核心观点 报告认为，本周产业趋势聚焦于自动驾驶与人工智能两大领域，标志着相关技术正从测试验证迈向规模化商业应用的关键阶段[2][3]。自动驾驶方面，中国L3级车型首次获准上路试点，同时多家企业L4级无人驾驶出租车在海外实现商业化落地，产业出海进程加速[3][15][19]。人工智能方面，谷歌推出的Gemini 3 Flash模型通过架构创新，在速度、质量与成本之间取得了突破性平衡，可能重塑AI模型的市场格局[3][36][46]。报告建议短期关注AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属和创新药五大具备边际改善的赛道，并认为科技成长风格仍将占优[4][54][57]。 自动驾驶产业趋势 - **中国L3级自动驾驶实现商业化突破**：工业和信息化部于12月15日正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3自动驾驶从测试阶段迈入限定场景下的商业化应用阶段[15][18]。获批的两款车型分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，将分别在北京和重庆的指定区域开展上路试点[3][15] - **试点车型与场景具体化**：长安车型可在交通拥堵环境下，于高速公路及城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速50km/h，限定在重庆市内环快速路等路段启用[15]。极狐车型可在高速公路及城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速80km/h，限定在北京市京台高速等路段启用[15]。鸿蒙智行也在深圳启动了覆盖约1000公里高快速道路的L3级有条件自动驾驶内测，累计验证里程已超过2万公里[15] - **国内自动驾驶企业加速海外商业化落地**：多家中国自动驾驶公司在东南亚、中东等地推进L4级Robotaxi的商业化运营[17]。Momenta与新加坡出行平台Grab达成战略合作并获得投资，共同推动东南亚市场落地[2][17]。文远知行与优步合作，已在阿联酋阿布扎比和迪拜实现L4级纯无人Robotaxi商业化运营，其中阿布扎比车队即将达到单车盈亏平衡，并预计到2025年底其全球Robotaxi车队规模将接近1000辆[19]。小马智行也在迪拜、卡塔尔等地开展测试，目标在2026年实现L4级纯无人商业化运营[23] - **全球市场处于快速放量前夜**：报告引用预测数据指出，中国包含L2+在内的L3/4/5级自动驾驶渗透率预计将从2024年的11%提升至2030年的84%[27]。搭载L2+/L3功能的乘用车销量有望从2025年的610万辆增至2030年的1840万辆，L4/L5车型销量预计在2030年达到100万辆[27]。全球L4及以上自动驾驶市场规模预计在2024-2030年间以277%的年复合增速扩张至1.44万亿美元[27] - **Robotaxi单车经济性迎来拐点**：根据美国银行全球研究院测算，2025年中国Robotaxi单车年均毛亏约7.9万元，但到2030年有望改善为单车年均毛利润6万元，对应毛利率约29%[31]。海外市场盈利弹性更大，预计2030年阿联酋和美国Robotaxi的单车毛利率将分别达到44%和53%[31] 人工智能产业趋势 - **谷歌推出高性能低成本模型Gemini 3 Flash**：Google DeepMind于2025年12月17日正式推出Gemini 3 Flash模型，该模型通过架构创新打破了“速度-质量-成本”的不可能三角，旨在成为处理80%日常高频任务的“主力战马”[3][36] - **模型具备卓越的多模态与推理能力**：Gemini 3 Flash在Video-MMMU视频理解基准测试中得分86.9%，具备时间序列理解能力[40]。在GPQA Diamond科学推理测试中取得90.4%的高分，在配合工具的情况下AIME 2025数学竞赛得分高达99.7%[41]。其代码能力在SWE-bench Verified测试中得分为78.0%，优于Gemini 3 Pro并紧追GPT-5.2[41][43] - **采用激进的定价策略**：Gemini 3 Flash的输入价格仅为0.50美元/百万Token，约为竞品GPT-5.2价格的30%，输出价格为3.00美元/百万Token[46][47]。这种定价策略显著降低了企业调用AI模型的成本，例如Box Inc.切换模型后特定文档处理成本降低了约75%[46] - **谷歌的垂直整合生态构成核心优势**：谷歌凭借从自研TPU芯片到上层应用的全栈技术生态，实现了更低的算力边际成本，这是Gemini 3 Flash能够实现“地板价”定价的底气所在[48][49]。该模型已无缝集成至谷歌搜索等数十亿用户的产品中，进一步通过规模效应摊薄成本[50] 短期投资建议 - **报告建议12月重点关注五大具备边际改善的赛道**：分别是AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属和创新药[4][54] - **AI硬件**：推荐理由包括头部厂商英伟达FY26Q3业绩及Q4指引超预期，博通有望上修明年AI加速器收入预期，以及全球AI基础设施建设加速，如谷歌提出4-5年内实现AI基础设施能力1000倍提升，Anthropic计划在美投资建设新数据中心[54][57] - **商业航天**：催化事件包括北京拟在晨昏轨道建设功率超千兆瓦的太空算力中心，以及国防科工局招聘商业航天司岗位[54]。政策层面，国家航天局印发了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，鼓励政府扩大采购[54] - **AI应用**：商业化趋势多点开花，阿里巴巴公测“通义千问”APP，谷歌发布Gemini 3 Pro提升多模态能力，腾讯混元等国内模型持续迭代[54]。全球月访问量过亿的AI应用已达9款，Creati、Tunee AI等垂类应用访问量同比增速超过700%[54]。政策上，“十五五”规划明确全面实施“人工智能+”行动[54] - **有色金属**：市场预计美联储12月降息概率上升至84.7%，利好大宗商品[54]。铜、铝等金属价格走强，前三季度国内黄金均价同比上涨41%[54]。政策方面，八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出行业增加值年均增长5%左右的目标[54] - **创新药**：12月将召开ASH、ESMO Asia等多个重磅医药学术大会，带来产业催化[54]。国内多个ADC、双抗单品实现与跨国药企合作出海，例如辉瑞与三生制药的合作计划在2026年新增10个以上适应症[54]。新版国家医保药品目录及首版商保创新药目录计划于12月初发布[54] 全球市场表现 - **上周全球股市行业表现**：全球股市涨跌参半，金融、日常消费和材料行业表现较好[5][60]。具体来看，美股可选消费和医疗保健表现较好；欧股金融和公共事业表现较好；日本股市日常消费和公共事业表现较好；港股日常消费和金融表现较好；A股日常消费和金融表现较好[60][61] - **全球强势股与异动股简析**：过去一周领涨的大市值公司中，信息技术和金融行业居多[66]。印孚瑟斯技术因竞争对手埃森哲财报强劲且上调AI订单指引，股价周涨13.7%[67][69]。耐克公司因第二财季销售额同比下滑8%并下调全年指引，股价周跌13.0%[68][70]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且评级为“维持” [7] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于L3级自动驾驶技术的商业化落地进程及其对行业的里程碑意义，认为L3热潮持续蔓延，并将推动L4 ROBOTAXI行业扩容 [2][3][4][5] 根据相关目录分别总结 本周行情回顾 - 本周（2025年12月13日至12月19日）汽车行业指数收报7654.14点，全周下跌0.10%，表现略优于沪深300指数（下跌0.28%），在申万一级行业中位列第21位 [13] - 汽车相关子板块大部分下跌，其中乘用车板块跌幅最大，为-1.71%，汽车零部件板块则上涨0.70% [13][14] - 个股方面，乘用车板块北汽蓝谷周涨幅8.5%领涨，汽车零部件板块浙江世宝周涨幅达44.1%表现突出 [13][16] 本周数据跟踪 - **乘用车销量**：12月1-14日，全国乘用车市场零售76.4万辆，同比去年下降24%，但较上月同期增长2%，今年以来累计零售2224.7万辆，同比增长5% [2][20] - **乘用车批发**：12月1-14日，全国乘用车厂商批发73.4万辆，同比去年下降31%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发2749.9万辆，同比增长9% [2][20] - **新能源车销量**：12月1-14日，新能源市场零售47.6万辆，同比去年下降4%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1194.8万辆，同比增长18% [2][20] - **新能源车批发**：12月1-14日，厂商新能源批发45.7万辆，同比去年下降15%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1421.3万辆，同比增长26% [2][20] - **新能源渗透率**：12月1-14日，全国乘用车市场新能源零售渗透率与批发渗透率均达到62.3% [2][20] - **市场份额变化**：2025年1-11月，SUV车型市场份额持续扩大至49.8%，自主品牌市场份额显著提升至65.4% [26][28] 本周行业要闻（国内） - **L3自动驾驶里程碑**：工业和信息化部于12月15日宣布，我国首批L3级有条件自动驾驶车型（长安深蓝SL03和极狐阿尔法S6）获得准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路通行试点，标志着自动驾驶技术从测试迈向商业化应用 [3][32] - **车企L3测试加速**：小鹏汽车于12月16日在广州获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化测试，预计明年第一季度全量车型搭载L3功能 [4][39]，比亚迪于12月17日在深圳启动面向量产的L3级自动驾驶全面内测，已完成超过15万公里道路验证 [4][43]，理想汽车、鸿蒙智行也已开启相关内测 [4][40] - **产业规模预测**：报告引用中商产业研究院数据，预测2025年我国无人驾驶市场规模将超过4000亿元 [33] - **政策与消费刺激**：三部门发文提出更大力度提振消费，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款的违约金 [34]，广州市补充3亿元资金启动第二轮促进汽车消费活动 [42]，并规划加快城市公共服务车辆电动化替代 [37] - **企业资本运作**：长安汽车控股子公司深蓝汽车计划增资扩股，预计募资规模约61.22亿元人民币 [30][31] - **行业自律**：多家车企积极响应国家市场监督管理总局发布的《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》 [38] - **国际贸易磋商**：商务部表示，中欧双方正在就电动汽车案开展磋商 [44][45] 本周行业要闻（国外） - **特斯拉Robotaxi进展**：特斯拉于12月15日在得克萨斯州奥斯汀市启动车内无人的Robotaxi公共道路测试 [46] - **小鹏全球化布局**：小鹏汽车在马来西亚启动第三个本地化生产项目，计划于2026年实现量产，旨在服务东盟市场 [47] - **欧盟政策动向**：有消息称，在行业压力下，欧盟可能将2035年燃油车销售禁令推迟至2040年，或弱化执行力度 [48] - **传统车企战略调整**：福特汽车宣布停产F-150 Lightning等大型电动汽车，转向混合动力及燃油车型，此决策预计导致约195亿美元（约合人民币1373亿元）的损失 [51] - **供应链合作**：博世获得丰田全球百亿级ADAS项目订单，计划于2028年量产落地，被称为全球智驾领域规模最大的单笔项目 [53]，日产将与英国Wayve公司合作开发下一代驾驶辅助技术 [50] - **中国车企研发全球化**：理想汽车正式筹建硅谷AI研发中心，聚焦智能化与辅助驾驶技术，形成全球“四地协同”研发网络 [55] 主要关注标的公告 - **爱柯迪**：公司已完成股份回购计划，累计回购606.82万股，耗资10008.80万元，回购股份拟用于员工激励 [58][59] - **拓普集团**：公司一笔20亿元的闲置募集资金理财产品到期赎回，收回本金并实现收益212.88万元 [60] - **保隆科技**：公司决定将可转债募集资金余额2.3亿元以协定存款方式存放，以提高资金使用效率 [62]

近日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正 式授予长安汽车，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代。 二、又一家大模型独角兽叩响港股大门，AI应用商业化进程加速 紧随智谱之后，又一家大模型独角兽叩响港股大门。12月21日晚，MiniMax通过港交所聆讯并披露 招股书，正式冲刺IPO。 点击付费阅读，挖掘行业机会，把握投资风口！ 前言 投资信息如迷雾？市场节奏总踏空？那是你缺少利器！想精准捕捉研报价值？想抢占投资先机？《行研 精选》为你破局！覆盖每个交易日，从事件中发现机会，提炼研报精华，助力捕捉行业风口。 【 精选快读 】 一、首块L3级自动驾驶牌照诞生，产业链迎加速时刻 ...

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：山上 文远知行是全球领先的L4级自动驾驶产品和解决方案提供商。公司加速推进L4产品商业化落地，11月 20日，公司Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，公司为同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙 特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司。 文远知行港股今日收涨近6%，带动文远知行(WRD.US)美股盘前涨超3%。消息上，日前，我国首批L3 级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌 BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。 ...

文远知行是全球领先的L4级自动驾驶产品和解决方案提供商。公司加速推进L4产品商业化落地，11月 20日，公司Robotaxi获得瑞士联邦公路局颁发的纯无人牌照，公司为同时拥有瑞士、中国、阿联酋、沙 特阿拉伯、新加坡、法国、比利时和美国八国自动驾驶牌照的科技公司。 文远知行港股今日收涨近6%，带动文远知行(WRD.US)美股盘前涨超3%。消息上，日前，我国首批L3 级有条件自动驾驶车型准入许可正式公布，分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌 BJ7001A61NBEV型纯电动轿车。 ...

以下文章来源于财经三分钟 ，作者杨瑞 财经三分钟 . 4 亿中产财经资讯平台，专注深度财经商业报道。由财经媒体人杨瑞团队执笔，出品《广州租售同 权》、《北京学区房多校划片》、《国家抢占人工智能制高点》等多篇千万级刷屏文章。 作者：杨瑞 来源：财经三分钟 国外车圈的"火药味"，从来都不输 国内 。 近期福特收缩电动汽车战略的消息，直接点燃了特斯拉CEO马斯克的"吐槽欲"。 在X平台上，他对网友的一条评论给出了斩钉截铁的回应，字里行间全是对传统车企转型态度的不 屑。 一位网友写道："福特仍然认为生产电动汽车的原因是为了减少排 放，这一事实告诉你，传统汽车 对这种模式转变的理解是多么的少。自主是一股浪潮。一旦汽车实现自主化，燃油汽车的运营成本 将完全无法维持。减少排放只是一个副作用。电动汽车从根本上来说是一个更好的自动驾驶平台。 这就像在白炽灯商业化之后投资新的捕鲸船一样。" ------------------------------ 马斯克 对此回应 ： "完全正确。多年前，我就说过，非自主内燃机汽车就像一边骑马一边使用翻 盖手机，但你不可能把一个好主意硬塞给传统行业。他们只会 执意消亡 。" ▲ 图源：社交平 ...

事件概述 - 旧金山变电站火灾导致大规模停电，约13万居民用电受影响，交通信号灯失灵 [1] - Waymo自动驾驶出租车（Robotaxi）因此全面停摆，车辆停在路中造成拥堵，公司需调用拖车移走车辆并暂停当地服务 [1] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克迅速回应，称特斯拉Robotaxi未受此次停电影响，引发公众对两种技术路线的比较 [1][7] Waymo运营与技术分析 - 官方解释停运原因为：车辆将失效红绿灯视为停车标志并停下，但大范围停电导致无线信号不佳，远程安全员无法连接车辆进行接管 [4] - 公司技术博客透露，其自动驾驶算法已转向“世界模型”路线，通过模拟环境补充数据训练，但此前未对交通灯失灵场景进行针对性训练 [4] - Waymo当前车队规模超过2500辆，在Robotaxi玩家中领先，但车辆分散于各城市，收集的真实场景数据有限 [4] 特斯拉的进展与市场影响 - 摩根士丹利预测，特斯拉Robotaxi车队规模将在2026年突破1000辆，2030年超过3万辆，2035年达到100万辆 [10] - 特斯拉在加州已注册1655辆车用于激活FSD（完全自动驾驶能力）的网约车服务，通过人机共驾收集数据，反哺其Robotaxi业务 [10] - 随着特斯拉在奥斯汀开启无人运营，投资机构开始重估其自动驾驶业务价值 [10] - 马斯克在社交媒体上的相关回应获得超过6万点赞，许多网友认为FSD历经数十亿公里数据验证，能更好处理异常情况 [9] 行业竞争格局演变 - 自动驾驶竞争主要围绕“特斯拉路线”（L2渐进式）与“Waymo路线”（L4终局式）展开 [1] - 行业对数据有限的共性问题，已形成转向“世界模型”的共识 [4] - 中国公司如Momenta、元戎启行、地平线等也在2024年重注Robotaxi，出行平台纷纷推出相关服务 [11] - 行业竞争加剧，2026年被视为自动驾驶“战国时代”的开端 [11]

事件概述 - 美国旧金山发生大规模停电事故 由太平洋煤气与电力公司变电站火灾引发 约12万名用户受影响[1] - 停电导致Waymo自动驾驶汽车服务大规模瘫痪 车辆在道路中间和十字路口停车 造成严重交通堵塞[2][3][4] - 社交媒体上出现大量相关照片和视频 显示瘫痪现象是普遍情况而非个例[3][6][9] 事件原因分析 - 直接原因是停电导致交通信号灯熄灭 Waymo自动驾驶系统在路口因无绿灯指示而长时间停滞[17][18] - Waymo官方解释 其系统设计将无法正常工作的交通信号灯视为四向停车 但大规模停电导致部分车辆评估十字路口时间异常延长[18] - 根本原因在于Waymo对严格规则和预设地图的高度依赖 在意外突发情况下系统显得非常脆弱[19] 行业对比与影响 - 竞争对手特斯拉的FSD系统在此次停电期间未受影响 车辆能正常行驶[20] - 分析认为 特斯拉基于海量真实驾驶数据的处理方式 比依赖规则和地图的系统更能有效应对混乱和突发状况[21] - 此次事件凸显了脱离高精地图和强规则约束的自动驾驶发展路径的潜在优越性 行业需要探索能适应各类突发状况的更具适应性和鲁棒性的系统[24][25]

12月21日，全球Robotaxi龙头企业Waymo因在多个十字路口大面积停车而备受关注。 此次事故的起因是旧金山当地的红绿灯受到停电的影响而失灵。 Waymo的Robotaxi由于无法灵活应对熄灭的红绿灯这类突发事故，而做出了在十字路口停车这一看似 更"安全"的操作。 此次事故也给国内将要狂飙的Robotaxi车队带来更多警示意味。 回溯整个2025年，中国Robotaxi赛道的资本化被按下了加速键。 据信风不完全统计，今年以来已有哈啰、滴滴、小马智行、文远知行等多家公司完成新一轮融资，融资 额合计已超百亿。 这为各家2026年的Robotaxi车队扩充补充了充足的弹药。 信风结合当前已披露2026年目标车队规模的企业测算，2026年仅小马智行、文远知行和滴滴的Robotaxi 车队规模合计便有望达到8000辆。 中国Robotaxi正在逼近万辆这一里程碑节点。 但与竞对形成反差的是，作为国内Robotaxi NO.1的百度萝卜快跑却是异常的低调。 迄今为止，萝卜快跑仍只是百度的一个业务部门，并未独立进行对外融资，这也给外界留下了无限的遐 想。 这种"克制"背后，萝卜快跑同样在筹划扩大运营规模。近期李彦宏在 ...

报告行业投资评级 - 报告对汽车行业整体持积极态度，核心投资主线为“智能化+中高端+反内卷”，并基于此主线推荐了多个细分领域的公司 [1][3] 报告核心观点 - L3级自动驾驶商业化进程取得关键进展，工信部正式许可长安、北汽各一款L3级自动驾驶车型产品，同时小鹏、理想、鸿蒙智行等车企也宣布获得L3级道路测试牌照，后续商业化落地进程有望持续推进 [1][3][4][6] - 基于“智能化+中高端+反内卷”的投资主线，报告看好：1）在智能化方面有相对优势的新势力车企及核心Tier1供应商；2）受益于行业反内卷涨价周期的二手车企业及经销商；3）业绩有α支撑、估值相对低位且有提升潜力的零部件公司；4）受益于央国企改革的车企 [1][3] - 12月第二周车市零售环比改善，但同比仍为负增长，行业需求存在不确定性，期待2026年以旧换新政策能带来开门红 [3][48][49] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周事件 (L3级自动驾驶进展) - **政策与产品准入**：12月15日，工信部正式许可两款L3级自动驾驶车型，分别是长安牌SC7000AARBEV型纯电动轿车（最高车速50km/h，适用于交通拥堵环境下的高速/城市快速路）和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车（最高车速80km/h，适用于高速/城市快速路）[4][7] - **测试牌照获取**：12月16日，小鹏汽车获得广州市L3级道路测试牌照，理想汽车在北京取得同类资质，鸿蒙智行在深圳全域启动L3内测，覆盖1000公里高快速路真实路况 [4][29] - **技术定义与监管思路**：L3级与L2级的本质区别在于“驾驶责任的阶段性转移”，系统在限定场景下成为驾驶主体。当前通过限定最高车速和运行条件，体现了“安全优先”的监管思路，旨在稳妥推动技术迭代 [5] - **商业化展望**：本次产品准入是L3产业化的重要进展，标志着从测试迈向商业化应用的关键一步，但整体仍采取“小范围、附条件”的推进方式，全面推广仍需法律法规、技术能力和市场接受度的共同支撑 [4][6] 2. 本周行情回顾 - **板块表现**：本周（2025/12/15-2025/12/19）汽车行业指数收于7654.14点，全周下跌0.10%，同期沪深300指数下跌0.28%，汽车行业指数跌幅低于大盘。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第21位，较上周下降12位 [3][10] - **估值水平**：截至本周，汽车行业市盈率为28.44，在所有申万一级行业中位列第18位，估值处于中等水平。同期沪深300市盈率为13.97 [12] - **个股涨跌**：本周行业个股上涨164个，下跌105个。涨幅前三的个股为浙江世宝（+44.1%）、豪恩汽电（+28.4%）、*ST威帝（+24.2%）；跌幅前三的个股为跃岭股份（-10.2%）、智慧农业（-9.4%）、飞乐音响（-8.2%）[3][15] - **市场指标**： - **解禁情况**：下周汽车行业有明阳科技、爱柯迪、潍柴动力、汉马科技等公司存在解禁，其中汉马科技解禁数量37500万股，占总股本比例达23.39% [18][19] - **股权质押**：重点公司如上汽集团、长安汽车、广汽集团、德赛西威等前十大股东股权质押比例均为0%，部分公司如比亚迪质押比例为2.53%，长城汽车为7.21%，继峰股份为17.17% [21][22][23] 3. 本周重要信息回顾 - **行业新闻摘要**： - **智能化与自动驾驶**：图达通与广汽集团达成定点合作，首款车型预计2026年量产，预估交付约40万台激光雷达 [31]；均胜电子与斯年智驾合作拓展L4商业应用及具身智能技术 [43]；特斯拉在奥斯汀测试无安全员Robotaxi [32]；日本NTT计划于2030年左右部署超1000辆自动驾驶车 [37] - **企业合作与扩张**：东安动力与北汽制造签署战略合作协议 [25]；小鹏汽车与马来西亚EPMB签署车辆组装协议，计划2026年在马投产G6和X9车型 [28]；宁德时代与岚图汽车签署为期10年的深化战略合作协议 [40]；理想汽车正式进入埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场 [41] - **产品与技术**：宁德时代全球首条人形机器人电池PACK生产线投入运行 [38]；特斯拉申请将星链卫星天线集成至车辆内部的专利 [44]；银河通用机器人完成新一轮超3亿美元融资 [45][46]；保隆科技与英飞凌签订合作备忘录 [47] - **市场与政策**：欧盟决定取消2035年燃油车禁令 [36]；大众汽车88年来首次关闭德国本土生产线 [30] - **新车上市**：本周有多款新车上市，包括欧拉5（售价9.98-13.38万元）[34]、红旗HS6 PHEV（售价17.88-22.88万元）[35]、福特智趣烈马（预售价22.98-28.28万元）[26][27] - **销量、库存、价格信息**： - **零售数据**：12月第二周全国乘用车市场日均零售6.7万辆，同比去年12月同期下降17%，但较上月同期增长9% [3][48]。12月1-14日累计零售76.4万辆，同比去年下降24%，较上月同期增长2% [48] - **批发数据**：12月第二周全国乘用车厂商日均批发6.2万辆，同比去年下降22%，较上月同期下降13%。12月1-14日累计批发73.4万辆，同比去年下降31% [51] - **市场观点**：12月车市零售走势不强，主要受去年高基数及以旧换新政策收紧影响。反内卷效果良好，市场促销力度温和。年末购置税免税政策到期可能带来一定翘尾效应，市场期待2026年以旧换新政策明确以支撑“十五五”开门红 [48][49] - **库存预警**：2025年11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点，位于荣枯线之上，显示流通行业景气度有所下降 [54] - **原材料与成本跟踪**： - **原材料价格**：最近一周，传统车原材料价格指数环比+0.1%，新能源车原材料价格指数环比+1.1%。具体来看，钢材价格环比+1.1%，铝材+0.1%，塑料-2.6%，橡胶-0.3%，玻璃+3.8%；电池原材料中，镍价+1.5%，钴价+1.0%，碳酸锂价格+3.3% [3][56][57] - **海运成本**：远东干散货指数（FDI）截至12月19日报1274.51点，较上周（12月12日）下降5.7%，近一个月下降12.0%，但较2024年末上升62.0% [63] - **汇率**：截至12月19日，美元兑人民币中间价为7.0550，环比-0.12%；欧元兑人民币中间价为8.2616，环比-0.27% [65] 4. 公司信息 - **公司公告摘要**： - **业务拓展与订单**：模塑科技接到人形机器人外覆盖件小批量采购订单 [66]；继峰股份获得欧洲豪华品牌主机厂乘用车座椅总成项目定点，生命周期8.5年，总金额预计98亿元 [77]；金固股份再次收到国内大型乘用车厂商的阿凡达低碳车轮产品定点通知书 [76]；中原内配子公司与人形机器人公司达成战略合作意向 [75] - **资本运作与股权变动**：旭升集团控股股东筹划股份转让，可能导致公司控制权变更，股票自12月19日起停牌 [74][75]；科华控股、苏奥传感、蠡湖股份等公司股东计划减持股份 [66][68][72]；一汽解放董事会秘书增持公司股份 [66] - **激励计划**：骏创科技、上声电子、神通科技等公司推出股票期权或限制性股票激励计划 [68][71][75] - **重点公司估值**：报告列出了汽车行业重点公司的估值表，包括整车企业（如上汽集团、长安汽车、比亚迪、赛力斯、蔚来、小鹏、理想等）和零部件企业（如德赛西威、科博达、星宇股份、银轮股份等）的市盈率（PE）及归母净利润预测 [80]