美联储主席任命进程 - 美国财政部长贝森特表示将向总统提交美联储主席候选人名单 目前有11位非常强劲的候选人[1][2] - 候选人将从下个月开始接受面试 最终三到四名候选人将被推荐给总统 人选将在今年秋季揭晓[2] - 总统认识部分候选人但不全部 白宫不会向美联储理事沃勒和鲍曼发出政策指示[2] 美联储治理与内部审查 - 财政部长呼吁美联储主席对机构进行内部审查 重点包括针对理事库克的抵押贷款欺诈指控[3] - 财政部长批评美联储为不负责任机构 称其行为破坏公众信任 偏离核心货币政策目标[1][3] - 美联储声明强调理事任期受法律保护 总统仅可在有正当理由情况下免职 库克将通过司法途径挑战解雇决定[4] 美国政府产业投资策略 - 财政部长明确否认政府将入股英伟达 理由是该公司不需要财政支持[1][5] - 政府投资重点可能转向造船等行业 此前已向英特尔投资89亿美元收购9.9%股份[5] - 《芯片与科学法案》总金额380亿美元中逾86%资金已发放到位 五家全球顶尖芯片制造商均在美国开展建设项目[6] 贸易与关税政策动向 - 财政部长称关税谈判存在各种可能性 加拿大愿意加入二级关税而欧洲无意对俄罗斯征收附加关税[7] - 印度采取的关税措施被认定为表演性举措 美国预计最终将与印度达成共识 不担心卢比成为储备货币[7] - 房利美和房地美股票发行事宜将于9-10月选定承办银行 所有大银行都将参与该项交易[7]

美联储主席候选人选拔 - 美国财政部长贝森特表示将向特朗普提交美联储主席候选人名单 目前有11位非常强劲的候选人 将于下月开始面试[2][4] - 三到四名脱颖而出的候选人将被推荐给特朗普 最终人选将在今年秋季揭晓[4] - 贝森特批评美联储自2008年以来偏离核心货币政策目标（物价稳定和充分就业） 强调需要回归核心使命[4] 美联储理事解雇争议 - 特朗普以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克 贝森特呼吁美联储主席鲍威尔进行内部审查[6] - 美联储声明称理事任期为长期固定 总统仅在"有正当理由"情况下可免职 库克将通过法律途径寻求司法裁决[7] - 贝森特认为若美联储官员犯有抵押贷款欺诈罪则不应任职 称美联储是不负责任的机构[6] 美国政府产业投资动向 - 贝森特否认美国政府将入股英伟达 称该公司不需要财政支持[2][9] - 美国政府与英特尔达成协议 投资89亿美元收购9.9%股份 资金来自《芯片与科学法案》未支付的57亿美元补贴和32亿美元政府资助[9] - 《芯片与科学法案》总金额380亿美元 逾96%资金已完成分配 86%资金已发放到位[10] 贸易与关税政策 - 贝森特称关税谈判一切皆有可能 加拿大愿意加入二级关税 欧洲无意对俄罗斯征收附加关税[12] - 认为印度采取的关税举措属表演性范畴 不担心卢比成为储备货币 预计美国最终将与印度达成共识[12] - 房利美和房地美股票发行事宜的银行将在9-10月选定 所有大银行都将参与交易[12]

加密货币市场深度调整 - 比特币未能守住11万美元心理关口 日线四连跌最低下探108,666.66美元 单日振幅超7% [1] - 以太坊回落至4,334美元 24小时跌幅超6% 带动山寨币板块普跌 [1] - 过去24小时全网爆仓金额达9.35亿美元 其中多单爆仓占比近90%（8.21亿美元） [1] 市场回调背景与杠杆风险 - 8月24日市场清算超1.5亿美元多头头寸 为2024年12月以来最大规模BTC多头清算潮之一 [3] - 山寨币期货未平仓合约量单日暴增92亿美元 总规模达617亿美元历史新高 [6] - 所有比特币持有群体（尤其是10-100枚BTC中型投资者）进入抛售阶段 卖方压力呈现群体性特征 [6] 资金流向与机构情绪 - 比特币现货ETF自8月15日至22日连续6日净流出 8月19日单日净流出5.23亿美元 20日流出3.12亿美元 [6] - 8月初单日流出峰值超8亿美元 持续性资金撤离表明机构与散户乐观预期消退 [6] - ETF资金流出主要由散户驱动 情绪化操作可能加剧短期波动 [6] 宏观政策影响因素 - 特朗普解除美联储库克职务 被市场视为对美联储的直接挑战 [3][4] - 此举本质上是向货币制定者施压推动降息的"公然索要" [4] - 人事变动扰乱市场对美联储连贯性判断 可能动摇投资者信心压制风险资产估值 [4] 短期市场走势预判 - 比特币跌破11万美元后可能测试10.5万-10.8万美元支撑区间 [7] - 若宏观情绪恶化（美联储推迟降息或特朗普引发经济不确定性）或回踩10万美元关口 [7] - 以太坊及山寨币需警惕流动性收紧导致的估值下修 高杠杆头寸持续清算或引发二次探底 [7] 中长期市场支撑因素 - 比特币作为"数字黄金"的稀缺性仍是核心支撑因素 [9] - 美联储货币宽松周期大方向保持不变 [9] - 全球机构对加密资产的配置需求持续存在 [9]

解雇事件背景 - 特朗普依据美国宪法第二条和1913年《联邦储备法》免去丽莎·库克美联储理事职务 [1] - 库克为美联储第一位非洲裔女性理事 回应称将继续履行稳定美国经济职责 [4] - 库克律师认为解雇缺乏正当程序、事实依据和法律授权 将采取必要法律行动抵制 [4] 法律依据与历史先例 - 《联邦储备法》规定总统解雇美联储理事唯一前提是"有理由" 通常解读为玩忽职守或渎职 [6] - 历史上从未有过在任美联储理事被总统解职的先例 [6] - 库克正常任期应持续至2038年1月31日 理事任期14年实行交错任期制 [8] 解雇动机分析 - 解雇本质原因是库克质疑特朗普关税政策会降低美国生产力 [7] - 高关税背景下若降低劳动生产率 即使降息对美国劳动生产率帮助有限 [7] - 特朗普若成功解雇库克 或能实现对美联储的所谓"重塑" [7] 美联储理事会构成 - 理事会由7名理事组成包含主席 全部由总统提名经参议院确认任命 [8] - 现任理事会中主席鲍威尔、副主席鲍曼和理事沃勒由特朗普提名 [10] - 副主席杰斐逊、理事巴尔、库克及已辞职的库格勒由拜登提名 [10] - 特朗普已提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰接替库格勒 [10] 政策立场冲突 - 特朗普年初至今提倡降息 但美联储坚持原则未受干预影响货币政策决定 [11] - 7月议息会议上库克投票支持维持联邦基准利率不变 与白宫愿望背道而驰 [11] - 下月美联储将迎来新一轮议息会议 [11] 政治意图解读 - 特朗普试图通过调整理事 到明年5月后调整美联储主席以扩大发言权 [11] - 解雇行动实质是做给美联储其他理事看 总统不应干涉美联储独立性 [12] - 解雇需经法律程序认定重大过失才能生效 目前缺乏依据 [12]

特朗普政策动向 - 特朗普对政府官员采取强硬态度 要求不服从者辞职[1] - 特朗普解雇美国劳工局局长 因非农业就业数据存在严重注水问题[1] - 特朗普行动引发全球金融行业高度关注 研究人员投入大量时间分析其政策动向[1] 就业数据问题 - 美国非农业就业人数数据存在严重注水现象[1] - 就业人数数据进行随意修正 被指操纵市场[1] - 数据质量问题直接影响美联储货币政策制定方向[1] 美联储官员处境 - 美联储理事库克遭遇炮轰 被质疑缺乏法律支持[1] - 金融监管机构官员面临政治压力 政策独立性受到挑战[1]

地缘政治风险 - 中美竞争加剧导致2025年台海、南海及科技脱钩风险持续升温，可能触发金价阶段性脉冲式上涨 [1] - 全球65国选举（包括美国、印度、巴西等）可能引发政策不确定性，美国大选若出现极端结果将推高避险情绪 [1] - AI治理失控风险可能引发市场恐慌，强化黄金作为"数字时代的避风港"属性 [1] 央行购金行为 - 全球央行购金量连续三年超1000吨，2025年新兴市场央行（如中国、印度、土耳其）预计继续主导购买 [3] - 中国央行2025年6月黄金储备达2298吨，连续8个月增持，但节奏可能因金价高位而放缓 [3] - 央行购金每增加100吨，金价季度波动率或降低0.8% [3] 美联储货币政策 - 2025年美联储8次利率决议中，3月、6月、9月、12月会议含点阵图与经济预测需重点关注 [3] - 若通胀回落至2%目标，6月可能首次降息，推动金价上涨5-8% [3] - 点阵图分歧度每上升1%，金价波动率或增加1.2% [3] 价格传导机制 - 美元指数在加息周期走强压制金价，降息周期走弱支撑金价 [4] - 实际利率（TIPs收益率）与金价呈负相关，系数约-0.7 [5] 贵金属市场价格 - 黄金回收价775.48元/克，销售价776.48元/克 [4] - 白银回收价8.69元/克，销售价8.84元/克 [4] - 铂金回收价302.70元/克，销售价304.20元/克 [4] - 钯金回收价252.00元/克，销售价253.50元/克 [4] 季度预测模型 - 采用ARIMA-GARCH模型捕捉金价时间序列线性趋势与波动聚集性 [5] - 采用LSTM神经网络处理非线性关系（如地缘政治事件脉冲影响） [5] - 输入变量包括地缘政治风险指数、央行购金量、美联储政策利率预期和美元指数 [5] 2025年季度预测 - Q1金价区间2050-2150美元/盎司，受中美关系紧张和美国大选初选推动 [5] - Q2金价区间2100-2200美元/盎司，受俄乌冲突和中东局势升温影响，3月美联储释放降息信号 [5] - Q3金价区间2150-2250美元/盎司，全球选举结果落地，5月美联储确认降息周期 [5] - Q4金价区间2100-2200美元/盎司，AI治理争议引发避险，12月美联储调整降息幅度 [5][6] 投资策略 - 长期配置建议黄金作为避险资产配置比例5-10% [6] - Q1-Q2逢低布局（2050美元下方），关注美联储3月会议降息信号 [7] - Q3-Q4高抛低吸（2150-2250美元区间），警惕年末美元反弹 [7] - 工具选择包括黄金ETF、积存金和黄金期货 [8]

美联储货币政策转向预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示货币政策立场将调整 基准前景和风险平衡变化需要调整政策立场 [1] - 美联储寻求在一段时间内实现2%的平均通胀目标 容忍通胀暂时高于2% 与前期强调严格实现2%目标形成鲜明反差 [2] - 市场对降息预期迅速升温 鲍威尔讲话期间美股明显上涨 美元指数快速下行 美债利率回落 伦敦金价格上涨 [3] 就业市场关注度提升 - 美联储当前更关注就业市场变化而非通胀 援引7月非农就业数据预警可能来临的失业率飙升 [1] - 劳动力市场不紧张避免形成工资-物价螺旋 通胀预期保持稳定 为降息提供操作空间 [1] - 9月5日和11日将公布的非农和通胀数据成为关键政策观察指标 [3] 经济衰退风险与政策约束 - 货币政策框架改变反映美国经济衰退风险临近 继续保持紧缩政策已不合时宜 [3] - 高国债付息成本叠加通缩压力迫使货币政策转向宽松 [3] - 白宫干预增加货币政策复杂性 鲍威尔面对的政策约束与历史时期相比更为艰难 [4] 历史政策框架对比 - 援引伯南克时期应对2008年次贷危机的政策先例 包括下调基准利率和出台宽松货币政策 [2] - 当前政策环境与伯南克力挽狂澜时期及沃尔克遏制通胀时期形成多维对比 [4] - 鲍威尔的货币政策思想预计将在不同维度持续影响美联储政策方向 [4]

黄金价格走势 - 现货黄金短线下探至3361美元/盎司附近 延续震荡格局 [1] - 上周五金价录得1%涨幅 触及两周高点3378.69美元/盎司 收报3371.78美元/盎司 [1] - 多空双方在关键价位展开争夺 下方3358美元/盎司构成初步支撑 失守可能测试3250美元/盎司区域 [3] - 上方需突破3400美元/盎司心理关口 方可打开通往3420美元及3480-3500美元/盎司区间的通道 [3] 影响因素分析 - 美元指数延续反弹态势 成为黄金主要压制因素 暂时企稳于97.93附近但整体弱势格局未改 [1][3] - 美联储9月降息预期持续发酵 为黄金提供结构性支撑 [1] - 美元指数整体弱势降低非美元货币持有者购金成本 形成需求端支撑 [3] - 俄乌局势升级引发地缘政治风险 避险需求为金价提供额外动能 [3] 市场关注焦点 - 聚焦美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会政策信号 讲话暗示货币政策调整窗口临近 [3] - 市场预期美国第二季度GDP年化增长率达3.0% 若数据超预期可能提振美元并压制大宗商品价格 [5] - 美联储官员后续讲话鹰派倾向转变需警惕 可能引发金价短期调整 [5] - 美联储货币政策转向路径及美元指数走向是主导黄金中长期趋势的核心变量 [5]

大宗商品与债券市场 - 美国7月零售销售数据环比下降0.29%显示消费者支出放缓[23] - 美联储会议纪要暗示通胀进展缓慢但未给出加息信号[23] - 中债市场各期限国债收益率震荡上行长端调整更明显[19] - 央行MLF操作规模超预期增加2000亿元[37] 汇率市场 - 美元指数从98.15下降至97.72跌幅约0.12%[23] - 美元兑人民币呈现区间震荡小幅走低态势[37] - 日本GDP季调同比环比变化显示经济波动[36] - 美日利差可能重新走阔受CPI和非农数据影响[34] 权益市场与风险提示 - 全球主要股市除美股外表现较好[38] - 道琼斯工业指数创历史新高标普500和纳斯达克收窄跌幅[38]

地缘政治因素 - 中东地区局势高度紧张 巴以冲突未出现大规模军事升级但加沙地带人道主义危机持续发酵 医疗系统濒临崩溃[4] - 以色列与黎巴嫩真主党边境局势一触即发 双方时常发生小规模交火事件[4] - 若紧张局势恶化将刺激市场避险情绪 推动黄金价格大幅上涨[4] 货币政策影响 - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 尽管存在通胀上行风险[5] - 交易员增加对美联储降息幅度押注 互换市场预计年末前近100个基点降息幅度[5] - 市场将密切关注美联储官员讲话及政策动态[5] 技术面分析 - 黄金价格日线级别呈现震荡上行态势 5日均线与10日均线逐渐形成金叉[6] - 价格站稳短期均线上方 短期阻力位在3380-3400美元/盎司区间[6] - 若突破阻力位则上看3400-3450美元/盎司 若跌破3350美元/盎司支撑则可能下探3320美元/盎司[6] 经济数据关注 - 8月非农就业数据和消费者价格指数(CPI)数据尤为关键[4] - 市场供需结构中投资需求的波动将影响黄金价格走势[6]