大消费板块市场表现 - 午后大消费概念逆势活跃，欢乐家股价走出20厘米二连板 [1] - 三元股份、保龄宝、中粮糖业股价涨停，中国中免、巴比食品、黑芝麻、盖世食品等公司股价跟涨 [1] 政策驱动因素 - 财政部发布报告，将继续实施提振消费专项行动 [1] - 政策将对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息 [1] - 政策旨在激发养老、托育等服务消费潜力 [1]

核心观点 - 10月物价水平企稳回升，CPI同比上涨0.2%，PPI环比由平转涨0.1%，释放需求修复暖意[1][8] - 短期市场在4000点附近震荡蓄势，中长期向好的力量依旧存在[2][8] - 操作上建议逢低关注，均衡配置，关注内需消费、部分周期品种、红利股及景气度改善方向[2][9] A股市场表现 - 周一沪深三大指数涨跌不一，上证指数报4018.60点，上涨0.53%，深证成指报13427.61点，上涨0.18%，创业板指报3178.83点，下跌0.92%[4][5] - 两市成交额21745亿元，其中上证总成交额9605.89亿，深证总成交额12138.65亿[5] - 行业方面，酿酒、美容护理、旅游酒店、食品饮料、贵金属、航空机场等板块涨幅居前[4] 消费板块投资机会 - 大消费板块领涨，受10月物价企稳回升及财政政策支持消费的利好刺激[1][6] - 四季度内需可能是经济复苏的重要驱动力量，可关注老年人"银发经济"、年轻人"悦己消费"及大众"平价消费"方向[6] - 在外部不确定性加大的背景下，内循环和国家安全重要性提升，农产品或迎来布局机会，生猪养殖行业已进入"出清后期"[6] 化工行业展望 - 化工股持续活跃，行业处于周期性低谷的后期，将步入复苏初期[7] - 农化、氟化工和电子化学品等板块因政策支持和需求增长，景气度有望持续上行[7] - 多家化工上市公司今年前三季度业绩翻倍增长[7] 科技股投资策略 - 科技股内部或将迎来分化，业绩是重要考量指标[2][9] - 建议重点关注有实际业绩支撑的科技细分领域，警惕前期涨幅大但业绩未跟上的概念股[2][9]

中国10月价格指数 - 10月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [2] - 服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，食品价格上涨0.3% [2] - 10月PPI同比下降2.1%，降幅连续第3个月收窄，环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [2] - 价格指数回升受假期服务消费、天气推高鲜菜鲜果价格及国际金价上涨等因素影响 [2] - 上游煤炭、有色等行业出厂价格快速回升，但价格向中下游传导缓慢 [3] 第八届进博会成果 - 进博会意向成交额834.9亿美元，比上届增长4.4%，创历史新高 [4] - 上海交易团累计意向成交额106.2亿美元，同比增长5.14%，与共建"一带一路"国家意向成交额同比增长34% [4] - 吸引155个国家、地区和国际组织参与，超过4100家境外企业参展，包括290家世界500强和行业龙头企业 [4] 全球存储芯片市场 - 闪迪11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，引发模组厂暂停出货并重新评估报价 [5] - 2025年第三季度DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%，三星等原厂暂停DDR5 DRAM合约报价 [5] - 涨价受全球AI基础设施投资热潮驱动，行业库存与产能处于低位，新增产线周期需2-3年，导致短期供需失衡 [5][6] 银行直供房市场 - 多家银行近期通过线上平台大量直接销售房产，部分银行在售标的已超千套，房源多来自不良贷款处置 [7] - 银行直供房具有显著价格优势，例如兰州某房产获拍价151万元，而同小区挂牌价在180万元至220万元 [7] - 银行集中抛售抵押房可能对全国房地产市场价格体系形成冲击，其持有的大量抵押资产面临减值压力 [8] 上海房票安置机制 - 上海浦东新区推行房票安置，被征收居民选择房票可享政策性奖励，房票购房资金上限可达货币补偿金额的108% [9] - 房票机制旨在加快存量商品房去化，减少安置房建设，提升土地利用效率与整体价值 [10] 黄金消费与投资 - 前三季度中国黄金消费量682.730吨，同比下降7.95%，其中黄金首饰消费下降32.50%，金条及金币消费增长24.55% [11] - 前三季度国内黄金ETF增仓量为79.015吨，同比增长164.03%，央行已连续11个月增持黄金 [11] 债券基金市场 - 三季度债券基金单季度缩水近1700亿元，纯债基金规模大幅缩水7700亿元，混合债基规模逆势增长约5000亿元 [13] - 市场变化受A股走强资金虹吸及政策调整影响，包括恢复征收利息所得税及拟对中短期赎回资金征收惩罚性费率 [13][14] A股市场表现 - 11月10日沪指涨0.53%报4018.6点，深成指涨0.18%，创业板指跌0.92%，两市成交额2.17万亿元 [15] - 大消费板块爆发，食品饮料领涨，消费回暖预期得到CPI数据确认，科技板块情绪午后略有修复 [15]

市场表现与策略 - 2025年11月10日，A股市场震荡上行，上证指数收于4018.60点，上涨0.53%，沪深300指数收于4695.05点，上涨0.35%，而创业板指下跌0.92%，收于3178.83点，显示蓝筹板块风格表现居前[1][7] - 市场成交额显著放量，全市场成交额达21943.71亿元，较前一交易日增加1741.66亿元，共有3373家公司上涨[8] - 分行业看，美容护理、食品饮料、商贸零售等大消费方向领涨，电子、机械设备、电力设备表现靠后，大消费板块上涨受国内物价水平温和回升及财政政策支持消费的积极信号提振[8] - 锂电电解液和化工板块延续活跃，主要受相关商品价格快速上涨刺激，例如六氟磷酸锂价格在一个多月内从6.1万元/吨升至12.15万元/吨，涨幅高达99%[9] - 市场策略建议重点关注"低估值+涨价"方向（如化工、锂电、煤炭）、大消费方向的反弹机会（如零售、食品饮料）以及北美电力改造相关板块（如发电设备、光伏、储能）[10] 基金市场动态 - 11月10日，万得LOF基金价格指数上涨0.18%，万得ETF基金价格指数上涨0.38%，日内消费类ETF品种表现突出[12][13] - 主要宽基ETF中，华夏上证50ETF上涨0.47%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.25%，南方中证500ETF上涨0.11%[12] - 境外市场ETF表现强劲，博时标普500ETF上涨1.68%，华夏野村日经225ETF上涨1.92%[12] - 商品类ETF中，华安黄金ETF上涨1.63%，国投瑞银白银期货A上涨3.10%[13] 债券市场概况 - 11月10日，债券市场收益率窄幅波动，1年期国债到期收益率下行0.51个基点至1.40%，10年期国债到期收益率下行0.03个基点至1.81%，期限利差为41.45个基点[15] - 银行间市场流动性方面，DR001上行15.21个基点至1.48%，DR007上行8.63个基点至1.50%[15] - 国债期货主力合约小幅收涨，10年期合约涨0.01%，5年期合约涨0.02%[15] 重要宏观政策 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项政策举措，包括扩大民间资本在铁路、核电、低空经济、商业航天等领域的准入，并保障其在电力并网、油气管网使用等方面的合法权益[19][20] - 国家发改委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，目标是到2030年基本建立协同高效的新能源消纳调控体系，保障每年新增2亿千瓦以上新能源的消纳需求，并推动海上风电规范有序开发[24][28] - 央行开展1199亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日实现净投放416亿元[22] - 交通运输部公告，为落实中美经贸磋商共识，自2025年11月10日起暂停对美船舶收取船舶特别港务费等措施，为期1年[26] 新能源行业动态 - 江苏省公示4个海上风电项目，总装机容量显著，其中国家电投东台H7项目装机201.6MW，滨海南区H5项目装机403.2MW，大唐东台H5项目规划装机400MW，大唐滨海南区H4-1项目规划装机200MW[30][31] - 《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出推动近海风电开发，有序建设深远海风电基地，并探索海上风电基地集群协同调控模式，研究相关送出工程价格机制[28] - 运达股份在中美洲哥斯达黎加获得首个风电项目合作协议，标志着其全球化布局的重要拓展[42] 科技与制造行业动态 - 2025年第三季度中国平板电脑市场出货量849万台，同比增长10.9%，消费市场出货量同比增长12.3%，商用市场需求同比下滑4.2%[33] - 平板电脑市场份额方面，华为以32.1%位居第一，苹果占24.2%，小米占10.7%，联想占10.5%（同比增长3.6%），荣耀占8.1%[33] - 2025中国国际轨道交通和装备制造产业博览会聚焦"向强、向智、向绿、向新"趋势，展示了CR450动车组、时速600公里高速磁浮列车等先进装备，以及氢能城轨列车等绿色技术[35][36][37] - 工程机械行业数据亮眼，2025年10月挖掘机销量18096台，同比增长7.77%，其中国内销量8468台，同比增长2.44%；装载机10月销量10673台，同比增长27.7%，其中国内销量5372台，同比增长33.2%[39][40] - 2025年1-10月，挖掘机累计销量192135台，同比增长17%，装载机累计销量104412台，同比增长15.8%[40] 公司与医药动态 - 苑东生物宣布其自主研发的靶向组织因子（TF）的ADC新药注射用YLSH003启动用于晚期实体瘤的I/II期临床试验，并完成首例受试者入组给药[43] - 长高电新公告其四家全资子公司在国家电网组合电器、隔离开关等产品招标中合计中标24635.97万元，约占公司2024年经审计营业收入的14%[45]

宏观动态 - 国务院办公厅发文引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设并在商业航天频率许可和发射审批中对民间投资项目一视同仁[2] - 国内乙肝创新药贺普拉肽在II期临床试验中显示可逆转患者对干扰素治疗的耐药性并在部分患者实现cccDNA清除达到国际公认乙肝治愈最高标准[3] - 10月新能源乘用车市场零售128.2万辆同比增长7.3%环比下降1.3% 1-10月累计零售1015.1万辆增长21.9%[4][5] - 国内汽柴油零售限价每吨分别上调125和120元全国平均92号汽油和0号柴油每升均上调0.10元加满50升油箱将多花5元[6] - 日本央行政策会议意见摘要显示下一次加息最快可能于12月实施与行长关于未来数月可能采取行动的表述一致[7] - 上金所决定免收国际板香港询价合约iPAu99.99HK和iPAu99.5HK的交易手续费免收期为2025年11月11日起至2026年年底止[8] 金融机构 - 浙商证券董事长吴承根因到龄退休辞职钱文海正式履行公司董事长职务同时兼任公司总裁和代行财务负责人[9] - 首批两只巴西ETF将于11月13日上市机构投资者持有比例均在60%以上前十大持有人中巴克莱银行和瑞银集团为外资机构[10] 市场数据 - 沪指探底回升涨0.53%深成指涨0.18%创业板指跌0.92%沪深两市成交额2.17万亿元较上一交易日放量1754亿元大消费板块爆发[11] - 截至11月7日两市融资余额合计24675.73亿元较前一交易日减少50.19亿元[12] - 香港恒生指数收涨1.55%恒生科技指数涨1.34%新消费概念股领涨中国中免涨超15%内房股震荡走高[13] 公司动态 - 普冉股份股东通过询价转让减持558.32万股占总股本3.77%转让价格106.66元/股较收盘价折价38%[14] - 中际旭创拟在境外发行H股并在香港联交所上市授权管理层启动前期筹备工作授权期限12个月内[15] - 迈瑞医疗已向香港联交所递交发行H股并上市的申请并于同日在香港联交所网站刊登申请资料[16] - 山东黄金全资子公司莱州公司需补缴税款及滞纳金合计7.38亿元预计将影响公司2025年度归母净利润2.30亿元[17] - 凌志软件拟通过发行股份及支付现金购买凯美瑞德100%股权标的公司为资金资本市场金融IT供应商[18] - *ST元成股票因连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元触及交易类强制退市指标自11月11日起停牌[19]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18%，沪深A股涨跌幅中位数为上涨0.53% [1] - 沪深两市不含ST个股涨停71家，较昨日增加18家；跌停7家，较昨日增加4家 [2] 宏观经济数据 - 2025年10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第六个月扩大 [1] - 2025年10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第三个月收窄 [1] 行业与板块特征 - 涨停板个股中，食品饮料、电网设备、房地产开发行业的个股最多 [2][3] - 食品饮料行业有5只个股涨停，受益于消费复苏与成本下行，盈利预期改善 [3] - 电网设备行业受益政策驱动和投资加码 [3] - 房地产开发行业因政策支持预期增强，市场回暖 [3] 热门概念板块 - 涨停板个股中，大消费、锂电池、医药概念的个股最多 [3][4] - 大消费概念有16只个股涨停，受政策支持叠加旺季需求推动，行业去库存尾声，盈利预期改善 [4] - 锂电池概念有7只个股涨停，因需求持续增长，新能源车产销两旺 [4] - 医药概念有5只个股涨停，受政策支持叠加业绩改善预期推动 [4] 强势个股表现 - 股价创出历史新高的涨停股有1只，为华盛锂电 [4][5] - 股价创出近一年新高的涨停股有27只，包括中国中免、英唐智控、弘元绿能等 [5][6] - 主力资金净流入金额排名前5的个股为中国中免（11.38亿元）、青山纸业（5.41亿元）、盈新发展（5.07亿元）、大为股份（5.04亿元）、万润科技（4.86亿元） [7] - 主力资金净流入金额占市值比例排名前5的个股包括大为股份、青山纸业、胜利精密、东百集团、宝地矿业 [8] - 封板资金排名前5的个股包括洪兴股份（5.84亿元）、中国中免（4.91亿元）、维信诺（3.95亿元）、威领股份（2.88亿元）、深南电A（2.84亿元） [9][10] 个股连板情况 - 今日首板个股有60只；2连板个股有5只；3连板及以上个股有6只 [10] - 连板数排名前5的个股包括摩恩电气（5连板）、洪兴股份、孚日股份（3连板）、重庆建工（3连板）、澄星股份（3连板） [10][11] 消费板块前景 - 高端消费自第二季度以来需求持续改善，多家高端品牌第三季度销售额同比增长明显，为2023年以来首次实现正增长 [1] - 考虑到全球流动性未来进一步宽松，银河证券认为这一效应可进一步驱动2026年高端消费需求复苏 [1]

双十一活动的持续必要性 - 双十一活动对品牌而言仍然必要，其价值在平台创新过程中日益凸显 [2] - 双十一已内嵌为中国消费体系的“压力测试”与“信心晴雨表”，是品牌与消费者对话的重要场域 [5] - 活动从单纯促销节点演变为中国商业模式自我进化的缩影，为品牌提供新的成长契机 [9] 双十一核心业绩指标 - 预售首小时35个品牌成交额破亿，正式开卖首小时80个品牌破亿，超过去年同期 [1] - 10月9日至11月3日，淘宝天猫平台成交额同比增长11% [1] - 10月27日至11月2日，全国快递投递量达43.05亿件，较去年同期增长10% [1] 品牌增长表现 - 开卖首小时30516个品牌成交翻倍，18919个品牌首小时成交超去年全天 [4] - 老铺黄金开启10分钟成交额突破3亿元，同比增长超848倍 [4] - 302个新品牌拿下趋势品类第一，14家新品牌成交破亿，133家新品牌成交破千万 [4] 平台品类优势 - 淘天在多个核心和潜力品类中贡献超50%销售额，美妆和服饰类目占比分别达61%和57.5% [4] - 消费者在电商大促节点更倾向于选择优质品牌产品，而非白牌商品 [3] AI技术应用与成效 - AI技术全面参与流量分发、消费者体验和电商经营各个环节 [7] - “AI万能搜”帮助用户解决近5000万个消费需求，“AI清单”提供约200万份定制化购物清单 [7] - AI工具助500万商家效率提升1.5倍，AIGC生成图片和视频素材共1.5亿个，AI商品图提升点击率10% [7] - 平台算力提升40倍，用户行为序列感知从半年提升至10年，带动购买效率提升25% [7] 即时零售与市场增量 - 淘宝闪购激活即时零售，Q3淘宝月活跃用户数接近10亿 [8] - 淘宝闪购点过外卖但未在电商下单的用户规模过亿，是品牌拉新巨大空间 [8] - 双十一期间37000个品牌40万家门店接入闪购，华为在闪购的成交周环比增长1910%，新客达19万同比增200% [8] 消费市场结构性变化 - 下沉市场对品质品牌的渴求、Z世代对文化认同的重视、银发族对健康产品的关注构成多元需求增量 [6] - 品牌消费在结构性调整中展现出更强韧性与成长性 [6]

双十一活动的持续性与增长动力 - 尽管存在降温声音，但双十一核心指标如平台GMV、破亿品牌数及物流峰值保持稳中有进 [1] - 双十一预售首小时35个品牌成交额破亿，正式开卖首小时80个品牌破亿，超过去年同期 [1] - 淘宝天猫平台在10月9日至11月3日期间成交额同比增长11%，同期全国快递投递量达43.05亿件，同比增长10% [1] 品牌增长表现与市场地位 - 双十一开卖首小时80个品牌成交破亿，30516个品牌成交翻倍，18919个品牌首小时成交超去年全天 [6] - 老铺黄金在双十一开启10分钟内成交额突破3亿元，创品牌纪录，同比增长超848倍 [6] - 302个新品牌成为趋势品类第一，其中14家新品牌成交破亿，133家新品牌成交破千万 [6] - 淘天在美妆和服饰类目销售额占比分别达61%和57.5%，在多个核心品类中贡献超50%销售额 [6] AI技术对电商行业的赋能 - 2025年双十一是首个全面AI化的购物节，AI技术参与了流量分发、消费者体验和电商经营全环节 [7][9] - 淘宝推出6款AI导购应用，“AI万能搜”解决近5000万个消费需求，“AI清单”提供约200万份定制化清单 [9] - 双十一期间AI工具帮助500万商家效率提升1.5倍，AIGC生成1.5亿个图片视频素材，AI商品图提升商品点击率10% [9] - 淘宝天猫平台算力提升40倍，用户行为感知周期从半年延长至10年，带动购买效率提升25% [9] 即时零售与大消费模式兴起 - 淘宝闪购激活即时零售，为平台带来流量复苏，验证大消费模式可行性 [3][9] - 受闪购流量拉动，淘宝Q3月活跃用户数接近10亿 [9] - 双十一期间华为在闪购的成交周环比增长1910%，一周新客达19万，同比增长200% [10] - 37000个品牌40万家门店接入淘宝闪购，覆盖苹果、华为、优衣库等头部品牌 [11] 消费市场结构性变化与趋势 - 近10个季度中国线上零售在大促节点呈现量质齐升，消费者更倾向选择优质品牌产品 [3] - 下沉市场对品质品牌的需求、Z世代的文化认同及银发族的健康关注构成多元需求增量 [7] - 双十一已内嵌为中国消费体系的压力测试与信心晴雨表，是品牌与消费者对话的重要场域 [7]

核心观点 - 内外利好因素共同推动A股市场或延续震荡偏强走势，建议维持“红利&微盘与科技为代表的产业趋势板块”均衡布局思路 [2][5] - 若后续国内政策推动下消费市场持续回暖，则大消费板块或存在进一步布局机遇 [5] - 商品市场中，碳酸锂价格因供给端收紧预期和需求高增长而表现强势，贵金属在全球债务扩张、去美元化等核心因素支撑下，建议继续逢低布局 [10] 市场行情分析 - **股票市场**：三大指数走势分化，呈现沪强深弱格局，上证指数收报4018.6点，涨幅0.53%，收盘价创年内新高；深证成指收报13427.61点，涨幅0.18%；创业板指收报3178.83点，跌幅0.92% [6] - **股票市场**：微盘指数和红利指数分别上涨0.99%、0.76%，全市场3373只个股上涨，市场成交额2.19万亿元，较上一交易日放量8.6% [6] - **股票市场**：大消费板块领涨，乳业指数、饮料制造精选指数、白酒指数分别上涨5.21%、5.03%、4.73%，中国中免、锦江酒店、会稽山等细分龙头涨停 [6] - **股票市场**：科技板块延续承压，宇树机器人指数、光伏逆变器指数、光刻工厂指数、液冷服务器指数分别下跌1.95%、1.79%、1.38%、1.37% [6] - **债券市场**：国债期货市场呈现期限分化，30年期主力合约收盘价116.28元，涨幅0.22%；10年期合约收盘价108.485元，微涨0.01%；5年期合约收盘价105.940元，微涨0.02% [10] - **债券市场**：央行单日净投放416亿元，Shibor隔夜品种上行15.2BP至1.479%，7天期上行5.6BP至1.478%，但存款类机构回购利率DR001为1.33%、DR007为1.41%，整体流动性充裕 [10] - **商品市场**：南华商品指数收于2540.39点，上涨0.54%，碳酸锂主力合约大涨7.36%，收于87240元/吨，创近两月最大单日涨幅和新高 [10] - **商品市场**：沪银、沪金期货主力合约分别上涨2.85%、2.00%，沪银主力合约收盘价突破20日均线 [10] - **商品市场**：碳酸锂供给端或维持偏紧，江西、四川等地部分云母提锂企业已开始阶段性停产，预计复产时间不早于12月中下旬；需求端，9月我国动力和其它电池合计产量为151GWh，同比增长50% [10] 交易热点追踪 - **权益方面**：CPI回暖（10月CPI同比回升至0.2%）叠加美国政府停摆结束，推动市场或开启震荡上行，建议均衡配置红利、微盘、产业趋势板块 [11] - **债市方面**：短期资金面预计将维持宽松，后续需关注国内政策、央行买卖国债效果、美联储12月进一步降息预期等因素 [11] - **商品方面**：国内反内卷政策效果正逐步体现，碳酸锂价格近期表现强势，后市或维持震荡上行；美联储再次降息后贵金属品种配置价值正逐步显现 [11] - **热门品种**：报告梳理了包括人工智能、核聚变、国产芯片、量子科技、贵金属、红利、机器人、大消费、券商等多个热门品种的核心逻辑与后续关注点 [13]

市场整体表现 - 11月10日市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指涨0.53%，深成指涨0.18%，创业板指跌0.92% [1] - 全市场超3300家股票上涨，沪深两市成交额2.17万亿元，较上一个交易日放量1754亿元 [1] - 市场热点高低切换的信号较为强烈，资金流向阻力更小的消费板块 [1][3] 消费板块领涨 - 白酒、旅游及酒店、免税店等板块涨幅居前，多个消费题材霸占涨幅榜 [1][5] - 具体板块单日涨幅：白酒+4.74%，乳业+4.36%，饮料制造+3.68%，旅游及酒店+3.47%，机场航运+3.22% [6] - 中国中免股价触及并封住涨停，对消费板块有较强带动作用，具有标志性意义 [1][3] - 港股大消费板块同样走高，沪上阿姨、中国中免、卫龙美味、泡泡玛特等多股上涨 [5] 消费板块利好因素 - 基本面出现积极信号，10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [6] - 海南离岛免税购物政策自11月1日起调整升级，12月18日海南将迎来全岛封关，离岛免税蛋糕有望持续做大 [7] - 财政部发布报告，将继续实施提振消费专项行动，对重点领域消费贷款和相关行业贷款给予财政贴息 [7] 新消费投资主线 - 品牌出海2.0时代：关注出海到新兴市场国家的逻辑 [7] - 情绪价值蓬勃发展：潮玩、宠物、黄金珠宝、美护四大赛道有望承接消费溢出 [7] - 功能价值：AI+消费龙头、AI+眼镜、AI+玩具、AI+3D打印等高交互场景驱动赛道迎来增长 [7] - 渠道变革：即时零售与性价比餐饮茶饮值得关注 [7] AI算力板块波动 - AI算力板块作为高位板块盘中承压明显，新易盛、工业富联、胜宏科技等个股一度大跌，但尾盘跌幅收窄 [8] - 月之暗面发布Kimi K2 Thinking开源思考模型，引发市场对算力投资的担忧 [10] - 蚂蚁集团表示已部署万卡规模的国产算力集群，训练任务稳定性超过98% [10] 机构观点与布局建议 - 市场逐渐聚焦高确定性品种，A股开始风格再均衡过程，全球AI投资预计仍有一定韧性 [11] - 兴业证券建议两条布局思路：一是重视钢铁、化工、建材、新消费等顺周期板块的修复机会；二是继续坚守AI算力，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向 [11]