宏观经济与金融稳定态势 - 2024年中国GDP达到134.9万亿元，同比增长5%，经济实力与综合国力持续增强[1] - 2024年就业物价总体平稳，国际收支基本平衡，对外贸易规模创历史新高，外汇储备超3.2万亿美元[1] - 金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，为“十五五”时期筑牢金融安全屏障[1] 货币政策与金融调控 - 2024年实施两次降准共1个百分点，保持市场流动性合理充裕[1] - 2024年两次下调政策利率共0.3个百分点，引导存贷款利率和社会综合融资成本下行，降低市场主体融资负担[1] - 持续健全科技、绿色、普惠、养老、数字金融支持政策体系，建立金融“五篇大文章”总体统计制度，推动金融资源向实体经济重点领域和薄弱环节倾斜[1] 房地产与民生金融支持 - 针对房地产市场出台系列举措，包括下调房贷首付比例、取消全国房贷利率政策下限、降低存量房贷利率[2] - 设立保障性住房再贷款，健全住房租赁金融政策体系，推动房地产行业构建发展新模式[2] 金融风险防控与机构改革 - 央地协同推进中小金融机构改革，高风险机构数量明显压降[2] - 存款保险基金与金融稳定保障基金持续充实，金融稳定法立法进程加速[2] - 2025年上半年央行对3529家银行机构开展评级，结果显示银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控[2] 银行业运行状况 - 截至2024年末，银行业总资产达444.57万亿元，同比增长6.54%[2] - 2024年末银行业不良贷款率降至1.50%，资本充足率保持在15.74%的合理区间[2] - 大型商业银行通过发行TLAC非资本债券、补充核心一级资本等措施，提升损失吸收能力[2] 金融市场表现与开放 - 2024年债券市场共发行各类债券79.3万亿元，同比增长11.7%[3] - 分券种看，国债发行12.4万亿元，地方政府债券发行9.8万亿元，金融债券发行10.4万亿元，公司信用类债券发行14.5万亿元，信贷资产支持证券发行2703.8亿元，同业存单发行31.5万亿元[3] - 境外机构持有中国债券规模突破4.2万亿元[3] 股票、外汇及黄金市场 - 2024年股票市场企稳回升，上证综指全年上涨12.7%[3] - 外汇市场韧性增强，企业套保率升至26.8%[3] - 黄金市场交易活跃，价格同比上涨28.2%[3] 未来政策展望 - “十五五”时期将坚持稳中求进，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度[3] - 持续防范化解重点领域风险，实现“十五五”良好开局[3] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行[3]

近日，国家创业投资引导基金(下称"引导基金")正式启动运行。国家创业投资引导基金采用引导基金公 司、区域基金、子基金三重结构，使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元。 在启动仪式上，3只区域基金已与首批49只子基金和27个直投项目签订投资意向，管理团队已经与各只 基金和项目充分沟通，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资。未来，引导基金将推动在三个 区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未来产业发展。 国家层面出资1000亿 经国务院批准，国家发展改革委、财政部发起设立了引导基金。引导基金发挥中央资金引领带动作用， 广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过投基金、投 企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。 为了让引导基金成为创业投资领域的"试验田"，在募资环节，引导基金设立"基金公司—区域基金—子 基金"3层架构，有效发挥了中央资金"四两拨千斤"的杠杆效应，逐级吸引社会资本，实现万亿元的市 场"造血"。2025年初宣布设立引导基金以来，创投市场加速回暖，2025年前三季度募资金额同比增长 8%，投资 ...

【环球时报报道 记者 丁雅栀】当下，国际形势变乱交织，旧有的世界治理逻辑在多极化浪潮中逐渐失 能。地缘冲突的痼疾、单边行动的泛滥与规则工具的滥用，正侵蚀着国际合作赖以存续的信任基础。在 此背景下，中方提出全球治理倡议，包括奉行主权平等、遵守国际法治、践行多边主义、倡导以人为 本、注重行动导向五大核心理念，给出了中国对这一时代命题的答案，为加强和完善全球治理进一步贡 献中国智慧、中国方案。此倡议一经提出，便引发国际社会广泛共鸣。 从今天起，《环球时报》推出"全球治理新思路——国际思想者访谈录"系列，记录下知名学者、政要及 前政要围绕全球治理倡议的独特价值和世界意义展开的思考。作为本系列首期，《环球时报》记者近日 对联合国前副秘书长兼环境规划署执行主任埃里克·索尔海姆进行了专访。 " 根本吸引力在于对所有国家一视同仁 " 环球时报： 对于当前全球治理体系，您认为全球治理倡议具有哪些独特价值与现实意义？ 索尔海姆： 中国作为全球对话的关键参与者，其提出全球治理倡议的核心价值，在于确立了一系列有望 获得国际社会广泛认同的原则。这些原则不仅得到印度、巴西、南非、印尼等全球南方主要国家的认 可，也得到欧洲多国的支持。我认 ...

据悉，与其他地区采取加挂牌子、设立事业单位等模式不同，海珠区人工智能发展局独立履行政府工作 职责，配套专门行政与事业编制，旨在解决人工智能产业发展中可能存在的多头管理、资源分散、战略 协同不足等问题。 广州市海珠区人工智能发展局28日挂牌成立，成为全国首个独立设置、实体化运作、列入党政机构序 列、专责人工智能发展的区级政府工作部门。这为当地系统化、整体性推进"人工智能+"行动提供了体 制机制保障。 "新机构成立后将前瞻性布局以AI超级个体为代表的新质生产力单元，全力引育一批掌握关键核心技术 的龙头企业与专精特新企业。"海珠区人工智能发展局党组书记余丽慧介绍说，围绕时尚设计、低空经 济、智能网联汽车等特色领域，海珠还将开放一批高价值应用场景，以场景创新带动产业及科技创新。 海珠区人工智能发展局成立当天，海珠区还发布了琶洲太空智算中心计划。太空计算是一种将计算能力 部署到太空轨道卫星上的技术，通过卫星及其搭载的智能硬件实现在轨数据处理与协同计算。该太空智 算中心第一阶段计划建成100P规模算力集群，为企业创新研发提供算力底座支撑。（据新华社电） ...

2025企业社会责任论坛主论坛会场。 本报记者 张武军摄 坚持"双碳"引领创新驱动 中国电力建设集团有限公司党委副书记 姚 焕 中国电建始终服务国家发展大局，发挥"投、建、营"全产业链一体化优势，承建三峡、白鹤滩水电站 等，积极扩大高水平对外开放，目前在139个国家和地区执行近4000个项目，助力当地经济发展和民生 改善。 中国电建坚持"双碳"引领，控股运营的新能源项目装机超过5000万千瓦；积极参与全球能源治理，制定 国际标准13项，翻译国际先进标准1100多项，以标准互通、技术互鉴支持全球能源绿色转型。 中国电建坚持创新驱动，将创新与履责深度融合。在白鹤滩水电站项目上，攻克特高拱坝建设、巨型机 组安装等关键技术；在广东顺德治水工程项目上，研发应用激光三维扫描、水下机器人等技术装备…… 牵头研制的能源工程专用卫星"电建一号"成功下线，可在500公里外的太空轨道监控地面点位毫米级位 移。 中国电建坚守为民情怀，带动60多万名农民工稳定就业，"十四五"时期招聘大中专毕业生4.5万余名； 扎实推进"产业兴疆""富民兴藏"，"电建帮扶"成为央企帮扶的一张名片。 筑牢高质量发展的创新根基 中国贵州茅台酒厂(集团)有限 ...

1. 全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策；扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；优化政府债券工具组合，更 好发挥债券效益。 会议要求，2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投 入；加快培育壮大新动能，进一步增加财政科技投入；进一步强化保基本、兜底线，促进居民就业增收等。 2.美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基就拟议中的俄乌"和平计划"举行会晤。特朗普在会前对媒体表示，泽连斯基和俄罗斯总统普京都希望达成和平协 议，并称普京在推动和平问题上"态度认真"。 特朗普透露，美乌之间将达成一项安全协议，且该协议将"非常强有力"，目前相关谈判"没有设定最后期 限"。 3. 2025年交易收官在即，本周迎来元旦假期，A股 、港股及欧美等诸多金融市场届时将休市。 中美两国12月PMI数据将于本周陆续公布；美联储将公布会 议纪要，鲍威尔继任者或揭晓；股神巴菲特将正式谢幕；"港股GPU第一股"壁仞科技将于1月2日上市交易。 1.中共中央政治局委员、外交部长王毅在云南玉溪会见泰国外长西哈萨。王毅表示，相互信任、相互扶持是中泰关 ...

【 摘要 】华泰证券易峘认为，现阶段人民币升值有望推升外资对人民币资产的关注度和风险偏 好。Spectra Markets总裁Brent Donnelly指出，白银价格常呈现急涨急跌的特征，快速拉升后往往 伴随大幅回调。 一、焦点锐评 1．白银今年已涨超170%，波动风险加大 12月26日，由于地缘政治紧张局势加剧、美元走软以及圣诞节次日市场流动性不足，金银齐创历 史新高，现货白银收于79.33美元，日内涨10.5%，今年以来累涨超170%，为同期黄金逾70%涨幅 的两倍多。市场研究机构Spectra Markets总裁Brent Donnelly指出，白银价格常呈现急涨急跌的特 征，快速拉升后往往伴随大幅回调。当前由散户情绪与工业概念共同推高的行情，正使白银市场 面临越来越大的波动风险。 【解读】白银价格的上涨背后存在供给端的有力支撑。全球范围内，独立成矿的优质白银资源已 日渐稀缺，而来自太阳能电池板等制造业领域的工业需求持续旺盛。个人投资者对实物白银的集 中囤积行为，进一步分流了原本用于工业生产的金属供给，加剧了市场紧张态势。但是短期涨幅 过高，回调风险也在累积。 国海富兰克林基金狄星华称，历史统计，从1 ...

市场指数表现 - 上周市场主要指数普遍上涨，上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.53%，创业板指上涨3.90%，沪深300指数上涨1.95% [2] - 中证新华社民族品牌工程指数上周上涨2.03%，报收于2008.97点 [1][2] 成分股短期表现 - 上周品牌工程指数多只成分股表现强势，中国中免上涨11.46%位列涨幅榜首，阳光电源上涨10.38%居次席 [2] - 中际旭创和国瓷材料上周分别上涨9.67%和8.09% [2] - 兆易创新、中芯国际、盐湖股份上周涨幅超过7%，安集科技、兰石重装涨逾6% [2] - 泰格医药、沪硅产业上周涨逾5%，亿纬锂能上涨4.73% [2] - 豪威集团、中航高科、视源股份、信立泰上周涨逾3%，长电科技、澜起科技、恒生电子、宝信软件、东方财富等多只成分股涨逾2% [2] 成分股中长期表现 - 2025年以来，中际旭创累计上涨410.21%位列涨幅榜首，阳光电源累计上涨151.05%居次席 [3] - 2025年以来，兆易创新、安集科技累计涨幅超过100%，兰石重装、信立泰累计涨逾90% [3] - 2025年以来，澜起科技、盐湖股份、药明康德、科沃斯累计涨逾70%，国瓷材料、达仁堂累计涨逾60% [3] - 2025年以来，北方华创、亿纬锂能累计涨逾50%，我武生物、宁德时代、中微公司、中国中免累计涨逾40% [3] - 2025年以来，上海家化、恒瑞医药累计涨逾30% [3] 机构后市展望 - 机构认为目前权益资产总体具备相对吸引力，2026年市场或将逐步转为盈利驱动 [1][4] - 在泛科技行业和传统行业双双进入业绩释放期的背景下，市场风格也有望较2025年趋于均衡 [1][4] - 市场预期2026年上市公司盈利有望边际改善，内外部流动性向好，多重因素共振下预计市场或保持健康走势 [4] - 展望2026年，A股公司盈利增速和净资产收益率水平有望继续修复，业绩增长会消化部分估值压力 [4] - A股市场2024年、2025年连续两年取得正收益，未来股票投资有望继续领跑，居民储蓄或更显著地进入股票市场 [4] 机构看好的投资方向 - 机构继续看好锂电池和电力设备、PCB、半导体存储等方向，尤其是以固态电池为代表的新质生产力方向 [5] - 这些方向或受益于AI领域的技术进步，或受益于能源领域的需求和政策变化，均是大行业中有明确驱动的方向 [5] - 机构看好2026年市场投资机会的扩大，并表示将继续坚持在行业和公司深度研究的基础上挑选投资品种 [5]

12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议总结2025年财政工作，布置2026年重点任务。财 政部党组书记、部长蓝佛安作工作报告。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。会议要求， 2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面 发展等重点领域投入；进一步强化保基本、兜底线，促进居民就业增收等。 五是推动经济社会发展全面绿色转型，加快建设美丽中国。推进污染防治攻坚，加强生态系统保护和修 复，健全绿色低碳发展支持政策，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。 六是加强国际财经交流合作，支持扩大高水平对外开放。推进全球经济金融治理改革，深化拓展全球伙 伴关系，加强国际经贸合作，实施好海南自贸港封关运作货物税收政策。 会议要求，要全面加强财政科学管理，持续落实党政机关过紧日子要求，以高水平管理推动财政高质量 发展。坚持化解风险与建立长效机制相结合，加强政府债务管理不放松。坚持稳扎稳打与大胆探索相结 合，深化财税体制改革。 "在经济转型与外部环境复杂化的关键阶段，公共部门必须发挥更积极的需求创造者与长期投资引领者 角色。"中国人民大学行为实 ...

□本报记者 王宇露 上周商业航天板块领涨，多只卫星主题ETF涨超10%；锂电板块表现强势，多只电池主题ETF涨幅居 前。港股医药板块持续调整，多只相关ETF跌超2%。短融ETF（511360）延续较高的交投活跃度，周成 交额超过1400亿元。权益类ETF中，4只规模较大的中证A500ETF成交额居前。上周，全市场ETF获915 亿元资金净流入，其中科创债ETF和中证A500ETF大幅吸金。在资金大幅涌入的背景下，全市场ETF规 模突破6万亿元，较2024年底增幅超60%。 机构表示，今年以来，政策层面多次强调商业航天与卫星互联网在"新基建"与"天地一体化"网络中的关 键地位，工信部陆续发放卫星通信业务牌照，推动产业从试验阶段迈向规模化商用。根据测算，2025年 至2030年，全球卫星互联网市场规模年复合增长率有望达18.1%，中国在政策与技术双轮驱动下，正成 为全球卫星产业的重要增长极，产业发展的确定性为相关上市公司带来了持续的成长动力。开源证券策 略研究团队表示，卫星产业是目前确定性较强的战略投资机会，正处于"政策支持+技术突破+应用拓 宽"的三重拐点，当下是配置卫星产业的黄金窗口期。 四季度以来，医药板块 ...