江苏省产业发展与区域战略调研 - 江苏省长刘小涛在泰州市、扬州市调研，强调要融入服务长三角一体化、长江经济带发展等重大战略，培育壮大特色优势产业，因地制宜发展新质生产力，推动高质量发展 [1] 医药与健康产业 - 泰州医药产业是地标产业，需立足产业基础、找准细分赛道，强化龙头和链主企业创新带动作用，推动科技成果转化和产业化，并积极承接跨国药企本地化生产需求 [2] - 在靖江市人民医院调研时，强调要持续提升县级医院医疗服务能力及特色优势专科水平，加强青年人才培养和医德医风建设，优化就医流程 [3] 精细化工与安全生产 - 泰兴经济开发区作为全国首批专业性精细化工园区之一，需加大科技招商、产业链招商力度，打造精细化工绿色发展高地 [2] - 强调需深化安全生产“六化”建设，排查人的不安全行为、物的不安全状态和环境的不安全因素，加强全流程全链条监管以提升本质安全水平 [2] 高端制造与科技创新 - 调研江苏新时代造船公司、沈阳飞机设计研究所扬州协同创新研究院、扬力集团、扬杰电子科技公司、仪征化纤公司，关注高端装备、先进制造、新材料等产业发展 [3] - 要求当地优化营商环境，丰富政策工具箱以支持企业做强主业、增资扩产，推动新技术创新应用和新产品研发推广，促进制造业向产业链价值链高端攀升 [3] 基础设施与民生服务 - 在南水北调东线工程起点江都水利枢纽调研，要求从源头守护水质安全，进一步发挥重大工程效益 [3] - 在仪征市新就业群体服务中心，建议当地立足实际需求建好用好服务站点，拓展政策宣传、暖心服务、诉求收集等功能 [3]

文章核心观点 - 文章以德阳高新区一汽解放四川分公司为案例，阐述了在二十届四中全会“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济”精神指引下，地方通过引入“链主”企业、构建本地产业链，在传统燃油与新能源商用车领域实现协同高速发展，并带动区域产业升级和经济增长 [1] 公司运营与业绩 - 一汽解放四川分公司自2023年投产以来产量逐年跃升，日产量已跨越100辆大关 [1] - 公司2024年产量为1.2万辆，2025年前11个月产量已突破2万辆，全年产值预计首次突破百亿元 [1] - 公司生产效率实现“三级跳”：从首辆整车下线到产量破万用时540天，2025年达成年度第1万辆整车仅用148天，随后仅隔113天便迎来第2万辆整车与第1万辆新能源整车的双突破 [1] - 公司新能源车型占比已大幅提升至50%以上，实现了燃油车与新能源车的无缝混流生产 [1] 技术发展与市场战略 - 公司基于西南地区水电充沛、矿山港口场景密集的特点，早在2021年就已布局新能源重卡市场，并同步推进纯电、混动、氢燃料电池多条技术路线 [1] - 为应对新能源市场快速变化和产品迭代加速，公司通过数十项针对性优化与创新改造，解决了油电工艺差异，实现了混流生产线不减速 [1] - 重卡市场主流续航里程在近一两年间已从500公里向600公里迈进 [1] 产业链与区域经济影响 - 以一汽解放整车项目为龙头，德阳高新区围绕整车已签约和在建项目达21个，总投资超165亿元，其中18家已竣工 [1] - 随着一汽解放二期建成，园区将形成年产10万辆整车的规模生产能力，整个汽车产业链年营收有望突破300亿元 [1] - 以解放整车为核心，一个高效的“半小时配套圈”正在加速成形，配套项目包括年产10万套加强梁等部件的宇辰汽车，以及预计年销售收入3.5亿元、年产5万套汽车零部件的晟阳汽车 [1] - 德阳已形成从车架、底盘铸件到“三电”系统的立体配套能力，部分本地企业已进入宝马、比亚迪等头部车企供应链 [1] - 当地下一步将聚焦电机、电控等关键环节，引育龙头零部件企业，并推动本土配套向高端化跃升 [1]

产业发展与集群建设 - 商丘市积极培育县域特色产业，打造装备制造、纺织服装、食品等千亿级产业集群 [3] - 河南省中联玻璃有限责任公司生产超白玻璃，河南九天封头制造有限公司生产复合板球形封头，河南百盛尺业有限公司生产钢卷尺，企业不断扩大市场规模，产品远销海内外 [3] - 河南顺洋新材料有限公司生产功能性缝纫线，被鼓励深耕功能性服装领域，提升整体规模和精细化生产水平 [3] - 河南健锋帽业有限公司从事帽制品研发销售，被希望坚持以市场为导向、科技为支撑，加强质量品牌建设 [3] - 河南小梨妹食品科技有限公司从事酥梨精深加工，被强调要紧紧围绕“一颗梨吃干榨尽”，不断延链强链补链，聚力把梨产业做成大产业 [3] - 宁陵县牧原肉食品有限公司被强调要做好“粮头食尾”“畜头肉尾”“农头工尾”增值文章，带动产业链上下游高质量发展 [3] 企业升级与技术改造 - 相关企业被强调要加大技术改造力度，提高关键设备数控化率，促进产品结构向高端升级，不断提升本质安全水平 [3] 农业生产与农田管理 - 在虞城县刘店乡前侯楼村高标准农田，强调要针对今年麦播较晚、气温偏高的实际情况，因地因墒制宜，落实好肥水管理、冬前镇压等田管措施，加强技术指导服务，切实提高耕地地力 [4] 文旅融合与产业发展 - 强调要促进农文旅融合发展，拓宽农民增收致富渠道 [4] - 强调要深入挖掘“三商文化”丰富内涵，融入景区、市集、节会等多元场景，增添城市历史感和文化味，激发文旅市场消费新活力，把文旅产业打造成支柱产业 [5] - 在虞城县马牧集老街，察看传统文化产业和非遗项目发展情况，强调要推动非遗文化传承保护和转化利用 [5] 基层治理与区域发展 - 在夏邑县党建引领基层高效能治理工作指挥中心，强调要用好“党建+网格+大数据”有效模式，促进资源、管理、服务向基层下沉，汇聚多元力量参与社会治理 [5] - 强调要发挥“豫东门户”、豫鲁苏皖四省接合部优势，进一步扩大对内对外开放，推动实体经济高质量发展，加快建设现代化产业体系 [5]

文章核心观点 保险行业需通过统筹产品创新与资金运用，提升服务现代化产业体系和新质生产力的能力，具体路径包括完善基础设施、创新组织形式、提供全生命周期风险保障、发挥耐心资本作用、发展绿色保险以及数据资产与网络安全保险 [3][7][13] 科技保险发展现状与规模 - 中国科技保险始于2006年，现已形成涵盖科技研发、成果转化、应用推广、知识产权和技术风险五大领域的30种产品体系 [5][18] - 截至2024年底，全国科技保险为科技创新活动提供的保险保障超过9万亿元，保险企业投资科技企业超过6000亿元 [3][5][16][18] - 科技保险虽与传统财产险相比保费规模较小，但在科技金融细分领域已初显规模效应，成为科技企业风险管理的新型力量 [5][18] 科技保险的复杂性与挑战 - 科技保险发展的首要瓶颈是经验数据的稀缺性和非标性，导致产品开发定价困难 [6][19] - 科技创新具有独特性，缺乏可直接对标的历史数据，使得依赖大数法则的传统精算定价模型面临挑战 [6][19] - 不同科技领域（如生物医药、人工智能、航空航天）风险结构差异大，风险因子复杂多变，加剧了精准定价难度 [6][19] - 科技企业的核心资产已转向数据、算法、专利和人才等无形资产，其价值评估和损失计量缺乏成熟范式，与传统财产险逻辑有本质区别 [6][19] - 不同规模、领域和发展阶段的科技企业保险需求差异显著：小微科技企业关注短期、高频、小额风险保障；大型科研集团侧重长期综合风险应对；新型科技产业关注数据资产治理风险；传统产业转型升级面临多层次风险 [6][19] 提升服务能力的核心路径：完善基础设施与创新组织形式 - 需以数据和技术为核心，整合专利布局、研发投入、产业链稳定性、合规记录等核心数据，联动多方共建专项风险数据库，打破数据孤岛 [7][20] - 借助区块链技术对知识产权归属和研发过程进行溯源存证，完善知识产权价格评估体系，为保险责任认定和理赔提供权威数据 [8][21] - 运用人工智能等技术搭建多层次、广覆盖的科技保险信息共享平台，为产品设计、风险评估和费率厘定提供支撑 [8][21] - 针对高风险、高投入的科技项目，应更多采用共保形式以分散风险并满足高保额需求 [8][21] - 目前已形成多个大型共保体，主要集中在商业航天、药品研发、机器人等高危领域，例如中国核保险共同体、中国集成电路共同体、北京商业航天保险共同体、武汉首个药品研发环节共同体 [8][21] 提升服务能力的核心路径：全生命周期风险保障 - 研发阶段：重点推出研发费用损失保险、关键研发设备组合保险、研发人员意外伤害与健康保险，覆盖研发失败、设备损毁、核心人员流失等风险 [9][22] - 成果转化阶段：共建包含专利侵权责任险、专利执行保险、知识产权质押融资保证保险的全维度知识产权保险体系，助力企业盘活无形资产并实现融资 [9][22] - 产业化阶段：创新重大技术装备保险、新材料应用首批次示范保险、绿色技术推广保险，破解新技术新产品市场推广中的首购首用顾虑 [9][22] - 成熟期企业：通过共保体、大型商业保险和统保保单等形式提供一揽子保险方案，弥补单一险种保障范围狭窄的不足 [9][22] 保险资金作为耐心资本的支持路径 - 设立专项科技创新投资基金，重点投向初创期、成长期的专精特新“小巨人”企业，提供长期股权融资支持 [10][23] - 深入参与风险投资和私募基金，通过直投、跟投等方式嵌入科技产业链价值培育环节 [10][23] - 开展“保险保障+股权投资”联动模式，对投保科技保险的优势企业给予优先投资权，形成风险兜底与资本助推的良性循环 [10][23] - 拓展债务融资支持渠道，积极投资科技创新债券、绿色科技债券等，为企业规模化生产提供多样化资金供给 [10][23] - 国家金融监管总局于12月5日公布了新的保险资金支持科技创新政策，市场反应良好 [11][24] 绿色保险的发展重点 - 根据新能源汽车产销量占比过半、出口持续增长的情况，建立车型风险分级制度及外销新能源车保障政策，推动新能源车险改革 [11][24] - 大力发展环境污染、森林草原、新型储能设施、天气指数、碳资源损失保险，推动与碳交易、绿色信贷联动的保险产品 [11][24] - “十五五”时期是碳达峰关键期，高碳行业转型需要巨额资金，保险业需参与构建中国特色转型金融标准框架，严防“洗绿”行为 [11][24] - 创新转型债券等专属金融工具，精准支持传统产业节能降碳和技术升级，并探索衍生品试点以支持储能、氢能等产业融资 [11][24] 数据资产与网络安全保险的发展 - 随着金融和人工智能技术普及，数据资产面临泄露、篡改、滥用、非法访问等风险，网络安全风险重要性凸显 [12][25] - 恶意的网络事件可能导致云服务中断，产生与历史灾害事件相当的经济损失，持久的网络攻击可能造成更大预期损失 [12][25] - 保险业需利用人工智能深入研究开发保障数据网络风险和交易环节的各类保险产品 [12][25] - 通过设计数据要素流通安全保险等险种，结合风险评估、系统加固、实时监测和应急响应等措施，将风险减量服务与金融补偿服务融合，为数据要素安全流通筑牢防线 [12][25]

2026年经济增长目标与政策基调 - 2026年经济增长目标预计设定为5%，显著高于基于人口与翻番目标倒算出的“十五五”期间年均4.17%的理论底线要求[1][9][12] - 预计2026年一般公共预算赤字率将维持在4%或略高水平[1][18] - 预计2026年新增政府债券融资规模（含赤字、特别国债、专项债）可能提高至约12.8万亿元[1][18] - 货币政策保持适度宽松，基准判断为2026年可能降准降息一次左右，7天逆回购利率或下调0.1个百分点，存款准备金率或下调0.25个百分点[1][18] 中央经济工作会议前瞻与市场影响 - 复盘显示，中央经济工作会议后20个交易日内，10年期与1年期国债利率下行概率分别为67%和73%，债市短期赚钱效应强于股市[21] - 复盘显示，中央经济工作会议后20个交易日内，上证指数与创业板指上涨概率分别为47%和33%，市场风格偏好消费与金融[1][21] - 金融监管总局下调保险公司对沪深300等指数成分股的风险因子，预计将带来增量资金，利好A股[3][44] 中观产业与大类资产动态 - 截至12月5日，COMEX白银价格报58.8美元/金衡盎司，近期上涨斜率较前期放缓[2][35] - 12月5日当周，螺纹钢开工率环比下降4.6个百分点[8][36] - 市场对美联储12月降息的预期高达87.2%，流动性宽裕推动美股攀升[3][44] - 近期人民币兑美元小幅升值，但日元、欧元和加元兑人民币升值[3][44]

文章核心观点 - 文章系统阐述了中国经济在“十四五”时期所彰显的“四大优势”：中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势和丰富人才资源优势，并指出发挥这些优势是推动经济高质量发展、把握发展主动权、推进中国式现代化的关键 [1] 制度优势与“两重”建设 - 集中力量办大事的制度优势正通过“两重”（国家重大工程和重大科技项目）建设得到体现，聚焦于发展急需、常规手段难以解决的大事要事 [2] - 沿江高铁等交通基础设施项目加速推进，例如合武高铁将使四川成都至上海的行程从12.2小时缩短至不到7小时，并与既有网络融合形成快速客运通道，助推长江经济带发展 [1] - 党的领导为中国经济长期发展提供了“稳定锚”，确保政策连续性和战略定力，避免多党制下的政策短视 [3] 超大规模市场优势 - 中国拥有14亿多人口组成的超大规模市场，网上零售额连续12年全球第一，货物贸易规模连续8年全球第一，是按购买力平价计算的全球最大消费市场 [3] - 人均国内生产总值连续稳定在1.3万美元以上，正处于消费扩容升级的关键时期，市场成长空间广阔 [5] - 消费结构正从商品消费主导向服务消费主导转变，新型消费业态如“人工智能+消费”、“IP+消费”等成为新增长点 [5] - 市场活力强劲，每天有超5亿个包裹流动，340亿元实物商品线上成交 [5] - 开放合作深化市场空间，例如“钱凯—上海”直航航线让物流成本降低约20%，第八届进博会意向成交金额创历史新高 [5] - 战略目标明确，计划到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [5] 完整产业体系优势 - 完整产业体系是中国经济向新攀高的坚实根基，支撑了“十四五”时期一系列重大成果，如第一艘国产大型邮轮、全球第一座第四代核电站、中国空间站及国产大飞机C919的商业飞行 [7] - 产业体系完整性体现在全球规模最大、门类最齐全、体系最完整的制造体系 [7] - 通过技术创新突破“卡脖子”环节，例如华誉智造公司实现了厚度仅为A4纸1/4、偏差稳定在±1微米的“超薄手撕电工钢”的量产，打破了国外技术壁垒 [6][7] - 建设现代化产业体系、巩固壮大实体经济根基被置于战略任务首位 [7] 丰富人才资源优势 - 中国已成为全球规模最宏大、门类最齐全的人才资源大国，具体表现为：受过高等教育的人口达2.5亿，技能劳动者总量超过2.2亿人，研发人员全时当量稳居世界首位 [9] - 粤港澳大湾区通过建立职业技能等级认定联盟等方式，以“软联通”促进“人才通”，例如一次考试可获得内地和澳门的3张职业技能证书 [8][9] - 地区积极引进高端人才，例如中国工程院院士韩恩厚到广东二次创业，中国科学院院士颜宁到深圳创立医学科学院 [9] - 战略方向在于加快形成有利于人才成长的培养、使用、激励和竞争机制，并将人才优势转化为创新优势、发展优势 [10]

中共江苏省委十四届十次全会是在深入学习贯彻中共二十届四中全会精神之际召开的一次重要会 议。连日来，我省各民主党派、工商联和无党派人士以多种形式一体学习领悟中共二十届四中全会精神 和省委十四届十次全会精神，大家一致表示，要迅速把思想和行动统一到全会精神上来，把党外人士的 智慧和力量凝聚到落实全会确定的目标上来。 牢记殷切嘱托，凝聚同心共识 全会坚持把深入学习贯彻习近平总书记对江苏工作重要讲话精神作为贯穿全部工作的主线，对于继 往开来引领江苏未来五年发展，动员全省上下保持战略定力、增强必胜信心，奋力谱写"强富美高"新江 苏现代化建设新篇章，具有重要意义。 民革省委会专职副主委奚爱国深刻感受到，江苏"十四五"成就的取得，根本在于以习近平同志为核 心的中共中央领航掌舵。踏上新征程，民革省委会将带领全省民革各级组织对照全会部署的战略任务和 重大举措，主动将民革所长与江苏发展所需深度对接，聚焦"一中心一基地一枢纽"建设、加快绿色低碳 转型发展等重点领域，在参政履职中献良策、在民主监督中促落实、在社会服务中显担当，全面深化自 身建设，提升高水平参政党省级组织建设效能，为推动江苏高质量发展继续走在前列、奋力谱写"强富 美高" ...

文章核心观点 - 2026年中国资本市场的表现将取决于投资者对中长期基本面的预期变化，在“十五五”关键时期，中国正通过扩大国际公共产品供给、构建现代化产业体系及培育新质生产力，为资本市场奠定基础[3] - 中国资本市场迈向金融强国的核心路径在于通过主动开放、市场韧性建设、高分红股东回报、产业链定价权提升以及对未来产业的合理定价，系统性降低股权风险溢价，从而实现估值中枢的长期上行[4][5][6][7][8][9][10][11] - 2026年行情预计将更为“灿烂”，核心驱动因素是PPI回正带动企业盈利显著改善，叠加结构性房价企稳、外需政策宽松及多因素共振，有望支撑A股全面牛市，并吸引外资加速回流[12][13][14] 金融强国资本市场的特征 - 具备有实力、有信心的主动开放格局，中国通过提供国际公共产品形成“中国赋能全球、全球反哺中国”的共赢格局，为产业出海和资本流动开辟空间[5] - 资本市场估值水平存在系统性跃迁空间，对标普500股权风险溢价常低于2%、PE估值维持20倍以上，而沪深300股权风险溢价常高于5%、PE达到20倍的时间屈指可数，显示A股市场信心和估值有巨大提升潜力[5] - 市场韧性的增强是重要特征，中央汇金公司在2025年4月发挥类“平准基金”作用稳定市场，并在10月的外部冲击中因学习效应降低了市场波动，正循环已开启，预计2026年夏普比率上升将吸引更多全球投资者[7][8] 降低股权风险溢价的核心路径 - 通过高分红提供扎实股东回报，自2022年下半年推动央企价值重估，提升上市公司分红派息比例，目前“沪深300分红收益率—十年期国债收益率”仍处于历史90%分位数附近，对耐心资本吸引力强[8] - 将国家影响力和制造业竞争力转化为可持续的定价权，2024年中国制造业增加值占全球32%（美元计价），购买力平价口径可能超过60%，关键领域形成“不可替代”竞争力，需构建不“内卷”的良性产业生态以实现合理利润[9] - 推动生产要素价格重估与全产业链盈利改善，当要素价格充分反映价值，企业盈利能力将快速提升，预计最早于2026年中、最晚于年底PPI将恢复到0附近，带动名义GDP和企业利润增速明显回升，预计2026年全体A股非金融石油石化行业利润增速可能来到10%以上[10] - 资本市场需提升包容性，敢于给未来产业定价，改变将暂时亏损的科创板公司与历史估值横向比较的做法，探索给未来产业定价的中国之路，以充分发挥资源配置作用[11] 2026年市场展望与驱动因素 - PPI回正是核心驱动因素，由于全体A股上市公司的固定资产增速可能在2026年中见到历史级别低点，总供给增速低位，结合“反内卷”助力，PPI具备自然回升基础，将带动企业盈利反弹[10] - 可能出现两个“五年以来第一次”的盈利改善：一是五年以来第一次全部A股非金融和非石油石化行业盈利能力有效反弹；二是五年以来第一次该口径下归母净利润实现两位数增长[14] - 结构性房价回暖可能成为积极因素，一线城市“好房子”的风向标效应可能带动全国房价预期阶段性企稳，形成以点带面的预期管理成功案例[13] - 外需环境可能改善，2026年美联储存在过度鸽派加美国财政出现超额刺激的可能性，全球主流国家宽财政宽货币的政策组合短期内有利于提升基本面回升预期[13] - 市场风格方面，外资回流加速可能使边际交易者从2025年的寿险、高净值人群扩散到外资，大盘成长、高质量因子将回归，价值与成长风格差距缩小，拥有供应链话语权的传统制造业公司将重估，科技股也会有很好表现[14] 对AI产业的看法 - 需区分AI实体投资与AI股票泡沫，关注AI发展的硬约束（算力、电力、网络、算法）和软约束（监管成本、组织调整、数据质量、投资回报率），中性假设下2026年AI软约束风险可控，硬约束可能更突出[15] - 当投资者普遍讨论美股AI泡沫时可能相对安全，一些国家以AI产业链为线索完成半导体产业国产替代或弯道超车，这种“补课”可能形成投资上的Alpha[16]

专题：中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布式 12月6日金融一线消息，中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2025》发布会今日召 开，全国社会保障基金理事会原副理事长陈文辉出席并发言。 陈文辉表示，养老金融将有力促进现代化产业体系的建设。。养老金、长期寿险的积累将助力形成壮大 耐心资本。解决老龄化问题将拉动一系列新兴产业发展。 首先是社会化养老产业的兴起，其次是传统劳动密集型产业的转型，此外，康养照护、医药健康产业等 也将蓬勃发展。无论是新产业发展还是传统产业改造，都需要长期资本与多元金融工具支持，包括股权 投资、贷款、债券、保险等，也离不开资本市场的完善。 首先是社会化养老产业的兴起，"保险业在其中发挥了重要作用，大家保险、泰康、太保集团等探索了 从轻资产、重资产到轻重结合的不同模式，这在全球都是创举。" 其次是传统劳动密集型产业的转型，人口老龄化导致劳动力短缺，但我们可以通过技术升级保留优质产 业、留住核心利润。 此外，康养照护产业与医药健康产业也将蓬勃发展，老年人身体机能退化对医药健康需求迫切，我国医 药健康产业已稳居全球第二，特别在人工智能时代，新药研发从'瞎子摸 ...

核心观点 - 深港通开通九周年，已成为全球投资者共享中国经济发展成果的重要桥梁和资本市场对外开放的关键窗口 [1][2] 运行表现与规模增长 - 截至12月4日，深港通累计成交金额达131万亿元，其中深股通103万亿元，港股通28万亿元 [1] - 深股通标的数量从最初的881只增至1636只，港股通标的从417只增至581只 [1] - 2025年以来，深股通日均成交额1111亿元，年均增长73%；港股通日均成交额467亿港元，年均增长94% [1] 制度优化与市场影响 - 深港通机制持续优化，包括扩大每日额度、拓展标的范围、优化交易日历等措施 [1] - 深港通稳健运行，推动了资本市场高水平制度型开放，为A股市场改善投资者结构、传播价值理念、提高上市公司质量发挥了积极作用 [2] - 深港通为巩固提升香港国际金融中心地位作出了重要贡献 [2] 资金流向与产业聚焦 - 深市科技创新特色鲜明，深股通标的公司中，高新技术企业占72%（1110家），战略性新兴产业企业占49%（758家） [2] - 深股通投资者累计净买入深市高新技术公司股票6307亿元，战略性新兴产业公司股票4788亿元 [2] - 创业板改革并试点注册制以来，创业板股票在深股通交易金额中占比提高至38%，显示国际资金向创新领域加速集聚 [2] - 深港通带动跨境资金向新经济领域集聚，助力建设现代化产业体系，服务高水平科技自立自强 [2] 未来展望 - 深交所将在中国证监会统筹指导下，发挥深港区位优势，积极推动提升大湾区资本市场吸引力与竞争力，助推资本市场高质量发展 [2]