报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜市场呈现外强内弱态势，价格震荡，趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪铜主力合约昨日收盘价92400，日涨幅 -1.79%，夜盘收盘价92410，夜盘涨幅0.01%；伦铜3M电子盘昨日收盘价11686，日涨幅1.16%。沪铜指数昨日成交560196，较前日增加144589，持仓630265，较前日减少16648；伦铜3M电子盘昨日成交23181，较前日减少18366，持仓351000，较前日增加2912。沪铜库存42226，较前日增加9663；伦铜库存165875，较前日减少25，注销仓单比39.43%，较前日减少0.36% [1] - 现货方面，LME铜升贴水、保税区仓单升水较前日变动 -4.07、1，保税区提单升水较前日增加1，上海1光亮铜价格较前日减少1000。现货对期货近月价差较前日增加80，近月合约对连一合约价差较前日增加100，买近月抛连一合约的跨期套利成本为297。上海铜现货对LMEcash价差较前日增加242，沪铜连三合约对LME3M价差较前日增加134，上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少40，再生铜进口盈亏较前日增加263 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上，中国11月经济数据显示工业生产有韧性、高技术制造支撑，但消费环比跌至年内低点，固投与地产承压，11月70城房价环比总体下降、同比降幅扩大；美国非农就业报告发布前夕市场情绪谨慎，AI概念股抛售潮拖累科技股和美股大盘 [1] - 产业上，智利11月铜出口额为42.82亿美元，较上年同期增长4.57%；10月智利国营矿商Codelco的铜产量同比下滑14.3%至111000吨；从今年到2034年智利矿业投资预计达1045.49亿美元；韩国锌业计划在美国投资74亿美元建设冶炼厂 [1][3]

| NYMEX WTI原 | | | | --- | --- | --- | | 56.68 | 60.41 | 56.54 | | -0.76 -1.32% -0.71 -1.16% -0.70 -1.22% | | | | INE原油 | | | | 430.2 | 2954 | 4.036 | | -6.9 -1.58% -33 -1.10% -0.077 -1.87% | | | 现货黄金日内一度触及每盎司4350美元上方，现货白银涨超3%，均已逼近历史高位。贵金属大涨接力棒传到了铂、钯，钯金单日大涨超5%，铂价年内近 乎翻倍。 加密货币市场全线大跌，比特币两周来首次跌破8.6万美元，以太坊跌破3000美元关口。截至北京时间16日6:32，全市场近18.9万人被爆仓，爆仓总金额达 6.51亿美元。 美东时间周一，美股高开后跳水，三大指数全线收跌。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 48416.56 | 23057.41 | 6816.51 | | -41.49 -0.09% -137.76 -0.59% -10.90 -0.16% | | | | ...

美东时间周一，美股高开后跳水，三大指数全线收跌。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 48416.56 23057.41 | | 6816.51 | | -41.49 -0.09% -137.76 -0.59% -10.90 -0.16% | | | | 中国金龙 | 纳指100期货 | 标普500期货 | | 7582.05 | 25096.50 | 6823.75 | | -168.05 -2.17% -117.00 -0.46% -7.00 -0.10% | | | AI概念股继续承压，博通和甲骨文股价分别下跌超近5.6%和2.7%。大型科技股多数下跌，亚马逊、苹果跌、奈飞跌约1.5%。 | 而种 | 价格 | 价格(24h%) | | --- | --- | --- | | B BTC | $85906 | -2.76% | | + ETH | $2935.75 | -4.49% | | 를 SOL | $126.01 | -2.98% | | × XRP | $1.8807 | -5.32% | | HYPE | $27.598 | -4.84% ...

| 道琼斯 | 纳斯达克 标普500 | | --- | --- | | 48416.56 | 23057.41 6816.51 | | -41.49 -0.09% -137.76 -0.59% -10.90 -0.16% | | | 中国金龙 | 纳指100期货 标普500期货 | | 7582.05 | 25096.50 6823.75 | | -168.05 -2.17% -117.00 -0.46% --7.00 -0.10% | | AI概念股继续承压， 博通和甲骨文股价分别下跌超近5.6%和2.7%。大型科技股多数下跌，亚 马逊、苹果跌、奈飞跌约1.5%。 扫地机器人巨头、美国科技象征之一的iRobot跌72.69%， 一度触发熔断。 12月15日，iRobot 正式宣告破产，股票价值归零。（ 详情 ） 特斯拉涨3.56%， 市值一夜增加537亿美元（约合人民币3786亿元） 。据福布斯最新数据，埃 隆·马斯克身家达到了6770亿美元。 他也由此成为 历史上首位身家超过6000亿美元的人 ，此 前从未有人突破5000亿美元大关。 中概股普跌， 纳斯达克中国金龙指数跌2.17%，万得中概科技龙头指数 ...

12月15日，A股三大指数今日集体走低。 截至收盘，沪指跌0.55%报3867.92点，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.77%，科创50指数跌2.22%。 全市场成交额1.79万亿元，较前一交易日缩量3246亿元，超2900股下跌。 | 各称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | prim | 3867.92 | -21.42 | -0.55% | | 000001 | | | | | | 别业板指 90006 | my | 3137.80 | -56.56 | -1.77% | | 采证成指 | Myn | 13112.09 | -146.24 | -1.10% | | 399001 | | | | | | 比证50 | may | 1431.95 | -15.74 | -1.09% | | 399050 | | | | | | 12 20 | wm. | 1318.91 | | -29.97 -- 1 -- 1 | | 100629 | | | | | | 行业热力图 × -- | 领涨板块 | | | | | | ...

新股发行概况 - 2025年12月15日，诺比侃(02635.HK)与翰思艾泰-B、轻松健康同日启动招股，构成“三箭齐发” [2] - 诺比侃招股期为2025年12月15日至12月18日，预期于12月23日上市交易 [2] - 公司计划全球发售约378.66万股H股，其中香港公开发售占10%(约37.87万股)，国际发售占90%(约340.79万股)，另有约15%超额配股权 [2] - 每股发售价区间为80.0港元至106.0港元，以中位数93.0港元计，假设超额配股权未行使，预计募集资金净额约3.07亿港元 [2] - 每手买卖单位为50股，入场费为5353.45港元，甲乙组合计7574手，预计中签率较低 [2] 募资用途 - 约40.0%的募集资金净额将用于加强公司核心技术的继续研究 [3] - 约40.0%的募集资金净额将用于建设研发技术中心和新总部基地 [3] - 约10.0%的募集资金净额将用于寻求潜在的战略投资及收购机会 [3] - 约10.0%的募集资金净额将用作营运资金及一般公司用途 [3] 业务与市场地位 - 公司主要提供基于AI行业模型的软硬件一体化解决方案，用于监测、检测和运维 [4] - 公司拥有三条业务线：交通解决方案(涵盖轨道交通、城市交通及机场)、能源解决方案(涵盖电力及化工)、城市治理解决方案(涵盖园区、校园、应急及社区管理等) [4] - 根据灼识咨询数据，基于2024年轨道交通领域与供电相关的收入，公司是中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [4] - 基于2024年轨道交通收入，公司在中国轨道交通行业AI+检测监测解决方案提供商中排名第三，市场份额约1.8% [4] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司收入分别为2.53亿元、3.64亿元、4.03亿元和2.32亿元人民币 [4] - 同期，公司利润分别为6316.1万元、8856.6万元、1.15亿元和4008.1万元人民币 [5] - 2025年上半年利润同比减少，主要原因是毛利减少，尽管总收入有所增加 [5] - 毛利减少主要由于能源解决方案业务毛利率下降导致其毛利大幅减少 [5] - 毛利率下降主要归因于技术服务定制化开发项目增加，导致配套服务采购成本增加 [5]

记者丨刘雪莹 编辑丨曾静娇 今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000个基点。 消息面上， 美联储降息预期改变。 据财联社援引CME"美联储观察"最新数据，美联储明年1月降息25个基 点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。 国内经济有韧性。 12月15日国内最新经济数据出炉，11月份国民经济运行总体平稳，延续稳 中有进发展态势。（ 详情 ） 海外资金加速流入中国。 近期，国际货币基金组织（IMF）、世界银行及多家全球顶尖金融机 构接连发布报告，上调对中国经济增长的预期。尽管面临复杂内外环境，中国经济的韧性与政 策成效获得广泛认可，海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣正显著回升。（ 详情 ） （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 12月15日，人民币走强，截至12:00左右，在岸人民币兑美元汇率升至7.05附近，为2024年10 月8日以来的最强水平；离岸人民币击穿7.05，达7.04686。 12月15日，人民币兑美元中间价报7.0656，下调18点。 | W | 美元兑人民币(CFETS) | | | --- | --- | --- | | | USDCNY ...

今日，日韩股市开盘后，各大指数全线大跌，韩国KOSPI指数一度大跌近3%，AI概念股普跌。A股开盘 后，三大指数亦是全线低开，沪指跌0.62%，深成指跌0.81%，创业板指跌1.16%。港股主要指数也集 体低开，恒生指数跌1%，恒生科技指数跌1.34%。 另外，加密货币市场亦全线崩跌，比特币大跌超2%。有分析指出，受甲骨文推迟建设OpenAI数据中心的 消息影响，市场的主基调是避险。 与此同时，日本央行的加息预期进一步加剧了市场谨慎情绪。目前，外界普遍预期日本央行将在本周五召开的 议息会议上，宣布加息25个基点。 全线大跌 美股科技股抛售潮持续蔓延，12月15日，日韩股市全线低开，日经225指数开盘跌0.91%，韩国KOSPI指数大跌 2.72%，截至北京时间09:00，日经225指数大跌1.31%，韩国KOSPI指数大跌1.45%。 其中，日韩AI概念股普跌，软银集团一度暴跌超7%，Fujikura一度大跌超6%，SK海力士、爱德万测试大跌近 5%，三星电子大跌超3%。 与此同时，加密货币市场亦全线崩跌，比特币、FIL币、XRP币、SOL币等均大跌超2%，狗狗币、艾达币、 ADA币大跌超3%。 Coingl ...

美股科技股市场动态 - 美股主要指数集体下跌，其中道指微跌，标普500指数下跌1%，纳斯达克指数收盘重挫1.69%，盘中最大跌幅一度超过2% [1] - 下跌触发因素为甲骨文因劳动力和建材短缺，将OpenAI数据中心建设推迟至2028年，导致其股价一度下跌6%，并牵连整个AI概念板块 [1] - 英伟达盘中跌3%，AMD下跌5%，博通因积压价值730亿美元的AI产品订单，股价一度重挫11%，显示大型科技股处于普跌状态 [1] - 分析认为，美股科技股基本面未变，下跌由意外因素引发，且纳斯达克指数此前已显乏力，存在技术性调整需求 [1] - 美股整体上升趋势明显，短期调整后通常能恢复上行，这与A股市场特征不同 [1] A股科技股潜在影响 - 预计A股科技股下周可能因美股科技股下跌而出现波动 [2] - 当前A股科技股调整尚不充分，难以直接启动第二波行情，若能在当前位置进行小波段调整以吸引更多资金，则后续行情高度将更可观 [2] 贵金属与基本金属市场异动 - 纽约白银期货价格出现大跌，盘中最大跌幅达到5%，价格一度从64美元下挫至61美元，收盘跌幅为3.88% [4] - 纽约铜期货同样重挫，盘中跌幅近4%，收盘下跌2.6% [4] - 下跌主因是美联储官员表态倾向于采取更具限制性的政策立场，市场对2025年初降息的预期减弱，例如明年1月降息25个基点的概率为24.4% [4] - 金属价格下跌也源于前期涨幅过大后的获利回吐，例如白银期货自11月21日以来已上涨30% [4] - 分析指出，金属价格的核心驱动因素在于供需关系，而非单纯的通胀交易，白银因供给减少、需求增加而持续上涨，铜则面临需求旺盛而供给难以跟上的局面 [5] - 当前金属和贵金属的调整被视为技术性回调，而非上涨趋势的终结 [5]

宏观政策与市场预期 - 美联储降息25个基点几乎无悬念，概率为87.6% [3] - 市场关注焦点在于美联储主席鲍威尔是否提及“处于良好位置”这一关键词，以判断未来利率路径 [3] - 美联储内部对政策存在分歧，一半担心降息引发股市泡沫，另一半担心不降息导致经济衰退，这种分歧为资金提供了博弈空间 [3] 房地产行业信用事件 - 万科A午后直线涨停，其境内债券集体暴涨超30% [5] - 直接诱因是“22万科MTN004”中期票据展期方案出炉，三个选项均同意本金展期一年 [5] - 市场将新增的国企担保选项解读为“国资兜底”信号，30亿成交额中多为博弈困境反转的短线热钱 [5] 科技产业整合动态 - 海光信息与中科曙光终止了一项价值1159亿元的合并计划 [6] - 终止原因为“市场环境变化”，中科曙光作为海光信息第一大股东，持股27.96% [6] - 两家公司市值合计超6500亿元，市场认为分开运营更利于各自炒作AI概念 [6] 市场资金行为分析 - 今日市场反弹中，个股涨跌各半，短期资金行为呈现“四面出击”状态，未形成合力 [7] - 机构大资金出现“滚动”迹象，资金开始向部分个股聚集，人气股通常有机构资金提前进场吸筹的特征 [9] - 处于中高级“控盘”阶段的个股在增加，表明机构资金参与的深度较高 [12] 投资者行为与市场陷阱 - 普通投资者常因“只看消息、不看资金”而踩坑，在利好时追高、利空时割肉 [17] - 举例说明：某股票在利空（大股东减持）出现后，股价反而大涨20%，背后原因是“机构蓄势” [16] - 市场反弹可能埋下陷阱，利用投资者对持仓股票不涨的绝望情绪，促使其做出错误的放弃决定 [14] 数据化投资分析工具 - 强调通过数据观察资金行为的重要性，例如利用“强力回补”、“游资抢筹”、“机构蓄势”等数据指标 [22] - 该分析系统的核心价值在于用数据还原资金动向，帮助投资者避免因消息面误导而踩坑 [18] - 系统通过展示“机构库存”变化等数据，揭示利好或利空消息背后的资金真实态度 [22]