报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启国内产量恢复性提升整体产量预期环比有所增长 [2] - 节后原料及合成胶价格均现跌势现货市场流通情况普遍低价成交贸易企业库存量有所下降价格跌至相对低位后下游积极入市有望带动现货库存量下降 [2] - 需求方面假期检修企业复工带动样本企业产能利用率提升但整体市场表现未见明显转好部分企业灵活控产预计短期企业装置运行平稳 br2512 合约短线预计在 10800 - 11300 区间波动 [2] 各部分总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价 200 元/吨主力合约持仓量 72808 元/吨环比 - 2020 合成橡胶 12 - 1 价差 5 元/吨 [2] - 丁二烯橡胶仓库仓单数量 3050 吨环比 - 20 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化顺丁橡胶主流价有不同程度涨跌基差 10 元/吨环比 - 200 [2] 上游情况 - 布伦特原油、WTI 原油、石脑油、东北亚乙烯、丁二烯价格有不同程度涨跌 [2] - 丁二烯产能当周值有变动产能利用率 65.79%环比 - 1.58 港口库存 3050 吨山东地炼常减压开工率 50.28%环比 - 0.15 [2] 下游情况 - 顺丁橡胶产量当月值 13.04 万吨产能利用率 74.82%环比 + 8.41 生产利润 184 元/吨社会库存 3.28 万吨环比 + 0.05 厂商库存 1300 吨贸易商库存 4860 吨环比 - 840 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率 72.72%全钢胎开工率 64.52%环比 + 13.65 全钢胎产量当月值 11 万条半钢胎产量当月值 1314 万条库存天数全钢胎 39.95 天半钢胎 45.17 天环比 - 0.53 [2] 行业消息 - 截至 10 月 16 日中国半钢胎样本企业产能利用率 71.07%环比 + 28.92 个百分点同比 - 8.57 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 63.96%环比 + 22.43 个百分点同比 + 4.98 个百分点 [2] - 2025 年 9 月我国重卡市场销售 10.5 万辆左右环比上涨 15%同比增长约 82% 1 - 9 月累计销量 82.1 万辆同比增长约 20% [2] - 2025 年 9 月顺丁橡胶产量及产能利用率均略微下滑产能利用率 69.91%较上期减少 0.49 个百分点较去年同期增长 12.16 个百分点 [2]