核心财务表现 - 2025年中报营业总收入27.49亿元，同比下降31.87% [1] - 归母净利润7.24亿元，同比下降45.87% [1] - 第二季度营业总收入12.23亿元，同比下降25.03%，归母净利润2.84亿元，同比下降42.39% [1] - 毛利率75.68%，同比下降4.89个百分点，净利率26.39%，同比下降20.63个百分点 [1] - 每股收益0.78元，同比下降46.21%，每股经营性现金流1.06元，同比下降37.94% [1] 利润表与现金流 - 扣非净利润6.21亿元，同比下降47.43% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计11.31亿元，占营收比重41.14%，同比上升2.35个百分点 [1] - 经营活动现金流量净额下降37.95%，主因销售回笼减少 [3] - 投资活动现金流量净额上升52.52%，主因收回投资及投资收益增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降148.19%，主因分配股利增加及取得借款减少 [3] 资产负债表变动 - 货币资金47.46亿元，同比下降26.71% [1] - 应收账款16.1亿元，同比下降10.07% [1] - 有息负债5.33亿元，同比下降59.26% [1] - 存货下降40.51%，主因库存商品及在产品减少 [3] - 应付票据上升71.5%，主因用票据支付的材料款增加 [3] - 合同负债上升38.85%，主因药品预收款增加 [3] 业务驱动因素 - 营业收入下降主因终端市场需求变化导致蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒销售收入减少，以及雷贝拉唑钠肠溶胶囊受医药集采政策影响 [3] - 销售费用下降39.33%，主因市场推广费得到有效控制 [3] - 财务费用上升68.73%，主因将部分银行存款转投结构性存款及理财产品导致利息收入减少 [3] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为15.33%，净利率31.64%，显示产品或服务附加值极高 [4] - 近10年中位数ROIC为22.13%，投资回报表现良好 [4] - 公司现金资产非常健康，预估股息率4.26% [5] 机构持仓与市场预期 - 华泰创新先锋LOF持有53.04万股并增仓，为最大持仓基金 [6] - 泰康医疗健康股票发起A、南方中小盘成长股票A等6只基金新进十大持仓 [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩22.57亿元，每股收益均值2.45元 [5] 战略发展方向 - 公司推进创新转型，深化中药与化药双支柱布局 [7] - 通过战略合作、技术引进及投资孵化加快新产品上市，优化产品结构 [7] - 销售部门推进营销变革与战略解码，发展多元化营销运营体系 [7]

股价表现 - 截至2025年8月22日收盘价42.82元，较上周38.92元上涨10.02% [1] - 本周盘中最高价43.91元（8月21日），最低价39.2元（8月19日） [1] - 当前总市值231.95亿元，在非金属材料板块市值排名1/7，两市A股排名810/5152 [1] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数6.37万户，较3月31日增加6120户，增幅10.64% [2][6] - 户均持股数量由9415股减少至8510股，户均持股市值29.97万元 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年主营收入5.15亿元，同比下降30.13% [3][6] - 归母净利润1.07亿元，同比下降58.41%；扣非净利润6128.57万元，同比下降75.84% [3] - 第二季度单季收入2.61亿元，同比下降23.96%；单季归母净利润5409.18万元，同比下降45.04% [3] - 毛利率38.35%，负债率5.75%，财务费用-150.84万元，投资收益190.23万元 [3] 公司治理事项 - 2025年半年度不进行利润分配，不实施公积金转增股本 [4] - 董事会全票通过半年度报告议案（9票赞成/0反对/0弃权） [4] - 监事会全票通过半年度报告审核意见（3票赞成/0反对/0弃权） [4]

股价表现与交易数据 - 股价报12.11元，较前一交易日下跌0.16元 [1] - 当日成交量为227372手，成交金额达2.74亿元 [1] - 主力资金净流出4948.90万元，近五日主力资金累计净流出3377.57万元 [2] 主营业务与产品结构 - 主营业务为混凝土管道、塑料管材等产品的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于水利、市政等领域 [1] - 混凝土管道业务新签合同金额2.6亿元，塑料管材业务新签合同金额3.4亿元 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入9.33亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1347万元，同比减少81.23% [1] - 部分订单项目延后执行导致发货量下滑 [1] - 已签订大项目订单处于产能建设阶段，对当期收入贡献较少 [1] 资本运作动态 - 公司已终止以简易程序向特定对象发行股票事项 [1]

股价表现 - 截至2025年8月22日收盘价14.19元 较前一交易日下跌0.04元 跌幅0.28% [1] - 当日成交量36660手 成交金额0.52亿元 [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出1030.45万元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入11.85亿元 同比增长10.43% [1] - 归母净利润1243.28万元 同比大幅下降82.10% [1] - 经营活动现金流量净额-3102.07万元 较上年同期由正转负 [1] 业务板块表现 - 咖啡业务营收1.9亿元 同比增长66.8% [1] - 植物基业务营收6078万元 同比增长48.87% [1] - 主营业务涵盖粉末油脂 咖啡 植物基及糖浆等产品 [1]

财务表现 - 上半年营业收入53.79亿元 同比下降4.81% [1] - 归属净利润14.42亿元 同比下降16.22% [1] 成本压力 - 关键原材料价格持续处于历史高位运行 [1] - 成本压力显著增大 [1]

公司财务表现 - 预期截至2025年6月30日止6个月期内亏损为人民币3300万元至3800万元 [1] - 较2024年同期期内亏损约人民币1950万元扩大69%至95% [1] 收益变动原因 - 公司收益显著减少主要因现有游戏运营周期结束且新游戏尚未推出 [1] - 手机游戏分部收益显著减少 [1] - 数字媒体收益下滑因资源全部投入新游戏开发 [1] 资产减值影响 - 贸易应收款项减值拨备增加 [1] - 减值拨备增加与宏观经济环境不景气相关 [1]

核心财务表现 - 2025H1公司实现收入147.96亿元，同比下滑35.32%，归母净利润43.44亿元，同比下滑45.34% [1] - 2025年Q2营业收入37.29亿元，同比下滑43.67%，归母净利润7.07亿元，同比下滑62.66% [1] - 预计2025-2027年净利润分别为47.6亿元、49.1亿元、51.6亿元，同比变化-28.6%、+3.0%、+5.1% [1] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为22.8倍、22.2倍、21.1倍 [1] 产品结构表现 - 中高档酒实现收入126.7亿元，同比下滑36.5%，主要受主力产品海天梦系列需求下降影响 [3] - 普通酒实现收入18.4亿元，同比下滑27.2% [3] 区域市场表现 - 省内营收71.2亿元，同比下滑25.8% [3] - 省外营收73.9亿元，同比下滑42.7%，主要受需求环境及竞品转化份额影响 [3] 经营质量指标 - 2025H1末合同负债58.8亿元，同比增加19.4亿元，环比下降11.5亿元 [4] - Q2销售收现25.7亿元，同比下滑48%，与收入增速基本匹配 [4] 盈利能力分析 - Q2毛利率73.3%，同比微降0.4个百分点 [5] - Q2销售费用率同比上升2.3个百分点，主要因广告费用和人员费用相对刚性 [5] - 管理费用率和财务费用率分别上升4.2和0.9个百分点 [5] - Q2归母净利率18.9%，同比下降9.6个百分点 [5] 经营策略调整 - 公司主动放弃强制经销商回款政策，实施主动去库存策略 [1] - 公司品牌力和消费者基础仍然保持，后续改革效果值得期待 [2]

财务表现 - 营业收入16.87亿元 同比增长28.53% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润亏损381.30万元 同比扩大45.01% [1][3] - 扣除非经常性损益的净利润亏损1303.98万元 同比扩大41.78% [1][3] - 经营活动产生的现金流量净额流出5104.02万元 同比扩大12.49% [1] - 总资产34.65亿元 较上年度末增长8.77% [1] - 归属于上市公司股东的净资产8.57亿元 与上年度末基本持平 [1] 业务板块表现 - 电接触及功能复合材料板块主营业务收入12.57亿元 同比增长17.71% [1] - 硬质合金板块主营业务收入1.71亿元 同比增长26.18% [1] - 铜箔板块主营业务收入8275.94万元 同比增长76.25% [1] 经营状况与竞争优势 - 业绩下滑主要受铜箔新项目处于业绩爬坡阶段尚未盈利影响 [2] - 公司为国内最大电接触功能复合材料生产企业之一 参与国家标准制定 [2] - 产品延伸至热敏材料 硬质合金 锂电铜箔及半导体蚀刻引线框架材料等高端领域 [2] - 通过资源整合实现产品结构优化升级 具备为客户提供整体解决方案的能力 [2] - 在技术创新 生产制造 质量管控和市场拓展等方面形成独特竞争优势 [2]

业绩表现 - 公司预期2025年上半年溢利同比减少70%至75% [1] - 公司拥有人应占溢利转为亏损约人民币450万元 [1] 业务表现 - 品牌进口医药及保健产品的中国分销业务毛利下降约50%至55% [1] - 业绩下滑主要归因于分销业务毛利下降 [1] 市场环境 - 市场需求放缓导致分销业务毛利下降 [1]

股价表现 - 股价报23 21元 较前一交易日下跌0 25元 跌幅1 07% [1] - 盘中最高触及23 58元 最低下探23 11元 [1] - 成交量为136551手 成交金额达3 19亿元 [1] 业务概况 - 公司主要从事中成药 化学药 生物制药的研发 生产和销售 [1] - 产品涵盖消化系统 呼吸系统 心脑血管 抗感染等多个治疗领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入56 58亿元 同比下降27 63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1 39亿元 同比下降71 94% [1] - 业绩下滑主要受相关政策及部分产品社会库存消化等因素影响 [1] 资产处置 - 公司拟以3913 6万元的评估价公开挂牌转让位于成都的一处闲置房产 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出3063 96万元 [1] - 近五日累计净流出23774 44万元 [1]