核心观点 - 甲醇价格本周大幅反弹 结束此前持续震荡下行趋势 主要受原油和煤炭价格上涨带动 市场处于弱现实但预期改善状况 预计下方空间有限 [1][5] 供应分析 - 国内甲醇装置开工率小幅回落至76.6% 较前期最高点78%回落1.4% 煤制甲醇开工率82.2% 较前期最高点84.2%回落2% 秋季检修计划逐渐兑现 [2] - 国内多套大型装置进入检修 包括榆林凯越70万吨 中煤远兴60万吨 内蒙古东华60万吨等 随着冬季临近 西南天然气制甲醇装置有停车预期 [2] - 伊朗甲醇装置受美国制裁影响装船速度明显转慢 且临近伊朗冬季季节性停车可能性增加 对应国内甲醇进口大概率下降 [2] 需求分析 - 烯烃需求方面 MTO装置开工率88.5% 外采甲醇MTO装置开工率86.3% 近期变化不大 但后期阳煤和宁波富德MTO装置有检修计划 四季度联泓MTO装置有投产预期 [3] - 传统需求旺季表现一般 十一后需求明显转淡 截至上周醋酸开工率73.8% 甲醛开工率29.2% MTBE开工率65.8% DMF开工率55.3% 需求下滑主要因醋酸和甲醛开工率下滑 [3] - 下半年传统需求预期仍较好 主要由于传统需求投产的逻辑仍在兑现中 需求增量仍在 [3] 库存状况 - 华东港口库存153.5万吨 处于近年来最高水平 导致港口价格偏弱 但近期累库幅度放缓 [4] - 内地企业库存始终维持近年来最低值 国庆节后内地小幅累库 四季度预计内地库存维持偏低 [4] - 下游企业库存近期小幅去库 MTO企业和传统下游企业库存均呈现先增后减趋势 低库存背景下仍有补库可能 [4] 价格走势与展望 - 10月以来甲醇价格大幅回落 2601合约价格最低向下突破2250元/吨 但近日触底反弹 日内驱动主要来自原油和煤炭价格上涨 [5] - 高库存导致的弱现实矛盾仍在 但国内外季节性停车预期下存在去库预期 四季度对甲醇震荡偏强看待 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯总体供需预期偏宽松，价格驱动偏弱，BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡 [1] - 苯乙烯供需预期偏宽松，价格驱动仍偏弱，EB12价格反弹偏空对待 [1] LLDPE - PP - 聚烯烃供需结构宽松，01合约上方空间受限，需关注北美货源成交及取消状况、美国对炼厂制裁对开工的影响 [3] 聚酯产业链 - PX短期走势偏强但反弹空间受限，多单谨慎持有或适当减仓；PTA短期受提振但反弹空间受限；乙二醇远月供需结构偏弱，短期虚值看涨期权EG2601 - C - 4250卖方逢低离场，EG1 - 5逢高反套；短纤反弹空间受限，单边同PTA；瓶片大概率进入季节性累库通道，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [5] 甲醇 - 甲醇供需博弈下价格或延续震荡格局，需关注港口去库节奏与海外限气预期的落地效果 [6] PVC - 烧碱 - 烧碱短期供应放量、需求一般，价格趋于弱势，短线可偏空对待；中长线因氧化铝投产有需求支撑 [8] - PVC供需压力大，基本面矛盾难缓解，短期盘面止跌空单暂且止盈离场，关注需求端边际变化 [8] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 苯乙烯 上游价格及价差 - 10月23日布伦特原油（12月）涨3.4美元/桶至66.99美元/桶，涨幅5.4%；WTI原油（12月）涨3.29美元/桶至61.79美元/桶，涨幅5.6% [1] - CFR日本石脑油涨21美元/吨至573美元/吨，涨幅3.8%；CFR中国纳本涨10美元/吨至682美元/吨，涨幅1.5% [1] - 纯苯 - 石脑油价差降8.8%，乙烯 - 石脑油价差降9.4% [1] 苯乙烯相关价格及价差 - 10月23日苯乙烯华东现货持平于6550元/吨；EB期货2512涨6元/吨至6566元/吨，涨幅0.1%；EB期货2601涨12元/吨至6620元/吨，涨幅0.2% [1] - EB基差（12）降8元/吨至 - 50元/吨，降幅50.0%；EB12 - EB01降8元/吨至 - 54元/吨，降幅9.5% [1] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 10月23日苯酚现金流降451元/吨至 - 390元/吨，降幅15.7%；己内酰胺现金流（单产品）降80元/吨至 - 2010元/吨，降幅4.1% [1] - 苯胺现金流降69元/吨至1021元/吨，降幅6.4%；EPS现金流持平于200元/吨 [1] 纯苯及苯乙烯库存 - 10月20日纯苯江苏港口库存增0.9万吨至9.9万吨，涨幅10.0%；苯乙烯江苏港口库存增0.6万吨至20.25万吨，涨幅3.1% [1] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 10月16日亚洲纯苯开工率降0.9个百分点至79.2%，国内纯苯开工率降3.8个百分点至75.5% [1] - 国内加氢苯开工率降0.8个百分点至62.4%，苯乙烯开工率降1.3个百分点至63.2% [1] LLDPE - PP 期货收盘价及价差 - 10月23日L2601收盘价涨63元/吨至6669元/吨，涨幅0.91%；L2509收盘价涨49元/吨至7058元/吨，涨幅0.70% [3] - PP2601收盘价涨72元/吨至6691元/吨，涨幅1.09%；PP2509收盘价涨54元/吨至6734元/吨，涨幅0.81% [3] 现货价格及基差 - 10月23日华东PP拉丝现货涨70元/吨至6570元/吨，涨幅1.08%；华北LDPE膜料现货涨60元/吨至6920元/吨，涨幅0.87% [3] - 华北LL基差降10元/吨至 - 80元/吨，降幅14.29%；华东pp基差持平于 - 120元/吨 [3] 非标价格 - 10月23日华东LDPE价格涨50元/吨至9200元/吨，涨幅0.55%；华东HD注塑价格涨80元/吨至6980元/吨，涨幅1.16% [3] - 华东PP注塑价格涨40元/吨至6640元/吨，涨幅0.61%；华东PP纤维价格涨20元/吨至6720元/吨，涨幅0.30% [3] 上下游开工率 - 10月23日PE装置开工率降0.3个百分点至81.5%，PE下游加权开工率升0.83个百分点至45.8% [3] - PP装置开工率降2.28个百分点至75.9%，PP粉开工率升2.01个百分点至39.3% [3] 周度库存 - 10月23日PE企业库存降1.49万吨至51.5万吨，降幅2.81%；PE社会库存降0.02万吨至54.5万吨，降幅0.04% [3] - PP企业库存降4.02万吨至63.9万吨，降幅5.92%；PP贸易商库存降4.11万吨至22.0万吨，降幅15.74% [3] 聚酯产业链 上游价格 - 10月23日布伦特原油（12月）涨3.4美元/桶至66.99美元/桶，涨幅5.4%；WTI原油（12月）涨3.29美元/桶至61.79美元/桶，涨幅5.6% [5] - CFR日本石脑油涨21美元/吨至573美元/吨，涨幅3.8%；CFR东北亚乙烯持平于780美元/吨 [5] PX相关价格及价差 - 10月23日CFR中国PX涨14美元/吨至812美元/吨，涨幅1.8%；PX现货价格（人民币）涨31元/吨至6637元/吨，涨幅0.5% [5] - PX期货2512涨38元/吨至6492元/吨，涨幅0.6%；PX期货2601涨46元/吨至6496元/吨，涨幅0.7% [5] 下游聚酯产品价格及现金流 - 10月23日POY150/48价格降20元/吨至6360元/吨，降幅0.3%；FDY150/96价格涨30元/吨至6620元/吨，涨幅0.5% [5] - DTY150/48价格降5元/吨至7735元/吨，降幅0.1%；聚酯瓶片价格涨7元/吨至5670元/吨，涨幅0.1% [5] 聚酯产业链开工率变化 - 10月23日亚洲PX开工率降1.9个百分点至78.0%，中国PX开工率降2.5个百分点至84.9% [5] - PTA开工率升2.3个百分点至76.7%，MEG综合开工率升2.1个百分点至77.2% [5] MEG相关价格及价差 - 10月23日MEG华东现货价格涨66元/吨至4173元/吨，涨幅1.6%；EG期货2601涨44元/吨至4095元/吨，涨幅1.1% [5] - EG期货2605涨42元/吨至4163元/吨，涨幅1.0%；MEG基差（01）升22元/吨至78元/吨，涨幅39.3% [5] 甲醇 甲醇价格及价差 - 10月23日MA2601收盘价涨31元/吨至2292元/吨，涨幅1.37%；MA2605收盘价涨29元/吨至2329元/吨，涨幅1.26% [6] - MA15价差升2元/吨至 - 37元/吨，升幅 - 5.13%；太仓基差降34元/吨至 - 89元/吨，升幅61.82% [6] 甲醇库存 - 10月23日甲醇企业库存升0.05万吨至36.036万吨，涨幅0.13%；甲醇港口库存升2.08万吨至151.2万吨，涨幅1.40% [6] - 甲醇社会库存升2.13万吨至187.3万吨，涨幅1.15% [6] 甲醇上下游开工率 - 10月23日上游国内企业开工率降0.7个百分点至75.85%，海外开工率升3.02个百分点至75.1% [6] - 西北企业产销率降9.08个百分点至94.92%，下游外采MTO装置开工率降8.18个百分点至78.1% [6] PVC - 烧碱 PVC、烧碱现货&期货 - 10月22日山东32%液碱折百价持平于2562.5元/吨，山东50%液碱折百价持平于2560.0元/吨 [8] - 华东电石法PVC市场价、华东乙烯法PVC市场价数据缺失 [8] 烧碱海外报价&出口利润 - 10月16日FOB华东港口降20美元/吨至380美元/吨，降幅5.0%；出口利润降127.3元/吨至36.8元/吨，降幅77.6% [8] PVC海外报价&出口利润 - 10月16日CFR东南亚持平于650美元/吨，CFRED度降10美元/吨至720美元/吨，降幅1.4% [8] - FOB天津港电石法降18美元/吨至587美元/吨，降幅3.0%；出口利润降83.8元/吨至19.0元/吨，降幅81.5% [8] 供给:氯碱开工率&行业利润 - 10月17日烧碱行业开工率降3.5个百分点至85.5%，烧碱山东样本开工率降4.0个百分点至84.0% [8] - PVC总开工率降5.7个百分点至75.1%，外采电石法PVC利润升4元/吨至 - 942元/吨，升幅0.4% [8] 需求:烧碱下游开工率 - 10月17日粘胶短纤行业开工率降1.0个百分点至88.6%，印染行业开机率升0.1个百分点至66.8% [8] 需求:PVC下游制品开工率 - 10月17日隆众样本管材开工率升7.2个百分点至40.0%，隆众样本型材开工率升17.4个百分点至33.3% [8] - 隆众样本PVC预售量降2.8万吨至55.6万吨，降幅4.7% [8] 氯碱库存:社库&厂库 - 10月16日液碱华东厂库库存降0.2万吨至19.5万吨，降幅1.1%；液碱山东库存降1.4万吨至9.7万吨，降幅12.5% [8] - PVC上游厂库库存降2.3万吨至36.0万吨，降幅6.1%；PVC总社会库存降0.1万吨至55.6万吨，降幅0.1% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱期货盘面震荡偏强，玻璃现货市场观望情绪浓厚，纯碱下游采购积极性不高，预计玻璃和纯碱价格震荡偏弱 [1][2] - 双硅期货小幅上涨，硅锰市场震荡运行，硅铁现货价格震荡持稳，预计硅锰和硅铁价格维持震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 市场分析：玻璃期货震荡偏强，现货市场观望情绪浓厚；纯碱期货盘面震荡偏强，下游采购积极性不高 [1] - 供需与逻辑：玻璃供给维持低位回升趋势，中游贸易库存高企且持续积累，需求或将进一步走弱；纯碱供需矛盾依旧不减，供应处于高位且仍存增长预期，需求端存在韧性，去库压力贯穿全年 [1] - 策略：玻璃和纯碱价格震荡偏弱 [2] 双硅 - 市场分析：硅锰期货主力合约小幅上涨，现货市场震荡运行；硅铁期货主力合约震荡上涨，现货价格震荡持稳 [3] - 供需与逻辑：硅锰企业亏损加剧，产量偏高，需求有所走弱；硅铁企业产量小幅下降，持续亏损，提产动力不足，下游需求开始走弱，样本企业库存增加 [3] - 策略：硅锰和硅铁价格维持震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油方面，MPOA数据显示前20日产量增长创下近7年新高，盘面受利空打压，不过月末年存预估的利空及下月上旬MPOB报告出台后风险释放，毛棕油期货或获支撑企稳，国内连棕油期货预期测试下方9000元附近支撑，整体维持阶段性看弱观点 [1] - 豆油方面，美豆油9月库存减少、工业用量增加，10月大豆供应充足，多空并存；巴西政府可能无法在2026年3月前提高生物柴油掺混比例，国际豆油工业需求或减少，拖累CBOT豆油；国内贸易商反馈中间商竞争激烈，下游采购有限，月末部分合同到期提货，部分贸易商可能小幅下调基差报价，近期期货市场或维持窄幅震荡调整走势 [1] 白糖 - 9月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量和累计产糖量同比增加，累计糖醇比高于去年同期，受供应预期压力，原糖价格反弹动能有限；随着10月到来，市场关注印度、泰国产量前景，整体产量目前乐观预估，预计原糖价格维持在15 - 16美分/磅波动 [4] - 9月产销数据中性偏弱，库存同比增加，新糖预售价格大幅低于当前市场价格，贸易、终端按需采购，现货市场成交放缓，预计维持震荡偏弱格局 [4] 粕类 - 中美举行新一轮谈判，美豆对未来出口预期改善，美豆反弹，目前压榨数据表现亮眼，美豆支撑较强；巴西新作大豆播种顺利，供应维持增量预期 [6] - 国内大豆月度进口量持续创新高，但近期榨利较差，采购放缓，国内大豆及豆粕库存仍在高位，预计现货价格年内难有起色，但继续往下空间有限，若不采购美豆，M2601合约在2900附近有支撑，需留意到港的不确定性 [6] 生猪 - 近期猪价持续反弹主要源于二次育肥提振，但养殖端出栏积极性较高，市场对远期猪价不乐观，二育持续性有限 [9] - 长期来看，后续出栏量持续增加，四季度生猪供应压力持续释放，猪价难言乐观；目前政策端引导行业去产能，但效果兑现需要时间，预计现货至明年上半年仍有压力 [9] - 盘面操作短期或偏强，现货带动价差走强，但空间预计有限，中长期供应压力难以缓解，前期套利操作LH3 - 7反套持有 [9] 玉米系 - 东北地区降温利于玉米贮藏且有收储支撑，局部惜售渐起但贸易商备货意愿一般，价格暂稳；华北地区局部天气转晴，收割进度较快，深加工到车辆尚可，局部价格上涨；整体价格企稳小增，但随着收割推进卖压仍存，上涨空间受限 [12] - 需求端，深加工和饲料企业较为谨慎，刚需补库，不过饲企及深加工库存已处于相对低位，后续采购意愿将增加；短期玉米上量略缓支撑价格，但供应压力下上方承压，盘面整体保持低位震荡 [12][14] 棉花 - 新疆机采籽棉收购价格坚挺，新棉主流理论成本在13800 - 14400公定不等，郑棉主力合约逢低存在成本支撑，13500 - 13600及以上套保压力或逐步激增 [15] - 下游终端需求疲弱，但纺企棉花库存不高，当前棉价下纺企利润、现金流有所改善，逢低对棉花原料也有需求；短期棉价区间震荡 [15] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量维持高位，蛋鸡产蛋率、蛋重回升，鸡蛋供应充足，目前大码、中码鸡蛋供应充足，小码鸡蛋供应紧俏 [19] - 下游贸易商补货积极性提升，走货速度转好，加之气温降低，鸡蛋存储时间延长，下游各环节参市意向提升，需求端转好将拉动鸡蛋价格走高 [19] - 但产地鸡蛋供应充足，供应端或压制蛋价涨幅，预计本周鸡蛋价格小幅上涨后或趋稳观望，但整体仍有压力 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格数据 - 10月22日江苏一级豆油现价8510元，较前一日跌100元，跌幅1.16%；期价8238元，跌56元，跌幅0.68%；基差272元，跌44元，跌幅13.92% [1] - 10月22日广东24度棕榈油现价9100元，较前一日跌100元，跌幅1.09%；期价9164元，跌130元，跌幅1.40%；基差 - 64元，涨30元，涨幅31.91%；盘面进口成本9641.9元，跌123.7元，跌幅1.27%；盘面进口利润 - 478元，跌6元，跌幅1.34% [1] - 10月22日江苏三级菜籽油现价10020元，较前一日跌70元，跌幅0.69%；期价9834元，跌30元，跌幅0.30%；基差186元，跌40元，跌幅17.70% [1] 价差数据 - 10月22日豆油跨期价差170元，较前一日跌10元，跌幅5.56%；棕榈油跨期价差26元，涨14元，涨幅116.67%；菜籽油跨期价差386元，涨28元，涨幅7.82% [1] - 10月22日豆棕现货价差 - 590元，无变化；2601合约价差 - 1070元，涨98元，涨幅8.39%；菜豆油现货价差1510元，涨30元，涨幅2.03%；2601合约价差1596元，涨26元，涨幅1.66% [1] 白糖产业 期货市场情况 - 10月22日白糖2601合约现值5426元/吨，较前值跌12元，跌幅0.22%；白糖2605合约现值5383元/吨，跌13元，跌幅0.24%；ICE原糖主力15.13美分/磅，跌0.11美分，跌幅0.72% [3] - 白糖1 - 5价差43元/吨，涨1元，涨幅2.38%；主力合约持仓量417296手，跌4406手，跌幅1.04%；仓单数量8313手，跌63手，跌幅0.75% [3] 现货市场价格 - 10月22日南宁现货价5750元/吨，较前值跌20元，跌幅0.35%；昆明现货价5730元/吨，跌10元，跌幅0.17% [3] - 南宁基差367元，跌7元，跌幅1.87%；昆明基差347元，涨3元，涨幅0.87%；进口糖巴西配额内4254元/吨，跌66元，跌幅1.53%；配额外5396元/吨，跌87元，跌幅1.59% [3] - 进口巴西配额内与南宁价差 - 1496元，跌46元，跌幅3.17%；配额外与南宁价差 - 354元，跌67元，跌幅23.34% [3] 产业情况（同比） - 食糖全国累计产量1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，增幅12.03%；累计销量1048.00万吨，增加88.00万吨，增幅9.17% [3] - 食糖广西累计产量646.50万吨，较前值增加28.36万吨，增幅4.59%；当月销量26.66万吨，减少18.68万吨，减幅41.20% [3] - 全国销糖率累计93.90%，较前值下降2.51个百分点，降幅2.60%；广西销糖率累计93.90%，上升4.30个百分点，升幅4.80% [3] - 全国工业库存68.21万吨，较前值减少47.79万吨，减幅41.20%；广西工业库存44.21万吨，增加17.07万吨，增幅62.90%；云南工业库存33.65万吨，增加7.07万吨，增幅26.60% [3] - 食糖进口55.00万吨，较前值增加15.00万吨，增幅37.50% [3] 粕类产业 价格数据 - 10月22日江苏豆粕现价2900元，与前一日持平；期价2882元，跌4元，跌幅0.14%；基差15元，涨4元，涨幅36.36%；盘面进口榨利阿根廷12船期 - 44元，无变化；巴西12月船期 - 219元，涨25元，涨幅10.2%；仓单42582手，跌150手，跌幅0.4% [6] - 10月22日江苏菜粕现价2390元，较前一日跌20元，跌幅0.83%；期价2307元，跌14元，跌幅0.60%；基差83元，跌6元，跌幅6.74%；盘面进口榨利加拿大1月船期740元，跌26元，跌幅3.39%；仓单4702手，跌3000手，跌幅38.95% [6] - 10月22日哈尔滨大豆现价3890元，与前一日持平；期价4057元，跌4元，跌幅0.10%；基差 - 167元，涨4元，涨幅2.34%；江苏进口大豆现价3940元，与前一日持平；期价3585元，跌4元，跌幅0.11%；基差355元，涨4元，涨幅1.14%；仓单7090手，无变化 [6] 价差数据 - 10月22日豆粕跨期价差01 - 05为142元，较前一日跌4元，跌幅2.74%；菜粕跨期价差01 - 05为8元，跌10元，跌幅55.56% [6] - 油粕比现货2.93，较前一日跌0.034，跌幅1.16%；主力合约2.86，跌0.015，跌幅0.54%；豆菜粕现货价差510元，涨20元，涨幅4.08%；2601合约价差578元，涨10元，涨幅1.76% [6] 生猪产业 期货指标 - 10月22日主力合约基差 - 270元，较前值涨515元，涨幅65.61%；生猪2511合约11460元/吨，跌65元，跌幅0.56%；生猪2601合约12220元/吨，跌15元，跌幅0.12% [9] - 生猪11 - 1价差 - 760元，跌50元，跌幅7.04%；主力合约持仓103570手，涨408手，涨幅0.40%；仓单111手，无变化 [9] 现货价格 - 10月22日河南现货价11950元/吨，较前值涨500元；山东12050元/吨，涨500元；四川11450元/吨，涨450元；辽宁12250元/吨，涨650元；广东11510元/吨，无变化；湖南11060元/吨，涨300元；河北12200元/吨，涨700元 [9] 现货指标 - 10月22日样本点屠宰量 - 日164997头，较前值涨355头，涨幅0.22%；白条价格 - 周18.50元，跌0.5元，跌幅2.68%；仔猪价格 - 周26.00元/公斤，无变化；母猪价格 - 周32.47元/公斤，跌0.03元，跌幅0.09% [9] - 出栏体重 - 周128.25公斤，跌0.23公斤，跌幅0.18%；自繁养殖利润 - 周 - 245元/头，跌92.6元，跌幅60.83%；外购养殖利润 - 周 - 375元/头，跌74.3元，跌幅24.66%；能繁存栏 - 月4038万头，跌4万头，跌幅0.10% [9] 玉米系产业 玉米 - 10月22日玉米2601合约现值2133元/吨，较前值跌11元，跌幅0.51%；锦州港平舱价2180元，无变化；基差47元，涨11元，涨幅30.56%；玉米1 - 5价差 - 106元，跌1元，跌幅0.95% [12] - 蛇口散粮价2300元/吨，跌10元，跌幅0.43%；南北贸易利润30元，跌10元，跌幅20.41%；到岸完税价CIF1982元，涨1元，涨幅0.04%；进口利润318元，跌11元，跌幅3.26% [12] - 山东深加工早间剩余车辆769辆，较前值涨271辆，涨幅54.42%；持仓量1744376手，跌2527手，跌幅0.14%；仓单61968手，涨12644手，涨幅25.63% [12] 玉米淀粉 - 10月22日玉米淀粉2601合约2426元/吨，较前值跌3元，跌幅0.12%；长春现货2510元，无变化；潍坊现货2750元，无变化；基差84元，涨3元，涨幅3.70% [12] - 玉米淀粉1 - 5价差 - 123元，跌2元，跌幅1.65%；淀粉 - 玉米01盘面价差293元，涨8元，涨幅2.81%；山东淀粉利润涨1元，涨幅1.85%；持仓量290801手，跌5004手，跌幅1.69%；仓单12504手，无变化 [12] 棉花产业 期货市场价格 - 10月22日棉花2605合约现值13575元/吨，较前值跌25元，跌幅0.18%；棉花2601合约现值13535元/吨，跌2元，跌幅0.04%；ICE美棉主力63.65美分/磅，跌0.76美分，跌幅1.18% [15] - 棉花5 - 1价差40元/吨，跌20元，跌幅33.33%；主力合约持仓量592812手，跌417手，跌幅0.07%；仓单数量2565手，跌14手，跌幅0.54%；有效预报286手，涨23手，涨幅8.75% [15] 现货市场价格 - 10月22日新疆到厂价3128B为14643元，较前值涨57元，涨幅0.39%；CC Index: 3128B为14772元，涨44元，涨幅0.30%；FC Index:M: 1%为13106元，涨54元，涨幅0.41% [15] - 3128B - 01合约基差1068元，涨82元，涨幅8.32%；3128B - 05合约基差1108元，涨6

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后原料及合成胶价格均现跌势，现货市场低价成交，贸易企业库存量下降，价格跌至低位后，现货市场流动性好转，下游积极入市有望带动现货库存量下降 [2] - 假期检修企业复工，多数企业产能利用率恢复至节前水平，但整体市场表现未见明显转好，部分企业灵活控产，预计短期企业装置运行平稳，br2512合约短线预计在10800 - 11300区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11050元/吨，持仓量71972，环比减少836；合成橡胶12 - 1价差为25元/吨；丁二烯橡胶仓库仓单数量为3050吨，无环比变化 [2] - 齐鲁石化、大庆石化山东地区顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11050元/吨、11050元/吨，后者环比增加50元/吨 [2] 现货市场 - 大庆石化上海地区、茂名石化广东地区顺丁橡胶（BR9000）主流价分别为11100元/吨、11300元/吨，环比分别变化 - 50元/吨、+100元/吨 [2] - 合成橡胶基差为10元/吨，布伦特原油价格为61.32美元/桶，环比增加0.31美元/桶；石脑油CFR日本价格为540美元/吨，环比增加3美元/吨 [2] - 东北亚乙烯价格为780美元/吨，无环比变化；丁二烯CFR中国中间价为975美元/吨，环比减少25美元/吨；山东市场丁二烯主流价为8600元/吨，环比减少25元/吨；WTI原油价格为57.24美元/桶，环比减少0.28美元/桶 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.53万吨/周，产能利用率为65.79%，环比减少1.58个百分点；港口库存为30800吨；山东地炼常减压开工率为50.28%，环比减少0.15个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量为13.04万吨，当周产能利用率为74.82%，环比增加8.41个百分点；当周生产利润为 - 360元/吨；社会库存为3.28万吨，环比增加0.05万吨；厂商库存为27900吨，贸易商库存为4860吨，环比减少840吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎、全钢胎开工率分别为72.72%、64.52%，环比分别变化 + 17.46个百分点、+13.65个百分点；全钢胎、半钢胎当月产量分别为1314万条、6025万条，后者环比增加219万条 [2] - 山东地区全钢轮胎、半钢轮胎库存天数分别为39.95天、45.17天，环比分别变化 + 0.08天、 - 0.53天 [2] 行业消息 - 截至10月16日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比增加28.92个百分点，同比减少8.57个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为63.96%，环比增加22.43个百分点，同比增加4.98个百分点，检修企业复工带动产能利用率提升 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比8月上涨15%，同比增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] - 2025年9月顺丁橡胶产量及产能利用率略微下滑，产能利用率69.91%，较上期减少0.49个百分点，较去年同期增长12.16个百分点；前期检修装置重启，部分装置提负运行，整体产量预期环比增长 [2]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 新装置投产在即PTA现货基差继续走弱但接近无风险套利且有个别主流供应商装置降负预计后续基差下行空间有限绝对价格短期内跟随成本端震荡运行需关注下游产销及装置变动情况[5] - 乙二醇当下绝对价格低于月度均价低位市场有补货需求但基本面格局依旧偏弱远月供需过剩明显预计短期价格重心偏弱运行需关注后续聚酯负荷及装置变化[7] - 短期商品市场受宏观面影响较大需关注成本端盘面反弹需关注上方阻力位[11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 无 每日提示 - PTA昨日期货震荡整理现货市场商谈氛围一般现货基差偏弱10月货在01贴水85 - 90附近有成交价格商谈区间在4290 - 4355附近今日主流现货基差在01 - 88[5] - MEG周二价格重心低位调整市场商谈一般夜盘弱势下探低位买盘适度跟进早间盘面震荡抬升现货高位成交至4105 - 4110元/吨附近基差运行相对平稳下午盘面小幅走弱贸易商换手操作为主美金方面外盘重心低位波动近期船货商谈围绕478 - 483美元/吨展开日内近期船货480美元/吨附近成交[7] 今日关注 - 无 基本面数据 PTA - 基差：现货4325，01合约基差 - 89，盘面升水，中性[6] - 库存：PTA工厂库存4.08天，环比减少0.14天，偏多[6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[6] - 主力持仓：净空，空减，偏空[6] MEG - 基差：现货4090，01合约基差86，盘面贴水，中性[7] - 库存：华东地区合计库存49.5万吨，环比增加4.99万吨，偏空[7] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空[7] - 主力持仓：主力净空，空减，偏空[7] 影响因素总结 - 利多因素：节前在需求回升和油价反弹利好共振下聚酯市场销售火爆长丝前纺POY和FDY权益库存快速下降至半个月左右价格反弹100 - 150元不等节假期间聚酯价格稳定长丝产销仅有1 - 2成平均8天累库预计达5天偏上；逸盛宁波220万吨装置小幅降负[9][10] - 利空因素：逸盛新材料360万吨负荷提满、三房巷320万吨、威联化学250万吨装置负荷提升[10] PTA供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[12] 乙二醇供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对乙二醇消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、港口率消比、供需差等数据[13] 价格相关 - 包含瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、TA不同合约价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差（TA - EG、对二甲苯加工差）等数据图表[15][18][22] 库存分析 - 包含PTA、MEG、PET切片厂内库存可用天数、涤纶不同品种在江浙织机的库存天数等数据图表[41][43][46] 开工情况 - 聚酯上游开工：包含精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率数据图表[52] - 聚酯下游开工：包含PTA产业链聚酯工厂、江浙织机的开工率数据图表[56] 利润情况 - 包含PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤和长丝不同品种生产毛利等数据图表[61][62][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅现货企稳，期货震荡收跌，9月出口量环比降8%至7.02万吨、同比仍增，10月供应增幅大，预计有累库风险、价格承压，虽西南部分企业减产但影响小，供应因新疆产量增加而增长，考虑原材料成本回升及11月进入平枯水期，未来价格重心有望上移，目前价格承压但有成本支撑，预计低位震荡，主要波动区间8000 - 9000元/吨，若11合约价格回落至8000 - 8300元/吨一线可逢低试多 [1] 多晶硅 - 多晶硅现货报价上涨，期货震荡小幅回升且贴水，需求端硅片产量大幅增加，10月产量大概率增加，需求能否消化增量对价格影响大，市场较稳定，关注政策落实、产量控制及需求订单情况，目前高位震荡，后市西南枯水期减产或支撑价格，需防范需求不及预期导致累库风险 [2] 玻璃纯碱 - 纯碱持续趋弱运行，厂家和中游库存累库，周产高位过剩明显，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无产能退出或降负荷供需将承压，供需大格局偏空，延续反弹短空思路操作；玻璃厂家出库一般、持续降价，盘面交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存高企未去化，深加工订单季节性好转但偏弱，lowe开工率低，中长期地产周期底部需产能出清解决过剩困境，中期关注现货节奏、高频数据及宏观驱动 [4] 天然橡胶 - 供应端海外原料价格坚挺且深色胶大幅去库，对胶价有成本支撑，但泰国东北部未来天气转好，原料价格或走弱，需关注天气；需求端“双节”假期检修企业排产多恢复，市场未见明显转好，部分企业灵活控产，预计短期装置运行平稳、灵活排产，短时宏观氛围好转及基本面改善使胶价反弹，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上行不畅胶价在15000 - 15500附近运行 [5] 原木 - 原木期货震荡运行，主要基准交割品现货价格暂无变化，上周库存去库，需求出库量回升，供给本周中国13港新西兰原木预到船和到港总量增加，当前供需暂无明显驱动，01合约坚挺，新一轮外盘报价提涨，后续港口费预计增加，成本支撑强，季节性旺季下盘面下方有支撑，01合约盘面或偏强 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530、华东SI4210、新疆99硅10月21日价格较10月20日无变化，基差均上涨，涨幅分别为7.64%、17.91%、6.09% [1] 月间价差 - 2510 - 2511合约价差跌900%，2511 - 2512合约价差无变化，2512 - 2601合约价差涨10%，2601 - 2602合约价差涨33.33%，2602 - 2603合约价差跌150% [1] 基本面数据（月度） - 全国、新疆工业硅产量及开工率增加，云南、四川部分指标有增减变化，有机硅DMC、多晶硅产量下降，再生铝合金产量增加，工业硅出口量下降 [1] 库存变化 - 新疆厂库库存微降，云南厂库库存无变化，四川厂库库存和社会库存增加，仓单库存下降，非仓单库存增加 [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价涨0.38%，N型颗粒硅平均价无变化，N型料基差降7.11%，部分光伏产品价格有小幅度涨跌 [2] 期货价格与月间价差 - 主力合约涨0.74%，景月 - 连一价差涨103.82%，连一 - 连二价差涨5.22%，连二 - 连三价差涨87.50%，连三 - 连四、连五 - 连六价差降3.23%，连四 - 连五价差涨87.50% [2] 基本面数据（周度） - 硅片产量涨11.85%，多晶硅产量无变化 [2] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量降1.29%，进口量增28.46%，出口量降28.16%，净出口量降56.83%，硅片产量、需求量增加，进口量降17.96%，出口量无变化，净出口量增1.96% [2] 库存变化 - 多晶硅、硅片库存增加，多晶硅仓单增加 [2] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华中玻璃报价下降，华东、华南无变化，玻璃2505、2509合约价格上涨，05基差下降 [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北纯碱报价无变化，纯碱2505、2509合约价格下降，05基差上涨 [4] 供量 - 纯碱开工率和周产量、浮法日熔量增加，光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价无变化 [4] 库存 - 玻璃厂库、纯碱厂库和交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数无变化 [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积降幅收窄，施工面积、竣工面积、销售面积下降 [4] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国富全乳胶价格无变化，全乳基差降66.67%，泰标混合胶报价涨0.69%，非标价差降66.67%，部分原料价格有涨跌变化 [5] 月间价差 - 9 - 1价差降10%，1 - 5价差涨200%，5 - 9价差降11.11% [5] 基本面数据 - 8月泰国、印尼产量下降，印度、中国产量增加，汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率上升，8月国内轮胎产量增加，9月轮胎出口数量下降，8月天然橡胶进口数量、9月进口天然及合成橡胶增加，部分干胶生产成本和毛利有涨跌变化 [5] 库存变化 - 保税区库存、天然橡胶厂库期货库存下降，干胶青岛保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [5] 原木 期货和现货价格 - 原木部分合约价格上涨，11 - 01、11 - 03价差及11、01合约基差下降，部分现货价格无变化，日照港云杉价格上涨 [6] 外盘报价 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价无变化 [6] 成本 - 人民币兑美元汇率无变化，进口理论成本微降 [6] 供给（月度） - 港口发运量和新西兰到中日韩岩港船数增加 [6] 库存（主要港口库存） - 中国、山东地区库存下降，江苏地区库存增加 [6] 需求（日均出库量） - 中国、江苏地区日均出库量增加，山东地区微降 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启国内产量恢复性提升整体产量预期环比有所增长 [2] - 节后原料及合成胶价格均现跌势现货市场流通情况普遍低价成交贸易企业库存量有所下降价格跌至相对低位后下游积极入市有望带动现货库存量下降 [2] - 需求方面假期检修企业复工带动样本企业产能利用率提升但整体市场表现未见明显转好部分企业灵活控产预计短期企业装置运行平稳 br2512 合约短线预计在 10800 - 11300 区间波动 [2] 各部分总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价 200 元/吨主力合约持仓量 72808 元/吨环比 - 2020 合成橡胶 12 - 1 价差 5 元/吨 [2] - 丁二烯橡胶仓库仓单数量 3050 吨环比 - 20 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化顺丁橡胶主流价有不同程度涨跌基差 10 元/吨环比 - 200 [2] 上游情况 - 布伦特原油、WTI 原油、石脑油、东北亚乙烯、丁二烯价格有不同程度涨跌 [2] - 丁二烯产能当周值有变动产能利用率 65.79%环比 - 1.58 港口库存 3050 吨山东地炼常减压开工率 50.28%环比 - 0.15 [2] 下游情况 - 顺丁橡胶产量当月值 13.04 万吨产能利用率 74.82%环比 + 8.41 生产利润 184 元/吨社会库存 3.28 万吨环比 + 0.05 厂商库存 1300 吨贸易商库存 4860 吨环比 - 840 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率 72.72%全钢胎开工率 64.52%环比 + 13.65 全钢胎产量当月值 11 万条半钢胎产量当月值 1314 万条库存天数全钢胎 39.95 天半钢胎 45.17 天环比 - 0.53 [2] 行业消息 - 截至 10 月 16 日中国半钢胎样本企业产能利用率 71.07%环比 + 28.92 个百分点同比 - 8.57 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 63.96%环比 + 22.43 个百分点同比 + 4.98 个百分点 [2] - 2025 年 9 月我国重卡市场销售 10.5 万辆左右环比上涨 15%同比增长约 82% 1 - 9 月累计销量 82.1 万辆同比增长约 20% [2] - 2025 年 9 月顺丁橡胶产量及产能利用率均略微下滑产能利用率 69.91%较上期减少 0.49 个百分点较去年同期增长 12.16 个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 聚酯产业链 - 四季度PX供需较预期有所修复但整体仍偏弱，短期驱动有限，弱势震荡为主，策略上暂观望，关注布油在60美元/桶附近支撑，月差反套为主[1] - PTA短期驱动有限，弱势震荡为主，策略上暂观望，关注布油在60美元/桶附近支撑，TA1 - 5滚动反套对待[1] - 10月乙二醇预计累库，上方承压，策略上逢高做空EG01，看涨期权EG2601 - C - 4250卖方持有，EG1 - 5逢高反套[1] - 短期短纤绝对价格维持弱势震荡，低库存下短纤较原料相对坚挺，策略上单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，1000偏上做缩为主[1] - 瓶片大概率进入季节性累库通道，PR随成本端波动为主，策略上PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[1] 纯苯 - 苯乙烯 - 10月纯苯总体供需预期仍偏宽松，价格驱动偏弱，策略上BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡[2] - 苯乙烯供需预期偏宽松，价格驱动仍偏弱，短期价格仍承压，策略上EB12价格反弹偏空对待[2] PVC、烧碱 - 短期烧碱供应端持续放量，下游需求表现一般，市场情绪偏弱，价格缺乏支撑趋于弱势，短线可偏空对待，需跟踪下游补库节奏；中长线烧碱存需求支撑[3] - PVC供需压力较大，基本面供需矛盾难缓解，短期盘面止跌空单暂止盈离场，关注后市需求端边际变化[3] 甲醇 - 甲醇供需博弈下价格或延续震荡格局，需聚焦海外装置运行稳定性、制裁船只通关效率及实际到港表现，后续可重点关注港口去库节奏与海外限气预期的落地效果[4] 聚烯烃 - 聚烯烃供需结构宽松，01合约上方空间受限，宏观氛围悲观，成本与供需表现偏弱，PP、PE价格面临压力[6] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 上游价格 - 布伦特原油（12月）61.01美元/桶，较10月17日跌0.28美元，跌幅0.5%；WTI原油（12月）57.52美元/桶，较10月17日跌0.02美元，跌幅0.0%；CFR日本石脑油537美元/吨，较10月17日持平[1] 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格6390元/吨，较10月17日跌75元，跌幅1.2%；FDY150/96价格6608元/吨，较10月17日跌2元，跌幅0.1%；DTY150/48价格7740元/吨，较10月17日跌25元，跌幅0.3%[1] PX相关价格及价差 - CFR中国PX783美元/吨，较10月17日持平；PX现货价格（人民币）6405元/吨，较10月17日跌78元，跌幅1.2%[1] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格4315元/吨，较10月17日跌25元，跌幅0.6%；TA期货2601价格4384元/吨，较10月17日跌18元，跌幅0.4%[1] MEG相关价格及价差 - MEG华东现货价格4100元/吨，较10月17日跌15元，跌幅0.4%；EG期货2601价格4003元/吨，较10月17日持平[1] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率78.0%，较10月10日降1.9%；中国PX开工率84.9%，较10月10日降2.5%；PTA开工率76.7%，较10月10日升2.3%[1] 纯苯 - 苯乙烯 上游价格及价差 - 布伦特原油（12月）61.01美元/桶，较10月17日跌0.28美元，跌幅0.5%；WTI原油（11月）57.52美元/桶，较10月17日跌0.02美元，跌幅0.0%；CFR日本石脑油537美元/吨，较10月17日持平[2] 苯乙烯相关价格及价差 - 苯乙烯华东现货6370元/吨，较10月17日跌110元，跌幅1.7%；EB期货2511价格6362元/吨，较10月17日跌118元，跌幅1.8%[2] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 苯的现金流 - 446元/吨，较10月17日升117元，升幅20.8%；己内酰胺现金流（单产品） - 1775元/吨，较10月17日升75元，升幅4.1%[2] 纯苯及苯乙烯库存 - 纯苯江苏港口库存9.9万吨，较10月13日升0.9万吨，升幅10.0%；苯乙烯江苏港口库存20.25万吨，较10月13日升0.6万吨，升幅3.1%[2] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 亚洲纯苯开工率79.2%，较10月9日降0.9%；国内纯苯开工率75.5%，较10月9日降3.8%；国内加氢苯开工率62.4%，较10月9日降0.8%[2] PVC、烧碱 PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价2562.5元/吨，较10月17日跌31.3元，跌幅1.2%；山东50%液碱折百价2560元/吨，较10月17日跌20元，跌幅0.8%；华东电石法PVC市场价4600元/吨，较10月17日持平[3] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口380美元/吨，较10月9日跌20美元，跌幅5.0%；出口利润36.8元/吨，较10月9日跌127.3元，跌幅77.6%[3] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚650美元/吨，较10月9日持平；CFR印度720美元/吨，较10月9日跌10美元，跌幅1.4%；FOB天津港电石法587美元/吨，较10月9日跌18美元，跌幅3.0%；出口利润19元/吨，较10月9日跌83.8元，跌幅81.5%[3] 供给：氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率85.5%，较10月10日降3.5%；烧碱山东样本开工率84.0%，较10月10日降4.0%；PVC总开工率75.1%，较10月10日降5.7%[3] 需求：烧碱下游开工率 - 粘胶短纤行业开工率88.6%，较10月10日降1.0%；印染行业开机率66.8%，较10月10日升0.1%[3] 需求：PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率40.0%，较10月10日升7.2%；隆众样本型材开工率33.3%，较10月10日升17.4%；隆众样本PVC预售量55.6万吨，较10月10日降2.8万吨，降幅4.7%[3] 氯碱库存：社库&厂库 - 液碱华东厂库库存18.5万吨，较10月9日降0.2万吨，降幅1.1%；液碱山东库存9.7万吨，较10月9日降1.4万吨，降幅12.5%；PVC上游厂库库存36.0万吨，较10月9日降2.3万吨，降幅6.1%；PVC总社会库存55.6万吨，较10月9日降0.1万吨，降幅0.1%[3] 甲醇 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价2266元/吨，较10月17日跌6元，跌幅0.26%；MA2605收盘价2292元/吨，较10月17日升2元，升幅0.09%；MA15价差 - 26元/吨，较10月17日降8元，降幅44.44%[4] 甲醇库存 - 甲醇企业库存36.09万吨，较前值升2.15万吨，升幅6.33%；甲醇港口库存149.1万吨，较前值降5.19万吨，降幅3.36%；甲醇社会库存185.2万吨，较前值降3.04万吨，降幅1.61%[4] 甲醇上下游开工率 - 上游 - 国内企业开工率76.55%，较前值降1.45%；上游 - 海外企业开工率73.7%，较前值升1.65%；下游 - 外采MTO装置开工率86.28%，较前值持平[4] 聚烯烃 聚烯烃价格及价差 - L2601收盘价6879元/吨，较10月17日升5元，升幅0.07%；L2509收盘价6952元/吨，较10月17日升21元，升幅0.30%；PP2601收盘价6774元/吨，较10月17日升14元，升幅0.21%；PP2509收盘价6650元/吨，较10月17日升17元，升幅0.26%[6] PE、PP非标价格 - 华东LDPE价格9150元/吨，较前值降50元，降幅0.54%；华东HD膜价格7350元/吨，较前值持平；华东HD注塑价格6930元/吨，较前值升30元，升幅0.43%[6] PE上下游开工率 - PE装置开工率81.8%，较前值降2.19%；PE下游加权开工率44.9%，较前值升0.56%[6] PP上下游开工率 - PP装置开工率78.2%，较前值升0.47%；PP粉料开工率39.3%，较前值升2.01%；下游加权开工率51.9%，较前值升0.09%[6] PE、PP周度库存 - PE企业库存48.9万吨，较前值升10.59万吨，升幅27.67%；PE社会库存54.6万吨，较前值升2.11万吨，升幅4.02%；PP企业库存68.1万吨，较前值升16.11万吨，升幅30.96%；PP贸易商库存26.1万吨，较前值升7.39万吨，升幅39.48%[6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 聚酯产业链：四季度PX供需较预期有所修复但整体仍偏弱，PTA、短纤、瓶片短期驱动有限，乙二醇预计累库上方承压，各品种短期多弱势震荡，策略上多观望或反套操作[1] - 纯苯 - 苯乙烯产业链：10月纯苯总体供需预期偏宽松，价格驱动偏弱；苯乙烯供需预期偏宽松，价格驱动仍偏弱，短期价格承压，策略上分别是单边跟随震荡和反弹偏空对待[2] - PVC、烧碱产业链：短期烧碱供应放量需求一般价格弱势，中长线有需求支撑；PVC供需压力大，短期盘面止跌关注需求边际变化[3] - 甲醇产业：供需博弈下价格或延续震荡格局，需关注海外装置运行、制裁船只通关及港口去库、海外限气情况[4] - 聚烯烃产业：聚烯烃供需结构宽松，01合约上方空间受限，PP、PE价格面临压力，需留意供应及宏观因素影响[6] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油等部分品种价格有小幅度涨跌变化，部分持平[1] - 下游聚酯产品价格及现金流：各类聚酯产品价格大多下跌，现金流方面部分有涨跌变化[1] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等部分价格持平，部分价差有变化[1] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货等价格下跌，加工费下降[1] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货等价格有涨跌，基差等有变化[1] - 产业链开工率变化：亚洲PX、中国PX等开工率有不同程度涨跌[1] 纯苯 - 苯乙烯产业链 - 上游价格及价差：布伦特原油等部分价格有小幅度变化，部分持平，纯苯进口利润大幅下降[2] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货等价格下跌，现金流下降[2] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：多数品种现金流有改善[2] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存和苯乙烯江苏港口库存增加[2] - 产业链开工率变化：亚洲纯苯、国内纯苯等开工率有降有升[2] PVC、烧碱产业链 - PVC、烧碱现货&期货：山东液碱折百价下跌，PVC市场价持平，期货价格有涨跌[3] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口报价和出口利润下降[3] - PVC海外报价&出口利润：部分报价下降，出口利润大幅下降[3] - 供给：烧碱和PVC开工率下降，外采电石法PVC利润有小幅度改善[3] - 需求：烧碱下游部分开工率有变化，PVC下游制品开工率部分上升[3] - 氯碱库存：液碱和PVC部分库存有下降[3] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差：期货收盘价有涨跌，基差、区域价差有变化[4] - 甲醇库存：企业库存增加，港口和社会库存下降[4] - 甲醇上下游开工率：上游国内企业开工率下降，海外企业开工率上升，下游部分开工率有变化[4] 聚烯烃产业 - 期货价格及价差：L2601、PP2601等收盘价上涨，合约间价差有变化[6] - 现货价格及基差：华东PP拉丝等现货价格上涨，基差有变化[6] - PE、PP非标价格：部分价格有涨跌[6] - 上下游开工率：PE、PP装置开工率有不同表现，下游加权开工率有小幅度变化[6] - 库存：PE、PP企业库存和PP贸易商库存增加[6]