股23.9%（2025年Q3小幅减持），香港中央结算（港股通）持股比例4.01% [16] - 景顺长城、睿远等公募基金在第三季度增持公司股份 [17] - 公司2025年回购计划为150亿美元，年内已执行89亿美元 [18] 市场观点与前景推演 - 公司市场标签包括：电商龙头、云计算概念、AI大模型、即时零售、港股通核心资产 [13] - 乐观情景推演：若2026年AI云订单放量，即时零售亏损收窄，净利润冲1400亿元，市值可能挑战3.5万亿港元 [26] - 悲观情景推演：若价格战延续，股价可能回踩120港元以下 [27] - 需关注的关键信号包括：季度云业务毛利率能否稳居40%以上、即时零售单位经济模型转正时间点（管理层指引2026年中）、国际电商增速能否维持40%以上 [28]

产品发布与定价 - 公司正式发布人工智能附件产品“理想AI眼镜Livis” [1] - 产品全国统一零售价1999元起 首销月截至12月31日可享受15%的国家补贴 [1] - 产品在理想汽车App商城、京东官方旗舰店及全国零售中心店销售 [1] 战略合作与产品定位 - 公司与蔡司达成全球战略合作 Livis为首款落地产品 全系标配蔡司高品质镜片 [1] - 产品定位为智能体验从车内空间向用户全天候生活陪伴的自然延伸 [3] - 产品是公司长期积累的AI大模型能力在车外空间交互里生长出的第一个“本体” [3] 核心功能与特性 - 产品搭载全新升级的“理想同学” 以自研MindGPT-4o多模态大模型为核心 通过语音指令可控制车内空调、方向盘加热、尾门等 [5][6] - 产品配备第一视角相机 采用1200万像素镜头 支持105度超广角拍摄及EIS电子防抖 [8] - 产品具备Live Photo功能 可记录拍照前后约3秒的动态影像 [8] - 产品配备开放式空间音频技术 由公司声学实验室调校 实现360度立体环绕声场 [8] - 产品镜架重量轻至36克 基于5万余份中国人头型数据优化 具备IP54级防尘防水 [8] - 产品提供亮面半透与哑光磨砂两种质感 经典黑、科技灰和橄榄绿三种颜色 [8] 续航与操作系统 - 产品搭载自研嵌入式操作系统Livis OS 优化端到端链路以降低功耗 [10] - 模拟日常使用场景下 产品可连续工作18.8小时 待机续航长达78小时 [10] - 全系标配无线充电眼镜盒 可为眼镜提供4次完整充电 [6][10]

投资评级与核心观点 - 报告给予万兴科技“增持”评级，但评级由前次下调 [3] - 报告核心观点认为，尽管公司短期业绩因AI服务器费用和广告投流成本增加而承压，但长期来看，其多模态能力卡位具有稀缺性，随着行业技术成熟和产品迭代，有望成为AI应用层核心受益标的 [4] 近期财务表现与业绩预测 - **2025年第三季度业绩**：单季度实现营业总收入3.8亿元，同比增长9.99%；归母净利润为-0.09亿元，亏损同比收窄70.71%；扣非净利润为-0.17亿元，亏损同比收窄50.79% [4] - **2025年前三季度业绩**：累计实现营业总收入11.42亿元，同比增长8.50%；归母净利润为-0.62亿元；扣非净利润为-0.82亿元 [4] - **2024年实际业绩**：营业收入为14.40亿元，同比下降2.8%；归母净利润为-1.63亿元 [3][5] - **未来三年盈利预测**：预计2025/2026/2027年营业收入分别为15.73亿元、17.87亿元、20.65亿元，增长率分别为9.3%、13.6%、15.5% [4][5]；预计同期归母净利润分别为-0.43亿元、0.21亿元、0.41亿元，将在2026年扭亏为盈 [3][4][5] 经营状况与成本分析 - **收入增长驱动**：2025年前三季度，移动端收入同比增长超过100%，主要得益于万兴喵影/Filmora在谷歌开发者大会获推荐 [4] - **成本压力**：2025年前三季度营业成本为0.94亿元，同比大幅增长42.24%，主要原因是AI服务器费用增长及平台手续费用上涨 [4] - **利润承压原因**：利润亏损主要归因于市场竞争加剧、流量成本上升、新产品新渠道投放增加以及AI相关投入 [4] - **AI业务进展**：2025年前三季度AI服务器调用量超过8亿次 [4] 产品与技术战略 (“双模驱动”) - **大模型与技术升级**：万兴天幕音视频大模型全面升级，其VBench-2.0综合得分全球Top 3，并在摄像机运动与运动合理性两项指标上全球第一；公司已接入谷歌Veo3、阿里通义万相等第三方大模型 [4] - **存量产品迭代**：万兴喵影/Filmora移动端获Google Play全球首页推荐；万兴脑图/EdrawMind升级了AI智能解析等功能；万兴PDF/PDFelement强化了AI知识理解场景 [4] - **AI创新产品布局**：天幕AI/ToMoviee AI推出文生视频、图生视频等20余项能力，并与媒体机构落地AI创作案例；万兴超媒Agent/ReelBot实现一站式自动化视频创作；SelfyzAI持续优化 [4] 关键财务比率与估值 - **盈利能力指标**：预测毛利率将稳定在92.3%-92.4%左右；净资产收益率(ROE)预计从2024年的-14.2%改善至2027年的3.9% [5] - **估值指标**：基于2025年12月04日69.15元的收盘价，对应2025年预测每股收益-0.22元，市盈率(P/E)为-312.9倍；预测2026年市盈率为624.3倍 [3][5] - **偿债能力变化**：预测资产负债率将从2024年的24.2%上升至2027年的49.9% [5]

中国汽车产业竞争格局与稳态预测 - 中国汽车产业远未进入稳态，行业淘汰赛将持续至少10年，最终可能留下约10家汽车巨头 [3][25][56] - 多位行业领袖对淘汰赛时长有不同预测，时间范围从3年到10年不等，其中华为余承东预测2030年新能源车销量占比接近100%，主要玩家数量小于5家 [11][42] - 参考欧美百年发展史，汽车产业集中化是漫长过程，例如欧洲到20世纪80年代才进入稳态，2025年上半年大众、Stellantis、雷诺三大集团已占据欧洲超57%的市场份额 [13][44] 产业变革带来的历史性机遇 - 电动化与智能化（“新汽车”）是百年未有之大变局，彻底改变了产业核心竞争力，从燃油车的发动机、变速箱转变为“三电”（电池、电机、电控）和智驾、智舱 [15][46] - “三电”系统占整车BOM成本30%以上，甚至可能超过40%，是上半场电动化竞争成本领先的关键 [17][48] - 智能化竞争下半场聚焦体验领先，中国品牌借此突破价格天花板，在30万元以上高端市场打破外资垄断 [17][48] 当前中国汽车市场六大阵营 - 市场并未如预期般快速出清，反而形成了六大阵营并存的格局 [18][49] - 阵营包括：1) 传统民营车企（吉利、长城、奇瑞、比亚迪）；2) 国有大型汽车集团（一汽、东风、长安、上汽、北汽、广汽）；3) 造车新势力（蔚来、小鹏、理想、零跑）；4) 华为“境界”系（问界、智界、阿维塔等）；5) 中外合资车企（两个大众、两个丰田等）；6) 后造车新势力（小米、楚能汽车、追觅等） [19][20][21][50][51][52] - 玩家排名尚未固化，因智能化竞争刚刚开始，仍有很大变数，且中国市场的洗牌将影响全球格局 [22][23][53][54] 行业活动与生态建设 - “2025新汽车技术合作生态交流会”于12月5日至6日在苏州举办，主题为“长期与短期”，旨在构建合作生态圈 [5][36] - 活动规模包括2场主论坛、8场专业分论坛、1场展览等，预计有100位上台嘉宾、42位汽车高管、1000位与会嘉宾，覆盖12家整车集团及300家供应链企业 [5][7][36][38] - 会议技术议题聚焦行业前沿，包括混动系统、智能底盘、智能座舱、具身智能、热管理、车身系统、车载声学及网络安全等 [28][29][59][60] - 活动核心目的是推动主机厂与零部件供应商（主零关系）长期协同，解决配套博弈与技术落地痛点，打造“人才-研发-落地”闭环生态 [7][27][39][58]

文章核心观点 - 中国新汽车产业远未进入稳态格局 从当前散乱竞争状态到供应链平稳、利润稳定、格局确定的稳态 预计至少还需要10年时间 [3][8][33] - 行业短期存在焦虑 但长期应保持乐观 当前阶段是构建合作生态、选择同舟共济伙伴的关键时期 [3][35] - 汽车产业正经历百年未有之大变局 电动化与智能化为中国汽车产业提供了改变全球格局的翻身机会 [19][22] 行业现状与历史参照 - 欧洲汽车产业集中化进程历经逾百年 从1886年汽车元年后百花齐放的上千家企业 到20世纪80年代形成大众、戴姆勒等六大主导集团的稳态格局 [12] - 2025年上半年 欧洲市场大众、Stellantis、雷诺三大集团已占据超57%的市场份额 形成高度集中化格局 [13] - 美国汽车产业也经历了类似漫长整合过程 中国汽车产业在2009年国家规划后 因电动化、智能化重塑市场 集中度进程发生巨大变化且尚未定型 [15][17] 产业变革带来的机会 - 汽车核心竞争力发生根本转变 从燃油车时代的发动机、变速箱 转变为新汽车时代的“三电”（电池、电机、电控）及智驾、智舱 [19] - 三电系统占整车BOM成本30%以上（实际可能超40%） 是上半场电动化竞争的成本决胜关键 [20] - 智能化是竞争下半场 消费者体验核心转向智驾、智能体验与补能 技术壁垒变化使中国品牌在30万元以上高端市场打破外资垄断 [20][22] 当前市场竞争格局（六大阵营） - 市场并未如预期般快速减少玩家 反而形成了六大主要阵营 [24] - **民营传统车企**：代表企业包括吉利、长城、奇瑞、比亚迪 覆盖多价位段且海外市场表现突出 [26] - **国有汽车集团**：包括一汽、东风、长安三大央企及上汽、北汽、广汽三大地方国企 拥有深厚积淀并加速新能源转型 [26] - **造车新势力**：代表企业包括理想、蔚来、小鹏、零跑 以智能化与用户体验为核心竞争力 已展现出强劲生命力 [26][27] - **华为“境界”系**：华为通过“智选”（如问界、智界）与“HI Plus”模式覆盖全价位 以技术赋能构成独特力量 [26][27] - **中外合资车企**：包括上汽大众、一汽大众、广汽丰田、东风日产等 外资品牌技术有积淀 正加速新能源转型 [26][27] - **后造车新势力**：2024-2025年新入局者 如小米汽车、楚能汽车、追觅汽车等 背景多元且走差异化路线 [26][29] 未来发展趋势与时间展望 - 多位行业领袖对淘汰赛时间预测不一 最远为10年 最短为3年 如何小鹏预测淘汰赛至少还需5年 且目前所有企业都未拿到真正的船票 [10] - 玩家排名尚未固化 因智能化竞争刚刚开始 座舱体验、安全体验、服务体验及AI大模型的应用仍有巨大生长空间 [31][33] - 中国汽车产业从当前“散态”到“稳态” 预计还需10年时间 届时中国留下的汽车巨头可能达到10家左右 [3][33] - 中国汽车玩家的洗牌不仅限于国内市场 更将在全球市场进行 未来故事将更加精彩 [29] 对供应链及中小企业的建议 - 在产业巨变中 中小企业需擦亮眼睛看清并跟随“大船”（即主流车企或生态主导者） [3][38] - 跟随策略：大船从0到1阶段未跟上无需焦虑 但从1到10的扩张阶段必须参与进去 等到从10到N的成熟阶段则机会渺茫 [3][38] - 行业当前需要构建长期协同的供应链及“人才-研发-落地”闭环生态 以应对主零配套博弈、技术快速落地等痛点 [7] 会议活动概况 - 2025新汽车技术合作生态交流会（WNATCES 2025）于12月5日-6日在苏州举行 主题为“长期与短期” [5] - 活动预计有100位上台嘉宾、42位汽车高管、1000位与会嘉宾参与 覆盖12家整车集团及300家供应链企业 [7] - 活动包含2场行业主论坛、8场专业分论坛、1场新汽车技术展览等 聚焦动力系统、智能座舱、具身智能、热管理等八大专业技术领域 [40][41]

中法经贸合作 - 2025年1至10月，中法贸易额达687.5亿美元，同比增长4.1% [1][4] - 中法双向投资总额已超过270亿美元，稳中有升 [4] - 中法各领域经贸合作取得丰硕成果，发挥了双边关系“压舱石”和“推进器”的作用 [4] 航空运输业突破 - 中国东航MU745航班于12月4日开通上海经奥克兰至阿根廷布宜诺斯艾利斯的航线，刷新全球最长单程航线纪录 [6] - 该航线航程约2万公里，将中国至南美的航程缩短4小时以上 [6] - 航班首飞搭载了282名旅客 [6] 信息通信基础设施进展 - 我国信息通信领域首个国家重大科技基础设施——未来网络试验设施于12月3日通过国家验收并正式投运 [8] - 该设施采用全天候运行模式，形成覆盖全国40个城市的先进网络试验环境 [8] - 设施具备高可靠及确定性的传输控制能力与高效开放的科研支撑能力，能为AI大模型训练提供必需的大带宽、高通量网络环境 [8] 网络技术性能飞跃 - 未来网络试验设施突破多项核心技术，标志着我国在网络科研创新与试验验证综合能力上达到国际先进水平 [8] - 该设施能够满足千行百业对数据高质量流通、共享与交换的迫切需求 [8] - 使用该设施传输72TB数据仅需1.6小时，而原互联网传输需699天，未来传输时间将进一步缩短至二十几分钟 [10]

公司近期动态与战略调整 - 2025年11月下旬，公司启动大规模裁员，补偿方案普遍在“N+1.5”至“N+3.5”之间，部分包含年终奖折算 [1][12] - 裁员受影响最严重的是移动生态事业群组，而AI与云计算相关岗位基本未受影响，表明公司正进行战略收缩与聚焦，将资源从传统移动生态业务转向AI大模型、智能云和自动驾驶赛道 [1][8][12][19] 公司整体财务表现 - 2025年第三季度，公司实现总收入312亿元人民币，同比下降7% [1][2][12][13] - 同期净亏损112亿元，经调整归母净利润为38亿元，同比下降36% [1][12] - 核心业务收入为247亿元，同比下降7%，爱奇艺收入为67亿元，同比下降7% [2][13] 核心业务分析：在线营销业务 - 在线营销业务是公司收入大头，但持续疲软，2025年第三季度收入仅为153亿元，同比下降18% [1][2][12][13] - 该业务营收已连续6个季度下滑，从2024年第二季度至2025年第三季度，营收分别为192亿、188亿、179亿、160亿、162亿及153亿元，同比变动分别为-2%、-4%、-7%、-6%、-15%及-18% [3][14] - 2025年第三季度，该业务占公司总收入的比例为49% [3] - 同期，互联网广告市场规模达到1875.1亿元，同比增长6.4%，而腾讯、B站、虎牙、快手的营销服务收入分别增长21%、23%、30%、14%，形成鲜明对比 [7][18] 核心业务分析：非在线营销与AI业务 - 非在线营销业务收入在2025年第三季度为93亿元，同比增长21%，主要由智能云业务增长带动 [2][13] - 公司首次完整披露AI业务构成，分为智能云基础设施、AI应用及AI原生营销服务三大板块 [8][19] - 2025年第三季度，智能云基础设施收入42亿元，同比增长33% [8][19] - AI应用收入26亿元，同比增长6% [8][19] - AI原生营销服务收入达28亿元，同比强劲增长262%，占百度核心在线营销收入的18% [11][22] 市场竞争与用户行为变化 - 中国搜索市场格局改变，短视频、社交媒体和电商平台通过内置搜索功能构建生态闭环，降低了用户对传统搜索引擎的依赖 [5][16] - 用户反馈显示百度搜索质量较低，广告过多，例如搜索“肚子不舒服”时前三结果均为广告 [5][16] - 2025年9月，百度App月活跃用户数为7.08亿，同比仅增长1% [6][17] - 在广告主媒介地位指数中，百度已滑落至第九位，排在抖音、淘宝、微信、快手、小红书之后 [6][17] AI业务竞争与投入 - 在AI应用用户竞争方面，字节跳动旗下豆包以1.72亿月活用户位居榜首，DeepSeek以1.44亿月活位列第二，而百度的文小言月活用户为531万，仅排第九 [9][10][20][21] - 自2023年3月发布文心一言以来，公司在AI领域的累计投入已超过1000亿元人民币，且未来将持续加大投入 [11][22] - AI业务仍处于投入期，需要主营业务的持续输血 [11][22]

公司概况与上市信息 - 公司沐曦股份于12月5日开启申购，发行价格为104.66元/股，申购上限为0.6万股，行业市盈率为58.25倍，保荐机构为华泰联合证券 [1] - 公司成立于2020年9月，致力于自主研发高性能GPU芯片及计算平台 [1] - 公司核心团队拥有十余年高性能GPU研发及量产经验，创始人陈维良曾任AMD全球GPU SoC设计总监，硬件首席架构师彭莉与软件首席架构师杨建均为AMD前首席架构师及Fellow [1] 股权结构与资本背景 - 公司CEO陈维良直接及间接持股22.94%，为公司的实际控制人 [1] - 股东阵容包括“国家队”中国国有企业结构调整基金持股1.96%，知名投资人葛卫东及其控制的混沌投资合计持股7.48%，以及红杉资本、经纬创投、和利资本等一线投资机构 [1] 财务表现与增长 - 公司营业收入实现跨越式增长，2022年至2024年营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52% [2] - 2025年第一季度营收达3.20亿元 [2] - 公司预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，同比增长101.86%至166.46%，按15亿元下限计算，相比2022年增长近3518倍 [2] 盈利状况与未来展望 - 公司目前处于亏损状态，2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元 [2] - 截至2025年3月末，公司合并报表累计未分配利润为-10.48亿元 [2] - 公司预计上市后账面累计未弥补亏损将持续存在，一定时期内无法进行现金分红，达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [2] 行业背景与市场动态 - 公司受益于AI大模型爆发带来的算力需求激增及国产替代红利 [1] - 同日，科创板另两只新股动态受关注：昂瑞微开启申购，摩尔线程正式上市，标志着国产芯片“三雄”聚首科创板 [2]

公司基本情况与上市动态 - 公司于2020年9月成立，致力于自主研发高性能GPU芯片及计算平台 [1] - 公司于12月5日开启申购，发行价格为104.66元/股，申购上限为0.6万股，行业市盈率58.25倍 [1] - 公司核心团队拥有十余年高性能GPU研发及量产经验，创始人陈维良曾任AMD全球GPU SoC设计总监，硬件首席架构师彭莉与软件首席架构师杨建均为AMD前首席架构师及科学家（Fellow）[1] - 公司实控人为CEO陈维良，直接及间接持股22.94% [1] - 公司股东阵容包括“国家队”中国国有企业结构调整基金持股1.96%，知名投资人葛卫东及其控制的混沌投资合计持股7.48%，以及红杉资本、经纬创投、和利资本等一线机构 [1] 财务表现与增长 - 公司营收实现跨越式增长，2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52% [2] - 2025年第一季度营收达3.20亿元 [2] - 公司预计2025年全年实现营业收入15亿元至19.8亿元，同比增长101.86%至166.46% [2] - 按15亿元计算，公司2025年预计营收较2022年增长近3518倍 [2] 行业背景与市场机遇 - 公司受益于AI大模型爆发带来的算力需求激增及国产替代红利 [1] - GPU行业属于典型的资本与技术双密集型领域 [2] - 今日另两只新股动态为科创板的昂瑞微开启申购，摩尔线程正式上市，至此国产芯片“三雄”聚首科创板 [2] 经营现状与盈利预期 - 公司目前仍处于亏损状态，2022年至2024年归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元 [2] - 截至2025年3月末，公司合并报表累计未分配利润为-10.48亿元 [2] - 公司预计上市后账面累计未弥补亏损将持续存在，一定时期内无法向股东进行现金分红 [2] - 根据测算，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [2]

塔斯汀门店动态 - 截至12月2日的过去90天内，塔斯汀新开门店968家，但同时关闭门店907家 [2][3] - 塔斯汀当前在营门店数量约为10296家，已成为“万店品牌” [3][5] 新东方员工管理事件 - 新东方杭州课程顾问发长文控诉加班强度大，包括“996单休”、每日工作时长从早9:30至晚21:30以上成为常态 [5] - 该员工提及俞敏洪鼓励言论公开的邮件，但发文后内容被删除，账号被封 [5][6] - 公司回应称该员工通过向全员发信的形式不正确，已有明确举报机制，将进行相应处理 [6] 乐视网投资与债务 - 乐视网公告拟用不超过1.8亿元自有资金购买股票，被外界解读为“负债238亿却花1.8亿炒股” [6] - 公司回应称1.8亿元中不低于1.5亿元用于打北交所新股和国债逆回购，剩余3000万股票投资中不低于80%投在沪深300指数成份股，不低于50%投在银行股，投资风格偏稳健 [7] - 针对“有钱不还债”质疑，公司表示一直高负债经营，当前资金在保留基本运营流动资金后，计算的清偿率不高于1.5% [7] 字节跳动豆包手机 - 字节跳动豆包手机首批备货量约3万台，售罄后项目方未追加物料投入 [7] - 字节跳动与中兴通讯的第二代产品已启动研发，预计于2026年底出货 [7] 电影《疯狂动物城2》市场表现 - 《疯狂动物城2》自11月26日上映后票房火爆，登顶中国影史进口动画电影票房榜首 [8] - 影片4D场次因动感特效备受追捧，单场触发座椅动作超200次，出现“一票难求”情况 [8][9] - 部分二手交易平台上，4D电影票被加价至150到300元左右售卖 [9] 哪吒汽车融资 - 合众新能源汽车股份有限公司（哪吒汽车实体公司）发布共益债投资人招募公告，计划融资总额不超过人民币1亿元 [9] 小米AI进展 - 小米集团总裁卢伟冰表示，公司在AI大模型和应用方面的进展远超预期 [10] 新能源汽车购置税政策 - 面对新能源汽车购置税调整政策，车企纷纷推出“兜底补贴”以冲刺年末销量 [11] - 业内专家表示，购置税逐步退出是行业成熟的标志，行业将进入依靠内生动力可持续发展的新阶段 [11] 外卖平台新国标 - 市场监管总局发布实施推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》，聚焦平台内商户管理、收费与促销行为规范，以解决“幽灵外卖”、非理性竞争等问题 [11] 苹果公司动态 - 苹果宣布北京第六家Apple Store（Apple北京荟聚）将于12月6日开业，北京五家现有门店累计已接待超过1.5亿名访客 [12] - 苹果用户界面设计团队负责人Alan Dye转投Meta [14] - 苹果聘请Meta首席法务官詹妮弗·纽斯特德担任总法律顾问兼高级副总裁 [20] - 市场调研机构Counterpoint Research报告显示，2025年10月苹果在全球智能手机市场份额同比增长12%至24.2%，创历史单月新高，预计第四季度出货量可能创历史新高 [14][15] - iPhone 17系列是增长关键动力，其在前六周的销量表现明显超越去年iPhone 16系列同期 [14] - 各主要市场销量增长，其中美国同比增长11%，中国同比增长47%，日本同比增长8% [15] 海澜之家董事长动态 - 海澜之家董事长周立宸在直播中回应其“抽象”风格是为了获取流量，其账号运营3个月已有30多万粉丝 [13] 澳大利亚社交媒体新规 - 澳大利亚针对16岁以下人群的社交媒体禁令将于12月10日生效，平台如未能阻止未成年人使用，最高将被罚款约5000万澳元（约合2.32亿元人民币） [13] 三星与Meta AI动态 - 三星电子任命李康旭为新成立的“Samsung Research Nova人工智能研究所”首任负责人 [14] - 欧盟将就WhatsApp中的人工智能使用情况对Meta展开调查 [14] - Meta首席执行官扎克伯格计划将元宇宙项目支出削减至多30% [19] 电动自行车新规 - 《电动自行车安全技术规范》新标准过渡期结束，中国自行车协会回应称网传“铁皮座椅”为极个别现象，70%以上新标准车型有后衣架可满足亲子出行 [16] 寒武纪声明 - 寒武纪发布声明，称网传关于公司产品、客户、供应及产能预测等相关信息均为不实信息 [17] 美股及中概股收盘 - 12月4日美股收盘，道指跌0.07%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.11% [18] - 热门中概股多数上涨，蔚来、老虎证券涨超4%，小鹏汽车涨超3% [18] 字节跳动人事管理传闻 - 字节跳动辟谣“3-1职级管理全面升级”，称没有所谓“活水门槛提高”和“3-1编制盘点”的政策要求 [19] 微软与Palantir动态 - 微软宣布将于2026年7月1日上调面向商业及政府客户的Office办公软件订阅价格 [19] - Palantir Technologies发布面向美国AI基础设施的操作系统Chain Reaction，创始合作伙伴包括英伟达 [23] 碧桂园人事变动 - 碧桂园公告，执行董事及总裁莫斌由总裁调任为联席主席，程光煜获委任为总裁 [20] 公司上市进展 - 深圳基本半导体股份有限公司向港交所提交上市申请书 [21] - 证监会同意深圳市恒运昌真空技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请 [22] 美光科技业务调整 - 美光科技宣布退出Crucial（英睿达）零售存储业务，专注于AI时代的先进存储芯片竞争，现有库存将销售到2026年2月末 [23] AI与科技产品发布 - 可灵推出视频生成2.6模型，具备“音画同出”能力，生成视频最长可达10秒 [23] - 生数科技Vidu推出Vidu Q2“生图全家桶”，升级了“参考生图”等功能 [24][25] - 影翎Antigravity正式发售全球首款全景无人机影翎A1，优惠后售价6799元起 [26] - 一加正式发布一加Ace 6T，首销到手价2399元起 [27] 企业财报 - 云计算数据服务公司Snowflake 2026财年第三季度营收为12.1亿美元，同比增长29% [26]