市场上行趋势并未打破，财报季寻找顺周期和科技 的景气线索，中证A500ETF摩根（560530）交投活 跃 中银证券：市场上行趋势并未打破 中银证券表示，短期市场存在一定震荡调整的需求，但中期来看上行趋势并未打破。3月下旬，A 股即将进入财报窗口期，市场风险偏好或迎来阶段性震荡。当前中国资产部分重估的逻辑已经基本阶段 性计价，市场短期上行动能或有所趋缓。但当前国内基本面修复预期并未证伪，年内基本面弱修复的主 线仍在。 年初以来财政发力效果仍在持续显现，A股盈利有望修复；而当前全A ERP仍处于一倍标准差下沿 水平，盈利弱复苏周期成立的前提下，ERP仍有较强的修复空间及动能。因此，市场短期调整而非趋势 反转，信号上需要观察中美科技资产盈利估值比价，及国内基本面数据演化趋势。 短期调整之下，可以关注具备较强防御性与红利优势的部分赛道，重点关注：包括产业趋势强化、 保持高景气的新兴消费，政策催化、估值合意的中药，绿电趋势催化、行业现金流稳定的水电、核电， 有望受益于实体融资需求回暖的、稳定股息分红的国有银行，稳定现金流、近期有供给端催化的煤炭。 华西证券：如何理解本轮"回踩行情"？ 3月24日，中证A500ETF摩 ...

文章核心观点 展示华创宏观重点报告合集，涵盖首席大势研判、国内基本面、金融、海外、政策跟踪系列、年报&半年报系列、投资导航仪系列等多方面报告 [3][4] 各目录报告总结 首席大势研判 - 《20241113 - 张瑜：如何把握"验证"节奏？——张瑜旬度会议纪要No.99》 [3] - 《20241109 - 张瑜：好饭不怕晚，空间在路上——人大常委会新闻发布会点评》 [3] - 《20241107 - 张瑜：大幅上修四季度增速预期——10月经济数据前瞻》 [3] - 《20241106 - 张瑜：强势特朗普，迎接高波动——美国2024年大选速评》 [3] 国内基本面 - 《20241028 - 企业压力或正向资产端传导——9月工业企业利润点评》 [3] - 《20241019 - 消费的双重使命——9月经济数据点评》 [3] - 《20241007 - 为何超预期上行？——9月PMI数据点评》 [3] - 《20240917 - 基本盘仍韧，预期面走弱——8月经济数据点评》 [3] - 《20240901 - 急需更多实物工作量——8月PMI数据点评》 [3] 金融 - 《202401110 - 以我为主，向"低价"亮剑——2024年三季度货币政策执行报告理解》 [3] - 《202401015 - 向"低价"亮剑后，金融指标后续如何跟踪？——2024年9月金融数据点评》 [3] - 《20240920 - 居民债务拆分：谁在去杠杆？》 [3] - 《20240917 - M1同比回落的归因拆分——2024年8月金融数据点评》 [3] 海外 - 《20241115 - 美债利率上行：通胀叙事or赤字叙事？——10月美国CPI数据点评》 [4] - 《20241109 - 特朗普新政如何影响美联储降息节奏？——11月FOMC会议点评》 [4] - 《20241103 - 非农爆冷与失业率持平的分歧何解？——10月美国非农数据点评》 [4] 政策跟踪系列 - 《20241114 - 隐秘的增量 ——财政支持地产政策点评》 [4] - 《20241112 - 关注监督法的"扩围" ——政策周观察第4期》 [4] - 《20241105 - 化债的三点增量信息——人大常委会审议议案点评》 [4] - 《20241104 - 改革&开放持续推进 ——政策周观察第3期》 [4] 年报&半年报系列 - 《20240530 - 以"价"定"价"——2024年中期策略报告》 [4] - 《20231212 - 挣脱——2024年展望》 [4] - 《20230627 - 寻找看不见的增长——2023年中期策略报告》 [4] - 《20221227 - 移动靶时代：边开枪，边瞄准——宏观2023年度策略报告》 [4] 投资导航仪系列 - 《20241024 - 6个15分钟，速通财政新手村》 [4] - 《20240912 - 应无所住而生其心——十大精品研究系列》 [4] - 《20230815 - 宏观反诈训练营——千页PPT来袭！》 [4]