公司股价表现 - 黑芝麻智能股价盘中上涨近4%，截至发稿上涨2.67%，报22.3港元，成交额达1.35亿港元 [1] 核心业务进展 - 公司旗舰产品华山A1000车规级高性能辅助驾驶芯片成功搭载于德赛西威全新低速无人车品牌"川行致远"S6系列 [1] - 华山A1000芯片作为副域控核心与主控系统构成"双脑冗余"架构，为末端物流无人化运营提供安全保障 [1] - 该芯片已通过多项权威车规认证，包括ISO26262 ASIL-B功能安全认证及AEC-Q100 Grade2车规可靠性认证，内置双核锁步安全处理器与独立安全岛 [1] 战略合作与市场影响 - 此次合作将推动华山A1000芯片与川行致远S6的深度落地应用 [1] - 合作将助力德赛西威打造"安全可靠、皮实耐用"的低速无人车产品，提升其在高安全需求场景的竞争力 [1] - 合作将巩固黑芝麻智能在低速无人配送芯片领域的领先地位，公司将持续为川行致远S6规模化部署提供安全冗余支撑，助力其建立市场优势 [1]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.10%至53.40元/股，成交额11.40亿元，换手率1.40%，总市值836.33亿元 [1] - 当日主力资金净流出4688.86万元，特大单买入占比4.47% (5101.42万元)，卖出占比8.87% (1.01亿元)，大单买入占比19.90% (2.27亿元)，卖出占比19.62% (2.24亿元) [1] - 今年以来股价累计上涨167.48%，近60日上涨105.38%，近5个交易日下跌0.43%，近20日上涨2.10% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为9月5日，龙虎榜净卖出8.71亿元，买入总额20.13亿元（占总成交额12.50%），卖出总额28.84亿元（占总成交额17.91%） [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2002年4月30日，于2015年5月18日上市，主营业务为自动化成套设备的研发、设计、生产与销售以及自动化整体解决方案 [2] - 主营业务收入构成：锂电池智能装备68.76%，其他15.76%，光伏智能装备8.04%，智能物流系统6.44%，3C智能装备0.95%，其他(补充)0.05% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电专用设备，概念板块包括智能手机、新型工业化、机器视觉、智能汽车、年度强势等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1-9月实现营业收入104.39亿元，同比增长14.56%，归母净利润11.86亿元，同比增长94.97% [2] - 截至9月30日股东户数28.09万，较上期增加162.02%，人均流通股5551股，较上期减少61.84% [2] - A股上市后累计派现31.49亿元，近三年累计派现14.61亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股6827.61万股，较上期减少6430.25万股 [3] - 易方达创业板ETF (159915) 为第六大流通股东，持股2349.27万股，较上期减少395.61万股 [3] - 南方中证500ETF (510500) 为第七大流通股东，持股1598.05万股，较上期减少28.86万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF (159755) 为新进第八大流通股东，持股1204.32万股，汇添富中证电池主题ETF (159796) 为新进第十大流通股东，持股574.85万股 [3] - 华安创业板50ETF (159949) 为第九大流通股东，持股749.27万股，较上期减少288.79万股，工银新能源汽车混合A (005939) 退出十大流通股东之列 [3]

市场整体表现 - 周四A股低开高走，沪指收涨4029.50点，再创10年新高 [1] - 电池、能源金属、半导体等行业表现较好 [1] - 上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现 [3] 半导体设备ETF表现 - 半导体设备ETF（561980）收涨0.71%，单日资金净流入约1200万元 [1] - 成分股神工股份大涨8.81% [1] - 该ETF跟踪中证半导体产业指数，指数年内涨幅超50%，年内振幅超84%，高弹性特征明显 [3] - 指数中半导体设备、材料和集成电路设计三大行业合计占比约90%，前十大重仓股集中度约78% [3] 中芯国际业绩 - 2025年第三季度营业收入171.62亿元，同比增长9.9% [1] - 第三季度归属上市公司股东的净利润15.17亿元，同比增长43.1% [1] - 前三季度营业收入495.1亿元，同比增长18.2%，归属于上市公司股东的净利润38.18亿元，同比增长约四成 [1] - 折合8英寸月产能首次突破100万片大关，第三季度产能利用率达95.8%，环比增长3.3个百分点 [1] 国产GPU进展 - 国产GPU龙头沐曦、摩尔线程传来IPO新进展 [1] - 证监会同意沐曦集成电路首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请 [2] - 摩尔线程披露首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 [2] - AI大模型迭代升级和智能汽车图像处理是GPU的新兴应用领域，推动高端GPU需求增加 [2] 存储芯片周期 - 存储芯片迎来由AI驱动的"超级周期"，数据中心大容量存储需求高速增长 [2] - AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年 [2] - HBM、HBF等高带宽存储技术快速发展，供应商掌握定价权，传统DRAM与NAND供给紧张，价格持续上行 [2] - 行业巨头在HBM市场的领先地位有望带动上游设备、材料、封装厂商及下游AI服务器、云计算与终端设备的配套增长 [2]

文章核心观点 - 中国汽车产业链在关键零部件领域实现整体性进步，一批企业在驾驶辅助系统技术竞赛中凭借扎实技术储备走向大众视野，让出行更安全、更轻松 [5] 禾赛科技（激光雷达领域） - 公司专注于激光雷达技术，其原理是通过发射和接收激光来精确测量距离，在夜间或异形障碍物场景中作用显著 [6] - 2017年推出中国第一款量产车载激光雷达Pandar40，至今已成功发布4代自研芯片，推动产品价格从几十万元一台降至千元级，实现超99%的降本 [7][8] - 拥有全自动化生产线麦克斯韦智造中心，每10秒下线一台激光雷达，核心工序自动化率100%，并通过实验室进行高温、机械冲击等极端测试确保产品稳定性 [8][9] - 目前为全球车载激光雷达出货量冠军，产品搭载于国内多款热销车型，并与欧洲顶级主机厂达成多年独家合作，同时牵头编制国内技术标准 [9] 地平线（智能驾驶芯片领域） - 公司选择研发“软硬结合”的专用计算芯片，认为智能未来在边缘设备而非云端，汽车是第一个走进日常生活的智能机器人形态 [10] - 2019年发布中国第一颗规模化量产的车载智能计算芯片“征程2”，补齐国内自动驾驶产业生态关键环节，车规级处理器从研发到量产部署周期长达数年至数年 [13] - 出货量达1000万套，获400多款车型定点，量产200+车型，成为中国市场智能驾驶量产速度最快、合作最广的企业，年均研发投入超30亿元 [14] 卓驭科技（驾驶辅助系统领域） - 公司为燃油车量身定制驾驶辅助系统，主张“油电同智”，认为当前市场约半数燃油车用户的智能化需求值得重视 [15] - 源自大疆2016年的10人研发团队，底层技术与无人机感知、决策、控制逻辑相通，现已发展为近3000人的独立公司 [15] - 通过1400多天参数优化和超10万公里参数精调，攻克燃油车复杂工况下的精准控制难题，产品适用于高速、城市、泊车等多场景 [16] - 合作车企达10家，量产车型超30款，覆盖大众、红旗等品牌，并着力破解“人机共驾”痛点，通过端到端架构提升驾驶舒适感和安全性 [16][18]

行业新图景 - 多家消费电子及光学光电子企业密集召开三季报业绩说明会，呈现新品加速落地与新兴赛道扩容的行业新图景 [1] - 部分公司聚焦终端创新，在AR眼镜、全景无人机等新品赛道精准发力，加速商业化落地进程 [1] - 不少公司锚定高增长赛道，在机器人、汽车电子领域持续加码，密集披露战略性布局与阶段性业务突破 [1] 终端新品密集落地 - 影石创新的影翎Antigravity全景无人机公测已进入尾声，初步预计有望于2025年第四季度实现部分区域市场的试售 [2] - 影石创新计划推出两款无人机品牌，包括公司自有无人机品牌和与第三方共同孵化品牌 [2] - 利亚德首款AR眼镜上线预售，该产品集专业翻译、提词、会议纪要、AI大模型等功能于一体 [3] - 利亚德基于Micro LED未来趋势，通过自研+产业合作方式落地AR眼镜产品，并优先聚焦文旅、办公、会议等行业市场 [3] - 龙旗科技透露AI眼镜充电盒已经量产出货，明年出货量预计将快速增长，与AI眼镜配套的充电底座已有部分出货 [4] - 龙旗科技已承接国内头部客户AI眼镜研发项目，首款产品正在开发中，预计明年量产，智能眼镜业务是公司业绩持续增长的重要推动力之一 [4] 产业链技术发展 - 统联精密正逐步加大对钛合金、镁铝合金、碳纤维等轻质材料产业化应用方向的研发投入 [4] - 统联精密加大对半固态压铸、3D打印为代表的先进制造工艺技术的研发投入，折叠屏产品目前是MIM行业比较大的增量市场 [4] - 立讯精密判断AI端侧消费电子业务在明年下半年将会加速发展，基于市场本身成长带来的空间及公司核心优势 [4] 汽车电子业务突破 - 华勤技术汽车电子业务近期多个项目获得定点突破，预计今年汽车电子业务收入将首次突破10亿元 [5] - 华勤技术在智能座舱、显示屏、智能辅助驾驶三大业务模块均已实现突破 [5] - 拓邦股份的激光雷达电机与国内头部厂商深度绑定，市场份额稳中有升，充电设备已通过海外头部汽车厂商的认证 [6] - 水晶光电激光雷达业务三季度出货量有大幅提升，预计今年激光雷达视窗片出货量将创历史新高 [6] - 水晶光电车载HUD业务三季度实际装车数量同比有一定增长，主要装车品牌为长安和东风岚图，预计四季度HUD出货量将进一步增长 [6] - 隆利科技注意到Mini-LED显示技术正加速成为国内外智能座舱的标配，其三季度Mini-LED车载背光显示模组的平均单价呈上升趋势 [6] 机器人产业布局 - 福立旺利用在精密金属制造方面的技术积累，向人形机器人零部件市场转型，设立福立旺精密智造（苏州）有限公司作为项目主体 [7] - 福立旺机器人项目投资10亿元，新基地预计2027年底前建成投产 [7] - 福立旺的微型丝杠已进入研发送样阶段，已向5家行业头部客户送样，机器人减速器、关节模组零部件及高精度的波形弹簧等金属零部件已经开始出货交付 [7]

产品上市与交易表现 - 天弘国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金（港股科技ETF天弘，代码：159128）于11月13日正式上市 [1] - 截至当日午间收盘，该ETF换手率达7.83%，成交额为5054.37万元，显示市场交投活跃 [1] - 其跟踪指数成分股表现强劲，百济神州上涨6.49%，信达生物上涨5.51%，药明生物上涨4.08%，康方生物上涨3.14%，华虹半导体上涨2.35% [1] 产品结构与指数特征 - 港股科技ETF天弘紧密跟踪国证港股通科技指数，该指数由30只科技主题高度相关的港股构成，集中度高，前十大成份股合计占比超过75% [2] - 指数涵盖AI、智能汽车、创新药等前沿科技领域，成份股均属沪深港通标的，不受QDII额度限制 [2] - 指数行业分布聚焦“硬科技”与“新经济”，前三大重仓行业为专业零售、软件服务、资讯科技器材（恒生二级行业），核心仓位包括半导体、消费电子、元器件等硬件和高端制造领域 [2] - 指数PE估值处于近五年38%分位点，显示安全边际较高（数据截至2025年9月23日） [2] 市场前景与资金动向 - 基本面方面，科技巨头的业绩韧性和复苏动能逐步显现，AI渗透率提升叠加国内经济持续回暖，相关个股业绩有望逐季向上 [3] - 腾讯控股、美团、京东集团、哔哩哔哩、中芯国际等明星个股即将公布业绩，机构关注其在AI等方向的战略进展 [3] - 资金面看，南向资金持续加仓港股市场，截至11月11日年内累计净买入金额达1.3万亿港元，相当于去年全年净买入额的1.6倍 [3] - 机构普遍认为，随着中国经济复苏信号夯实、全球流动性环境改善，港股市场有望在价值重估道路上稳健前行 [3] 相关产品信息 - 天弘基金提供多只行业主题ETF，包括恒生科技ETF天弘（代码：520920）、港股通央企红利 ETF天弘（代码：159281）、计算机ETF（代码：159998）、机器人ETF（代码：159770）等 [7]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中上涨2.07%，报14.32元/股，成交2.04亿元，换手率1.42%，总市值147.13亿元 [1] - 主力资金净流入856.89万元，特大单净卖出319.35万元，大单净流入1176.24万元 [1] - 今年以来股价上涨12.14%，近5个交易日下跌3.83%，近20日下跌9.14%，近60日上涨1.56% [1] - 今年以来已1次登上龙虎榜，最近一次为1月10日 [1] 公司基本概况 - 公司全称为宁波旭升集团股份有限公司，成立于2003年8月25日，于2017年7月10日上市 [1] - 主营业务为精密铝合金零部件的研发、生产与销售，专注于为客户提供汽车轻量化解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：汽车类81.35%，其他类14.23%，工业类1.99%，模具类1.49%，其他(补充)0.94% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 所属概念板块包括汽车零部件、人形机器人、汽车热管理、智能汽车、小米汽车概念等 [2] 股东结构与变化 - 截至9月30日股东户数为5.46万，较上期减少8.71% [2] - 人均流通股17910股，较上期增加12.45% [2] - A股上市后累计派现10.02亿元，近三年累计派现6.57亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入32.26亿元，同比减少1.48% [2] - 2025年1-9月归母净利润3.00亿元，同比减少7.16% [2] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多位新进股东，包括永赢先进制造智选混合A（018124）持股1842.91万股、国泰估值优势混合A（160212）持股598.97万股、中航趋势领航混合发起A（021489）持股264.97万股、华夏中证1000ETF（159845）持股259.08万股 [3] - 香港中央结算有限公司增持147.37万股至1534.83万股，南方中证1000ETF（512100）减持3.47万股至435.51万股 [3] - 富国稳健增长混合A（010624）退出十大流通股东之列 [3]

港股市场表现 - 11月12日港股集体低开 恒生科技指数小幅回调 [1] - 港股科技ETF天弘（159128）当日上市交易 成交额超2000万元 [1] - 该ETF成分股中百济神州涨超6% 信达生物、康方生物、药明生物等股涨幅居前 [1] 港股科技ETF产品特征 - 港股科技ETF天弘（159128）紧密跟踪国证港股通科技指数 [1] - 指数由科技主题高度相关的前30只港股构成 涵盖AI、智能汽车、创新药等前沿领域 [1] - 指数集中度较高 前10大成分股占比超75% [1] - 截至11月11日 国证港股通科技指数市盈率TTM处于近5年36%分位点 估值处于历史较低水平 [1] - 该ETF配置了场外联接基金（A：024885，C：024886） [1] 宏观政策环境 - 海外降息预期不断升温 美联储理事认为经济前景未因政府停摆结束可能性而大幅改变 [1] - 自9月以来数据表明美联储观点应比9月时更为鸽派 12月至少降息25个基点 降息50个基点合适 [1] - 据CME"美联储观察" 美联储12月降息25个基点概率为67.6% 维持利率不变概率为32.4% [2] - 美联储到明年1月累计降息25个基点概率为53.2% 维持利率不变概率为19.2% 累计降息50个基点概率为27.7% [2] 机构市场观点 - 国泰海通证券建议短期关注美国政府开门节点及经济数据 [2] - 中期看增量资金流入+优质资产汇聚的港股有望迈向新高 结构上港股科技是主线 [2] - 广发证券指出港股牛市基础未破坏 演进方式更可能呈现"震荡上行、重心缓升"特征 而非单边快速上涨 [2] - 港股11月基本面驱动效应强 仍要重视高景气板块价值 港股景气成长类资产产业逻辑坚实 [2] - 若出现流动性预期改善 资金可能流入中国最具备全球竞争优势的核心资产 [2]

行业政策导向 - 严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目 [1] - 鼓励产业聚集发展，建设配套设备完备的产业园区 [1] - 推动建设一批具有国际影响力、技术领先、"专精特新"的企业 [1] 行业发展前景 - 预计2025年全球印制电路板市场规模将达968亿美元 [1] - 中国作为全球最大生产国贡献超50%产值 [1] - 未来五年行业将保持5.2%左右的年复合增长率 [1] - 高端化、智能化、绿色化成为核心发展方向 [1] 行业增长驱动力 - AI技术向端侧、边缘侧延伸将拓宽印制电路板应用场景 [1] - 5G通信、智能汽车、数据中心等领域的持续发展将打开技术升级空间 [1] 相关公司 - A股相关概念股主要有崇达技术、满坤科技等 [2]

华为智能汽车业务品牌布局 - 华为技术有限公司于2025年6月16日申请注册"齐界"商标，国际分类为第12类运输工具，目前处于等待实质审查阶段[1][2] - "齐界"商标涵盖商品/服务范围包括汽车门、汽车车身、汽车车轮毂、混合动力汽车、电动汽车、自动驾驶汽车等[3] - 华为已形成"界"字系列品牌矩阵，鸿蒙智行旗下已有问界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌，分别与赛力斯、奇瑞、北汽、江淮、上汽等车企合作[3] - 华为累计申请近200个含"界"字商标，并在2024年已将前述五个"界字辈"商标转让给合作车企[3] 鸿蒙智行业务进展与规模 - 鸿蒙智行全系交付已突破100万台，从零到百万耗时约43个月[5] - 鸿蒙智行旗下车型覆盖从十几万到上百万的全部价位，涵盖SUV、轿车、旅行车、MPV等各类车型[5] - 技术赋能方面，八大国有车企及比亚迪等纷纷拥抱鸿蒙生态，采用华为乾崑智能汽车解决方案[5] - 业界分析认为鸿蒙智行已完成基础布局与初步探索，后续有望进入规模扩张阶段[5] 华为智能驾驶技术发展规划 - 华为智能驾驶产品线总裁李文广预计2026年实现高速L3规模商用、城区L4试点商用[4] - 预计2027年实现城区L4规模商用[4]