来源丨凤凰网财经《公司研究院》 自动驾驶公司，在港股赛道 "挤破头"。 近期，又一 L4玩家冲刺 港股 IPO，主线科技（北京）股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，由国泰君安国际担任独家保荐人。 成立于 2017年，主线科技在一众L4无人 卡车 明星企业中似乎并不抢眼。但根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024年产品销售收入计，主线科技是 中国封闭道路场景下规模最大的L4级自动驾驶卡车及解决方案提供商，市场份额为31.8%。 图片来源：主线科技招股书 以 自主研发的自动驾驶系统 为业务核心，主线科技 构建由智能卡车 AiTruck、智能终端AiBox和智能云服务AiCloud组成的"车-端-云"一体化产品 生态系统。 公司此前 已获得科大讯飞、博世上海、深圳航港等机构的多轮融资 ， 截至 今年 9月完成B5轮融资后，主线科技的投后估值达到38.6亿 元。 主线科技 ， 就此诞生。 某种意义上，主线科技近年来的营收的快速增长印证了张天雷的判断。公司 收入规模由 2022年的1.12亿元增至2024年的2.54亿元，复合年增长率 为50%。 增长的主要动力，源于 自动驾驶产品及解决方案的商业化落地及交付能力提 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][2][4][5][7][14][16][17][18][19][20][21][22][24][25][26][27][28][29][30][31][32] 报告的核心观点 * 当周北交所市场活跃度提升，日均成交额环比上涨16.0%至226.2亿元，但北证50指数微跌0.13% [1][7] * 宏观与产业政策形成双轮驱动，中央经济工作会议将扩大内需置于首位，工信部批准首批L3级自动驾驶车型，为市场提供明确政策导向 [2][28][29] * 投资策略建议关注两大方向：一是自上而下聚焦新质生产力相关的新兴行业及稀缺性公司；二是自下而上筛选高成长性企业，短期可关注北证50权重股及新成分股 [2][32] 一、当周市场概览 * **整体表现**：当周北交所全部A股日均成交额为226.2亿元，环比上涨16.0% [1][7]；北证50指数当周收跌0.13% [1][7]；当周日均换手率为2.4% [1][7] * **个股表现**：当周涨幅前五大个股为天力复合（41.4%）、汉鑫科技（40.6%）、泓禧科技（26.0%）、星辰科技（25.4%）、骑士乳业（20.7%）[1][14]；当周跌幅前五大个股为*ST广道（-41.5%）、康乐卫士（-20.0%）、昆工科技（-11.3%）、创远信科（-9.6%）、锦波生物（-8.5%）[1][14] 二、重点新闻及政策 * **宏观政策**：国家强调扩大内需是战略之举，将通过促进就业、完善社保、优化收入分配等措施激发消费潜力，并实施提振消费专项行动 [2][17][20] * **产业政策**：工业和信息化部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，自动驾驶加速迈向“量产应用” [2][19][29] * **其他行业动态**：全球DRAM供应短缺状况预计持续至2028年 [19]；六部门推动煤炭清洁高效利用水平应提尽提 [21]；人形机器人已批量上岗电池产线，单日工作量较人工提升3倍 [25]；多家科技公司推进AI手机及AI硬件合作 [26][27] 三、核心驱动因素分析 * **宏观与政策**：政策预期强化与内需提振双轮驱动，中央经济工作会议定调及L3自动驾驶许可等政策与北交所“专精特新”企业特点高度契合 [28][29] * **行业与个股**：科技成长主线持续活跃，商业航天、智能驾驶等题材个股表现亮眼 [30] * **市场情绪与资金面**：市场情绪总体积极，资金参与度提升，北交所日均成交额较上周上升16.0% [31] 四、投资建议与策略 * **关注方向**：建议关注两大方向，一是自上而下聚焦新质生产力，布局商业航天、自动驾驶、新能源、具身智能、生物制造、5G/6G通信等新兴行业及产品具有A股“稀缺”属性的公司；二是自下而上筛选业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大的成长型企业 [2][32] * **短期策略**：可重点关注北证50权重股及新调入指数成分股，这些标的可能受益于指数基金的被动配置需求 [2][32] * **操作提示**：临近年末市场震荡结构特征或将延续，行情轮动速度较快，建议重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会，避免追高杀跌 [2][32]

经观感知 12 月 22 日，美国网约车平台 Uber 和 Lyft 表示，将与百度合作，计划于2026上半年在英国测试自动驾 驶出租车（Robotaxi）服务，试点车型为百度 Apollo Go RT6 无人驾驶出租车。 Lyft 同时称，在获得监管批准后，百度的自动驾驶车辆还将接入其平台，未来有望在英国和德国投入运 营。 近几年，Uber 和 Lyft 已相继放弃自研自动驾驶，转而通过与外部技术公司合作，来推动自动驾驶在海 外市场落地。 在自动驾驶布局上，Uber Technologies 采取的是多技术方并行的策略。Uber 是中国自动驾驶公司 文远 知行（WeRide）的战略投资方之一，双方已在中东地区开展 Robotaxi 合作，文远知行的自动驾驶车辆 接入 Uber 平台，参与实际载客运营。 但值得注意的是，此次在英国推进的 Robotaxi 测试项目，并未交由文远知行执行，而是由 Uber 和 Lyft 分别选择与 百度 合作。 事实上，文远知行并非没有与英国方面接触。今年 1 月，英国外交、联邦和发展事务部相关官员曾到访 文远知行，就自动驾驶技术及海外落地情况进行交流，并实地体验了其 Robo ...

开放•共享：共启科技盛宴 此次公众日开放活动，不仅是一次简单的企业参观，更是一场"可触摸、可互动、可带走"的品牌深度体 验之旅。 活动现场以"全景式、沉浸式"展览体验区为核心，系统呈现了中国重汽在新能源、数智化、自动驾驶等 关键领域的最新成果。从数智化解决方案展区到新能源整车及核心技术展示，从汕德卡、豪沃等明星产 品矩阵到覆盖重、中、轻、微、客、特全系列商用车的完整产业链布局——参观者仿佛步入一座移动 的"科技博物馆"，亲眼目睹中国重汽覆盖全场景、全产业链的强大产品矩阵与硬核技术实力。 转自：新华财经 12月21日，"科技引领 全链共赢"山东重工中国重汽集团2026年合作伙伴大会公众开放日在济南落幕。 本次活动共吸引1万余人现场体验，近距离感受重汽产品的澎湃力量，共同见证中国重汽的科技突破与 人文情怀。 图为公众开放日活动现 场 中国重汽在开放中展现的，不仅是技术创新成果，更是一种开放、包容、共享的品牌姿态。让公众走进 来，让品牌价值走出去——这场活动成功将每一位参观者转化为"品牌价值的传递者"，将技术创新、品 质坚守、责任担当的品牌基因，通过深度体验和情感共鸣的方式，深植于公众心中。 连接•共鸣：讲述品牌温 ...

核心观点 报告认为，本周产业趋势聚焦于自动驾驶与人工智能两大领域，标志着相关技术正从测试验证迈向规模化商业应用的关键阶段[2][3]。自动驾驶方面，中国L3级车型首次获准上路试点，同时多家企业L4级无人驾驶出租车在海外实现商业化落地，产业出海进程加速[3][15][19]。人工智能方面，谷歌推出的Gemini 3 Flash模型通过架构创新，在速度、质量与成本之间取得了突破性平衡，可能重塑AI模型的市场格局[3][36][46]。报告建议短期关注AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属和创新药五大具备边际改善的赛道，并认为科技成长风格仍将占优[4][54][57]。 自动驾驶产业趋势 - **中国L3级自动驾驶实现商业化突破**：工业和信息化部于12月15日正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3自动驾驶从测试阶段迈入限定场景下的商业化应用阶段[15][18]。获批的两款车型分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，将分别在北京和重庆的指定区域开展上路试点[3][15] - **试点车型与场景具体化**：长安车型可在交通拥堵环境下，于高速公路及城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速50km/h，限定在重庆市内环快速路等路段启用[15]。极狐车型可在高速公路及城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速80km/h，限定在北京市京台高速等路段启用[15]。鸿蒙智行也在深圳启动了覆盖约1000公里高快速道路的L3级有条件自动驾驶内测，累计验证里程已超过2万公里[15] - **国内自动驾驶企业加速海外商业化落地**：多家中国自动驾驶公司在东南亚、中东等地推进L4级Robotaxi的商业化运营[17]。Momenta与新加坡出行平台Grab达成战略合作并获得投资，共同推动东南亚市场落地[2][17]。文远知行与优步合作，已在阿联酋阿布扎比和迪拜实现L4级纯无人Robotaxi商业化运营，其中阿布扎比车队即将达到单车盈亏平衡，并预计到2025年底其全球Robotaxi车队规模将接近1000辆[19]。小马智行也在迪拜、卡塔尔等地开展测试，目标在2026年实现L4级纯无人商业化运营[23] - **全球市场处于快速放量前夜**：报告引用预测数据指出，中国包含L2+在内的L3/4/5级自动驾驶渗透率预计将从2024年的11%提升至2030年的84%[27]。搭载L2+/L3功能的乘用车销量有望从2025年的610万辆增至2030年的1840万辆，L4/L5车型销量预计在2030年达到100万辆[27]。全球L4及以上自动驾驶市场规模预计在2024-2030年间以277%的年复合增速扩张至1.44万亿美元[27] - **Robotaxi单车经济性迎来拐点**：根据美国银行全球研究院测算，2025年中国Robotaxi单车年均毛亏约7.9万元，但到2030年有望改善为单车年均毛利润6万元，对应毛利率约29%[31]。海外市场盈利弹性更大，预计2030年阿联酋和美国Robotaxi的单车毛利率将分别达到44%和53%[31] 人工智能产业趋势 - **谷歌推出高性能低成本模型Gemini 3 Flash**：Google DeepMind于2025年12月17日正式推出Gemini 3 Flash模型，该模型通过架构创新打破了“速度-质量-成本”的不可能三角，旨在成为处理80%日常高频任务的“主力战马”[3][36] - **模型具备卓越的多模态与推理能力**：Gemini 3 Flash在Video-MMMU视频理解基准测试中得分86.9%，具备时间序列理解能力[40]。在GPQA Diamond科学推理测试中取得90.4%的高分，在配合工具的情况下AIME 2025数学竞赛得分高达99.7%[41]。其代码能力在SWE-bench Verified测试中得分为78.0%，优于Gemini 3 Pro并紧追GPT-5.2[41][43] - **采用激进的定价策略**：Gemini 3 Flash的输入价格仅为0.50美元/百万Token，约为竞品GPT-5.2价格的30%，输出价格为3.00美元/百万Token[46][47]。这种定价策略显著降低了企业调用AI模型的成本，例如Box Inc.切换模型后特定文档处理成本降低了约75%[46] - **谷歌的垂直整合生态构成核心优势**：谷歌凭借从自研TPU芯片到上层应用的全栈技术生态，实现了更低的算力边际成本，这是Gemini 3 Flash能够实现“地板价”定价的底气所在[48][49]。该模型已无缝集成至谷歌搜索等数十亿用户的产品中，进一步通过规模效应摊薄成本[50] 短期投资建议 - **报告建议12月重点关注五大具备边际改善的赛道**：分别是AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属和创新药[4][54] - **AI硬件**：推荐理由包括头部厂商英伟达FY26Q3业绩及Q4指引超预期，博通有望上修明年AI加速器收入预期，以及全球AI基础设施建设加速，如谷歌提出4-5年内实现AI基础设施能力1000倍提升，Anthropic计划在美投资建设新数据中心[54][57] - **商业航天**：催化事件包括北京拟在晨昏轨道建设功率超千兆瓦的太空算力中心，以及国防科工局招聘商业航天司岗位[54]。政策层面，国家航天局印发了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，鼓励政府扩大采购[54] - **AI应用**：商业化趋势多点开花，阿里巴巴公测“通义千问”APP，谷歌发布Gemini 3 Pro提升多模态能力，腾讯混元等国内模型持续迭代[54]。全球月访问量过亿的AI应用已达9款，Creati、Tunee AI等垂类应用访问量同比增速超过700%[54]。政策上，“十五五”规划明确全面实施“人工智能+”行动[54] - **有色金属**：市场预计美联储12月降息概率上升至84.7%，利好大宗商品[54]。铜、铝等金属价格走强，前三季度国内黄金均价同比上涨41%[54]。政策方面，八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出行业增加值年均增长5%左右的目标[54] - **创新药**：12月将召开ASH、ESMO Asia等多个重磅医药学术大会，带来产业催化[54]。国内多个ADC、双抗单品实现与跨国药企合作出海，例如辉瑞与三生制药的合作计划在2026年新增10个以上适应症[54]。新版国家医保药品目录及首版商保创新药目录计划于12月初发布[54] 全球市场表现 - **上周全球股市行业表现**：全球股市涨跌参半，金融、日常消费和材料行业表现较好[5][60]。具体来看，美股可选消费和医疗保健表现较好；欧股金融和公共事业表现较好；日本股市日常消费和公共事业表现较好；港股日常消费和金融表现较好；A股日常消费和金融表现较好[60][61] - **全球强势股与异动股简析**：过去一周领涨的大市值公司中，信息技术和金融行业居多[66]。印孚瑟斯技术因竞争对手埃森哲财报强劲且上调AI订单指引，股价周涨13.7%[67][69]。耐克公司因第二财季销售额同比下滑8%并下调全年指引，股价周跌13.0%[68][70]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且评级为“维持” [7] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于L3级自动驾驶技术的商业化落地进程及其对行业的里程碑意义，认为L3热潮持续蔓延，并将推动L4 ROBOTAXI行业扩容 [2][3][4][5] 根据相关目录分别总结 本周行情回顾 - 本周（2025年12月13日至12月19日）汽车行业指数收报7654.14点，全周下跌0.10%，表现略优于沪深300指数（下跌0.28%），在申万一级行业中位列第21位 [13] - 汽车相关子板块大部分下跌，其中乘用车板块跌幅最大，为-1.71%，汽车零部件板块则上涨0.70% [13][14] - 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷周涨幅8.5%领涨，汽车零部件板块浙江世宝周涨幅达44.1%表现突出 [13][16] 本周数据跟踪 - **乘用车销量**：12月1-14日，全国乘用车市场零售76.4万辆，同比去年下降24%，但较上月同期增长2%，今年以来累计零售2224.7万辆，同比增长5% [2][20] - **乘用车批发**：12月1-14日，全国乘用车厂商批发73.4万辆，同比去年下降31%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发2749.9万辆，同比增长9% [2][20] - **新能源车销量**：12月1-14日，新能源市场零售47.6万辆，同比去年下降4%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1194.8万辆，同比增长18% [2][20] - **新能源车批发**：12月1-14日，厂商新能源批发45.7万辆，同比去年下降15%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1421.3万辆，同比增长26% [2][20] - **新能源渗透率**：12月1-14日，全国乘用车市场新能源零售渗透率与批发渗透率均达到62.3% [2][20] - **市场份额变化**：2025年1-11月，SUV车型市场份额持续扩大至49.8%，自主品牌市场份额显著提升至65.4% [26][28] 本周行业要闻（国内） - **L3自动驾驶里程碑**：工业和信息化部于12月15日宣布，我国首批L3级有条件自动驾驶车型（长安深蓝SL03和极狐阿尔法S6）获得准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路通行试点，标志着自动驾驶技术从测试迈向商业化应用 [3][32] - **车企L3测试加速**：小鹏汽车于12月16日在广州获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化测试，预计明年第一季度全量车型搭载L3功能 [4][39]，比亚迪于12月17日在深圳启动面向量产的L3级自动驾驶全面内测，已完成超过15万公里道路验证 [4][43]，理想汽车、鸿蒙智行也已开启相关内测 [4][40] - **产业规模预测**：报告引用中商产业研究院数据，预测2025年我国无人驾驶市场规模将超过4000亿元 [33] - **政策与消费刺激**：三部门发文提出更大力度提振消费，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款的违约金 [34]，广州市补充3亿元资金启动第二轮促进汽车消费活动 [42]，并规划加快城市公共服务车辆电动化替代 [37] - **企业资本运作**：长安汽车控股子公司深蓝汽车计划增资扩股，预计募资规模约61.22亿元人民币 [30][31] - **行业自律**：多家车企积极响应国家市场监督管理总局发布的《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》 [38] - **国际贸易磋商**：商务部表示，中欧双方正在就电动汽车案开展磋商 [44][45] 本周行业要闻（国外） - **特斯拉Robotaxi进展**：特斯拉于12月15日在得克萨斯州奥斯汀市启动车内无人的Robotaxi公共道路测试 [46] - **小鹏全球化布局**：小鹏汽车在马来西亚启动第三个本地化生产项目，计划于2026年实现量产，旨在服务东盟市场 [47] - **欧盟政策动向**：有消息称，在行业压力下，欧盟可能将2035年燃油车销售禁令推迟至2040年，或弱化执行力度 [48] - **传统车企战略调整**：福特汽车宣布停产F-150 Lightning等大型电动汽车，转向混合动力及燃油车型，此决策预计导致约195亿美元（约合人民币1373亿元）的损失 [51] - **供应链合作**：博世获得丰田全球百亿级ADAS项目订单，计划于2028年量产落地，被称为全球智驾领域规模最大的单笔项目 [53]，日产将与英国Wayve公司合作开发下一代驾驶辅助技术 [50] - **中国车企研发全球化**：理想汽车正式筹建硅谷AI研发中心，聚焦智能化与辅助驾驶技术，形成全球“四地协同”研发网络 [55] 主要关注标的公告 - **爱柯迪**：公司已完成股份回购计划，累计回购606.82万股，耗资10008.80万元，回购股份拟用于员工激励 [58][59] - **拓普集团**：公司一笔20亿元的闲置募集资金理财产品到期赎回，收回本金并实现收益212.88万元 [60] - **保隆科技**：公司决定将可转债募集资金余额2.3亿元以协定存款方式存放，以提高资金使用效率 [62]

近日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正 式授予长安汽车，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代。 二、又一家大模型独角兽叩响港股大门，AI应用商业化进程加速 紧随智谱之后，又一家大模型独角兽叩响港股大门。12月21日晚，MiniMax通过港交所聆讯并披露 招股书，正式冲刺IPO。 点击付费阅读，挖掘行业机会，把握投资风口！ 前言 投资信息如迷雾？市场节奏总踏空？那是你缺少利器！想精准捕捉研报价值？想抢占投资先机？《行研 精选》为你破局！覆盖每个交易日，从事件中发现机会，提炼研报精华，助力捕捉行业风口。 【 精选快读 】 一、首块L3级自动驾驶牌照诞生，产业链迎加速时刻 ...

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：山上 文远知行是全球领先的L4级自动驾驶产品和解决方案提供商。公司加速推进L4产品商业化落地，11月 20日，公司Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，公司为同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙 特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司。 文远知行港股今日收涨近6%，带动文远知行(WRD.US)美股盘前涨超3%。消息上，日前，我国首批L3 级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌 BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。 ...

文远知行是全球领先的L4级自动驾驶产品和解决方案提供商。公司加速推进L4产品商业化落地，11月 20日，公司Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，公司为同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙 特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司。 文远知行港股今日收涨近6%，带动文远知行(WRD.US)美股盘前涨超3%。消息上，日前，我国首批L3 级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌 BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。 ...

以下文章来源于财经三分钟 ，作者杨瑞 财经三分钟 . 4 亿中产财经资讯平台，专注深度财经商业报道。由财经媒体人杨瑞团队执笔，出品《广州租售同 权》、《北京学区房多校划片》、《国家抢占人工智能制高点》等多篇千万级刷屏文章。 作者：杨瑞 来源：财经三分钟 国外车圈的"火药味"，从来都不输 国内 。 近期福特收缩电动汽车战略的消息，直接点燃了特斯拉CEO马斯克的"吐槽欲"。 在X平台上，他对网友的一条评论给出了斩钉截铁的回应，字里行间全是对传统车企转型态度的不 屑。 一位网友写道："福特仍然认为生产电动汽车的原因是为了减少排 放，这一事实告诉你，传统汽车 对这种模式转变的理解是多么的少。自主是一股浪潮。一旦汽车实现自主化，燃油汽车的运营成本 将完全无法维持。减少排放只是一个副作用。电动汽车从根本上来说是一个更好的自动驾驶平台。 这就像在白炽灯商业化之后投资新的捕鲸船一样。" ------------------------------ 马斯克 对此回应 ： "完全正确。多年前，我就说过，非自主内燃机汽车就像一边骑马一边使用翻 盖手机，但你不可能把一个好主意硬塞给传统行业。他们只会 执意消亡 。" ▲ 图源：社交平 ...