市场表现 - 美股在大型科技公司带领下走高，纳指涨近1%，标普500收涨0.61%，道指涨0.49% [2][4] - 英伟达市值一度突破4万亿美元，收涨1.8%，领涨科技七巨头 [2][15] - 10年期美债收益率下跌7个基点至4.33%，2年期美债收益率下跌4.97个基点至3.843% [2][6] - 比特币突破历史新高至11.2万美元，年内累计上涨19% [2] - A股沪指跌0.13%至3493点，创业板指涨0.16% [6] 宏观经济 - 中国6月CPI同比涨0.1%，核心CPI创14个月新高，PPI同比降幅扩大至3.6% [3][10] - 美联储纪要显示多数官员认为关税或推高通胀，少数官员考虑下次会议降息 [3][11] - 美国财政部计划7月底将现金储备从3130亿美元增至5000亿美元，9月达8500亿美元 [12] - 特朗普对巴西等八国加征关税，巴西雷亚尔跌近3% [3][10] 行业动态 - 英伟达市值突破4万亿美元，财报季或成下一个催化剂 [15] - OpenAI将推出AI浏览器挑战谷歌Chrome [15] - 亚马逊Prime Day延长至4天但首日销售暴跌 [15] - 香港赛马会拟出售10亿美元美国私募资产，黑石、华平在列 [16] - 硅片厂商普遍调高报价8%-11.7%，下游接受度待观察 [20] 公司动向 - 特斯拉死多头Dan Ives呼吁限制马斯克政治活动，遭回怼 [22] - 马斯克旗下X公司CEO宣布辞职 [22] - Meta以35亿美元入股眼镜制造商EssilorLuxottica [24] - 默克豪掷100亿美元收购肺病药物商Verona [24] 投资热点 - 火电行业利润修复，Q2业绩或进一步增长 [25] - 工程机械国内销量同比+13%，行业处于上行周期起点 [25] - HVLP铜箔需求爆发，受益AI服务器升级 [25] - 光伏行业PB为2.06，处于历史低位，供需拐点将至 [26] 资金流向 - 港股IPO市场火爆，外资通过基石投资者流入286亿港元 [18][19] - 摩根大通看好中国"去产能"政策，利好新能源及地产龙头 [18] - 港交所单日5家公司上市，超200家企业排队 [18]

英伟达市值突破与美股动态 - 英伟达市值突破4万亿美元，成为史上首家达此里程碑公司，股价一度涨2.5%，今年累计上涨22%，估值增加约7000亿美元 [2] - 美股早盘上扬，投资者关注特朗普威胁大幅提高进口铜和药品关税（铜50%、药品最高200%）及美联储货币政策会议纪要 [2] - 美欧接近达成贸易协议，此前周二美股震荡受特朗普关税政策更新影响 [2] 中国A股与港股市场表现 - 沪指3500点得而复失，两市成交额超1.5万亿元，大金融、短剧游戏、医药医疗股活跃，有色、存储芯片、稀土永磁板块调整 [2] - 影视院线板块因票房表现良好上涨，大金融板块因券商中报业绩预期高增上涨 [2] - 港交所一日5家公司（蓝思科技、极智嘉等）齐上市，全球发售净额合计98.21亿港元，首日表现反映市场活力 [3] 中国资产与政策动向 - 纳斯达克中国金龙指数一度大涨超2%，两倍做多中国互联网股票ETF最高涨超5%，A股、港股全线爆发 [3] - 国务院办公厅印发稳就业政策通知，从7方面支持企业稳定岗位、扩岗吸纳等，推动经济高质量发展 [3] - 6月CPI同比由降转涨0.1%，核心CPI同比创近14个月新高，PPI环比降0.4%，部分行业价格企稳回升 [5] 行业与企业动态 - 三星电子二季度营业利润预计4.6万亿韩元，同比暴跌56%，创6个季度新低，受美国贸易政策、AI芯片竞争等影响 [4] - 摩根大通看好中国"去产能"政策，新能源汽车和房地产行业龙头或受益，高盛指出钢铁、水泥等行业有望估值修复 [5] - 美国铜价因特朗普关税威胁飙升逾10%突破历史高点，药品关税政策或冲击相关企业 [2] 美联储与全球市场关注点 - 市场聚焦美联储6月会议纪要，寻求9月降息线索，花旗预计纪要将释放鸽派信号 [4][5] - 美联储内部分歧明显，一派主张不降息，一派支持降息两到三次，鲍威尔暗示9月或成首次降息窗口 [5]

EFF 2025 07-09 17:00 $ 期市动态雷达 数据透视线索 今日主力合约涨跌分布 今日主力合约市场中57个合约上涨,21个合 约下跌。市场呈现明显的多头情绪,更多资金 和交易活动集中在上涨品种上。 主力合约涨跌排行 (%) 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 看期货热点,到 3 金十期货 涨幅居前的品种: 多晶硅2508(+5.03%)、焦煤2509(+3.81%)、纯苯 2603(+2.5%)。这些品种受供需影响显著。 跌合约 21 跌幅居前的品种: 胶板2511(-1.68%)、国际铜2508(-1.56%)、沪铜 2508(-1.36%)，可能受空头力量增强或基本面利空影响。 资金流向 (亿元) 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 资金流入最多的品种： 焦煤2509(3.52亿元)、棕榈油2509(1.64亿元)、 PVC2509(1.59亿元)，这些品种吸引了大量主力资金关注。 资金流出最多的品种:中证1000 2509(-44.82亿元)、中证500 2507(-19.64亿元)、沪深300 25 ...

政策信号与市场影响 - 中国中央财经委员会第六次会议明确要求治理企业低价无序竞争并推动落后产能有序退出，释放"反内卷"政策新信号[1] - 钢铁、水泥、电池、塑料加工等多个行业协会已发起"反内卷"号召[1] - 摩根大通认为政策若执行得当将对股市和全球贸易产生积极影响，行业龙头企业尤其是新能源汽车和房地产相关公司将受益[1] 行业现状与估值影响 - 中国产能过剩问题已损害相关行业利润率和估值水平，所有产能过剩行业股价均低于2021年峰值[2] - 电池、光伏、水泥、钢铁和化工行业股价回调跌幅超过50%[2] - 汽车、化工、建材以及金属和采矿相关企业有望在产能收紧后获得更好的净利润率[2] 具体行业影响 - 钢铁行业5000万吨减产计划有望提速执行，下半年产量或同比下降6%，利润率或扩大200元/吨[3] - 水泥行业预计22-27%过剩产能将被淘汰，行业利润有望显著回升[3] - 太阳能玻璃制造商已宣布从7月开始减产30%，钢铁企业收到降低排放和限制产量通知[2] 政策转向与长期影响 - 政策重心正从短期限产转向长期产能削减和供给整合[4] - 这些政策可能缓解通胀压力并提升利润率，同时通过抑制中国低价出口来减少贸易摩擦[4] - 全国统一大市场建设将通过"优胜劣汰"机制挤压低效企业生存空间，推动落后产能有序退出[4]

纪要涉及的行业 光伏玻璃行业 纪要提到的核心观点和论据 竞争格局 - 前五大企业（信义、福莱特、旗滨、南玻、中建材）总产能超全球市场份额三分之二，信义和福莱特占近 50%市场份额，中国企业全球占有率超 95%且有海外布局[2] - 头部企业如信义、福莱特凭借技术、规模等优势主导市场，二线企业如南玻、旗滨通过差异化竞争和技术创新提升地位[1][4] 价格走势 - 7 月价格 10 - 11 元，完全成本 13 - 14 元，预计 2025 年 7 月减产后价格或小幅回升至 12.5 元左右，大幅反弹空间有限，主要取决于国外市场表现[1][2][13] - 实现价格显著回升难度大，去除 20%以上过剩产能也难达 2013 - 2014 年价格水平，若价格维持在 15 - 17 元，龙头企业可盈利[18] 产能情况 - 目前行业带产能约 9.2 万吨，去年最高 11.5 万吨，今年新增 1.2 万吨，冷修 1.4 万吨，还有 1.5 万吨已建成未投产窑炉[2] - 违规产能总量减少约 9 万吨，目前生产中的违规产能约 6 万多吨，处理难度大[11] 反内卷及去产能措施 - 十大企业曾商议集体减产 30%，实际执行 26%左右，7 月头部企业计划再次集体减产 30%，部分企业已采取堵口措施[3][4][5] - 政府主导去产能，措施包括能耗管理、碳排放规则制定、淘汰落后产能等，与财政补贴、技术评估挂钩[1][10][15] 面临挑战及应对措施 - 产能过剩：头部企业减产，部分企业实施窑炉堵口，计划进一步减产[5] - 技术创新压力：企业需在薄型化、大尺寸化及 TOPCon、BC 电池叠层技术上创新，构建差异化优势，淘汰落后产能[1][5] - 国际贸易政策影响：美国和欧盟提高关税，欧盟将实施碳关税，企业需重构全球供应链布局，开拓新兴市场[1][5] - 市场竞争激烈：头部企业加强自律，成立工作组与政府对接，优化产业链协同，转向综合能源服务商[5] 节能降耗 - 2025 年投产的幸福家和南波德金等生产线单位能耗降至 200 千克标煤以下，标杆企业如新福建单位能耗控制在 210 - 220 千克标煤左右[6] 全球布局 - 中建材在沙特沟通项目、在埃及投资，齐民集团计划在马来西亚投资，小福特考察印尼项目[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 双波组件占比高达 70%以上，3.2 毫米玻璃用量较小[2] - 2024 年出现有毒玻璃事件，对出口构成潜在威胁，质量管理和反不正当竞争是未来重要方向[11][12] - 关于头部企业联合收购小型产能及限价措施的传闻属实，但落实情况不明，若落实有助于优化产业结构和提升价格[17] - 光伏行业此次去产能是政府主导的组合拳，有更强执行力和约束力[10] - 地方政府和企业主动去产能意愿不强，落实去产能政策需时间[16]

报告行业投资评级 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 7月2日A股市场钢铁、光伏等板块涨停，市场情绪受“反内卷”号角提振，中央财经委会议强调治理“内卷式”竞争、推动落后产能退出，光伏、钢铁、水泥行业开展减产工作，光伏玻璃企业7月起集体减产30%，水泥协会将优化产业结构调整，部分钢厂收到减排限产通知 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2509收盘价8215元/吨，成交量1701707280手，持仓量387122手；多晶硅PS2508收盘价38385元/吨，成交量634366手，持仓量110547手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差125元/吨，买近月抛连一跨期成本32元/吨；多晶硅近月合约对连一价差-435元/吨 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为+405，对标华东Si4210为-95，对标天津99硅为+255；多晶硅现货升贴水对标N型复投为+1050 [1] - 华东地区通氧Si5530价格8750元/吨，云南地区Si4210价格9900元/吨，多晶硅-N型复投料价格39000元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标553为-2851元/吨，云南新标553为-6008元/吨；多晶硅企业利润为-4.6元/千克 [1] - 工业硅社会库存含仓单库存55.2万吨，企业库存20.0万吨，行业库存75.2万吨，期货仓单库存25.5万吨；多晶硅厂家库存27.2万吨 [1] - 硅矿石新疆价格340元/吨，云南价格320元/吨；洗精煤新疆价格1250元/吨，宁夏价格895元/吨；石油焦茂名焦价格1400元/吨，扬子焦价格1630元/吨；电极石墨电极价格10900元/吨，炭电极价格6750元/吨 [1] - 多晶硅相关产品中，三氯氢硅价格3350元/吨，硅粉99硅价格8950元/吨，硅片N型-182mm价格0.87元/片，电池片TOPCon-M10价格0.225元/瓦，组件N型-182mm价格0.65元/瓦，光伏玻璃3.2mm价格18.5元/立方米，光伏级EVA价格9650元/吨 [1] - 有机硅DMC价格10450元/吨，DMC企业利润-1416元/吨；铝合金ADC12价格20000元/吨，再生铝企业利润-600元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 7月2日A股市场钢铁、光伏等板块涨停，市场情绪受“反内卷”号角提振，中央财经委会议强调治理“内卷式”竞争、推动落后产能退出，光伏、钢铁、水泥行业开展减产工作，光伏玻璃企业7月起集体减产30%，水泥协会将优化产业结构调整，部分钢厂收到减排限产通知 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍上方弹性受限，镍价低位承压 [2][4] - 不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 [2][5] - 碳酸锂震荡运行，关注后续仓单体量 [2][11] - 工业硅情绪扰动增加 [2][14] - 多晶硅关注政策端落地情况 [2][14] 根据相关目录分别总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价120,370，较T - 1跌170；不锈钢主力收盘价12,700，较T - 1涨60等 [5] - 行业新闻：3月3日加拿大安大略省省长或停止向美国出口镍；4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目试生产；印尼某镍冶炼厂恢复生产；印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼IMIP园区发现环境违规；印尼计划缩短采矿配额期限 [5][6][8] 碳酸锂 - 期货数据：2509合约收盘价63,880，较T - 1涨220；仓单量12,655，较T - 1减2,900等 [11] - 行业新闻：SMM电池级碳酸锂指数价格环比上涨；2025年6月国内碳酸锂调研产量环比涨5.7%，7月排产计划环比涨7.1% [12] 工业硅和多晶硅 - 期货数据：Si2509收盘价8,215，较T - 1涨170；PS2508收盘价38,385，较T - 1涨1,870等 [14] - 行业新闻：7月2日A股钢铁、光伏等板块涨停，光伏、钢铁、水泥行业开展减产工作 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析，提供行情、消息、策略等信息，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域，投资者需关注政策、需求、成本等因素，结合市场情况把握投资机会并控制风险 各行业总结 宏观金融类 股指 - 宏观消息包括美财长拟与中方会谈、北方稀土看好稀土价格、6月乘用车零售增长、通威股份回应硅料收储 [2] - 期指基差公布，交易逻辑为海外关注关税影响，国内关注7月政治局会议预期，建议逢低做多IH或IF，择机做多IC或IM [3] - 交易策略为单边逢低买入IF多单，暂无套利推荐 [4] 国债 - 周二国债主力合约下跌，消息有6月乘用车零售增长、日本经济评估恶化，央行净回笼资金 [5] - 策略是在内需弱修复和资金偏松背景下，预计利率向下，逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、COMEX金下跌，沪银下跌、COMEX银上涨，美国通胀和经济数据偏弱增强降息预期 [7][8] - 预计联储7月维持利率不变、表态转鸽，9月降息25基点，关注白银做多机会，给出沪金、沪银运行区间 [8] 有色金属类 铜 - 关税忧虑缓和但政策不确定，LME库存增加，国内上期所仓单减少，需求不佳，进口亏损，精废价差扩大 [10] - 预计7月中国精炼铜产量高位、需求淡季，出口或使库存平稳，给出沪铜、伦铜运行区间 [11] 铝 - 关税忧虑缓和，铝价震荡回升，沪铝持仓和仓单增加，三地铝锭库存增加，现货需求一般，外盘LME库存增加 [12] - 预计国内商品氛围偏强但多头持续性存疑，7月铝锭累库或高于去年，铝价震荡整理，给出运行区间 [12] 锌 - 周二沪锌指数和伦锌下跌，库存方面上期所和LME有数据，国内社会库存累库，锌矿供应高位，锌锭放量预期高，锌价承压 [13] 铅 - 周二沪铅指数下跌、伦铅上涨，库存方面上期所和LME有数据，国内社会库存微增，原生供应高位、再生紧缺，铅价偏强但沪铅跟涨有限 [14] 镍 - 周二镍价弱势运行，主要矛盾在火法条线，不锈钢需求疲软致镍铁价格下跌，矿价走弱，镍价反弹但上行空间有限，建议逢高沽空，给出运行区间 [15] 锡 - 7月8日锡价反弹，上期所和LME库存减少，上游锡精矿价格下跌，供应紧缺、需求淡季，预计国内和LME锡价区间震荡 [16] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，期货合约收盘价上涨，市场氛围偏多但供求关系未扭转，供给端意愿高，锂价上方空间有限，给出运行区间 [17] 氧化铝 - 7月8日氧化铝指数上涨，持仓增加，现货价格上涨，基差贴水，海外价格和进口盈亏有数据，期货仓单不变，矿价有支撑但产能过剩 [18] - 建议逢高布局空单，给出运行区间，需关注相关风险 [19] 不锈钢 - 周二不锈钢主力合约上涨，持仓增加，现货价格持平，原料价格持平，期货库存减少，社会库存微增，市场供大于求，预计现货弱势运行 [20] 铸造铝合金 - 周二AD2511合约下跌，持仓增加，成交量收缩，期现价差扩大，现货价格持平，库存增加，供需偏弱，价格随成本波动，上方阻力大 [21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢主力合约微涨，注册仓单增加，持仓减少，现货价格持平；热轧板卷主力合约持平，注册仓单持平，持仓增加，现货价格持平 [23] - 商品市场氛围回落，钢价震荡偏弱，“去产能”政策待验证，越南对中国热轧钢征反倾销税，本周钢材出口回落，螺纹钢供需增长、库存去化放缓，热轧卷板产量回升、需求回落、库存累积，需关注政策和需求 [24] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约上涨，持仓增加，现货青岛港PB粉基差有数据 [25] - 供给发运量回落、到港量增加，需求铁水产量下降，终端需求中性，库存港口疏港微降、钢厂库存增加，矿价短期宽幅震荡，需关注宏观和供需 [26] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河和华中现货报价持平，产销提振，库存减少，多头减仓，政策推动盘面反弹，中期空单规避；纯碱现货价格上涨，库存增加，需求低迷，检修增加，供需边际改善，预计偏弱震荡 [27] 锰硅硅铁 - 7月8日锰硅主力合约微涨、硅铁主力合约微跌，现货升水盘面，日线级别锰硅震荡、硅铁盘整，建议观望 [28] - 基本面产业格局过剩、需求弱化、成本有下调空间，短期受情绪和预期主导，建议投机观望、套保拉高操作 [30] 工业硅 - 7月8日工业硅期货主力合约上涨，现货升水，日线处于下跌趋势中的反弹，建议投资观望、套保结合成本操作 [32] - 基本面供给过剩、需求不足，短期难转变，近期受市场情绪影响，后续关注政策，建议谨慎参与 [33] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡反弹，市场预期少量收储影响有限，多空观点不同，轮胎开工率中性，库存有变化，操作建议中线多头、短线中性，关注波段机会 [35][36][38] 原油 - WTI、布伦特、INE主力原油期货上涨，富查伊拉港口油品库存累库，地缘风险不确定，基本面紧平衡，处于多空博弈，建议观望 [39][40] 甲醇 - 7月8日09合约和现货价格下跌，基差为正，上游检修增多、开工回落，海外装置开工中高位，需求端港口烯烃降负、传统需求淡季，预计供需双弱，建议观望 [41] 尿素 - 7月8日09合约和现货价格上涨，基差为正，国内短期开工回落、供应压力缓解，需求端复合肥开工将见底回升，出口集港持续，价格有支撑但受高供应压制，建议逢低短多 [42] 苯乙烯 - 现货价格不变、期货价格下跌，基差走强，成本端纯苯开工回升、供应偏宽，供应端开工上行，需求端三S开工率下降，预计价格震荡偏空 [43] PVC - PVC09合约上涨，基差为负，成本端电石和兰炭价格持平、乙烯下跌，开工率下降，需求端下游开工上升，库存厂内减少、社会增加，预计基本面偏弱，价格承压 [45][46] 乙二醇 - EG09合约下跌，基差为正，供给端负荷下降，下游负荷下降，终端负荷下降，港口库存累库，估值和成本有数据，基本面较弱，建议逢高空配 [47] PTA - PTA09合约持平，基差为正，负荷上升，下游负荷下降，库存去库，加工费有支撑，需求端小幅承压，建议跟随PX逢低做多 [48] 对二甲苯 - PX09合约上涨，基差为正，中国负荷下降、亚洲负荷上升，装置有变动，进口增加，库存减少，估值有数据，检修季结束，预计三季度去库，建议跟随原油逢低做多 [49][50] 聚乙烯PE - 期货价格下跌，原油震荡下行，现货价格下跌，贸易商库存累库，需求端农膜订单低位，预计价格震荡 [51] 聚丙烯PP - 期货价格下跌，山东地炼利润反弹、开工或回升，需求端下游开工率下降，预计7月价格偏空，LL - PP价差将走阔 [52] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价稳中偏强，北方养殖端挺价、南方稳价，6月下旬以来现货反弹，盘面近月下方空间受限，短多有空间但中期需考虑供应后置和套保盘压力 [54] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多跌少稳，供应量稳定、下游消化尚可，贸易商信心好转，现货季节性涨价推迟，短期旺季合约偏强整理，中期关注供应和升水，建议短期观望或短线操作、中线反弹抛空 [55] 豆菜粕 - 周二美豆下跌、国内豆粕现货下跌，油厂开机率高、成交弱、提货好，美豆产区降雨有利，巴西升贴水稳中小涨，大豆进口成本暂稳，需注意贸易战和宏观影响 [56] - 外盘大豆进口成本震荡，蛋白供应过剩，国内豆粕多空交织，建议成本区间低位逢低试多、高位关注榨利和供应压力，等待关税进展和供应驱动 [57] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口增加、产量有变化，国内三大油脂总库存增加，周二棕榈油走强、豆菜油跟涨，基本面无新增利好，关注双月报和产销情况 [58][59] - 美国生物柴油政策支撑油脂中枢，但估值较高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [60] 白糖 - 周二郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货价格下调，6月巴西出口糖增加，国内进口利润窗口期佳，后市糖价可能延续跌势 [61] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格震荡，现货价格持平，特朗普延长“对等关税”暂缓期，郑棉价格部分体现利好预期，期现基差走强不利消费，预计增发配额是利空，短线棉价震荡等待驱动 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围回落，成材价格震荡偏弱；“反内卷、去产能”政策建议引发市场情绪升温推动钢价短期上涨，但政策落地情况待验证；越南对中国热轧钢征收反倾销税，钢材出口压力上升；铁矿石短期宽幅震荡；锰硅硅铁基本面指向向下，但短期受情绪和预期主导；工业硅面临供给过剩和有效需求不足问题，短期价格波动放大；玻璃中期受政策预期扰动，纯碱预计偏弱震荡 [3][6][9][15][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3063元/吨，较上一交易日涨2元/吨（0.065%），注册仓单44905吨，环比增加8464吨，主力合约持仓量216.8547万手，环比减少28783手；现货天津汇总价格3160元/吨，上海汇总价格3150元/吨，环比持平 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3191元/吨，较上一交易日跌0元/吨（0%），注册仓单64587吨，环比持平，主力合约持仓量159.3691万手，环比增加8136手；现货乐从汇总价格3210元/吨，上海汇总价格3230元/吨，环比持平 [2] - 本周钢材出口量明显回落，出口压力上升；螺纹钢表观供需双双增长，但库存去化速度放缓；热轧卷板产量小幅回升，需求回落，库存出现小幅累积 [3] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约（I2509）收至733.00元/吨，涨跌幅+0.27 %（+2.00），持仓变化+7312手，变化至65.52万手；铁矿石加权持仓量108.41万手；现货青岛港PB粉724元/湿吨，折盘面基差34.36元/吨，基差率4.48% [5] - 最新一期铁矿石发运量环比季节性明显回落，澳洲和巴西发运量下降明显，非主流国家发运量小幅回升，近端到港量有所增加；最新一期钢联口径日均铁水产量下降至240.85万吨；五大材表需整体偏中性；港口疏港量微降，港口库存变化平平，钢厂进口矿库存有所增加 [6] 锰硅硅铁 - 7月8日，锰硅主力（SM509合约）维持震荡，日内收涨0.07%，收盘报5650元/吨；现货天津6517锰硅市场报价5580元/吨，环比上日持稳，折盘面5770/吨，升水盘面120元/吨 [8] - 硅铁主力（SF509合约）维持震荡，日内跌0.26%，收盘报5350元/吨；现货天津72硅铁市场报价5430元/吨，环比上日持稳，升水盘面80元/吨 [9] - 基本面指向依旧向下，过剩的产业格局、未来需求的边际弱化以及成本端锰矿及电价仍存在下调空间；短期盘面更多被情绪以及预期所主导，7月份宏观事件和“反内卷”下供给侧改革2.0预期将扰动价格 [9][10] 工业硅 - 7月8日，工业硅期货主力（SI2509合约）盘中一度涨超4%，后有所回落，日内收涨2.11%，收盘报8215元/吨；现货华东不通氧553市场报价8500元/吨，环比上日持稳，升水期货主力合约285元/吨；421市场报价9050元/吨，环比上日持稳，折合盘面价格8250元/吨，升水期货主力合约35元/吨 [13] - 工业硅仍处于2024年11月份以来的下跌趋势中，短期形成7600 - 8200元/吨的宽幅震荡区间；自身持续面临供给过剩和有效需求不足问题，近期盘面价格上涨更多是资金博弈的结果 [13][15] 玻璃纯碱 - 玻璃：周二沙河现货报价1151元，环比前日持平，华中现货报价1030元，环比前日持平，现货产销有所提振；截止到2025年7月3日，全国浮法玻璃样本企业总库存6908.5万重箱，环比-13.1万重箱，环比-0.19%，同比+10.57%；折库存天数29.9天，较上期-0.6天；中央财经会议提及反内卷及推动落后产能有序退出，推动玻璃盘面价格反弹 [17] - 纯碱：现货价格1168元，环比前日上涨10元，少数企业价格下调；截止到2025年7月7日，国内纯碱厂家总库存184.81万吨，较上周四增加3.86万吨，涨幅2.13%；下游浮法玻璃开工率有所上升、光伏玻璃开工率显著下降，纯碱需求仍较为低迷；纯碱检修有所增加，供需边际略有改善，中期供应宽松、库存压力仍大 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震荡加剧，建议观望，后期关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场影响因素 美国总统特朗普延长“对等关税”暂缓期并威胁14个国家关税税率，影响市场偏弱运行；安全生产月结束和督导组巡视完成，部分区域煤矿复产使多头情绪降温，上周二反内卷和去产能会议对煤炭市场情绪形成扰动，促使煤焦价格震荡加剧 [3] 基本面情况 - 供应端：上周山西主产区部分煤矿集中复产，产量小幅回升，但阶段性、分煤种短缺现象仍存在；523家炼焦煤矿山原煤日均产量188.0万吨，环比增加3.0万吨；日均精煤产量73.9万吨，周环比微增0.1万吨，同比下降2.7万吨 [4] - 需求端：焦化厂、钢厂补库加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，煤矿端焦煤库存压力缓解；矿山端焦精煤库存409.2万吨，近两周累计下降89.6万吨，同比增加126.0万吨 [4] - 进口端：蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降；7月11 - 15日因蒙古那达慕大会口岸短暂闭关 [4]