景林资产持仓调整 - 景林资产二季度末美股持仓大幅调整，十大重仓股名单变化显著 [1] - Meta成为第一大重仓股，持仓占比达25.46%，持仓市值超过7.3亿美元 [1] - 多家中外互联网巨头进入十大重仓股名单，同时清仓多只明星科技股 [1] 投资观点 - 公司非常看好中国未来几年的发展前景 [1] - 认为中国公司竞争力正经历从被低估到重新认知的转变过程 [1] - 当前宏观环境虽有压力，但微观层面不少企业展现出投资机会 [1] - 预计全球地缘政治和产业格局变化将推动全球资金重新投入中国市场 [1]

景林资产美股持仓调整 - 景林资产二季度末美股持仓总市值达28.73亿美元（约206亿元人民币）[1] - 第一大重仓股为Meta持仓占比25.46%市值超7.3亿美元[1] - 十大重仓股中新增网易（第二位）满帮集团（第三位）拼多多（第四位）富途控股（第五位）360数科（第六位）[1] - 清仓标的包括苹果联合健康集团再生元制药辉瑞制药传奇生物中通快递[1] - 持仓结构明显转向互联网领域前六大重仓股中有五家为互联网相关企业[1] 东方港湾海外基金调仓动向 - 东方港湾海外基金二季度末持仓总市值增至11.27亿美元[2] - 英伟达仍保持第一大重仓股地位[2] - 加仓标的包括谷歌母公司Alphabet蒙特利尔银行[2] - 新进买入特斯拉奈飞公司数字货币交易平台Coinbase[2] - 减持标的包括英伟达亚马逊苹果等科技股[2] 对中国市场的投资观点 - 认为中国公司竞争力正经历从被低估到全球重新认知的过程[2] - 指出中国新一代创业者具备供应链工程师团队全球渠道等优势[2] - 强调微观层面存在显著投资机会尽管宏观环境承压[2]

景林资产美股持仓调整 - 景林资产二季度末美股持仓总市值达28.73亿美元（约合人民币206亿元），较上期有显著调整 [2] - 第一大重仓股为Meta，持仓占比25.46%，市值超7.3亿美元 [2] - 清仓苹果、联合健康集团、再生元制药、辉瑞制药、传奇生物及中通快递等明星科技股 [2] - 前十大重仓股中互联网企业占主导：网易（第二）、拼多多（第四）、富途控股（第五）、360数科（第六） [2] - 其他重要持仓包括满帮集团（第三）、英伟达（第七）、贝壳（第八）、新东方（第九）、Yandex（第十） [2] 东方港湾海外基金调仓动向 - 东方港湾海外基金二季度末持仓总市值增至11.27亿美元，持有13只美股 [3] - 英伟达保持第一大重仓股地位，但减持英伟达、亚马逊、苹果等科技股 [3] - 加仓谷歌母公司Alphabet和蒙特利尔银行 [3] - 新进买入特斯拉、奈飞及数字货币交易平台Coinbase [3] 对中国市场的投资观点 - 景林资产看好中国未来几年发展前景，认为中国企业正经历从被低估到全球资金重新认可的过程 [3] - 指出中国新一代创业者具备供应链、工程师团队和全球渠道优势，能创造更具竞争力的产品 [3] - 强调虽然宏观存在压力，但微观层面已显现出显著投资机会 [3]

景林香港公司2025年二季度美股持仓概况 - 截至2025年二季度末美股持仓总市值为28.74亿美元，较一季度末的32.28亿美元减少11% [2][3] - 持有28只证券，前十大重仓股合计市值25.34亿美元，占持仓比例88.19%，持股集中度较一季度提升 [5][6] - 二季度操作包括：新进3只股票、加仓7只、清仓6只、减持13只 [3][5] 重点持仓变动 - **Meta**连续三个季度获增持，二季度加仓2.21万股至99.13万股，持仓市值7.32亿美元（占组合25.46%），保持第一大重仓股地位 [6][7] - **英伟达**重新建仓63.04万股，市值9960.32万美元 [6][7] - **满帮集团**获加仓279.94万股至2879.45万股，市值3.40亿美元 [6][7] - **谷歌母公司Alphabet**持仓大增302%至18.49万股，市值3259.23万美元 [9] - **网易**被减持8.91万股至348.60万股（市值4.69亿美元），仍为第二大重仓 [6][7] - **拼多多**遭减持141.57万股至321.98万股，市值3.37亿美元 [6][7] 新进与清仓标的 - 新进连锁酒店股：**亚朵**（21.07万股）、**华住集团**（17.68万股） [9] - 清仓**苹果公司**及多只医药股（传奇生物、联合健康、辉瑞、再生元制药） [9] - 大幅减持**台积电**144.33万股至13.13万股（市值2973万美元） [9] - 减持**阿里巴巴**13.61万股至46.50万股（市值5273.57万美元） [9] 行业配置与投资策略 - 主要重仓中国资产，大部分仓位在港股市场 [2] - 看好新兴行业机会，重点关注商业模式优秀、自由现金流强劲的企业 [2] - 关注政策面变化，特别是刺激消费和"反内卷"政策预期 [10] - 挖掘新兴领域投资机会：悦己新消费、创新药出海、中国硬科技创新 [10]

资本市场吸引力和包容性政策部署 - 中央政治局会议提出"增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头"，强调投资和融资功能协调发展[1] - 二十届三中全会要求健全投资和融资相协调的资本市场功能，2024年中央经济工作会议强调深化资本市场投融资综合改革[1] - 监管部门将继续严把发行上市入口关，做好逆周期调节，不会出现大规模IPO扩容[2] 投资者吸引力提升措施 - 增强对投资者吸引力包括提高市场内在稳定性、提升上市公司质量和投资价值、加强投资者合法权益保护[2] - 推动上市公司分红回购，2024年至2025年7月底上市公司实施分红4.2万余亿元、回购2300余亿元，创历史新高[6] - 今年以来社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元[6] 科技创新支持举措 - 增强制度包容性以满足科技型企业需求，推动科技创新和产业创新融合发展[2] - 科创板推出"科创板八条"后，今年继续改革包括重启第五套上市标准、设立科创成长层[6] - 深化创业板改革一揽子举措将推出，持续推进债券、期货产品和服务创新[7] 市场稳定发展态势 - 今年以来各方打出一揽子稳市"组合拳"，资本市场经受住外部冲击，韧性增强[3] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5月和6月净增持规模增加至188亿美元[3] - 中国资产估值相对低、股息率较高，配置价值上升[3] 资本市场改革方向 - 加快推进投融资综合改革，推动中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点[6] - 推动公募基金高质量发展，行业机构从"重规模"向"重回报"转变[6] - 未来将统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，健全稳市机制[7]

资本市场吸引力和包容性 - 中央政治局会议提出"增强国内资本市场的吸引力和包容性"是当前资本市场发展的关键问题[1] - 吸引力和包容性涵盖投资功能和融资功能，两者相辅相成[1] - 一系列政策部署包括健全投资融资协调功能、深化投融资综合改革等一脉相承[1] 投资者吸引力措施 - 增强对投资者吸引力需提高市场稳定性、提升上市公司质量、加强投资者保护[2] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，5-6月净增持规模增至188亿美元[3] - 社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超2000亿元[6] 融资端包容性改革 - 资本市场需更好支持科技创新和新质生产力发展，满足科技型企业需求[2] - 监管部门严把发行上市入口关，不会出现IPO大规模扩容[2] - 科创板推出"八条"改革，重启第五套上市标准，设立科创成长层[6] 市场回稳向好态势 - 去年9月以来政策组合拳增强市场韧性，回稳向好态势巩固[3] - 新"国九条"落地推动市场生态改善，上市公司吸引力提升[3] - 中国资产估值低、股息率高，配置价值上升[3] 深化改革方向 - 当前存在支持科技创新不足、上市公司结构不合理、投资者获得感待提升等问题[5] - 投资端改革推动中长期资金入市，上市公司分红4.2万亿元、回购2300亿元创历史新高[6] - 未来将推进投融资综合改革、投资者保护、科创板"1+6"政策落地等举措[7]

指数表现 - 中证A500指数下跌0.24% 成分股涨跌互现 阳光电源领涨9.08% 乐普医疗上涨6.94% 中矿资源上涨5.88% 用友网络领跌 [1] - A500ETF龙头报价1.02元 [1] ETF产品表现 - A500ETF龙头换手率7.7% 全天成交12.82亿元 近1年日均成交19.14亿元 [3] - 基金规模达166.59亿元 [3] - 近6月净值上涨7.29% 自成立以来最高单月回报4.54% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅10.12% [3] - 近3个月超越基准年化收益8.14% [3] 指数特征 - 中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券 反映各行业最具代表性上市公司整体表现 [3] - 行业分布均衡 传统行业和新兴行业各占一半 增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重 实现价值与成长均衡 [3] 外资观点 - 高盛研究部上调中国股票评级 维持亚太区域"超配"立场 [5] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定" 显示对中国经济增长韧性和债务管控成效的认可 [5] 产品定位 - A500ETF龙头均衡配置各行业优质龙头企业 布局A股核心资产 [7]

A股市场投资热情高涨 - 两融余额连续4个交易日扩张，8月5日起重返2万亿元关口以上[1] - 市场对A股优质核心资产配置需求升温，A500ETF华泰柏瑞（563360）持续获资金布局[1] A500ETF华泰柏瑞表现突出 - 7月24日至8月7日日均成交额达36.05亿元，较2025年初至今18.44亿元的日均成交额近乎翻倍[1] - 最新规模达185.42亿元，是跟踪中证A500指数的ETF中规模超过180亿元的仅有一支[1] - 累计单位净值达1.0821元，是首批跟踪中证A500指数的ETF中仅有的超过1.08元的产品[2] 中国资产吸引力提升 - 高盛研究部上调中国股票评级，维持亚太区域内"超配"立场[2] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"，认可经济增长韧性和债务管控成效[2] 中证A500指数及产品优势 - 中证A500指数覆盖各行业市场较大、流动性较好的500只证券，均衡分散覆盖中国多个核心领域及新兴行业龙头[2] - A500ETF华泰柏瑞及其联接基金的管理费率0.15%/年、托管费率0.05%/年，为A股市场权益指数产品最低档[2] 华泰柏瑞基金行业地位 - 华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验[3] - 旗下沪深300ETF（510300）为A股市场规模居首的ETF[3] - 截至8月7日，非货ETF规模超5170亿元，位列行业第一梯队[3]

美股市场表现 - 美股三大指数集体大幅上涨，道琼斯工业平均指数单日涨幅达1.34%，纳斯达克指数涨1.95%，标准普尔500指数涨1.47%，创自五月以来最大单日涨幅 [1] - 主要科技股普遍上涨，英伟达领涨3.6%，特斯拉涨2%，微软涨2.02%，苹果涨1.82%，但亚马逊微跌0.25%，成为“七巨头”中唯一下跌的公司 [1] - 中概股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数涨1.33%，三倍做多富时中国ETF暴涨4.75%，两倍做多中国互联网ETF上涨近5% [1] 宏观经济与政策预期 - 美国6月工厂订单月率下跌4.8%，创2020年4月以来最差纪录，7月非农新增就业仅7.3万人，且5-6月数据被大幅下修25.8万人 [3] - 市场对美联储降息预期急剧升温，芝商所FedWatch工具显示，交易员预期9月降息概率从一周前的38%飙升至94.4%，其中降息50个基点的概率高达67.6% [3] - 美元指数暴跌0.43%至98.716，创四个月新低，有分析师认为若美联储降息50个基点，美元将开启崩盘模式 [5] 贵金属与商品市场 - 现货黄金突破3380美元关口，收于3377美元，白银上涨0.97%至37.38美元，与美股呈现同步攀升 [5] - 花旗银行上调黄金预测，将未来三个月金价目标从3300美元大幅调高至3500美元，波动区间扩大至3300-3600美元 [5] - 原油价格下跌，WTI原油跌1.54%至66.29美元，布伦特原油跌1.31%至68.76美元 [7] 中国资产与资金流向 - 主动外资时隔41周首度回流港股，结束了长达10个月的持续流出态势，在美上市的中国ETF已连续三周净流入 [7] - 高盛将MSCI中国指数12个月目标从85点上调至90点，理由包括人民币走强预期和中国AI应用爆发 [7] - 南向资金单日净卖出港股180亿港元，创5月以来最大抛售纪录，盈富基金遭抛售145亿港元，但阿里巴巴逆势获7亿港元抄底资金 [8] 行业与公司动态 - 人工智能领域投资活跃，美国科技巨头今年在AI基础设施方面的投资预计将达到4000亿美元，微软、谷歌、Meta正全力押注数据中心和AI芯片 [8] - 三星宣布将为特斯拉Optimus机器人供应摄像头模块，中国公司蓝思科技证实承接智元机器人全系列业务 [8] - 中概新能源汽车股表现分化，小鹏汽车上涨4.4%，名创优品涨4%，京东、百度、拼多多集体涨超2%，但蔚来汽车逆势暴跌6.09% [5] - 华米科技因财报超预期，单日暴涨34% [5] - 特斯拉CEO马斯克获得9600万股受限股票，按当日股价计算价值超过300亿美元 [7] 全球其他市场 - 欧洲股市表现优异，德国DAX指数涨1.31%，英国富时100指数涨0.56%，意大利股指飙涨1.87% [8] - 美国政治风向带来不确定性，美联储理事库格勒辞职，为特朗普政府在联储安插亲信打开通道，美联储政策独立性面临挑战 [7] - 特朗普宣布将大幅提高对印度关税，导致在美上市的印度ETF由涨0.34%转跌0.44% [7]

QFII重仓股情况 - 23家上市公司二季度末前十大流通股东出现QFII身影，合计持股市值37.37亿元，平均持仓市值1.62亿元 [1] - 持股市值最高的个股为九号公司-WD（11.69亿元）、东方雨虹（10.17亿元）、海大集团（5.03亿元）和宏发股份（4.93亿元） [1] - 九号公司-WD获阿布达比投资局增持211.99万份，施罗德投资新进重仓756.56万份，并宣布每10份存托凭证派发4.23元现金红利 [1] QFII持仓变动 - 78.26%的重仓股获增持或新进，其中5股持股量增长，13股新进重仓 [2] - 沃华医药QFII持股量环比增长234.76%，股价累计上涨67.04%，新中港持股量环比增长超100% [2] - 新进重仓股中金浦钛业、鼎通科技持仓市值超5000万元 [2] 重仓股业绩表现 - 54.55%的重仓股业绩预喜，包括华康洁净（扭亏为盈，净利润1868.3万元）、东安动力（扭亏）及9只净利润同比增长个股 [3] - 华康洁净在手订单38.27亿元，上半年交付22个净化系统集成项目 [3] - QFII重仓股4月以来平均涨幅19.59%，鼎通科技、沃华医药等4股涨幅超60% [3] 分红情况 - 5只重仓股公布半年报分红方案，合计分红29.4亿元，东方雨虹分红22.1亿元居首，海大集团（3.33亿元）、九号公司-WD（3亿元）次之 [3] 外资机构观点 - 摩根士丹利上调2024-2025年中国经济增速预期0.3和0.2个百分点，认为政策聚焦科技创新与经济再平衡 [4] - 德意志银行指出外资投资焦点从印度转向中国，科技股受关注 [4] - 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85调至90，看好AI发展、人民币升值潜力及估值折让 [4][5]