资本市场战略地位 - 资本市场是现代金融体系核心枢纽，既是资金融通平台，也是资源配置枢纽、风险定价市场、财富管理载体，其健康发展直接关系到中国经济高质量发展[1] - 历史经验表明健康活跃有深度的资本市场是国家核心竞争力的重要组成部分，中国正处于高质量发展转型关键期，资本市场战略地位愈加凸显[1] 注册制改革进展 - 注册制改革使新股发行审核周期从平均一年半缩短至半年以内，发行效率显著提升，实现从政府"选优"到市场"择优"的理念转变[2] - 2023年A股市场50家公司退市创历史新高，"有进有出、优胜劣汰"的市场生态正在形成，但部分企业"带病闯关"、中介机构履职不到位等问题仍存[2] 交易机制与投资者保护 - 科创板引入盘后固定价格交易、创业板放宽涨跌幅限制等改革提升市场流动性和定价效率，但两融余额占流通市值比重仅2%，远低于成熟市场10%水平[3] - 证券集体诉讼制度破冰（康美药业案5.2万名投资者获赔24.59亿元），但超60%个人投资者权益受损时选择沉默，维权成本高问题突出[3] 耐心资本与对外开放 - 公募基金平均持仓周期不足6个月显示短期主义倾向，而美国风险投资机构通常持有科技企业5~7年[4] - 外资持有A股市值达3.5万亿元（较2018年增长近3倍），境外机构持有中国债券突破4万亿元，中国国债已被纳入全球三大债券指数[4] 开放程度差距 - 外资持股占比仅5%，显著低于美国25%和日本30%，金融衍生品市场发展滞后制约境外投资者风险管理需求[5] - 会计审计准则、信息披露要求、跨境资金流动便利性等方面仍需与国际接轨[5] 深化开放举措 - 需推动中国企业会计准则与国际财务报告准则趋同，完善英文信息披露渠道，参与国际证券监管合作[6] - 建议推出股指期权、国债期货等衍生品，研究扩大"跨境理财通"及探索"新股通""衍生品通"新渠道[6] 多层次市场建设 - 已形成主板、科创板、创业板、北交所、新三板梯度格局，科创板聚焦"硬科技"，创业板服务"三创四新"，北交所打造"专精特新"摇篮[6] - 板块间联通效率待提升，区域性股权市场发展滞后，需优化转板机制加强制度衔接[6] 未来发展路径 - 需以注册制改革为牵引统筹基础制度建设，提升上市公司质量强化市场功能，防范系统性风险[7] - 通过支持科技创新和产业升级，推动资本市场从规模扩张向质量提升跨越[7]

资本市场支持科技创新政策框架 - 证监会将深化科技金融体制机制改革，推动科技创新与产业创新深度融合，加强对中小投资者保护[1] - 2023年以来已推动出台多项支持政策，包括创业投资16条、科创板改革8条、并购重组改革意见等[1] - 修订《上市公司重大资产重组管理办法》，联合最高法发布司法保障指导意见，与央行联合推出科创债支持公告[1] 资本市场服务科技创新成效 - 沪深北交易所战略新兴产业上市公司达2700家，市值占比超40%[2] - 2024年科创板/创业板/北交所新上市公司中90%以上属战略新兴产业或高新技术企业[2] - 2025年战略新兴产业上市公司披露资产重组140单，同比翻倍[2] - 截至2025年4月交易所市场累计发行科创债1327只，规模1.35万亿元[2] - 私募股权创投基金在投战略新兴产业项目超10万个，在投本金超4万亿元[2] - 天津市场表现突出：科创板公司数量倍增，重点产业链39家上市公司，并购重组规模175亿元[2] 深化改革六大方向 股票发行注册制 - 增强科创板/创业板制度包容性，支持优质未盈利科技企业上市[3] - 推动科创板第五套上市标准新案例落地[3] - 优化各板块差异化安排，覆盖不同发展阶段科技企业需求[3] 上市公司并购重组 - 落实新修订《重组管理办法》，激发市场活力[4] - 支持收购强链补链关键技术资产，鼓励股份/可转债/现金组合支付[4] - 推动分期支付机制和简易审核程序落地[4] 长期资本培育 - 优化私募股权基金长周期考核机制[4] - 发展S基金，扩大份额转让试点和股票实物分配试点[4] - 完善"长钱长投"制度，优化私募基金与企业法律关系[4] 股债联动服务 - 推动科创债高质量发展，开发更多主题债券[5] - 将优质科创债纳入基准做市品种[5] - 支持AI/数据中心/智慧城市等领域发行REITs[5] 投资者保护 - 加强科创属性与风险信息披露，完善适当性管理[6] - 推动先行赔付机制和特别代表人诉讼常态化[6] - 制定《中小投资者保护若干意见》等综合性政策[6] 法律制度建设 - 参与"金融法"起草，推动制定《上市公司监督管理条例》[6] - 修订《证券公司监督管理条例》，厘清科技企业权责关系[6] 市场环境建设 - 修改《诚信监督管理办法》，充实诚信档案数据库[7] - 建立失信惩戒机制，打击欺诈发行/信披虚假等行为[7] - 提升中介机构把关作用和从业人员操守[7]

投资者保护宣传活动 - 中国银行吉林省分行组织全省216家网点开展"理性投资，守护财富"专项教育宣传活动[1] - 通过创新宣传形式和深化联合宣传推动投资者保护和服务工作[1] - 松原分行将金融教育课堂搬进招聘会现场进行主题宣传活动[1] 宣传形式与内容 - 采用情景模拟和AR诈骗场景演示拆解非法集资、虚拟货币等新型骗局套路[3] - 针对养老理财、基金定投等热点问题进行详细解答[3] - 结合真实案件揭露"保本高收益"骗局和"熟人推荐"陷阱[3] 多机构联合宣传 - 分行营业部与公安机关、保险公司等机构联合开展宣传活动[3] - 松原分行参与当地多机构联合举办的打击经济犯罪宣传日活动[3] - 在公共场所设立宣传点传递理性投资理念[3] "五进入"场景化宣传 - 走进企业工地宣传理性投资理念，帮助理解风险收益原则[4] - 走进商圈通过发放宣传折页和案例宣讲普及投资知识[4] - 走进社区特别是养老院普及基础金融知识[4] 校园与公共场所宣传 - 长春朝阳支行与高校联合开展主题党团共建活动[5] - 通过真实案例分析和互动问答增强师生金融安全意识[5] - 在公园广场步行街开展主题宣传活动提升公众金融素养[5] 持续宣传计划 - 公司将持续通过创新联合场景化宣传普及金融知识[5] - 将金融服务送到社会各个角落提升公众金融素养[5] - 为维护金融稳定和促进区域发展作出贡献[5]

政府工作报告与股票市场改革 - 2025年政府工作报告提出改革优化股票发行上市和并购重组制度，推动中国股票市场从"规模扩张"向"质量提升"转型 [1] - 当前股票市场处于新兴加转轨向成熟市场迈进的关键阶段，需构建市场化、法治化的发行与并购新生态 [1] 国际金融中心比较 - 纽约、伦敦、香港交易所覆盖全球主要交易时段，三大金融中心在全口径资本市场中的综合影响力占比超过70% [3] - 美国股票市场以注册制和市场化程度高著称，英国以监管灵活性和国际化为特色，香港兼具国际规则与中国元素 [3] 股票发行的国际经验 - 美国采取"分层注册制+市场化定价"，SEC仅核查信息披露完整性，交易所制定差异化上市标准，2023年SPAC融资占美股IPO总量的38% [6] - 英国实行专业投资者主导的灵活上市制度，伦敦交易所机构投资者占比达89%，采用锚定定价和Pre-IPO暗池交易 [7] - 香港采用"国际规则+本地化平衡"模式，强制实行保荐人"终身责任制"，散户认购超50%时设置回拨机制 [8] 并购重组的国际经验 - 美国采用"股东会+特别委员会"双层决策机制，股票支付占比达60%以上，广泛使用Earn-out条款 [9] - 英国《城市收购法典》规定持股超30%必须发起全面要约，实施"预打包破产"制度可在48小时内完成重组 [10] - 香港"反收购"规则严格，借壳上市视同IPO审核，允许"协议安排"方式强制收购剩余股份 [10] 中国股票发行市场现状 - 2023年A股IPO筹资额超3500亿元，数量和筹资额同比分别下降30%和41%，2024年IPO数量和筹资额分别同比下降70%、83% [14] - 当前存在"类审批"惯性，2024年IPO排队企业数量达236家，新股募资用于补流还贷比例较高，2024年达43% [15] 中国并购重组市场现状 - 2023年并购交易总规模约2.39万亿元，2024年交易数量和金额同比分别上升74.6%和68.9% [16] - 上交所修订重组审核规则，将审核时限缩减至20个工作日，较常规流程提速68% [16] - 定价机制僵化，A股并购估值仍以PE为主，地方国企主导并购市场，民营企业面临融资难 [16] 改革建议 - 构建差异化发行上市制度体系，主板聚焦行业龙头，科创板引入专利质量评估，创业板量化"三创四新"标准 [20] - 简化并购重组审核流程，对"卡脖子"技术并购建立绿色通道，审核时限压缩至5个工作日内 [22] - 丰富并购支付工具组合，推广定向可转债应用，设置转股价与标的业绩挂钩条款 [23] - 建立全过程监管体系，引入动态对赌机制，设置商誉预警系统，EBITDA连续两季度下滑15%触发强制披露 [24] - 完善市场化约束机制，探索"默示加入+明示退出"集体诉讼制度，建立先行赔付基金 [25] - 推动监管转型，证监会从"实质性判断"转向"程序性审查"，建立"监管沙盒"机制 [26]

公司概况 - 豫园股份是一家植根中国的全球家庭快乐消费产业集团，以东方生活美学为核心价值，构建了黄金珠宝、文化饮食、酒业、美丽健康、时尚表业等多个产业集群[1] - 公司过去20多年保持高速稳定增长，持续优化业务布局并拓展海外市场，推动老字号品牌文化出海[2] - 公司致力于打造覆盖全家庭消费场景的生态系统，在传承经典的同时拥抱创新[1] 业务板块发展 - 黄金珠宝板块通过优化产品结构、推出高毛利率一口价产品、精细化运营管理、拓展线上线下渠道应对金价波动[3] - 童涵春堂秉持"四名理念"，积极探索古方新创，推出人参膏等养生产品，并在药食同源领域拓展养生茶饮[2] - 老庙黄金推出"一串好运"系列手绳手串产品，与易学大师合作开发十二生肖系列，融合传统文化与时尚设计[3] 品牌战略 - 童涵春堂将聚焦药食同源领域，拓展线下经销渠道，强化诊疗业务，同时推动老字号品牌国际化[4] - 公司通过花丝工艺等黄金工艺展示高超技术水平，如佛像、观音像等黄金摆件[3] - 童涵春堂综合体提供全方位中医解决方案，涵盖滋补品、诊疗服务和养生知识分享[3] 投资者关系 - "我是股东"活动为上市公司与投资者搭建多元化沟通平台，普及金融知识并倡导理性投资[1] - 活动让投资者近距离了解公司在黄金及美丽健康板块的布局与成果[4] - 公司通过互动问答环节回应投资者关切，增强对业务发展的信心[3]

行业监管政策 - 金融监管总局起草《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，旨在统一资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露监管制度 [1] - 当前三类资产管理产品缺乏专门的信息披露监管制度，现行要求分散在不同制度中，存在标准不一致问题 [1] - 该政策是2018年《保险资产管理产品信息披露业务指引》后，保险资管产品信息披露迎来的更高级别制度建设 [1] 信息披露现状与问题 - 信息披露失当是理财和资管市场罚单重灾区，某银行理财子公司因未披露产品底层资产情况等被罚近2000万元 [2] - 保险资管领域信息披露存在三方面问题：缺乏专门制度、内容不全面（如资产负债匹配风险披露不足）、业绩展示不规范（通过展示较好过往业绩误导投资者） [2] - 此前保险资管产品信披要求分散在多个文件中，2018年《业务指引》后经过多次修订 [2] 信息披露规则变化 - 《业务指引》最初限于保险资管三类产品（债权、股权、资产支持计划），后逐步扩大产品类型 [3] - 信息披露责任主体从"产品管理人主责"扩展至"多方共责"，新增托管人、服务机构协同义务 [3] - 《征求意见稿》首次强调销售机构、托管机构等也为信息披露义务人 [3] - 设定了明确披露频次、内容、渠道、主体与禁止行为，要求"简明、易懂的中文表述" [3] - 针对"预期收益误导"要求"穿透披露"，明确可以不披露业绩比较基准 [3] 业绩比较基准披露要求 - 披露业绩比较基准需说明选择原因、测算依据或计算方法，反映其与投资策略、底层资产的关系 [4] - 必须以醒目文字提醒投资者"业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益" [4] - 产品存续期间需按规定披露过往业绩（成立不足一个月除外），募集期开始披露且到期前不得取消 [4] - 同一产品同类份额的业绩比较基准在不同渠道披露应一致，已披露的不得擅自取消 [4] 政策影响与意义 - 提升资管行业透明度，改变信息披露规则分散、标准各异状况 [4] - 加强投资者保护，使投资者能更全面准确了解产品情况，降低投资风险 [4] - 引导市场规范发展，建立回溯问责机制，遏制行业乱象，促进资管机构转向专业服务能力建设 [4][5] 投资者保护措施 - 产品募集环节规范产品说明书、合同等，明确业绩比较基准要求，让销售"看得清" [6] - 产品存续环节规范定期报告披露，要求真实准确全面披露过往业绩，强化重大事项及时披露，让风险"厘得清" [6] - 产品终止环节要求披露收费情况和收益分配情况，让收益"算得清" [6] - "三清"要求有助于投资者投前判断更理性、投中更关注风险 [6] 实施与应对 - 政策预计有约半年过渡期用于机构进行文本修订和系统适配 [7] - 保险资管机构需加强信息披露培训、完善沟通渠道、强化主动沟通（如重大风险事件时主动解释） [7] - 市场对保险资管产品的接受度和了解程度有望提升，但对投资人金融素养提出更高要求 [7]

投资者保护宣传活动 - 山东证监局围绕2025年"5·15全国投资者保护宣传日"活动主题，构建"横向联动、纵向贯通"的宣传矩阵，推动多层次、多维度投教活动 [1] - 与山东金融监管局等单位座谈研究增强投教工作合力，推动300余家银行、保险机构宣传投资者保护典型案例和原创投教短视频 [1] - 完善与公安部门协作机制，将投资者保护宣传与打击经济犯罪宣传活动协同推进，签署合作备忘录并嵌入"深化协同共治共筑经济安全"专项行动 [1] - 与深交所、大商所等联合开展进机构、进社区、进高校等投教活动，将"5·15"活动与《股东来了》、"防非我来说"短视频征集评选活动一体推进 [1] 媒体平台与投教活动效果 - 山东辖区超九成上市公司通过"云端对话"累计解答问题2392个，平台访问量达18.5万人次 [2] - 制作《孔子论防非》等65件特色原创投教作品，电子作品线上点击量超500万次 [2] - 开设"财富齐鲁"5·15投教直播间，吸引3500余名投资者实时互动，点赞量超1.1万次 [2] - 联合大商所开展"DCE·中小同行"专项活动 [2] 分层分类投教与成果 - 针对老年群体开展进社区活动290余场，以案例讲解、短视频等形式强化风险防范意识 [3] - 针对学生群体启动"青春逐梦投教护航—齐鲁投教高校行系列活动"，开展投教进校园活动50余场，4000余名学生参加 [3] - 针对企业乡村人员开展投教活动210余场次，普及资本市场知识 [3] - 活动期间发布原创投教作品562件，发放投教实物产品6.77万件，电子产品点击量1443余万次，发送风险提示短信3.74万条，开展投教活动1476场，覆盖17.5万余人次 [3] 未来计划 - 山东证监局将持续深化跨部门协作，推动市场主体在"产品+渠道""内容+技术"等方面双向驱动，推动投教工作走深走实 [3]

活动概述 - 广发银行开福支行围绕"普及金融知识 保护投资者权益"主题 在2025年"5·15投资者保护宣传日"期间开展线上线下结合的投资者教育宣传活动 [1] - 活动形式包括网点宣传展台 社区现场讲解 国寿职场联合推广等多种渠道 覆盖不同投资者群体 [1] 宣传渠道与方式 - 通过设立宣传展台 发放手册 互动问答等方式在支行网点普及金融投资基本知识和风险收益匹配观念 [1] - 走进社区设立咨询台 举办专题讲座 提醒居民警惕"高息理财""保本高收益"等虚假宣传 [1] - 联合国寿开福职场开展内部培训和客户见面会 向保险客户传播理性投资理念 [1] 核心教育内容 - 以"三适当"原则(适当产品 适当投资者 适当渠道)为核心 普及投资者权益保护知识 [4] - 通过案例分析讲解非法金融中介危害 引导投资者远离非法推荐基金和代客理财行为 [4] - 重点解读消费者权益保护法规 帮助投资者了解自身合法权益 [4] - 结合电信诈骗实际案例 普及防范技巧 提高投资者警惕性 [4] - 强调"高息理财"风险 警示高收益伴随高风险 避免盲目追求"稳赚不赔"承诺 [4] 活动成效与后续计划 - 活动有效提升投资者对金融产品风险特征和权益保护法规的认知水平 [5] - 参与者反馈防范电信诈骗和非法金融中介等内容具有实用价值 [5] - 未来计划通过社区 企业 学校等多方合作 持续扩大投资者教育覆盖面和影响力 [5]

银行代销公募基金风险等级调整动态 - 多家银行近期频繁调整代销公募基金风险等级 包括农业银行 中信银行 建设银行 民生银行等 [1][2] - 农业银行采用"事前+事后"和"定性+定量"方法 与中国证券业协会备案基金评价机构合作 对代销公募基金进行全生命周期动态风险评估 [1] - 中信银行自5月12日起上调158款代销资产管理产品风险评级 涉及55家基金公司 包括南方基金 中银基金 华安基金 广发基金等 [1] - 建设银行2月10日调整21款代销公募基金风险评级 包括易方达龙头优选两年持有期混合型证券投资基金C类 汇添富数字经济引领发展三年持有期混合型证券投资基金A类等 [2] 调整产品类型与幅度 - 调整产品以权益类基金为主 还包括部分债券类基金和境外投资产品 [2] - 大多数产品风险等级提升一级 个别产品风险等级跃升两级 [2] 调整原因分析 - 监管政策推动是重要因素 3月21日国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》 要求银行履行适当性义务保护投资者权益 [3] - 市场环境变化导致部分基金底层资产配置结构变化 直接影响其风险水平 [3] - 加强银行合规管理和风险管理能力 建立更完善的产品评估体系 避免风险错配和声誉风险 [3] 行业影响与意义 - 风险评级的动态化和标准化将成为行业发展新常态 [1] - 有助于更真实反映代销基金风险情况 实现合适产品营销给合适投资者 [3] - 提醒投资者关注风险 开展适当性投资 [3] - 将倒逼基金公司优化产品设计 [4]

公司活动 - 2025年5月22日泰康基金在对外经贸大学举办2025年首场"一司一省一高校"暨"金融知识进校园"活动 在中国证券投资基金业协会指导下 依托"北青大学生财商教育服务平台" 吸引众多在校生参与 [1] - 活动内容包括金融市场介绍 基础投资知识普及 金融防非宣传 初级职业规划等主题 为在校生提供金融投教课程 [1] - 课程设置针对对外经贸大学学生特点和需求 增加金融产品生命周期 初级职业规划等专业内容 提供有价值的金融投教服务 [4] 投资者保护系列活动 - 5月15日联合基层党组织在北京金宝街北社区举办"金融知识进社区"活动 宣传金融反诈 防范非法集资知识 帮助居民提高警惕 [5] - 5月17日参加"第七届全国投资者保护宣传日"北京站活动 主题为"投教伴你行 '京'彩来相会" 结合北京中轴线非物质文化遗产设计投教集市 通过多种形式宣传投教内容 [8] 投教工作理念 - 公司秉持"以客户为中心"价值观 将文化渗透到工作各环节 在金融投教工作中坚持长期主义和务实精神 注重活动多样性和高质量 [11] - 投教活动形式包括"金融知识进校园" "金融知识进社区" "金融知识进基层" "金融知识进企业"以及"青少年财商"特色专题活动 [11] - 发挥泰康品牌特色和资源优势 将投教服务范围扩大到养老社区居民 为不同年龄段和需求的投资者提供有质量的金融投教服务 [11] 未来规划 - 公司将继续落实投资者保护工作要求 践行行业文化 履行企业社会责任 与同业伙伴共同推动金融行业高质量发展 [16]