市场表现 - 沪指午盘涨0.21%报4005.44点，突破4000点大关，续创逾10年新高 [1] - 深证成指涨0.52%，创业板指涨1.35%，科创50指数涨0.56% [1] - 沪深北三市合计成交13596亿元 [1] - 场内超3000股飘红 [1] 行业板块动态 - 半导体、汽车、医药、军工等板块拉升 [1] - 存储芯片、固态电池、军贸概念等活跃 [1] 投资观点与配置建议 - 华西证券认为A股"慢牛"行情仍将延续，短期风险偏好有望得到提振 [1] - "大科技"仍是中长期主线，建议把握AI算力和应用、机器人、高端装备制造等方向 [1] - 全球科技AI行情迎来共振窗口期，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点 [1] - 行业配置上关注半导体产业链、固态电池、储能、航空航天、新材料、未来产业等 [1] - 主题上建议关注并购重组 [1]

市场整体表现 - 10月27日，三大指数大涨，沪指放量大涨1.18%刷新年内新高，收盘逼近4000点 [1] - 沪深两市成交额达2.34万亿元，较上一个交易日放量3659亿元 [1] - 科技龙头股全线走强，存储芯片、消费电子、算力等板块大涨 [1] 行业板块资金流向 - 电子、通信和计算机行业分别获得主力净流入139亿元、58亿元和41亿元，位居主力净流入榜前五 [4] - 电子板块近五个交易日获主力净流入681亿元，高居31个行业之首 [4] - 电子(申万)行业涨跌幅为2.96%，主力净流入额139.46亿，5日主力净流入额681.85亿 [2] - 通信(申万)行业涨跌幅为3.22%，主力净流入额58.69亿，5日主力净流入额224.26亿 [2] 光模块与AI产业链 - 光模块龙头股表现强劲，新易盛、中际旭创、天孚通信涨幅分别为8.31%、3.02%和6.78%，其中新易盛和中际旭创股价均创历史新高 [1] - 中际旭创1.6T产品正在持续起量 [3] - A股共有9家光模块板块上市公司披露2025年三季报，8家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长 [3] - 在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引成为焦点 [3] 存储芯片市场动态 - 产品持续涨价是近期存储芯片板块行情的主要催化 [2] - DRAM现货市场供需失衡态势再度凸显，终端客户为规避后续价格跳涨风险提前备货，放大现货需求动能 [2] - 市场普遍预期四季度供应将持续偏紧 [2] 创业板综增强ETF表现 - 创业板综增强ETF（159292）收盘大涨1.48%，收获三连阳，盘中价格触及历史新高，场内成交1479万元 [1] - 其跟踪的创业板综合指数前五大行业为电力设备、电子、医药生物、计算机和通信，最新合计占比66.8% [5] - 该ETF具备布局高景气赛道、牛市急先锋、低门槛一键布局和力争超额收益四大优势 [5] 宏观与市场情绪 - 近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨 [3] - 四中全会夯实投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振 [3] - 结构上，"大科技"仍是中长期主线，A股"慢牛"行情仍将延续 [3]

市场整体表现 - 10月27日A股市场震荡上涨，沪指盘中突破3999点创年内新高 [1] - 沪深两市成交额达2.36万亿元，较上一交易日放量3650亿元 [1] - 市场热点轮番活跃，存储芯片、CPO、可控核聚变等板块涨幅居前，游戏、风电设备等板块跌幅居前 [1] 存储芯片行业 - 存储芯片概念股全天走强，存储器指数上涨185.94点，涨幅达5.23% [1][2] - 多只个股表现强劲，江波龙股价上涨19.82%，德明利、兆易创新、中电港、大为股份等多股涨停 [1][2] - AI应用爆发是主要驱动力，导致对AI服务器、数据中心用的高性能存储芯片需求激增，推动存储市场价格上行 [3] - 投资层面建议重点关注景气度持续向上的存储产业链，包括存储模组、利基存储、存储配套设备材料等环节 [2][3] 半导体设备与光刻技术 - 半导体设备指数上涨235.87点，涨幅3.32%，光刻机、半导体设备概念股走强 [1][4] - 精智达股价上涨15.45%，拓荆科技上涨10.31%，金海通、富创精密、中微公司等均有显著涨幅 [4] - 我国首个EUV光刻胶标准《极紫外光刻胶测试方法》立项公示，将填补国内技术标准空白 [4][5] - 北京大学团队通过冷冻电子断层扫描技术解析光刻胶分子微观结构，开发出可减少光刻缺陷的产业化方案 [5] - 光刻胶作为半导体等行业基础材料，其技术进步可促进相关产业链协同发展 [5] - 半导体材料板块处于需求扩张与国产替代共振阶段，预计2025年中国大陆光刻胶市场规模同比增长6.8%至179亿元 [5] 科技行业与市场展望 - 机构认为A股"慢牛"行情将延续，"大科技"仍是中长期主线 [6] - 支持市场上行的关键逻辑包括：中国涌现具有国际竞争力的优质企业、上市公司盈利有望系统性回升、国内利率处于历史低位权益资产性价比突出、政策支持资本市场高质量发展 [6] - 全球科技AI行情迎来共振窗口期，科技巨头AI资本开支指引成为焦点 [6]

市场整体表现 - A股主要指数放量走高，沪指涨1.18%逼近4000点，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98% [1] - 市场上涨受多重利好推动，包括中美经贸磋商达成基本共识、央行开展9000亿元MLF操作、美联储降息预期升温 [1] - 盘面热点轮动较快，科技方向领涨，存储芯片、CPO等算力硬件、钢铁、有色、券商、煤炭、可控核聚变概念及福建本地股表现活跃 [1] 算力硬件板块 - CPO等算力硬件延续强势，中际旭创股价史上首次突破500元，景旺电子涨停，新易盛等多股盘中创历史新高 [1][2] - 中际旭创1.6T产品正在持续起量，光模块板块上市公司2025年三季报表现亮眼，8家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长 [2] - 华工科技、中航光电等多家上市公司看好光模块未来市场需求 [2] 有色金属板块 - 有色金属板块大涨，厦门钨业、东方钽业等涨停，中钨高新、西部超导、章源钨业等涨幅居前 [1][3] - 行业召开重点企业运行情况分析座谈会，协会强调强化行业自律，防止恶性竞争 [3] - 平安证券指出，下半年处于宽松周期，部分金属基本面趋势向好，贵金属和工业金属价格中枢抬升 [3] 券商板块 - 券商股异动拉升，东兴证券涨超9%，湘财股份、中信证券、广发证券、国信证券跟涨 [1][4] - 消息面上，2025金融街论坛年会举行，中国人民银行行长、金融监督管理总局局长、中国证监会主席将出席并作主题演讲 [4] 机构后市观点 - 华西证券认为，多重利好因素下全球资金风险偏好回暖，A股"慢牛"行情将延续，"大科技"仍是中长期主线 [1][5][6] - 中信证券指出市场重回业绩驱动的结构市，新线索包括产业链安全优势企业将份额优势转化为定价权，以及AI从云侧向端侧扩散的趋势 [7] - 中泰证券维持指数偏强势判断，建议重点关注科技股内部切换，核心主线包括AI+方向及"反内卷"相关赛道 [8]

市场表现 - 10月27日AH两市科技股表现强劲，A股创成长、科创创业50等主流科技指数午后领涨，CPO光模块、存储器、半导体设备等概念板块活跃 [1] - A股市场科创创业50ETF(159783)和云计算50ETF(516630)等主流ETF涨幅超过2% [1] - 港股三大指数午后涨幅持续扩大，恒生科技指数上涨超过1.5% [1] - 恒生科技指数ETF(513180)跟随指数强势上扬，当前上涨接近2% [1] 政策导向与产业重点 - 重磅会议更加强调“原始创新和关键核心技术”的突破，要求“抢占科技发展制高点”，体现出对科技自主能力更高、更迫切的要求 [1] - 新兴支柱产业重点领域包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等 [1] - 未来产业指向量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等 [1] - 关键核心技术攻关聚焦集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域 [1] - 数字经济建设强调人工智能方向 [1] 行业配置与主题 - 行业配置上建议把握“大科技”主线，关注AI算力和应用、机器人、高端装备制造（半导体产业链、固态电池、储能、航空航天等）、新材料、未来产业等 [1] - 主题上建议关注“并购重组” [1] 相关投资工具 - 港股科技方向可关注恒生科技指数ETF(513180)，该ETF支持T+0交易，具有“硬科技+新消费”双轮驱动特点 [2] - A股科技方向可关注科创创业50ETF(159783)，该ETF聚焦“20CM”高弹性，覆盖半导体、通信设备、电池、光伏设备等热门科技板块 [2]

市场整体表现 - A股主要指数放量走高，沪指涨1.04%逼近4000点，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54% [1] - 市场上涨受多重利好推动，包括中美经贸磋商达成共识、央行开展9000亿元MLF操作、美联储降息预期升温 [2] - 机构观点认为全球资金风险偏好回暖，A股“慢牛”行情将延续 [2][6] 热门板块与个股表现 - 钢铁、有色板块大涨，厦门钨业等多股涨停 [2] - CPO等算力硬件延续强势，中际旭创股价史上首次突破500元，新易盛等多股创新高 [2][4] - 煤炭板块回暖，郑州煤电涨停 [2] - 芯片产业链探底回升，光刻机、光刻胶方向领涨，彤程新材一度涨停 [2][5] - 券商股异动拉升，湘财股份一度触及涨停，中信证券等跟涨 [3] 行业与公司动态 - 金融街论坛年会将于10月27日至30日举行，央行行长、金融监管总局局长、证监会主席将出席 [3] - 中际旭创1.6T产品正在持续起量，光模块板块9家披露三季报的公司中8家净利润同比增长 [4] - 北京大学团队在光刻胶领域取得新突破，2023年我国光刻胶市场规模约109.2亿元，预计2025年可达123亿元 [5] 机构后市观点 - 华西证券认为“大科技”仍是中长期主线，全球科技AI行情迎来共震窗口期 [2][6][7] - 中信证券指出市场回到业绩驱动的结构市，关注产业链安全优势企业和AI从云侧向端侧扩散的新线索 [8] - 中泰证券维持指数偏强势观点，建议关注科技股内部切换，重点包括AI+方向和“反内卷”相关赛道 [9]

市场表现 - 10月27日晶瑞电材开盘强势封板，南大光电、艾森股份一度涨超12%，多个光刻胶概念股走强 [1] - 半导体设备ETF（561980）当日涨2.47%、一度涨超3%，盘中成交额1.10亿元，近十个交易日累计净流入2.94亿元，截至上周五最新规模26.26亿元 [1] - 成份股中联动科技涨近9%，江化微涨超6%，拓荆科技大涨5.77%，中微公司、上海新阳、上海合晶涨超4%，北方华创、长川科技、华海清科等涨超2% [3] 行业与公司基本面 - 半导体设备ETF（561980）标的指数年内涨幅为61.31%，过去六个月净值增长率为61.46%，过去一年净值增长率高达89.26% [1][7] - 海光信息前三季度营业收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [12] - 寒武纪前三季度营业收入46.07亿元，同比增长2,386.38%，归母净利润16.05亿元，同比增长321.49% [12] - 晶瑞电材前三季度归母净利润1.28亿元，同比增长19,202.65% [11][12] 技术突破与产业催化 - 北京大学团队通过冷冻电子断层扫描技术首次原位解析光刻胶分子微观三维结构，开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [4] - 国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO于10月24日获上市委会议审议通过，摩尔线程已于2025年9月26日通过审议 [4] - 截至2025年9月5日，摩尔线程洽谈中的客户预计订单约20.04亿元，其中AI智算领域项目合同金额超17亿元；沐曦在手订单规模达14.3亿元，国产AI算力进入放量阶段 [5] 机构观点与行业前景 - 银河证券指出云端大模型训练与端侧AI应用落地推升高性能计算芯片需求，华为昇腾、沐曦等技术迭代强化算力自主主线信心 [6] - 半导体板块展开结构性行情，设备与材料在国产创新顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主核心载体，先进封测受益技术升级 [6] - 华西证券指出关键芯片及材料供应稳定性受威胁，建立自主可控半导体产业链是必然选择，"大科技"仍是中长期主线 [13]

市场表现 - A股市场全线爆发，沪指一度涨超1%，逼近4000点，再创年内新高 [1] - 富时中国A50指数期货持续走高，大涨超1% [1][4] - 三大指数集体走强，截至10:30，沪指涨0.8%，深证成指涨0.77%，创业板指涨0.84% [3] - 港股持续走高，恒指涨0.89%，恒生科技指数涨1.1% [3] - 光刻胶、存储芯片、算力硬件、CPO概念等科技板块涨幅居前，证券板块异动拉升 [3] - 港股科技股、半导体板块继续走高，百度大涨超4%，阿里巴巴、中芯国际等涨超2% [3] - 医药股强劲反弹，药明康德一度大涨超8%，第三季度净利润超市场预期 [3] 驱动因素 - 中美经贸磋商取得最新进展，双方就解决各自关切的安排达成基本共识，提振了市场情绪 [1][6] - 9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，增速较前值20.4%提升 [1][6] - 1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2% [6] - 9月份装备制造业利润增长25.6%，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.5个百分点 [6] - 9月份高技术制造业利润增速达26.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长6.1个百分点 [7] 机构观点 - 券商机构认为市场有望维持强势表现，新一轮政策部署有望提振市场信心 [1][9] - 美联储10月有望继续降息，市场风险偏好或将抬升 [1][9] - "十五五"规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径 [9] - "大科技"仍是中长期主线，A股"慢牛"行情仍将延续 [9] - 目前A股正处于系统性慢牛过程中，中期储蓄搬家的过程方兴未艾，各路增量资金可期 [10]

市场开盘表现 - A股三大股指集体高开，沪指上涨0.48%，创业板指上涨1.75% [1] - 存储芯片、CPO、光刻机等板块涨幅居前 [1] 华西证券后市观点 - 短期风险偏好有望提振，A股慢牛行情将延续 [2] - 大科技仍是中长期主线 [2] - 全球AI军备竞赛加速，科技巨头AI资本开支指引成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期 [2] 中信证券后市观点 - 市场风格切换已基本结束，重新回到业绩驱动的结构市 [3] - 活跃资金已迅速完成持仓调整，低波红利行业在三周内修复了过去3个月的负超额 [3] - 两条新线索显现：产业链安全下中国制造业企业将份额优势转化为定价权；AI从云侧向端侧扩散 [3] 中泰证券后市观点 - 重要会议公报整体利好A股，后续或有超预期政策，维持指数偏强势不变 [4] - 建议重点关注科技股内部切换，核心主线包括AI+方向及反内卷相关赛道 [4] - 若中美谈判不及预期，建议配置转向大金融+新消费，并结合自主可控主题及稀有资源板块 [4]

中美经贸关系 - 中美双方就解决各自经贸关切的安排达成基本共识，涉及海事物流、造船业301措施、关税暂停期及农产品贸易等议题 [1] - 美国财长表示美方不再考虑对中国加征100%的关税 [1] 半导体与光刻技术 - 北大团队新技术通过解析光刻胶分子微观结构，开发出可显著减少芯片光刻缺陷的产业化方案 [2] - 平安证券认为国内光刻机产业链正积极追赶，建议关注整机及零部件公司 [2] - 业内称部分存储晶圆厂已暂停报价，现货NAND和DRAM资源供应趋紧，存储价格强势上涨 [9] - 江海证券持续看好HBM产业链及半导体周期复苏主线 [9] 宏观经济与金融政策 - 国务院报告指出要落实落细适度宽松的货币政策，推动社会综合融资成本下降 [3] - 政策旨在巩固经济回升势头，并研究储备新举措 [3] 医药行业 - 第十一批国家药品集采开标，涵盖55个品种，超过400家企业参与 [4] - 集采规则全面优化，要求企业作出不低于成本报价的承诺 [4] - 药明康德前三季度净利润120.76亿元，同比增长84.84% [13] 低空经济与无人机 - 广东省发文支持低空经济发展，加大对企业上市的培育力度 [10] - 华福证券指出低空经济今年的重点是基础设施建设和无人机载物场景落地，看好相关板块行情 [10] 科技公司业绩与市场 - 中际旭创表示公司1.6T光模块产品正在持续起量 [11] - 国盛证券认为在AI算力需求驱动下，技术领先的光模块龙头企业将保持强劲盈利能力 [11] - 剑桥科技前三季度净利润同比增长70.88% [13] - 正海磁材第三季度净利润1.15亿元，同比增长189.72% [13] 机构市场观点 - 华西证券认为短期风险偏好有望提振，A股慢牛行情将延续，大科技是中长期主线 [6] - 中信证券认为市场将回归平静，风格切换基本结束，重新回到业绩驱动的结构市 [7] - 中泰证券认为四中全会公报整体利好A股，后续或有超预期政策，维持指数偏强势判断 [8]