资金面情况 - 7月14 - 18日大税期，资金面先收敛后平稳，隔夜利率重回1.5%之下，7天资金利率向1.50%靠拢[1][10] - 下周资金面需“闯三关”，但央行呵护下大概率平稳，隔夜利率或重回1.4%左右，7天资金利率或围绕1.50%波动[2][17] 公开市场 - 7月14 - 18日央行公开市场净投放12011亿元，7月21 - 25日到期资金20468亿元[3][27] 票据市场 - 7月14 - 18日票据利率分化，1M票据利率环比上行1bp至1.21%，3M持平，6M下行7bp至1.81%，大行净买入1399亿元，7月累计净买入3020亿元[4][31] 政府债 - 7月21 - 25日政府债净缴款降至2399亿元，国债净缴款量降至 - 203亿元，地方债净缴款量增至2602亿元[5][36] 同业存单 - 7月14 - 18日同业存单加权发行利率为1.62%，较前一周上行1bp，7月21 - 25日到期10699亿元[6][44] 超储情况 - 6月末超储率约1.5%，较5月末上升0.3pct，7月1 - 18日超储下降约1.0万亿元[25] 风险提示 - 流动性出现超预期变化，货币政策出现超预期调整[6][55]

人民银行公开市场操作 - 人民银行18日开展1875亿元7天期逆回购操作，利率1.40%与此前持平，当日有847亿元逆回购到期，实现净投放1028亿元 [1] - 本周共进行17268亿元7天期逆回购操作，当周有4257亿元逆回购和1000亿元MLF到期，全口径实现净投放12011亿元 [1] 银行间市场利率变动 - 隔夜Shibor下跌0.10BP至1.4620%，7天Shibor下跌1.00BP至1.4940%，14天Shibor上涨0.70BP至1.5600% [1] - DR001加权平均利率下行0.7BP至1.4566%，成交额减少1362亿元；DR007下行1.6BP至1.5067%，成交额增加359亿元 [1] - DR014加权平均利率上行2.8BP至1.5639%，成交额减少3亿元 [1] 同业存单市场情况 - 7月18日发行169只同业存单，实际发行量2617.7亿元 [11] - 1Y大行开盘成交在1.615%，较昨日尾盘小幅下行，尾盘受央行征求意见影响波动下行至1.615% [11] - 1M国股日终收在1.51%较昨日下行1BP，3M国股收1.5425%下行0.25BP，6M国股收1.58%下行1BP [11] 金融监管动态 - 金融监管总局会议强调扎实推进中小金融机构改革化险，防范化解重点领域风险，打击非法金融活动 [14] - 人民银行就《银行间市场经纪业务管理办法》征求意见，明确经纪机构类型和执业范围等26条内容 [14] - 人民银行就金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法草案征求意见，修订监管分工等多项内容 [14] 银行人事变动 - 中国银行同意聘任杨军为副行长，任职资格待金融监管总局核准 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周公布的经济数据基本符合预期，上半年实现5.3%增长，但出口若明显下行全年实现5%目标仍有难度，经济是外需带动生产偏强运行，内需板块消费边际走弱、地产深度调整，修复基础待巩固 [11] - 短期经济有韧性，预计三季度为政策观察期，后期货币宽松或在10月升温，当前政策想象空间不大 [11][12] - 债市受资金压制，上周资金面触底回升，本周面临7月缴税压力，虽央行积极投放但资金利率下行有阻力，短端利率未走低限制长端利率下行空间 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：资金面走松、消息面平静，国债期货全线窄幅震荡、多数收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，10年国债活跃券250011收益率报1.660%上行0.1bp [9] - 资金市场：央行呵护下税期扰动减弱，资金面转松，当日有900亿元逆回购到期，央行开展4505亿元逆回购操作，实现净投放3605亿元，银行间资金情绪指数回落，短端资金利率均小幅回落，中长期资金走松 [10] 行业要闻 - 时隔10年中央城市工作会议在京召开，习近平总书记出席并讲话，为城市工作指明方向，推进城镇化要符合经济社会发展规律，城市生态建设需长周期看待 [13] - 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作等多项内容 [13] - 全国政协主席王沪宁表示全方位扩大国内需求是保持经济长期健康发展和满足人民美好生活需要的战略之举，要围绕重点问题形成研究成果并做好应用转化 [13] - 商务部部长王文涛撰文指出要以高水平对外开放拓展中国式现代化新空间，加快多方面开放 [14] - 欧盟委员会公布2028 - 2034年新预算提案，总额达2万亿欧元，较目前显著增长，部分资金拟通过对在欧年净营业额超1亿欧元公司征税筹集，遭多个成员国质疑 [14] - 美国总统特朗普表示大概率不会解雇美联储主席鲍威尔，提及白宫经济顾问凯文·哈塞特和财政部长贝森特是美联储主席人选 [14] 数据概览 - 国债期货行情：展示国债期货主力合约走势、跨期价差、跨品种价差等相关数据 [15][16][17] - 货币市场：展示SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [23][28][32] - 衍生品市场：展示Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [34]

上证指数突破3500点意义 - 3500点被视为A股重要心理关口 上一次触及是2024年10月8日 2022年1月24日曾站稳该点位 [1] - 突破3500点通常预示市场趋势向好 多方力量占优 赚钱效应显现 吸引增量资金入场 [1] - 此次突破是宏观政策 资金面 市场情绪多重因素共振结果 反映市场格局重大变化 [1] 宏观与资金面支撑因素 - 上半年中国经济延续回升向好态势 政策持续托底形成结构性上行趋势 [2] - 外需韧性显现 欧盟和东盟出口高增速抵消外部关税扰动 [2] - 2025年上半年日均成交额站稳万亿元 两融余额1.77-1.92万亿元 同比增加约3000亿元 [2] - 新成立基金数量和规模大幅增长 居民储蓄通过基金入市趋势强化 [2] 市场情绪与政策驱动 - 上半年A股新开户1260万户 同比增长32.79% 科技板块(人工智能/半导体/5G)资金追捧显著 [3] - 中央财经会议释放"反内卷"信号 利好传统行业盈利改善和新兴产业发展 [3] - "反内卷"驱动上市公司削减资产开支 出清过剩产能 改善经济供求关系 [3] 山东上市公司表现 - 山东310家A股公司总市值3.86万亿元 219只上涨(占比超70%) 11只涨幅超100% 24只涨幅50%-100% [4] - 7家企业市值破千亿 海尔智家(2325亿元)一季度营收增10.06% 净利增15% [4] - 中际旭创市值1620.68亿元 半年增幅48.73% 进入市值增幅TOP20榜单 [5] - 中小盘股领涨 联合化学涨幅440.92% 民士达因芳纶纸需求激增净利增50% 股价涨131.75% [5] 后市展望与投资方向 - 机构观点分歧但认可结构性机会 需观察成交量能否稳定在1.6万亿元以上 [6] - 科技成长(人工智能/半导体) 中国制造 新消费 军工 工业金属等板块被重点推荐 [6] - 中报季业绩验证成关键 AI 创新药 电池等自主科技领域存在事件催化机会 [6]

资金面动态 - 15日资金面全天呈现由紧转松态势，隔夜品种价格突破1.5%，7D、14D品种成交额有所增加 [1][11] - 人民银行15日开展3425亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，公开市场全口径实现净投放1735亿元 [1] - 上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种涨超10BP至1.5350%，7天Shibor上涨3.10BP至1.5460%，14天Shibor上涨4.40BP至1.5790% [1][2] 银行间市场利率 - DR001加权平均利率上行10.6BP至1.53%，成交额减少107亿元至23259亿元 [5][8] - R007加权平均利率上行4.5BP至1.5877%，成交额增加1055亿元至8163亿元 [5][8] - GC007利率上涨1.6BP至1.559%，成交额增加298亿元至2335亿元 [8] 同业存单市场 - 15日有83只同业存单发行，实际发行量1342亿元 [12] - 一级存单市场交投情绪良好，3M和1Y期限为主 [1][12] - 二级存单1Y大行开盘成交在1.63%，尾盘稳定在1.62%，全天下行1BP [12] 政策动态 - 中国人民银行开展14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月期限8000亿元、6个月期限6000亿元 [14] - 国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，规定单一客户投融资余额不得超过净资产10% [14] - 中国人民银行就修改《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》公开征求意见 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析 给出市场表现、基本面情况及操作建议 涵盖金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个领域 投资者需关注宏观政策、供需变化、库存水平等因素对期货价格的影响[2][14][43] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - **股指期货**：市场震荡分化 期指主力合约回调 基差受季节性修复 建议观望为主[2][3][4] - **国债期货**：资金面收敛 期债整体回落 建议单边短期观望 调整企稳后适当多配 曲线策略可适当博弈做陡[5][7] 贵金属 - **黄金**：中长期看涨趋势不变 短期受关税和美联储政策影响 维持高位震荡 关注货币政策信号[8][9][10] - **白银**：实物需求飙升 但工业需求疲软 后期或加剧市场波动 关注拆借利率和资金流向[9][11] 集运欧线 - **集运期货**：盘面震荡 预计偏强震荡 谨慎看多 08 合约 关注美国和欧盟贸易谈判及 8 月份报价[12][13] 商品期货 有色金属 - **铜**：美铜加征关税 非美地区供应预期趋松、需求实质偏弱 关注 78000 支撑位 短期震荡偏弱[15][17][18] - **氧化铝**：现货阶段性收紧 中期过剩格局未变 主力参考 2950 - 3250 运行 宽幅震荡 中期逢高布局空单[18][19][20] - **铝**：宏观不确定性加强 现货市场淡季情绪浓厚 主力参考 20000 - 20800 运行 宽幅震荡[20][21][22] - **铝合金**：盘面跟随铝价回落 供需双弱 主力参考 19400 - 20200 运行 偏弱震荡[22][23][24] - **锌**：关税担忧情绪再起 需求预期仍偏弱 主力参考 21500 - 23000 运行 震荡[25][27][28] - **锡**：短期宏观扰动较大 关注美关税政策变动 高位空单继续持有 宽幅震荡[28][31][32] - **镍**：情绪暂稳盘面窄幅震荡 产业过剩仍有制约 主力参考 118000 - 126000 运行 区间震荡[32][33][34] - **不锈钢**：盘面震荡为主 基本面未有明显变动 主力参考 12500 - 13000 运行 区间运行[36][37][38] - **碳酸锂**：消息扰动盘面大幅上涨 宏观风险增加基本面仍有压力 观望为主 主力参考 6.3 - 6.8 万运行 偏强区间震荡[39][40][42] 黑色金属 - **钢材**：淡季钢价维持震荡走势 观察螺纹 3100 和热卷 3300 附近是否有效突破[43][44][45] - **铁矿石**：震荡偏强运行 单边建议逢低做多 2509 合约 套利建议 9 - 1 正套操作[46][47] - **焦煤**：震荡偏强走势 单边建议待回调时逢低做多 2509 合约 套利建议 9 - 1 正套操作[48][50] - **焦炭**：震荡偏强走势 期现交易建议逢高套保 2601 合约 投机建议待回调时逢低做多 2509 合约 套利建议 9 - 1 正套操作[51][53] 农产品 - **粕类**：美豆趋稳 进口成本走高支撑国内粕价 谨慎偏多操作[54][55][56] - **生猪**：潜在供应压力累积 上涨乏力 逢高偏空操作 关注 14500 上方压力[58][59] - **玉米**：利空情绪逐步释放 盘面触底反弹 关注拍卖成交情况及后续投放规模[60][61] - **白糖**：原糖维持底部震荡格局 国内维持反弹后偏空思路[63] - **棉花**：短期稳中偏强区间震荡 远期新棉上市后相对承压[65] - **鸡蛋**：预计本周先涨后稳 反弹幅度有限[67] - **油脂**：棕榈油持续偏强 豆油多空并存 关注库存和基差报价[67][69] - **花生**：价格震荡偏稳 维持弱稳震荡格局[70] - **红枣**：价格偏稳运行 关注产区新季异动[70][71] - **苹果**：产区库存交易稍有起色 山东行情价格混乱[72] 能源化工 - **原油**：偏强震荡概率较大 建议短期波段策略为主 关注期权波动放大机会[73][77][78] - **尿素**：盘面回落 短期建议观望为主 关注山西、江苏货源集港数量及港口库存消耗速度[79][80][81] - **PX**：产业链终端负反馈加剧 反弹承压 关注区间上沿压力和 PX - SC 价差低位做扩机会[83][84] - **PTA**：供需预期偏弱 反弹承压 建议区间操作和反套滚动操作 关注加工费低位做扩机会[85][86] - **短纤**：供需双弱 加工费修复空间有限 关注盘面加工费低位做扩机会[87] - **瓶片**：供需存改善预期 加工费逐步修复 绝对价格跟随成本端波动 关注减产和下游跟进情况[88][89] - **乙二醇**：短期成本端偏强 下方存有支撑 短期单边观望 关注 4400 附近压力[90] - **烧碱**：盘面反弹 预计短期偏强运行[91][92] - **PVC**：宏观气氛推升盘面反弹 基本面暂无改善 建议暂时观望[94] - **纯苯**：供需边际好转但高库存下驱动仍有限 单边观望 月差反套对待[95] - **苯乙烯**：供需预期偏弱且高估值下 涨幅受限 关注高空机会和月差做缩机会[96][98] - **合成橡胶**：短期震荡整理 关注 BR2508 在 11800 附近压力[99][100] - **LLDPE**：现货变动不大 成交偏弱 观察去库拐点 若去库可逢低买或做 LP 扩[100][101] - **PP**：供需双弱 成本端支撑走弱 中期建议在 7200 - 7300 区间布局空单[102] - **甲醇**：累库预期下 窄幅震荡 区间操作[102] 特殊商品 - **天然橡胶**：短期受宏观情绪带动反弹 基本面弱势预期不改 逢高空思路为主 关注原料上量和美关税变化[103][105] - **多晶硅**：现货报价回落 期货价格震荡 观望[106] - **工业硅**：期价震荡走高 关注多晶硅涨价传导和大型企业复产情况 观望[108][109][110] - **纯碱**：表现偏强 建议暂观望 等待反弹空机会[110][111][113] - **玻璃**：表现偏强 建议短线观望[112][113]

市场表现 - 权益市场震荡上涨但大幅缩量，观望情绪渐浓，债市呈震荡偏弱格局，国债各期限收益率普遍上行0-1bp [1] - 7月15日国债期货高开高走，30年期主力合约涨0.30%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.02% [1] - 30年国债ETF博时（511130）盘中上涨30个bp，成交额破6亿元，近五日获资金净流入16.3亿，规模突破90亿元，较上一日净增6.98亿元，份额净增640万份 [1] 债市调整原因 - 近期债市调整或为市场自发消化过高风险偏好，7月9-11日进入调整区间，单日最大调整幅度超1bp，主因市场久期与杠杆处于高位，做多力量不足 [1] - 尽管利空轮动，但决定债市方向的主线变量（基本面、央行态度、外循环压力）未变 [1] 资金面分析 - 跨季资金回笼后资金利率反弹，央行逆回购余额从2.14万亿元降至3000-4000亿元，净回笼规模偏高，银行或防御性储备资金应对潜在回笼 [2] - 7月中旬资金缺口约2.3万亿元，主因政府债净缴款3985亿元、MLF到期1000亿元、税期缴款1.7-1.8万亿元，央行或增加投放规模 [2] - 非银隔夜利率从1.50%升至1.55%，R001上行8bp至1.48%，R007上行3bp至1.54%，存单发行利率上行至1.51%-1.66%区间 [4] - 央行超额续作买断式逆回购1.4万亿元（净投放2000亿元），3个月期8000亿元、6个月期6000亿元，体现对市场呵护 [4] 债市策略与机会 - 10年、30年国债收益率分别回到1.65%、1.85%以上，市场或对利多更敏感，调整后或现布局机会 [3] - 若央行维持呵护态度，税期资金利率可能平稳甚至走低，带动债市快速修复，30年国债ETF（511130）值得关注 [5] - 30年国债ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数（950175），久期约21年，对利率变动高度敏感，规模突破90亿元创历史新高 [5] 相关指数与个股 - 相关指数包括中债30年期国债指数（031080）、上证30年期国债指数（950175）、中债30年期国债指数（CBA21801.CS） [5] - 相关个股示例：工商银行、农业银行、中国石油、中国银行、中国神华等（不构成投资建议） [5]

报告核心观点 资金观望情绪渐浓，指数继续走强或需更强逻辑推动，挖掘预期差或是后续市场交易线索，可关注涨幅相对不大的消费&自主可控板块 [10] 国内市场表现 股市 - 7月14日权益市场震荡上涨但大幅缩量，观望情绪渐浓，大盘表现稳定，上证指数、沪深300分别上涨0.27%、0.07%，中证红利上涨0.49%；科创概念走弱，创业板指、科创50分别下跌0.45%、0.21%；中小微盘持续上涨，万得微盘股指、中证1000分别上涨1.46%、0.02% [1][2] - 万得全A上涨0.17%，全天成交额1.48万亿元，较上周五缩量2557亿元，资金在指数高位观望情绪渐浓，若出现市场认可度高的叙事，资金参与情绪能回暖，但市场对叙事要求更严格 [8] - 银行再度演绎“上午走强，下午回落”行情，后续可能仍会波动，若低利率&暂无主线环境不变，银行仍是值得关注品种 [9] - 机器人题材走强，Wind人形机器人指数上涨2.15%，因板块前期回调且迎来利好预期；消费方面资金尝试低位布局，家用电器、美容护理以及饮料品种上涨；电力品种走强，业绩预增&用电高峰逻辑受关注 [9] 债市 - 7月14日债市呈震荡偏弱格局，国债各期限收益率普遍上行0 - 1bp，10年国债活跃券上行0.06bp至1.67%，30年国债活跃券下行0.1bp至1.88%；10年、30年期主力合约分别下跌0.08%、0.18% [2] - 长端利率先上行后修复，早盘资金面收敛叠加特别国债招标结果不佳，债市情绪走弱，午后权益市场转跌及6月金融数据公布推动债市收益率下行 [7] 商品市场 - “反内卷”政策交易降温，市场等待新的增量信号，黑色系主要品种延续涨势但涨幅收窄，焦煤、焦炭分别收涨1.15%和1.09%，铁矿石、螺纹钢、热轧卷板涨幅介于0.1 - 0.3%；地产后周期的玻璃涨幅收窄至1.1% [4] - 光伏产业链继续上涨，多晶硅、工业硅分别上涨0.81%、3.27%；碳酸锂周一涨幅较大，收盘涨3.71%，盘中一度大涨6.65% [4] 资金面 - 央行加大逆回购，单日净投放达1197亿元，但资金面仍持续趋紧，资金价格走升，非银隔夜利率尾盘升至1.55%，R001大幅上行8bp至1.48%，R007上行3bp至1.54%，存单发行利率也上行 [5] - 尾盘央行公告1.4万亿元买断式回购操作，当月1.2万亿元到期，净投放2000亿元，中长期资金供给不确定性落地，但资金利率能否平稳仍需观察后续公开市场净投放规模、税期缴税规模及MLF到期情况 [6] 海外市场表现 - 海外市场受关税政策扰动，当地时间7月12日，美国总统宣布对欧盟和墨西哥加征30%的关税，较4月初分别提升10和20个百分点，市场避险情绪未明显升温，美元指数与黄金价格维持窄幅震荡 [3] - 与全球贸易高度联动且受铜关税预期影响的铜价承压，COMEX铜震荡走低，跌幅超过1.5%；LME铜盘中跌0.6%；原油市场走出独立行情，OPEC+释放积极信号，推动ICE布油和WTI原油上涨约1.5% [3] 港股市场表现 - 恒生指数和恒生科技分别上涨0.26%和0.67%，建材和医疗品种显著上涨，AH股溢价指数下降至127.73，接近前低126.91，港股相对于A股的性价比来到2021年以来的低位 [10] - 南向资金净流入82.43亿元，美团、阿里巴巴分别净流入12.22亿元和8.59亿元，老铺黄金净流出3.65亿元且行情下跌2.67%，新消费逻辑暂不被关注 [10]

央行公开市场操作 - 央行开展2262亿元7天期逆回购操作 净投放1197亿元 [1] - 7月15日将开展14000亿元买断式逆回购操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 资金面边际收敛 DR001报1.42% DR007报1.54% [1] 银行间资金市场 - R001加权利率1.48% 最高利率2.00% 成交量62445.77亿元 占总量88.82% [2] - R007加权利率1.54% 最高利率2.30% 成交量7107.95亿元 占10.11% [2] - 全市场回购成交量70307.09亿元 较前日减少6977.49亿元 [2] 债券市场表现 - 10Y国债利率日内波动1.666%-1.6775% 收盘持平于1.6666% [3] - 超长债一级发行遇冷 金融数据符合预期 央行表态温和推动利率回落 [3] - 关键债券品种收盘价：250011报1.6666% +0.06bp 250210报1.7460% +0.30bp 2500002报1.8750% -0.10bp [5] 政策信号解读 - 央行表态支持中小银行适当购买债券 称其具有市场稳定器作用 [4] - 市场将1.6666%收盘价解读为对央行政策的积极回应 [4] - 金融时报近期持续提示债市风险 但未提及具体投资机会 [5] 市场情绪与事件关联 - 股市上涨与进出口数据强劲对债市形成压制 [1][3] - 职业教育院校录取分数线超211高校现象被类比城投债热度变迁 [5] - 市场关注央行发布会传递的流动性管理信号 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周存单利率和IRS收益率上行，回购成交量上行但大行融出规模下行，票据利率下行且美元兑人民币汇率上行，资金面均衡偏松资金利率下行；本周需关注多项经济和金融数据以及税期情况，预计资金面维持均衡但资金利率波动可能增加 [2][3][4][5][8] 各方面情况总结 存单与利率互换情况 - 上周存单合计到期5105.2亿元，发行4271.3亿元，净融资规模 - 833.9亿元；1年期AAA存单到期收益率为1.63%，较前一周上行；本周存单单周到期规模约8028.1亿元，到期压力增大 [2] - 上周1年期FR007利率互换均值为1.53%，较前一周上行，市场对资金面预期边际谨慎 [2] 回购市场情况 - 上周质押式回购成交量在7.7 - 8.6万亿元之间，R001回购成交量均值为73559亿元，较前一周上行5450亿元；截至上周最后一个交易日，未到期回购余额为11.8万亿元，较前一周下行 [3] - 分机构看，大行融出规模下行，货基融出规模上行；券商、基金、理财融入规模下行；截至周五，大行、货基回购余额为4.89万亿元、2.12万亿元，较前一周下行6947亿元、上行488亿元；券商、基金、理财正回购余额分别为1.79万亿元、2.29万亿元、7040亿元，分别较前一周下行785亿元、1503亿元、1405亿元 [3] 票据与汇率情况 - 上周五6M国股票据转贴报价0.89%，较前一周最后一个交易日下行，显示信贷需求减少，票据冲量需求增加，预计7月信贷需求一般 [4] - 上周五美元兑人民币汇率报7.17，较前一周小幅上行，中美利差走阔；美国6月非农数据强于预期，美联储降息预期回落，叠加债务上限提高后短期供给压力增加，推升美债利率；未来一个月美债面临扰动因素偏多，后续关税税率不确定性较大、美国或仍有较大通胀压力，关税对经济的影响仍不清晰，美联储持观望态度，补充TGA余额可能会对市场流动性带来小幅冲击，不过或更多以短债为主 [4] 资金面情况 - 上周公开市场到期6522亿元，均为逆回购到期，公开市场投放4257亿元，均为逆回购投放，合计净回笼2265亿元；上周资金面均衡偏松，DR007均值为1.47%，较前一周下行10BP，R007均值为1.51%，较前一周下行13BP，DR001和R001均值分别为1.32%和1.38%；交易所回购利率下行，GC007均值为1.51%，较前一周下行7BP；截至上周最后一个交易日，逆回购未到期余额为4257亿元，较前一周下行 [8] 本周关注情况 - 本周公开市场资金到期5257亿元，其中逆回购到期4257亿元，MLF到期1000亿元 [5] - 周一公布我国6月贸易数据，关注进出口表现；周二公布我国6月及二季度经济数据，关注国内基本面表现；周二、周三分别公布美国6月CPI、PPI数据，关注美国通胀表现；本周或将公布6月金融数据，关注信贷社融表现 [5] - 周二为缴税截止日，关注央行对冲力度和资金面扰动，预计央行积极投放以呵护资金面；本周资金面预计维持均衡，资金利率波动可能增加 [5]