报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜市场呈现外强内弱态势，价格震荡，趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪铜主力合约昨日收盘价92400，日涨幅 -1.79%，夜盘收盘价92410，夜盘涨幅0.01%；伦铜3M电子盘昨日收盘价11686，日涨幅1.16%。沪铜指数昨日成交560196，较前日增加144589，持仓630265，较前日减少16648；伦铜3M电子盘昨日成交23181，较前日减少18366，持仓351000，较前日增加2912。沪铜库存42226，较前日增加9663；伦铜库存165875，较前日减少25，注销仓单比39.43%，较前日减少0.36% [1] - 现货方面，LME铜升贴水、保税区仓单升水较前日变动 -4.07、1，保税区提单升水较前日增加1，上海1光亮铜价格较前日减少1000。现货对期货近月价差较前日增加80，近月合约对连一合约价差较前日增加100，买近月抛连一合约的跨期套利成本为297。上海铜现货对LMEcash价差较前日增加242，沪铜连三合约对LME3M价差较前日增加134，上海铜现货对上海1再生铜价差较前日减少40，再生铜进口盈亏较前日增加263 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观上，中国11月经济数据显示工业生产有韧性、高技术制造支撑，但消费环比跌至年内低点，固投与地产承压，11月70城房价环比总体下降、同比降幅扩大；美国非农就业报告发布前夕市场情绪谨慎，AI概念股抛售潮拖累科技股和美股大盘 [1] - 产业上，智利11月铜出口额为42.82亿美元，较上年同期增长4.57%；10月智利国营矿商Codelco的铜产量同比下滑14.3%至111000吨；从今年到2034年智利矿业投资预计达1045.49亿美元；韩国锌业计划在美国投资74亿美元建设冶炼厂 [1][3]