报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场看多情绪较浓，短多技术性对待，关注巴西大豆种植情况 [1] - 菜粕暂维持偏多对待，主力及近月合约反弹空间或受限，关注中加贸易后续进展 [1] - 棕榈油价格暂低位整理，阶段性进入供需转弱状态 [1] - 豆油短期整理，暂反弹对待，关注美生柴及中美贸易进展 [1] - 菜油短线止跌反弹，因油厂开机率低、进入消费旺季及中加贸易改善预期降温 [1] - 棉花上行承压，产业面驱动偏弱，但销售进度偏快下套保压力缓解，短期关注低吸机会 [1] - 红枣预计盘面震荡偏弱，偏空操作需视收购价格和进度逢高进行 [1] - 生猪短线反弹，建议反弹沽空近月，关注二育进场及 03 合约机会和反套机会 [1] 各品种总结 豆粕 - 巴西未来十五天降雨预计略低于正常水平，现货油厂销售压力下降有挺价心理，美豆进口关税问题未解决，最新周度库存环比回落 [1] - 2025 年 11 月 7 日，全国港口大豆库存 1033.4 万吨，环比增 70.50 万吨；125 家油厂大豆库存 761.95 万吨，增 51.16 万吨；豆粕库存 99.86 万吨，减 15.44 万吨 [4] - 国内饲料企业豆粕库存天数 7.75 天，较 10 月 31 日降 0.26 天 [4] 菜粕 - 菜粕港口库存偏高，下游消费淡季施压盘面，加方暂无法取消对中国关税，中加贸易关税改善预期降温 [1] - 11 月 7 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 0 万吨，菜粕库存 0.5 万吨，未执行合同 0.5 万吨，均环比减少 [7] 棕榈油 - 10 月、11 月马棕榈油预计持续累库，进口利润倒挂使 12 月及 1 月进口可能不足 [1] - 2025 年 11 月 7 日，全国重点地区棕榈油商业库存 59.73 万吨，环比增 0.45 万吨 [9] - 2025 年 10 月 1 - 31 日，马来西亚棕榈油产量环比增 5.55%，出口量不同机构统计有不同增幅 [9] 棉花 - 美棉及北半球国家上量施压供应，印度 MSP 对国际棉价有托底，ICE 市场预计偏弱震荡 [1] - 国内新棉收获近完成，商业库存超同期，内地库压力体现，下游需求平淡，外贸 10 月趋弱后有望企稳 [1] - 美国已检验 73 万吨新棉，检验进度约 25%；印度新棉日上市量 1.4 万吨左右；巴基斯坦新棉上市量 68.8 万吨；巴西棉花加工进度 63.67% [11] 红枣 - 市场迎来大规模下树，新季产量趋于确定，盘面受资金扰动波动大，高库存陈枣背景下下游对新货接受度有限 [1] - 2025 年 11 月 6 日，36 家样本点红枣物理库存 9541 吨，环比增 2.06%，同比增 131.35% [16] 生猪 - 10 月部分二育截留猪源将供应压力推后至 12 月，Q4 供应压力不减，终端需求逐步企稳 [1] - 11 月规模企业计划出栏量较 10 月实际出栏量减少 2.54%，日均计划出栏量环比 10 月微增 [18] - 9 月钢联样本企业新生仔猪数量环比增 0.11 万头，9 月能繁母猪存栏 4035 万头，同比减 27 万头 [18]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - LLDPE市场价格延续弱调，原料端原油价格震荡，单体环节利润压缩，PE盘面承压下行，下游刚需支撑较强但中下游持货意愿转弱，厂库被动累积，基差小幅走强，供应端近端矛盾不大，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2601期货昨日收盘价6802，日涨跌0.00%，昨日成交298530，持仓变动930 [1] - 01合约基差昨日为 -32，前日为 -22；01 - 05合约价差昨日为 -76，前日为 -79 [1] - 华北现货昨日价格6770元/吨，前日6780元/吨；东华现货昨日和前日价格均为6900元/吨；华南现货昨日和前日价格均为7050元/吨 [1] 现货消息 - 今日LLDPE市场价格延续弱调，幅度在10 - 50元/吨，线性期货低开震荡，市场气氛偏淡，贸易商随盘弱调，下游工厂谨慎观望，拿货积极性不高，成交商谈 [1] - 镇海炼化全密度装置停车，国内线PE线性生产比例降至36%，线性茂金属在1.59%，市场货源充足 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格震荡，单体环节利润压缩，PE盘面承压下行，下游农膜、包装膜行业刚需支撑较强，但上周下跌后中下游持货意愿转弱，上游挺价，厂库被动累积，基差小幅走强 [1] - 供应端广西石化逐步开车，11月计划外检修量较预期增加，近端矛盾不大，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1] 趋势强度 - LLDPE趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 黄金、白银、铜、碳酸锂建议长线做多 ；锌、铝反弹走势 ；铅、锡反弹承压 ；镍走势偏弱 ；工业硅谨慎看涨 ；多晶硅回调买入 [1] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：流动性危机解除，但多数数据缺失，消费数据较低支撑降息预期，贵金属强劲 [2] - 基本逻辑：美国政府联邦停摆有望于本周末前结束 ；白银逼仓风险解除 ；10 月中国人民银行黄金储备连续十二个月增持，长期黄金或持续长牛 [2][3] - 策略推荐：短期国内黄金 920 有支撑，白银 11400 支撑较强，长线价值配置持仓继续持有 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜高位窄幅震荡 [5] - 产业逻辑：2025Q3 全球主要铜矿企业产量同比下降近 5%，四季度有望延续收缩 ；海内外铜冶炼反内卷，精炼铜供给收缩 ；消费进入淡季，中下游开工同比疲软 [5] - 策略推荐：建议背靠均线逢低轻仓试多，长期战略多单继续持有，产业套保建议加入期权保护，中长期对铜依旧看好，短期沪铜关注区间【85000，88000】元/吨，伦铜关注区间【10500，11000】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：沪锌隔夜冲高回落，重心上移 [8] - 产业逻辑：海外诸多锌矿产量下滑，锌精矿供应短期收紧，国产锌精矿加工费延续回落 ；消费逐渐进入淡季 ；国内锌锭出口窗口打开，海外伦锌库存软挤仓风险缓解 [8] - 策略推荐：短期区间盘整，建议多单逢高止盈兑现，中长期看，锌供增需减，维持反弹逢高沽空观点，沪锌关注区间【22500，23000】，伦锌关注区间【3000，3100】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹回落，氧化铝相对疲弱走势 [11] - 产业逻辑：海外美联储年末降息预期减弱，海外电解铝厂减产，供应紧张情绪再起 ；需求端旺季转淡特征逐渐明显 ；海外几内亚因雨季导致发运减少，国内氧化铝行业利润大幅收缩，部分高成本企业面临亏损压力 [12] - 策略推荐：建议沪铝短期逢高止盈为主，注意下游加工企业开工变动情况，主力运行区间【21000 - 21900】 [13] 镍 - 行情回顾：镍价反弹回落，不锈钢小幅反弹走势 [15] - 产业逻辑：海外美联储年末降息预期减弱，海外印尼已获批的 2026 年 RKAB 有效期可延续，全球库存延续累积，镍供应压力显现 ；终端消费领域旺季逐渐接近尾声，国内不锈钢厂减产计划执行情况不乐观，远期不锈钢库存仍存在较大累库风险 [16] - 策略推荐：建议镍、不锈钢反弹抛空为主，注意下游消费及不锈钢库存变动情况，镍主力运行区间【118500 - 121000】 [17] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约 LC2601 高开高走，尾盘涨幅扩大，涨超 7% [19] - 产业逻辑：基本面延续供需偏紧，总库存连续 12 周去库且去库幅度进一步扩大 ；国内产量持续创下新高，新产线爬产贡献增量 ；10 月智利发运量环比大幅增加，预计 11 月进口量上涨 ；终端市场表现偏强 ；枧下窝采矿权出让费的评估报告低于市场预期，复产节奏或将加快 [20] - 策略推荐：多单前高附近适当止盈【86000 - 89800】 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对多个期货品种基于基本面和量化指标进行趋势判断，并结合宏观资讯对各板块品种给出投资策略和行情分析 [2][4] 根据相关目录分别总结 基于基本面研判 - 趋势空头品种有锌 [2] - 震荡偏空品种有鸡蛋、塑料、甲醇 [2] - 震荡品种有纯碱、玻璃、沥青、液化石油气、燃油、橡胶、工业硅、多晶硅、沪深 300 股指期货、二债、中证 500 股指期货、十债、中证 1000 指数期货、白糖、三十债、合成橡胶、上证 50 股指期货、五债、烧碱、棉纱、棉花、瓶片、对二甲苯、生猪、玉米、硅铁、锰硅、红枣、热轧卷板、螺纹钢、铁矿石、短纤、PTA、乙二醇、纸浆、原木、胶版印刷纸、尿素、焦炭、焦煤 [2] - 震荡偏多品种有碳酸锂、苹果 [2] 基于量化指标研判 - 偏空品种有玉米、沪银、PTA、玻璃、玉米淀粉、鸡蛋、豆油 [4] - 震荡品种有焦煤、沪铝、聚丙烯、沪铅、热轧卷板、焦炭、铁矿石、郑棉、PVC、螺纹钢、菜粕、豆二、豆粕、沪铜、锰硅、橡胶、沥青、白糖、沪锌 [4] - 偏多品种有甲醇、棕榈油、菜油、沪锡、沪金、豆一、塑料 [4] 宏观资讯 - 中美贸易方面，美国暂停对华造船等行业 301 调查措施一年，中方暂停对美船舶收费及对韩华海洋株式会社美国子公司反制措施一年，同时将美、墨、加增列入特定地区出口易制毒化学品管理目录 [6] - 美国政府“停摆”，参议院程序性通过临时拨款法案，政府关门可能本周末结束 [6] - 国务院办公厅印发促进民间投资发展措施，鼓励民间资本参与城市基础设施项目 [6] - 基协就公募基金主题投资风格管理指引征求意见，规范风格漂移问题 [7] - 市场监管总局发布“双十一”电商促销合规提示，禁止违法行为 [7] - 美泰达成对等贸易框架协议，泰国取消 99%商品关税壁垒 [7] - 瑞士接近与美国达成协议，将商品关税降至 15% [7] - 美联储理事米兰支持进一步降息，旧金山联储主席戴利认为应讨论继续降息 [8] - 美国 10 月集装箱进口量同比下滑 7.5%，11、12 月预计继续下降 [8] - 日本政府要求央行暂缓加息，央行或 12 月加息 [8] 宏观金融 - 股指期货策略为震荡上涨，关注 IH 与 IC 风格切换，周一 A 股大小指数分化，成交 2.19 万亿元，美国政府“停摆”或结束，10 月通胀好于预期，出口增速转负 [10][11] - 国债期货策略为货币政策加码兑现，债券有上涨动力，关注节奏，资金面尾盘转松，10 月通胀好于预期，出口受短期和结构性因素影响 [12] 黑色 - 螺矿短期震荡整理，中期逢高偏空，政策落地后回归基本面，需求弱，供应或降，估值低，冬储意愿弱 [14] - 煤焦短期震荡，关注煤矿查超产和下游铁水产量，铁水下降，供给受限，能源价涨，期货高位震荡，淡季钢材需求弱制约价格 [16][17] - 铁合金中长期逢高偏空，短期逢高偏空，急跌调仓，盘面偏强，内蒙古电费下调，市场重估值轻基本面 [18] - 纯碱玻璃当前观望，玻璃盘面弱，企业产销降，价格调降；纯碱盘中强，成本升，部分企业提价减产，供需矛盾难扭转 [19] 有色和新材料 - 沪锌高位空单持有，库存微增，价格高位震荡，加工费降，下游接货谨慎 [21] - 碳酸锂短期基本面好，明年一季度需求或转弱，价格或回调，关注回调买入机会 [21] - 工业硅区间震荡，供需矛盾不突出，大厂复产，枯水期减产，近端累库与去库综合为松平衡 [24][25] - 多晶硅区间窄幅震荡，政策预期矛盾强于基本面，现货支撑下方，上沿依赖产能并购政策 [24][26] 农产品 - 棉花低位震荡，供给压力大、需求弱，美棉反弹，国内郑棉震荡，关注美国农业部报告，全球棉花产量预估微降，库存增加 [28] - 白糖内糖供需预期空，进口利润和低价拖累，国产糖成本支撑，新糖未大量供应前观望，远期有压力 [30] - 鸡蛋期货“去产能”预期带动偏强，升水现货，11 月现货或偏强但空间有限，操作观望，激进者短空近月合约 [33] - 苹果震荡偏强，入库接近尾声，同比降低，关注价格走势和出库情况 [35] - 玉米暂时观望，关注上方压力，现货价格反弹，东北新粮供应压力累积，关注售粮进度和小麦投放 [36][37] - 红枣暂时观望，销区现货走弱拖累新枣订购价，盘面震荡 [38] - 生猪供应压力延续，需求承接一般，逢高偏空操作近月合约，注意仓位 [38][39] 能源化工 - 原油预计震荡，EIA 库存累库但低，市场认为明年一季度供应过剩，OPEC+放缓增产难改长期趋势，需求或受抑制 [41] - 燃料油价格跟随油价波动，供需宽松，需求平淡，关注制裁对供应的影响 [43] - 塑料震荡偏弱，供应压力大，但企业亏损有支撑 [44] - 橡胶短期止跌，或震荡略偏强，关注 ru - nr 价差走扩策略 [45] - 合成橡胶盘面反弹，谨慎做多，受原料拖累或偏弱震荡，关注下游采购和宏观情绪 [46] - 甲醇近月合约偏弱震荡，远月合约等待反弹驱动后少量偏多配置，供需弱，库存高，关注进口到货和港口库存 [47][48] - 烧碱短线偏空，可逢低介入多单，现货价格平稳，液氯价格回暖，关注电价和液氯价格影响 [49] - 沥青价格波动幅度加大，关注冬储博弈后的价格底，原油震荡，需求收尾，产量将增，降库放缓 [50] - 聚酯产业链短期偏强，关注计划外装置变动，PX 供需或宽松，PTA 供应压力缓解，乙二醇库存累积，短纤需求转弱 [51] - 液化石油气中长期偏空，短期偏强震荡，供给充裕，民用旺季支撑价格 [53] - 纸浆建议观望，基本面稳定，现货成交好转但工厂需求难起色，01 估值接近套保点位 [53] - 原木承压运行，基本面震荡偏弱，现货价格下调，库存累库，后续供需弱平衡 [54] - 尿素宽幅震荡，跟随政策操作，注意基差压力，现货价格上涨，成交转弱，期货震荡偏弱 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期偏弱、中期震荡、日内偏弱，整体偏弱运行，由偏弱供需主导 [1] - 近期美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致，市场乐观情绪回暖，提振投资者风险偏好，但国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下，预计本周二国内甲醇期货2601合约维持偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2601短期为一周以内，走势偏弱；中期为两周至一月，走势震荡；日内走势偏弱，观点参考为偏弱运行，核心逻辑是偏弱供需主导，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点为偏弱运行，核心逻辑是美国国会参议院达成一致使市场乐观情绪回暖，但国内甲醇开工率、周度产量高，进口压力大，港口库存高，本周一夜盘甲醇期货2601合约震荡整理，期价收涨0.00%至2098元/吨，预计本周二维持偏弱走势 [5]

报告行业投资评级 - 玻璃：偏多 [3] - 纯碱：中性 [4] 报告的核心观点 - 玻璃供需有支撑，估值偏低，价格下行空间有限，建议逢低短多 [3] - 纯碱短期供需一般，估值偏低，暂无单边和套利交易策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 玻璃：供给偏多，产量下滑，日产量15.91万吨，较30日降1.33%，开工率75%，产能利用率79.56%；需求中性，旺季需求有支撑；库存偏多，企业库存6313.6万重箱，环比降4.03%；基差/价差中性，基差和01 - 05价差震荡；估值偏多，估值偏低；宏观及政策中性，宏观事件影响退潮 [3] - 纯碱：供给中性，产量74.69万吨，环比降1.41%；需求中性，短期直接需求企稳；库存中性，厂家总库存171.42万吨，较上周四增0.72%；基差/价差中性，基差和01 - 05价差震荡；估值偏多，估值偏低；宏观及政策中性，宏观事件影响退潮 [4] 期货及现货行情回顾 - 玻璃：本周价格震荡，主力合约收于1091（+8），沙河现货价格1052（+4）；01 - 05价差震荡走低，基差震荡 [6][21] - 纯碱：本周价格震荡，主力合约收于1210（-15），沙河现货价格1157（-28）；01 - 05价差和基差震荡 [11][21] 供需基本面数据 - 玻璃供给：小幅向下，产量下降，日产量15.91万吨，较30日降1.33%，开工率和产能利用率降低；生产利润震荡，天然气燃料周均利润 - 172.70元/吨，煤制气燃料周均利润78.10元/吨，石油焦燃料周均利润 - 1.77元/吨 [23][24] - 玻璃需求：有支撑，下游深加工订单一般，订单天数均值10.4天，环比降5.5%；地产中后端竣工数据不佳；库存去化，企业库存6313.6万重箱，环比降4.03% [27][28] - 纯碱供给：产量偏高，本周产量74.69万吨，环比降1.41%，轻质碱和重质碱产量均下降；碱厂利润走低，氨碱法理论利润 - 43.50元/吨，联碱法理论利润（双吨） - 174元/吨 [31][36] - 纯碱需求：整体中性，短期直接需求企稳，光伏日熔量企稳；库存震荡，厂家总库存171.42万吨，较上周四增0.72%，预期库存窄幅波动，保持上涨趋势 [37]

报告行业投资评级 - 谨慎看多：PX、PTA、天然气、尿素 [2][4][7] - 谨慎看空：原油、LPG、乙二醇、甲醇、沥青 [2][4][7] - 空头延续：L、PP、PVC、玻璃、纯碱 [2][7] 报告的核心观点 - 淡季供给过剩仍是核心驱动，油价上方承压，各品种受成本、供需等因素影响呈现不同走势，可根据具体情况选择相应投资策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 核心观点：谨慎看空，淡季供给过剩，油价下行压力大 [2] - 主要逻辑：OPEC+12月计划扩产13.7万桶/日，消费淡季开启，供给过剩压力上升 [2][10] - 策略：空单持有，关注非OPEC+地区产量变化，反弹偏空 [11] LPG - 核心观点：谨慎看空，跟随成本端油价走弱 [2] - 主要逻辑：美国制裁风险释放，沙特下调CP合同价，成本端利空，供需基本面改善 [2][16] - 策略：空单持有 [2] L - 核心观点：空头延续，期现继续寻底 [2] - 主要逻辑：企业库存升至同期高位，成本支撑转弱，供给宽松，需求补库动力不足 [2][21] - 策略：空单持有 [21] PP - 核心观点：空头延续，基本面弱势难改 [2] - 主要逻辑：上中游库存高位，装置重启，内外需求不足，OPEC+增产，油价或下跌 [2][25] - 策略：空单持有 [25] PVC - 核心观点：空头延续，持仓量创新高 [2] - 主要逻辑：宏观政策窗口期回归弱基本面，上中游库存高位，低估值支撑下跌空间有限 [2][29] - 策略：产业逢高套保，谨慎追空 [29] PX - 核心观点：谨慎看多，供需短期改善 [2] - 主要逻辑：供应端装置提负，需求近期改善但预期转弱，PXN和PX - MX偏高，原油供需宽松 [30] - 策略：空单逢低止盈，关注逢高做空机会 [31] PTA - 核心观点：谨慎看多，供需略有改善 [32] - 主要逻辑：加工费偏低，后期装置检修增加，供应压力缓解，终端需求改善但订单稳定性待察，11 - 12月存累库预期 [33] - 策略：关注做扩加工费，逢高布局空单 [34] 乙二醇 - 核心观点：谨慎看空，估值偏低 [35] - 主要逻辑：国内装置检修增加，新装置投产，供应压力增加，下游需求改善但预期走弱，11月存累库预期 [36] - 策略：关注反弹布空机会 [37] 甲醇 - 核心观点：谨慎看空，基本面弱势 [38] - 主要逻辑：高库存压制价格，国内装置开工负荷回升，海外提负，进口量大，需求一般，成本端支撑弱稳 [40] - 策略：空单谨持，关注MA1 - 5反套 [4] 尿素 - 核心观点：谨慎看多，出口短期利多 [43] - 主要逻辑：小颗粒现货走强，供应压力增加，需求略有改善，厂库累库，出口增速高，基本面宽松 [44] - 策略：警惕盘面冲高回落，远月逢低轻仓试多 [45] 天然气 - 核心观点：谨慎看多，气价易涨难跌 [46] - 主要逻辑：气温下降，需求旺季，需求支撑上升，供给端充足，库存增加 [48] - 策略：关注气价支撑，但上行压力上升 [49] 沥青 - 核心观点：谨慎看空，供需双弱 [50] - 主要逻辑：成本端油价回调，利润下降，供给端排产量下降，需求端消费量下降，库存上升 [53] - 策略：轻仓空配 [54] 玻璃 - 核心观点：空头盘整，资金博弈激烈 [55] - 主要逻辑：现货持稳，基差走强，日熔量难降，厂库偏高，内需弱，需求支撑不足 [58] - 策略：短期冷修支撑，中长期反弹偏空 [58] 纯碱 - 核心观点：空头反弹，装置检修增加 [59] - 主要逻辑：厂内库存去化但仍高，需求刚需，供给短期或降，中长期宽松 [62] - 策略：产业逢高卖保 [62]

报告行业投资评级 - LLDPE投资观点为短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [2] - PP投资观点为短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主 [3] 报告的核心观点 - LLDPE现货价格持稳，盘面震荡偏弱，受供给、需求、库存等多因素综合影响 [2] - PP现货价格持稳，盘面震荡偏弱，其走势受供给、需求、库存等因素作用 [3] 根据相关目录分别总结 LLDPE情况 - **供给**：本周聚乙烯产量66.07万吨，较上周增加2.67%；产能利用率82.59%，较上周期增加1.72个百分点，虽部分装置检修但后期重启使产能利用率环比上涨 [2] - **需求**：下游制品平均开工率有升有降，9月聚乙烯进口量同比降10.07%、环比升7.58%，不同类型PE进口量有不同变化 [2] - **库存**：生产企业样本库存量49.02万吨，环比上涨17.84%；社会样本仓库库存50.96万吨，环比-3.37%，主因企业挺价、供应增加及下游信心不足 [2] - **基差**：当前主力合约基差在338附近，盘面贴水 [2] - **利润**：煤制、乙烷制成本上调，油制、乙烯制、甲醇制成本下调，国际油价下跌因全球制造业数据欠佳等因素 [2] - **估值**：现货价格中性，盘面绝对价格中性，近月合约深度贴水 [2] - **宏观政策**：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [2] PP情况 - **供给**：本周国内聚丙烯产量79.65万吨，涨幅0.92%；平均产能利用率77.78%，环比上升0.72% [3] - **需求**：下游平均开工上涨0.52个百分点，电商活动拉动部分需求，但后期新单不足或影响开工持续提升 [3] - **库存**：生产企业库存量59.99万吨，环比上涨0.81%；港口样本库存量环比降1.07%；贸易商样本企业库存量环比上涨7.02% [3] - **基差**：当前主力合约基差在-34附近，盘面平水附近 [3] - **利润**：煤制、甲醇制、外采丙烯制PP利润修复，油制、PDH制PP利润下滑，受国际原油和动力煤市场影响 [3] - **估值**：现货价格中性，盘面绝对价格中性，近月合约贴水 [3] - **宏观政策**：宏观情绪消退，交易回归基本面，盘面震荡偏弱 [3] 主要周度数据变动回顾 - **价格**：PP期货、现货价格及LLDPE现货、CFR价格等均有不同程度涨跌 [4] - **产量与开工率**：PP产量微降，PE产量增加；PP开工率下降，PE开工率上升 [4] - **库存**：PP厂库、PE社库等库存有不同变化趋势 [4] - **基差与月差**：PP基差大幅下降，PE基差上升；PE月差变化明显 [4]

文章核心观点 - 对五大主流期货APP进行深度测评，从行情、资讯、交易三大核心维度进行全面对比 [1] - 新浪财经APP凭借均衡出色的表现，成为大多数投资者的最佳选择 [1] - 新浪财经APP在行情全面性、资讯及时性和交易便捷性上表现出色，是从新手到专业投资者都适用的全能型APP [17] 新浪财经APP - 行情表现获得五星评级，覆盖全球主要期货市场，提供实时行情与深度技术指标，行情刷新速度几乎零延迟 [1] - 资讯实力获得五星评级，提供24小时全球财经资讯实时推送，并设有“期货巨头持仓追踪”、“产业链深度解读”等独家特色栏目 [2] - 交易体验获得四星半评级，与国内主流期货公司深度合作，开户流程简化至3分钟完成，交易界面直观易懂，支持条件单、止损单等多种智能交易方式 [3] - 综合点评为没有明显短板，在行情速度、资讯深度和交易便捷性上找到了最佳平衡点 [3] 文华财经 - 行情表现获得四星半评级，行情数据准确可靠，技术分析工具丰富专业，但部分高级功能需要付费，对新手不够友好 [4] - 资讯实力获得三星评级，资讯内容偏向传统，更新频率一般，缺乏国际视野和深度解读 [5] - 交易体验获得三星评级，交易功能强大但系统稍显复杂，需要搭配特定交易终端使用，移动端体验有待提升 [6] - 综合点评为适合有经验的专业投资者，但对新手门槛较高 [7] 博易大师 - 行情表现获得四星半评级，行情稳定不易断线，基础分析工具齐全，但界面设计较为传统，个性化功能不足 [8] - 资讯实力获得三星评级，以行情数据见长，资讯服务相对薄弱，内容更新不够及时 [9] - 交易体验获得四星半评级，交易系统稳定可靠，但操作流程略显繁琐，需要一定学习成本 [10] - 综合点评为追求稳定性的投资者可以考虑，但在资讯和服务上有所欠缺 [11] 同花顺 - 行情表现获得三星评级，股票行情表现出色，但期货行情覆盖面相对有限，深度分析工具不足 [12] - 资讯实力获得四星半评级，资讯内容丰富全面，但重点仍在股票市场，期货专项内容占比不高 [13] - 交易体验获得三星评级，股票交易体验流畅，期货交易功能相对简单，更适合以股票为主、期货为辅的投资者 [14] - 综合点评为适合股期双修的投资者，纯期货投资者可能会觉得不够专业 [15] 其他APP - 包括期货公司自家APP、小众专业工具等，各有特色但普遍存在功能单一、覆盖面有限的问题 [16] - 更适合作为补充工具使用 [16]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美国货进口预期增强，沿海地区降温以及化工需求回升，本周LPG盘面持续震荡整理运行，市场仍有传统取暖预期，远月价格偏强导致月差回落，PG - SC比值维持高位，短期PG驱动逻辑不明朗，基本面维持偏紧，需关注原油、天然气价格走势以及海外基本面变动 [4] 根据相关目录分别进行总结 能化产品收盘价格监控 - 展示了多种能化产品的现值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅和周价格走势等数据，如美元兑人民币汇率现值7.0836元，日涨跌幅 - 0.04%；LPG现值4272元/吨，日涨跌幅0.16% [3] LPG影响因素分析 - **供给**：上周液化气商品量总量、工业气、醚后碳四、民用气商品量均有下降，到港量也减少，国内商品量因企业装置检修下降，国际价格走跌，非美国货供需紧张，部分买家有意采购美国货 [4] - **需求**：冬季取暖需求使液化气燃烧需求好转，需求缓慢回升；碳四深加工需求相对稳定；丙烷深加工需求环比回升但装置利润亏损打压企业积极性 [4] - **库存**：上周LPG厂内库存和港口库存均有下降，炼厂库存水平变动不大，港口因到船减少、出货好转降库明显 [4] - **基差、持仓**：周均基差华东81.80元/吨，华南94.20元/吨，山东150.20元/吨，液化气总仓单量为4444手，增加250手，最低可交割地为华东地区 [4] - **化工下游**：PDH开工率75.45%，烷基化开工率56.50%，MTBE开工率41.60%；PDH制丙烯利润 - 679元/吨，MTBE异构利润 - 151元/吨，烷基化山东利润 - 461元/吨 [4] - **估值**：PG - SC比价1.27（ - 0.90%），PG主次月差72元/吨（ - 10.00%），四季度气价坚挺，原油回归偏空走势，油气裂解价差维持高位震荡运行 [4] - **其他**：二十届四中全会明确发展目标及任务，中美元首会谈缓和经贸关系，美委军事对峙及俄罗斯能源设施受打击等事件影响市场 [4] 行情回顾 - 本期液化气期货主力合约趋势震荡，波动区间为4200 - 4340元/吨；11月CP价格下跌但进口成本支撑市场，国内外现货市场走高，冬季合约受原油影响减弱；本周国内供应下滑、到港量偏低，丙烷化工需求增长，基本面收紧；基差方面，截止本周四，华东109元/吨，华南175元/吨，山东95元/吨，最低可交割品定标地为山东地区 [5] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示了LPG不同合约的期货价格、环比上周和上月的变化情况，以及月间价差、跨月价差的现值、环比变化和打分情况，还给出了主力合约套利的相关数据 [9] 炼厂装置检修计划 - 列出了中国主营炼厂、地方炼厂的装置检修计划，包括炼厂名称、所在地、加工能力、检修装置、检修产能、起始时间和结束时间等信息 [10] 装置检修数据统计 - 统计了中国液化气工厂装置和PDH装置的检修数据，包括生产企业、所在地、检修装置、正常量、损失量、开始时间、结束时间等 [12] 价格及价差图表 - 包含CP丙烷、丁烷价格及贴水，FEI、MB丙烷和丁烷价格，丙、丁烷价差，不同丙烷比价，裂解装置替换料价差，LPG不同地区市场价及基差，月间及跨月价差，盘面及现货跨品种价差等图表 [13][15][17][20][24][27][31][36][40][44][46][47][58][59][65][66][69][80][81][85][86][92][96][98][104] EIA美国丙烷/丙烯基本面 - 展示了美国丙烷/丙烯的表观消费量、库存、产量、出口等数据的图表 [110][111][112][113][115][116] LPG产销及库存相关 - **消费量**：包括LPG表观消费量、国产C3燃烧消费、烯烃液化气化工消费等数据图表，以及主要地区产销率走势图 [134][135][137] - **仓单及交割**：展示了LPG期货持仓总量、主力合约持仓量、仓单数量、当月交割量等数据图表 [142][143][144][145][146] - **进出口**：包含LPG进口数量合计、出口数量合计、周度到港量、MTBE出口量、净出口及增速等数据图表 [152][153][154] - **港口库存**：展示了华北、华东、华南、山东地区及全国LPG港口库存和库容率的数据图表 [156][161][166][170] - **炼厂库存**：展示了华北、华东、华南、山东、西部地区及全国LPG炼厂库存和库容率的数据图表 [173][177][181][184][185][188][193] 深加工利润 - **烷烃深加工利润**：展示了PDH制丙烯、PP、PP粉利润，PDH开工率，MTO制丙烯利润，石脑油制丙烯利润等数据图表 [196][200][207] - **烯烃深加工利润（MTBE）**：展示了92汽油 - MTBE价差、MTBE开工率、MTBE山东异构醚化利润、MTBE山东气分醚化利润等数据图表 [208][212][213] - **烯烃深加工利润（烷基化油）**：展示了92汽油 - 烷基化油价差、烷基化油开工率、山东地区烷基化油利润等数据图表 [214][215][219] 研究中心介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，成员有多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章并获多项交易所奖项 [222]