公司战略方向 - 公司未来战略遵循四个服从原则，即产量、成本、效益、速度均服从于质量，科学统筹短期与长期发展 [1] - 公司不会唯指标论，不会违背市场规律强压指标，更不会损害投资者、渠道商和消费者的权益 [1] - 公司将不断提升市值管理能力，坚持稳定的现金分红政策 [1] - “十五五”规划将遵循“积极、科学、理性”原则，推动茅台酒与系列酒双板块差异化发展 [2] “十五五”规划与产品策略 - 茅台酒板块坚持“稳与进并重”，稳体现在保持规模、速度与效益的整体稳定，进侧重于顺应消费趋势变化，解决新消费时代的市场适配问题 [2] - 系列酒板块聚焦“生态的韧性与健康”，通过加大政策支持、优化市场策略及推进转型升级提升竞争力，并作为公司国际化布局的重要支撑 [2] - 规划立足于国家宏观经济环境与行业发展趋势，深入研判消费者需求痛点，依托品质、品牌与文化核心优势 [2] - 在逆周期环境下，产能调控策略聚焦长期发展，综合市场承载情况理性把控销售端释放 [2] - 公司科学掌握产能释放节奏，在生态承载、工匠培养满足前提下，保证基酒质量基础上尽可能多投料、多生产基酒 [2] - 行业低谷期可将基酒多存入酒库，提高存销比，加深加厚基酒资源和产品品质护城河 [2] 年轻化与创新战略 - 公司以分龄运营、科技创新与生态包容为核心，精细化推进年轻化战略 [3] - 区分不同年龄阶段消费特征，针对性拓展消费场景与触达，以“活力”推动品牌焕新，以“创新”突破行业壁垒，以“包容”实现跨年龄价值融合 [3] - 具体举措包括开发低度时尚饮品、拓展调饮场景，推动“卖酒”向“卖生活方式”转型 [3] - 不会因迎合某一群体而忽视其他客群，平衡股东、员工、合作伙伴等多方利益，构建生态系统 [3] - 公司坚持传承与创新协调发展，在坚守传统酿造技艺的同时，强化科技增能、数字赋能，积极推进创新平台和数字化建设 [3] 财务业绩预测 - 预计公司2025年至2027年实现营业收入分别为1899.30亿元、1988.89亿元、2086.62亿元 [3] - 预计同期实现归母净利润分别为918.24亿元、960.47亿元、1005.33亿元 [3] - 预计同期市盈率（PE）分别为19.78倍、18.91倍、18.07倍 [3]

中期业绩表现 - 收益为人民币3.01亿元，对比2024年同期的3.4亿元出现下降 [1] - 管理的塔式起重机总数为1135台 [1] - 在建项目331个，未完成合同总价值约为人民币6.66亿元 [1] - 手头项目58个，预计合同总价值约为人民币2.84亿元 [1] 业务战略调整 - 持续推进业务结构优化，降低国内房地产板块业务占比 [1] - 加大对火电、核电及风电等清洁能源领域的布局 [1] - 重点拓展施工周期长、技术门槛高的核岛与大型能源项目 [1] - 加速开拓境外市场，通过在印尼成立合资子公司、布局大湾区及香港子公司构建国内外双线驱动业务格局 [1] 运营与技术投入 - 期内有多个中标项目延迟开工 [1] - 持续投入管理平台的数字化建设及塔式起重机新技术解决方案的研发 [1] - 技术实力的提升旨在提高运营效率并获得更多项目，巩固卓越的服务交付水平 [1]

公司核心荣誉与认证 - 公司全资子公司研发的IT设备智能维护系统与智能仓储终端管理系统入选2025年第二批广东省名优高新技术产品名单 [1] - 公司自主研发的数字化管理系统已连续两年入选该名单 [1] - “广东省名优高新技术产品”是省级产品荣誉认证，评选基于技术水平、知识产权、市场影响力、环保情况、产品获得荣誉五项指标 [1] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业和国家高新技术企业 [2] 公司数字化建设与技术成果 - 公司长期深化自身数字化建设，着力培育和发展新质生产力 [2] - 公司构建了一套覆盖采购、供应链物流、产品优化、设备管理、销售渠道管理、客户风险控制与授信、客户信息安全及财务管理的全流程信息化管理平台 [2] - 公司专注于推动运营管理的数字化与智能化升级，以提升业务运营效率和企业客户服务效能 [2] - IT设备智能维护系统以AI+数据服务技术重塑产业范式，通过实时采集设备全维度健康数据，AI引擎自动比对百万级故障特征库 [2] - 智能仓储终端管理系统以“总仓+前置仓”两级架构为基础，以“AI识别+数据驱动”重构IT租赁仓储标准，推动产业向轻资产数字化运营升级 [2] 公司未来战略 - 公司未来将坚持守正创新，持续加大对科技创新的投入力度 [3] - 公司将持续丰富数字化闭环DaaS解决方案，帮助更多企业实现降本增效与高质量发展 [3] - 公司致力于为广东省乃至全国的科技创新贡献力量 [3]

财务业绩表现 - 2026财年上半年营收389.86亿港元，同比微降0.5% [2] - 2026财年上半年经营溢利68.23亿港元，同比增长0.7% [2] - 2026财年上半年股东应占溢利25.34亿港元，同比微增0.1% [2] - 经营溢利率达到17.5%，创近五年新高 [3] - 对比2025财年全年营收下跌17.5%、净利润减少8.97%的负增长，2026财年上半年业绩显现企稳回升迹象 [2] 历史业绩对比 - 2024财年营业额1087.13亿港元，同比增长14.82%，股东应占溢利64.99亿港元，同比增长20.71% [4] - 2025财年营收同比下降17.5%至896.56亿港元，归母净利润同比减少8.97%至59.16亿港元 [4] - 2025财年计价黄金产品营业额下跌29.4%，主要受金价大幅波动导致的消费观望情绪影响 [4] 战略转型与运营优化 - 公司启动全面品牌转型战略，从“规模扩张”向“价值深耕”转变 [4] - 2025财年净关闭896家中国内地门店，期末门店总数降至6274家 [4] - 2026财年上半年内地市场定价首饰零售值贡献从27.4%提升至31.8% [4] - 标志性产品系列如周大福故宫系列、传福及传喜系列销售额达34亿港元，高于去年同期的23亿港元 [4] 产品与品牌升级 - 推出首个高级珠宝系列“和美东方”，品牌定位向高端化迈进 [4] - 在北京、石家庄及澳门开设3间新形象店，瞄准高奢消费者，新形象店月销售持续高于同区门店平均水平 [5] - 公司计划以珠宝为媒介输出优秀传统文化，做东方美学的翻译者 [6] 同店销售与市场表现 - 2026财年上半年内地市场直营零售点同店销售上升2.6%，加盟零售点同店销售增长4.8% [5] - 港澳市场同店销售上升4.4%，其中香港上升1.8%，澳门增长13.7% [5] - 同店销售数据相比2025财年第四季度中国内地同店销售下降8.7%-13.2%及港澳市场整体下降26.1%改善明显 [5] 数字化与运营效率 - 公司构建覆盖全产业链的数字化生态，通过柔性制造将镶嵌类专业定制产品交付周期压缩至10天内 [5] - 构建全渠道新零售生态，利用AR虚拟试戴技术、智慧门店动态数据分析与个性化定制平台打造数字化闭环 [5] 未来展望与扩张计划 - 管理层对2026财年下半年的持续复苏表现出信心 [6] - 计划在2026年6月前于国际市场开设6间新门店，未来两年内将进一步扩展至包括中东在内的新市场 [6]

核心观点 - 2025年前三季度建筑装饰行业营收与利润同比下滑，但利润降幅有所收窄，受益于资金环境改善，四季度行业盈利与景气度有望回暖 [1] - 行业内部板块分化显著，钢结构等部分子板块在营收或利润端实现逆势增长 [2] - 建筑央企在营收和订单方面发挥主导支撑作用，且当前估值处于低位，具备较高安全边际 [3] - 投资主线围绕“红利”和“建筑+”，关注高股息、低估值的稳定型公司以及向新业态转型的成长型公司 [4] 财务表现 - 2025Q1-3建筑装饰板块实现营收5.85万亿元，同比下降5.51%，归母净利润1239亿元，同比下降10.06% [1] - 板块毛利率为9.91%，净利率为2.61%，同比分别下降0.09和0.14个百分点，摊薄ROE为4.57%，同比下降0.78个百分点 [1] - 期间费用率升至5.96%，其中财务费用率同比上升0.07个百分点 [1] - 资产及信用减值损失合计336亿元，同比下降6.6%，其中资产减值降幅达21.8% [1] - 经营活动现金净流出4207亿元，同比少流出803亿元，收现比与付现比分别提升3.82和3.30个百分点 [1] 子板块分化 - 除钢结构外，其余子板块营收均有下滑，精工钢构凭借海外订单带动营收同比提升20.85% [2] - 装修装饰、园林工程与化学工程归母净利润实现正增长，同比增幅分别为51.67%、46.53%和3.07% [2] - 除建筑央企外，其余子板块毛利率普遍提升，园林、化学工程与钢结构期间费用控制良好 [2] - 化学工程信用减值冲回显著，对整体利润形成支撑 [2] 建筑央企表现 - 九大建筑央企营收和归母净利润分别占申万建筑板块的83.45%和83.99% [3] - 剔除央企后，板块营收降幅扩大至-12.37%，但归母净利润降幅收窄至-5.48% [3] - 中国化学、电建、能建营收保持增长，央企2025Q1-3新签合同总额约10.5万亿元，同比增长约1.31% [3] - 铁建、中铁、电建等海外订单增速均超20%，央企龙头2025年PE约5倍、PB不足0.5倍 [3] 行业环境与投资主线 - 多地重大项目集中开工，截至9月底新增专项债3.66万亿元，并有5000亿元新工具补充资本金，行业资金环境改善 [1] - “十五五”规划纲要发布，投资机会围绕重大工程 [4] - 红利主线关注高分红、低估值个股，重点推荐江河集团、四川路桥 [4] - “建筑+”主线关注向新能源、智能制造、数字化建设、运维等新业态转型的企业 [4]

核心观点 - 建筑装饰行业指数表现优于大盘，园林工程、装修装饰等细分板块领涨 [1][3] - 前10月广义基建投资累计同比微增1.51%，但10月单月同比下滑12.11%，月度波动加大 [2] - “十五五”规划期内重大项目有望支撑投资韧性，行业期待政策刺激下企稳回升 [2] - 投资策略围绕“红利”和“建筑+”两条主线布局，推荐四川路桥、上海港湾等相关公司 [4] 市场表现回顾 - 本周上证指数下滑0.18%，深证成指下滑1.40%，创业板指下滑3.01% [1][3] - 同期申万建筑装饰指数逆势上涨0.35% [1][3] - 细分板块中，园林工程上涨5.21%，装修装饰上涨5.18%，钢结构上涨2.39%，涨幅居前 [1][3] - 申万建筑板块104只个股上涨，其中国晟科技涨幅达60.98%，*ST东易涨幅21.54% [3] 基建投资数据 - 2025年1-10月，狭义基建（不含电力）累计完成14.91万亿元，同比小幅下降0.10% [2] - 同期广义基建累计达20.38万亿元，同比增长1.51% [2] - 10月单月数据：狭义基建同比下降8.91%，广义基建同比下降12.11% [2] - 分细项看，前10月电、热、气、水投资累计同比增长12.50%，保持高景气；铁路投资累计同比增长3.00%，相对稳健；水利、环境和公共设施投资累计同比下降4.10% [2] 行业前景与机遇 - “十五五”规划期内，雅江电站、新藏铁路、浙赣粤运河、成渝地区双城经济圈腹地建设等重大项目有望推动投资保持韧性 [2] - 前10月广义基建累计增速处于过去五年中的次低水平，政策刺激下有望迎来企稳回升 [2] 投资策略与个股推荐 - 红利主线：在流动性宽松、利率低位背景下，高分红、低估值个股具备配置价值，重点推荐四川路桥、江河集团 [4] - “建筑+”主线：政策鼓励并购重组与转型升级，企业加速布局新能源、智能制造等新业态，重点关注上海港湾、宏润建设、华阳国际、浦东建设等转型方向清晰的标的 [4]

核心观点 - 报告提出社会服务行业2026年三大投资主线：市场供需再平衡下头部企业优势显现、AI应用落地以二次创收为主旋律、具备资源禀赋和优质产品的旅游投资可穿越周期 [2][3][5][6] - 宏观层面，服务消费活跃度提升，旅游意愿增强，休假制度优化为行业创造结构性机会 [9][11][12][14][15] - 投资建议关注酒店、免税、人力资源、会展、景区等细分领域的龙头企业 [5][7][8][75] 宏观视角：服务消费与休假制度 - 2025年1-10月全国服务零售额同比增长5.3%，高于商品消费增速，餐饮、旅游、交通等服务子行业表现突出 [11] - 服务消费占比抬升形成"总量池扩容"，旅游作为高体验度服务消费，配置权重提升具备内在逻辑 [11] - 休假制度演变进入"结构性调整、幸福感导向"阶段，2025年起法定节假日增加2天，中小学春秋假推广、企业取消"大小周"等举措有望进一步提振旅游市场 [14][15][8] 主线一：触底回暖，市场供需再平衡 - 酒店市场触底回暖，2025年9月中旬以来大陆全部酒店平均房价（ADR）同比逐步转正，入住率（OCC）恢复略慢于房价 [18][25] - 奢华酒店供给增长稳健，2016-2025年大陆地区奢华酒店数量从96家提升至198家，TOP10奢华酒店平均房价五年增幅达58% [27][30] - 中高端酒店成为投资主力，客房数占比从2017年26%上升至2024年38%，2024年新开业中高端品牌酒店达1620家，客房约18万间 [32][33] - 经济型酒店占比下降但仍占半壁江山，过去十年间其平均房价涨幅尤为显著 [32][37] - 离岛免税销售额在2025年9月实现18个月以来首次正增长，达17.33亿元，同比增长3.4%，客单价提升至6181元/人，同比增长11.4% [38][41] 主线二：AI应用落地与二次创收 - AI在人力资源领域应用于岗位JD生成、简历筛选匹配、视频面试等环节，大幅提升招聘效率，AI面试产品有效降低单次面试成本、提升到面率 [45][46][50] - 米奥会展发布"AI慧展1.0"系统，以AI眼镜为核心提供实时翻译、数据贯通等功能，套餐服务价格19800元，实现精准获客与智能分析 [51][52] - AI+文旅应用场景深化，如世界之窗景区的AI机器人饮品驿站、汕头的AI数字空间体验馆，融合文化特色与AIGC技术创造新体验 [53][56] 主线三：旅游投资与资源禀赋 - 2024年国内居民出游56.2亿人次，同比增长14.8%；出游总花费5.8万亿元，同比增长17.1% [61] - 2025年4月上海市外国人入境人次恢复至67.09万，同比2019年增长5%，显示入境游市场回暖 [61] - 银发经济规模2023年约7万亿元，预计2035年达30万亿元，2028-2035年复合增长率13.58%，旅游休闲是"新银发"人群可选消费主要支出 [68] - 长江内河游轮客运量长期增长明确，行业规模在2008-2023年间扩张逾三倍，豪华型游轮在2021-2023年复苏周期中增速连续大幅领先整体旅游市场 [70][73] 重点公司关注 - 人力资源及会展领域建议关注：科锐国际、北京人力、同道猎聘、米奥会展、兰生股份 [5][76] - 酒店领域建议关注：亚朵、华住酒店、首旅酒店 [7][76] - 免税领域建议关注：中国中免 [7][76] - 景区及旅游服务领域建议关注：祥源文旅、九华旅游、三峡旅游、黄山旅游等 [8][76]

公司发展历程与转型 - 公司前身重庆电线厂成立于1956年，是重庆第一根电线和电缆的生产者 [2] - 20世纪90年代末公司经营陷入困境，面临资不抵债的巨大生存压力 [2] - 2001年公司完成改制，成为命运转折点，首创“电线是工业消费品”理念，以家装电线为核心推行“水电一体化”解决方案 [2] - 公司实施差异化、专业化、精品化品牌战略，建立产品全过程零缺陷质量管控机制 [2] - 2010年公司品牌被认定为“中国驰名商标”，2015年被评为“全国工业品牌培育示范企业” [3] - 2020年后面对房地产行业退潮和疫情冲击，公司启动从消费端向工程领域的“产品+市场”双转型，推进“大客户+走出去”战略 [4] - 2023年公司大客户销售占比大幅提升，全流程数据采集等数字化制造新模式全面落地，车间自动化率提升60%，人均效率提高18% [4] 风险管理与期货应用 - 铜占线缆企业生产成本比重70%以上，铜价年均波动超过25%对公司经营构成巨大不确定性 [1][6] - 早期公司曾因未运用期货套保，在进口3000吨铜过程中因铜价下跌约3000元/吨而遭受不小亏损 [6] - 2008年金融危机前后铜价从最低23000元/吨飙升至最高80000元/吨后又大幅下跌，促使公司深入思考如何利用期货工具平稳穿越周期 [7] - 公司成为西南地区较早参与铜期货套保的企业，2018年专门成立期货交易工作组，构建严谨完备的套保制度与科学高效的决策机制 [7][8] - 公司明确规定套保额度不得超过净资产一定比例，确保业务风险可控，并提前准备充足保证金避免被强制平仓 [8] - 期货工具让公司从被动承受风险转向主动管理风险，成为传统企业转型升级的关键一步 [8] 套期保值策略与运营 - 公司严格按照上级单位要求开展铜期货套期保值业务，以对冲原材料价格波动冲击，稳定经营预期 [9] - 套保模式秉持审慎精准原则，仅将一部分订单纳入考量，如按固定价格中标且交货时价格不调整的订单 [9] - 公司会根据市场分析进行买入或卖出套保，例如预期9月铜价上涨而10月有订单交货，则进行买入套保防范成本增加风险 [9] - 公司主要部门均有专人负责期货套保业务，销售部门根据现货量拟定套保方案，经决策小组审批后由采购物流部执行 [10] - 公司通过签订订单、合作套保等模式吸引上下游企业参与期货市场，构建风险共担、利益共享的产业共赢生态 [10] 技术创新与未来规划 - 公司紧跟线缆行业绿色化、智能化转型步伐，建成了数字化车间 [4] - 公司低烟无卤阻燃电线通过CE认证，出口至多个国家和地区 [4] - 公司计划从三方面深化数字化转型：升级数字化车间实现全流程数字化管控、搭建供应链协同平台、推进营销服务数字化 [5] - 公司未来将锚定国家新型电力系统建设和新基建赛道，重点布局高效节能领域 [11] - 2025年国家新型电力系统建设释放万亿元市场规模，重庆“33816”规划聚焦高端线缆、高精铜材等产业集群 [11] 行业背景与市场地位 - 2024年中国线缆行业规模达1.2万亿元，但高端市场仍被外资垄断，国内企业面临从无须扩张到高质量竞争的严峻形势 [12] - 公司产品服务众多国家级重点工程，如酒泉卫星发射基地、新疆风电场、重庆轨道交通网络等 [11] - 公司在家装市场口碑良好，“家装不用鸽牌——撬了重来”成为重庆当地消费者的口头禅 [3]

交易核心信息 - RBI集团与CPE源峰资本合作成立中国合资公司，CPE源峰注资3.5亿美元[1] - 交易后股权结构为CPE源峰持有83%，RBI集团持有17%[1] - 交易预计于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批[2] - 计划在10年内将汉堡王中国门店从约1250家拓展至4000家以上[1] 合作背景与战略意图 - RBI集团于今年2月收回汉堡王中国所有股权，结束与原特许经营商TFI集团长达13年的合作，旨在物色本地合作伙伴[2] - 此次合作模式与星巴克中国联手博裕资本类似[4] - CPE源峰资本管理基金规模超千亿元，在消费赛道累计投资约100亿元，投资案例包括蜜雪冰城、泡泡玛特等[5] - 合作旨在支持汉堡王中国的门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力提升[1] 汉堡王中国市场现状与挑战 - 汉堡王中国门店规模与肯德基、麦当劳等同行差距较大，后者正冲击万店规模[6] - 汉堡王超80%门店集中在二线及以上城市，而麦当劳约50%门店已落地在三至五线城市[7] - 规模受限导致单店及供应链成本较高，曾有加盟商控诉促销活动导致利润薄弱，食材成本占比高达40%-50%[7] - 2024年底门店数为1474家，关闭了约170家效益不理想的门店，关店标准为平均年销售额不到30万美元（约人民币215万元）[7] 未来增长关键举措 - 首要任务是推进门店下沉，以强化品牌知名度并摊薄成本[7] - 需进行供应链改造，目前本土化采购比例达97%，但缺乏大型产业园区可能导致物流效率较低[8] - 需加强数字化建设，当前技术团队在流量配置与信息解读方面存在不足，影响营销和运营响应速度[8] - 营销宣传效果不及已深度本土化的麦当劳和肯德基[8] CPE源峰资本的赋能潜力 - CPE源峰投资标准要求标的具备"质价比、国际化、真创新"特质[10] - 其在地产领域的投资（如鸿坤伟业、华润置地等）可为汉堡王中国门店拓展提供选址基础[10] - 在"新消费"品牌（如泡泡玛特、丝域养发）的投资运营经验可供汉堡王中国参考[10] - 对蜜雪冰城、海天味业等零售消费品牌的投资经验有助于未来供应链协同与资源打通[10] 汉堡王中国的现有优势与发展基础 - 品牌标志性的牛肉汉堡具有低脂差异化优势[11] - 管理团队加速本土化，今年6月至今有4位来自百胜中国、麦当劳中国、星巴克的高管入职，担任副首席执行官兼首席供应链官、首席变革官、首席运营官等关键职位[11] - RBI集团2025年第三季度财报显示，汉堡王中国同店销售额增长了10.5%[12] - CPE源峰计划在投资后全面赋能，覆盖产品升级、品牌营销、门店拓展、线上渠道、数字化体系及财务优化等环节[12]

公司核心业务与战略定位 - 公司是国内最早布局水电开发的中央企业之一，深耕水电领域，依托“双碳”目标与“西电东送”国家战略 [1] - 公司探索水风光多能互补开发模式，助力建设能源强国，截至“十四五”末期，水电在役规模达2772万千瓦，占全国水电总装机容量超6.3% [1] - 公司通过重大工程筑基、科技创新赋能、人才培育提效、产业协同拓局，推动水电高质量发展 [1] 流域梯级开发与智能化运营 - 公司通过梯级联合防洪调度实现精准拦洪，例如龙滩电站满发维持11天，梯级联合调度精准拦洪超20亿立方米 [2] - 公司推行“区域集控集管 + 片区运维中心”及“关门运行”模式，116座计划改造电站中已有107座实现“无人值守、远程监控”，预计明年年底前全面完成 [2] - 公司精益管理成果显著，32台水电机组斩获中电联生产运行指标对标优胜称号，3台机组获评全国发电机组可靠性对标优胜机组 [3] - 2025年前三季度，公司水电发电量同比增长7.76%，较全国平均增幅高4.86个百分点 [3] 技术创新与工程突破 - 公司在扎拉水电工程完成世界500兆瓦级首台（套）高水头、大容量冲击式水电机组科研攻关，首台机组配水环管完成12.9兆帕保压实验 [4] - 公司创新研发“特殊气候下的碾压混凝土快速施工技术”，使碾压混凝土筑坝技术从100米级跃升至200米级，达国际领先水平，大坝获国际奖项 [4] - 龙滩水电站安装的国产首台70万千瓦全空冷式水轮发电机组投运，开启我国大型水电机组全面国产化时代 [4] - 公司攻克超低频振荡难题，斩获堆石坝国际里程碑工程奖，并建成5G专网全域覆盖的智能电站，实现全链路自主可控 [5] 数字化建设与人才梯队 - 公司推进数字化建设，打造智慧电厂，包括智慧调度系统、智慧运行系统、智慧设备系统，并推进巨型水轮发电机组数字孪生研究应用 [6] - 公司已举办22届水电运行专业知识和技能竞赛，培育出数百名专业骨干，拥有享受国务院特殊津贴国家级水电人才4名及其他高层次专家 [6] - 公司形成“国家级领军人才领航、集团级骨干人才支撑、青年储备人才接力”的梯队格局，为水电事业发展提供坚实人才保障 [6] 多能互补与综合效益 - 公司水电年均发电量近1000亿千瓦时，为“西电东送”生产清洁电力，并撬动“发电—生态—产业—就业”的良性循环 [7] - 亭子口水利枢纽累计输送清洁电力超300亿千瓦时、上缴利税超24亿元，未来将开发库区周边风光项目，打造150万千瓦水风光一体化格局 [7] - 观音岩水电站2024年发电136.72亿千瓦时，红水河6座梯级电站累计发电超6000亿千瓦时，龙滩、岩滩补水超670亿立方米保障大湾区 [7] - 公司加速向水风光储多能互补转变，清洁能源占比达90.6%，广西红水河风光基地2024年全容量投产，年供电15亿千瓦时 [8] 生态保护与社会责任 - 公司全系统共建设11处鱼类增殖站，累计放流超3070万尾，龙滩植物保护园迁移保护4578株珍稀植物，水库区地表水考核跻身全国前十 [8] - 西藏波堆、汪排水电站点亮112个行政村，让5.5万涉藏地区同胞告别酥油灯，体现社会效益 [7]