产品布局 - 公司现有维生素类产品为肌醇 [1] - 后续计划推出更多维生素类及氨基酸类合成生物学产品 [1]

核心观点 - 氨基酸行业受益于多领域需求扩张和技术升级，全球市场规模和产量持续增长，预计2030年市场规模达494.2亿美元，2027年产量达1380万吨[3][17][19] - 中国氨基酸产业在中低端市场占主导，但医药、化妆品等高附加值领域仍由国际企业主导，国内企业如无锡晶海正通过合成生物学等技术向高端领域突破[3] - 北交所化工新材行业近期表现较弱，周跌幅为-1.62%，但部分个股如三维装备（+22.53%）涨幅显著[4][26][33] 氨基酸行业分析 - 氨基酸是构成蛋白质的基础结构，广泛应用于医药、食品饲料、化妆品、保健品等领域，几乎涉及一切生命活动[3][11] - 全球氨基酸产量2021年突破1000万吨，预计2027年达1380万吨；市场规模2021年为261.9亿美元，预计2030年达494.2亿美元[17][19] - 主要生产方法包括微生物发酵法和酶催化法，这些方法经济可行且生态友好，原材料主要从粮食产品中提取[14][15] - 在医药领域，氨基酸是合成抗生素、心血管药物、多肽类药物的重要原料，还可用于氨基酸输液制剂和培养基核心原料[3][20] - 在食品行业，氨基酸作为调味剂、强化剂和营养补充成分，用于功能性食品和特定人群食品，需求不断提升[3][20] - 化妆品领域，氨基酸起到保湿、抗氧化、抗衰老等作用，中国作为全球第二大化妆品市场，其发展助推氨基酸需求增长[3][21] - 保健品领域，随着健康意识提升和"健康中国"行动推进，氨基酸作为重要原料需求快速增长[21] 重点公司——无锡晶海 - 无锡晶海是国家级专精特新"小巨人"企业，主要从事氨基酸产品研发、生产、销售，产品包括支链氨基酸、色氨酸、苯丙氨酸等[23] - 公司下游客户以医药类为主，包括制剂厂商和培养基生产商，同时覆盖保健品、化妆品及食品领域[23] - 目前已具备14种氨基酸原料药生产能力，正在加强欧洲CEP注册认证和新产品备案，以提供更多高性价比产品[23] 北交所化工新材行业表现 - 本周（2025年9月15日至19日）北证50报收1578.00点，周涨跌幅为-1.43%；沪深300报收4501.92点，周涨跌幅为-0.44%；创业板指报收3091.00点，周涨跌幅为+2.34%[25] - 开源北交所化工新材行业周涨跌幅为-1.62%，二级子行业均下跌，包括橡胶和塑料制品业（-0.06%）、化学制品（-0.90%）、专业技术服务业（-1.81%）、纺织制造（-2.11%）、金属新材料（-2.54%）、电池材料（-3.93%）、非金属材料（-4.36%）[26][27][30] - 个股方面，涨幅居前的包括三维装备（+22.53%）、汉维科技（+15.26%）、惠同新材（+5.68%）、佳先股份（+5.11%）、齐鲁华信（+2.05%）、派特尔（+1.00%）[4][33] 化工品价格走势 - 近一周布伦特原油价格下跌0.8%[37] - 近一周MDI价格持平[37] - 近一周TDI价格下跌0.7%[37] - 近一周天然橡胶价格下跌1.3%[37] - 近一周丁苯橡胶价格下跌1.2%[40] - 近一周聚乙烯价格持平[40] - 近一周聚丙烯价格持平[51] - 近一周ABS价格下跌0.5%[51] - 近一周PA66价格持平[52] - 近一周PA6价格下跌1.6%[52] - 近一周涤纶长丝价格下跌0.4%[54] - 近一周草甘膦价格上涨1.1%[54] 公司动态 - 秉扬科技入围中石化2025-2026年压裂材料采购供应商，成为中国石油化工股份有限公司西南油气分公司供应商[5][58] - 宁新新材拟出售2024年回购股份835,493股，实施期限为公告日起15个交易日后的三个月内[5][58] - 中裕科技2025年上半年毛利率提升，因境外耐高压大流量输送软管产品需求增加及原材料采购价格下降[58] - 戈碧迦微晶玻璃产品获手机终端采用，2025年下半年量产交付并确认千万级别销售收入；半导体领域产品包括玻璃载板和玻璃基板，已向客户送样或出货[58]

2021年9月，国际权威期刊《科学》在线发表了马延和团队的研究成果——采用一种类似"搭积木"的方 式，从头设计、构建了11步反应的非自然固碳与淀粉合成途径，在实验室中首次实现从二氧化碳到淀粉 分子的全合成。 这是国际上第一次不需要依赖植物光合作用，而是采用人工手段，将自然的代谢过程重新拆解、组装， 以二氧化碳、水和氢能为原料，在实验室生产出了淀粉，让科幻小说中的"空气变馒头"从幻想变为现 实。 "淀粉合成是一个能量输入过程，生化反应步骤多而代谢复杂，很多生理调控的问题和机制都没有搞清 楚。"马延和表示，团队从6568种生化反应中筛选出最优路径，通过定向改造酶分子、创建非自然人工 酶，解决了热力学匹配、代谢流平衡等世界级难题，最终成功合成了淀粉。 "利用合成生物学的途径，用1立方米大小的生物反应器生产的淀粉量，就能与5亩土地种植出来的玉米 相当。"9月19日，在上海举行的"好望角科学沙龙"合成生物学专场活动上，中国科学院天津工业生物技 术研究所创始所长马延和表示，人工合成淀粉的突破使不依赖土地、淡水等农业资源的淀粉车间制造成 为可能，将在未来重塑生物制造与农业生产的格局。 合成生物学的概念起源于1911年，法国 ...

公司业绩表现 - 公司营业收入从2021年的36.05亿元增至2024年的44.53亿元，扣非净利润从2021年的3.01亿元增至11.84亿元 [1] - 2025年上半年营业收入为24.53亿元，同比增长6.95%，扣非净利润为7.23亿元，同比增长6.51%，经营活动现金流净额为9.16亿元，同比增长13.76% [1] - "十四五"期间研发开支合计25.21亿元，现金分红合计11.32亿元 [1] 核心产品表现 - 康柏西普2025年上半年创造收入13.45亿元，占公司总营收的54.83%，上市10年来持续保持增长 [3] - 利非司特滴眼液于2025年6月底获批，成为国内首个以3类新药路径独家上市的利非司特制剂 [4] - 2024年我国干眼药物市场规模约47.9亿元，2020-2024年复合增长率为16% [5] 研发创新布局 - 公司聚焦眼科、精神/神经、肿瘤三大核心治疗领域 [1] - 基因治疗药物KH631在中国进入临床Ⅱ期，KH658眼用注射液同时获批进入中美临床试验 [6] - 合成生物学药物KH617处于临床Ⅱ期阶段，2023年2月获美国FDA孤儿药资格认定 [6] - 注射用KH815成为全球首个进入临床试验的新型双载荷抗体偶联药物 [7] - 基因药物生产基地预计2026年1月投产，用于基因治疗药物的临床和商业化生产 [5] 发展战略与理念 - 坚持"以市场为先导、以创新为核心、以品质为生命、以人才为根本"的发展理念 [2] - 通过"性价比+治疗便利性"构筑产品护城河，康柏西普多次进入国家医保目录 [3] - 提出"3+PRN"治疗方案，将年均注射次数压缩至6-8次，提升患者依从性 [3] - 致力于研发适合大众消费的临床急需药品，践行"创新产品和服务，普惠民生与大众"的经营理念 [2] 国际化与前沿技术 - 以基因治疗、合成生物学、双载荷ADC等全球前沿技术为支点实现"世界康弘"突破 [6] - 布局HER3(KHN922)双载荷方案及后续组合，向平台化ADC方向发展 [7] - 未来十年目标实现国际化管线上市、海外市场营收占比显著提升 [1]

核心财务表现 - 2021年至2024年营业收入从36.05亿元增至44.53亿元，扣非净利润从3.01亿元增至11.84亿元 [1] - 2025年上半年营业收入24.53亿元（同比增长6.95%），扣非净利润7.23亿元（同比增长6.51%），经营活动现金流净额9.16亿元（同比增长13.76%） [1] - "十四五"期间研发开支合计25.21亿元，现金分红合计11.32亿元 [1] 核心产品表现 - 抗VEGF融合蛋白眼科用药康柏西普连续10年保持增长，2025年上半年收入13.45亿元，占总营收54.83% [2] - 利非司特滴眼液于2025年6月底获批，成为国内首个以3类新药路径独家上市的利非司特制剂 [3] - 干眼药物市场规模2024年达47.9亿元，2020-2024年复合增长率16% [3] 研发管线进展 - 基因治疗药物KH631进入中国临床Ⅱ期，中美临床试验同步推进 [4] - KH658眼用注射液为第二款同时获批中美临床试验的基因治疗产品 [4] - 合成生物学来源Ⅰ类新药KH617获美国FDA孤儿药资格认定，2025年5月获批联合标准治疗方案临床试验，目前处于临床Ⅱ期 [4] - 双载荷抗体偶联药物KH815于2025年3月获澳大利亚临床试验批准，为全球首个进入临床试验的新型双载荷ADC药物 [4] 战略布局 - 聚焦眼科、精神/神经、肿瘤三大核心治疗领域 [1] - 通过"性价比+治疗便利性"构筑产品护城河，康柏西普多次进入国家医保目录并采用"3+PRN"方案提升治疗依从性 [2] - 基因药物生产基地预计2026年1月投产，用于基因治疗药物临床研究与商业化生产 [3] - 布局基因治疗、合成生物学、双载荷ADC等全球前沿技术平台 [3][4] 发展理念 - 坚持"以市场为先导、以创新为核心、以品质为生命、以人才为根本"理念 [2] - 通过政策风险预判、市场需求验证和研发管线梯度布局实现风险可控的创新突破 [2] - 目标通过国际化管线上市和海外市场营收提升跻身全球生物医药领域前列 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][12] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入24.44亿元，同比下跌3.73% [1] - 2025年上半年归母净利润3.34亿元，同比上涨35.29% [1] - 2025年上半年扣非净利润3.38亿元，同比上涨35.47% [1] - 销售毛利率25.24%，较2024年同期上涨4.66个百分点 [2] - 销售净利率13.68%，较去年同期增加3.95个百分点 [2] - 财务费用同比下跌62.21%，销售费用同比下跌15.36%，研发投入同比上涨8.46% [2] 现金流与运营指标 - 经营活动现金流量净额1.37亿元，同比下跌5.83% [3] - 投资活动现金流量净额-0.29亿元，同比上涨96.42% [3] - 筹资活动现金流量净额-1.26亿元 [3] - 期末现金及现金等价物余额15.75亿元，同比下跌31.55% [3] - 应收账款6.79亿元，同比上升11.95% [3] - 应收账款周转率从4.46次降至4.01次，存货周转率从2.55次降至2.44次 [3] 产品价格表现 - 三氯蔗糖1Q25均价24.97万元/吨（环比+9.09%），2Q25均价25.00万元/吨（环比+0.12%） [4] - 安赛蜜1Q25均价3.71万元/吨（环比-1.59%），2Q25均价3.76万元/吨（环比+1.35%） [4] - 甲基麦芽酚1Q25均价10.00万元/吨（环比-0.60%），2Q25均价10.00万元/吨（环比0.00%） [4] - 乙基麦芽酚1Q25均价7.88万元/吨（环比-1.01%），2Q25均价8.17万元/吨（环比+3.68%） [4] 重点项目进展 - 年产8万吨电子级双氧水项目完成试车并投入试生产 [4] - 年产7.1万吨湿电子化学品项目完成备案，推进审批工作 [4] - 布局湿电子化学品目标覆盖泛半导体领域基础清洗与蚀刻需求 [10] - 年产1万吨双氟磺酰亚胺锂前驱体装置建设完成 [10] - 多款新型电解液添加剂配合下游头部客户进行中试测试 [10] - 显示领域核心材料研发成功，性能优于日本对标产品 [10] 合成氨与生物技术项目 - 年产20万吨合成氨粉煤气化项目稳步推进，采用国际先进技术 [10] - 项目建成后将形成年产液氨10.18万吨、氢气6.64万kNm³、一氧化碳1.6万kNm³及碳酸氢铵20万吨产能 [10] - 高效甜菊糖苷合成菌株实现研发突破，酶改制甜菊糖苷项目实现1200吨/年产能落地 [11] - 萜类香料项目圆柚酮、瓦伦西亚橘烯实现产业化并形成稳定供应能力 [11] - 纤维素乙醇千吨级中试项目完成第一阶段目标，稳定产出合格产品 [11] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为56.83亿元、65.44亿元、72.04亿元 [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.46亿元、9.86亿元、11.73亿元 [12] - 对应EPS分别为1.31元、1.74元、2.06元 [12] - 当前股价对应PE倍数分别为16.9倍、12.8倍、10.7倍 [12] - 预计2025-2027年ROE分别为9.5%、11.6%、12.6% [1]

公司参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[1] 技术研发 - 公司积极利用合成生物学等新技术优化现有产品工艺和新产品研发应用[1] - 技术应用目标包括产品质量提升、成本竞争优势增强和污染物排放降低[1] 公司活动 - 活动主题为"沟通传递价值 信心共筑未来"于9月19日下午举行[1]

创新论坛旨在汇聚产学研金各界嘉宾，围绕生物制造前沿创新、产业发展展开深入学术交流研讨，赋能新质生产力，进一步促进创新链、产业链、资 本链、人才链的深度融合，为推动我国合成生物学和生物制造产业高质量发展启迪新思想、注入新活力、蓄积新动能 。 会议简介 大会将发布 《中国工业生物技术发展白皮书2025》 参会人员可现场领取纸质版 以下文章来源于中国科学院天津工业生物所 ，作者TIBCAS 中国科学院天津工业生物所 . 工业生物技术科学传播，天津工业生物所新闻动态 中国工业生物技术创新论坛暨生物制造产业大会自2007年举办第一届迄今已成功举办十二届，为领域内研发机构和企业搭建了交流、展示、对接、合 作的重要平台，已成为我国工业生物技术与生物制造领域历史悠久、层次高、规模大、影响广的品牌盛会。 合成生物，驱动生物制造 2025年10月24日-10月26日 （10月24日下午报到） 天津 中国生物工程学会 中国科学院天津工业生物技术研究所 国家合成生物技术创新中心 低碳合成工程生物学全国重点实验室 天津国家合成生物技术创新中心有限公司 享融智云（上海）信息科技有限公司（synbio深波） 会议基本信息 组织机构 会议日 ...

行业会议概况 - 中国香料香精化妆品行业年会将于2025年9月25-27日在南京国际博览中心举办 以"科技 品牌 共进"为核心主题 坚持高品质 高规格 高精尖标准[2] - 会议汇聚国内外监管机构代表 院士学者及产业领袖 深度解析全球政策趋势 技术突破与品牌进化路径[2] - 主办单位为中国香料香精化妆品工业协会 联合主办方包括国药励展展览有限责任公司[6] 技术前沿与创新 - 中国工程院院士陈坚等专家将分享合成生物学 神经美容等前沿科技如何赋能产品创新[2] - 会议设置技术创新与前沿趋势交流专题[2] 品牌建设与市场发展 - "2025中国香妆品牌价值大会"将重磅发布多个团体标准[2] - 欧诗漫 珀莱雅等头部企业通过专场活动展现国货品牌突破周期的新逻辑[2] 可持续发展与全球化 - 大会联合欧莱雅 欧盟化妆品协会等机构 提供ESG实践与全球化布局的关键方法论[2] - 会议设置可持续发展与国际化布局专题[2] 行业生态建设 - 人才培养与产学研融合专题将进一步推动行业生态的长期建设[2] - 会议设置展览区[7] 产品创新动态 - 潘婷推出第4代胜肽泡弹洗护产品 宣称根源重塑发芯蛋白 3天持久弹韧亮[12] - 雅诗兰黛肌肤逆龄中心落地 涉及长寿科学概念[12] - 行业存在千元面霜与光子嫩肤的功效对比讨论[12]

【导读】AI编写「生命代码」成真！今天，斯坦福联手Arc Institute放大招，以噬菌体ΦX174为模板，用AI首次生成基因组。其中，16个成功猎杀大肠杆 菌，还能KO耐药菌，堪称生命学的「ChatGPT时刻」。 人类历史首次，用AI生成全功能基因组！ 1977年，生物化学家Frederick Sanger等人，完成了史上第一个基因组测序——噬菌体ΦX174。 40多年后的今天，斯坦福联手Arc Institute团队，以ΦX174为起点，用AI首次生成了噬菌体基因组。 其中一个，AI设计的噬菌体基因组，长的是这样子： Evo-Φ36 简单讲，噬菌体ΦX174是一种「感染大肠杆菌」的病毒，能精准猎杀细菌，却对人体无害。 过去，设计一个基因组绝非易事，需要考虑繁多的因素，限制了合成生物学领域的进展。 为此，斯坦福等团队拿出了「秘密武器」—— 最终显示，16个基因组可有效抑制宿主生长，不仅能精准干掉特定大肠杆菌，还不会误伤其他的菌株。 有些AI设计的噬菌体，比原始版本复制力更快、竞争力更强，甚至还能对付天然噬菌体难以处理的耐药菌。 这一实验的成功，意味着什么？ 基于数百万个基因组训练，DNA语言模型Evo 1 ...